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1、全球金融危機(jī)的歷史透視論文 導(dǎo)讀:本論文是一篇關(guān)于全球金融危機(jī)的歷史透視的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于貨幣論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用,論文片段:2008年9月美國(guó)著名投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù),引發(fā)了一場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)和嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。世界主要經(jīng)濟(jì)體采取了力度空前的聯(lián)合救市大行動(dòng),紛紛大幅降低利率,大規(guī)模擴(kuò)大政府債務(wù)和貨幣投放。 但救市行動(dòng)至今已經(jīng)三年,經(jīng)濟(jì)金融卻總體上依然低迷,并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的V型反彈或快速?gòu)?fù)蘇。更重要的是,危機(jī)爆發(fā)后作為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要支撐力的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的增長(zhǎng)速度,自2011年以來(lái)也普遍加速下滑。 同時(shí),已有的
2、各種救市舉措的邊際效益已開(kāi)始減弱,為救市而大量投放貨幣又使全球面對(duì)著日益嚴(yán)重的通貨膨脹的考驗(yàn);而國(guó)際社會(huì)可利用的政策工具已十分有限。這到底是怎么了?全球化助推危機(jī)升級(jí) 綜觀上個(gè)世紀(jì)30年代初席卷西方資本主義國(guó)家及其殖民地的金融大危機(jī)、經(jīng)濟(jì)“大蕭條”,及其后世界經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展至今的歷程,我們發(fā)現(xiàn),各類金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形成和爆發(fā),并沒(méi)有脫離規(guī)律性的運(yùn)轉(zhuǎn)軌跡:人類追逐更多利益的本性沖動(dòng),加上信息不對(duì)稱的客觀存在,必定造成局部市場(chǎng)或更大市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩和產(chǎn)能過(guò)剩,從而造成大大小小的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這在其他因素的推動(dòng)下,特別是在全球化加快發(fā)展的情況下被擴(kuò)大,最終形成全球性金融和經(jīng)濟(jì)的大危機(jī)。 而
3、當(dāng)危機(jī)爆發(fā)時(shí),人們采取的各種救市行動(dòng),歸根結(jié)底就是擴(kuò)大貨幣投放。從局部和短時(shí)間來(lái)看,這確實(shí)有利于避開(kāi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)劇烈動(dòng)蕩帶來(lái)的惡果,但從全球范圍和歷史長(zhǎng)河來(lái)看,卻往往因此而使每次危機(jī)的根源難以得到徹底根除,反而進(jìn)一步擴(kuò)大和不斷積累危機(jī)因素,延遲危機(jī)爆發(fā),緩釋危機(jī)能量,以致最后可能形成超出人們自身能力可以消除的更大危機(jī)和嚴(yán)重惡果。 反觀上世紀(jì)大蕭條形成和爆發(fā)的理由,除歐洲工業(yè)革命推動(dòng)生產(chǎn)力迅速擴(kuò)張,以及激烈的階級(jí)斗爭(zhēng)和嚴(yán)重的貧富差距等諸多因素之外,美洲新大陸的發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā),特別是美國(guó)的獨(dú)立和西擴(kuò)及南北統(tǒng)一,形成幅員遼闊、地理優(yōu)越、制度先進(jìn)的國(guó)家之后,吸引了大量產(chǎn)能和資金以及勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移過(guò)去,推動(dòng)了當(dāng)時(shí)一
