財(cái)務(wù)案例分析

1、 財(cái)務(wù)案例分析課程考核題 目：連云港如意集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析學(xué)生姓名：方盼學(xué) 號(hào)：2013015005所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專(zhuān)業(yè)班級(jí)：財(cái)務(wù)管理1306班級(jí) 別：2013 級(jí)指導(dǎo)教師：許紹雙連云港如意集團(tuán)股份有限公司一、公司概況公司名稱(chēng)：連云港如意集團(tuán)股份有限公司英文名稱(chēng)：Lianyungang Ideal Group Co.,Ltd.證券簡(jiǎn)稱(chēng)：如意集團(tuán)（000626）證券類(lèi)別：A股 上市日期：1996-11-28法人代表：秦兆平 總經(jīng)理： 彭亮注冊(cè)地址：江蘇省連云港市新浦北郊路6號(hào)經(jīng)營(yíng)范圍：自營(yíng)和代理各類(lèi)商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易；自由房屋及場(chǎng)地租賃。主營(yíng)業(yè)務(wù)：進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)歷史介

2、紹：公司由連云港開(kāi)發(fā)區(qū)副食品有限公司、連云港農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)公司和連云港興農(nóng)農(nóng)業(yè)有限公司共同發(fā)起，于1994年6月27日正式成立，注冊(cè)資本為3846萬(wàn)元。主要發(fā)起人連云港開(kāi)發(fā)區(qū)農(nóng)副食品有限公司以其凈資產(chǎn)（2296萬(wàn)元）按1倍數(shù)折股投入。公司簡(jiǎn)介：如意集團(tuán)以蔬菜基地為依托，擁有多品種、大數(shù)量、高品種的原料供應(yīng)和品種齊全、品質(zhì)優(yōu)良、衛(wèi)生安全、包裝精美的質(zhì)量保證，并向功能齊全、配套成龍的食品加工“聯(lián)合艦隊(duì)”邁進(jìn)。生產(chǎn)的主要產(chǎn)品包括冷凍蔬菜、保鮮蔬菜、鹽漬蔬菜、罐頭食品等。公司成果：1996年9月，集團(tuán)核心企業(yè)之一“連云港來(lái)福如意食品有限公司”取得了速凍蔬菜ISO9002質(zhì)量體系注冊(cè)證書(shū)。1996年11月，如

3、意集團(tuán)股票在深圳交易所發(fā)行、上市。1996年12月，集團(tuán)與日本味之素株式會(huì)社合資建成“連云港味之素如意食品有限公司”，形成了年產(chǎn)4000噸調(diào)理食品的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品直銷(xiāo)日本市場(chǎng)。如意集團(tuán)積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。目前，已與日本、韓國(guó)、美國(guó)、加拿大、德國(guó)、東南亞等十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)的200多家客戶(hù)建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。1999年如意集團(tuán)成功地收購(gòu)了寧波市最好的進(jìn)出口企業(yè)之一的浙江遠(yuǎn)大貿(mào)易公司52%的股權(quán)，浙江遠(yuǎn)大是中國(guó)進(jìn)出口500強(qiáng)之一，年進(jìn)出口額為1.6億美元。浙江遠(yuǎn)大的加入使如意集團(tuán)從業(yè)績(jī)及對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)入無(wú)論從深度還是從廣度都有質(zhì)的飛躍，浙江遠(yuǎn)大經(jīng)營(yíng)的商品以輕工、機(jī)電出口及化工產(chǎn)品進(jìn)口

4、為主，國(guó)際客戶(hù)逾千家，連續(xù)四年被評(píng)為信譽(yù)AAA企業(yè)。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）13-15年及2016年第一季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312014-12-312013-12-31凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）16526.3830808.1523259.253661.72凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）16.260132.4555535.1994132.1541加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）15.820038.270043.14008.8400資產(chǎn)負(fù)債比率（%）80.870076.701781.909383.2431基本每股收益（元）0.8161154001.15000.1808每股未分配利潤(rùn)

5、（元）4.36913.55302.05370.9482每股凈資產(chǎn)（元）5.56604.74853.20322.0874每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（元）-1.7581-3.4409-0.8957-0.7986經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率（%）38.6（L）-284.1（L）-12.2（L）-3860.2521財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312015-09-302015-06-30凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）16526.3830808.1526305.8320499.14凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）16.260132.4555122.8859434.5420加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）15.820038.270033.740

