新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告

1、新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告使用精解新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告是基于上市公司最近5年來(lái)的年度報(bào)告及最近一年來(lái)的各季度報(bào)表，以客觀的視角，詳實(shí)的數(shù)據(jù)，用直觀的方式清晰地表述該上市公司的基本面狀況，以便投資者能更快捷、更方便地了解到各家上市公司現(xiàn)有的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，從而幫助投資者回避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)掘價(jià)值。新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告是對(duì)上市公司的快速診斷。我們將以實(shí)例說(shuō)明新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告的內(nèi)容及使用方法（本文中所選示例來(lái)源于不同公司，不構(gòu)成對(duì)任何公司的評(píng)論意見(jiàn)）。 報(bào)告結(jié)構(gòu)內(nèi)  容提  示經(jīng)營(yíng)要素分析1、公司概況2、業(yè)務(wù)及毛利率分析3、主營(yíng)收入與成本分析4、員工結(jié)構(gòu)及效率分析5、股本及

2、每股收益分析對(duì)公司經(jīng)營(yíng)要素的分析，了解公司基本狀況（規(guī)模、盈利能力、員工效率），發(fā)掘公司抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力及潛在的發(fā)展空間。二級(jí)市場(chǎng)要素分析6、股本擴(kuò)張力分析7、主要股東變動(dòng)分析8、控盤狀況分析分析二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)因素，回避二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的公司。盈利質(zhì)量分析9、 利潤(rùn)構(gòu)成分析10、費(fèi)用構(gòu)成分析11、現(xiàn)金流分析12、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分析利潤(rùn)及管理質(zhì)量，辨別經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中的水分因素。了解公司現(xiàn)金流狀況，辨別賬面增長(zhǎng)卻有名無(wú)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。資產(chǎn)質(zhì)量分析13、資產(chǎn)狀況分析14、流動(dòng)資產(chǎn)15、應(yīng)收賬款賬齡16、負(fù)債分析辨別并回避“軟資產(chǎn)、硬負(fù)債”，外強(qiáng)中干的公司。辨別利用會(huì)計(jì)政策調(diào)整做文章的公司。其它相關(guān)分析17

3、、審計(jì)意見(jiàn)18、重要數(shù)據(jù)大幅變動(dòng)提示19、公司重要事件20、重要數(shù)據(jù)摘要21、其他數(shù)據(jù)摘要22、基金持股分析從相關(guān)因素中獲得深入分析的線索。 1、 公司概況【示例】000002萬(wàn)科A 編制時(shí)間：2006-9-11   資訊號(hào)：1B 公司電話：6   董秘：肖莉    地址：中國(guó)深圳市福田區(qū)梅林路63號(hào)萬(wàn)科建筑研究中心流通盤總股本發(fā)行數(shù)上市日市盈率市凈率所屬行業(yè)截止日收盤價(jià)當(dāng)日大盤收盤292231.3078396989.875128001991-1-2911.022.59房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)6.784111.

4、0332主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)；商品住宅開(kāi)發(fā)更名情況1991-1-29  深萬(wàn)科   2002-3-15  萬(wàn)科   2005-12-2  G萬(wàn)科A   數(shù)據(jù)截止日：2006-9-8， 其中：H股數(shù)量 0    B股數(shù)量 54789.8112  定期報(bào)告 網(wǎng)址：  （注：流通盤、總股數(shù)、發(fā)行數(shù)單位為萬(wàn)股；市盈率、市凈率為最新的中報(bào)或年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)截止日收盤價(jià)的動(dòng)態(tài)值）（表1）【說(shuō)明】表1中內(nèi)容主要表述上市公司的基本情況。項(xiàng)目名稱說(shuō)明編制日期編制該份“分析報(bào)告

5、”的日期公司簡(jiǎn)況公司名稱、產(chǎn)品名稱、聯(lián)系電話、公司負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)人員、公司地址流通盤流通股票也稱為上市流通股票，是指在上市公司股本中允許掛牌交易的股票。流通股票的主要特點(diǎn)是流通性強(qiáng)。流通盤指流通股票的總數(shù)。總股本國(guó)家股、法人股、外資股、職工股、流通股、境外股、B股等股票的總和發(fā)行數(shù)指公司首次發(fā)行的流通股數(shù)量上市日指公司上市的日期市盈率數(shù)據(jù)截止日收盤價(jià) / 最近年報(bào)（或中報(bào)×2）的每股收益市凈率數(shù)據(jù)截止日收盤價(jià)/每股凈資產(chǎn)所屬行業(yè)按“證監(jiān)會(huì)”設(shè)立的行業(yè)分類劃分截止日收盤價(jià)本報(bào)告數(shù)據(jù)截止日期最近的收盤價(jià)當(dāng)日大盤收盤本報(bào)告數(shù)據(jù)截止日期最近的大盤收盤指數(shù)（分別對(duì)應(yīng)上證綜指、深證成指、上證B

