步步高財務報表分析world文檔

1、步步高財務分析的主要指標一、償債能力指標（一）短期償債能力指標 1、流動比率=流動資產÷流動負債 年份流動比率2008年1.412009年1.122010年0.97分析：流動比率它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力、流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證 從上表可以看出步步高公司的流動比率呈逐年下降趨勢，說明該企業(yè)的短期償債能力在逐年減弱。可變現(xiàn)的資產數(shù)額小，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，沒有足夠的財力償付到期短期債務，導致債權人遭受損失的風險大。2、速動比率=（流動資產-存

2、貨-其他流動資產）÷流動負債年份速動比率2008年0.972009年0.732010年0.59分析：速度比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更準確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據經驗，一般認1速動比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負債，都有一元易于變現(xiàn)的資產作為抵償。從上表可以看出步步高的速動比率呈下降趨勢，說明企業(yè)的償債能力存在問題，應該及時采取措施。3、現(xiàn)金流動負債比率=經營現(xiàn)金凈流量÷流動負債年份現(xiàn)金流動負責比率2008年0.762009年0.472

3、010年0.28分析：現(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金比率雖然能反映企業(yè)的直接支付能力，但在一般情況下，企業(yè)不可能、也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產。如果這一比率過高、就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產保持著。從上表可以看出步步高的現(xiàn)金比率呈明顯下降趨勢，這表明經營活動所產生的現(xiàn)金已經不能滿足企業(yè)償債的需要，必須通過其他方式取得現(xiàn)金，才能保證企業(yè)能及時償還債務。（二）長期償債能力指標 1、資產負債率（或負債比率）=負債總額÷資產總額 年份資產負債率2008年0.472009年0.492010年0.59 分析：它表明企業(yè)資產

4、總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。一般認為資產負債率的適宜水平是40%60%。從上表可以看出步步高的資產負債率雖然呈上升趨勢，但也在該范圍內，說明長期償債能力較穩(wěn)定。2、 權益乘數(shù)=資產總額/所有者權益年份權益乘數(shù)2008年1.902009年1.952010年2.44分析：說明企業(yè)資產總額是股東權益的多少倍。該項比率越大，表明股東投入的資本在資產總額中所占的比重越小，對負債經營利用得越充分。從上表可以看出步步高公司的權益乘數(shù)呈上升趨勢，說明股東投入的資本在資產總額中逐漸增加，即負債的比重在逐漸減少，該公司充分利用了財

5、務杠桿的作用，但也會給企業(yè)帶來較大的風險。3、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用年份利息保障倍數(shù)2008年23.82009年9.802010年13.8分析：它是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。企業(yè)生產經營所獲得的息稅前利潤對于利息費用的倍數(shù)越多，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。因此，債權人要分析利息保障倍數(shù)指標，來衡量債權的安全程度從以上計算來看，應當說企業(yè)的利息保障倍數(shù)都較高，有較強的償付負債利息的能力。從上表可以看出步步高公司的利息保障倍數(shù)雖然呈不穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)，但是總的來說利息保障倍數(shù)都大于1，說明該企業(yè)的長期償債能力比較強。二、營運能力指標（一）流動資產周轉情況指標 1、應收賬

6、款周轉率（1）應收賬款周轉率（次）=營業(yè)收入凈額÷平均應收賬款 （2）應收賬款周轉天數(shù)（平均應收賬款回收期）=360÷應收賬款周轉率 =（平均應收賬款×360）÷營業(yè)收入凈額 年份應收賬款周轉率2008年416.772009年370.192010年341.12分析：應收賬款周轉率又稱為應收賬款周轉次數(shù)，是指年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的憑證次數(shù)。在一定時期內應收帳款周轉的次數(shù)越多，表明應收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產的流動性，提高企業(yè)短期債務的償還能力。從上表可以看

7、出步步高的應收帳款周轉速度雖然在逐漸減弱，但是應收賬款周轉率普遍較高，說明該企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，資產流通性好。2、存貨 （1）存貨周轉率（次）=營業(yè)成本÷存貨平均余額 （2）存貨周轉天數(shù)=360÷存貨周轉率=（平均存貨×360）÷營業(yè)成本 年份存貨周轉率2008年8.572009年8.172010年7.60 分析：企業(yè)一定時期的主營業(yè)務成本和存貨平均余額的比率。在一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產經營中的各有關方面運用和管理存貨的工作水平。存貨周轉率還可以衡量存貨的儲存是否適當，是否能保證生產

