全球化背景下中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因分析

1、全球化背景下中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因分析第9卷V0l_9第6期No.6黃河科技大學(xué)JOURNALOFHUANGHES&TUNIVERS.Y2007年11月NOV.20o7全球化背景下中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因分析鄭學(xué)敏(山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,山東濟(jì)南250014)摘要:在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,海外并購(gòu)成為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要方式.中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的宏觀動(dòng)因主要是:邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的需要,中國(guó)企業(yè)投資的發(fā)展周期,國(guó)家的政策支持;微觀動(dòng)因主要是:全球競(jìng)爭(zhēng)壓力的驅(qū)動(dòng),為獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn),獲得快捷的國(guó)際擴(kuò)張通道.關(guān)鍵詞:跨國(guó)并購(gòu);對(duì)外直接投資;動(dòng)因中圖分類(lèi)號(hào):FI14.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):

2、1008-5424(2007)06-0028-02自20世紀(jì)90年代中期起,以全球第五次企業(yè)并購(gòu)浪潮為背景,中國(guó)企業(yè)走上了跨國(guó)并購(gòu)之路,其發(fā)展規(guī)模之大,數(shù)量之多,令人目不暇接.如何運(yùn)用跨國(guó)并購(gòu)理論,借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn),解析中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因,是值得我們研究的重要課題.一,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀據(jù)UNCTAD數(shù)據(jù)顯示,從1988年到2003年,我國(guó)企業(yè)累計(jì)跨國(guó)并購(gòu)金額為81.39億美元,其中絕大部分發(fā)生在1997年之后.1988年到1996年,跨國(guó)并購(gòu)年均僅有2.61億美元,而從1997年開(kāi)始,并購(gòu)金額逐漸增加,2003年達(dá)16.47億美元,2005年則高達(dá)65億美元,通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的

3、對(duì)外直接投資占到當(dāng)年流量的一半J.跨國(guó)并購(gòu)的地理范圍,從集中于鄰近國(guó)家擴(kuò)展到歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家,產(chǎn)業(yè)分布涵蓋制造,傳媒,電信,紡織,能源,醫(yī)藥,IrI等多個(gè)行業(yè).2002年,TCL收購(gòu)德國(guó)施奈德;2003年3月7日和11日,”中海油”和”中石化”先后各斥資6.15億美元,收購(gòu)英國(guó)天然氣集團(tuán)在哈薩克北海油田各833%的權(quán)益;2005年,”聯(lián)想”集團(tuán)成功并購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù);南京汽車(chē)集團(tuán)成功競(jìng)購(gòu)英國(guó)羅孚汽車(chē)公司和其發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)分部.由此可見(jiàn),跨國(guó)并購(gòu)已成為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要方式.因此,全面深入地剖析中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因,對(duì)于加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)融人世界經(jīng)濟(jì)的步伐,提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等,具有重要的指導(dǎo)意義.

4、二,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的宏觀動(dòng)因分析(一)邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的需要日本學(xué)者小島清根據(jù)20世紀(jì)60年代一70年代日本對(duì)外直接投資的實(shí)際情況,總結(jié)和創(chuàng)立了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論.其主要內(nèi)容是:對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè),即邊際產(chǎn)業(yè)開(kāi)始,并依次進(jìn)行.其結(jié)果不僅可以使國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理,促進(jìn)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展,而且有利于東道國(guó)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級(jí),對(duì)雙方都產(chǎn)生有利的影響.我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展迅速的發(fā)展中國(guó)家,對(duì)外直接投資正處于起步和高速發(fā)展階段,邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論正好在一定程度上符合了我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情.中國(guó)的家電,手機(jī),紡織,服裝,食品和自行車(chē)等行業(yè),已經(jīng)發(fā)展得比較或相當(dāng)成熟,國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈,處

