零工經(jīng)濟(jì)行業(yè)報(bào)告：APP中的零工經(jīng)濟(jì)研究

1、證券研究報(bào)告APP中的零工經(jīng)濟(jì)研究華安證券研究所證券研究報(bào)告3華安研究 拓展投資價(jià)值目錄零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀零工經(jīng)濟(jì)有望得到持續(xù)發(fā)展零工經(jīng)濟(jì)存在的痛點(diǎn)以美團(tuán)為例，零工行業(yè)規(guī)范對(duì)公司的影響風(fēng)險(xiǎn)提示華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告4華安研究 拓展投資價(jià)值我國(guó)靈活就業(yè)人口達(dá)2億，近40%通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)靈活用工定義：基于勞動(dòng)力交易和人權(quán)保護(hù)而發(fā)生的微觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和勞動(dòng)力關(guān)系問(wèn)題，多樣化主要體現(xiàn)在用工模式、工作時(shí)間、地點(diǎn)、環(huán)境、薪酬和管理方式靈活就業(yè)規(guī)模：2020年全年，我國(guó)勞動(dòng)力人口8.8億，其中靈活就業(yè)人數(shù)規(guī)模達(dá)2億，互聯(lián)網(wǎng)靈活就業(yè)人數(shù)達(dá)8400萬(wàn)靈活用工分類勞務(wù)派

2、遣服務(wù)商不同級(jí)別城市靈活用工需求比例勞務(wù)派遣合同工，如物業(yè)、工程師全日制勞動(dòng)工外包人員，如客服外包服務(wù)商眾包服務(wù)商無(wú)服務(wù)商眾包人員，如眾包騎手自營(yíng)勞動(dòng)者，如獨(dú)立設(shè)計(jì)師非全日制合同工簽約人員，如自媒體大VMCN等經(jīng)濟(jì)公司其他人員，如實(shí)習(xí)生、小時(shí)工其他服務(wù)商資料來(lái)源：靈活用工與彈性就業(yè)機(jī)制、華安證券研究所資料來(lái)源：人社部數(shù)據(jù)發(fā)布、靈活用工與彈性就業(yè)機(jī)制、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告5華安研究 拓展投資價(jià)值靈活用工分布在各行各業(yè)，共享互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)亦是主要載體靈活就業(yè)在批發(fā)零售、租賃和商務(wù)服務(wù)及交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)的需求最為旺盛互聯(lián)網(wǎng)零工經(jīng)濟(jì)主要涉及七類細(xì)分行

3、業(yè)：交通出行、共享住宿、外賣服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)直播、專業(yè)技能服務(wù)、內(nèi)容創(chuàng)作、知識(shí)付費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)零工經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)靈活就業(yè)在TOP 10熱門行業(yè)的滲透率領(lǐng)域交通出行共享住宿外賣服務(wù)網(wǎng)絡(luò)直播專業(yè)技能服務(wù)內(nèi)容創(chuàng)作知識(shí)付費(fèi)典型公司滴滴、嘀嗒Airbnb、小豬美團(tuán)、餓了么虎牙、斗魚豬八戒、58到家抖音、微博知乎、得到資料來(lái)源：中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2020）、華安證券研究所資料來(lái)源：中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2020）、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告6華安研究 拓展投資價(jià)值靈活用工經(jīng)歷了探索期，現(xiàn)在迎來(lái)規(guī)范期靈活用工在過(guò)去受到了政策的鼓勵(lì)，同時(shí)靈活用工模式的廣泛使用也促進(jìn)了相關(guān)制度

4、的完善靈活用工發(fā)展歷程2013-20142015-20182008-2009201920202021勞動(dòng)合同法明確勞務(wù)派遣的勞動(dòng)派遣暫行規(guī)定規(guī)定不超中國(guó)靈活用工發(fā)展白皮書(2018)指出超兩成企業(yè)計(jì)劃采用靈活用工勞動(dòng)合同法 “十四五”規(guī) 關(guān)于維護(hù)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng)保明確勞務(wù)派遣的 劃提出要探索 障權(quán)益的指導(dǎo)意見(jiàn)明確強(qiáng)調(diào)平臺(tái)企具體法規(guī)要求并 建立新業(yè)態(tài)從業(yè) 業(yè)要規(guī)范用工就業(yè)政策 具體法規(guī)要求并 過(guò)企業(yè)用工10%開始實(shí)施，合同簽訂2年+，需全額繳納工資社保開始實(shí)施人員勞動(dòng)權(quán)益保障機(jī)制-規(guī)范性關(guān)于落實(shí)網(wǎng)絡(luò)餐飲平臺(tái)責(zé)任切實(shí)維護(hù)外賣送餐員權(quán)益的指導(dǎo)意見(jiàn)全方位保障外賣送餐員的正當(dāng)權(quán)益就業(yè)政策-推動(dòng)性關(guān)于

5、推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升活就業(yè)、新就業(yè) 級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)國(guó)務(wù)院關(guān)于做好促進(jìn)就業(yè)工作的通知指出要健全公共就業(yè)服務(wù)體系關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定明確全面深化社會(huì)保障制度改革的目標(biāo)任務(wù)關(guān)于促進(jìn)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的意見(jiàn)促進(jìn)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展政府工作報(bào)告指出加強(qiáng)對(duì)靈形態(tài)的支持提出跨界融合、形成協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)人口稅收 國(guó)家稅務(wù)總局全 國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)政策國(guó)務(wù)院實(shí)施全面二孩政策社保入稅實(shí)施， 新修訂人口與企業(yè)用人成本提 計(jì)劃生育法施金稅四期上線三孩政策實(shí)行面啟動(dòng)金稅三期整完善生育政策的意見(jiàn)高行資料來(lái)源：億歐智庫(kù)、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告7華安研究 拓展投

