銀行職員如何分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表(2)

1、1銀行職員如何分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告 2主要內(nèi)容：n銀行職員眼中的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告n資產(chǎn)負(fù)債表分析n利潤(rùn)表分析n現(xiàn)金流量表分析n企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的甄別3三、銀行職員眼中的財(cái)務(wù)報(bào)表n財(cái)務(wù)報(bào)表是數(shù)字化數(shù)字化的企業(yè)n分析財(cái)務(wù)報(bào)表是快速、全面、便捷、低成本地了解企業(yè)的工具4八、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的組成n資產(chǎn)負(fù)債表 （企業(yè)的（企業(yè)的“底子底子”）n利潤(rùn)表 （企業(yè)的（企業(yè)的“面子面子”）n現(xiàn)金流量表 （企業(yè)的（企業(yè)的“日子日子”）n會(huì)計(jì)報(bào)表附注n實(shí)際工作中，我們要求企業(yè)提供會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的帶驗(yàn)證碼的審計(jì)報(bào)告。 5資產(chǎn)負(fù)債表分析（看看企業(yè)的“底子”）6二、資產(chǎn)負(fù)債表要素和格式特點(diǎn)n涉及的會(huì)計(jì)要素 資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益n

2、格式特點(diǎn) 左右相等 按變現(xiàn)能力大小的順序從上到下排列科目7三、資產(chǎn)負(fù)債表的分析方法n比率法（結(jié)構(gòu)分析法）n比較法 （趨勢(shì)分析法）8四、資產(chǎn)負(fù)債表的分析步驟n查看注冊(cè)資本的真實(shí)性及企業(yè)的成長(zhǎng)性 n查看企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和各項(xiàng)流動(dòng)性比率，了解企業(yè)對(duì)各類債權(quán)人利益的保證程度n對(duì)各類資產(chǎn)性和負(fù)債性項(xiàng)目進(jìn)行具體分析，進(jìn)一步對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出判斷9主要財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目2011.3月2010年2009年2008年總資產(chǎn)報(bào)酬率(%) 0.190.210.25凈資產(chǎn)收益率(%) 0.180.190.24息稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù)7.059.3458.15流動(dòng)比率 (%)21.731.301.36速動(dòng)比率 (%)1.141.

3、160.920.67資產(chǎn)負(fù)債率 (%)0.320.380.250.23應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)50.1429.8711.64存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)65.7756.4135.75總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.951.122.1610資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的和結(jié)果n企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力如何：n企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理？n企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理？n企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)是否匹配？ 例：以下為一企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，該企業(yè)上所銷售收入為6000萬(wàn)元。11貨幣資金1500短期借款6500短期投資500應(yīng)付票據(jù)3000應(yīng)收票據(jù)2000應(yīng)付賬款2100應(yīng)收賬款3500預(yù)收賬款1500減：壞賬準(zhǔn)備100其他應(yīng)付款4500應(yīng)收賬款凈值3400應(yīng)付工資0預(yù)付賬

4、款1500未交稅金300其他應(yīng)收款3400流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17900存貨4500長(zhǎng)期負(fù)債0流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)15800遞延稅項(xiàng)0長(zhǎng)期投資2300負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)17900固定資產(chǎn)3800實(shí)收資本1500在建工程2100資本公積1800無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)200未分配利潤(rùn)3000遞延稅項(xiàng)0所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)6300資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)24200負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)24200流動(dòng)比例88.27%資產(chǎn)負(fù)債率73.97%12分析要點(diǎn)：n凈資產(chǎn)的有效性n資產(chǎn)占用與結(jié)構(gòu)的合理性n負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性n資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的匹配性n存在的問(wèn)題？13 利 潤(rùn) 表 分 析（揭開企業(yè)的“

5、面子”）14利潤(rùn)表分析目的和結(jié)果 企業(yè)的利潤(rùn)從哪里來(lái)？企業(yè)的利潤(rùn)從哪里來(lái)？n企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？n企業(yè)目前存在的問(wèn)題是什么？15利潤(rùn)表n又稱損益表或收益表，是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表n反映企業(yè)收入、成本和費(fèi)用情況，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果n分析企業(yè)今后利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)及長(zhǎng)期獲利能力n收入-費(fèi)用=利潤(rùn)n格式為多步式16項(xiàng) 目2003 年度2004 年度一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10119.839130.80 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本9090.267705.47 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加10.499.37二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)780.331415.96 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-5.363.72 管理費(fèi)用279.05842

6、.79 財(cái)務(wù)費(fèi)用121.45226.94三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)374.47349.95 加：投資收益0.000.00 補(bǔ)貼收入0.000.00 營(yíng)業(yè)外收入0.000.00 減：營(yíng)業(yè)外支出0.031.87四、利潤(rùn)總額374.44348.08 減：所得稅123.56108.27五、凈利潤(rùn)250.87239.8117采用結(jié)構(gòu)百分比法分析利潤(rùn)表 n計(jì)算各項(xiàng)成本或費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，分析其合理性，并在不同會(huì)計(jì)期間進(jìn)行比較，觀察其變化趨勢(shì)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性及可靠性做出基本性的判斷 18分析步驟 n了解企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率 n了解企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出 n了解企業(yè)銷售部門、管理部門的工作效率以及企業(yè)融