6、027.3800資產(chǎn)負(fù)債比率（%）80.870076.701785.228385.9429基本每股收益（元）0.81611.54001.29911.0123每股未分配利潤(rùn)（元）4.36913.55303.32953.0428每股凈資產(chǎn)（元）5.56604.74854.49654.1900每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（元）-1.7581-3.4409-2.9213-3.7479經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率（%）38.6（L）-284.1（L）-3.7（L）-36.2（L）備注：以上指標(biāo)P為扭虧為盈，L為持續(xù)虧損。（二）公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及能力分析（1）償債能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312

7、014-12-312013-12-31流動(dòng)比率1.26911.33891.22921.2023速動(dòng)比率0.93211.10490.91670.7900資產(chǎn)負(fù)債比率（%）80.870076.701781.909383.2431產(chǎn)權(quán)比率（%）422.7400329.2167452.7711496.7685財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312015-09-302015-06-30流動(dòng)比率1.26911.33891.19721.1845速動(dòng)比率0.93211.10490.89390.8566資產(chǎn)負(fù)債比率（%）80.870076.701785.228385.9429產(chǎn)權(quán)比率（%）422.7

8、400329.2167576.9696611.3853數(shù)據(jù)分析：企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率，表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證。它反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債比率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債與企業(yè)總資產(chǎn)的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中

9、借債籌資的比重，衡量企業(yè)負(fù)債水平的高低情況。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。是指股份制企業(yè)，負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多，或者是尚不夠充分等情況，從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。1、短期償債能力方面分析：從以上數(shù)據(jù)分析可知，如意集團(tuán)的流動(dòng)比率13-16年維持在1.2左右，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力一般，但大體上比較穩(wěn)點(diǎn)，也可知它的短期償債能力有待加強(qiáng)，速動(dòng)比率13-16年維持在0.9左右，這個(gè)數(shù)據(jù)有效說(shuō)明了它短期償債能力總體上還是很客觀(guān)的，具有較強(qiáng)的償債變現(xiàn)能力，也說(shuō)明了如意集團(tuán)的存貨流動(dòng)性較好，資產(chǎn)

10、周轉(zhuǎn)速度不慢。2、長(zhǎng)期償債能力方面分析：從上述數(shù)據(jù)分析可知，如意集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率13-16年維持在80.67%左右，而正常的借款人與其資產(chǎn)負(fù)債比率一般應(yīng)低于75%，這說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，保障程度較低，也反映了如意集團(tuán)的負(fù)債水平處于較高地位，產(chǎn)權(quán)比率則處于4左右的水平，正常值為2，這樣的數(shù)字是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，當(dāng)然，這跟股東投資習(xí)慣有關(guān)，表明了它的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不是很穩(wěn)定，舉債經(jīng)營(yíng)程度較高，自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較大，也從側(cè)面說(shuō)明如意集團(tuán)投資經(jīng)營(yíng)不夠謹(jǐn)慎。（2）運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312014-12-312013-12-31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率24

11、.4225138.7431138.0097137.2762存貨周轉(zhuǎn)率5.214633.276524.696826.8629流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.20237.15477.20869.1908固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率180.1250809.5587625.7474559.4169總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.13116.65516.71028.5009每股現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率（%）38.6（L）-284.2（L）-12.2（L）-3866.9811財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312015-09-302015-06-30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率24.4225138.7431117.511763.8211存貨周轉(zhuǎn)率5.21463

12、3.276515.55949.2269流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.20237.15473.97672.5152固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率180.1250809.5587583.8723370.8171總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.13116.65513.76772.3860每股現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率（%）38.6（L）-284.2（L）-3.7（L）-36.2（L）備注：以上指標(biāo)P為扭虧為盈，L為持續(xù)虧損。數(shù)據(jù)分析：運(yùn)營(yíng)能力(Operation Capability) ，是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反

13、映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。存貨周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的管理狀況以及企業(yè)的償債能力和獲利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長(zhǎng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)

14、，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：從上述數(shù)據(jù)可知13-15年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都維持在138左右，說(shuō)明如意集團(tuán)收賬速度快，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，減少了壞賬損失，而到了2016年第一季度，數(shù)值迅速降低，說(shuō)明企業(yè)在應(yīng)收賬款的處理上改變了以往的做法，降低了應(yīng)收賬款的回收速度。2、存貨周轉(zhuǎn)率分析：從上述數(shù)據(jù)可以看出13-15年都維持在27左右，而到了16年第一季度降到5點(diǎn)多，可以看出這一時(shí)間，企業(yè)存貨管理上出現(xiàn)問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)狀況不怎么好，當(dāng)然也是由于如意集團(tuán)的存貨類(lèi)別決定，降低了它的短期償債能力。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：由表可知，從13年至16年初，其值是一直在下降的，說(shuō)明企業(yè)

