論虛擬經(jīng)濟發(fā)展對實體經(jīng)濟的影響及其對策資料

1、論虛擬經(jīng)濟發(fā)展對實體經(jīng)濟的影響及其對策摘要:虛擬經(jīng)濟源于貨幣資本的運行,并隨經(jīng)濟和社會的進步不斷發(fā)生深刻的變化,形成了虛擬經(jīng)濟從低級形態(tài)向高級形態(tài)發(fā)展的三個階段。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展來源于實體經(jīng)濟的需求,它一旦形成,便會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生很大的影響,既有積極作用,又有消極影響。虛擬經(jīng)濟發(fā)展過程中,常常最容易被忽視的是管理缺位。為此,要加強對虛擬經(jīng)濟的法規(guī)建設(shè)和監(jiān)督管理,使虛擬經(jīng)濟成為實體經(jīng)濟有益的延伸和補充。關(guān)鍵詞:虛擬經(jīng)濟;實體經(jīng)濟;可持續(xù)發(fā)展十六大報告中提出了要“正確處理虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系”,這為資本市場的進一步發(fā)展掃清了理論認(rèn)識方面的障礙。如何正確看待虛擬經(jīng)濟的性質(zhì)及其對實體經(jīng)濟的作用,正確

2、制定發(fā)展虛擬經(jīng)濟的政策,對我國深化改革,推進市場經(jīng)濟建設(shè)和經(jīng)濟發(fā)展都有著極為重要的意義。 一、虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展 虛擬(fictitious)一詞有:假想、假定、編造、虛偽等含義,并作為現(xiàn)實的對立面。經(jīng)濟學(xué)意義的虛擬資本和虛擬經(jīng)濟便是從這里引申出來的?！疤摂M經(jīng)濟”的概念是馬克思首先提出,并且從虛擬資本開始。在馬克思的理論中,虛擬資本是指在資本的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的基礎(chǔ)上,資本的所有者以股權(quán)(或股票)形式所持有的資本。一般認(rèn)為,虛擬經(jīng)濟不僅包括證券業(yè)、資本市場,還包括貨幣市場、銀行業(yè)、外匯市場等,是一個涵蓋金融業(yè)的概念。 在經(jīng)濟運行中,“實體經(jīng)濟”是用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售以及直接為此提供勞

3、務(wù)所形成的經(jīng)濟活動的概念。它主要包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運輸業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、郵電業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門?！疤摂M經(jīng)濟”則是用于描述以票券方式持有權(quán)益并交易權(quán)益所形成的經(jīng)濟活動的概念。在現(xiàn)代經(jīng)濟中,它主要指金融業(yè)。 虛擬經(jīng)濟是資本獨立化運動的經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟是和資本運動相聯(lián)系的經(jīng)濟,資本的本性是要獲取價值增殖,也只有在運動過程中才能獲取價值增殖。虛擬經(jīng)濟的本質(zhì)特征之一是以贏利為目的的資本是其運動的主體;其二,虛擬經(jīng)濟是和資本價值形態(tài)的獨立運動相聯(lián)系的經(jīng)濟。資本的基本形態(tài)是價值形態(tài),資本以脫離實物經(jīng)濟的價值形態(tài)獨立運動,這是虛擬經(jīng)濟之虛擬屬性的根本體現(xiàn)。 在歷史過程中,虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生于實體經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需要,并以推

4、進實體經(jīng)濟的發(fā)展為基本目的?？v觀虛擬經(jīng)濟的歷史發(fā)展,可將其劃分為以下三個階段或形態(tài):一是資本主義發(fā)展過程中出現(xiàn)銀行資本、股票資本運動的虛擬經(jīng)濟初級階段;二是價格劇烈變化條件下出現(xiàn)金融衍生工具的虛擬經(jīng)濟發(fā)展階段;三是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進步產(chǎn)生了大量網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的工具和場所,出現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟的成熟階段。 第一,虛擬經(jīng)濟的初始階段。希法亭從揭示股票資本的運動規(guī)律出發(fā),對虛擬經(jīng)濟活動進行了詳細(xì)分析。他提出,在股票交易所里,資本家的財產(chǎn)以生產(chǎn)之外的純粹形式出現(xiàn)了。此時,虛擬資本具有雙重色彩,即作為資本主義生產(chǎn)方式職能表示的貨幣資本。 第二,虛擬經(jīng)濟的發(fā)展階段。虛擬經(jīng)濟不僅獨立于實體經(jīng)濟活動,而且呈現(xiàn)虛擬經(jīng)濟活動的雙重虛

