貨幣銀行學(xué)計(jì)算題答案

1、Chapter 17-1貨幣銀行學(xué)課后習(xí)題匯總Chapter 17-2第三章第三章 利息與利率利息與利率 （p83）15、已知實(shí)際利率為、已知實(shí)際利率為4%，名義利率為，名義利率為8%，那，那么，市場(chǎng)預(yù)期的通貨膨脹率將是多少？么，市場(chǎng)預(yù)期的通貨膨脹率將是多少？解：名義利率解：名義利率=實(shí)際利率實(shí)際利率+預(yù)期通貨膨脹率（費(fèi)雪公式）預(yù)期通貨膨脹率（費(fèi)雪公式） 預(yù)期通貨膨脹率預(yù)期通貨膨脹率=名義利率實(shí)際利率名義利率實(shí)際利率=8%4%=4%Chapter 17-3第三章 利息與利率 （p83）16、票面額都是、票面額都是1000元的元的A、B兩只債券，其中，債券兩只債券，其中，債券A的票的票面利率面利

2、率15%、20年到期、銷售價(jià)格為年到期、銷售價(jià)格為800元；債券元；債券B的票面利的票面利率率5%、1年到期、銷售價(jià)格為年到期、銷售價(jià)格為800元，問哪只債券的收益率高元，問哪只債券的收益率高（按單利計(jì)算）？（按單利計(jì)算）？解：到期收益率解：到期收益率= =（票面利息本金損益）（票面利息本金損益）/ /市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格 對(duì)于對(duì)于A A： 本金盈利本金盈利= =（10001000800800）/20=10/20=10 A A的到期收益率為：的到期收益率為： Pa= Pa=（1000100015%15%1010）/800/800100%=20%100%=20% 對(duì)于對(duì)于B B： 本金收益本金收益=

3、 =（10001000800800）=200=200 B B的到期收益率為：的到期收益率為： Pb= Pb=（100010005%+2005%+200）/800/800100%=31.25%100%=31.25% 綜上所訴，債券綜上所訴，債券B B的收益率高。的收益率高。Chapter 17-4第三章利息與利率第三章利息與利率 （p83）17.假設(shè)當(dāng)前利率為假設(shè)當(dāng)前利率為3%,一張一張5年期、票面利率為年期、票面利率為5%、票面額為、票面額為1000元的元的債券的價(jià)格是多少債券的價(jià)格是多少?當(dāng)利率上升到當(dāng)利率上升到4%時(shí)，債券價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化時(shí)，債券價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化解解 書本書本p70頁公

4、式得頁公式得 到期收益率到期收益率=（票面利息（票面利息+-本金損益）本金損益）/市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格所以所以當(dāng)利率上升到當(dāng)利率上升到4%時(shí)，價(jià)格時(shí)，價(jià)格P=1041.67本金損益本金損益=(1000-市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格)/期限期限市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格= （票面利息（票面利息+-本金損益）本金損益）/到期收益率到期收益率P=（50+（1000-P）/5)/3%P=1086.96 Chapter 17-5第三章利息與利率第三章利息與利率 （p83）18. 下列票面額為下列票面額為100元的債券哪一張到期收益率高，為什么元的債券哪一張到期收益率高，為什么（1）票面利率為）票面利率為6%，銷售價(jià)格為，銷售價(jià)格

5、為85元元（2）票面利率為）票面利率為7%，銷售價(jià)格為，銷售價(jià)格為100元元（3）票面利率為）票面利率為8%，銷售價(jià)格為，銷售價(jià)格為115元元到期收益率到期收益率=（票面利息（票面利息+本金損益）本金損益）/市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格（1）到期收益率）到期收益率=（6+15）/85=24.7%(2)到期收益率到期收益率=（7+0）/100=7%(3)到期收益率到期收益率=（8-15)/115=-6%Chapter 17-6第三章利息與利率第三章利息與利率 （p83）19.假設(shè)純粹預(yù)期理論是利率期限結(jié)構(gòu)的合理解釋，以下給假設(shè)純粹預(yù)期理論是利率期限結(jié)構(gòu)的合理解釋，以下給定未來定未來5年內(nèi)的年內(nèi)的1年期利率，