6、資價(jià)值全日制靈活勞動(dòng)工分為勞務(wù)派遣及勞務(wù)外包兩種用工形式主要區(qū)別在于管理責(zé)任主體及結(jié)算方式兩種用工形式均需要為勞動(dòng)者繳納社保勞務(wù)派遣勞務(wù)外包適用法律 適用勞動(dòng)合同法/勞務(wù)派遣暫行規(guī)定 企業(yè)與承包單位之間存在合同關(guān)系， 適用合同法 不超過(guò)10%主要法律要求崗位要求 非法律術(shù)語(yǔ)，泛指業(yè)務(wù)外包 無(wú)特殊要求 2年以上合同 臨時(shí)性、輔助性、替代性 由企業(yè)委托的承包單位對(duì)勞動(dòng)者進(jìn)行管理責(zé)任主體 由用工單位對(duì)勞務(wù)派遣員工進(jìn)行管理 按人，遵守同工同酬管理，企業(yè)不參與管理結(jié)算方式 按合同約定的工作量外包協(xié)議勞務(wù)派遣單位用工單位外包單位用工單位提供勞務(wù)關(guān)系示意圖提供勞務(wù)勞動(dòng)者訂立勞動(dòng)合同勞動(dòng)者訂立勞動(dòng)合同管理法律

7、范圍內(nèi)指揮監(jiān)督指揮管理勞動(dòng)者權(quán)益保障 勞務(wù)派遣單位與勞動(dòng)者之間是勞動(dòng)關(guān)系， 勞務(wù)外包公司未外包員工購(gòu)買社保應(yīng)為勞動(dòng)者繳納社保資料來(lái)源：蘭臺(tái)律師事務(wù)所網(wǎng)站、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告8華安研究 拓展投資價(jià)值非全日制合同工目前以四種形態(tài)存在，對(duì)在單一平臺(tái)的勞動(dòng)時(shí)長(zhǎng)有要求時(shí)長(zhǎng)要求：非全日制合同工工作每天不超過(guò)4h，每周累計(jì)不超過(guò)24h報(bào)酬支付要求：非全日制合同工勞動(dòng)報(bào)酬結(jié)算支付周期不超過(guò)15日非全日制合同工現(xiàn)狀 依賴平臺(tái)的特性產(chǎn)生勞務(wù)，直接依附平臺(tái)眾包人員 自我雇傭者（自由職業(yè)），和個(gè)人的身份從事職業(yè)活動(dòng)，自營(yíng)勞動(dòng)者簽約人員不屬于任何一個(gè)機(jī)構(gòu) 勞動(dòng)者不屬于

8、任何一個(gè)機(jī)構(gòu)，與經(jīng)紀(jì)公司簽訂行紀(jì)合同，可以服務(wù)多個(gè)用工方其他人員（實(shí)習(xí)生、小時(shí)工） 與用工方或者服務(wù)商簽訂協(xié)議資料來(lái)源：億歐智庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告9華安研究 拓展投資價(jià)值目錄零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀零工經(jīng)濟(jì)有望得到持續(xù)發(fā)展零工經(jīng)濟(jì)存在的痛點(diǎn)以美團(tuán)為例，零工行業(yè)規(guī)范對(duì)公司的影響風(fēng)險(xiǎn)提示華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告10華安研究 拓展投資價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步催生了靈活用工互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展衍生出了三大新興經(jīng)濟(jì)形式：個(gè)體經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)及零工經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)本身產(chǎn)生大量零工的同時(shí)，“互聯(lián)網(wǎng)+”使得傳統(tǒng)制造業(yè)、

9、服務(wù)業(yè)等行業(yè)產(chǎn)生了大量零工2020年，我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)參與者8.3億人，員工數(shù)631萬(wàn)，服務(wù)提供者8400萬(wàn)2017-2020年，我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)提供者規(guī)模逐年上升，CAGR約6%以騎手為例，共享經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)者來(lái)源2017-2020年中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)者規(guī)模資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、華安證券研究所資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告11華安研究 拓展投資價(jià)值歐美靈活用工發(fā)展較久，占比較高2019年，全球互聯(lián)網(wǎng)零工市場(chǎng)規(guī)模為2040億美金，交通出行類占比最高目前，在歐洲和美國(guó)，約46%的年輕人在從事某種類型的獨(dú)立工作，并呈全球化趨勢(shì)，雇

10、主最多的國(guó)家是美國(guó)，占40%，勞動(dòng)者最多的國(guó)家是印度，占29.46%美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)零工當(dāng)前的主要狀態(tài)是，將平臺(tái)勞動(dòng)者作為合同工（independent contractor）或者微企業(yè)家（micro-entrepreneur），而非正式雇員（employee）全球主要零工經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r2019年全球互聯(lián)網(wǎng)零工經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值分布國(guó)家美國(guó)發(fā)展?fàn)顩r零工經(jīng)濟(jì)參與人數(shù)5300萬(wàn)，占美國(guó)勞動(dòng)力的34%，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)超過(guò)一半的勞動(dòng)力加入零工經(jīng)濟(jì)歐洲1.6%-5.7%的國(guó)民從零工經(jīng)濟(jì)獲得的收入超過(guò)了總收入的一半，英國(guó)10%的勞動(dòng)者依靠零工經(jīng)濟(jì)謀生澳大利亞 15.5%完全以零工經(jīng)濟(jì)謀生，24.3%依次為兼職獲得額外收