5、擬性,即新的金融工具可以是對某種虛擬資本(如股票)所有權(quán)的收益進行再分配,如期貨、期權(quán)、期貨的期權(quán)等工具。近20年來,金融衍生工具的出現(xiàn),使得虛擬經(jīng)濟進入了發(fā)展階段。期間,金融工具的推出以及金融市場的建立有了較快發(fā)展。 第三,虛擬經(jīng)濟的成熟階段。虛擬經(jīng)濟的成熟階段開始于20世紀(jì)90年代中期,虛擬經(jīng)濟在其活動的時間和空間方面有了很大發(fā)展。因特網(wǎng)的迅速發(fā)展,使得網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股市、網(wǎng)上商務(wù)正在向我們走來,這些市場沒有一般意義的建筑物,沒有交易大廳和柜臺,“營業(yè)廳”就是網(wǎng)頁,所有交易和清算都通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)自動進行。由于采用了先進的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和數(shù)據(jù)化存儲技術(shù),出現(xiàn)了虛擬空間,傳統(tǒng)的時空觀念正在經(jīng)歷一場深刻

6、的革命,并使得虛擬經(jīng)濟更加無形化,其“假想”的程度更高。當(dāng)人類進入21世紀(jì),這種虛擬化的空間和市場形式在經(jīng)濟活動中的作用將會與日俱增。此時,虛擬經(jīng)濟的特點及其功能發(fā)生了質(zhì)變,人類的生存空間也相應(yīng)得到了擴充。 二、虛擬經(jīng)濟的特征 虛擬經(jīng)濟是市場經(jīng)濟高度發(fā)達的產(chǎn)物,以服務(wù)于實體經(jīng)濟為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟迅速發(fā)展,其規(guī)模已超過實體經(jīng)濟,成為與實體經(jīng)濟相對獨立的經(jīng)濟范疇。與實體經(jīng)濟相比,虛擬經(jīng)濟具有明顯不同的特征,概括起來,主要表現(xiàn)為高度流動性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險性、高投機性和周期性等5大特征。 1.高度流動性。實體經(jīng)濟活動的實現(xiàn)需要一定的時間和空間,即使在信息技術(shù)高度發(fā)達的今天,其從生產(chǎn)到實現(xiàn)需求均

7、需要耗費一定的時間。但虛擬經(jīng)濟是虛擬資本的持有與交易活動,只是價值符號的轉(zhuǎn)移,相對于實體經(jīng)濟而言,其流動性很高。隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展,股票、有價證券等虛擬資本無紙化、電子化,其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟的高度流動性,提高了社會資源配置和再配置的效率,使其成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟不可或缺的組成部分。 2.不穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟相對實體經(jīng)濟而言,具有較強的不穩(wěn)定性,這是由虛擬經(jīng)濟自身所決定的。虛擬經(jīng)濟自身具有的虛擬性,使得各種虛擬資本在市場買賣過程中,價格的決定并非像實體經(jīng)濟價格決定過程一樣遵循價值規(guī)律,而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期,而這種主觀預(yù)期

8、又取決于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)前景、政治及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟因素,增加了虛擬經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。 3.高風(fēng)險性。由于影響虛擬資本價格的因素眾多,這些因素自身變化頻繁、無常,不遵循一定之規(guī),且隨著虛擬經(jīng)濟的快速發(fā)展,其交易規(guī)模和交易品種不斷擴大,使虛擬經(jīng)濟的存在和發(fā)展變得更為復(fù)雜和難以駕御。非專業(yè)人士受專業(yè)知識、信息采集、信息分析能力、資金、時間、精力等多方面限制,虛擬資本投資成為一項風(fēng)險較高的投資領(lǐng)域。尤其是隨著各種風(fēng)險投資基金、對沖基金等大量投機性資金的介入,加劇了虛擬經(jīng)濟的高風(fēng)險性。 4.高投機性。有價證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的,但也離不開投機行為,這是由市場流動性的需

