資本運營戰(zhàn)略--公司上市

1、整理課件 企業(yè)資本運營戰(zhàn)略企業(yè)資本運營戰(zhàn)略 之 公司上市公司上市 北京地界集團(tuán)公司整理課件上市上市是一種是一種決心決心而非而非條件條件 ！公司上市公司上市2 公司上市股票發(fā)行流程公司上市股票發(fā)行流程公司公司改制改制12345上市輔導(dǎo)上市輔導(dǎo)制作材料制作材料發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行核準(zhǔn)公開發(fā)行股票公開發(fā)行股票上市全過程上市全過程公司上市公司上市3公司公司改制改制u確定公司上市目的地確定公司上市目的地-國內(nèi)國內(nèi)VSVS國外國外u依據(jù)法律要求和標(biāo)準(zhǔn)制定股份公司改制方案。依據(jù)法律要求和標(biāo)準(zhǔn)制定股份公司改制方案。u推動公司股份化改制方案的執(zhí)行和落實。推動公司股份化改制方案的執(zhí)行和落實。主要工作有限公司股東會決議，決

2、定進(jìn)行股份制改造成立企業(yè)改制籌備組選擇發(fā)起人產(chǎn)權(quán)界定制定改制方案簽署發(fā)起人協(xié)議和章程草案，制作改制文本認(rèn)繳及招募股份，注資和驗資召開創(chuàng)立大會，組成公司管理機(jī)構(gòu)辦理工商登記和變更手續(xù)，注冊設(shè)立公司企業(yè)改制流程企業(yè)改制流程公司上市公司上市4公司公司改制改制 有限責(zé)任公司依法整體變更為股份有限公司有限責(zé)任公司依法整體變更為股份有限公司股份有限公司股份有限公司 將經(jīng)審計的原有限公司凈資產(chǎn)折將經(jīng)審計的原有限公司凈資產(chǎn)折合為股份公司股本合為股份公司股本, ,原有限公司股原有限公司股東為股份公司發(fā)起人股東東為股份公司發(fā)起人股東有限責(zé)任公司與股份有限公司的基本區(qū)別：有限責(zé)任公司與股份有限公司的基本區(qū)別：1、有

3、限責(zé)任公司法定人數(shù)：、有限責(zé)任公司法定人數(shù)：1-50人人 最低注冊資本金：最低注冊資本金：3萬元萬元2、股份有限公司法定人數(shù)：、股份有限公司法定人數(shù)：2-200人人 最低注冊資本金：最低注冊資本金：500萬元萬元公司上市公司上市5發(fā)起設(shè)立發(fā)起設(shè)立募集設(shè)立募集設(shè)立整體變更整體變更 按按標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立 部分改制部分改制 整體改制整體改制 合并改制合并改制 有限公司依法整體變更股份公司有限公司依法整體變更股份公司 公開募集設(shè)立公開募集設(shè)立 向向200200人以上特定對象募集設(shè)立人以上特定對象募集設(shè)立 向向200200人以下特定對象募集設(shè)立人以下特定對象募集設(shè)立公司公司改制改制 股份有限公司

4、股份有限公司公司上市公司上市6上市后融資上市后融資上市前融資上市前融資融資方式融資方式 PE(私募股權(quán)基金私募股權(quán)基金投資投資)介入階段介入階段 IPO(上市融資上市融資)創(chuàng)設(shè)階段成長階段快速發(fā)展階段穩(wěn)定發(fā)展階段成熟階段 Angle(天使投資天使投資) VC(風(fēng)險投資風(fēng)險投資)公司上市公司上市7上市后融資上市后融資上市前融資上市前融資融資方式融資方式除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方式主要有定向增發(fā)除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方式主要有定向增發(fā)、公開增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)債、公開增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)債。公司可以在滿足監(jiān)管要求的前提下

5、，選擇最為有利的融資方。公司可以在滿足監(jiān)管要求的前提下，選擇最為有利的融資方式。式。定向增發(fā)定向增發(fā)公司債公司債公開增發(fā)公開增發(fā)配股配股可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券分離交易可轉(zhuǎn)債分離交易可轉(zhuǎn)債合加資源再融資方式再融資方式 上市上市 公司公司權(quán)益性融資權(quán)益性融資 債務(wù)（權(quán)債結(jié)合）性融資債務(wù)（權(quán)債結(jié)合）性融資公司上市公司上市8環(huán)境保護(hù)環(huán)境保護(hù)募資投向募資投向 產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向方向稅收狀況稅收狀況 公司公司治理體系治理體系 業(yè)績表現(xiàn)業(yè)績表現(xiàn)上市企業(yè)上市企業(yè)待審企業(yè)待審企業(yè)核心競爭力核心競爭力證監(jiān)會及證券交易所主要看什么證監(jiān)會及證券交易所主要看什么公司上市公司上市9財務(wù)會計規(guī)定財務(wù)會計規(guī)定法律規(guī)定法律規(guī)定