11、入日本自由職業(yè)人數(shù)1122萬(wàn)人，占全部勞動(dòng)人口17%資料來(lái)源：凱斯勒零工經(jīng)濟(jì)、MBO報(bào)告、SIA、華安證券研究所資料來(lái)源：凱斯勒零工經(jīng)濟(jì)、MBO報(bào)告、SIA、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告12華安研究 拓展投資價(jià)值海外靈活用工發(fā)展成熟，催生了Upwork和Fiverr等零工平臺(tái)除美國(guó)外，法國(guó)、德國(guó)、意大利、波蘭等歐洲國(guó)家“靈活用工”的占比均達(dá)30%以上自由職業(yè)者數(shù)量不斷增加，市場(chǎng)前景巨大知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展專業(yè)人士：更加愿意花錢節(jié)省工作的時(shí)間成本雇傭公司：希望獲益于可靠且工作技能熟練的臨時(shí)工人自由職業(yè)者：更加有權(quán)進(jìn)行篩選做出自己的工作選擇崗位地域集中度差異勞

12、動(dòng)市場(chǎng)匹配效率低人口老齡化程度加劇社會(huì)進(jìn)步使得現(xiàn)代勞動(dòng)者更重視工作靈活性行業(yè)背景勞動(dòng)者：更加希望自由選擇工作地點(diǎn)、工作時(shí)間和工作內(nèi)容技術(shù)支持：現(xiàn)代技術(shù)實(shí)現(xiàn)了方便高效的工作遠(yuǎn)程協(xié)作全球最大工作市場(chǎng)，建立人才數(shù)據(jù)存儲(chǔ)庫(kù)，大規(guī)模連接龐大數(shù)量的自由職業(yè)者和用工公司頂尖知識(shí)人才缺失科技助力遠(yuǎn)程工作在線市場(chǎng)由全面的SKU類服務(wù)目錄和反映典型電子商務(wù)交易的高效搜索、查找和訂購(gòu)流程組成資料來(lái)源：Wind、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告13華安研究 拓展投資價(jià)值海外靈活用工公司Upwork：全球最大的人力資源服務(wù)商據(jù)Upwork公司年報(bào)顯示，2020年公司GSV為25億美

13、元，收入3.736億美元，為全球180多個(gè)國(guó)家的自由職業(yè)者提供服務(wù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)發(fā)展規(guī)模商業(yè)模式收益保證單位：千$2020GSV市場(chǎng)收入 EBITDA 凈損失2,523,649 338,152 14,022 -22,86720.92% 26.04% 88.52% 37.27%2,087,055 268,284 7,438 -16,65918.83% 19.86% 94.51% -16.32%1,756,289 223,831 3,824 -19,907工作自由信息充足技能提升付款安全YOY%產(chǎn)品服務(wù)收益資金托管收益面向自由職業(yè)者主要收入來(lái)源2019YOY%Upwork Basic 基本產(chǎn)品-免費(fèi)20

14、18Upwork Plus 個(gè)性化推薦- 49.99$/月Upwork Business 高階會(huì)員- 499$/月單位：千$ 抽傭客戶續(xù)費(fèi)102%核心客戶數(shù)量145400公司產(chǎn)品專業(yè)性強(qiáng)員工素質(zhì)高租用速度快平臺(tái)加價(jià)低反饋透明2020YOY%2019YOY%201813.60%3.82%13.10%0.77%13%0.00%102%16.88%Upwork Enterprise 客戶顧問(wèn)面向平臺(tái)公司124400Upwork Payroll 計(jì)薪服務(wù)-5.56%108%17.91%105500DFPI：平臺(tái)托管公司的應(yīng)付職工薪酬并在指定期限交給自由職業(yè)者資金托管服務(wù)資料來(lái)源：Wind、華安證券研究

15、所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告14華安研究 拓展投資價(jià)值海外靈活用工公司Fiverr：強(qiáng)大機(jī)器算法優(yōu)化用戶體驗(yàn)Fiverr成立于2010年，2020年公司GMV為6.993億美元，收入1.895億美元，為全球160多個(gè)國(guó)家的約340萬(wàn)人提供服務(wù)財(cái)務(wù)信息平臺(tái)優(yōu)勢(shì)商業(yè)模式減少尋找中的摩擦和低效情況 單位：千$收入成本毛利潤(rùn) 研發(fā)費(fèi)用2020189,510 33,188156,32245,719具有訪問(wèn)廣泛的數(shù)字服務(wù)目錄面向自由職業(yè)者YOY%76.99%49.33%84.24%84,84932.58%34,483交易費(fèi)服務(wù)費(fèi)2019107,073 22,224主要收入來(lái)源

16、SaaP模型的適用性和透明性單位：千$ 銷售費(fèi)用 營(yíng)業(yè)費(fèi)用總額 營(yíng)業(yè)損失能滿足數(shù)十萬(wàn)用戶即時(shí)訪問(wèn)202094,379168,132-11,810圖形與設(shè)計(jì)、數(shù)字營(yíng)銷寫作與翻譯、視頻與動(dòng)畫YOY%201950.40%62,75040.58%-66.01%-34,750崗位信息及價(jià)格公開透明技術(shù)實(shí)現(xiàn)雙方的完美匹配跟蹤用戶行為且身份真實(shí)可靠提供全面的客戶資源和信息119,599平臺(tái)品類用戶增長(zhǎng)單位：千$ 財(cái)務(wù)收入凈額 所得稅 凈損失面向平臺(tái)公司音樂(lè)與音頻、編程與技術(shù)商業(yè)、生活方式2020-2,800-200 -14,810YOY%2019-304.23%1,37125.00% -55.84%-160