6、股指數(shù)、成份B指）主營(yíng)指上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)更名情況指該公司上市以來(lái)更名記錄表1是上市公司的快速一覽表，投資者可以從股本變化、名稱變化等快速對(duì)公司上市以來(lái)的表現(xiàn)、市場(chǎng)運(yùn)作情況有一個(gè)初步判斷。公司市盈率、市凈率等數(shù)據(jù)也能揭示公司當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)值。同時(shí)將公司聯(lián)系方式及網(wǎng)址標(biāo)出，方便投資人全面了解公司情況以及與公司進(jìn)行溝通。主頁(yè)  目錄 2、    業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率【示例】600662強(qiáng)生控股（圖2）（圖3）【解釋】毛利率，是指各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入扣除各項(xiàng)業(yè)務(wù)成本后的余額與各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入的比率，它是衡量企業(yè)業(yè)務(wù)盈利能力的重要指標(biāo)。【計(jì)算】【說(shuō)明】圖2所要表述的是

7、各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率以及上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)在其總體業(yè)務(wù)中的比重，是否占有主導(dǎo)地位，并有較高的毛利率。毛利率是企業(yè)利潤(rùn)的最初基礎(chǔ)，低的毛利率很難形成大的利潤(rùn)空間。圖3所要表述的是，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的地域性，用于分析公司市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。主頁(yè)  目錄 3、       主營(yíng)收入及成本【示例】600686金龍汽車（注：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本單位為萬(wàn)元）  提示：05末公司所處行業(yè)平均主營(yíng)收入：340297萬(wàn)元；主營(yíng)毛利率：11%（基本與行業(yè)持平）。      05末A

8、股平均主營(yíng)收入：290080萬(wàn)元；主營(yíng)毛利率：16%。（圖4）【解釋】1）              主營(yíng)收入：指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)形成的收入，它是企業(yè)收入的主要來(lái)源，它用來(lái)核算企業(yè)銷售商品和提供勞務(wù)等發(fā)生的收入。2） 主營(yíng)成本：指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)所發(fā)生的成本，它用來(lái)核算企業(yè)銷售商品、自制半成品以及提供勞務(wù)等發(fā)生的成本。3） 主營(yíng)毛利率，是指公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖4所要表述的是，歷年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)、成本和毛利率的變化情況。主營(yíng)收入規(guī)模是企業(yè)抗擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。公

9、司主營(yíng)收入規(guī)模太小往往受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率是公司贏利的基礎(chǔ)。公司提高利潤(rùn)一般有兩個(gè)途徑。一是擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售規(guī)模，二是提高產(chǎn)品的毛利率。就是上市公司經(jīng)常提到的做大做強(qiáng)，但是兩者之間經(jīng)常有矛盾。【提示】主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中不屬于公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入，不列入公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)范圍（公司在下屬公司投資份額超過(guò)50%，即屬于合并報(bào)表范圍，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)需列入公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表，予以公告）。公司毛利率指標(biāo)是分析公司財(cái)務(wù)是否有做假行為的重要依據(jù)，相對(duì)于行業(yè)平均毛利率過(guò)高的公司需要投資人深入分析其毛利率的合理性。主頁(yè)  目錄4、員工結(jié)構(gòu)及效率【示例】600563法拉電子（注：每人每天主營(yíng)

10、收入、人均每天費(fèi)用=（經(jīng)營(yíng)費(fèi)用+管理費(fèi)用）/（員工數(shù)*365）、人均每天凈利潤(rùn)單位為元，季報(bào)數(shù)據(jù)按上年公布職工人數(shù)計(jì)算）   提示：05末公司所處行業(yè)平均人均每天主營(yíng)收入：1707元（大幅劣于行業(yè)）；平均人均每天凈利潤(rùn)：-104元。05末A股平均人均每天主營(yíng)收入：2544元；平均人均每天凈利潤(rùn)：100元。（圖5）【解釋】1）      每人每天主營(yíng)收入，用以衡量企業(yè)員工的創(chuàng)收能力。2）      人均每天費(fèi)用，用以衡量公司費(fèi)用控制水平。3）   

11、   人均每天凈利潤(rùn)，用以衡量企業(yè)員工的平均經(jīng)營(yíng)績(jī)效。4）      員工數(shù)，是指正式、合同制職工之和。5）      管理人員數(shù)，是指企業(yè)中從事管理工作的人員。6）      技術(shù)人員數(shù)，是指從事專業(yè)技術(shù)工作的人員?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖5所要表述的是，歷年的人員變動(dòng)情況，以及公司員工創(chuàng)收能力、公司費(fèi)用管理情況以及公司人員的構(gòu)成?！咎崾尽恐袊?guó)上市公司的普遍狀況是人多、事少、浪費(fèi)大。因此，人均指標(biāo)是衡量企業(yè)管理水平的重要標(biāo)尺。公司

