企業(yè)特定客戶資產(chǎn)管理計劃投資組合

1、 2012年第3季度投資管理報告 銀華安心收益資產(chǎn)管理計劃（5號）2012年第3季度投資管理報告填制機構(gòu)：銀華基金管理有限公司報告期間：2012/07/01-2012/09/30報送日期：2012/10/261、重要提示資產(chǎn)管理計劃托管人交通銀行股份有限公司根據(jù)資產(chǎn)管理合同規(guī)定，于2012年10月25日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。2、投資管理人基本信息名稱銀華基金管理有限公司地址北京市東城區(qū)東長安街1號東方經(jīng)貿(mào)城中二辦公樓15層法定代表人王珠林注冊地址深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈19層聯(lián)系方式010-58163

2、0003、組合投資收益情況主要財務指標報告期（2012年07月01日-2012年09月30日）1.本期已實現(xiàn)收益1,219,413.612.本期利潤1,066,868.123.加權平均管理計劃份額本期利潤0.00804.期末管理計劃資產(chǎn)凈值105,786,125.475.期末管理計劃份額凈值1.014、計劃的投資組合報告4.1投資資產(chǎn)組合情況序號項目金額（元）占總資產(chǎn)的比例（%）1權益投資4,501,311.664.21其中：股票4,501,311.664.21基金投資-股票型-2固定收益投資87,080,076.20 81.38其中：債券42,470,734.4039.69 基金投資-債券型

3、26,614,741.8024.87資產(chǎn)支持證券17,994,600.0016.823金融衍生品投資-4買入返售金融資產(chǎn)9,500,000.008.88其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn)- -5銀行存款和結(jié)算備付金合計4,412,685.224.126其他資產(chǎn)1,515,893.831.427合計107,009,966.91100.00注：由于四舍五入的原因，市值占總資產(chǎn)凈值比例的分項之和與合計可能有尾差。4.2按行業(yè)分類的股票投資組合代碼行業(yè)類別公允價值（元）占資產(chǎn)凈值比例(%)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)-B采掘業(yè)3,000.00-C制造業(yè)1,826,393.661.73C0食品、飲料-C1紡織、服

4、裝、皮毛-C2木材、家具-C3造紙、印刷-C4石油、化學、塑膠、塑料-C5電子-C6金屬、非金屬-C7機械、設備、儀表308,052.000.29C8醫(yī)藥、生物制品1,518,341.661.44C99其他制造業(yè)-D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)-E建筑業(yè)-F交通運輸、倉儲業(yè)-G信息技術業(yè)1,605,443.001.52H批發(fā)和零售貿(mào)易-I金融、保險業(yè)-J房地產(chǎn)業(yè)1,066,475.001.01K社會服務業(yè)-L傳播與文化產(chǎn)業(yè)-M綜合類-合計4,501,311.664.26注：由于四舍五入的原因，市值占資產(chǎn)凈值比例的分項之和與合計可能有尾差。4.3 報告期末按公允價值占資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名

5、股票投資明細序號股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價值（元）占資產(chǎn)凈值比例（）1002230科大訊飛38,9501,106,959.001.052600256廣匯能源72,5001,066,475.001.013600079人福醫(yī)藥47,3291,019,466.660.964000989九 芝 堂32,500498,875.000.475002052同洲電子53,200498,484.000.474.4 報告期末按公允價值占資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券投資明細序號債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價值（元）占資產(chǎn)凈值比例（）112201308北辰債99,34010,227,053.009.672

6、11200608萬科G296,5209,899,091.209.36312206811海螺0169,8707,231,545.006.84412601308青啤債64,0606,060,716.605.73512600307云化債52,9605,238,273.604.954.5 報告期末按公允價值占資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名基金投資明細序號基金代碼基金名稱數(shù)量（份）公允價值（元）占資產(chǎn)凈值比例（）1164105華富強債18,465,50018,724,017.0017.702165509信誠增強7,828,1007,890,724.807.463-4-5-4.6 報告期末按公允價值占資產(chǎn)凈

