一名良心操盤手的肺腑之言：籌碼分布的終極用法練到極致就是絕活翻身就靠這一招-

1、一名良心操盤手的肺腑之言:籌碼分布的終極用法,練到極致就是絕活,翻身就靠這一招!三國演義開篇曰:“天下大勢,分久必合,合久必分”。用這句話來形容股票市場中的籌碼最貼切不過了,只要有股票的買賣交易就會有漲有跌,便會使籌碼由從分散-集中-再分散-再集中,周而復(fù)始循環(huán)往復(fù)!做股票交易如果能夠把籌碼移動的規(guī)律參悟透,無疑會對自己交易的確定性、穩(wěn)定性有極大的幫助?；I碼分布是指由于股票的流通盤是固定的,無論流通籌碼在盤中如何分布,累計(jì)量必然等于總流通盤。即只要市場中的買賣雙方在任何一個價位成交、成交多少,把它標(biāo)注出來就構(gòu)成了一幅所有籌碼的分布狀態(tài),這種狀態(tài)就告訴我們某一支股票不同價位的持倉成本。柱狀條的長

2、度代表了該價位籌碼的量,藍(lán)色表示獲利盤,灰色表示套牢盤,中間白色的線代表的是平均成本。為了幫助大家更好的理解,這邊舉一個簡化后的例子做說明:X股流通盤1000股,共三位股東,分別是A、B、C。1月1日收盤籌碼分布如下:從上圖中我們可以看到截止1日收盤,A、B兩位股東均處于獲利狀態(tài),C則處于虧損中。A持股4手;B持股3手;C持股3手。假設(shè)1月2日,A獲利出場,將手中籌碼分批賣給了D,那么當(dāng)日的籌碼分布圖將呈現(xiàn)如下變化(深灰色代表新加入的D先生:可以看到2號的籌碼分布和前一日的有了明顯的區(qū)別,這是由于成本處于低位的A離場所致,此時市場上的大部分投資者均處于套牢的狀態(tài)中。這便是籌碼的移動反映在籌碼分

3、布圖上的結(jié)果。此處要說明的是:由于證交所并不會對外提供投資者的交易信息,平時我們通過軟件所看到的籌碼分布圖都是運(yùn)用算法所計(jì)算出的近似值,這也造成了不同軟件的籌碼分布之間會有些微的差別。目前比較大眾的算法原理是基于拋出概率與盈利程度和持股時長的相關(guān)度來確定公式,再抽樣檢測獲得函數(shù)數(shù)值。一、籌碼的四個屬性:1、籌碼的價位屬性。在什么價位交易,自然會在籌碼的統(tǒng)計(jì)當(dāng)中體現(xiàn)出來;2、籌碼的數(shù)量屬性。在某一價位交易了多少,用籌碼的統(tǒng)計(jì)就是百分比。在行情分析軟件里用水平線條或火焰山體現(xiàn)(與成交量和換手率相似,但成交量和換手率只體現(xiàn)統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)的股票交易數(shù)量,但不體現(xiàn)價位;3、籌碼的流動屬性。在一只股票“實(shí)際”

4、流通股本不變的情況下,由于每個交易日都產(chǎn)生交易和股價波動的原因,籌碼自然發(fā)生流動。所以,我們在觀察籌碼時,要從左到右,移動鼠標(biāo)來觀察籌碼的各種變化和形態(tài),從而得出分析的結(jié)論。所以,在我們使用籌碼這個技術(shù)指標(biāo)時,要動態(tài)地來觀察,而不能靜止不動。4、籌碼的擴(kuò)容屬性。一個上市公司在經(jīng)營和分配利潤的過程中,股本擴(kuò)容經(jīng)常發(fā)生,(關(guān)于股本擴(kuò)容的知識,我們曾經(jīng)專題討論過。有些股本自然會流入到二級市場進(jìn)行交易,這樣籌碼就會有新的形態(tài)變化。另外,由于股改后大小非減持的特殊性(通過個股的信息地雷可以獲知這方面的信息,實(shí)際流通的股本也自然發(fā)生改變。上面這些情況,都可以通過觀察其他價位區(qū)間的籌碼百分比減小但總體形態(tài)不

