注會財務(wù)管理模擬試卷2VIP

1、模擬試卷2一、單項選擇題1、A公司的主營業(yè)務(wù)是從事摩托車的生產(chǎn)和銷售，目前準(zhǔn)備投資汽車產(chǎn)業(yè)。目標(biāo)企業(yè)為汽車產(chǎn)業(yè)上市公司B的3值為1.6,B公司產(chǎn)權(quán)比率為0.85,投資汽車產(chǎn)業(yè)項目后，A公司的產(chǎn)權(quán)比率將達(dá)到1.2,A公司的所得稅稅率為24%B公司所得稅稅率為30%,則該項目的股東權(quán)益3值是（）。A、1.8921B、1.2658C、1.9177D、1.85872、某公司計劃發(fā)行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計發(fā)行價格為600萬元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為（）。A、3.64%B、4.05%C、2.42%D、3.12%3、按照我國證券法

2、的規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市，下列不符合規(guī)定條件的是（）。A公司的股本總額為人民幣5000萬元日公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的35%C最近兩年無重大違法行為D股本總額為人民幣5億元，其中公開發(fā)行0.8億元4、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長為（）。A、4.05元B、5.55元C、2.7元D、3.3元5、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后無須單獨加工即可銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本100000元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的生產(chǎn)量分別為5000公斤、800

3、0公斤和10000公斤，單位售價分別為10元、5元和1元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（）萬元。A、7.5B、5C、6.25D、66、下列關(guān)于市盈率的說法中，不正確的是（）。A、債務(wù)比重大的公司市盈率較低日市盈率很高則投資風(fēng)險大C市盈率很低則投資風(fēng)險小D預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時市盈率會普遍下降7、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按11000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A減少360元日減少1200元C增加11060

4、元DX增加10360元8、某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，邊際貢獻率為40%，資金成本率10%，則應(yīng)收賬款的機會成本為（）萬元。A、10B、6C、3D、29、甲公司是一家家電企業(yè)，預(yù)計明年的每股收益可以達(dá)到每股5元，與甲公司同行業(yè)的A公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是4.64元，分配股利1.65元/股，該公司利潤和股利的增長率都是6%3值為0.92。國庫券利率為7.5%,股票市場的風(fēng)險收益率為4.5%,則若利用A公司的內(nèi)在市盈率作為類比市盈率，則甲公司每股價值為（）。A、33.39B、35.56C、31.5D、11.6410、下列不會使企業(yè)總邊際

5、貢獻率提高的因素是（）。A、增加變動成本率較低的產(chǎn)品銷量日減少固定成本負(fù)擔(dān)C提高售價D降低變動成本、多項選擇題）。1有關(guān)雙方交易原則表述正確的有（A、一方會盡量選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動B承認(rèn)在交易中，買方和賣方擁有的信息對稱C雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧D由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”2影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的因素包括（）。A季節(jié)性經(jīng)營日現(xiàn)銷和賒銷的比例C大量使用分期付款結(jié)算D年末銷量大減3下列各項中屬于存貨的變動儲存成本的是（）。A倉庫折舊費日存貨占用資金的應(yīng)計利息C存貨保險費用D存貨的變質(zhì)損失4A債券票面利率為15%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則

6、下列說法正確的是（）。AA債券的票面周期利率為7.5%BA債券的年實際必要報酬率為15.56%CA債券的年實際票面利率為15.56%DA債券的名義年必要報酬率為15%5下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有（）。A貸款專款專用日限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額C要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)D要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險6、成本計算分批法的特點是（）。A、產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計算不定期日月末不必進行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配C比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)D以成本計算品種法原則為基礎(chǔ)7、在“內(nèi)含增長率”的條件下，正確的說法是（）。A、假設(shè)不增發(fā)新股日

7、假設(shè)不增加借債（不包括負(fù)債的自然增長）C資產(chǎn)負(fù)債率可能變化D財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險降低8、利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素為（）。A股利支付率B、權(quán)益報酬率C增長率D風(fēng)險E、銷售凈利率9、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的是（）。A、投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資以當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險一報酬率對比狀況C一項資產(chǎn)的期望報酬率是其未來可能報酬率的均值D投資者不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合10、在穩(wěn)健型

8、營運資金融資政策下，永久性資產(chǎn)的資金來源可以是（）。A臨時性流動負(fù)債B、自發(fā)性流動負(fù)債C、長期負(fù)債D、所有者權(quán)益三、判斷題1、有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于4年，選用甲設(shè)備才是有利的。（）2、資本市場有效原則是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價值反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。（）3、根據(jù)相對價值法的“市價/收入模型”，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數(shù)越大。（）4、在敏感分析圖中，與利潤線的夾角（均從銳角方面考察）越小的直線所代表的因素對利潤的