17、 -33,539平臺(tái)的嵌入式網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)品牌的知名度影響資料來(lái)源：Wind、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告15華安研究 拓展投資價(jià)值隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，零工經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)增長(zhǎng)零工經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部驅(qū)動(dòng)力：數(shù)字技術(shù)的發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)的普及。技術(shù)發(fā)展使勞動(dòng)者的工作方式更加靈活，共享經(jīng)濟(jì)的興起催生了臨時(shí)工、兼職等模式。第三產(chǎn)業(yè)占比提高。第三產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)更輕，對(duì)人力資源的要求更高，對(duì)勞動(dòng)力素質(zhì)的需求更加細(xì)分、多元和靈活。疫情起到了催化作用。疫情線上消費(fèi)火爆催生零工經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如2020年1月至2月，美團(tuán)騎手新增7.5萬(wàn)人，來(lái)自處于停業(yè)狀態(tài)的生活服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、小微企

18、業(yè)等。我國(guó)零工經(jīng)濟(jì)主要發(fā)展階段中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民規(guī)模2003-2012年2012-2020年2021-2036年參與者達(dá)千萬(wàn) 級(jí)參與者達(dá)億級(jí) 別預(yù)計(jì)2036年，超過(guò)4億規(guī)模特點(diǎn)資料來(lái)源：CNNIC、華安證券研究所設(shè)備網(wǎng)絡(luò)有所 限制，新零工凈利開始萌芽參與門檻繼續(xù) 降低，出現(xiàn)了參與熱潮匹配速率進(jìn)一步加快，應(yīng)用場(chǎng)景多樣化我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況阿里推出淘寶 網(wǎng)和支付寶手機(jī)支付、共 享單車、滴滴、Airbnb、短視頻5G、VR等新技術(shù)的推動(dòng)作用代表事件資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀、社會(huì)影響及其政策建議、阿里研究院、華安證券研究所 資料來(lái)源：統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲

19、明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告16華安研究 拓展投資價(jià)值零工經(jīng)濟(jì)對(duì)勞動(dòng)者和企業(yè)產(chǎn)生的用戶價(jià)值及社會(huì)價(jià)值均顯著 降低企業(yè)用工成本及風(fēng)險(xiǎn) 降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本 勞動(dòng)者對(duì)靈活用工形式的認(rèn)可促使企業(yè)更加良性發(fā)展 法律法規(guī)的完善會(huì)促使勞動(dòng)者素質(zhì)提升，反過(guò)來(lái)促進(jìn)企業(yè)靈活用工 企業(yè)通過(guò)多種方式解決就業(yè)，人才流動(dòng)更精準(zhǔn)，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展企業(yè)價(jià)值 企業(yè)為勞動(dòng)者提供更多靈活的工作崗位勞動(dòng)者價(jià)值社會(huì)價(jià)值 三胎政策的出臺(tái)帶來(lái)了全職工作的痛點(diǎn) 門檻較低，適合職業(yè)過(guò)渡期，如疫情期間、搬到一座新城市 增加收入途徑 社會(huì)為勞動(dòng)者帶來(lái)收入及保障 廣大勞動(dòng)者價(jià)值的實(shí)現(xiàn)使得社會(huì)平穩(wěn)、健康發(fā)展 帶動(dòng)就業(yè) 提高社會(huì)資源的匹配效率 拉動(dòng)新興消

20、費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 促進(jìn)社會(huì)均衡發(fā)展 協(xié)助社會(huì)協(xié)同治理 自主選擇權(quán)更高，拓寬發(fā)展空間 推動(dòng)后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀、社會(huì)影響及其政策建議、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告17華安研究 拓展投資價(jià)值目錄零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀零工經(jīng)濟(jì)有望得到持續(xù)發(fā)展零工經(jīng)濟(jì)存在的痛點(diǎn)以美團(tuán)為例，零工行業(yè)規(guī)范對(duì)公司的影響風(fēng)險(xiǎn)提示華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告18華安研究 拓展投資價(jià)值目前零工和正式員工主要在收入、權(quán)益保障、合法合規(guī)、培訓(xùn)等領(lǐng)域存在差異零工平臺(tái)目前面臨的主要問(wèn)題：商業(yè)責(zé)任。找到匹配效率和保障相關(guān)方權(quán)益之間

21、的平衡，才能促進(jìn)平臺(tái)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。社會(huì)責(zé)任。平臺(tái)需要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任比較模糊，尚需明確。零工全職員工有最低工資要求大部分零工收入較低收入穩(wěn)定性較差沒(méi)有帶薪假期收入收入確定性高社會(huì)保障不足完善的社會(huì)保障制度靠老板管理約束通?？科脚_(tái)規(guī)則約束對(duì)平臺(tái)的議價(jià)能力差知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足貸款能金融服務(wù)難獲取職業(yè)發(fā)展受阻權(quán)益保障按照勞務(wù)報(bào)酬征稅稅率較高，也可能沒(méi)有主動(dòng)納稅有失信風(fēng)險(xiǎn)有可能不符合某些行業(yè)規(guī)定，如金融產(chǎn)品推介需要準(zhǔn)入憑證個(gè)稅由用人單位代扣代繳用人單位會(huì)規(guī)范員工在合法范圍開展業(yè)務(wù)合法合規(guī)培訓(xùn)用工單位大部分沒(méi)有提供完整的培訓(xùn)也不會(huì)提供完成工作所需的設(shè)備比較完整的培訓(xùn)體系為完成工作提供全方位支持資料來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開