5、變,新出現(xiàn)了一定區(qū)間的籌碼而體現(xiàn)出來。二、籌碼的各種形態(tài)首先大家要掌握一個原則,籌碼的形態(tài)要結(jié)合K線的走勢和價位綜合判斷,才能得出正確的結(jié)論?；I碼的形態(tài)有靜態(tài)籌碼形態(tài)和動態(tài)籌碼形態(tài)兩個概念。靜態(tài)籌碼形態(tài)分為單峰籌碼、多峰籌碼和缺失籌碼。1.單峰籌碼按部位來劃分有底部單峰籌碼、頂部單峰籌碼和上升中途的單峰籌碼,按形態(tài)來劃分有針形籌碼和三角形籌碼。我們分別論述。底部單峰籌碼:股票經(jīng)過長時間橫盤后(或小幅度波動,或股票經(jīng)過底部上漲進(jìn)入平臺休整,原來的底部籌碼消失上移至新的高點(diǎn)平臺后(這樣的情況一般都是該股票更換主力,而形成的籌碼形態(tài)。一般而言,中小盤股形成的是針形單峰籌籌碼,而超級大盤股形成的則是三

6、角形單峰籌碼。頂部單峰籌碼:股價經(jīng)過一輪行情大幅上漲以后,主力在高位平臺區(qū)派發(fā)。(平臺區(qū)的運(yùn)行時間依據(jù)主力派發(fā)的難易程度和操作風(fēng)格來決定,所以無法用恒定的交易日來界定。底部籌碼消失,形成高位的單峰籌碼區(qū)。一般派發(fā)完成后的籌碼形態(tài)為三角形。單峰針形籌碼:是明顯的底部特征!在一輪多頭行情中,一只股票的籌碼會出現(xiàn)單峰籌碼多峰籌碼(上漲單峰三角形籌碼(主力派發(fā)再次單峰(平臺或箱體再次多峰籌碼(上漲的循環(huán)變化,而且底部不斷抬高。這個變化形態(tài)很普遍。三角形單峰籌碼:分為超級大盤股的底部三角形單峰籌碼、派發(fā)完成后的頂部三角形單峰籌碼和上升趨勢中的三角形籌碼。(1超級大盤股的底部三角形單峰籌碼:原因:首先,這

7、類股票都是主力機(jī)構(gòu)的長期壓倉股,當(dāng)機(jī)構(gòu)買入后,大部分股票被鎖倉,所以持股成本自然參差不齊,這樣就會形成三角形籌碼;其次,由于這類股票的實(shí)際流通股本也非常大,對運(yùn)作股票的資金要求非常高,自然造成這類股票的流動性和活躍度比較差,這樣也會形成三角形籌碼;(示例股票工商銀行,見前面圖片內(nèi)容。(2派發(fā)完成后的頂部三角形單峰籌碼:主力派發(fā)時,不可能在同一價位全部派發(fā),(但會在某一個價位出現(xiàn)明顯的派發(fā)動作,那么這個價位的籌碼比例就會較大。只能在一定的股價空間內(nèi)完成派發(fā)。而且要盡可能在較短時間內(nèi)完成派發(fā)的動作,所以籌碼既不凝集也不發(fā)散,因?yàn)榛I碼的凝集和發(fā)散都需要時間。這樣籌碼自然會形成一定跨度的三角形。這個部