4、輪全球化快速發(fā)展則是不可忽視的根本理由。 這打破了歐洲和世界原有的經(jīng)濟(jì)和政治格局,激化了歐洲列強(qiáng)之間的矛盾,直至引發(fā)了資產(chǎn)階級(jí)大革命和第一次世界大戰(zhàn)。 在歐洲爆發(fā)大戰(zhàn)的情況下,美國(guó)更是依托其突出優(yōu)勢(shì)吸引了更多的人力物力集中流入,其產(chǎn)能和流動(dòng)性急劇擴(kuò)張,不僅滿足本國(guó)需求,而且出口和投資到歐洲各國(guó)及其殖民地,推動(dòng)其資產(chǎn)價(jià)格和金融交易異常繁榮。但由于第一次世界大戰(zhàn)對(duì)產(chǎn)能的毀壞并不大,戰(zhàn)后歐洲快速恢復(fù)生產(chǎn),結(jié)果很快造成資本主義國(guó)家整體上嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩和流動(dòng)性過(guò)剩,最終從產(chǎn)能和流動(dòng)性急劇匯聚和膨脹的美國(guó)率先爆發(fā)危機(jī),進(jìn)而迅速席卷資本主義國(guó)家及其殖民地。 大蕭條爆發(fā)之后,羅斯福新政打破傳統(tǒng)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)教條
5、束縛,推行積極的財(cái)政政策和貨幣政策,使局勢(shì)緩和。歐洲各國(guó)紛紛效仿,英國(guó)學(xué)者兼財(cái)政大臣凱恩斯進(jìn)一步將其上升到理論高度,形成“凱恩斯主義”學(xué)派。這成為之后世界各國(guó)遇到危機(jī)時(shí)必選的應(yīng)對(duì)法寶。 凱恩斯主義的推行,確實(shí)使非常嚴(yán)峻的危機(jī)局勢(shì)得以緩和,但產(chǎn)能過(guò)剩和流動(dòng)性過(guò)剩理由并沒(méi)有得到消除,反而依靠政府干預(yù)進(jìn)一步擴(kuò)大,如果沒(méi)有隨之而來(lái)的殘酷的第二次世界大戰(zhàn),使世界過(guò)剩的產(chǎn)能和流動(dòng)性得到徹底消除乃至形成嚴(yán)重短缺的局面,恐怕危機(jī)很快又會(huì)再次形成和爆發(fā)。 二次大戰(zhàn)之后,世界分割成資本主義陣營(yíng)與社會(huì)主義陣營(yíng)尖銳對(duì)立的格局。西方資本主義陣營(yíng)在封鎖社會(huì)主義陣營(yíng)的同時(shí),也將自己的市場(chǎng)限制住了。隨著戰(zhàn)后各國(guó)恢復(fù)重建和生產(chǎn)
6、,原材料和能源等大宗商品價(jià)格不斷上漲,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,美國(guó)又連續(xù)發(fā)動(dòng)朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)和越南戰(zhàn)爭(zhēng)等,逐步由出口和投資大國(guó)轉(zhuǎn)變成為進(jìn)口和債務(wù)大國(guó)。到1971年,美國(guó)單方面宣布放棄美元與黃金掛鉤的承諾,布雷頓森林體系隨后瓦解,主要貨幣之間匯率大幅度波動(dòng),隨著石油危機(jī)的出現(xiàn),上世紀(jì)70年代西方資本主義國(guó)家面對(duì)日益嚴(yán)峻的滯脹威脅。此時(shí)如果沒(méi)有新一輪全球化的出現(xiàn)和快速發(fā)展,恐怕新一輪金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)又將在資本主義世界爆發(fā)。 非常幸運(yùn)的是,上世紀(jì)70年代開(kāi)始,東南亞國(guó)家(以“四小龍”為代表)以及拉美一些國(guó)家率先推行改革開(kāi)放,冷戰(zhàn)結(jié)束,新一輪全球化快速推進(jìn)。這為發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)力(主要是勞動(dòng)密集型的普