5、于比較劣勢(shì)地位;而在廣大的東南亞發(fā)展中國(guó)家,拉美,非洲,甚至東歐部分國(guó)家卻具有相對(duì)優(yōu)勢(shì).這些國(guó)家和地區(qū),是最佳的海外并購(gòu)區(qū)域.(二)與中國(guó)企業(yè)投資的發(fā)展周期有關(guān)著名跨國(guó)公司專(zhuān)家鄧寧于20世紀(jì)80年代提出了投資發(fā)展周期理論.該理論的中心命題是:發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資傾向取決于兩個(gè)方面:一是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,二是該國(guó)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì),內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)一.鄧寧將一國(guó)人均GNP與其直接投資流量的關(guān)系分為四個(gè)階段:第一階段,人均GNP在4O0美元以下:這類(lèi)國(guó)家一方面尚未形成足夠的區(qū)位優(yōu)勢(shì)來(lái)吸引外國(guó)直接投資,另一方面也未形成足夠的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行對(duì)外直接投資,凈對(duì)外投資為零或負(fù)數(shù).第

6、二階段,人均GNP在400美元一2000美元之間.這類(lèi)國(guó)家有較強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì),外國(guó)直接投資大量流入,而所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)還不夠充分,本國(guó)對(duì)外直接投資量仍比較少,凈對(duì)外投資為負(fù)數(shù).第三階段,人均GNP在2000美元4750美元之間.這類(lèi)國(guó)家的企業(yè)形成了較強(qiáng)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì),對(duì)外直接投資大幅度上升,資本流出逐漸快于資本流入,但凈對(duì)外直接投資仍為負(fù)值.第四階段,人均GNP達(dá)到4750美元以上.這類(lèi)國(guó)家企業(yè)擁有強(qiáng)大的所有權(quán)優(yōu)勢(shì),資本流出超過(guò)資本流入,凈對(duì)外直接投資為正值.這說(shuō)明,一國(guó)的對(duì)外投資狀況與人均GNP數(shù)額呈正比例關(guān)系,即隨著人均GNP的增加,該國(guó)的對(duì)外投資數(shù)量將出現(xiàn)逐步增加的趨勢(shì)_63一.改革開(kāi)

7、放二十多年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持高速發(fā)展,并且每年還在以8%9%的速度增長(zhǎng)著.2005年,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為182321億元人民幣,年末全國(guó)總?cè)丝跒?30756萬(wàn)人,人均GDP約為13944元人民幣.按2005年12收稿日期:20070612作者簡(jiǎn)介:鄭學(xué)敏(1980一).女,山東德州人.2005級(jí)碩士研究生,研究方向?yàn)闁|南亞經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)全球化.鄭學(xué)敏:全球化背景下中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因分析29月31日人民幣匯率中間價(jià)8.07計(jì)算,折合成美元人均GDP約為1728美元(因人均GNP與人均GDP差不多,本文將兩者等同看待).由此看來(lái),我國(guó)總體上處于鄧寧教授所分析的第二階段,即對(duì)外直接投資相對(duì)

8、于利用外資較少的階段.但是,中國(guó)人均GDP已處于第二階段的后期,對(duì)外投資開(kāi)始增加.特別需要注意的是,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不平衡的.中國(guó)沿海地區(qū)一些省市區(qū)的人均GDP已超過(guò)2500美元,進(jìn)入鄧寧所分析的第三階段,即對(duì)外直接投資加速發(fā)展的階段.其中,北京,上海,天津三個(gè)直轄市已進(jìn)入第四階段.因此,可以說(shuō)中國(guó)的對(duì)外直接投資已進(jìn)入新的發(fā)展階段.(三)國(guó)家的政策支持企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)存在著許多風(fēng)險(xiǎn)因素,且我國(guó)的對(duì)外直接投資總體上還處于探索階段,沒(méi)有多少經(jīng)驗(yàn).因此,多數(shù)企業(yè)缺乏”走出去”的力量和勇氣.這個(gè)時(shí)期,國(guó)家的政策支持就顯得尤為重要.國(guó)家支持企業(yè)對(duì)外投資往往是出于產(chǎn)業(yè)發(fā)展或結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要,支持的途徑可以從稅

