《財務成本管理》基礎班課后作業(yè)

1、.第一章財務管理總論一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第15頁 >> 第5題按照利率與市場資金供求情況的關系，利率可分為（）。A.固定利率和浮動利率 B.市場利率和固定利率C.市場利率和法定利率 D.基準利率和套算利率2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第15頁 >> 第9題在下列各項中，能夠反映上市公司財務管理目標實現(xiàn)程度的是（）。A.總資產(chǎn)報酬率B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價D.每股利潤3.題目位置：2009年“夢

2、想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第15頁 >> 第14題下列關于財務決策的說法不正確的是（）。A.財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較分析，并從中選出最佳方案的過程B.在市場經(jīng)濟條件下，財務管理的核心是財務決策，財務預測是為財務決策服務的，決策成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗C.按照決策所涉及的內容，財務決策分為投資決策、籌資決策和用資決策D.財務決策環(huán)節(jié)的主要工作包括確定決策目標、提出備選方案、選擇最優(yōu)方案4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版）

3、>> 第15頁 >> 第16題下列不屬于財務交易原則的是（）。A.投資分散化原則B.市場估價原則C.重視投資原則D.雙方交易原則二、多項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第16頁 >> 第5題為協(xié)調經(jīng)營者與所有者之間的矛盾，股東必須支付（）。A.沉沒成本 B.監(jiān)督成本C.激勵成本 D.經(jīng)營成本2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第16頁 >> 第7題利率作為資金這種特殊商品的價格，其影響因素有（）。A

4、.資金的供求關系B.經(jīng)濟周期C.國家財政政策D.國際經(jīng)濟政治關系3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第16頁 >> 第17題財務管理的假設包括（）。A.資金時間價值假設B.有效資本市場假設C.理財主體假設D.持續(xù)經(jīng)營假設4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第16頁 >> 第18題凈增效益原則可運用于（）。A.差額分析法 B.沉沒成本 C.機會成本 D.行業(yè)標準5.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理

5、（新考生版） >> 第16頁 >> 第20題下列屬于自利行為原則應用領域的有（）。A.委托代理理論B.機會成本C.差額分析法 D.沉沒成本概念答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 A【答案解析】 按照利率與市場資金供求情況的關系，利率可分為固定利率和浮動利率；按照利率形成機制不同可以將利率分為市場利率和法定利率；按利率之間的變動關系，利率分為基準利率和套算利率?！敬鹨删幪?9367,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 C【答案解析】 上市公司財務管理的目標是企業(yè)價值或股東財富的最大化，股票價格代表了股東財富，因此，股價

6、高低反映了財務管理目標的實現(xiàn)程度?！敬鹨删幪?9370,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 C【答案解析】 按照決策所涉及的內容，財務決策分為投資決策、籌資決策、用資決策和股利決策?！敬鹨删幪?9371,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 D【答案解析】 有關財務交易的原則包括風險報酬權衡原則、投資分散化原則、市場估價原則和重視投資價值原則；雙方交易原則屬于有關競爭環(huán)境的原則?！敬鹨删幪?9372,點擊提問】【加入我的收藏夾】二、多項選擇題1.【正確答案】 BC【答案解析】 股東可采取監(jiān)督和激勵兩種方法協(xié)調自己和經(jīng)

7、營者的目標，股東應在監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間權衡，尋求最佳的解決方法?！敬鹨删幪?9373,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 ABCD【答案解析】 利率作為資金這種特殊商品的價格，主要是由供給和需求來決定。但除這兩個因素外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響?！敬鹨删幪?9374,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 ABCD【答案解析】 財務管理的假設包括有效資本市場假設、理財主體假設、持續(xù)經(jīng)營假設、理性理財假設、資金時間價值假設、籌資與

8、投資分離假設?！敬鹨删幪?9375,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 AB【答案解析】 差額分析法與沉沒成本均屬于凈增效益原則的運用?！敬鹨删幪?9376,點擊提問】【加入我的收藏夾】5.【正確答案】 AB【答案解析】 自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟人假設，一個重要應用是委托代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。選項C、D是凈增效益原則的應用領域?！敬鹨删幪?9377,點擊提問】【加入我的收藏夾】第二章財務分析一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第30頁

9、>> 第3題已知甲公司2006年末的長期資本負債率為40%，股東權益為1500萬元， 資產(chǎn)負債率為50%，流動比率為200%，現(xiàn)金比率為120%，交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結論不正確的是（）。A.貨幣資金為600萬元B.營運資本為500萬元C.貨幣資金等于營運資本D.流動負債為500萬元2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第30頁 >> 第9題下列凈資產(chǎn)收益率的計算公式中不正確的是（）。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（經(jīng)營差異率稅后利息率）×凈財務杠桿B.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率經(jīng)營差異率×

