第二章財(cái)務(wù)觀念1

1、財(cái) 務(wù) 管 理何嘉偉何嘉偉20162016年年3 3月月第二章第二章 財(cái)務(wù)觀念財(cái)務(wù)觀念貨幣時(shí)間價(jià)值觀念貨幣時(shí)間價(jià)值觀念1風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念2成本效益觀念成本效益觀念3三、何老師兒子今年三、何老師兒子今年6 6歲，預(yù)測(cè)歲，預(yù)測(cè)20172017年年1 1月份讀私立小學(xué)需要一月份讀私立小學(xué)需要一次性繳交學(xué)費(fèi)次性繳交學(xué)費(fèi)1200012000元，請(qǐng)問何老師從元，請(qǐng)問何老師從20162016年起，每月要到銀行年起，每月要到銀行存款多少錢？存款多少錢？一、何老師將一、何老師將3000030000元辦理一年期定期存款，年底，他從銀行元辦理一年期定期存款，年底，他從銀行一共提取一共提取306003

2、0600元。元。四、何老師購(gòu)買了一套房子，一共四、何老師購(gòu)買了一套房子，一共4040萬(wàn)，交了首期萬(wàn)，交了首期1010萬(wàn)，萬(wàn)，向銀行貸款向銀行貸款3030萬(wàn)。從始他幸福的住上新房并每月要償還銀萬(wàn)。從始他幸福的住上新房并每月要償還銀行行20002000元，一直到元，一直到20302030年。年。二、何老師兒子今年二、何老師兒子今年6歲，歲，12年后，為了確保兒子能有年后，為了確保兒子能有50萬(wàn)出萬(wàn)出國(guó)留學(xué)經(jīng)費(fèi)，他今年要存多少錢到銀行？國(guó)留學(xué)經(jīng)費(fèi)，他今年要存多少錢到銀行？第一節(jié)第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值觀念貨幣時(shí)間價(jià)值觀念一一 時(shí)間價(jià)值的概念時(shí)間價(jià)值的概念貨幣擁有者因放棄對(duì)貨幣的使用而根據(jù)其時(shí)間的長(zhǎng)短所獲

3、得貨幣擁有者因放棄對(duì)貨幣的使用而根據(jù)其時(shí)間的長(zhǎng)短所獲得的報(bào)酬。的報(bào)酬。貨幣擁有者貨幣擁有者貨幣使用者貨幣使用者二、時(shí)間價(jià)值的表示二、時(shí)間價(jià)值的表示絕對(duì)數(shù)絕對(duì)數(shù)相對(duì)數(shù)相對(duì)數(shù)利息額利息額利息率利息率現(xiàn)值現(xiàn)值終值終值貨幣現(xiàn)在的價(jià)值貨幣現(xiàn)在的價(jià)值貨幣現(xiàn)在的價(jià)值在一定期限后的本息和貨幣現(xiàn)在的價(jià)值在一定期限后的本息和何老師將何老師將3000030000元辦理一年期定期存款，年底，他從銀行一共元辦理一年期定期存款，年底，他從銀行一共提取提取3060030600元。元。何老師將何老師將3000030000元辦理三年期定期存款，三年后，他從銀行一元辦理三年期定期存款，三年后，他從銀行一共提取共提取3360033

4、600元。元。終值與現(xiàn)值之間是與一定利率和一定期限相聯(lián)系的相對(duì)概念，終值與現(xiàn)值之間是與一定利率和一定期限相聯(lián)系的相對(duì)概念，利率越高，時(shí)間越長(zhǎng)，終值越大，現(xiàn)值越小。利率越高，時(shí)間越長(zhǎng)，終值越大，現(xiàn)值越小。（一）單利（一）單利本生利，而利不生利的計(jì)息方法本生利，而利不生利的計(jì)息方法I=PvI=Pv* *i i* *n n（二）復(fù)利（二）復(fù)利本生利，而利也生利的計(jì)息方法本生利，而利也生利的計(jì)息方法S=PvS=Pv* *(1+(1+i)n)n（三）、普通年金（三）、普通年金年金：指時(shí)間間隔相等（一年、半年、季度等）、收入或支年金：指時(shí)間間隔相等（一年、半年、季度等）、收入或支出金額相等的款項(xiàng)。出金額相