12、的人員結(jié)構(gòu)可以輔助分析公司的創(chuàng)新能力和管理水平。主頁(yè)  目錄 5、股本及每股收益【示例】600583海油工程（注：總股本、流通股單位為萬(wàn)股，每股收益單位為元，每股收益季度值簡(jiǎn)單折算成年度值，實(shí)際值見(jiàn)附1，下同）提示：05末公司所處行業(yè)平均每股收益：0.24元（大幅優(yōu)于行業(yè)）。      05末A股平均每股收益：0.21元。（圖6）【說(shuō)明】1）      總股本是國(guó)家股、法人股、外資股、職工股、流通股、境外股、B股等股票的總和。2）    

13、;  流通盤，能夠在二級(jí)市場(chǎng)上自由流動(dòng)的股票數(shù)。3）      每股收益，稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定收益指標(biāo)之一。4）      扣除后的每股收益，指扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益?！居?jì)算】圖6所要表述的是公司的股本及每股收益的時(shí)間變化趨勢(shì)?？偣杀竞土魍ūP反映了該股票總盤子的大小以及流通盤占總股本的份額，每股收益則反映了公司股東的收益情況。（若該上市公司同時(shí)發(fā)行A、B股，則本圖中的流通盤與股票代碼相對(duì)應(yīng)，分別顯示A股或B股。）【示例】600583海油工程變動(dòng)日期變動(dòng)原因變動(dòng)前流通

14、盤/總股本（萬(wàn)）變動(dòng)后流通盤/總股本（萬(wàn)）2006-5-16同時(shí)送股和公積金轉(zhuǎn)增股本15713.28 / 3960031426.56 / 792002006-1-24送股（股權(quán)分置）12672 / 3960015713.28 / 396002005-5-13同時(shí)送股和公積金轉(zhuǎn)增股本10560 / 3300012672 / 396002004-5-18同時(shí)送股和公積金轉(zhuǎn)增股本                8800 / 2750010560 / 3

15、30002003-10-16公積金轉(zhuǎn)增股本                        8000 / 250008800 / 275002002-2-5發(fā)行新股0 / 170008000 / 250002001-6-30其它 0 / 17000（圖7）【說(shuō)明】圖7中提示的是公司五年來(lái)股本變化情況。主頁(yè)  目錄 6、股本擴(kuò)張力【示例】60

16、0588用友軟件（注：每股公積金、每股凈資產(chǎn)、每股未分配利潤(rùn)單位為元）（圖8）1）每股凈資產(chǎn)是衡量公司股票賬面價(jià)值的重要指標(biāo)。2）調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)，是指剔除很難變現(xiàn)資產(chǎn)（三年以上的應(yīng)收賬款、待處理財(cái)產(chǎn)損失、待攤費(fèi)用等）后的每股凈資產(chǎn)。3）每股公積金，是指企業(yè)公積金（包括資本公積金、盈余公積金之和）與股本的比值，它是度量企業(yè)資本積累的重要指標(biāo)。4）每股未分配利潤(rùn)，是度量公司能夠用于未來(lái)發(fā)放股利和擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的重要指標(biāo)?！居?jì)算】調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)=（年末股東權(quán)益 三年以上的應(yīng)收賬款 待攤費(fèi)用 待處理（流動(dòng)、固定）資產(chǎn)凈損失 開(kāi)辦費(fèi)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）/ 年末股本總數(shù)【說(shuō)明】圖8所要表述的是，每股股票

17、所擁有的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值，每股公積金的含量以及公司未來(lái)盈余金和資本公積金轉(zhuǎn)增股本能力的大小?！咎崾尽恳话銇?lái)說(shuō)，調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)稍低于每股凈資產(chǎn)，但如果調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)的話，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量差，潛虧巨大，隨時(shí)可能發(fā)生較大的賬面虧損，投資者應(yīng)提高警惕。股本擴(kuò)張力強(qiáng)并不等于公司必然實(shí)施送股或轉(zhuǎn)增。主頁(yè)  目錄7、  三大股東【示例】600710常林股份數(shù)據(jù)時(shí)間前三名流通股東股數(shù)(萬(wàn))股比%前三名非流通股東股數(shù)(萬(wàn))股比%2006-6-30交通銀行安順證券基金728.883.25北京用友科技有限公司6037.226.882006-6-30銀豐證券投資基金58

18、6.15632.61上海用友科技咨詢有限公司421218.752006-6-30中國(guó)銀行工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券投資基金443.65191.98北京用友企業(yè)管理研究所有限公司1684.87.502006-3-31銀豐證券投資基金331.8741.92   2006-3-31中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金2801.62   2006-3-31中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司分紅個(gè)人分紅005LFH002滬176.38921.02   2005-12-31中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選混

19、合型開(kāi)放式證券投資基金2201.27北京用友科技有限公司648037.502005-12-31中國(guó)工商銀行銀河銀泰理財(cái)分紅證券投資基金143.82630.83上海用友科技咨詢有限公司324018.752005-12-31銀豐證券投資基金133.99290.76北京用友企業(yè)管理有限公司12967.50（圖9）【解釋】1）      流通股東：持有流通股的投資者。2）      非流通股東：持有不可流通股（如，國(guó)家股、法人股等）的投資者?！菊f(shuō)明】圖9所要表述的是，最近3個(gè)季度內(nèi)流通股東與非流通股東的