9、敏感程度越小。（）5、企業(yè)不打算發(fā)行新股，只要保持目前的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和留存收益率不變，則該年的實際增長率等于按上年的基期數(shù)計算的本年預(yù)計的可持續(xù)增長率。（）6、為了貫徹一致性原則，會計期末各種成本差異的處理方法必須一致。（）7、某企業(yè)計劃購入商品，賣方給出的條件為“2/10，n/45”，若該企業(yè)正好面臨一投資機會，其投資報酬率為20%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。（）8、對于兩種資產(chǎn)組合，在整個機會集中比最小方差組合點收益高的可能有效也可能不是有效的。（）9、投資中心的可控邊際貢獻與部門邊際貢獻一致。（）10、在其他條件確定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格越高，對債券持有者

10、越有利。（四、計算分析題1、A公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè).生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在產(chǎn)品主要是生產(chǎn)裝置和管線中的液態(tài)原料.數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：產(chǎn)品甲乙丙月初產(chǎn)成品成本（元）99B0016120O5100月初產(chǎn)成品存貨數(shù)量（千克）13000520003000銷售量（千克）65000032500015QCOO生產(chǎn)量（千克）70000035000C1TOCOO單獨加工成本（元）1050000TB750O170000產(chǎn)

11、成品售價f元）465要求：（1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；（2）確定月末產(chǎn)成品存貨成本。2、在資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)成立的條件下，得到下表:證券名稱收益率的標(biāo)準(zhǔn)差各證券收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)B系數(shù)必要收益率無風(fēng)險證券市場組合股票116%0.510%股票208225%股票30.5卻先甲決定以200萬元購入股票1;乙決定以200萬元購入股票2;丙決定以200萬元購入股票3;丁預(yù)計如果分別以100萬元購入股票1和400萬購入股票2組成投資組合，則可實現(xiàn)年均20%勺收益率。要求：（1）填寫表中的空格；（2）上述甲、乙、丙所預(yù)計的股票1、股票2和股票3的期望收益率分別處于什么水平？（3）計算丁的投資

12、組合的3的系數(shù)和必要報酬率，并據(jù)以判斷丁是否會投資該組合。3、某公司2002年年末資產(chǎn)總額2000萬元，權(quán)益乘數(shù)為2,其權(quán)益資本包括普通股和留存收益，每股凈資產(chǎn)為10元，負(fù)債的年平均利率為10%（平價債券，無籌資費）。該公司2003當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入 4000年年初未分配利潤為258萬元（超過稅法規(guī)定的稅前彌補期限）萬元，固定經(jīng)營成本700萬元，變動成本率60%，所得稅稅率33%。該公司按15%提取法定公積金和任意公積金。要求根據(jù)以上資料：（1）計算該公司2002年年末的普通股股數(shù)和年末權(quán)益資本；（2）假設(shè)負(fù)債總額和普通股股數(shù)保持2002年的水平不變，計算該公司2003年的稅后利潤和每股收益；（

13、3）結(jié)合（2），如果該公司2003年采取固定股利政策（每股股利1元），計算該公司本年度提取的公積金和發(fā)放的股利額。（4）如果該公司2003年采取剩余股利政策，計劃下年度追加投資4000萬元，繼續(xù)保持2002年的資本結(jié)構(gòu)不變，則該公司2003年是否可以給股東派發(fā)股利？下年度追加投資所需股權(quán)資本通過增發(fā)普通股或優(yōu)先股來解決，普通股的每股價格為10元，優(yōu)先股的股息率為12%，追加投資后假設(shè)負(fù)債的平均利率下降為8%，普通股的資本成本保持53.6%不變。計算追加籌資后的每股盈余無差別點、追加籌資后的加權(quán)平均資本成本和兩種追加籌資方式的財務(wù)杠桿系數(shù)（每股利潤無差別點時的加權(quán)平均資本成本和財務(wù)杠桿系數(shù)）。4

14、、M公司生產(chǎn)制造A產(chǎn)品，本期共生產(chǎn)A產(chǎn)品400件。有關(guān)資料如下：（1）需用甲、乙兩種直接材料，標(biāo)準(zhǔn)價格分別為5元/千克、10元/千克，單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)用量分別為30千克/件、20千克/件；實際耗用甲材料11000千克、乙材料9000千克，甲、乙兩種材料的實際價格分別為4.5元/千克、11元/千克。（2）假設(shè)加工生產(chǎn)A產(chǎn)品，只需一個工種加工，實際耗用5000工時，實際工資總額9000元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為2元/工時，單位產(chǎn)品的工時耗用標(biāo)準(zhǔn)為12工時。（3），實際發(fā)生了變動制造費用20000元，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為4.2元/工時。（4）本期固定制造費用預(yù)算數(shù)為42000元，預(yù)算最大生產(chǎn)能量為5600工