6、請(qǐng)分別計(jì)算年期利率，請(qǐng)分別計(jì)算1年期至年期至5年期的利年期的利率，并畫出收益曲線。（率，并畫出收益曲線。（1）5%、7%、7%、7%、7% （2）5%、4%、4%、4%、4%解：（解：（1）根據(jù)長(zhǎng)期利率等于債券到期日前預(yù)期的短期利率的算術(shù)）根據(jù)長(zhǎng)期利率等于債券到期日前預(yù)期的短期利率的算術(shù)平均值?？傻茫浩骄??？傻茫?1年期利率：年期利率：5% 2年期利率：年期利率：(5%+7%)/2=6% 3年期利率：年期利率：(5%+7%+7%)/3=6.33% 4年期利率年期利率：(5%+7%+7%+7%)/4=6.5% 5年期利率：年期利率：(5%+7%+7%+7%+7%)/5=6.6%（收益曲線如圖（

7、收益曲線如圖1）Chapter 17-7圖圖1Chapter 17-8收益曲線收益曲線2(2) 1年期利率：年期利率：5% 2年期利率：年期利率：(5%+4%)/2=4.5% 3年期利率：年期利率：(5%+4%+4%)/3=4.33% 4年期利率：年期利率：(5%+4%+4%+4%)/4=4.25% 5年期利率：年期利率：(5%+4%+4%+4%+4%)/5=4.2%圖二：圖二：Chapter 17-9第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成 （p144）18.某企業(yè)持有某企業(yè)持有3個(gè)月后到期的個(gè)月后到期的1年期匯票，面額為年期匯票，面額為2000元，銀行確定該票據(jù)的貼現(xiàn)率為元，銀行確定

8、該票據(jù)的貼現(xiàn)率為5%，則貼現(xiàn)金額是多少，則貼現(xiàn)金額是多少解解 貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額票據(jù)面額*貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率*貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的間隔期貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的間隔期貼現(xiàn)凈額貼現(xiàn)凈額=票面額票面額*（1-年貼現(xiàn)率年貼現(xiàn)率*未到期天數(shù)未到期天數(shù)/年記息日）年記息日）貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息=2000*5%*0.25=25(元元)貼現(xiàn)凈額貼現(xiàn)凈額=2000*（1-5%*0.25）=1975（元）（元）Chapter 17-10第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成 （p144）18.有一張大額存單，面額為有一張大額存單，面額為100萬元，票面年利息為萬元，票面年利息為15%,90天到期，天到期，1個(gè)

9、月后，某投資個(gè)月后，某投資者與在二級(jí)市場(chǎng)購買該大額存單當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為者與在二級(jí)市場(chǎng)購買該大額存單當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為16%請(qǐng)問該大額存單的市場(chǎng)價(jià)格為多請(qǐng)問該大額存單的市場(chǎng)價(jià)格為多少少解解 由書本由書本p126可得公式可得公式360/*360/*1)360/*1 (12trFtrTrFPnmn=998052（元）（元）360/30*%15*100360/60*%161)360/90*%151 (100PT為存單期限為存單期限 為存單的票面年利率為存單的票面年利率 為存單轉(zhuǎn)讓日為存單轉(zhuǎn)讓日的市場(chǎng)利率的市場(chǎng)利率 為從存單發(fā)行日至轉(zhuǎn)讓日的實(shí)際天數(shù)為從存單發(fā)行日至轉(zhuǎn)讓日的實(shí)際天數(shù) 為從存單轉(zhuǎn)讓日至到期日的

10、實(shí)際天數(shù)為從存單轉(zhuǎn)讓日至到期日的實(shí)際天數(shù)nrmr1t2tChapter 17-11第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成 （p144）20.已知：投資者以已知：投資者以960元購買一張還有元購買一張還有90天到期、面值為天到期、面值為1000元的元的國(guó)庫券，該國(guó)庫券發(fā)行的貼現(xiàn)率為多少，投資者的實(shí)際收益是多少國(guó)庫券，該國(guó)庫券發(fā)行的貼現(xiàn)率為多少，投資者的實(shí)際收益是多少貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率=(40/1000)*(360/90)=16%實(shí)際收益率實(shí)際收益率=（40/960)*(360/90)=16.67%書本書本p123頁倒數(shù)第二段好像和這題一樣頁倒數(shù)第二段好像和這題一樣 看看看看Chapter 17

11、-12第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成 （p144）21. 假設(shè)票面價(jià)值為假設(shè)票面價(jià)值為1000元的債券，每年年底支付元的債券，每年年底支付50元的元的利息，利息，3年到期，假定市場(chǎng)上同類債券的收益率為年到期，假定市場(chǎng)上同類債券的收益率為10%，請(qǐng)，請(qǐng)計(jì)算該債券的理論交易價(jià)格。計(jì)算該債券的理論交易價(jià)格。解：解：由由138頁的債券價(jià)格公式：頁的債券價(jià)格公式：nniibrMrCp)1 ()1 (1由題意得到：由題意得到：M=1000，C=50,n=3，r=10%Chapter 17-13可得可得 第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成 （p144）331%)101 (1000