8、不間斷地進行和產品有秩序的銷售。存貨既不能儲存過少，造成生產中斷或銷售緊張；又不能儲存過多形成呆滯、積壓。從上表可以看出步步高的存貨周轉率在逐年下降，說明存貨變現(xiàn)的速度在減慢，資金占用水平高，存貨的存儲不夠恰當，可能有呆滯或積壓的情況。3、固定資產周轉率1、固定資產周轉率（次）=營業(yè)收入凈額÷固定資產平均凈值年份固定資產周轉率2008年9.792009年7.722010年6.48 分析：固定資產周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入凈額與固定資產平均凈值的比率。固定資產周轉率高；表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產周轉

9、率不高，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的營運能力不強。從上表可以看出步步高固定資產周轉率呈下降趨勢，說明該企業(yè)固定資產的利用效率在不斷降低，提供的生產成果在逐漸減少，企業(yè)的運營能力降低。4. 總資產周轉率 總資產周轉率（次）=營業(yè)收入凈額÷平均總資產年份總資產周轉率2008年2.492009年2.002010年1.97 分析：總資產周轉率是主營業(yè)務收入與總資產平均占用額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產的使用效率。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產進行經營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應該采取措施提高各項資產的利用程度從而提高銷售收

10、入或處理多余資產。從上表可以看出步步高的總資產周轉率呈逐漸下降趨勢，說明該企業(yè)利用全部資產經營進行經營的效果變差，企業(yè)的盈利能力在降低。一、 銷售獲利能力 1.銷售毛利率=（銷售收入凈額-銷售成本）/（銷售收入凈額）*100% 不同年份的銷售毛利率年份銷售毛利率200819.38%200919.51%201020.44%不同年份的銷售收入年份銷售收入200813,341,900,000.200914,548,940,000201016,968,390,000分析：1) 銷售毛利是企業(yè)利潤的主要來源2) 與同行業(yè)平均水平相比較（蘇寧）蘇寧的銷售毛利率年份銷售毛利率200816.34%200917

11、.15%201017.4%將步步高的數(shù)據與蘇寧進行對比，很明顯的可以看出步步高的盈利能力要高于蘇寧，它的上升速度快，在同行業(yè)中發(fā)展優(yōu)勢明顯。3) 銷售收入與銷售毛利率呈正比，企業(yè)正處在一個良性循環(huán)中，毛利率呈明顯的上升趨勢。4) 是決定生產環(huán)節(jié)效率的高低，獲利能力強弱的指標。步步高公司的銷售毛利潤逐年迅速上升，說明本企業(yè)的生產環(huán)節(jié)每一環(huán)都有很高的生產的效率，從而擁有很好的獲利能力。5） 銷售毛利率是企業(yè)利潤的起點，是企業(yè)分配現(xiàn)金流的起點。2. 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100% 不同年份的銷售凈利率年份銷售凈利率20083.45%20093.23%20102.80%1) 表示每實現(xiàn)一元的收

12、入給企業(yè)帶來的凈利潤，反映企業(yè)銷售的最終獲利力2) 該指標越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)的盈利能力越強。步步高的銷售凈利率呈下降趨勢，表明企業(yè)沒有能夠創(chuàng)造足夠多的銷售收入或者沒有能夠控制好成本費用。3） 銷售凈利率的下降，說明凈利潤的增長速度慢于銷售收入凈額的增長速度4） 凈利潤并非都是由銷售收入所產生，還受到了潤投資收益、營業(yè)務收支的影響。5） 銷售凈利率與銷售毛利率的關系。 毛利率是企業(yè)獲利能力的基礎素質，凈利潤則代表企業(yè)的最終成績。盡管有時毛利率大，也有可能凈利小甚至虧損，這是由于企業(yè)期間費用太大等原因所導致的，但實際上毛利率對企業(yè)來說是更為關鍵的。就像一名學生的智商和其某一次期末成績之間的

13、關系一樣，智商更關鍵。3. 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100% 不同時期的營業(yè)利潤率年份營業(yè)利潤率20084.23%20094.18%20103.64%分析： 反應企業(yè)基本獲利能力的高低，步步高的基本獲利能力呈下降趨勢，2008年是經營狀況最好的一年，之后開始下滑，表明企業(yè)沒有獲得更多的最終盈利。二、 資產獲利能力分析1. 總資產報酬率=凈利潤/（期初資產總額+期末資產總額）/2*100%不同年份總資產報酬率年份總資產報酬率20084.60%20091.93%20101.36%分析：1) 每一元資產能夠創(chuàng)造的利潤率2) 反應企業(yè)的資產綜合利用效果的指標，指標越高，說明財務管理水平越高，盈