20、持股變化。從理論上來(lái)說(shuō)，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效往往取決于第一大股東的管理能力?！咎崾尽恳话愣?，前三大非流通股東主導(dǎo)上市公司經(jīng)營(yíng)，而前三大流通股東主導(dǎo)公司二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)。對(duì)多期的前三大股東變化情況跟蹤，有助于分析上市公司經(jīng)營(yíng)及市場(chǎng)波動(dòng)的變化。主頁(yè)  目錄8、  控盤狀況【示例】600586 金晶科技  （圖10）【解釋】1） 股東人數(shù)，是指持有公司股票的人數(shù)。2）    人均持股數(shù)，是人均股東持有的股票數(shù)量，它是衡量公司控盤程度的重要指標(biāo)?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖10所要表述的是，股東人數(shù)與人均持股數(shù)之間的關(guān)系，從而分析出主力控盤的能力及

21、籌碼的集中度，判斷股票的二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（若該上市公司同時(shí)發(fā)行A、B股，則本圖中的指標(biāo)與股票代碼相對(duì)應(yīng)，分別顯示A股或B股。）主頁(yè)  目錄 9、  利潤(rùn)構(gòu)成【示例】600585海螺水泥（注：主營(yíng)利潤(rùn)、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、凈利潤(rùn)單位為萬(wàn)元）提示：05末公司所處行業(yè)平均凈利潤(rùn)：969萬(wàn)元；平均實(shí)際所得稅率：48%；平均凈利潤(rùn)率：1%（大幅優(yōu)于行業(yè)）。      05末A股平均凈利潤(rùn)：11369萬(wàn)元；平均實(shí)際所得稅率：31%；平均凈利潤(rùn)率：4%。（圖11）【解釋】1）    主營(yíng)利潤(rùn)，是指

22、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利潤(rùn)，是公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。2）    其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)，是指公司其他業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利潤(rùn)，一般包括勞務(wù)收入、廢品、原材料報(bào)廢收益、處理收入等，是公司利潤(rùn)的輔助來(lái)源。3）    投資收益，是指企業(yè)投資行為給企業(yè)帶來(lái)的收益。4）    凈利潤(rùn)，指企業(yè)收入剔除所有的成本、費(fèi)用，加上其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收益，扣除所得稅之后的余額。5）    實(shí)際所得稅負(fù)，是指公司銷售收入實(shí)際所承擔(dān)的稅負(fù)。6）    凈利潤(rùn)率，是指公司創(chuàng)造凈利潤(rùn)的

23、能力?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖11是對(duì)公司利潤(rùn)質(zhì)量的分析?！咎崾尽恐鳡I(yíng)利潤(rùn)是公司的核心利潤(rùn)，公司主營(yíng)利潤(rùn)的改善是判斷公司經(jīng)營(yíng)改善或?qū)嵸|(zhì)性重組的重要標(biāo)志。投資收益包括長(zhǎng)期投資和短期投資收益。需要配合公司的資產(chǎn)構(gòu)成表綜合分析其長(zhǎng)期投資和短期投資收益的構(gòu)成。上市公司的短期投資收益一般來(lái)源于證券、債券或期貨投資，短期投資不構(gòu)成公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際所得稅負(fù)用于輔助分析公司賬務(wù)的真實(shí)性。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與稅法存在利潤(rùn)認(rèn)同上的差異，往往導(dǎo)致公司實(shí)際稅負(fù)與名義稅負(fù)有差別。上述差別過(guò)大的公司，投資人應(yīng)認(rèn)真分析其賬務(wù)的合理性。主頁(yè)  目錄10、費(fèi)用構(gòu)成【示例】600585海螺水泥（注：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)

24、用單位為萬(wàn)元。管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用/（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+營(yíng)業(yè)外收入+補(bǔ)貼收入+投資收益）；財(cái)務(wù)費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用/（短期借款應(yīng)付票據(jù)一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債），財(cái)務(wù)費(fèi)用率季度值簡(jiǎn)單折算成年度值）提示：05末公司所處行業(yè)平均管理費(fèi)用率：7%（大幅優(yōu)于行業(yè)）；平均財(cái)務(wù)費(fèi)用率：4%（基本與行業(yè)持平）。      05末A股平均管理費(fèi)用率：5%；平均財(cái)務(wù)費(fèi)用率：3%。（圖12）【解釋】1）    營(yíng)業(yè)費(fèi)用，是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)的過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。 2）  &

25、#160; 管理費(fèi)用，是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)費(fèi)用。3）    財(cái)務(wù)費(fèi)用，是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。4）    管理費(fèi)用率，是指管理費(fèi)用占企業(yè)全部收入的比重。5）    財(cái)務(wù)費(fèi)用率，是指財(cái)務(wù)費(fèi)用占企業(yè)全部應(yīng)付息債務(wù)的比重?！居?jì)算】         【說(shuō)明】圖12揭示公司三大費(fèi)用構(gòu)成及比率。1）    公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用包括：運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、展覽費(fèi)、廣