7、通加工業(yè))提供了巨大空間,不僅徹底解決了其產(chǎn)能過(guò)剩理由,有效化解了可能爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī),而且推動(dòng)其調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 在這一過(guò)程中,發(fā)達(dá)國(guó)家利用發(fā)展中國(guó)家廉價(jià)的勞動(dòng)力、原材料和資源以及廉價(jià)的環(huán)境保護(hù),可以取得遠(yuǎn)比在本國(guó)生產(chǎn)高得多的超額利潤(rùn),而廉價(jià)商品的進(jìn)口和社會(huì)資金的大量聚集,又降低了國(guó)內(nèi)消費(fèi)和借貸成本,刺激了消費(fèi)和負(fù)債的快速發(fā)展,維持了社會(huì)高福利制度的運(yùn)轉(zhuǎn),推動(dòng)“低儲(chǔ)蓄、高負(fù)債、高投資、高消費(fèi)”越來(lái)越成為一種社會(huì)潮流。 從東南亞“四小龍”對(duì)外開(kāi)放開(kāi)始的新的一輪全球化,在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)30年高速發(fā)展的同時(shí),也推動(dòng)全球范圍內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩、流動(dòng)性過(guò)剩理由不斷放大,推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)金融格局發(fā)生深刻變化,到今天
8、,已經(jīng)進(jìn)入重大轉(zhuǎn)折期,到今天,已經(jīng)進(jìn)入重大轉(zhuǎn)折期(從量變轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)變)。在上世紀(jì)70年代末原本已經(jīng)在西方資本主義陣營(yíng)中出現(xiàn)的產(chǎn)能和流動(dòng)性過(guò)剩理由,進(jìn)一步放大和積累為全球性產(chǎn)能和流動(dòng)性過(guò)剩。貨幣體系演進(jìn)所埋下的隱患 除全球化這一重要推動(dòng)因素外,還有一些因素不能忽視: 1.全球貨幣清算和投放體系的深刻變化為流動(dòng)性過(guò)剩創(chuàng)造了重要條件。 當(dāng)今社會(huì),投資和貿(mào)易的貨幣清算,已經(jīng)由實(shí)物貨幣(現(xiàn)鈔)清算轉(zhuǎn)為銀行記賬清算。相應(yīng)的,貨幣投放則由實(shí)物貨幣投放轉(zhuǎn)為信用投放和記賬處理(目前,全社會(huì)貨幣流通總量中,現(xiàn)鈔所占比重已經(jīng)非常低,中國(guó)約占6左右,美國(guó)只有3左右,而且整體上仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)),貨幣投放由中央銀行獨(dú)家進(jìn)行
9、轉(zhuǎn)為多渠道投放(如銀行貸款),由以黃金儲(chǔ)備等為支撐轉(zhuǎn)為以政府信用為擔(dān)保,貨幣投放總量難以得到有效制約。 這一變化,給人類社會(huì)帶來(lái)極大財(cái)富的同時(shí),也帶來(lái)了并不被人們所充分認(rèn)識(shí)到的非常深刻而嚴(yán)峻的理由,甚至人們還在無(wú)意識(shí)地刺激和放大這些理由:一是推動(dòng)貨幣信用投放快速發(fā)展,貨幣總量難以制約;二是容易刺全球金融危機(jī)的歷史透視激銀行貸款的擴(kuò)張并導(dǎo)致銀行“大而不能倒”;三是形成“外匯儲(chǔ)備自動(dòng)倍增流動(dòng)性”效應(yīng)并容易刺激全球流動(dòng)性過(guò)剩。 2.政府救市,以擴(kuò)大貨幣投放應(yīng)對(duì)金融危機(jī),使得流動(dòng)性過(guò)剩難以消除。 國(guó)際資本大量流入,造成流動(dòng)性過(guò)剩及資產(chǎn)泡沫,之后其大規(guī)模集中流出,非常容易引發(fā)一國(guó)或地區(qū)性金融危機(jī)。而危機(jī)
10、原本是市場(chǎng)發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的自然反應(yīng),有利于徹底消除流動(dòng)性過(guò)剩理由,消除危機(jī)憂患,盡管市場(chǎng)“無(wú)形的手”很容易調(diào)節(jié)過(guò)頭,造成經(jīng)濟(jì)社會(huì)劇烈動(dòng)蕩。但自上個(gè)世紀(jì)大蕭條開(kāi)始,每當(dāng)遭遇經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī),為阻止危機(jī)造成大的危害,各國(guó)政府往往會(huì)進(jìn)行救市干預(yù),抑制“無(wú)形的手”充分發(fā)揮作用,并主要運(yùn)用寬松的財(cái)政政策和貨幣政策,進(jìn)一步擴(kuò)大流動(dòng)性過(guò)剩。 盡管本來(lái)的設(shè)想是在恢復(fù)發(fā)展后再采取緊縮政策,逐步消除救市舉措的負(fù)面作用,但實(shí)際上在恢復(fù)發(fā)展后政府通常都把理由淡忘或有意忽略了。這似乎已成為消除流動(dòng)性過(guò)剩和金融危機(jī)隱患的“政治難題”。 3.以一國(guó)主權(quán)貨幣作為國(guó)際中心貨幣,使貨幣總量更難得到國(guó)際社會(huì)的有效制約。 當(dāng)今的國(guó)際清算