14、利能力越強，2009.2010年的數(shù)據逐年下降，說明在管理方面還有些漏洞，需要盡快的修補，來使它的盈利能力回升。3) 企業(yè)的總資產來源于所有者投入的資本和舉債兩個方面，與本企業(yè)前期計劃進行比較：4) 總資產報酬率的高低主要取決于總資產周轉速度的快慢以及凈利潤的大小需加強資產管理，提高資產利用率；加強銷售管理，增加銷售收入，提高利潤水平。2. 凈資產報酬率=凈利潤/（期初所有者權益+期末所有者權益）/2*100%不同時期的凈資產報酬率年份凈資產報酬率20084.8%20092.21%20101.93%分析：1) 投入企業(yè)資金的回報水平，盈利能力。本企業(yè)的凈資產報酬率持續(xù)下降，表明公司所有者權益收

15、益越來越差，企業(yè)的盈利能力也越來越差，投資者可能會轉移資產，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展，所以企業(yè)及時的采取了措施控制局面，下降幅度在2010年有所緩和。 2） 該比率反應所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明投資者投資帶來的收益越高。 3） 凈資產報酬率和總資產報酬率的聯(lián)系 凈資產從所有者角度考察企業(yè)盈利水平的高低，而總資產報酬率則從所有者和債權人兩方面來共同考查整個企業(yè)的盈利水平，更為的全面。資本結構形式對于凈資產報酬率是一個很大的影響因素。 4） 凈資產報酬率是衡量企業(yè)盈利能力的主要指標之一，也是杜邦財務比率分析體系的核心指標。三、 成本費用獲利能力1. 成本費用利潤率=凈利潤/成本費用*10

16、0% 不同年份成本費用率 年份成本費用率20083.60%20093.38%20102.91%分析：1） 成本費用的構成：營業(yè)成本、營業(yè)稅費、銷售費用、管理費用、財務費用、投資損失、營業(yè)外支出、所得稅。2） 全面的反映企業(yè)耗費所取得收益的指標。3） 從上表可以看出，三年來的成本費用利潤逐年下降，2010年最低，僅為2.91%，說明企業(yè)盈利能力降低，經濟效益下滑，應采取措施對成本費用進行控制和調整，合理的進行支出，避免浪費。四、 股東獲利能力1. 每股收益=（稅后利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)不同年份的每股收益年份每股收益20087.6620093.520103.58分析：股東獲利能力

17、的強弱主要是通過每股收益來反映，是綜合反映上市公司獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理部門的經營業(yè)績。.本企業(yè)的每股收益在2009年呈下降趨勢，2010又開始逐步回升，收益能力也跟著提高，股利分配來源充足，資產增值能力越強。四、發(fā)展能力指標 （三）固定資產成新率=（平均固定資產凈值÷平均固定資產原值）×100% （一）銷售增長率=本年的銷售增長額/上年銷售額年份銷售增長率2008年0.242009年0.12010年0.18分析： 銷售增長率是衡量企業(yè)經營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經營業(yè)務拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提，該指標越大，表明其

18、增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。 從上表可以看出步步高的銷售增長率在2009年有明顯的降低趨勢但在2010年有所上什升，說明該企業(yè)的發(fā)展還不穩(wěn)定，這三年的指標都大于0.由此可知該公司的銷售收入每年都在增長市場前景較好。(二) 凈利潤增長率=本年的凈利潤增長額/上年的凈利潤年份凈利潤增長率2008年0.322009年0.012010年0.03分析：凈利潤增長率是本年凈利潤的增長額與上年凈利潤之比，反映企業(yè)的變化，該指標越大，說明該企業(yè)獲得凈利潤的能力越強，自身發(fā)展能力也就越強。從上表可以看出步步高的凈利潤增長率在2009年有明顯下降趨勢，但在2010年又有所上升，同時從數(shù)值可以看出該企業(yè)的凈利潤

19、還是在增加，只是速度放慢，不會給企業(yè)的經營造成不良影響。 （三）總資產增長率=（本期總資產增長額÷年初資產總額）年份總資產增長率2008年2.522009年0.112010年0.03分析：總資產增長率是本年總資產的增長額與年初資產總額之比，反映企業(yè)總資產增長速度的快慢。從上表可以看出步步高的總資產增長率在大幅度的下降，說明該企業(yè)的資產規(guī)模在減小，自身的發(fā)展能力在降低。(四) 資本積累率=本年所有者權益的增長額/年初所有者權益年份資本積累率2008年21.72009年0.332010年0.30 分析：資本積累率又叫所有者權益增長率是本年所有者權益的增長額與年初所有者權益之比，反映企業(yè)所有者權益的增長情況。如果在較高凈資產收益率的情況下，又保持較高的凈資產增長率，則表示企業(yè)