12、%)101 (50iibP32%)101 (100050%)101 (50%)101 (50?876（元）（元）所以該債券理論交易價(jià)格為876元。Chapter 17-14 第五章第五章 金融市場(chǎng)及其構(gòu)成金融市場(chǎng)及其構(gòu)成（p144）22. 一張面額為一張面額為25元的股票，假設(shè)投資者預(yù)期該股票每年每元的股票，假設(shè)投資者預(yù)期該股票每年每股紅利為股紅利為0.8元，若此時(shí)市場(chǎng)利率為元，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，該股票在二級(jí)市場(chǎng)，該股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格為的價(jià)格為12元，投資者應(yīng)該購買公司的股票么？為什么？元，投資者應(yīng)該購買公司的股票么？為什么？解解 股票價(jià)格股票價(jià)格=預(yù)期股息收益預(yù)期股息收益/市場(chǎng)利率市

13、場(chǎng)利率=0.8/10%=812所以不應(yīng)該購買股票，股票價(jià)格被高估所以不應(yīng)該購買股票，股票價(jià)格被高估Chapter 17-15第六章第六章 金融衍生工具交易金融衍生工具交易（p174）12. 12. A A公司需要浮動(dòng)利率資金，它可以在信貸市場(chǎng)上以半年公司需要浮動(dòng)利率資金，它可以在信貸市場(chǎng)上以半年LIBORLIBOR加上加上2020個(gè)基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以個(gè)基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以11.05%11.05%的年利率籌措長(zhǎng)的年利率籌措長(zhǎng)期資金。與此同時(shí)，期資金。與此同時(shí)，B B公司需要固定利率資金，它能夠在信貸公司需要固定利率資金，它能夠在信貸市場(chǎng)上以半年市場(chǎng)上以半年LIBORLIBOR加上加上3030個(gè)

14、基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以個(gè)基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以11.75%11.75%的的年利率籌措長(zhǎng)期資金。試分析這兩家公司是否存在利率互換年利率籌措長(zhǎng)期資金。試分析這兩家公司是否存在利率互換交易的動(dòng)機(jī)？如何互換？互換交易的總收益是多少？交易的動(dòng)機(jī)？如何互換？互換交易的總收益是多少？Chapter 17-16第六章第六章 金融衍生工具交易金融衍生工具交易（p174）A公司與B公司籌資成本比較借款方固定利率浮動(dòng)利率A公司11.05%LIBOR+0.2%B公司11.75%LIBOR+0.3%成本差異0.7%0.1%比較優(yōu)勢(shì)A公司B公司解：存在利率互換交易的動(dòng)機(jī)。解：存在利率互換交易的動(dòng)機(jī)。 A公司將固定利率交換給公

15、司將固定利率交換給B公司使用，假設(shè)交換的固定利率為公司使用，假設(shè)交換的固定利率為11.15%，B公司將浮公司將浮動(dòng)利率交換給動(dòng)利率交換給A公司使用，假定報(bào)價(jià)為公司使用，假定報(bào)價(jià)為L(zhǎng)IBOR。則在利息支付日，。則在利息支付日，A公司將向公司將向B公司支公司支付相當(dāng)于付相當(dāng)于LIBOR的利率，的利率，B公司再補(bǔ)上公司再補(bǔ)上0.3%，然后償還給貸款銀行。，然后償還給貸款銀行。B公司向公司向A公司支公司支付付11.15%的利率，的利率，A公司再向貸款銀行償還公司再向貸款銀行償還11.05%的固定利率。的固定利率。 A公司的籌資成本為浮動(dòng)利率公司的籌資成本為浮動(dòng)利率LIBOR減去固定利率減去固定利率0.