8、位這樣的籌碼形態(tài)極不穩(wěn)定。后期兩個方向,再次密集形成針形籌碼,等待新一輪的上漲。破位下跌,形成自上而下的多峰籌碼;(3上升趨勢中的三角形籌碼:有些股票趨勢向上,中長期均價線多頭排列,長期均價線平行走勢。沒有主升浪,只有小波段的漲跌,但重心不斷上移。這樣的股票籌碼也是三角形單峰籌碼。但因?yàn)檫@樣的股票可以通過趨勢線或通道來指導(dǎo)操作,所以使用籌碼來指導(dǎo)操作沒有意義。(示例天壇生物,這樣的股票都是黑馬草上飛走勢。2、多峰籌碼:由單峰籌碼發(fā)散而來。還可以由多峰籌碼變成更多峰籌碼。多峰籌碼還有一個特點(diǎn),多峰的形成可以是自下而上也可以是自上而下,它們代表的是多頭行情或空頭行情,兩者的市場概念和含義截然相反。

9、3、缺失籌碼:當(dāng)股價快速漲跌時,由于在這些價位區(qū)域運(yùn)行的時間短,所以籌碼稀少,會出現(xiàn)籌碼凹陷,我們稱為峰(之間的谷。當(dāng)股價急速漲跌并跳空高開或低開,并且后期沒有回補(bǔ)這個缺口時,籌碼則不會具有連續(xù)性,我們稱之為缺失籌碼。當(dāng)股價跌回缺失籌碼區(qū)時會有強(qiáng)支撐,當(dāng)股價上漲到缺失籌碼區(qū)時會有強(qiáng)壓力。因?yàn)榇嬖谶B續(xù)漲停和連續(xù)跌停的情況,所以支撐和壓力的精確部位用籌碼無法判斷。此時,我們用缺口知識來分析、解釋和指導(dǎo)操作應(yīng)該更為完善。跳空低開造成的籌碼缺失比較少見。因?yàn)樵谛苁邢碌?都是下跌企穩(wěn)反彈再跳空低開。這樣,企穩(wěn)反彈部位聚集的籌碼就占據(jù)跳空低開的部位。即使產(chǎn)生跳空低開的籌碼缺失,一般也會被小波段反彈而填補(bǔ)

10、。三、通過籌碼可以判斷主力的動向、意圖和底牌(一通過籌碼來判斷主力是否在底部吸籌和吸籌后的持倉成本。如果股價經(jīng)過長期下跌,上部套牢籌碼大部割肉出局,基本形成底部單峰籌碼,但這并不代表主力吸籌。如果成交量開始明顯放大,而股價漲幅有限(一般在20%左右,股價在最底部的籌碼密集區(qū)內(nèi)運(yùn)行,籌碼的形態(tài)保持基本穩(wěn)定,說明主力開始在底部吸籌。這種吸籌的效果比較差,因?yàn)榛I碼的原來持有者獲利少或由于股價漲幅不夠沒有解放套牢盤,導(dǎo)致拋出的意愿不夠強(qiáng)烈。欲想取之必先與之就是這個道理(二、通過籌碼來判斷主力的洗盤動作。無論主力如何做壞各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo),但只要不大量動用自己收集到的籌碼,就不可能使籌碼的形態(tài)發(fā)生明顯的改變。

11、而此時,股價依然沒有到達(dá)主力的預(yù)設(shè)派發(fā)價位,主力就不可能賣出收集到的籌碼。如果底部籌碼穩(wěn)定,股價在相關(guān)的籌碼密集區(qū)邊緣得到支撐,現(xiàn)股價離主力成本區(qū)比較近等等,都可以判斷為主力震倉。(三、通過籌碼來判斷主力的持倉數(shù)量和價位。1.當(dāng)股價呈波段式上漲時,要進(jìn)行多次上漲和休整的交替過程,所以籌碼會呈多峰形態(tài),最下面的籌碼一定是主力的,而不是散戶的。因?yàn)橹髁Σ僮鞴善笔且粋€中長期行為,所以這部分的籌碼就會被主力長期鎖倉,所以這部分籌碼的價位和比例保持基本恒定,暨獲利但不被拋售的籌碼是主力籌碼。我們還可以通過F10中的股東研究與這部分籌碼形成的時間來進(jìn)行關(guān)聯(lián)比對。這樣,我們可以更進(jìn)一步確認(rèn)底部籌碼,(因?yàn)榈?/p>