15、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放慢，利用率下降，所以企業(yè)應(yīng)促進(jìn)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)。（3）盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12-312014-12-312013-12-31營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.06261.30271.55710.4474營(yíng)業(yè)凈利率3.12201.13401.26390.2997營(yíng)業(yè)毛利率0.74280.87180.46220.8379成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.06891.48461.65490.4459總資產(chǎn)報(bào)酬率4.02889.72489.58903.6371加權(quán)凈資產(chǎn)收益率15.820038.270043.14008.8400財(cái)務(wù)指標(biāo)2016-03-312015-12

16、-312015-09-302015-06-30營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.06261.30271.76252.4395營(yíng)業(yè)凈利率3.12201.13401.42281.9209營(yíng)業(yè)毛利率0.74280.87180.75581.5266成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.06891.48461.89712.5502總資產(chǎn)報(bào)酬率4.02889.72485.88164.9831加權(quán)凈資產(chǎn)收益率15.820038.270033.740027.3800數(shù)據(jù)分析：盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱(chēng)為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率的分析：從13年到1

17、6年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)波動(dòng)的狀態(tài)，三年還算穩(wěn)定，到16年第一季度達(dá)到4.0626，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力加強(qiáng)，資本收益率有所提高。營(yíng)業(yè)凈利率也是穩(wěn)定增長(zhǎng)，到16年第一季度也是達(dá)到3.1220，說(shuō)明凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度逐年快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度。營(yíng)業(yè)毛利率4年來(lái)穩(wěn)定在0.7286左右，14年最低，說(shuō)明企業(yè)那年的毛利在營(yíng)業(yè)收入中的毛利較低，企業(yè)銷(xiāo)售受阻。2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析：數(shù)據(jù)顯示，成本費(fèi)用利潤(rùn)率13年到14年有較快增長(zhǎng)，說(shuō)明這一年間利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，成本及費(fèi)用相對(duì)較低，14年到15年有所下降，但幅度不大，到16年第一季度又有巨大的增長(zhǎng)，說(shuō)明利潤(rùn)在這一個(gè)季度中增長(zhǎng)較快，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度較成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度較快

18、，企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)較合理。3、總資產(chǎn)報(bào)酬率分析：從數(shù)據(jù)顯示，13年到14年增長(zhǎng)速度很快，表明資產(chǎn)利用率效率加強(qiáng)，說(shuō)明企業(yè)在增長(zhǎng)收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，15年到16年下降的速度一樣很快，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用率較低，應(yīng)該提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。三、行業(yè)分析截止日期：2016-06-17 市值數(shù)據(jù)排名股票名稱(chēng)股價(jià) （元）流通A股（萬(wàn)股）總股數(shù) （萬(wàn)股）流通市值（億元）總市值 （億元）1建發(fā)股份11.5400283520.05283520.05327.18327.182九州通16.7900143040.99164700.94240.17276.533剛泰

19、控股16.0100107853.94148871.53172.67238.344遼寧成大15.2900136470.98152970.98208.66233.895國(guó)藥一致61.510023326.1836263.19143.48223.056五礦發(fā)展19.8200107191.07107191.07212.45212.457外高橋18.410093479.16113534.91172.10209.028愛(ài)施德19.380096986.20100388.48187.96194.559東方集團(tuán)6.5800166680.54285736.62109.68188.0124如意集團(tuán)51.8700202

20、29.7520250.00104.93105.04截止日期：2016-03-31 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)排名股票名稱(chēng)每股收益（元）每股凈資產(chǎn)（元）營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）凈利潤(rùn) （萬(wàn)元）1蘭生股份1.59008.865563376.7288889.4066706.722如意集團(tuán)0.81615.56601191093.7148389.8916526.383國(guó)藥一致0.549015.58717053840.6525551.8619902.754柳州醫(yī)藥0.520021.2038180730.447922.646389.535國(guó)機(jī)汽車(chē)0.30128.93511323099.6922170.1918888.