9、收優(yōu)惠,資金支持到對(duì)外投資指導(dǎo)等.自改革開(kāi)放以來(lái),為了吸引外資,防止資本外流,我國(guó)政府一直堅(jiān)持”引進(jìn)來(lái)”的政策.黨的”十六大”提出,”堅(jiān)持引進(jìn)來(lái)與走出去相結(jié)合”的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略,激勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資的措施也紛紛出臺(tái).2004年,先后出臺(tái)了境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法,關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定和關(guān)于對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目給予信貸支持政策的通知,構(gòu)建了全新的對(duì)外直接投資政策體系.三,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的微觀動(dòng)因分析(一)全球競(jìng)爭(zhēng)壓力的驅(qū)動(dòng)全球化的壓力迫使越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)展開(kāi)海外大規(guī)模并購(gòu),打造全球競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái).隨著中國(guó)加入WTO,國(guó)家開(kāi)放程度越來(lái)越高,跨國(guó)公司長(zhǎng)驅(qū)直入,中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為跨國(guó)公司

10、之間競(jìng)爭(zhēng)的主要”戰(zhàn)場(chǎng)”.近年來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,中國(guó)本土企業(yè)的實(shí)力迅速提升,但仍然有限.要想贏得未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中的一席之地,必須在盡可能短的時(shí)間內(nèi)壯大起來(lái),迅速打造一個(gè)能夠與大型跨國(guó)公司正面競(jìng)爭(zhēng)的平臺(tái).這也是中國(guó)企業(yè)選擇大規(guī)模海外并購(gòu),在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)路程上實(shí)現(xiàn)跳躍性發(fā)展的一個(gè)主要?jiǎng)訖C(jī).”聯(lián)想”集團(tuán)并購(gòu)”IBM”就是希望通過(guò)一次性并購(gòu)壯大企業(yè)規(guī)模,使自身成為全球跨國(guó)公司,可以與”戴爾”,”惠普”等國(guó)際知名品牌共舞.(二)為獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)所謂戰(zhàn)略性資產(chǎn)是指企業(yè)通過(guò)在規(guī)模經(jīng)濟(jì),范圍經(jīng)濟(jì),設(shè)施和系統(tǒng)效率及品牌資產(chǎn)方面投資積累起來(lái)的資源.這些所有權(quán)資產(chǎn)或多或少地都帶有東道國(guó)的本土化特征,不僅無(wú)法在其他市

11、場(chǎng)獲得,而且開(kāi)發(fā)耗時(shí).對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)象進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn),我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)尋求的戰(zhàn)略性資產(chǎn),主要包括品牌,先進(jìn)技術(shù)和稀缺的自然資源.1.品牌品牌是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素之一,是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn).在日益”全球化”和”一體化”的當(dāng)代國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中,品牌運(yùn)營(yíng)是中國(guó)企業(yè)走向世界市場(chǎng)的”金鑰匙”.然而,我國(guó)雖有制造世界一流產(chǎn)品的能力,卻疏于創(chuàng)造和經(jīng)營(yíng)自己的品牌.因此,如何在國(guó)外建立自己的品牌影響,是中國(guó)企業(yè)在海外持續(xù)發(fā)展的重要因素.一般來(lái)講,企業(yè)的國(guó)際品牌策略有三種方式:為國(guó)外公司貼牌生產(chǎn),自建品牌和通過(guò)并購(gòu)獲得東道國(guó)企業(yè)的品牌.目前,我國(guó)多數(shù)企業(yè)以貼牌生產(chǎn)為主,兼顧在東道國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售少量的自有品牌產(chǎn)品以擴(kuò)