5、等的款項(xiàng)。一、普通年金二、預(yù)付年金三、遞延年金四、永續(xù)年金一、普通年金后付年金，指每期期末收付管額款項(xiàng)的年金。1、普通年金終值的計(jì)算：例：假設(shè)某公司有一基建項(xiàng)目，分5年投資，每年末投入40萬(wàn)元，預(yù)計(jì)5年后建成。若該項(xiàng)目的投資來(lái)自于銀行借款，借款利率為14%。試問該項(xiàng)投資的投資總額是多少？例：企業(yè)建立一項(xiàng)20000元的抵押貸款還貸計(jì)劃，要求在貸款后3后內(nèi)分期還貸。第年末支付相同金額，假定年利率10%。2、年償債基金的計(jì)算為了在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)償還一定數(shù)額的債務(wù)，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢。是年金終值的逆運(yùn)算。3、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算指每期期末收入或支出等額款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。例：李同學(xué)購(gòu)買一套住房，部計(jì)房款為1

6、00萬(wàn)，如首付20%，年利率為8%，銀行提供20年按揭貸款，則每年應(yīng)付款多少？如果每月不計(jì)復(fù)利，每月付款額是多少？第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念資資金金退退出出資資金金投投入入貨幣資金貨幣資金（現(xiàn)金、存款）（現(xiàn)金、存款）儲(chǔ)備資金儲(chǔ)備資金（原材料）（原材料）生產(chǎn)資金生產(chǎn)資金（在產(chǎn)品）（在產(chǎn)品）商品資金商品資金（產(chǎn)成品）（產(chǎn)成品）貨幣資金貨幣資金（現(xiàn)金、存款）（現(xiàn)金、存款）供應(yīng)環(huán)節(jié)供應(yīng)環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)銷售環(huán)節(jié)銷售環(huán)節(jié)撤資撤資分紅分紅繳納稅費(fèi)繳納稅費(fèi)再投資：再投資：會(huì)計(jì)循環(huán)會(huì)計(jì)循環(huán)投資決策及資本預(yù)算投資決策及資本預(yù)算資資金金投投入入融資決策融資決策供應(yīng)環(huán)節(jié)供應(yīng)環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)銷售環(huán)節(jié)銷售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資

7、本決策營(yíng)運(yùn)資本決策短期融資決策短期融資決策資資金金退退出出分配決策分配決策 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本概念財(cái)務(wù)管理：對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施決策與控制，并對(duì)其所體現(xiàn)的價(jià)值屬性與財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行的一種管理。資金運(yùn)動(dòng)實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)金融商品資金運(yùn)動(dòng)假設(shè)陳同學(xué)決定創(chuàng)辦一家服裝企業(yè)假設(shè)陳同學(xué)決定創(chuàng)辦一家服裝企業(yè)企業(yè)企業(yè)資金資金現(xiàn)金現(xiàn)金存貨存貨機(jī)器設(shè)備機(jī)器設(shè)備長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資資資 產(chǎn)產(chǎn)投資者投資者債權(quán)人債權(quán)人所有者權(quán)益所有者權(quán)益負(fù)債負(fù)債資金來(lái)源資金來(lái)源資金占用資金占用需要籌備以下工作：需要籌備以下工作：購(gòu)買原材料購(gòu)買原材料購(gòu)買或租賃固定資產(chǎn)購(gòu)買或租賃固定資產(chǎn)招募生產(chǎn)工人、銷售人員招募生產(chǎn)工人、銷售人員出納收回貨款，會(huì)