22、信息整理、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告19華安研究 拓展投資價(jià)值歐美零工發(fā)展過(guò)程中勞動(dòng)者面臨平臺(tái)過(guò)度依賴、收入福利低等痛點(diǎn)，用工者面臨服務(wù)水平參差不齊等痛點(diǎn)痛點(diǎn)解決痛點(diǎn)所做的努力評(píng)分系統(tǒng)使得自由職業(yè)者過(guò)度依賴平臺(tái)。取代全職員工依靠管理來(lái)約束，平臺(tái)通常用一套評(píng)分系統(tǒng)來(lái)約束眾包人員，比如眾包客服的指標(biāo)是排班契合率、平均通話維持時(shí)間及通話質(zhì)量。Uber司機(jī)通過(guò)社交媒體組織了一次罷工，Uber因此增加了一些細(xì)微的司機(jī)福利，如免費(fèi)的廣播會(huì)員、午休期間可以暫停接單而不是拒絕接單。勞動(dòng)者痛點(diǎn)用工者痛點(diǎn)低收入人群的外包化使其收入降低。有高技能的自由職業(yè)者，年收入很高，

23、甚至超過(guò)正式員工；但是低收入的工作人群因?yàn)椤叭ス蛦T化”比正式員工的福利和收入較低，如外包的保潔、保安。 “把員工當(dāng)成一種投資，而不是成本”，通過(guò)提高員工產(chǎn)出的方式提高經(jīng)營(yíng)效率，員工會(huì)更努力、高效、流動(dòng)率大幅降低。服務(wù)水平的參差不齊影響口碑。與UBER這類提供相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)的零工平臺(tái)不同，保潔零工平臺(tái)因?yàn)椴荒転榕R時(shí)工提供完整系統(tǒng)的分配和明確的工作要求，導(dǎo)致服務(wù)管控難度很大。資料來(lái)源：零工經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告20華安研究 拓展投資價(jià)值人社部：推進(jìn)平臺(tái)靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點(diǎn)2021年5月12日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，對(duì)進(jìn)一步支

24、持靈活就業(yè)作出具體部署，指出開展靈活就業(yè)保障試點(diǎn)，試點(diǎn)的推出將有利于保障平臺(tái)靈活就業(yè)人員權(quán)益與保持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)特色這兩個(gè)目標(biāo)共同實(shí)現(xiàn)。進(jìn)一步支持靈活就業(yè)的措施研究制定靈活就業(yè)人員參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的兜底措施。推動(dòng)放開靈活就業(yè)人員在就業(yè)地參加社保的戶籍限制。研究制定兜底措施開展平臺(tái)靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點(diǎn)，合理界定平臺(tái)企業(yè)責(zé)任，探索用工企業(yè)購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)、保險(xiǎn)公司適當(dāng)讓利、政府加大支持的機(jī)制。開展靈活就業(yè)保障試點(diǎn)抓緊清理和取消不符合上位法或不合理的收費(fèi)罰款規(guī)定，為靈活就業(yè)創(chuàng)造好的環(huán)境。營(yíng)造良好的靈活就業(yè)環(huán)境資料來(lái)源：European Parliament、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱

25、末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告21華安研究 拓展投資價(jià)值8月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)關(guān)于維護(hù)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng)保障權(quán)益的指導(dǎo)意見(jiàn)補(bǔ)齊勞動(dòng)者權(quán)益保障短板。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面： 第一個(gè)是勞動(dòng)報(bào)酬支付和休息制度，明確將不完全符合確立勞動(dòng)關(guān)系情形的新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者納入最低工資制度保障范圍，企業(yè)要按時(shí)足額支付勞動(dòng)報(bào)酬。通過(guò)推動(dòng)行業(yè)明確勞動(dòng)定員定額標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)確定勞動(dòng)者的工作量和勞動(dòng)強(qiáng)度，合理確定休息辦法。 第二個(gè)是明確企業(yè)不得制定損害勞動(dòng)者安全健康的考核指標(biāo)，對(duì)企業(yè)制定修訂直接涉及勞動(dòng)者權(quán)益的制度規(guī)則和平臺(tái)算法，要充分聽(tīng)取工會(huì)和勞動(dòng)者代表意見(jiàn)建議，并公示告知?jiǎng)趧?dòng)者。 第三個(gè)方面是強(qiáng)化了職業(yè)傷害保障，明

26、確要開展相應(yīng)的試點(diǎn)。此外，在公平就業(yè)、參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)以及城鄉(xiāng)居民保險(xiǎn)等方面也提出相應(yīng)意見(jiàn)。這些規(guī)定合理界定了平臺(tái)企業(yè)的相應(yīng)責(zé)任，加強(qiáng)了這部分勞動(dòng)者權(quán)益的保障。職業(yè)傷殘保障試點(diǎn)： 一是要明確平臺(tái)靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障是社會(huì)保險(xiǎn)的定位，也就是由政府主導(dǎo)的保障制度，在現(xiàn)行工傷保險(xiǎn)制度的大框架下建立和實(shí)施。 二是要?jiǎng)?chuàng)新制度模式，要適應(yīng)平臺(tái)線上經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，創(chuàng)新政策、創(chuàng)新方式，暢通平臺(tái)企業(yè)和平臺(tái)靈活就業(yè)人員的職業(yè)傷害保障渠道。 三是要試點(diǎn)先行。所以擬先從社會(huì)各界關(guān)注度較高、職業(yè)傷害風(fēng)險(xiǎn)較大的出行、外賣、即時(shí)配送、同城貨運(yùn)這些行業(yè)入手，選擇部分工作基礎(chǔ)較好的省市來(lái)先行試點(diǎn)，待這個(gè)制度運(yùn)行成