7、資業(yè)務(wù)的合理性 n了解企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量 n對(duì)企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性及可靠性做出基本性的判斷19利潤(rùn)表各項(xiàng)目?jī)?nèi)涵n主營(yíng)業(yè)務(wù)收入n主營(yíng)業(yè)務(wù)成本n其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)n管理費(fèi)用n財(cái)務(wù)費(fèi)用n投資收益20利潤(rùn)質(zhì)量較高企業(yè)的三大特點(diǎn) n實(shí)行持續(xù)、穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和利潤(rùn)計(jì)量是謹(jǐn)慎的 n利潤(rùn)主要是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的 n利潤(rùn)是穩(wěn)定、可靠、持續(xù)的n會(huì)計(jì)上反映的收入能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 21利潤(rùn)表分析實(shí)例nA股份有限公司是較早的上市公司之一，主營(yíng)啤酒原料、啤酒生產(chǎn)、果蔬飲品，并涉足房地產(chǎn)、生物工程、進(jìn)出口貿(mào)易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是一個(gè)跨行業(yè)、跨地區(qū)的企業(yè)集團(tuán)。該公司連續(xù)3年的利潤(rùn)表如下，試對(duì)其盈利情況進(jìn)行分析 22項(xiàng)目2001

8、年2002年2003年 2002年增加 2003年增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入61574684257258011.13%6.07%減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本4733750907525837.54%3.29%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加8186091861-25.55%205.58%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)13419169091813626.01%7.26%加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)12564921135-60.83%130.69%減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用12342255541882.74%140.27% 管理費(fèi)用220348634937120.74%1.52% 財(cái)務(wù)費(fèi)用164435436186115.51%74.60%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)959467402730-29.

9、75%-59.50%加：投資收益2783263800.00%317.95%補(bǔ)貼收入54139156157.41%12.23%營(yíng)業(yè)外收入28913011894350.17%45.58%減：營(yíng)業(yè)外支出41041682500.00%61.54%利潤(rùn)總額993581544938-17.93%-39.44%減：所得稅3824181389.42%-66.99%少數(shù)股東權(quán)益196141-13-28.06%-109.22%凈利潤(rùn)935775954813-18.83%-36.63%利 潤(rùn) 表23項(xiàng)目2001年2002年2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入76.88%74.40%72.45%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加/主

10、營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.33%0.89%2.56%營(yíng)業(yè)費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.00%3.30%7.46%管理費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.58%7.14%6.80%財(cái)務(wù)費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收2.67%5.27%8.52%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15.58%9.73%3.76%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額96.56%82.49%55.29%非經(jīng)營(yíng)性損益/利潤(rùn)總額3.44%17.51%44.71%投資凈收益/利潤(rùn)總額0.02%0.97%6.60%補(bǔ)貼收入/利潤(rùn)總額0.55%1.71%3.16%營(yíng)業(yè)外收支凈額/利潤(rùn)總額2.87%14.83%34.94%利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表24n對(duì)上述比率進(jìn)行比較分析可發(fā)現(xiàn)：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年增加

11、，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重逐年大幅下降，企業(yè)的盈利能力及盈利穩(wěn)定性減弱，應(yīng)引起重視，進(jìn)一步了解變化原因 25小思考：利潤(rùn)越高越好嗎？n通常認(rèn)為企業(yè)利潤(rùn)率越高越好，但過(guò)高的利潤(rùn)背后的真實(shí)原因值得我們關(guān)注，如風(fēng)電整機(jī)行業(yè)、多晶硅行業(yè)、有色金屬行業(yè)等都經(jīng)歷了暴利時(shí)代，但其暴利不具有可持續(xù)性，我們學(xué)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的都知道市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，高于平均利潤(rùn)率的行業(yè)會(huì)吸引大量的投資，這些投資可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能的過(guò)剩，給這個(gè)行業(yè)帶來(lái)致命的傷害。如電解鋁行業(yè)經(jīng)營(yíng)大量的盲目重復(fù)性建設(shè)，目前最多可保持盈虧平衡。但利潤(rùn)率高的企業(yè)也不是不好，如蘋果、微軟等高科技公司通過(guò)不斷的技術(shù)革新一直作為市場(chǎng)的引領(lǐng)者，其他企業(yè)基本不可能超越，