21、746老百姓0.30008.6049132888.0710546.177907.007浙江東方0.280011.7426136969.1521566.7314131.318國(guó)藥股份0.25646.5850326920.3016093.4812278.329廈門(mén)國(guó)貿(mào)0.23005.10411695240.6885821.2637744.9910嘉事堂0.22007.4848242426.0312614.775446.49截止日期：2016-03-31代碼簡(jiǎn)稱(chēng)銷(xiāo)售毛利率（%）排名銷(xiāo)售凈利率（%）排名凈資產(chǎn)收益率（%）排名每股收益 （元）排名600826蘭生股份5.5051105.25219.191

22、1.591000626如意集團(tuán)0.74661.383515.8220.822000028國(guó)藥一致7.56372.82243.58120.553603368柳州醫(yī)藥9.12343.53213.36170.524600335國(guó)機(jī)汽車(chē)4.52531.42343.40160.305603883老百姓36.7785.95183.50130.306600120浙江東方17.561410.31122.72210.287600511國(guó)藥股份7.40393.75203.97100.268600755廈門(mén)國(guó)股1.66312.22304.5260.239002462嘉事堂11.98252.24292.96200.2

23、210與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比如意集團(tuán)0.74661.383515.8220.822行業(yè)平均15.4322.081.890.12該股相對(duì)平均值%-95.20-93.75737.04583.33四、公司面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)（一）概述在報(bào)告期內(nèi)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩打壓了包括原油、鋼鐵、有色、煤炭等在內(nèi)的各主要大宗商品價(jià)格。2015年,追蹤22種原材料期貨價(jià)格的彭博大宗商品指數(shù)大幅下跌,創(chuàng)下2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最大年度跌幅。在全球大宗商品持續(xù)不景氣的背景下,公司經(jīng)營(yíng)主體遠(yuǎn)大物產(chǎn)致力于推進(jìn)全面轉(zhuǎn)型升級(jí),探索新的業(yè)務(wù)模式和可持續(xù)的盈利模式。在“貿(mào)易服務(wù)化、金融化,經(jīng)營(yíng)全球化,管理集團(tuán)化、制度

24、化、精細(xì)化”的總體方向下,拓展金融化經(jīng)營(yíng)模式,控制行情風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)務(wù)中努力為客戶(hù)提供快捷優(yōu)質(zhì)的信息、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、類(lèi)金融等服務(wù),利用自身資源積極拓展新的客戶(hù),同時(shí)維護(hù)與上游客戶(hù)良好的關(guān)系,保持了持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。2015年,公司全年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入554億,較去年同期增加97億元,增長(zhǎng)21.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)3.1億元,較去年同期增長(zhǎng)32.46%。（二）公司未來(lái)發(fā)展的展望（1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì) 國(guó)際方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度持續(xù)疲軟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐洲經(jīng)濟(jì)保持了溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，但一些大型的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體陷入深度衰退。新興市場(chǎng)的金融動(dòng)蕩，增長(zhǎng)速度未如預(yù)期回穩(wěn)，部分抵消了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，全球

25、經(jīng)濟(jì)始終未走出危機(jī)以來(lái)的困局，大宗商品格續(xù)低迷。 國(guó)內(nèi)方面，中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在動(dòng)力切換、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、階段更替和風(fēng)險(xiǎn)釋緩的關(guān)鍵時(shí)期，新動(dòng)力正在培育和形成但尚未成氣候，傳統(tǒng)動(dòng)力正在調(diào)整和衰減，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將在景氣周期的階段性底部延續(xù)一段時(shí)間。（2）發(fā)展戰(zhàn)略 1、貿(mào)易服務(wù)化、金融化：結(jié)合多年深耕大宗商品市場(chǎng)所積累的資源和經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)核心業(yè)務(wù)在渠道分銷(xiāo)基礎(chǔ)上，努力以最低成本向顧客提供快捷優(yōu)質(zhì)的信息、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、類(lèi)金融等各類(lèi)增值服務(wù)，培育穩(wěn)定的終端客戶(hù)群。同時(shí)更多地運(yùn)用保險(xiǎn)、期貨等多種金融工具，與現(xiàn)貨貿(mào)易有效結(jié)合，提高風(fēng)險(xiǎn)防范等級(jí)，交易傾向上采取平衡策略，注重風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，優(yōu)化原有的商業(yè)模式，穩(wěn)定盈利能力，逐步打造成具有最優(yōu)服務(wù)、最低風(fēng)險(xiǎn)的大宗商品交易平臺(tái)。 2、經(jīng)營(yíng)全球化：為適應(yīng)大宗商品市場(chǎng)全球化的需要，在初步完成國(guó)內(nèi)布局的基礎(chǔ)上，在國(guó)外設(shè)立業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，努力利用兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)創(chuàng)建一流的國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易平臺(tái)。公司還將陸續(xù)在國(guó)外重點(diǎn)市場(chǎng)布局，通過(guò)“全球資源、全球配置”，有效降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力的持續(xù)提升。 3、公司管理集約化、子公司經(jīng)營(yíng)專(zhuān)業(yè)化：公司將面對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)原有公司運(yùn)作架構(gòu)、風(fēng)控體系、考核體系、薪