27、熟以后再有序地全面推開，有效地保障平臺(tái)靈活就業(yè)人員的權(quán)益。資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告22華安研究 拓展投資價(jià)值國(guó)內(nèi)外為保障平臺(tái)勞動(dòng)者權(quán)益進(jìn)行了多種嘗試，主要包括互助基金、定制化保險(xiǎn)和金融服務(wù)平臺(tái)公司案例主要內(nèi)容司機(jī)互助基金 基金發(fā)起方：滴滴出行和中華社會(huì)救助基金會(huì)聯(lián)合設(shè)立的社會(huì)公募公益基金 被保障方：重大疾病活突發(fā)重大變故的司機(jī)及家庭滴滴 基金發(fā)起方：餓了么聯(lián)合支付寶 被保障方：騎手及其家人患重大疾病時(shí)，可獲得最高30萬(wàn)元互助金，為騎手定制相互寶、關(guān)愛(ài)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)餓了么關(guān)愛(ài)險(xiǎn)，如果騎手出現(xiàn)意外和重大疾病，可以對(duì)騎手子女和家庭提供幫扶

28、靈活就業(yè)人 參保對(duì)象：凡在吳江區(qū)內(nèi)以靈活就業(yè)形式通過(guò)提供勞動(dòng)獲取報(bào)酬或收益的人員，蘇州吳江區(qū)政府員職業(yè)傷害保險(xiǎn)且不在工傷保險(xiǎn)條例規(guī)定參保范圍內(nèi)的 經(jīng)辦模式：采用政府主導(dǎo)、商業(yè)保險(xiǎn)公司承辦的模式2019 年末成立的英國(guó)保險(xiǎn)科創(chuàng)公司，支持個(gè)人化定制保險(xiǎn)，為零工經(jīng)濟(jì)從業(yè)者提供“按月購(gòu)買”的金融服務(wù)，涉及意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、福利保險(xiǎn)等，依據(jù)客戶定制，提供個(gè)性化報(bào)價(jià)CollectiveBenefits個(gè)人化定制保險(xiǎn)國(guó)外B2B2C 世界 與Deliveroo、Stuart 和Swift 達(dá)成了合作，專門為這些平臺(tái)上面的零工工作者提供零工經(jīng)濟(jì)金 超市優(yōu)惠、資金管理服務(wù)，把他們多來(lái)源的收入?yún)R總管理Portify融

29、服務(wù)平臺(tái) 為他們提供資金收入信用評(píng)分，也開展小微貸款業(yè)務(wù)，提供資金支持資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀、社會(huì)影響及其政策建議、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告23華安研究 拓展投資價(jià)值目錄零工經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀零工經(jīng)濟(jì)有望得到持續(xù)發(fā)展零工經(jīng)濟(jì)存在的痛點(diǎn)以美團(tuán)為例，零工行業(yè)規(guī)范對(duì)公司的影響風(fēng)險(xiǎn)提示華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告24華安研究 拓展投資價(jià)值美團(tuán)配送具有明顯的波峰波谷特征，適合靈活用工業(yè)務(wù)特征：外賣業(yè)務(wù)呈夏季和冬季是旺季，春季和秋季相對(duì)是淡季；同時(shí)每天分為5個(gè)時(shí)間段，也有顯著的波峰和波谷現(xiàn)狀：50%的美團(tuán)騎手每天工

30、作不足4h，可以作為眾包；50%的美團(tuán)騎手工作時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月美團(tuán)配送騎手分類外賣訂單量在5個(gè)時(shí)間段存在波峰波谷20%午餐訂單占比晚餐+夜宵訂單占比30%45%自配送：主要是校園配及KA商家*占騎手比例20%50% 全職40%專送80%平臺(tái)配送，主要是白領(lǐng)50% 兼職60%眾包早餐午餐下午茶晚餐夜宵資料來(lái)源：草根調(diào)研、行業(yè)專家訪談、網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所資料來(lái)源：草根調(diào)研、行業(yè)專家訪談、網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告25華安研究 拓展投資價(jià)值歷史上美團(tuán)出于防守試點(diǎn)眾包加盟，逐步調(diào)整至直營(yíng)全部轉(zhuǎn)加盟達(dá)達(dá)、UU 百度外賣推出 7月，達(dá)達(dá)在

31、跑腿等眾包專送，服務(wù)于3 青島推出了“即時(shí)配送公公里之內(nèi)的白 派樂(lè)趣”，從即時(shí)配送行業(yè)事件司成立領(lǐng)用戶眾包切入外賣20122013階段120142015201620172018階段2專送眾包上線階段3配送全加盟純平臺(tái)模式，無(wú)配送服務(wù)14年12月試點(diǎn)自營(yíng)3月試點(diǎn)北上廣 全部城市均改為配送深杭配送直營(yíng) 加盟配送，眾包（北上廣深杭）轉(zhuǎn)加盟；、專送合并美團(tuán)外賣上線跑腿代購(gòu)配送布局15年3月開始220城配送代理招商（專送）7月出于防御考慮試點(diǎn)眾包12月眾包正式上線一周開通36城市、日訂單破10萬(wàn)資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談、網(wǎng)絡(luò)公開信息、WIND、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券

32、研究報(bào)告26華安研究 拓展投資價(jià)值2014-2018年美團(tuán)配送不斷調(diào)整，最終從服務(wù)體驗(yàn)、競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)效率的角度綜合考慮形成了全部加盟商配送的方式歷史主要?jiǎng)幼鳎?014年，引入自營(yíng)2015年，推出眾包2018年，自營(yíng)轉(zhuǎn)加盟引入自營(yíng)：推出眾包：自營(yíng)轉(zhuǎn)加盟：1.品質(zhì)商家需要服務(wù)閉環(huán)，通過(guò)提供配送增加商戶粘性純平臺(tái)壁壘很低，與其他平臺(tái)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重1.專送和眾包的產(chǎn)品在2014年底準(zhǔn)備完畢1.2.自營(yíng)和加盟競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)內(nèi)耗加盟逐漸成熟，成本更低，體驗(yàn)無(wú)差異2.2.2015年7月達(dá)達(dá)在青島開始推“派樂(lè)趣”，從眾包配送切入外賣市場(chǎng)，美團(tuán)市場(chǎng)份額受到影響?zhàn)I了么在2015年6-7月推出了配送加盟，條款根據(jù)區(qū)域和地形