16、1%，而，而A公司如果自己籌集浮公司如果自己籌集浮動(dòng)利率資金，其成本是動(dòng)利率資金，其成本是LIBOR+0.2%，互換交易使，互換交易使A公司節(jié)約了公司節(jié)約了0.3%。B公司籌資成本公司籌資成本為固定利率為固定利率11.45%，如果自己籌資固定利率資金為，其成本為，如果自己籌資固定利率資金為，其成本為11.75%，互換節(jié)約了，互換節(jié)約了0.3%?；Q和約給雙方帶來的收益之和為?；Q和約給雙方帶來的收益之和為0.3%+0.3%=0.6%Chapter 17-17第六章第六章 金融衍生工具交易金融衍生工具交易（p174）13.A公司公司3個(gè)月后需要一筆金額個(gè)月后需要一筆金額500萬美元、為期萬美元、

17、為期6個(gè)月的資金。銀行遠(yuǎn)期利個(gè)月的資金。銀行遠(yuǎn)期利率協(xié)議報(bào)價(jià)率協(xié)議報(bào)價(jià)3X9、“5.2%5.5%”，假定，假定3個(gè)月后，個(gè)月后，6個(gè)月的市場(chǎng)利率為個(gè)月的市場(chǎng)利率為5.65%。試珍惜該公司應(yīng)用遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的過程，并計(jì)算其。試珍惜該公司應(yīng)用遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的過程，并計(jì)算其實(shí)際籌資成本。實(shí)際籌資成本。 第一步：計(jì)算第一步：計(jì)算FRA協(xié)議期限的利差協(xié)議期限的利差 利差利差=參照利率參照利率-協(xié)議利率協(xié)議利率=5.65%-5.5%=0.15% 第二步：計(jì)算交割額：第二步：計(jì)算交割額： ir參考利率，參考利率，ie協(xié)議利率，協(xié)議利率，A協(xié)議名義本金，協(xié)議名義本金，t遠(yuǎn)期利率協(xié)議天數(shù)遠(yuǎn)期

18、利率協(xié)議天數(shù) 交割額交割額=360tir1360tAie) -(ir 360180%65. 51360180500%)5 . 5%65. 5(Chapter 17-18第六章第六章 金融衍生工具交易金融衍生工具交易（p174）=0.364697（萬元）（萬元）=3646.97（美元）（美元）而若而若A A公司未采用遠(yuǎn)期協(xié)議，應(yīng)支付的利息為：公司未采用遠(yuǎn)期協(xié)議，應(yīng)支付的利息為：5005005.65%5.65%0.5=1412500.5=141250（美元）（美元）采取遠(yuǎn)期協(xié)議支付的實(shí)際利息即實(shí)際籌資成本：采取遠(yuǎn)期協(xié)議支付的實(shí)際利息即實(shí)際籌資成本：141250-3646.97=137603.031

19、41250-3646.97=137603.03（美元）（美元）Chapter 17-19第六章第六章 金融衍生工具交易金融衍生工具交易（p174）14.某投資者購買某看跌股票期權(quán)某投資者購買某看跌股票期權(quán)1000股，期限為半年，期股，期限為半年，期權(quán)執(zhí)行權(quán)執(zhí)行 價(jià)格為每股價(jià)格為每股35元，期權(quán)費(fèi)元，期權(quán)費(fèi)4%。該股票現(xiàn)貨交易價(jià)。該股票現(xiàn)貨交易價(jià)格為格為40元。半年后，該股票現(xiàn)貨價(jià)格下跌到元。半年后，該股票現(xiàn)貨價(jià)格下跌到25元，請(qǐng)計(jì)元，請(qǐng)計(jì)算該投資者的損益情況。算該投資者的損益情況。 解答：具體公式解答：具體公式P-160 由題意得：由題意得： 期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)=(100040)4%=1600（元）

20、（元） 看跌股票投資者的收益看跌股票投資者的收益 =（股票數(shù)量執(zhí)行價(jià)格）（股票數(shù)量執(zhí)行價(jià)格）-（股票數(shù)量市場(chǎng)價(jià)格）（股票數(shù)量市場(chǎng)價(jià)格）-期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi) =（100035）-（100025）-1600=8400（元）（元）Chapter 17-20第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論 （p193）9.證券證券A與證券與證券B收益的波動(dòng)周期相同，兩只證券在三種不同的狀態(tài)收益的波動(dòng)周期相同，兩只證券在三種不同的狀態(tài)下的概率及收益數(shù)據(jù)如下：下的概率及收益數(shù)據(jù)如下：狀態(tài)狀態(tài)概率（概率（%）證券證券A收益收益率（率（%）證券證券B收益收益率（率（%）高漲高漲253010一般一般501315衰退衰退