12、大影響.隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)力的提高,很多企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到貼牌方式的缺點(diǎn),并購(gòu)國(guó)外的知名品牌作為一種替代方式而受到關(guān)注.并購(gòu)不僅可以在短期內(nèi)讓企業(yè)獲得東道國(guó)品牌,而且通過(guò)宣傳并購(gòu)事件本身也可以擴(kuò)大公司影響.我國(guó)Ifr企業(yè)的排頭兵”聯(lián)想”,在以17.5億美元的高價(jià)收購(gòu)國(guó)際知名品牌IBM的Pc業(yè)務(wù)之后,大大提升了公司的形象和品牌知名度,推動(dòng)了產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的銷(xiāo)售.2.先進(jìn)技術(shù)除了獲得品牌以外,先進(jìn)技術(shù)也是我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的另一個(gè)焦點(diǎn).先進(jìn)的技術(shù)是企業(yè)保持旺盛生命力的靈丹妙藥,因此,各個(gè)企業(yè)對(duì)自身的技術(shù)訣竅都嚴(yán)守秘密.技術(shù)的不對(duì)稱(chēng)分布以及出口許可制度,使得我國(guó)企業(yè)很難獲得國(guó)外的先進(jìn)技術(shù).因此,并購(gòu)就成為了

13、技術(shù)轉(zhuǎn)移的重要手段.如“京東方”通過(guò)并購(gòu)韓國(guó)的液晶生產(chǎn)企業(yè),直接獲得了第五代液晶生產(chǎn)技術(shù),從而大大縮短了它與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)差距.3.稀缺的自然資源對(duì)于礦業(yè)公司來(lái)說(shuō),自然資源儲(chǔ)備就是公司競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)的主要保證.隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),對(duì)自然資源的需求也隨之增大,而國(guó)內(nèi)的資源產(chǎn)量卻非常有限,對(duì)外部資源的依賴(lài)程度很高.以石油為例,2004年,我國(guó)進(jìn)口原油1.23億噸,占全國(guó)消費(fèi)量的40%.由于世界已經(jīng)探明的主要油氣資源都為現(xiàn)有的石油公司所掌控,所以,自2000年以來(lái),我國(guó)石油企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上圍繞油氣儲(chǔ)備而開(kāi)展的并購(gòu)案例此起彼伏,絡(luò)繹不絕.2005年,中石油以41.8億美元競(jìng)購(gòu)哈薩克斯坦PK石油公司成

14、功,獲得了哈薩克斯坦境內(nèi)約700萬(wàn)噸的原油年產(chǎn)量和大量石油儲(chǔ)備;”中海油”以185億美元競(jìng)標(biāo)優(yōu)尼科石油公司雖然失敗,但是其所體現(xiàn)出來(lái)的中國(guó)石油公司參與國(guó)際資源開(kāi)發(fā)的決心卻是不可動(dòng)搖的.(三)為獲得快捷的國(guó)際擴(kuò)張通道常見(jiàn)的國(guó)際化道路有國(guó)際貿(mào)易,OEM和FDI三種方式,而FDI又可以分為新建投資和跨國(guó)并購(gòu)兩種方式,每一種方式都有自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn).國(guó)際貿(mào)易方式優(yōu)點(diǎn)在于操作簡(jiǎn)便,但是,容易遭到其他國(guó)家貿(mào)易壁壘的狙擊.給國(guó)外廠(chǎng)商做OEM投資較少,銷(xiāo)售渠道穩(wěn)定,但由于市場(chǎng)為人控制,競(jìng)爭(zhēng)激烈,所以利潤(rùn)率很低.在國(guó)外新建投資雖然可以繞過(guò)貿(mào)易壁壘,享受投資的優(yōu)惠政策,但也存在著兩個(gè)缺點(diǎn),一是不熟悉當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)情況

15、,投資風(fēng)險(xiǎn)較大;二是在國(guó)外建立自己的營(yíng)銷(xiāo)渠道和品牌耗時(shí)較長(zhǎng),且成本高昂.相比而言,跨國(guó)并購(gòu)提供了一條快捷的國(guó)際化道路,具有三個(gè)突出的優(yōu)點(diǎn):首先是繞過(guò)了關(guān)稅和其他貿(mào)易壁壘,使本公司產(chǎn)品通過(guò)內(nèi)部交易進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng).(下轉(zhuǎn)第6l頁(yè))章可敦,章靜樺:孔子與猶太教育思想比較研究2查姆?伯曼特.猶太人M.馮瑋,譯.上海:三聯(lián)書(shū)店,1995:186.3塞妮亞.塔木德猶太人的第二本圣經(jīng)M.昆明:云南人民出版社.2006.4戴本博.外國(guó)教育史(上)M.北京:人民出版社,1990:32.5阿丁?施坦?jié)善澰忈?阿伯特猶太智慧書(shū)M.張平,譯.北京:中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社,1996:75.TheComparisonofthe