33、做了細(xì)化3.自營(yíng)騎手考評(píng)機(jī)制差，效率低下未引入第三方：3.專送和眾包合并：1.1.2.3.4.點(diǎn)我達(dá)和餓了么均為阿里系，點(diǎn)專送的眾包化、眾包的專送化是趨勢(shì)我達(dá)合作難度較大融合存在問(wèn)題，例如對(duì)商戶資源的爭(zhēng)奪自有員工的管理效率高，體驗(yàn)更優(yōu)2.商戶此前只可以選眾包配送或者專送之一，后續(xù)融合，保證核心指標(biāo)：接單率、接單時(shí)間、接單范圍除了大KA關(guān)注配送穩(wěn)定性/著裝規(guī)范，其他商戶無(wú)過(guò)多要求成本上MT補(bǔ)貼的ROI較高，為自營(yíng)創(chuàng)造基礎(chǔ)3.資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談、公開資料整理、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告27華安研究 拓展投資價(jià)值加盟商與騎手常見(jiàn)的合作方式包括勞動(dòng)合同、

34、勞務(wù)協(xié)議及個(gè)體工商戶合作目前加盟商與騎手常見(jiàn)的合作方式有三種：1. 簽訂勞動(dòng)合同（需要交納社保）2. 簽訂勞務(wù)協(xié)議（非勞動(dòng)合同，不需要加盟商繳納社保）3. 把騎手當(dāng)作個(gè)體工商戶的派單模式（不需要繳納社保）個(gè)體工商戶的合作形式支付服務(wù)傭金全程在線辦理T+1出照無(wú)數(shù)量限制眾包轉(zhuǎn)變注冊(cè)騎手加盟商個(gè)體工商戶騎手加盟商C端自然人可注冊(cè)可注銷免費(fèi)年報(bào)年檢免費(fèi)稅務(wù)申報(bào)及繳納開具增值稅普通發(fā)票以往通過(guò)這種方式實(shí)現(xiàn)加盟商降低成本、部分與政府打通數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管、騎手相對(duì)提升收入資料來(lái)源：草根調(diào)研、網(wǎng)絡(luò)公開信息、行業(yè)專家訪談、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告28華安研究 拓展投資

35、價(jià)值美團(tuán)騎手加盟商目前處于“薄利多銷”狀態(tài)平臺(tái)對(duì)加盟商的計(jì)費(fèi)方式為：基礎(chǔ)郵資+獎(jiǎng)勵(lì)-懲罰，獎(jiǎng)勵(lì)及懲罰取決于考核指標(biāo)，如投訴率、準(zhǔn)時(shí)率等美團(tuán)騎手加盟商單均收益約0.55元，但是平臺(tái)訂單量較高，因此單均收益較低按照每天2000單計(jì)算，單個(gè)騎手加盟站年凈利約40萬(wàn)元，整體收益可觀隨著派單流程的穩(wěn)定、平臺(tái)考核的規(guī)范化以及騎手的供小于求，加盟商的凈利有下降趨勢(shì)美團(tuán)騎手加盟商單均模型資料來(lái)源：草根調(diào)研、行業(yè)專家訪談、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告29華安研究 拓展投資價(jià)值騎手保障機(jī)制出臺(tái)，主要圍繞勞動(dòng)保障、配送安全及福利體驗(yàn)收入保障：保障收入水平及調(diào)優(yōu)勞動(dòng)強(qiáng)度匹配的

36、收入分配機(jī)制勞動(dòng)保障類配送安全類福利體驗(yàn)類社會(huì)保險(xiǎn)：為建立勞動(dòng)關(guān)系的外賣送餐員參加社會(huì)保險(xiǎn)，其他送餐員按照國(guó)家規(guī)定參加平臺(tái)靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點(diǎn)考核指標(biāo)：訂單數(shù)量、準(zhǔn)時(shí)率、在線率派單機(jī)制：優(yōu)化配送路線、合理確定訂單飽和度、降低勞動(dòng)強(qiáng)度、加強(qiáng)交通安全培訓(xùn)平等溝通：送餐員訴求反映的直接渠道，明確訴求處置程序和時(shí)限，加強(qiáng)民主協(xié)商和平等溝通組織建設(shè)：適應(yīng)新就業(yè)形態(tài)的工會(huì)組織資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告30華安研究 拓展投資價(jià)值美團(tuán)正持續(xù)努力提高騎手各個(gè)方面的保障水平勞動(dòng)保障配送安全騎手福利騎手體驗(yàn)醫(yī)療保障：“健康守護(hù)包”，覆蓋騎手