9、要決定的。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高科技的迅猛發(fā)展,巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成,這為虛擬資本的高度投機創(chuàng)造了技術(shù)條件,提供了技術(shù)支持。越是在新興和發(fā)展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差、防范和應(yīng)對高度投機行為的措施和力度越差的市場,虛擬經(jīng)濟越具有更高的投機性,投機性游資也越容易光顧這樣的市場,達到通過短期投機,賺取暴利的目的。 5.周期性。虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的演化大體上呈現(xiàn)周期性的特征。一般包括實體經(jīng)濟加速增長、經(jīng)濟泡沫開始形成、貨幣與信用膨脹、各種資產(chǎn)價格普遍上揚、樂觀情緒四處洋溢、股價與房地產(chǎn)價格不斷上升以及外部擾動造成經(jīng)濟泡沫破滅、各種金融指標(biāo)急劇下降、人們紛紛拋售實際資產(chǎn)及金融資

10、產(chǎn)、實體經(jīng)濟減速或負(fù)增長等階段。但是這種周期性并不是循環(huán)往復(fù),而是螺旋式向前推進的。 三、適度虛擬經(jīng)濟發(fā)展對實體經(jīng)濟的促進作用 虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟既相對立,又密切聯(lián)系,虛擬經(jīng)濟雖然獨立于實體經(jīng)濟而存在,卻以現(xiàn)實的實體經(jīng)濟為基礎(chǔ),不能離開實體經(jīng)濟活動。各種形態(tài)虛擬經(jīng)濟的發(fā)展是與不同階段實體經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng),而且是實體經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。然而,虛擬經(jīng)濟一旦發(fā)展,就會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生深刻的影響,并且相應(yīng)提高實體經(jīng)濟的效益。這些影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面: 第一,虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟的延伸。虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟的必要補充,并有利于促進實體經(jīng)濟活動。在虛擬經(jīng)濟的初始形態(tài),股份制的出現(xiàn)不僅在股東共擔(dān)風(fēng)險的前提

11、下,為產(chǎn)業(yè)資本提供資金融通,而且有利于企業(yè)加強管理,促進競爭機制的形成,提高實體經(jīng)濟運行質(zhì)量。在虛擬經(jīng)濟的發(fā)展階段,金融衍生工具的出現(xiàn)是適合價格劇烈變化要求的,新的工具和市場形式可以用來防范價格風(fēng)險,確保產(chǎn)業(yè)資本運行的穩(wěn)定性。在虛擬經(jīng)濟的成熟階段,網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的出現(xiàn)使得虛擬經(jīng)濟在時間和空間上對實體經(jīng)濟進行了有益的補充,網(wǎng)上交易的開通,為更多的潛在交易者提供了市場準(zhǔn)入的可能,并大大地推進了跨越時空的金融交易。此外,網(wǎng)絡(luò)超市的出現(xiàn)不僅有利于簡化購物手續(xù),而且會大幅節(jié)約交易成本。 第二,虛擬經(jīng)濟有利于促進實體經(jīng)濟的資本形成。虛擬經(jīng)濟有利于提高實體經(jīng)濟的資金融通能力,在一定程度上保證實體經(jīng)濟的資金來源。比