15、時，實際固定制造費用45000元。（5）假設(shè)“在產(chǎn)品”和“產(chǎn)成品”賬戶均無期初余額，本期投產(chǎn)的400件A產(chǎn)品均已全部完工，并已全部出售，每件售價為800元。（6）該公司成本差異的處理采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。要求：（1）計算各項成本差異（固定制造費用采用三因素法分配）。（2）編制領(lǐng)用材料、將直接人工工資、變動制造費用、固定制造費用計入產(chǎn)品成本的會計分錄（購入材料以及實際支付以上各該項費用時的會計分錄從略）。（3）編制結(jié)轉(zhuǎn)完工入庫產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本核算會計分錄。（4）編制結(jié)轉(zhuǎn)本期各項成本差異的會計分錄。5、A商場12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬元）現(xiàn)金50應(yīng)解軟812應(yīng)收賬款530前提費用212存貨

16、1000長期負(fù)債850固定資產(chǎn)凈值1336普通股1000留存收益542合計341634公司預(yù)期能做到供不應(yīng)求，并預(yù)期可以隨時從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（按期末時點數(shù)計算）保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50%并于購買的次月付款60%再次月付款40%預(yù)計13月的工資費用分別為150萬元，200萬元和150萬元。預(yù)計13月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，其銷售成本率為60%1112月的實際銷售額和14月的預(yù)計銷售額如下表（單位：萬元）11月10002月200012月10e03月13001月12004月1500要求：根據(jù)以上信息：（1）若公

17、司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，短期借款利率為10%借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬的倍數(shù)，還款時支付所償還本金的應(yīng)計利息，長期負(fù)債未到期，利率為12%每季度末支付利息，要求編制13月的現(xiàn)金預(yù)算。1月2月3月期初現(xiàn)金余額銷售收現(xiàn)收入可供庾用現(xiàn)金采購額工資其他費用現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金多余或不足增加的借款歸還的借款支付利息期末現(xiàn)金余頷（2）3月末預(yù)計應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少。五、綜合題1和表2所示。禾IJ潤及禾【J潤1、ABC公司是一個上市公司，本年的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如表分配表單位：萬元項目金額一、主營業(yè)別攵入2536磷主營業(yè)務(wù)成本960二、主營

18、業(yè)務(wù)科閏1576誠：營業(yè)和管理費用（不含折舊攤銷）460折舊110長期資產(chǎn)攤銷20財務(wù)費用（利息）70三，營業(yè)利潤916力口：投資收益0補貼收入0營業(yè)外收入0瀛營業(yè)外支出0四、利潤總頷916減工所得稅220五，凈利潤696加工年初未分音曲小閏640六、可供分配的利潤1336M：應(yīng)付普通股股利1382七，未分配利?同954表2資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)年初余顫年末余額負(fù)債年初余頷年末余顫貨市資金58112痘期借款216770短期投資00應(yīng)付款項228210應(yīng)收賬款313206預(yù)提疊用496492存貨S6O680（無息流動負(fù)債合計）724702待攤費用152212流動負(fù)債合計P401472流動資產(chǎn)合

19、計11881210長期借款22422034長期投資0358無息長期負(fù)債1601B4固定資產(chǎn)原值31623594負(fù)債合計33423690累計折舊250360股本（每股面值10元）2?3298固定資產(chǎn)凈值25123234保留盈余640954其他長期資產(chǎn)140股東權(quán)益合計P181252長期資產(chǎn)合計30723732資產(chǎn)總計42604942負(fù)債及股東權(quán)益總計426。4942要求：若公司目前處于調(diào)整高速發(fā)展階段，利用現(xiàn)金流量評價法對企業(yè)進行評估。根據(jù)企業(yè)價值評估的要求，編制本年的現(xiàn)金流量表，項目金額息稅前營業(yè)利潤息稅前營業(yè)利潤所得稅（按所得稅調(diào)整法確定，利息適用稅率為30%）營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)現(xiàn)金待流量企

20、業(yè)實體自由現(xiàn)金流量若預(yù)計未來五年各項成本費用與銷售收入的比率保持不變，息前稅后利潤增長率與銷售增長率一致，凈投資增長率與銷售增長率一致，若銷售收入的增長率為5%,計算未來5年的企業(yè)實體現(xiàn)金流量。預(yù)計未來公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)保持負(fù)債比重為60%,負(fù)債的平均利息率為7.53%;若公司未來經(jīng)營項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的3系數(shù)為2,其資產(chǎn)負(fù)債率為50%,目前證券市場的無風(fēng)險收益率為5%,證券市場的平均風(fēng)險收益率為5%,設(shè)未來兩家企業(yè)的平均所得稅稅率均為30%,確定該公司目前的加權(quán)平均資本成本。在第二問的基礎(chǔ)上，若預(yù)計從第6年開始，企業(yè)現(xiàn)金流量每年以2%的增長率增長，加權(quán)平均資本成本會