16、EducationConceptionofConfucius,】lritllThatofJewisZHANGKedun.ZHANGJinghua(1.TaizhouUniveristy,Linhai317000,China;2.NingboShuiyunSchool,Ningbo315000,China)Abstract:BytakingtheeducationconceptionofConfuciusandJewisasthepointofpenetration.and<TheAnalectsofConfucius>,<Bible>an

17、d<Talmud>asthebasis,andcomparingtheeducationconceptionofCon.fuciuswiththatofJewis,itcanbeseenthatboththetwopaidmuchattentiontoeducation,laidequalstressonmoraleducation,knowledgeeducationandskilleducationandtook”learning,thinkinganddoing”astheteachingprinci-pie.ButintheConfuciuseducatio

18、nconception,humanismwastheconstantmainline;whileintheearlyperiodofJewisculture,theeducationalmainbodywastakingtheGodcenteredtheoryasthecore,andthereligioustheolog-icaleducationasthemainbody.Keywords:Confucius;Jewry;educationconception責(zé)任編輯陶謙(上接第29頁(yè))其次是跨國(guó)并購(gòu)繼承了東道國(guó)企業(yè)原有的人力資源,客戶(hù)資源和商譽(yù),節(jié)省了市場(chǎng)推廣的時(shí)間和成本.另外,通過(guò)跨國(guó)

19、并購(gòu)能夠充分發(fā)揮企業(yè)合理避稅的作用.因此,跨國(guó)并購(gòu)也就成為企業(yè)利潤(rùn)在國(guó)際間轉(zhuǎn)移的重要通道.正是基于上述獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn),跨國(guó)并購(gòu)開(kāi)始成為中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)的重要途徑.例如”TCL”并購(gòu)”阿爾卡特”的手機(jī)業(yè)務(wù),不僅獲得了其所有的相關(guān)技術(shù)和整個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì),還獲得了其品牌和在歐洲的市場(chǎng)渠道,為T(mén)CL打入歐洲市場(chǎng)鋪平了道路.從以上分析可以看出,中國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)既有其客觀背景,又有其內(nèi)在動(dòng)因,是全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的一種表現(xiàn)和必然結(jié)果.隨著國(guó)內(nèi)有利條件的繼續(xù)發(fā)展,特別是政策支持,融資渠道,評(píng)估服務(wù)等進(jìn)一步完善,以及跨國(guó)管理和并購(gòu)人才的成長(zhǎng),在未來(lái)幾年內(nèi),中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)還將會(huì)有跨越式發(fā)展.參考文獻(xiàn)1楊琳,吳嵋

20、山.我國(guó)企業(yè)現(xiàn)階段跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)和動(dòng)因J.商業(yè)時(shí)代雜志.2oo6(15).2中華人民共和國(guó)商務(wù)部,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.2005年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)J.轉(zhuǎn)引自國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作,2006:249.3李爾華.跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)與管理M.北京:清華大學(xué)出版社,2005:4045.4崔新健.國(guó)際直接投資理論與政策M(jìn).北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2002.5中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.中華人民共和國(guó)2005年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)EB/OL.2007一o42ohttp:/www.6聯(lián)想正式宣布完成收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)EB/OL.(200505一O1)20070420.新浪網(wǎng),.en/it/2oo50510/l5ll599777.shtm1.7中石油成功收購(gòu)哈薩克斯坦PK石油公司EB/OL.(2005一lO一27)20070420.新浪網(wǎng),http:/finance.sina.corn.en/j/2oo5l027/11022070508.shmd.8新聞背景:中海油并購(gòu)優(yōu)尼科歷程EB/OL.(20050802)20070420.新華網(wǎng),http:/news,200508/02/content_3301423,htm.MotiveAnalysisoftheTransnatiOnalM&AoftheChin