21、25-412解：證券解：證券A A的預(yù)期收益率的預(yù)期收益率=25%=25%* *30%+50%30%+50%* *13%+25%13%+25%* *(-4%)=13%(-4%)=13% 證券證券B B的預(yù)期收益率的預(yù)期收益率=25%=25%* *10%+50%10%+50%* *15%+25%15%+25%* *12%=13%12%=13%=12.02%12.02% 證券證券B收益率的標(biāo)準(zhǔn)差收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=%252%13-%20%502%13-%15%252%13-%10）（）（）（=4% %25%50%25%13-4%-%13-%13%13-%30222）（）（）（Chapter 17-21

22、第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論（p194）10.假設(shè)經(jīng)濟(jì)將會(huì)經(jīng)歷高增長(zhǎng)、正常增長(zhǎng)和蕭條三種情況，假設(shè)經(jīng)濟(jì)將會(huì)經(jīng)歷高增長(zhǎng)、正常增長(zhǎng)和蕭條三種情況，對(duì)未來的股票市場(chǎng)的預(yù)期收益率分布如下表所示：對(duì)未來的股票市場(chǎng)的預(yù)期收益率分布如下表所示：經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)狀況概率概率預(yù)期收益率預(yù)期收益率%高增長(zhǎng)高增長(zhǎng)0.230正常增長(zhǎng)正常增長(zhǎng)0.712蕭條蕭條0.1-151、計(jì)算、計(jì)算1000元投資的預(yù)期值及其投資回報(bào)率元投資的預(yù)期值及其投資回報(bào)率2、計(jì)算預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差、計(jì)算預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差Chapter 17-22第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論（p194）(1) 根據(jù)單個(gè)資產(chǎn)預(yù)期收

23、益率公式根據(jù)單個(gè)資產(chǎn)預(yù)期收益率公式，得，得)(prE=0.2*0.3+0.7*12-0.1*0.15 =0.129投資預(yù)期值投資預(yù)期值=投資額投資額*（1+預(yù)期收益率）預(yù)期收益率）=1129（元（元)投資回報(bào)率投資回報(bào)率=年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)/投資總額投資總額100%=12.9% (2) 由公式由公式)()(1iPrrEnii)()(212iPrErnii得得1 . 0129. 0-15. 0-7 . 0129. 0-12. 02 . 0129. 0-3 . 0222）（）（）（=0.117Chapter 17-23第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論（p194）11.1

24、1.下列是證券下列是證券A A、證券、證券B B、證券、證券C C的收益率的期望和標(biāo)準(zhǔn)差的收益率的期望和標(biāo)準(zhǔn)差 證券證券A和證券和證券B的相關(guān)系數(shù)是的相關(guān)系數(shù)是0.5，證券，證券A和證券和證券C的相關(guān)系數(shù)的相關(guān)系數(shù)是是0.2，證券，證券B和證券和證券C的相關(guān)系數(shù)是的相關(guān)系數(shù)是0.3，在由證券，在由證券A、證券、證券B、證券證券C構(gòu)成的證券組合中，證券構(gòu)成的證券組合中，證券A和證券和證券B所占比重都是所占比重都是30%，證券證券C所占比重是所占比重是40%，請(qǐng)計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)，請(qǐng)計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。差。證券證券期望期望標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)0.300.10B0.350.0

25、7C0.150.03Chapter 17-24第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論（p194）解：解：預(yù)期收益率預(yù)期收益率=0.3=0.3* *0.3+0.250.3+0.25* *0.3+0.150.3+0.15* *0.4=22.5%0.4=22.5%有書本有書本p179公式可得公式可得 資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差公式資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差公式 =n12212iijjijjiiwww?上式展開為上式展開為5 . 0,2212jijijiiiniwwwp2122222),(2),(2),(2CBWWCAWWBAWWWWWCBCBCACABABACCBBAAp將數(shù)據(jù)代入得將數(shù)據(jù)代入得p=

26、0.049Chapter 17-25第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論 （p194）12. 12. 假設(shè)市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為假設(shè)市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18%18%，某證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為，某證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 25%,25%,該證券該證券 與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0.800.80，請(qǐng)計(jì)算該證券的，請(qǐng)計(jì)算該證券的值值解：設(shè)假設(shè)市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差解：設(shè)假設(shè)市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=18%，某證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，某證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=25%與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)=0.8因?yàn)橐驗(yàn)閕M=0.8 所以所以=0.036由書本由書本p188頁公式可得頁公式可得=Mi),( Mi),( MiMiMi),cov(),cov( Mi),( Mi2),cov(MMiMi218. 0036. 0=1.11Chapter 17-26第七章第七章 金融市場(chǎng)機(jī)制理論金融市場(chǎng)機(jī)制理論(p194)13.假定市場(chǎng)證券組合的預(yù)期收益率為假