21、降到4%,若公司債務(wù)的市場價值與賬面價值一致，公司當(dāng)前股票市價為5元，確定該企業(yè)股票是被低估還是高估。2、某跨國公司主營產(chǎn)品是運動服裝、鞋帽、足球。2005年企劃部發(fā)現(xiàn)一個前景廣闊而且沒有大廠商參與的體育用品市場-桌上足球，企劃部相信這種新式體育游戲潛在市場十分廣闊。按照該公司的成本優(yōu)勢以及市場拓展能力，可以相信一旦公司投入生產(chǎn)，其它競爭者對這個市場介入將是困難的。2006年下半年，公司決定對桌上足球的市場潛力進行評估。根據(jù)權(quán)威機構(gòu)的評估結(jié)果，桌上足球有可能占整個體育游戲市場的20以上，公司花費評估費用為200000美元。該項目擬設(shè)在公司在新澤西的一座閑置的廠房中，該廠房當(dāng)初的購買價格為600

22、000美元，計提的累計折舊為400000美元，估計尚可使用5年，稅法規(guī)定的殘值收入為10000美元，預(yù)計殘值收入為8000美元，如果現(xiàn)在出售給公司帶來的變現(xiàn)收入為150000美元。該項目的其他方面評估為：購置專用生產(chǎn)設(shè)備需100000美元，至第5年末稅法規(guī)定的殘值收入為5000美元，預(yù)計第5年末可以以6000美元的價格出售；5年中桌上足球的銷量分別為5000臺、8000臺、12000臺、10000臺和6000臺；每單位銷售價格第1年為20美元，考慮未來的通貨膨脹以及市場的競爭性，以后每年以2%的比例提價；每單位生產(chǎn)和銷售成本第1年為6美元，考慮原料市場的特殊性，以后每年單位生產(chǎn)和銷售成本以5%

23、的比例增長；用于原材料采購、存貨等方面的營運資金預(yù)計：第1年銷售當(dāng)年收到現(xiàn)金91%，其余賒銷部分在第2年才能收到；第1年購買材料的預(yù)計支出中有3000美元可以延期至第2年付款；為了防止脫銷的不利影響，第1年將保持2500美元的存貨；為了防止項目現(xiàn)金不足，保持1500美元的備用現(xiàn)金。營運資金在前4年里將以8%的比例遞增，而在項目第5年執(zhí)行期結(jié)束時降低到零，第1年的營運資金在第1年的年初墊付，以后各年在各年年末發(fā)生。固定資產(chǎn)按直線法提折舊，假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為30%，加權(quán)平均資本成本為10%?！疽蟆吭u估該項目投資的可行性。=試題答案=一、單項選擇題1、答案:C解析：本題的主要考核點是考慮

24、所得稅后的股東權(quán)益3值的計算。目標(biāo)企業(yè)B的3值為1.6,產(chǎn)權(quán)比率為0.85，所以，該3值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益3值，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的3值=股東權(quán)益3值+1+產(chǎn)權(quán)比率X(1-T)=1.6/1+0.85X(1-30%)=1.003;B的資產(chǎn)的3值可以作為新項目的資產(chǎn)的3值，再進一步考慮新項目的財務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益3值，含有負(fù)債的股東權(quán)益3值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的3值*1+產(chǎn)權(quán)比率(1-T)=1.003X1+1.2X(1-24%)=1.9177。2、答案：C解析：本題的主要考核點是債券稅后資本成本的計算。NPV=50010%<(1-33%)X(P/A,Kt,5)+500X(

25、P/S,Kdt,5)-600當(dāng)演=4%NPV=50O10%<(1-33%)X(P/A,4%5)+500X(P/S,4%5)-600=33.5X4.4518+500X0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91(萬元)當(dāng)Kt=2%NPV=50010%<(1-33%)X(P/A,2%5)+500X(P/S,2%5)-600=33.5X4.7135+500X0.9057-600=157.90+452.85-600=10.75(萬元)07075Kdt=2%+-39.9110.75(4%-2%=2.42%。3、答案：C解析：選項A符合公司股本總額不少于人民幣3000