12、如,股票資本的出現(xiàn)使得上市公司可以獲得穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本來源;金融衍生工具的出現(xiàn)促使相關(guān)資產(chǎn)(或標(biāo)的物)的流動性有所提高,并為風(fēng)險控制提供新的手段,有助于增強實體經(jīng)濟的穩(wěn)定性;網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的出現(xiàn)使得實體經(jīng)濟的空間有所延拓,此外,較低的成本使得實體經(jīng)濟的融資成本趨于降低。值得注意的是,對于股票資本和金融衍生工具來說,托賓“q比率”的增加,有利于促進實體經(jīng)濟運行的資本形成,擴大資本形成的基礎(chǔ)。 第三,虛擬經(jīng)濟有助于降低實體經(jīng)濟的成本。表面上看,虛擬資本是從產(chǎn)業(yè)資本中分化出來的一部分,作為一種獲取收益的權(quán)證,因而具有虛擬性。然而,虛擬資本的形成并非“虛無縹緲”或“無中生有”,而是以實體經(jīng)濟為基礎(chǔ),并形成對實

13、體經(jīng)濟有益的補充,這種補充傾向于降低實體經(jīng)濟的成本。 第四,虛擬經(jīng)濟可對實體經(jīng)濟的風(fēng)險進行重組。虛擬經(jīng)濟是以虛擬資本運動為特征,與實體資本相比較,其資本所有權(quán)的市場性更強,價格構(gòu)成中包括預(yù)期因素和時間因素。尤其是一些新的風(fēng)險對稱性金融工具可以對實體經(jīng)濟所有權(quán)進行重新組合,產(chǎn)生風(fēng)險的重新“捆綁”。 四、過度虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的不良影響 虛擬經(jīng)濟的出現(xiàn)及其發(fā)展是實體經(jīng)濟運行的必然結(jié)果和客觀要求,虛擬經(jīng)濟的發(fā)展也必然受到實體經(jīng)濟發(fā)展的客觀制約。如果虛擬經(jīng)濟的發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟的發(fā)展階段和水平,虛擬經(jīng)濟的優(yōu)點便不能得到有效發(fā)揮,相反,其不利影響會有所放大。因此,虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)揮促進作用是有條件的

14、,過度發(fā)展、缺乏管理的虛擬經(jīng)濟會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。 第一,虛擬經(jīng)濟可能產(chǎn)生“泡沫經(jīng)濟”。虛擬經(jīng)濟價格形成往往與心理預(yù)期和時間預(yù)期密切相關(guān),一旦對未來經(jīng)濟形勢展望過于樂觀,便可能出現(xiàn)“虛假繁榮”,出現(xiàn)“泡沫”,最終導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。比如股票交易本來有利于股票一級市場發(fā)行和股票融資,但是,如果股票交易過度,市盈率高,轉(zhuǎn)手率太高(這意味著其價格變化頻繁而且幅度大),股票市場所停留的資金量就會越來越大,這些被“吸入”的資金可能來自產(chǎn)業(yè)資本,因而會相應(yīng)減少實體經(jīng)濟的資金。不僅如此,股票市場價格的劇烈變化,還會在相當(dāng)程度上影響到人們的資產(chǎn),尤其是價格下降時所產(chǎn)生的財富效應(yīng)可能形成需求萎縮而直接影響到社

15、會總需求變化,使宏觀經(jīng)濟波動的幅度和頻率有所加劇。為此,大多數(shù)國家創(chuàng)建商業(yè)銀行,組建股票市場、金融衍生市場以及開通網(wǎng)上交易,其目的在于為實體經(jīng)濟提供有益的支持,而不在于促進虛擬經(jīng)濟的膨脹。經(jīng)驗表明,虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展,常常會形成“金融泡沫”,最終危及經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。 第二,虛擬經(jīng)濟會對實體經(jīng)濟需求產(chǎn)生劇烈震蕩。虛擬經(jīng)濟以實體經(jīng)濟為參照系或相關(guān)資產(chǎn),其價格變化表現(xiàn)為對實體經(jīng)濟的預(yù)期趨勢。實際上,虛擬經(jīng)濟可以作為實體經(jīng)濟未來變化的一面鏡子或參照物,展示未來經(jīng)濟可能出現(xiàn)的變化趨勢。正因為如此,虛擬經(jīng)濟的劇烈變化可能帶來實體經(jīng)濟行為的相應(yīng)變化。比如股票和金融衍生工具價格的變化,將直接影響到相關(guān)資產(chǎn)市