8、計(jì)結(jié)算利潤(rùn)出納收回貨款，會(huì)計(jì)結(jié)算利潤(rùn)期間：陳老板購(gòu)買了期間：陳老板購(gòu)買了10萬(wàn)的國(guó)庫(kù)券萬(wàn)的國(guó)庫(kù)券實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)金融商品資金運(yùn)動(dòng)金融商品資金運(yùn)動(dòng) 在創(chuàng)業(yè)過程中，陳老板有可能有以下行為：在創(chuàng)業(yè)過程中，陳老板有可能有以下行為： 1、拿出自有積蓄、拿出自有積蓄5萬(wàn)萬(wàn) 2、向朋友借入、向朋友借入3萬(wàn)，向銀行借入萬(wàn)，向銀行借入5萬(wàn)萬(wàn) 3、動(dòng)用、動(dòng)用6萬(wàn)購(gòu)買車衣機(jī)等固定資產(chǎn)萬(wàn)購(gòu)買車衣機(jī)等固定資產(chǎn) 4、日常水電費(fèi)、工人工資支付等、日常水電費(fèi)、工人工資支付等 5、繳納企業(yè)所得稅、償還債務(wù)、繳納企業(yè)所得稅、償還債務(wù)投資活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)日常營(yíng)運(yùn)活動(dòng)日常營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)：

9、資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。財(cái)務(wù)活動(dòng)：資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：籌資活動(dòng)投資活動(dòng)日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)籌資要點(diǎn)：籌資要點(diǎn)：籌資總規(guī)?；I資渠道籌資方式或工具籌資結(jié)構(gòu)籌資資金分類：籌資資金分類：企業(yè)的股權(quán)資本企業(yè)的債務(wù)資金直接投資直接投資發(fā)行股票發(fā)行股票留存收益留存收益銀行借款銀行借款發(fā)行債券發(fā)行債券應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：投資活動(dòng)投資要點(diǎn)：廣義狹義規(guī)模方向方式結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)要點(diǎn)：由企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，主要是為滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的要求而墊支的資金。加速周轉(zhuǎn)提高利用率分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過

10、程：財(cái)務(wù)活動(dòng)過程：廣義狹義財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)間的 利益關(guān)系。體現(xiàn)在投資、籌資和分配等一系列理財(cái)行為之中。企業(yè)按財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程分：按法人主體與其他主體分：籌資中的財(cái)務(wù)關(guān)系投資中的財(cái)務(wù)關(guān)系分配中的財(cái)務(wù)關(guān)系出資者債權(quán)人市場(chǎng)交易主體被投資者第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、概念：理財(cái)目標(biāo)。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征：1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在一定時(shí)期內(nèi)具有戰(zhàn)略穩(wěn)定性2、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元性二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表達(dá)1、利潤(rùn)最大化 利潤(rùn)最大化是指通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 沒有考慮貨幣時(shí)

11、間價(jià)值的影響 沒有考慮獲得利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系 易使企業(yè)忽略風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值大，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng) 易使企業(yè)產(chǎn)生短期行為 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表達(dá)2、資本利潤(rùn)率最大化工每股利潤(rùn)最大化資本利潤(rùn)率是利潤(rùn)與資本額的比率優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 它考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素 適用范圍狹窄，只適用于上市公司，非上市公司很難適用 在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為 只強(qiáng)調(diào)股東利益，忽視了股東之外的其他利益相關(guān)者的利益 目標(biāo)比較容易量化，便于考核與獎(jiǎng)懲 股票價(jià)格往往不能準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富 1、利潤(rùn)最大化二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表達(dá) 可以通過企業(yè)未來(lái)預(yù)期實(shí)現(xiàn)的的現(xiàn)金流量的現(xiàn)在價(jià)值來(lái)表達(dá)，是企業(yè)潛在的獲利能力和創(chuàng)造現(xiàn)金的

12、水平。優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)計(jì)量2、克服企業(yè)追求利潤(rùn)上的短期行為。3、考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，克服片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向。體現(xiàn)：股票價(jià)格最大化或企業(yè)市場(chǎng)最大化三、不同利益主體在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)解聘接收激勵(lì)經(jīng)理人員市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)股票選擇權(quán)績(jī)效股（一）出資者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)限制性借債：利用借債的擔(dān)保條款和信用條件來(lái)防止借債的用途收回借款：收回債權(quán)或不給予重新放款債轉(zhuǎn)股：將債務(wù)轉(zhuǎn)為股本，從債權(quán)人轉(zhuǎn)為股東角色第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境財(cái)稅環(huán)境金融環(huán)境法律制度環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)