26、萬元的規(guī)定，選項B符合發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%上的規(guī)定，選項C不符合最近三年無重大違法行為的規(guī)定，選項D符合公司股本總額超過人民幣4億元的公開發(fā)行的比例為10%A上的規(guī)定。4、答案：B解析：總杠桿系數(shù)DTL=1.5X1.8=2.7,所以，AEPS/EPS=2.7<AQ/Q,即：AEPS=EPS<2.7XAQ/Q=1.5X2.7XAQ/Q=4.05XAQ/Q,在計算第九章的杠桿系數(shù)時，我們是認(rèn)為銷售額的增長倍數(shù)=銷售量的增長倍數(shù)(AQ/Q),即其中隱含了一個單價不變的假定的。所以，銷售額增加一倍(即AQ/Q=1)時，每股收益的增長額為4.05元，增長之后的每股收益為1.5+

27、4.05=5.55(元)。5、答案：B解析：聯(lián)合生產(chǎn)成本分配率=100000/(5000X10+8000X5+10000X1)=1,甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=1X5000X10=5(萬元)。6、答案：C解析：對于A,“債務(wù)比重大的公司市盈率較低”，因為債務(wù)比重大的公司，其財務(wù)杠桿作用大，產(chǎn)生的每股收益大，則市盈率較低；B,“市盈率很高則投資風(fēng)險大”和C“市盈率很低則投資風(fēng)險小”，形式完全對稱，好像這兩項都對或者都錯，其實市盈率很低的時候投資風(fēng)險也會很大（可能存在投機炒做因素），這恰恰是市盈率指標(biāo)的獨特性。D,“預(yù)期發(fā)生通貨膨脹時市盈率會普遍下降”，預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時，利率會升高，股價會下跌，而計

28、算市盈率的分母“每股收益”用的是上年數(shù)，不會變化。7、 答案:C解析:本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元（40000-28800），而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為11000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得11000元的現(xiàn)金流入；同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失200元（11200-11000），由于變現(xiàn)的損失計入營業(yè)外支出，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅60元（200X30%,這相當(dāng)于使企業(yè)獲得60元的現(xiàn)金流入。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為11060元（11000+60）。8、 答案:C解析：應(yīng)收賬款的

29、機會成本=600/360X30X（140%）X10%=3（萬元）。9、 答案:C解析:股利支付率=1.65/4.64=35.56%增長率=6%股權(quán)資本成本=7.5%+0.92X4.5%=11.64%內(nèi)在市盈率=股利支付率/（股權(quán)資本成本-增長率）=35.56%/（11.64-6%）=6.30甲公司每股價值=6.3X5=31.5（元）10、 答案:B解析:固定成本的高低不會影響邊際貢獻。二、多項選擇題1、 答案:CD解析：本題的主要考核點是有關(guān)雙方交易原則的理解。A屬于自利行為原則，B應(yīng)該是“承認(rèn)在交易中，買方和賣方擁有的信息不對稱”。2、 答案:ABD解析:影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的因素包括

30、：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標(biāo)時不能反映實際情況；大量使用分期收款結(jié)算方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末銷售大量增加或大幅度下降。3、 答案:BCD解析:變動儲存成本與存貨數(shù)量有關(guān)，它包括存貨占用資金的應(yīng)計利息、存貨保險費用和存貨的破損和變質(zhì)損失；倉庫折舊費屬于固定儲存成本。4、 答案:ABCD解析:本題的主要考核點是實際利率和名義利率的關(guān)系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率15%為A債券的名義票面利率，其票面周期利率為7.5%（即15%/2）。又由于平價發(fā)行，所以，A債券的名義年必要報酬率=人債券的名義年票面利率=15%必要報酬率的周期利率為7.5%（即15%/2）;A債券的年實際必要

31、報酬率=（1+7.5%）2-1=15.56%。5、 答案:ABCD解析:本題的主要考核點是長期借款的特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款有：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；（5）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險。6、 答案:AD解析:本題的主要考核點是成本計算分批法的特點。產(chǎn)成品計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機器制造等，因此，C選項錯誤。分批法下，產(chǎn)品成本的計算是與生產(chǎn)任務(wù)通知單的簽發(fā)和結(jié)束緊密配合的

32、，因此產(chǎn)品成本計算是不定期的，成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)期基本一致，在計算月末產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題，但在某些情況下，如月末未完工產(chǎn)品所占比重較大時，也可以將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，因此，A項正確，而B項錯誤。分批法其實是以品種法原理為基礎(chǔ)的，品種法按單個產(chǎn)品為成本計算對象，而分批法是以產(chǎn)品的批別為成本計算對象，它們只是在成本計算期、月末生產(chǎn)費用分配等問題上存在區(qū)別，其他原理基本相似，因此，D項也是正確的。7、 答案:ABCD解析:當(dāng)企業(yè)的銷售按內(nèi)含增長率增長，則不增加對外借款，即債務(wù)利息不增加。由另外，當(dāng)于負(fù)債自然增長的存在，資產(chǎn)負(fù)債率可能提高也可能下