12、部既由下跌空間決定,也是由主力收集籌碼的價位決定。也可以統(tǒng)計(jì)出,現(xiàn)股價被主力拉升了多少空間。這個部位的籌碼就是我們學(xué)習(xí)過的底量等頂量或潛收集所積累起來的籌碼;2.股票出現(xiàn)深度回調(diào)時,股價介于多峰籌碼之間。當(dāng)股票再次上漲時,股價穿透高籌碼密集區(qū)而成交量增加不明顯,說明這部分的籌碼是主力籌碼;3.如果股票的漲幅在30%以上時,以現(xiàn)股價為基準(zhǔn),低于現(xiàn)股價30%以上的籌碼絕大部分是主力籌碼。因?yàn)槎唐讷@利的籌碼很容易被主力的震倉行為所迷惑,而不斷地發(fā)生頻繁的換手,致使這部分籌碼無法在某一個價位區(qū)間長期沉淀。這部分籌碼的動態(tài)去向會隨著股價的不斷拉升逐步上移,并和主力拉升時買入的籌碼一起最先到達(dá)頂部區(qū)域;4

13、.在熊市行情中,主力機(jī)構(gòu)會出現(xiàn)多次的誘多減倉行為,主力的籌碼數(shù)量和價位不容易判斷。因?yàn)榇藭r的行情需要回避,所以分析主力的籌碼也沒有太多的實(shí)際意義。(四、通過籌碼來判斷主力的控盤度。1.當(dāng)股價突破壓力趨勢線或前頭部時,也就是股價脫離原來的籌碼密集區(qū),如果成交量沒有出現(xiàn)明顯的放量,說明主力高度控盤(輕松過頭;2.當(dāng)股價形成持續(xù)波段性上漲時,籌碼出現(xiàn)多個峰值,而沒有出現(xiàn)明顯的增量量潮,說明主力高度控盤。也說明中間價位的籌碼發(fā)生鎖倉行為,這是主力在強(qiáng)收集過程中所獲取的籌碼;3.當(dāng)股價長期上漲浮籌比例依交易日延續(xù)而逐步減小時,說明中長期籌碼的比例在增加,則主力高度控盤。(五、通過籌碼來判斷主力是否派發(fā)。

14、中長期底部籌碼迅速消失和上移,說明大部分長期獲利籌碼在進(jìn)行獲利了結(jié),可以確認(rèn)為主力派發(fā)。這個特性要比觀察其他技術(shù)形態(tài)更為敏感和有效,這部分內(nèi)容已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào),相信大家都應(yīng)該爛熟于心。也是籌碼這個技術(shù)操作系統(tǒng)優(yōu)勢之所在!所以大家必須熟練掌握和運(yùn)用!四、應(yīng)用精髓看清籌碼搬家的全過程既然任何一支股票一定會經(jīng)歷筑底階段、上升階段、做頭階段、派發(fā)階段,也就是籌碼必將有一個乾坤大挪移互換過程,即籌碼搬家。每一個投資者在交易前都想找到斷清主力收集籌碼、清洗籌碼、拉高籌碼、派發(fā)籌碼全過程的方法,籌碼分布就是最好的工具之一。下面用深發(fā)展最直觀的籌碼分布圖來介紹一下籌碼搬家的全景。1,籌碼在高位集中。(時間是200