26、告費(fèi)、租賃費(fèi)以及為銷售而設(shè)立的銷售機(jī)構(gòu)員工工資福利。2）    公司的管理費(fèi)用包括：工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、印花稅以及相關(guān)稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、咨詢費(fèi)、訴訟費(fèi)、計(jì)提的壞賬損失、提取的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、公司經(jīng)費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)會(huì)費(fèi)等。3）    公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用包括，利息、匯兌損益、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)以及籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金發(fā)生的其他費(fèi)用?！咎崾尽抗镜墓芾碣M(fèi)用率與同行業(yè)其他公司的比較能夠揭示公司的管理水平。由于管理費(fèi)用包含資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，部分賬務(wù)重組公司往往利用管理費(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)（前一年大量計(jì)提后，次年沖回，以扭虧或

27、者增加利潤(rùn)）。公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率一般圍繞銀行貸款利率波動(dòng)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率過(guò)低或過(guò)高時(shí)，要分析公司的現(xiàn)金和債務(wù)構(gòu)成，以確定公司賬務(wù)的合理性。公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用中包含匯兌損益，因此外債負(fù)擔(dān)較重的公司其財(cái)務(wù)費(fèi)用受匯率的影響較大。主頁(yè)  目錄11、現(xiàn)金流狀況【示例】600966博匯紙業(yè)（注：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流單位為萬(wàn)元，每股現(xiàn)金流單位為元，每股現(xiàn)金流季度值簡(jiǎn)單折算成年度值）提示：05末公司所處行業(yè)平均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流：12929萬(wàn)元。      05末A股平均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流：29700萬(wàn)元。（圖13）【解釋】1）  

28、;    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（銷售商品、購(gòu)買材料、提供或者接收勞務(wù)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。2）      投資現(xiàn)金流，是指企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。3）      籌資現(xiàn)金流，是指企業(yè)籌資活動(dòng)（發(fā)行股票、債券或者向銀行借貸）產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。4）     每股現(xiàn)金流，是指企業(yè)的現(xiàn)金流凈額與企業(yè)總股本之間的比率，它是度量企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖13是對(duì)公司現(xiàn)金流構(gòu)成的分析?！咎?/p>

29、示】“現(xiàn)金為王”已經(jīng)成為重要的經(jīng)營(yíng)理念。投資人應(yīng)格外注意現(xiàn)金流。沒(méi)有現(xiàn)金流入的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就意味著企業(yè)在不斷地失血，直至死亡。主頁(yè)  目錄12、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流【示例】600966博匯紙業(yè)（注：?jiǎn)挝粸槿f(wàn)元?，F(xiàn)金銷售比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，現(xiàn)金利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）（圖14）【解釋】1)     銷售收到的現(xiàn)金，是指企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金。2)     購(gòu)買支付的現(xiàn)金，是指企業(yè)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所收到的現(xiàn)金。3)     支付職工的現(xiàn)金，是指

30、支付給職工的工資、福利費(fèi)以及為職工支付的現(xiàn)金。4)     其他經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額，是指企業(yè)其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~，它等于企業(yè)其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈 流入和現(xiàn)金凈流出之差。5)     現(xiàn)金銷售比率，是指每銷售1元錢，產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。6)     現(xiàn)金利潤(rùn)率，是指企業(yè)每1元錢的利潤(rùn)中有多少是以現(xiàn)金形式收到的。【計(jì)算】【說(shuō)明】圖14所要表述的是，公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金的流向，它表明了企業(yè)主要的現(xiàn)金流量來(lái)源以及去向。其中，銷售現(xiàn)金比率主要衡量企業(yè)銷售收入的質(zhì)量?！咎崾尽拷?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流

31、直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，總現(xiàn)金流可能為正，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的公司需要警惕其籌資渠道的崩潰。支付職工的現(xiàn)金反映員工成本，通過(guò)與同行業(yè)其他公司的對(duì)比，直接提示公司員工成本的競(jìng)爭(zhēng)力。主頁(yè)  目錄13、資產(chǎn)狀況【示例】600961株冶火炬（注：總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、凈資產(chǎn)單位為萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率季度值簡(jiǎn)單折算成年度值）提示：05末公司所處行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率：13%（大幅劣于行業(yè)）。      05末A股平均凈資產(chǎn)收益率：7%。（圖15）【解釋】1）    總資產(chǎn)，是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)之和。2）流

32、動(dòng)資產(chǎn)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中短期置存的資產(chǎn)，是可在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。3）固定資產(chǎn)，是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)（一般定義為2000元以上），并且在使用過(guò)程中能夠保持實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。4）長(zhǎng)期投資，是指投資期限在一年以上的投資，一般是50%以下的股權(quán)投資。5）凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)減去總負(fù)債之后的余額，是企業(yè)股東自己擁有的資產(chǎn)。6）凈資產(chǎn)收益率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比值，它是度量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖15所要表述的是公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。其中流動(dòng)資產(chǎn)是公司最具盈利能力的資產(chǎn)。凈資產(chǎn)收益率越高說(shuō)明公司資產(chǎn)的盈利能力越高?！咎崾尽堪醋C