37、年度免費(fèi)體檢、免費(fèi)在線問(wèn)診、日常小藥箱、心理咨詢、疾病醫(yī)療、重癥住院以及大病關(guān)懷金裝備升級(jí)：升級(jí)騎手軟硬件裝備，如智能耳機(jī)、智能頭盔及頭盔尾燈、語(yǔ)音控制系統(tǒng)、護(hù)具加固和反光條升級(jí)心理咨詢：開通美團(tuán)外賣騎手心理熱線，并與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作為騎手提供免費(fèi)心理咨詢互評(píng)機(jī)制：開放騎手評(píng)價(jià)商家反饋渠道：升級(jí)騎手申訴處理流程，常規(guī)問(wèn)題在 24 小時(shí)內(nèi)解決培訓(xùn)升級(jí)：增加安全模塊、應(yīng)急、著裝等節(jié)日福利：在重要節(jié)日與特定時(shí)間段提供物質(zhì)與精神關(guān)懷，如防暑物品發(fā)放和冬季關(guān)懷等。家庭保障：美團(tuán)公益基金會(huì)推出“袋鼠寶貝公益計(jì)劃”，對(duì)配送騎手子女遇到的大病和意外傷害等困難提供幫扶外賣柜：推行餐廳外賣取貨存物柜權(quán)限升級(jí)：增加“改

38、派”、“出餐后調(diào)度”等功能工作融入：老帶新”常態(tài)機(jī)制，幫新騎手更好地融入和適應(yīng)工作相關(guān)學(xué)習(xí)：通過(guò)騎手自強(qiáng)學(xué)堂等渠道為騎手提供學(xué)習(xí)課程，推出行業(yè)首個(gè)“外賣英語(yǔ)”課程公益月捐計(jì)劃：美團(tuán)于2020 年 5 月發(fā)起員工公益月捐計(jì)劃，倡導(dǎo)雇員每人每天捐出 1 元錢，用于袋鼠寶貝公益計(jì)劃，幫助騎手孩子工作認(rèn)同：717 騎士節(jié)”、騎手全國(guó)籃球聯(lián)賽、開設(shè)騎手驛站資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談、華安證券研究所華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告31華安研究 拓展投資價(jià)值騎手福利保障：最低收入要求及社保繳納對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的影響變化：意見(jiàn)明確，符合確立勞動(dòng)關(guān)系情形的勞動(dòng)者，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法為其參加職工基本養(yǎng)老保

39、險(xiǎn)，其他新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者可以以靈活就業(yè)人員身份參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，也可以參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。將不完全符合確立勞動(dòng)關(guān)系情形的新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者納入最低工資制度保障范圍，企業(yè)要按時(shí)足額支付勞動(dòng)報(bào)酬美團(tuán)外賣UE模型社保對(duì)UE的影響人效與單均成本的關(guān)系單均成本（元）2021Q1騎手?jǐn)?shù)量（萬(wàn)）全職騎手占比繳納騎手占比繳納人數(shù)（萬(wàn)）最低繳納基數(shù)繳納比例47020%ASP49.17tr17%7.982.00530%單均毛收入B補(bǔ)+C補(bǔ)騎手單均成本單均經(jīng)營(yíng)凈利286快送專送（交社保）2,80032%專送（現(xiàn)狀）人均月繳納金額月均訂單量8960.3896,757資料來(lái)源：公司研報(bào)、華安證券研究所單均成本0

40、.26人效（單/日）32 43資料來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所已滿足城市最低工資水平。按照騎手平均OPH（order per hour）為6單/h假設(shè)，快送騎手6元/單，則每小時(shí)收入36元點(diǎn)評(píng)：資料來(lái)源：公司研報(bào)、網(wǎng)絡(luò)公開信息、華安證券研究所；專送3元/單+固薪折合12元/h，則每小時(shí)收入為30元，均已高于一線城市的22元/h的最低薪資標(biāo)準(zhǔn)社保對(duì)UE的影響有限，在履行社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，可以調(diào)整專快比提升效率。按照全職騎手占比20%，繳納騎手占比30%假設(shè)，平臺(tái)單均成本增加0.26元，按照專送月底薪2500元假設(shè)，專送和快送同樣成本的日人效交點(diǎn)從32單提升至43單。華安證券研究所敬請(qǐng)參閱末

41、頁(yè)重要聲明及評(píng)級(jí)說(shuō)明證券研究報(bào)告32華安研究 拓展投資價(jià)值派送效率：平臺(tái)派單機(jī)制優(yōu)化對(duì)派送效率的影響變化：美團(tuán)騎手App新增了訂單“改派”和“出餐后調(diào)度”功能，可優(yōu)化平臺(tái)派單機(jī)制，保障騎手在出餐慢、出餐不穩(wěn)定等場(chǎng)景下的工作體驗(yàn)。ETA=max（壓?jiǎn)螘r(shí)間+到店時(shí)間，出餐時(shí)間）+取餐時(shí)間+送餐時(shí)間+交付時(shí)間占比50%20%30%點(diǎn)評(píng)：改派和出餐后調(diào)度是對(duì)匹配算法的線下信息補(bǔ)充。即時(shí)配送本身即是在通過(guò)路線規(guī)劃、商圈規(guī)劃、配送方式（專、快、混合配）規(guī)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)不同類型區(qū)域內(nèi)的全局最優(yōu)，但是商家的出餐環(huán)節(jié)事實(shí)上不可控因素較高，且配送時(shí)長(zhǎng)占比最高，達(dá)50%，算法也難以完全保障最優(yōu)。因此此前專送騎手遇到出餐不穩(wěn)定、產(chǎn)能不穩(wěn)定、或者新騎手個(gè)體配送能力不同等特殊狀況可以與加盟站長(zhǎng)協(xié)商，加盟站長(zhǎng)有一定的權(quán)限改派訂單，通過(guò)這種線下針對(duì)性的信息輸入和調(diào)整來(lái)更加接近全局最優(yōu)。短期增強(qiáng)騎手體驗(yàn)但或增加管理成本，長(zhǎng)期利于派送規(guī)劃。本次“改派”和“出餐后調(diào)度”兩