15、2年9月2日(圖一這個時期籌碼在相對高位密集,經(jīng)過前期放量大漲后縮量上攻乏力,此時要小心向下變盤。2,經(jīng)過一輪下跌籌碼在相對低位集中。(時間是2003年11月14日(圖二但此時高位的籌碼并未轉(zhuǎn)移到下方,并且股價也跌穿了底部的密集成交區(qū),應(yīng)繼續(xù)看空。3,再次大幅下跌后,上方的籌碼已經(jīng)移動到中部,仍然沒有移動到底部。(時間為2005年3月30日(圖三此時說明上方的籌碼在下跌過程中已有套牢盤割肉出局,同時也有部分投資者認(rèn)為股價已經(jīng)很低,這一階段已經(jīng)進(jìn)行了籌碼部分互換,可搬家是否徹底的標(biāo)志是股價必須向上突破,遺憾是其選擇了向下繼續(xù)縮量尋底,仍然保持觀望。4,高位籌碼消失,成功完成籌碼大搬家。(時間是2

16、006年4月27日(圖四此時,經(jīng)過1年多的底部放量筑底,使得早期所有的上方密集籌碼幾乎全部消失在下方出現(xiàn)了高度密集的長峰狀態(tài),這是一次無以倫比的絕佳的乾坤大挪移,當(dāng)股價放量突破下方的長峰密集區(qū)時便是一個絕佳買點(diǎn)。5,同理我們再來看一下,低位如何轉(zhuǎn)移到高位去。脫離底部,拉高時底峰不動,持股待漲。(時間是06年12月12日(圖五6,底峰小幅移動,但股價仍然上漲,中部峰值依然堅(jiān)挺,仍可持股。(07年5月11日(圖六7,底部峰值開始大部分移動至上方,派貨狀態(tài)(08年2月21日(圖七當(dāng)你能夠看清這7個組合畫面時,也就真正懂得了籌碼搬家的意義,也就不會再為不知何時進(jìn)退發(fā)愁了,交易能力自會提高。五、籌碼的延

17、伸技術(shù)指標(biāo)穿透率、集中度、獲利比例和浮籌比例股票的籌碼每天都在變動,變動的幅度和方向依據(jù)市場和主力行為而出現(xiàn)各種差異。為了總體和細(xì)節(jié)上描述這些變化,從而產(chǎn)生出籌碼的延伸技術(shù)指標(biāo)穿透率、集中度、獲利比例和浮籌比例。這些延伸的技術(shù)指標(biāo)在參考使用時,依然要結(jié)合籌碼的形態(tài)和K線的走勢來進(jìn)行綜合判斷。下面一一進(jìn)行闡述:(一、穿透率:每一個交易日股價都會出現(xiàn)或上或下的浮動,也就是股價在某一籌碼密集區(qū)內(nèi)或其之間穿行,并使一定的籌碼發(fā)生流動。為了表述這種狀態(tài)以及強(qiáng)弱,所以設(shè)計(jì)出穿透率這個技術(shù)指標(biāo)。其計(jì)算公式為:穿透率=當(dāng)日股價穿越籌碼的比例÷當(dāng)日的換手率。通過這個公式可以知道,穿透率與當(dāng)日股價穿越的

18、籌碼比例成正比,與當(dāng)日的換手率成反比。由于股價可以上下穿越籌碼,所以穿透率有正負(fù)值之分。結(jié)合籌碼的形態(tài)、穿透率的大小和股票的漲跌會有不同的排列組合,每一個組合都包含著不同的市場定義。下面就一些重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行論述:1.吸籌:股票處于低位無論漲跌和籌碼形態(tài),當(dāng)股價穿越的籌碼多成交量大,表明主力吸籌,而且吸籌的效果較好(低位波段頂部放量或長陰倒拔垂楊柳等;2.洗盤:前期成交量放大以后,當(dāng)單峰籌碼股票下跌時,股價穿越的籌碼多成交量小,負(fù)穿透率很強(qiáng)。在低位出現(xiàn),表明主力洗盤。在頂部出現(xiàn),提示主力完成派發(fā)股票即將下跌;3.啟動:單峰籌碼股票上漲時,股價穿越的籌碼多成交量小,正穿透率很強(qiáng)。這部分被穿越的籌碼被