33、監(jiān)會(huì)的要求，公司若需再融資，其凈資產(chǎn)收益率必須三年平均10%以上（其中增發(fā)要求最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率不低于10%，配股要求每年凈資產(chǎn)收益率不低于6%），因此分析凈資產(chǎn)收益率時(shí)要注意公司是否刻意進(jìn)行賬務(wù)處理，以保持再融資資格。并且要分析防范企業(yè)融資后的業(yè)績(jī)變臉行為。主頁(yè)  目錄14、流動(dòng)資產(chǎn)【示例】600961株冶火炬（注：存貨、應(yīng)收帳款、其它應(yīng)收款、貨幣資金、短期投資單位為萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率季度值簡(jiǎn)單折算成年度值）提示：05末公司所處行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率：3.86（大幅優(yōu)于行業(yè)）；平均應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：18.88（大幅優(yōu)于行業(yè)）。   

34、   05末A股平均存貨周轉(zhuǎn)率：4.76；平均應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：13.60。（圖16）【解釋】1）    存貨，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)存的各種有形資產(chǎn)，包括原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等。2）    應(yīng)收賬款，是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因銷售商品或提供勞務(wù)而應(yīng)向購(gòu)貨單位收取的款項(xiàng)。3）    其它應(yīng)收款，是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款以外的各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)，是企業(yè)的一項(xiàng)短期債權(quán)。4）    貨幣資金，是指企業(yè)生

35、產(chǎn)過(guò)程中處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。5）    短期投資，是指隨時(shí)準(zhǔn)備變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)一年的投資。6）    存貨周轉(zhuǎn)率,是指企業(yè)銷售成本與平均存貨的比值，它是度量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快慢的重要指標(biāo)，也是對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)。7）    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)銷售收入和平均應(yīng)收賬款的比值，它是度量企業(yè)銷售回款速度快慢的重要指標(biāo)，也常用此指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率?！居?jì)算】 【說(shuō)明】圖16所要表示的是公司流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成。衡量存貨管理是否適當(dāng)，存貨周轉(zhuǎn)率是最

36、好的指標(biāo)，該值越大則表明產(chǎn)品銷售周轉(zhuǎn)的速度越快。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明收賬力度和銷售效率越好。短期投資通常不是為了長(zhǎng)期持有，也不是為了對(duì)另一企業(yè)實(shí)施控制，或?qū)α硪黄髽I(yè)施加重大影響等長(zhǎng)期目的。雖然短期投資被定義為持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年的投資，但這是劃分短期投資和長(zhǎng)期投資的一般標(biāo)準(zhǔn)，而不是絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)。只要是為存放剩余現(xiàn)金，以備營(yíng)運(yùn)所需的投資，即使是持有時(shí)間超過(guò)1年，也可以歸為短期投資?！咎崾尽苛鲃?dòng)資產(chǎn)是公司運(yùn)營(yíng)的生命線，也是最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。應(yīng)收賬款和存貨的龐大，勢(shì)必會(huì)加大公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。若這樣的情況有持續(xù)發(fā)展的跡象，投資者就應(yīng)三思而后行。其它應(yīng)收賬款是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的往來(lái)賬項(xiàng)。管理較為完善的企業(yè)一般不存

37、在較大的其它應(yīng)收賬款，尤其不應(yīng)該發(fā)生存續(xù)多年的其它應(yīng)收賬款。但管理不善的企業(yè)往往利用其它應(yīng)收賬款或預(yù)付賬款做資金調(diào)動(dòng)、利潤(rùn)調(diào)配的文章，最后出現(xiàn)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)較大。一般而言，上市公司的證券、期貨、債券的投資都記入在短期投資中。分析公司短期投資有助于投資人了解公司參與高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)運(yùn)作情況。此外，由于很多大型上市公司均有自身內(nèi)部財(cái)務(wù)公司，財(cái)務(wù)公司的支付能力遠(yuǎn)低于銀行，因此，貨幣資金中大量存放于自身內(nèi)部財(cái)務(wù)公司的企業(yè)可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但目前上市公司均不披露該數(shù)據(jù)，因此需要投資人另加分析。主頁(yè)  目錄15、應(yīng)收賬款賬齡【示例】600823 世貿(mào)股份 （注：應(yīng)收款單位為萬(wàn)元）（圖17

38、）【解釋】1）      1年金額，指1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額。2）      12年金額，指12年之內(nèi)的應(yīng)收賬款金額。3）      23年金額，指23年之內(nèi)的應(yīng)收賬款金額。4）      3年以上金額，指3年以上的應(yīng)收賬款金額。5）       壞賬準(zhǔn)備比例，是指提取壞賬準(zhǔn)備（準(zhǔn)備該筆賬目以后無(wú)法收回）的比率，它是衡量會(huì)計(jì)政策穩(wěn)建程度的