11、和儲(chǔ)備貨幣,已經(jīng)不是超越主權(quán)國(guó)家或政府的天然貨幣(如黃金、白銀),而是在歷史進(jìn)程中優(yōu)勝劣汰篩選出來(lái)的強(qiáng)國(guó)主權(quán)信用貨幣,世界各國(guó)所擁有的外匯儲(chǔ)備,追根溯源,最初都是從貨幣發(fā)行國(guó)流出來(lái)的,而在記賬清算情況下,其流出又會(huì)自動(dòng)增加該發(fā)行國(guó)清算銀行的對(duì)外負(fù)債,并進(jìn)一步轉(zhuǎn)換為其他負(fù)債(如國(guó)債、金融機(jī)構(gòu)債、企業(yè)債等),使該國(guó)外債規(guī)模被動(dòng)增加而難以制約,并使這些銀行往往由于資金過(guò)多而急于尋求資金出路,進(jìn)而壓低利率,或者因追求資金回報(bào)而擴(kuò)大信用投放,提高融資杠桿率,刺激金融創(chuàng)新和金融的過(guò)度繁榮。 同時(shí),儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)為減輕巨額債務(wù)壓力,也容易擴(kuò)大貨幣投放,推動(dòng)利率降低和貨幣貶值。而在全球化深入發(fā)展的過(guò)程中,為加
12、強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,各國(guó)很容易推動(dòng)本國(guó)貨幣貶值。在國(guó)際中心貨幣發(fā)行國(guó)推行低利率和貶值政策的帶動(dòng)下,這一理由就會(huì)更加突出。當(dāng)今國(guó)際社會(huì)競(jìng)相推行對(duì)外貶值政策,已經(jīng)出現(xiàn)了典型的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。 4.金融越來(lái)越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、虛假繁榮,也容易帶動(dòng)流動(dòng)性過(guò)剩。 在貨幣的發(fā)放脫離黃金和社會(huì)實(shí)際財(cái)富的約束之后,貨幣的信用投放實(shí)際上就是透支 導(dǎo)讀:本論文是一篇關(guān)于全球金融危機(jī)的歷史透視的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于貨幣論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用,論文片段:全球GDP的1500倍以上),股票市值達(dá)50000萬(wàn)億美元,各種金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值達(dá)到466000萬(wàn)億美元。但這不是一個(gè)可持續(xù)的狀態(tài)。”全球經(jīng)濟(jì)金
13、融以及社會(huì)福利總體上已經(jīng)走過(guò)頭了,金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)遠(yuǎn)未過(guò)去,世界已進(jìn)入重大調(diào)整期。 作者為中國(guó)銀行副行長(zhǎng),本文節(jié)選自其新著金融新思維,銀行新發(fā)展一書序言上一頁(yè) 1 2 未來(lái),容易造成流動(dòng)性過(guò)剩,而且容易推動(dòng)金融過(guò)度創(chuàng)新,越來(lái)越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展,并通過(guò)調(diào)節(jié)社會(huì)資源分配(資金流動(dòng))以及幣值變動(dòng)等,制約著社會(huì)財(cái)富的分配,增強(qiáng)金融對(duì)社會(huì)的影響力。 同時(shí),越來(lái)越多的金融交易已經(jīng)脫離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的宗旨,而成為純粹在金融領(lǐng)域內(nèi)部進(jìn)行的炒作和賭博,刺激社會(huì)不斷增強(qiáng)賭博心理和投機(jī)意識(shí)。 總之,由于多種理由的共同影響,全球流動(dòng)性過(guò)剩理由不斷聚集、加重。 正像西班牙起義報(bào)2011年10月2日刊登米格爾
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