19、主力持有的可能性較大。這個狀態(tài)經(jīng)常發(fā)生在主力吸籌洗盤完成后再次上漲的階段;4.拉升:股票在拉升的過程中,如果成交量放大,則表明拋壓比較重,主力在底部吸籌不夠充分。如果穿透的籌碼稀少時,則股票較弱;5.派發(fā):股票處于高位無論漲跌,股價穿越的籌碼多成交量大,都表明主力派發(fā);6.下跌:在下跌的過程中,負(fù)穿透率較小;7.當(dāng)股價穿越的籌碼少成交量小時,說明該股票處于暫時的平衡狀態(tài);8.股價處于單峰籌碼或較為密集的籌碼區(qū)域時,穿透率具有指導(dǎo)意義。在多峰籌碼狀態(tài)下,無論是自下而上還是自上而下發(fā)散的籌碼，當(dāng)股價所在的籌碼密集區(qū)籌碼比例稀少 時，穿透率技術(shù)指標(biāo)并不適用；9.穿透率在不同股票之間不 具有可比性。

20、（二） 、 集中度： 籌碼的狀態(tài)不是集中就是發(fā)散， 所以使用集中度技術(shù)指標(biāo)來表述這些狀態(tài)和程度。集中度的 計(jì)算方法是，集中度（籌碼的最高價籌碼的最低價）÷ （籌碼的最高價籌碼的最低價） 。90%籌碼集中度的計(jì)算 方法是，用去掉籌碼上部的 5%比例后的價格代替籌碼的最 高價，用籌碼下部的 5%比例后的價格代替籌碼的最低價來 進(jìn)行計(jì)算。70%籌碼集中度的計(jì)算方法類似，只不過數(shù)值各 為 15%。 集中度代表的含義是一只股票最高價和最低價之間 的跨距程度，或持股成本的差異程度。通過它的計(jì)算原理我 們可以知道：1.集中度的理論值在 0 到 100 之間；2.籌碼的 集中度數(shù)值越小，說明股價間的

21、跨距越小，籌碼就越集中。 反之籌碼就越分散。以大智慧數(shù)值為例，底部單峰籌碼的集 中度不超過 1.5，集中度介于 6 到 10 為波段頂部，超過 10 為一輪主升浪。需要強(qiáng)調(diào)和注意的是，每支股票的運(yùn)行狀態(tài) 和活躍度各有不同，所以不能用一個簡單的籌碼集中度的數(shù) 值來判斷；3.股價從底部上漲以后，籌碼高度發(fā)散，集中度 數(shù)值越高，說明股價被拉升的幅度越大，回調(diào)形成波段和主 力派發(fā)形成頂部的可能性越大。股價從頂部回落以后，集中 度數(shù)值越高， 說明股價被打壓的幅度越大， 底部還沒有到達(dá)； 4.在多頭行情中，股價高位籌碼集中度增加形成頭部；在空 頭行情種，股價低位籌碼集中度增加形成底部；5.集中度的 缺陷是無法描述發(fā)散籌碼形成的方向是自上而下還是自下 而上。無法描述單峰籌碼是底部還是頂部籌碼；6.集中度只 是標(biāo)注籌碼狀態(tài)的一個技術(shù)指標(biāo)，其大小并不能描述出股票 形態(tài)的優(yōu)劣。 （三） 、獲利比例：這個技術(shù)指標(biāo)在前面的內(nèi)容 已經(jīng)有所涉及，包括收盤獲利和光標(biāo)獲利（光標(biāo)獲利在不同 的行情分析軟件中有不同的名稱） 。收盤獲利是指開盤時的 即時價位或收盤后價位以下的籌碼比例。光標(biāo)獲利是指任選 一個價位其以下的的籌碼比例。利用獲利經(jīng)常運(yùn)用于以下幾 個方面：1.牛市行情中，股票經(jīng)過基礎(chǔ)性上漲，形成多頭