39、重要指標(biāo)。6）       長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備率，是指企業(yè)計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的比率，它也常用來(lái)度量會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)建程度。7）       存貨跌價(jià)準(zhǔn)備率，是指企業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占存貨總額的比率，也用來(lái)評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)建程度?！居?jì)算】【說(shuō)明】圖17所要表述的是，公司會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健程度。其中涉及到了一種分析方法，名為賬齡分析法，是根據(jù)應(yīng)收賬款時(shí)間的長(zhǎng)短估計(jì)壞賬損失的方法 。一般而言，欠款時(shí)間越長(zhǎng)，即賬齡越長(zhǎng)，則收回的可能性越小，發(fā)生壞賬的可能性也就越大。壞賬準(zhǔn)備計(jì)入當(dāng)期管理

40、費(fèi)用。 【提示】中 國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期存在“三角債”的情況，“呆賬、死賬、死庫(kù)存”是公司經(jīng)營(yíng)的重大潛在風(fēng)險(xiǎn)。由于上市公司會(huì)計(jì)政策的不同，以及涉及到上市公司企業(yè)管理人的內(nèi)部考 核因素，加上信息披露的不完善，投資人很難準(zhǔn)確分析上市公司“一呆二死”的真實(shí)情況。但是從公司三年以上的報(bào)表數(shù)據(jù)變化中，可以獲得這方面的相關(guān)信息。公司管理層調(diào)整后，企業(yè)的“一呆二死”可能會(huì)充分暴露。上市公司還可能通過(guò)調(diào)整會(huì)計(jì)政策，進(jìn)行賬面調(diào)整。主頁(yè)  目錄 16、負(fù)債狀況 【示例】600823世貿(mào)股份（注：總負(fù)債、短期銀行負(fù)債、應(yīng)付帳款、長(zhǎng)期負(fù)債單位為萬(wàn)元，短期銀行負(fù)債 = 短期借款應(yīng)付票據(jù)一年

41、到期長(zhǎng)期負(fù)債）提示：05末公司所處行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率：61%。      05末A股平均資產(chǎn)負(fù)債率：67%。（圖18）【解釋】1）      總負(fù)債，是指企業(yè)所有負(fù)債總額。2）       短期銀行負(fù)債，是指企業(yè)一年內(nèi)到期的銀行債務(wù)總額。3）    應(yīng)付賬款，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中因購(gòu)買材料、商品等物資或接受勞務(wù)而發(fā)生的債務(wù)。4）    長(zhǎng)期負(fù)債，指償還期限在一年或者一年以上

42、的債務(wù)。5）    預(yù)收賬款，是指企業(yè)按照合同規(guī)定，向購(gòu)貨方預(yù)先收取的定金或部分貨款，這項(xiàng)負(fù)債以后要求用商品或者勞務(wù)償還。6）    資產(chǎn)負(fù)債率，是負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比率它是度量企業(yè)償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)。【計(jì)算】【說(shuō)明】圖18揭示的是公司的負(fù)債水平和結(jié)構(gòu)。【提示】企業(yè)中常常存在“軟資產(chǎn)、硬負(fù)債”的情況，即企業(yè)可能存在不良資產(chǎn)，如設(shè)備老化、應(yīng)收賬款不能收回、存貨報(bào)廢等，但企業(yè)負(fù)債必須歸還。分析公司負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)判斷公司的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)政策均有很大作用。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌集的。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于60%時(shí)，即可

43、認(rèn)為是較高的資產(chǎn)負(fù)債水平（即，1元的資本金，另外透支了1.5元），財(cái)務(wù)杠桿的放大效應(yīng)會(huì)影響公司的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。主頁(yè)  目錄17、審計(jì)意見(jiàn)【示例】000921科龍截止時(shí)間會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)意見(jiàn)2005-12-31深圳大華天誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所保留意見(jiàn)2004-12-31德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)保留意見(jiàn)2004-12-31中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司無(wú)保留意見(jiàn)2003-12-31德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司無(wú)保留意見(jiàn)2002-12-31德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司保留意見(jiàn)2001-12-31安達(dá)信·華強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所保留意見(jiàn)（表19）【解釋】無(wú)保留意見(jiàn)是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查后確認(rèn)，被審計(jì)單

44、位采用的會(huì)計(jì)處理方法符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及有關(guān)規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表反映的內(nèi)容符合其實(shí)際情況，因而對(duì)被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)報(bào)表表示無(wú)保留的滿意。保留意見(jiàn)是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查確認(rèn)后，認(rèn)為被審單位會(huì)計(jì)報(bào)表整體而言還是恰當(dāng)?shù)模谴嬖趥€(gè)別重要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理或者重要報(bào)表項(xiàng)目的編制不符合有關(guān)規(guī)定，或者個(gè)別重要會(huì)計(jì)方法不符合一貫性原則的情況，需要對(duì)影響事項(xiàng)提出保留意見(jiàn)，并表示對(duì)該意見(jiàn)負(fù)責(zé)。否定意見(jiàn)是指被審單位的未調(diào)整事項(xiàng)、未確定事項(xiàng)、違反一貫性原則的事項(xiàng)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響程度已經(jīng)超出了一定的范圍，以至于其整體會(huì)計(jì)報(bào)表已經(jīng)無(wú)法接受。拒絕表示意見(jiàn)是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)的過(guò)程中，由于審計(jì)范圍收到限制，不能獲取必要的審計(jì)證據(jù)，以至于無(wú)