13、體制微觀經(jīng)濟(jì)制第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)對(duì)不同的組織形式的影響對(duì)企業(yè)籌資決策的影響對(duì)企業(yè)投資決策的影響經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境財(cái)稅環(huán)境（一）、 金融機(jī)構(gòu)1、經(jīng)營(yíng)存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)（二）、金融工具（三）、金融交易所2、經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)3、其他金融機(jī)構(gòu)金融調(diào)撥主體運(yùn)用金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。主要是證券交易所資金供應(yīng)者將資金轉(zhuǎn)移給資金需求者的憑據(jù)和證明。票據(jù)、證券。金融環(huán)境（四）、（四）、 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)金金融融黃金黃金市場(chǎng)市場(chǎng)外匯外匯市場(chǎng)市場(chǎng)資金資金市場(chǎng)市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期證短期證券市場(chǎng)券市場(chǎng)長(zhǎng)期證長(zhǎng)期證券市場(chǎng)券市場(chǎng)短期借短期借貸市場(chǎng)貸市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)

14、長(zhǎng)期借長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)貸市場(chǎng)（五）、（五）、 利率及其作用利率及其作用1、 年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率5厘厘4毫毫2、名義利率、實(shí)際利率、名義利率、實(shí)際利率是央行或其它提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹是央行或其它提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（報(bào)酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比因素的利率，即利息（報(bào)酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。率。 即指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率。即指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率。簡(jiǎn)單的說(shuō)，實(shí)際利率是從表面的利率減去通貨膨脹率的數(shù)字，簡(jiǎn)單的說(shuō)，實(shí)際利率是從表面的利率減去通貨膨脹率的數(shù)字，即公式為

15、：即公式為：1+名義利率名義利率=（1+實(shí)際利率）實(shí)際利率）*（1+通貨膨脹通貨膨脹率），也可以將公式簡(jiǎn)化為名義利率率），也可以將公式簡(jiǎn)化為名義利率 通脹率（可用通脹率（可用CPI增增長(zhǎng)率來(lái)代替）。長(zhǎng)率來(lái)代替）。利率在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的意義利率在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的意義1、市場(chǎng)利率低下時(shí)，擴(kuò)張投資；否則，抑制投資、市場(chǎng)利率低下時(shí)，擴(kuò)張投資；否則，抑制投資2、利率影響籌資決策、利率影響籌資決策法律制度環(huán)境一方面為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自由經(jīng)營(yíng)提供法律保護(hù)另一方面是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上提出了一定的限制 企業(yè)組織形式是指企業(yè)財(cái)產(chǎn)及其社會(huì)化大生產(chǎn)的組織狀態(tài)，它表明一個(gè)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)構(gòu)成、內(nèi)部分工協(xié)作與外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的方式。

16、一、獨(dú)資企業(yè)，即個(gè)人出資經(jīng)營(yíng)、歸個(gè)人所有和控制、由個(gè)人承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和享有全部經(jīng)營(yíng)收益的企業(yè)。 以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)的獨(dú)資企業(yè)有無(wú)限的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，破產(chǎn)時(shí)借方可以扣留業(yè)主的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。 二、合伙企業(yè)：由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人通過訂立合伙協(xié)議，共同出資經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)組織形式 。我國(guó)合伙組織形式僅屬限于私營(yíng)企業(yè)。 三、公司制企業(yè)：是指一般以營(yíng)利為目的，從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或某些目的而成立的組織。根據(jù)現(xiàn)行中國(guó)公司法（2005），其主要形式為有限責(zé)任公司和股份有限公司。說(shuō)說(shuō)企業(yè)的出資要求！第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)組織財(cái)務(wù)組織 1010月月2525日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署公司注冊(cè)資本登記制度改革工作。研究部署公司注冊(cè)資本登記制度改革工作。 注冊(cè)資本登記制度改革，放寬公司注冊(cè)資本登注冊(cè)資本登記制度改革，放寬公司注冊(cè)資本登記門檻，除法律、法規(guī)另有規(guī)定外，記門檻，除法律、法規(guī)另有規(guī)定外，有限責(zé)任公有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本司最低注冊(cè)資本3 3萬(wàn)元、一人有限責(zé)任公司最低注萬(wàn)元、一人有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本冊(cè)資本1010萬(wàn)元、股份有限