人力資本激勵機(jī)制

1、3/2/2022精選ppt1主主 講人：肖軍講人：肖軍 教授教授聯(lián)系電話：02787497061、87463002 手 機(jī)： Email: 3/2/20222“郎旋風(fēng)”引發(fā)的討論 非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派觀點(diǎn)： 國有企業(yè)不存在所有人缺位，而是職業(yè)經(jīng)理人 信托責(zé)任的缺位 民營化與自由經(jīng)濟(jì)并不能解決中國問題 改革應(yīng)該以民為本，以老百姓福利為前提，而 不是單純以效率為本 3/2/20223“郎旋風(fēng)”引發(fā)的討論主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派的主要觀點(diǎn) 關(guān)于“主人與保姆” 國退民進(jìn)的過程是創(chuàng)造財(cái)富的過程，而不是瓜分財(cái)富的過程 國有企業(yè)大都具有壟斷權(quán)（包括銀行貸款權(quán)），這與民營企業(yè)不在同一競爭平臺。 3/2/20224討論要點(diǎn)： 企

2、業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革真的很重要嗎？ 企業(yè)老總真的需要股權(quán)激勵嗎？ 國有資本退出時(shí)資產(chǎn)真的流失了嗎 ?3/2/20225 一、現(xiàn)實(shí)選擇 二、企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革目標(biāo) 三、企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革內(nèi)容 企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革3/2/20226 我國企業(yè)改革主要經(jīng)歷了三個(gè)階段：我國企業(yè)改革主要經(jīng)歷了三個(gè)階段： 起始階段：國有國營改革 原有所有制結(jié)構(gòu)不變 原有經(jīng)營體制不變 改變企業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營方式 主要形式有：擴(kuò)權(quán)試點(diǎn)、試行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制、利改稅等 現(xiàn)實(shí)選擇3/2/20227 突破階段：國有民營改革 原有所有制結(jié)構(gòu)不變，改變企業(yè)經(jīng)營管理體制 國有民營化的初步嘗試（承包、租賃等）國有民營化的初步嘗試（承包、租賃等） 19921992年

3、十月年十月“十四大十四大” 19931993年修改憲法年修改憲法 19971997年十月年十月“十五大十五大” 19941994年年20002000年現(xiàn)代企業(yè)制度年現(xiàn)代企業(yè)制度 現(xiàn)實(shí)選擇3/2/20228v 截止到2002年底，境內(nèi)上市公司已經(jīng)有 1220家，上市公司市價(jià)總值占GDP近50%v 面臨的首要問題是國有股一股獨(dú)大。2002年上市公司第一大股東股權(quán)比例在30%以上的占整個(gè)上市公司的56%；股權(quán)占50%以上的占全部上市公司的近40% 中國上市公司2002年董事會報(bào)告：3/2/20229現(xiàn)實(shí)選擇 深化階段：企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革 改革企業(yè)所有制 2002年十月“十六大”提出“國退民進(jìn)” 200

4、4年3月十次人大、政協(xié)二次會議“修憲”3/2/202210十六大以來對企業(yè)改革的新的提法：十六大以來對企業(yè)改革的新的提法： 由過去關(guān)注國有企業(yè)，轉(zhuǎn)變到關(guān)注國有資本。（過去是試圖搞活所有國有由過去關(guān)注國有企業(yè)，轉(zhuǎn)變到關(guān)注國有資本。（過去是試圖搞活所有國有企業(yè)，后來是該活則活，該死則死，現(xiàn)在則是關(guān)注國有資本）。除了一些特企業(yè)，后來是該活則活，該死則死，現(xiàn)在則是關(guān)注國有資本）。除了一些特殊行業(yè)或企業(yè)仍然實(shí)行國有獨(dú)資或國有控股外，其它全部實(shí)行國有資本、集殊行業(yè)或企業(yè)仍然實(shí)行國有獨(dú)資或國有控股外，其它全部實(shí)行國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)。體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)。

5、 進(jìn)一步明確股份制形式，并把它作為公有制的主要形式。（十五大提出的進(jìn)一步明確股份制形式，并把它作為公有制的主要形式。（十五大提出的是是“一種形式一種形式”）十六屆三中全會公報(bào)指出，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份）十六屆三中全會公報(bào)指出，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式。制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式。 第一次提出了非公有資本進(jìn)入法律、法規(guī)未禁止的領(lǐng)域，比如公共設(shè)施第一次提出了非公有資本進(jìn)入法律、法規(guī)未禁止的領(lǐng)域，比如公共設(shè)施、公用事業(yè)等。、公用事業(yè)等。 現(xiàn)實(shí)選擇3/2/202211現(xiàn)實(shí)選擇2004年4月，省委、省政府“三個(gè)三工程” “三個(gè)一批”：一批大型國有企業(yè)成為混合所有制；一批