45、法對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表整體發(fā)表意見(jiàn)?！菊f(shuō)明】表19中的信息上市公司歷年來(lái)財(cái)務(wù)年終審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)信息。審計(jì)意見(jiàn)共分為四類：無(wú)保留意見(jiàn)、保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)和拒絕表示意見(jiàn)。無(wú)保留意見(jiàn)說(shuō)明被審單位的會(huì)計(jì)報(bào)表基本上沒(méi)有什么問(wèn)題。保留意見(jiàn)說(shuō)明被審單位會(huì)計(jì)報(bào)表存在一定的問(wèn)題，但影響不是很大。否定意見(jiàn)說(shuō)明被審單位的會(huì)計(jì)報(bào)表問(wèn)題嚴(yán)重，已經(jīng)使得其失去價(jià)值。拒絕意見(jiàn)說(shuō)明被審單位的審計(jì)過(guò)程無(wú)法取證，無(wú)法證實(shí)會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性、合法性和公允性。主頁(yè)  目錄 18、重要數(shù)據(jù)大幅變動(dòng)提示【示例】600823世貿(mào)股份指標(biāo)本期上期異動(dòng)幅度指標(biāo)本期上期異動(dòng)幅度主營(yíng)收入354849.58197433.0079.73%主營(yíng)成

46、本260051.87146894.9877.03%每股收益0.380.16137.50%每股未分配利潤(rùn)0.390.2185.71%股東人數(shù)85131197905-56.98%平均股東資產(chǎn)8880.433820.01132.47%人均每天主營(yíng)收入4741263879.72%人均每天管理經(jīng)營(yíng)費(fèi)用916445105.84%人均每天凈利潤(rùn)1283543136.28%主營(yíng)利潤(rùn)93910.4250167.0087.20%其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)2970.141602.7585.32%投資收益70049.8524543.19185.41%凈利潤(rùn)96043.7740628.42136.40%凈利潤(rùn)率27.0720.583

47、1.54%經(jīng)營(yíng)費(fèi)用6314.332429.34159.92%管理費(fèi)用62214.8630882.06101.46%財(cái)務(wù)費(fèi)用-239.58102.09-334.68%財(cái)務(wù)費(fèi)用率-0.580.22-363.64%凈資產(chǎn)收益率10.404.76118.49%存貨88041.8451056.3872.44%其它應(yīng)收款19210.2611255.3770.68%貨幣資金133575.3898277.1235.92%短期投資83313.36149309.49-44.20%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.026.2045.48%總負(fù)債251340.62178455.1540.84%應(yīng)付賬款63482.0146653.72

48、36.07%預(yù)收賬款2217.281334.4266.16%投資現(xiàn)金流13279.28-98235.74從負(fù)到正籌資現(xiàn)金流-103022.38-63344.39-62.64%每股現(xiàn)金流-0.22-0.5257.69%（表20）【說(shuō)明】表20中的數(shù)據(jù)是與上年同期相比變動(dòng)幅度在30以上的指標(biāo)，它能提示投資人作出重點(diǎn)分析?！咎崾尽看蠓儎?dòng)超過(guò)±100的指標(biāo)用紅色提示。主頁(yè)  目錄19、公司重要事件披露時(shí)間事項(xiàng)涉及企業(yè)涉及金額內(nèi)容2006-8-17股權(quán)轉(zhuǎn)讓北京中興瑞泰投資發(fā)展有限公司14400大股東變更2005-9-16收購(gòu)兼并昆山天盛偉業(yè)建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司1680非關(guān)聯(lián)交易2004

49、-8-25股權(quán)轉(zhuǎn)讓上海市黃浦區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理辦公室0大股東變更2004-6-12出售資產(chǎn)D o u b l e A c h I e v e A s s e t s L i m i t e0關(guān)聯(lián)交易2004-1-16資產(chǎn)置換上海世茂建設(shè)有限公司0關(guān)聯(lián)交易（注：披露時(shí)間均為第一披露時(shí)間，涉及金額單位為萬(wàn)元）【說(shuō)明】表中的信息提示公司3年來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重大事件。【提示】投資者應(yīng)特別關(guān)注公司的關(guān)聯(lián)交易信息。主頁(yè)  目錄  20、重要數(shù)據(jù)摘要（示例略）【說(shuō)明】表中的數(shù)據(jù)是該份報(bào)告所有圖表數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，便于投資者迅速查閱。主頁(yè)  目錄 21、其他數(shù)據(jù)【示例

50、】600572康恩貝                                                &#

51、160;                               注：?jiǎn)挝粸槿f(wàn)元報(bào)表時(shí)間04末05一季05中05三季05末06一季06中折扣與折讓       期貨損益       以前年度損益調(diào)整