16、場(現(xiàn)貨市場)的供求變化;外匯遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)價格的變化,會反過來影響到外匯現(xiàn)匯的供求及其價格變化。因此,虛擬經(jīng)濟會增加實體經(jīng)濟供求失衡的力量。 第三,虛擬經(jīng)濟可能成為監(jiān)管和稅收的“盲區(qū)”。虛擬經(jīng)濟的高級形態(tài)中以非中心場所為特點的市場部分可能游離于宏觀管理之外,與實體經(jīng)濟相比較,這些經(jīng)濟活動的合法性較難得到確保,監(jiān)管上有可能存在漏洞。尤其是虛擬經(jīng)濟往往處于國家稅收管理范圍之外,一旦大量的實體經(jīng)濟行為被虛擬經(jīng)濟活動所替代,國家稅收的稅基范圍會相應(yīng)縮小,從而影響到國家稅收的合理增長。 五、促進我國虛擬經(jīng)濟發(fā)展的對策 目前全球虛擬經(jīng)濟的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實體經(jīng)濟。2000年底全球虛擬經(jīng)濟的總量已達

17、160萬億美元,其中股票市值和債券余額約為65萬億美元,金融衍生工具柜臺交易額為95萬億美元,而當(dāng)年各國國民生產(chǎn)總值的總和只有約30萬億美元,即虛擬經(jīng)濟的規(guī)模已達實體經(jīng)濟的5倍。全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上,大約是世界日平均實際貿(mào)易額的50倍?？梢灶A(yù)計,隨著電子商務(wù)和電子貨幣的發(fā)展,虛擬經(jīng)濟的規(guī)模還會進一步膨脹。 中國虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比例大致是1:1,實際可能更低,這說明中國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展?jié)摿κ挚捎^。我國還處于虛擬經(jīng)濟發(fā)展的初級階段,既面臨機遇,又面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從機遇來看,隨著全球網(wǎng)絡(luò)業(yè)的發(fā)展,中國網(wǎng)絡(luò)市場具有巨大的潛在市場,中國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展具有較大的潛力,國際資本

18、紛紛把發(fā)展目標(biāo)瞄向中國市場。從挑戰(zhàn)來看,受企業(yè)運行機制的影響,股票市場的發(fā)展不僅規(guī)模小,而且還有待規(guī)范和發(fā)展;在金融衍生工具的推出方面,我國金融創(chuàng)新受到強大的制度性約束,金融行業(yè)市場化程度很低,還有待于充分發(fā)揮市場機制作用,建立有效的金融機構(gòu)體系和金融市場體系。 推進我國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展,要從我國實體經(jīng)濟的情況出發(fā),按照實體經(jīng)濟的要求和條件,根據(jù)現(xiàn)實經(jīng)濟的流動性、風(fēng)險性、收益性等特點,明確虛擬經(jīng)濟的發(fā)展方向,采取有力措施,積極創(chuàng)新。在宏觀經(jīng)濟政策方面,既要創(chuàng)造條件,因勢利導(dǎo)推動虛擬經(jīng)濟的發(fā)展;又要加強管理,防范風(fēng)險。為此,要做好以下幾方面工作: 第一,促進實體經(jīng)濟向虛擬經(jīng)濟的轉(zhuǎn)化。實物的非貨幣化,有著諸多弊端;資產(chǎn)的非證券化,嚴(yán)重限制著資產(chǎn)的準(zhǔn)確定價和資產(chǎn)存量的盤活。實物的貨幣化和資產(chǎn)證券化,是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。要積極創(chuàng)造條件,促進實體經(jīng)濟的貨幣化和資產(chǎn)證券化,對于可以代替實體經(jīng)濟運行的虛擬經(jīng)濟部分要有條件地發(fā)展,力求降低實體經(jīng)濟的經(jīng)營成本。 第二,加強虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)性風(fēng)險管理。虛擬經(jīng)濟獨立于實體經(jīng)濟之外,