33、降，保持不變的概率很小，息稅前利潤增加而債務(wù)利息不增加時，按照財務(wù)杠桿的公式：財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/（EBITI），分子、分母的EBIT同時增加而I不變，則財務(wù)杠桿下降，財務(wù)風(fēng)險降低。8、 答案:ACDE解析:本題是對三個相對價值模型的比較；市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本），這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率；市凈率的驅(qū)動因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險，這四個比率類似的企業(yè)，才會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)資本成本，這四個比率相同的企業(yè)，才會有類似的收入乘數(shù)。9、 答案:BCD解析:A項應(yīng)

34、該是：除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資。10、 答案:BCD解析:在穩(wěn)健型政策下，臨時性流動負(fù)債占的比重較小，它只解決部門臨時性流動資金的需要。三、判斷題1、答案：，解析:本題的主要考核點是已知年金現(xiàn)值系數(shù)如何求期限。設(shè)備的年成本=年使用費+分?jǐn)偟哪曩徶脙r格。由于甲設(shè)備的價格高于乙設(shè)備6000元，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，要想使選用甲設(shè)備是有利的，則甲、乙兩臺設(shè)備分?jǐn)偟哪曩徶脙r格的差額必須小于2000元。若資本成本為12%則有：6000=2000X（P/A,12%n）,即（P/A,12%n）=3，查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知

35、：n=3時，（P/A，12%，3）=2.4018；n=4時，（P/A，12%，4）=3.0373；然后用插值法求得n=3.94（年），所以，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于4年，選用甲設(shè)備才是有利的。2、答案：，解析:資本市場有效原則是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價值反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。3、答案：，解析：本題需要計算增長率增長前后的收入乘數(shù)，然后用增長率提高后的收入乘數(shù)減去原增長率水平下的收入乘數(shù)，如果差額大于0,命題正確，反之錯誤。設(shè)銷售凈利率為a(a>0),股利支付率為b(b>0),變動前后的增長率分別為g0和gi,axAx(l股本成本為C

36、(1>C>gi>g0>0);則：增長率變動前后的收入乘數(shù)分別為P0=C-%和Pi=C-g,Pi-P0=axbxIC>0。4、答案：X解析：在敏感分析圖中，與利潤線的夾角(均從銳角方面考察)越小的直線所代表的因素對利潤的敏感程度越高。5、答案：，解析：5個條件都不變的情況下，可知該年的實際增長率等于按上年的基期數(shù)計算的本年預(yù)計的可持續(xù)增長率。本題的主要考核點時可持續(xù)增長率計算的第二個公式。資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)不變，即年末權(quán)益凈利率不變，同時由于留存收益不變，可知該年的實際增長率等于按上年的基期數(shù)計算的本年預(yù)計的可持續(xù)增長率。6、答案：X解析：成本差異處理方法的選擇要

37、考慮多種因素，因此，可以對各種差異采用不同的處理方法，如材料差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。7、答案：，折扣百分比，3602%360解析：放棄現(xiàn)金折扣的成本=-一二：',信二配弋=：-in=21%以上的計算結(jié)果21%當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時為成本的概念，而當(dāng)享有現(xiàn)金折扣時，為收益率的概念。因此，如果享有現(xiàn)金折扣的話，其收益率21歡于投資報酬率20%所以，應(yīng)享受折扣。8、答案：X解析：對于兩種資產(chǎn)組合，在整個機會集中比最小方差組合點收益高的點必然是有效的。9、答案：，解析:投資中心經(jīng)理除了總公司分配的管理費用不可控外，其他成本都是可控的。由于部門邊際貢獻=可控邊

38、際貢獻不可控固定成本，所以投資中心部門邊際貢獻與可控邊際工打WR貢獻一致。10、答案：X解析:可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格越高，能夠轉(zhuǎn)換的股票股數(shù)越少，對債券持有者越不利。四、計算分析題1、答案:（1）甲產(chǎn)品單位單獨加工成本=1050000/700000=1.5（元）乙產(chǎn)品單位單獨加工成本=787500/350000=2.25（元）丙產(chǎn)品單位單獨加工成本=170000/170000=1（元）甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=（銷售單價單獨加工成本）X生產(chǎn)量=700000X（4-1.5）=1750000乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=（銷售單價單獨加工成本）X生產(chǎn)量=350000X（62.25）=1312500（元）丙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值