6、發(fā)行上市條件發(fā)行上市條件u經(jīng)營三年以上經(jīng)營三年以上u主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)u管理層管理層u實際控制人實際控制人u股權(quán)清晰股權(quán)清晰u資產(chǎn)完整資產(chǎn)完整u業(yè)務(wù)獨立業(yè)務(wù)獨立u人員獨立人員獨立u財務(wù)獨立財務(wù)獨立u機(jī)構(gòu)獨立機(jī)構(gòu)獨立u 組織機(jī)構(gòu)健全組織機(jī)構(gòu)健全u管理層無違法行為管理層無違法行為u公司無違法行為公司無違法行為u公司無違規(guī)擔(dān)保公司無違規(guī)擔(dān)保u資金未被占用資金未被占用 u用于主營業(yè)務(wù)用于主營業(yè)務(wù)u符合國家政策規(guī)定符合國家政策規(guī)定u有良好市場前景有良好市場前景u不影響規(guī)范運行不影響規(guī)范運行u專項存儲專項存儲u 會計基礎(chǔ)規(guī)范會計基礎(chǔ)規(guī)范u內(nèi)控制度完善內(nèi)控制度完善u凈利潤凈利潤u營業(yè)收入營業(yè)收入u經(jīng)營性現(xiàn)金經(jīng)

7、營性現(xiàn)金獨立性獨立性規(guī)范運行規(guī)范運行募集資金募集資金財務(wù)與會計財務(wù)與會計主體資格主體資格證監(jiān)會及證券交易所主要看什么證監(jiān)會及證券交易所主要看什么公司上市公司上市10國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國內(nèi)國內(nèi)中小板中小板u中小板要求最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。u在目前的實際操作中，一般要達(dá)到 “報告期3年累計稅后利潤不低于1個億，最近1年稅后利潤不低于5千萬”的條件。u創(chuàng)業(yè)板要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收

8、入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。u在目前的實際操作中，一般要滿足“報告期3年稅后利潤增長率平均不低于30，最近1年營業(yè)收入不低于1個億，稅后利潤不低于3千萬”這一條件。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板公司上市公司上市11中小板中小板u中小板要求發(fā)行前發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。u中小板要求最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。u最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元u創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后發(fā)行后股本總額不少

9、于3000萬元。u創(chuàng)業(yè)板要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國內(nèi)國內(nèi)公司上市公司上市12NASDAQNASDAQ小型資本市場小型資本市場NASDAQNASDAQ全國資本市場全國資本市場紐約證券交易所紐約證券交易所 美國證券交易所美國證券交易所 有形資產(chǎn)凈值有形資產(chǎn)凈值 400400萬美元或萬美元或 600600萬美元或萬美元或 40004000萬美元或萬美元或 市值市值50005000萬美元或萬美元或 凈收入凈收入7575萬美元萬美元稅前收入稅前收入100100萬美元萬美元250250萬美元萬美元 7575萬美元萬美元股本股

10、本400400萬美元萬美元 公眾流通股數(shù)公眾流通股數(shù) 100100萬萬 110110萬萬 100100萬萬5050萬萬流通股市值流通股市值500500萬美元萬美元800800萬美元萬美元18001800萬美元萬美元 買方最小報價買方最小報價4 4美元美元 5 5美元美元N/AN/A3 3美元美元做市商數(shù)量做市商數(shù)量3 3 3 3 N/AN/A3 3公眾持股人數(shù)公眾持股人數(shù)300300個個 400400個個50005000個個 400400個或個或800800個個經(jīng)營年限經(jīng)營年限1 1年或市值年或市值50005000萬美元萬美元 N/A N/A N/AN/A N/A N/A 公司治理公司治理 有

11、要求有要求有要求有要求有要求有要求有要求有要求 美國三大證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn) 國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國外國外公司上市公司上市13國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國外國外倫敦交易所倫敦交易所多倫多交易所多倫多交易所公司上市公司上市14國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國外國外新加坡交易所新加坡交易所公司上市公司上市15國內(nèi)外證券交易所上市條件比較國內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國外國外香港交易所香港交易所公司上市公司上市16國內(nèi)外證券交易所上市費用比較國內(nèi)外證券交易所上市費用比較公司上市公司上市17國內(nèi)外證券交易所上市公司市盈率比較國內(nèi)外證券交易所