7、值比例大小排序的前五名資產(chǎn)支持證券投資明細序號證券代碼證券名稱數(shù)量（份）公允價值（元）占資產(chǎn)凈值比例（）106120100212開元1A2180,00017,994,600.0017.012-3-4-5-4.7 其他資產(chǎn)構(gòu)成序號名稱金額（元）1存出保證金1,000,000.002應收證券清算款-3應收股利-4應收利息515,893.835應收申購款-6其他應收款-7待攤費用-8其他-9合計1,515,893.835、 計劃投資組合管理情況5.1 本特定客戶資產(chǎn)管理組合投資經(jīng)理姓名熊侃年齡41歲職位特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理專業(yè)及學歷計量金融學碩士從業(yè)年限證券從業(yè)經(jīng)歷6年工作經(jīng)歷曾就職于國信證券有限

8、責任公司。2006年7月加入銀華基金管理有限公司，任特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理。5.2 說明投資管理人在報告期內(nèi)，是否存在損害受托人、委托人、受益人利益的行為，是否存在關聯(lián)關系和關聯(lián)交易，是否勤勉盡責地管理基金資產(chǎn)，是否嚴格遵守了基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法及其他有關法律法規(guī)、投資管理合同的規(guī)定；若存在違法違規(guī)或未履行投資管理合同承諾的，應就有關情況作出具體說明，并提出處理方法。本投資管理人在本報告期內(nèi)，在嚴格控制風險的基礎上,為資產(chǎn)委托人謀求最大利益,無損害資產(chǎn)委托人利益的行為；勤勉盡責地管理和運用資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)；嚴格遵守了中華人民共和國證券法、中華人民共和國證券投資基金法、基金管

9、理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法、銀華安心收益資產(chǎn)管理計劃（5號）資產(chǎn)管理合同和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定。依據(jù)審慎研究結(jié)果，本投資組合在本報告期內(nèi)投資了本投資管理人認為的可能涉及關聯(lián)交易的基金。上述投資決策過程嚴格按照關聯(lián)交易管理辦法及相關制度的規(guī)定，并經(jīng)特定資產(chǎn)投資決策委員會審議通過，未存在涉嫌利益輸送或其他違規(guī)事項。5.3 說明投資管理人在報告期內(nèi)，公平交易制度執(zhí)行情況本投資管理人根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見，制定了公平交易制度和公平交易執(zhí)行制度等，并建立了健全有效的公平交易執(zhí)行體系，保證公平對待旗下的每一個投資組合。在投資決策環(huán)節(jié)，本投資管理人構(gòu)建了統(tǒng)一的

10、研究平臺，為旗下所有投資組合公平地提供研究支持。同時，在投資決策過程中，各基金經(jīng)理、投資經(jīng)理嚴格遵守本投資管理人的各項投資管理制度和投資授權制度，保證各投資組合的獨立投資決策機制。在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)，本投資管理人實行集中交易制度，按照“時間優(yōu)先、價格優(yōu)先、比例分配、綜合平衡”的原則，確保各投資組合享有公平的交易執(zhí)行機會。在事后監(jiān)控環(huán)節(jié)，本投資管理人定期對股票交易情況進行分析，并出具公平交易執(zhí)行情況分析報告；另外，本投資管理人還對公平交易制度的遵守和相關業(yè)務流程的執(zhí)行情況進行定期和不定期的檢查，并對發(fā)現(xiàn)的問題進行及時報告。綜上所述，本投資管理人在本報告期內(nèi)嚴格執(zhí)行了公平交易制度的相關規(guī)定。5.4 投

11、資回顧與展望1、投資回顧股市方面，上證指數(shù)三季度下跌6.26%，深成指下跌8.64%，上證50指數(shù)下跌5.6%，中小板綜指下跌5.93%,創(chuàng)業(yè)板指下跌5.1%。指數(shù)在三季度呈單邊下跌走勢，期間沒有出現(xiàn)漲幅超過5%的反彈。從行業(yè)層面看，信息服務(跌1.47%)、餐飲旅游(跌2.02%)、有色金屬（跌2.08%）、醫(yī)藥生物(跌2.12%)等行業(yè)跌幅相對較小；交通運輸?shù)畲筮_14.45%，其次是紡織服裝和機械設備，跌幅分別為13.71%和12.33%。7月份開始，由于低于預期的中報業(yè)績預告密集披露導致市場對企業(yè)盈利前景悲觀以及估值水平的下降，A股股價遭遇“戴維斯雙殺”。8月份開始公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示