39、=（銷售單價單獨加工成本）X生產(chǎn)量=17000OX（51）=680000（元）合計：37425OO（元）甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=748500X1750000/3742500=350000（元）乙產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=748500X1312500/3742500=262500（元）丙產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=748500X680000/3742500=136000（元）（2）甲產(chǎn)品本月單位生產(chǎn)成本=（350000+1050000）/700000=2（元/千克）乙產(chǎn)品本月單位生產(chǎn)成本=（262500+787500）/350000=3（元/千克）丙產(chǎn)品本月單位生產(chǎn)成本=（136000+170000）/1700

40、00=1.8（元/千克）月末甲產(chǎn)成品存貨數(shù)量=18000+700000650000=68000（千克）月末乙產(chǎn)成品存貨數(shù)量=52000+350000325000=77000（千克）月末丙產(chǎn)成品存貨數(shù)量=3000+170000150000=23000（千克）按照先進先出法，由于本期銷售的數(shù)量大于期初存貨數(shù)量，所以月末存貨均為本期生產(chǎn)的，其單位成本為本期生產(chǎn)單位成本。所以：月末甲產(chǎn)成品成本=68000X2=136000（元）月末乙產(chǎn)成品成本=77000。3=231000（元）月末丙產(chǎn)成品成本=23000X1.8=41400（元）解析：存貨的可變現(xiàn)凈值是指在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以存貨的估計售價減去至

41、完工估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用以及相關(guān)稅金后的金額。本題中，給出了單獨加工成本，可以視為聯(lián)產(chǎn)品分離后各存貨繼續(xù)加工的成本，因此，售價減去單獨加工成本可以視為可變現(xiàn)凈值。解析：2、答案：（1）證券名稱收益率的驚港差各證券收益率與市場組合收孤率的相關(guān)系數(shù)3系數(shù)必要收&率無風(fēng)險證券00D5%市場組合3%1115%股票116%0.250.510%股票220%03225%股票340%0.52530%(2)因為只有期望收益率不低于必要收益率時，投資者才會投資，故上述投資行為表明：甲預(yù)計股票1的期望收益率不低于10%但月票2的期望收益率低于25%股票3的期望收益率低于30%乙預(yù)計股票2的期望

42、收益率不低于25%但月票1的期望收益率低于10%股票3的期望收益率低于30%丙預(yù)計股票3的期望收益率不低于30%但月票1的期望收益率低于10%股票2的期望收益率低于25%(3)丁的投資組合的3系數(shù)=100/(100+400)X0.5+400/(100+400)X2=1.7投資組合的必要報酬率=5%+1.7<(15%-5%=22%或：投資組合的必要報酬率=100/(100+400)X10%+400/(100+400)X25%=22%由于投資組合的期望收益率(20%)小于必要報酬率(22%,故丁不會投資該組合。解析：3、答案：(1)根據(jù)權(quán)益乘數(shù)得資產(chǎn)負(fù)債率為50%權(quán)益資本=2000X50%=

43、1000(萬元)普通股股數(shù)=1000/10=100(萬股)(2)年稅后利潤=4000(1-60%)-700-1000X10%(1-33%)=536(萬元)每股收益=536/100=5.36(元)(3)公積金(536-258)X15%=41.7(元)發(fā)放的股利額=100X1=100(萬元)(4)追加投資所需權(quán)益資本=4000X50%=2000(萬元)536-2000=-1464(萬元)所以，該公司當(dāng)年不可以給股東派發(fā)股利。計算每股盈余無差別點的息稅前利潤：(礎(chǔ)廳-3000X8%)(1-33%)_(EB廳-3000工8%)(1-33%)-1464*12%100100+1464/10求得：EBIT=

44、681.3（萬元）計算財務(wù)杠桿系數(shù)：1）發(fā)行普通股:財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=681.3/(681.3-3000X8%=1.542)發(fā)行優(yōu)先股：財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/EBIT-I-D/(1-T)=681.3/681.3-3000X8%-1464X12%/(1-33%)=3.8追加籌資后的加權(quán)平均資本成本：1）發(fā)行普通股:3000加權(quán)平均資本成本 =2=：+ 二x53 6% +30002000+4000X8% (1-33%)或=50%<53.6%+50%C8%(1-33%)=29.48%2)發(fā)行優(yōu)先股：1000 + (2000-1464) 2000 + 4000x53 6

45、%14642000 + 4000X12%=19.33%解析：4、答案:（1）各項成本差異計算如下：領(lǐng)用材料的差異：直接材料的價格差異=1100OX（4.5-5）+9000X（11-10）=3500（元）直接材料的數(shù)量差異=（11000-30X400）X5+（9000-20X400）X10=5000（元）直接人工工資的差異：9000直接人工工資率差異=（5000-2）x5000=-1000（元）直接人工效率差異=（5000-12X400）X2=400（元）變動制造費用的差異:20000變動制造費用耗費差異=(5000-4.2)X5000=-1000(元)變動制造費用效率差異=(5000-12X4