12、因此自然而然地持續(xù)分享著高利潤(rùn)；還有就是像國(guó)內(nèi)高端白酒制造企業(yè)，因其品牌飽含了歷史文化的底蘊(yùn)，具有稀缺性和不可替代性，因此也常年分享著50%以上的利潤(rùn)。還有一種情況也值得注意，就是高利潤(rùn)低現(xiàn)金流，往往有些新產(chǎn)品為了快速占領(lǐng)市場(chǎng)而施行積極的銷售政策，表面來(lái)看公司的收入在增長(zhǎng)，利潤(rùn)率很高，但如果市場(chǎng)最終投了反對(duì)票，因?yàn)闆]有相應(yīng)的銷售回款，再高的利潤(rùn)也往往是浮云。n相反，低利潤(rùn)的企業(yè)不一定是差的企業(yè)。如某公司從事水利發(fā)電項(xiàng)目，年銷售收入在100億元左右，但公司每年的凈利潤(rùn)為負(fù)，而且還說(shuō)自己不缺錢，什么原因呢？水電項(xiàng)目一次性投資較大，公司每年固定資產(chǎn)折舊在70億元左右，財(cái)務(wù)費(fèi)用20億元左右，再加上其他

13、的管理費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用等10多億元，公司年年虧損，但再想一下，公司每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金注入117億元（加上增值稅），折舊70億元是分?jǐn)偝跏嫉耐顿Y不需要支付，公司每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流約90億元，除去財(cái)務(wù)費(fèi)用和當(dāng)年應(yīng)償還的長(zhǎng)期借款，公司每年至少還有30億元的現(xiàn)金，這樣的公司不是好公司嗎？26現(xiàn)金流量表n是一張報(bào)告企業(yè)在本會(huì)計(jì)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量影響的報(bào)表n現(xiàn)金流量是某一時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，現(xiàn)金流量分為三類： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、 投資活動(dòng)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2728項(xiàng)目2001年2002年2003年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

14、量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4282671001105992.010601268 現(xiàn)金流入小計(jì)4706772355107391 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金431456214383698.8711811015903 現(xiàn)金流出小計(jì)5430775262110837經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-7240-2907-3446二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金558313395. 現(xiàn)金流入小計(jì)0762314503 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金649830492833 現(xiàn)金流出小計(jì)128012198911725 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-12801-14362778三、

15、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資所收到的現(xiàn)金14080 現(xiàn)金流入小計(jì)6911978335111916 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金48612 現(xiàn)金流出小計(jì)3252651209104774 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~36593271267142四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1655298676474現(xiàn) 金 流 量 表29現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容 n現(xiàn)金金額變動(dòng)原因分析 n評(píng)價(jià)收益的質(zhì)量和創(chuàng)造現(xiàn)金的能力 n評(píng)價(jià)現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)的合理性 30經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析-看企業(yè)有沒有錢 n如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零n如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零 n如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)

16、金消耗性成本后仍有剩余 31對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的充足性、合理性分析 n能否足以補(bǔ)償非現(xiàn)金耗費(fèi)（折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、應(yīng)計(jì)費(fèi)用） n能否支付利息、股利 n是否還有余力為投資提供支持 32投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 重點(diǎn)關(guān)注其合理性，主要從三方面分析 n現(xiàn)金用在哪里，以及這樣的現(xiàn)金投入會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成怎樣的影響 n重大投資會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金造成怎樣的影響 n投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)兩者之間是否具有匹配關(guān)系 33籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 n分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度 n分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量來(lái)源 n關(guān)注融資方式的合理性與企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性上的協(xié)調(diào)性，即長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債、

17、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的結(jié)構(gòu)對(duì)稱性 34財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)35一、盈利性指標(biāo)n凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)總額/平均凈資產(chǎn)總額100% n總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率= (利潤(rùn)總額+利息支出)/平均總資產(chǎn)100% n銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率= 銷售利潤(rùn)/銷售收入100% 36二、成長(zhǎng)性指標(biāo) n利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期利潤(rùn)總額/上期利潤(rùn)總額100%-100% n銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=本年銷售收入增長(zhǎng)額/上年銷售收入100% n資本積累率資本積累率=（本期所有者權(quán)益-上期所有者權(quán)益）/上期所有者權(quán)益100% 37三、營(yíng)運(yùn)性指標(biāo) n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷

18、貨凈額/（平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收票據(jù)平均余額）100% n應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率=本期應(yīng)收賬款余額增加額/上期應(yīng)收賬款余額100% n存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= 銷貨成本/存貨平均余額100% 38四、短期償債能力指標(biāo) n速動(dòng)比率速動(dòng)比率= （流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債100% n利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出 n經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率= 年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/平均流動(dòng)負(fù)債l00% 39五、長(zhǎng)期償債能力比率 n資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%n長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率= （所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資）100% n或有負(fù)債率或有

19、負(fù)債率= 或有負(fù)債額/所有者權(quán)益100% 40根據(jù)A股份公司的報(bào)表對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析n根據(jù)資料中提供的A股份公司2001-2003年度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，可計(jì)算出該公司的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如下表：412001年2002年2003年凈資產(chǎn)收益率14.59%8.43%總資產(chǎn)報(bào)酬率8.29%5.89%銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率15.58%9.85%3.76%利潤(rùn)增長(zhǎng)率-17.93%-39.44%銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率11.13%6.07%資本積累率10.57%8.89%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率196.88%222.89%應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率21.83%-33.80%存貨周轉(zhuǎn)率421.85%212.20%速動(dòng)比率148.52%87.26%83.67%利息保障倍數(shù)704.32%330.14%179