12、宏觀經(jīng)濟毫無起色，經(jīng)濟周期毫無復蘇征兆；雪上加霜的是資金面持續(xù)偏緊，央行逆回購操作常態(tài)化，且金額越來越大，寬松政策預期落空；而白酒、地產(chǎn)、券商等上半年強勢板塊的補跌也使得市場人氣更加低迷。直到9月底，因為對黨的“十八大”召開的預期及憧憬，市場略有企穩(wěn)反彈。債券市場方面，雖然海外市場在三季度期間開始了新一輪量化寬松政策，但是由于貿(mào)易順差低于預期，外匯占款數(shù)量下滑，為了防止資金外流，央行沒有跟隨海外采取降低存款利率等貨幣政策；并且由于出現(xiàn)房價的反彈苗頭，以及考慮到當前繼續(xù)放松總量貨幣刺激經(jīng)濟付出的代價將比2008年的時候還要大，因此央行維系了前期平穩(wěn)的貨幣政策，導致國內(nèi)資金面呈現(xiàn)較為緊張的局面。

13、操作上，權益方面，始終維持中低倉位，持有的股票偏向醫(yī)藥生物、電子等。雖然醫(yī)藥生物在三季度后半段表現(xiàn)不佳，但是我們認為，在市場許多行業(yè)因為業(yè)績不佳而恐慌式下跌的時候，醫(yī)藥行業(yè)相對于其他行業(yè)增長穩(wěn)定，并且臨近四季度進入估值切換的時點，持有醫(yī)藥股獲得絕對收益的概率較大。對于電子行業(yè)，我們認為在某些細分領域，電子行業(yè)符合新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略思路，市場空間廣闊、行業(yè)內(nèi)技術領先的電子行業(yè)股票可以享受一定的估值溢價。債券方面，由于8月份組合的進入開放期，我們在開放期之前采取了比較謹慎的投資策略。為了應對可能的贖回壓力，組合賣出了大量債券。開放期結(jié)束后我們主要通過增加封閉式債券基金的持倉將固定收益類資產(chǎn)配

14、置到長期計劃水平。 在資金緊張時期，我們將閑置資金用于逆回購，獲取較高的無風險收益。2、投資展望股市方面，我們從年初就判斷，今年市場的主要矛盾，在經(jīng)濟層面是中期增速下沉與短期能否企穩(wěn)的矛盾；在市場層面是企業(yè)盈利能否符合估值以及繼續(xù)分化的問題。展望4季度，市場談論已久的2個焦點問題將見分曉：其一，短期經(jīng)濟下滑能否企穩(wěn)，其二，“十八大”將在11月中上旬召開。這將帶來投資者視角由短期切換至中長期的變化過程，使得第四季度的投資充滿變數(shù)。我們認為大概率情形將是：經(jīng)濟活動的同步、滯后指標主要在低基數(shù)的背景下企穩(wěn)回升，投資需求穩(wěn)定，企業(yè)主動降價去庫存的過程暫告一段落；實際刺激政策在“十八大”至明年兩會期間處于空窗期；年底流動性季節(jié)性偏緊；可見風險，如：PPI企穩(wěn)、三季報、十八大、創(chuàng)業(yè)板解禁等的逐步明確，投資者極低的風險偏好有望修復，帶來市場的反彈。我們認為“十八大”之后，市場焦點可能切換，視角可能轉(zhuǎn)向中長期。因此未來A股的投資標的將逐步轉(zhuǎn)向“務虛+有望走出周期底部的個股”。債券方面， 我們?nèi)詫⒗^續(xù)謹慎的投資策略，將債券投資比例維