46、00)X4.2=840(元)固定制造費用的差異：固定制造費用耗費差異=45000-42000=3000(元)42000固定制造費用效率差異=5600X(5000-4800)=1500(元)42000固定制造費用閑置能量差異=5600X(5600-5000)=4500(元)(2)編制會計分錄：借：生產(chǎn)成本140000材料數(shù)量差異5000材料價格差異3500貸：原材料148500(=11000*4.5+9000*11)借：生產(chǎn)成本9600直接人工效率差異400貸：應(yīng)付工資9000直接人工工資率差異1000借：生產(chǎn)成本20160變動制造費用效率差異840貸：變動制造費用20000變動制造費用耗費差異

47、1000借：生產(chǎn)成本36000固定制造費用能量差異4500固定制造費用耗費差異3000固定制造費用效率差異1500貸：固定制造費用45000(3)結(jié)轉(zhuǎn)完工入庫產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本的會計分錄:借：產(chǎn)成品205760(=140000+9600+20160+36000)貸：生產(chǎn)成本205760（4）編制結(jié)轉(zhuǎn)本期各項成本差異的會計分錄：借：主營業(yè)務(wù)成本16740變動制造費用耗費差異1000直接人工工資率差異1000貸：直接材料價格差異3500直接材料數(shù)量差異5000直接人工效率差異400變動制造費用效率差異840固定制造費用耗費差異3000固定制造費用能量差異4500固定制造費用效率差異1500解析:5、答案

48、:（1）因為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，12月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060/530=2（次）則：預(yù)計1月末的應(yīng)收賬款=1200/2=600（萬元）預(yù)計2月末的應(yīng)收賬款=2000/2=1000（萬元）預(yù)計3月末的應(yīng)收賬款=1300/2=650（萬元）所以：預(yù)計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130（萬元）預(yù)計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600（萬元）預(yù)計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650（萬元）月11121234銷售收入100010601200200013001500采購1050X50%=5301200X50%=6002000X50%=10001

49、300X50S二65。1500X50%二750付款（次月）530X60%=318(500X60%=3601000X60%=600650X60%=390付款欹月）530X40許212600X402401000X40%=400采購支出572S40790單位：萬元1月2月3月期初現(xiàn)金余額505050銷售收現(xiàn)收入113016001650可供使用現(xiàn)金118016501700采購額572S40790工資150200150其他費用6。060060口現(xiàn)金支出合計132216401540現(xiàn)金多余或不足(142)10160噌加的借款19240歸還的借款-82支付利息-82X1O%X3/12=-2.O5850X12

50、%X3/12=-26,5期末現(xiàn)金余額505050.45（2）3月末應(yīng)收賬款=1300/2=650（萬元）由于銷售成本率為60%則：1月末存貨=1000+1000-1200X60%=1280（萬元）2月末存貨=1280+650-2000X60%=700（萬元）所以：3月末存貨=730+750-1300X60%=700（萬元）3月末應(yīng)付賬款=1500X50%+650<40%=1010（萬元）解析:五、綜合題1、答案：項目金額營業(yè)利潤916+財務(wù)費用70=息稅前營業(yè)利相536一息稅前營業(yè)利潤所得稅-(220+70X30%)=-241=息前稅后營業(yè)利潤745+固定資產(chǎn)折舊110+其他長期資產(chǎn)攤銷

51、20=營業(yè)現(xiàn)金毛流量875一營業(yè)流動資產(chǎn)噌加=(流動資產(chǎn)一無息負(fù)倍)-(1210-1188)-C702-724)=-44=營業(yè)現(xiàn)金凈濟量831一資本支出資本支出=長期資產(chǎn)凈值變動十折舊攤銷一長期無息負(fù)債=79024=766其中：長期資產(chǎn)凈值變動+折舊攤銷=(3732-3072)+130=750長期無息負(fù)債=1即一16口=24766=企業(yè)實體自由現(xiàn)金流量65(2)企業(yè)目前的息前稅后利潤=745企業(yè)目前的凈投資=總投資折舊攤銷=(766+44)(110+20)=810130=680預(yù)計年份12345息前稅后利潤(增長5%)782258213686143505.5595083一凈投資(嚕長5%)714749.7787.1982654867.87=實體自由現(xiàn)金流量08.2571.6675.2479.018296(3) ABC公司負(fù)債的稅后資本成本=7.53%X(130%)=5.271%替代上市公司的負(fù)債/權(quán)益=50%/(150%)