6、國有骨干企業(yè)轉(zhuǎn)制為民營企業(yè)；一批民營企業(yè)成為湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展的排頭兵。 “三個(gè)一百”：重點(diǎn)支持100家大型企業(yè)做大做強(qiáng)；重點(diǎn)培育100家有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)；重點(diǎn)推進(jìn)100個(gè)工業(yè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。 “三個(gè)一律”：凡是可以下放的權(quán)力一律下放；凡是可以取消的收費(fèi)一律取消；凡是可以精簡的審批一律精簡。3/2/202212經(jīng)過經(jīng)過20多年的企業(yè)改革，目前的國有企業(yè)可以分為兩類多年的企業(yè)改革，目前的國有企業(yè)可以分為兩類： “新型國有企業(yè)”較好地進(jìn)行了制度轉(zhuǎn)換，在一定程度上規(guī)避了制度風(fēng)險(xiǎn)，基本上能夠適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的競爭要求； “改革滯后型國有企業(yè)”這類企業(yè)或許經(jīng)營狀況良好，但面臨企業(yè)基本制度的約束，更為嚴(yán)重的是市場

7、經(jīng)濟(jì)的許多規(guī)則在這些企業(yè)內(nèi)部以非正式、扭曲的方式已經(jīng)或正在發(fā)揮著作用，這種作用的結(jié)果是給企業(yè)帶來更大的制度性風(fēng)險(xiǎn)?！案母餃笮蛧衅髽I(yè)”的基本特征： 單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 專制型的治理結(jié)構(gòu) 收益分配的職務(wù)化或職務(wù)的貨幣化 人才大量流失 現(xiàn)實(shí)選擇3/2/202213現(xiàn)實(shí)選擇 當(dāng)前對企業(yè)改制的四種典型認(rèn)識： 第一、企業(yè)目前情況不錯，為什么要改制？ 第二、依戀國有企業(yè)環(huán)境 第三、“政府拋棄了我們” 第四、企業(yè)改制是擺脫困境的唯一選擇3/2/202214v 歸屬明晰歸屬明晰v 權(quán)責(zé)明確權(quán)責(zé)明確v 保護(hù)嚴(yán)格保護(hù)嚴(yán)格v 流轉(zhuǎn)順暢流轉(zhuǎn)順暢產(chǎn)權(quán)制度改革目標(biāo)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度標(biāo)志：3/2/202215（一）國有企業(yè)身份

8、置換 解決國有資本退出解決國有資本退出（二）國有職工身份置換 解決國有職工退出解決國有職工退出企 業(yè) 產(chǎn)權(quán)制度改 革 內(nèi) 容3/2/2022161、國有資本退出的形式： 把國有企業(yè)的國有資本轉(zhuǎn)讓給集體企業(yè)、社會團(tuán)體或法人后實(shí)現(xiàn)股份合作制 把國有企業(yè)的國有資本部分或全部轉(zhuǎn)讓給私人企業(yè)或個(gè)人 把國有企業(yè)的國有資本部分或全部轉(zhuǎn)讓給外國出資人國有資本退出3/2/2022172、國有資本退出的路徑 股權(quán)多元化股權(quán)多元化 完善法人治理結(jié)構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)國有資本退出3/2/202218 企業(yè)的重新定義企業(yè)的重新定義傳統(tǒng)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)的組成有兩個(gè)基本條件：認(rèn)為，企業(yè)的組成有兩個(gè)基本條件：

9、 一是不對稱剩余控制權(quán)一是不對稱剩余控制權(quán)。同企業(yè)有關(guān)的合伙人包括兩類人：一類是雇主，另一類是雇員。所謂剩余控制權(quán)或權(quán)威不對稱，就是說雇主與雇員的地位是不平等； 二是收益的剩余權(quán)二是收益的剩余權(quán)。在雇主與雇員的合約中，對雇員應(yīng)該得到的收益有明確的規(guī)定，而合約中并沒有寫明雇主應(yīng)該得到多少，這說明企業(yè)是雇主的。 企業(yè)新的定義企業(yè)新的定義：指各種生產(chǎn)要素的所有者為了追求自身利益，通過契約方式而組成的經(jīng)濟(jì)組織。國有資本退出3/2/202219 傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)所有者與經(jīng)營者關(guān)系如何界定 新的治理結(jié)構(gòu)貨幣資本與人力資本的關(guān)系如何界定， 關(guān)鍵是建立兩種機(jī)制：人力資本的激勵機(jī)制和約束機(jī)制。關(guān)鍵是建立兩種機(jī)制：人力資本的激勵機(jī)制和約束機(jī)制。 人力資本的激勵機(jī)制經(jīng)濟(jì)利益激勵、 權(quán)利與地位激勵以及企業(yè)文化激勵； 人力資本的約束機(jī)制；內(nèi)部約束：章程、合同、偏好約束外部約束：法律、道德、市場、媒體等國有資本退出3/2/202220國有資本退出3、國有資本退出的瓶頸 MBO（Management But-out) 產(chǎn)權(quán)維護(hù)產(chǎn)權(quán)維護(hù)3/2/2022211、國有企業(yè)職工身份退出的依據(jù)國有企業(yè)職工身份退出 市場經(jīng)濟(jì)要求市場經(jīng)濟(jì)要求 企業(yè)效率要求企業(yè)效率要求 相關(guān)政策法規(guī)相關(guān)政策法規(guī)3/2/202222國有企業(yè)職工退出2、職工身份退出中幾個(gè)焦點(diǎn)問題 “地位