10、凈財務杠桿C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻率D.銷售經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)經(jīng)營差異率×凈財務杠桿3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第31頁 >> 第14題在下列關于資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)和產(chǎn)權比率之間關系的表達式中，正確的是（）。A.資產(chǎn)負債率權益乘數(shù)產(chǎn)權比率B.資產(chǎn)負債率權益乘數(shù)產(chǎn)權比率C.資產(chǎn)負債率×權益乘數(shù)產(chǎn)權比率D.資產(chǎn)負債率÷權益乘數(shù)產(chǎn)權比率4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第31頁 &g

11、t;> 第18題以下關于比率分析法的說法，不正確的是（）。A.構成比率又稱結構比率，利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動B.利用效率比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進行C.營業(yè)凈利率屬于效率比率D.相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系二、多項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第31頁 >> 第2題下列關于存貨周轉率的說法不正確的有（）。A.一般來說，存貨周轉率越高，表

12、明資產(chǎn)占用水平越高B.存貨周轉天數(shù)不是越少越好C.一般說來，銷售增加會引起存貨周轉率的明顯變化D.在分析存貨周轉率時，只需要關注變化大的項目2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第31頁 >> 第4題影響企業(yè)長期償債能力的報表外因素有（）。A.長期經(jīng)營租賃 B.債務擔保C.未決訴訟 D.準備近期內變現(xiàn)的固定資產(chǎn)3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第32頁 >> 第11題已知甲公司2006年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流

13、量凈額為20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2006年末負債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2006年稅后利息費用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8B.現(xiàn)金流動負債比率為100%C.現(xiàn)金流量債務比為80%D.長期資本負債率為10%4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第32頁 >> 第12題企業(yè)計算稀釋每股收益時，應當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（）。A.股票期權B.認股權證C.可轉換公司債券D

14、.不可轉換公司債券三、計算題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第33頁 >> 第1題甲公司2008年凈利潤4760萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利290萬元，發(fā)放負債股利580萬元。公司適用的所得稅率為25%。其他資料如下：資料1：2008年年初股東權益合計為10000萬元，其中股本4000萬元（全部是普通股，每股面值1元，全部發(fā)行在外）；資料2：2008年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價格為5元，不考慮發(fā)行費用；資料3：2008年12月1日按照4元的價格回購600萬股普通股；資料4：2008年年初按面值的110%發(fā)

15、行總額為880萬元的可轉換公司債券，票面利率為4%，每100元面值債券可轉換為90股普通股。要求：（1）計算2008年末的基本每股收益；（2）計算2008年末稀釋每股收益；（3）計算2008年的每股股利；（4）計算2008年末每股凈資產(chǎn)；（5）計算2008年的資本保值增值率。答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 A【答案解析】 長期資本負債率非流動負債÷（非流動負債股東權益）×100%非流動負債/（非流動負債1500）×100%40%，由此可知，非流動負債為1000萬元。資產(chǎn)負債率負債÷（負債股東權益）×100%負債

16、47;（負債1500）×100%50%，因此，負債為1500萬元，流動負債萬元），流動資產(chǎn)500×200%1000（萬元），貨幣資金交易性金融資產(chǎn)500×120%600（萬元），貨幣資金為600100500（萬元），營運資本1000500500（萬元）?！敬鹨删幪?9859,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 A【答案解析】 凈資產(chǎn)收益率凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率稅后利息率）×凈財務杠桿【答疑編號59860,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 C【答案解析】 資

17、產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額×100%，權益乘數(shù)資產(chǎn)總額/所有者權益總額，產(chǎn)權比率負債總額/所有者權益總額×100%。所以，資產(chǎn)負債率×權益乘數(shù)（負債總額/資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額/所有者權益總額）×100%負債總額/所有者權益總額×100%產(chǎn)權比率?！敬鹨删幪?9861,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 B【答案解析】 利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業(yè)有

18、聯(lián)系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順暢進行。由此可知，選項B不正確，選項D正確。效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。由此可知，選項C正確。構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動。所以，選項A正確?！敬鹨删幪?9862,點擊提問】【加入我的收藏夾】二、多項選擇題1.【正確答案】 ACD【答案解析】 一般來講，存貨周轉率越高，表明存貨變現(xiàn)速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低，即選項A的說法不正確。在營業(yè)成本

19、不變的情況下，存貨周轉天數(shù)少，意味著平均存貨余額少。如果存貨過少，則不能滿足流轉需要，因此，存貨周轉天數(shù)不是越少越好，即選項B的說法正確。一般說來，銷售增加會引起存貨增加，因此，不會引起存貨周轉率的明顯變化，即選項C的說法不正確。在分析存貨周轉率時，既要重點關注變化大的項目，也不能完全忽視變化不大的項目，其內部可能隱藏著重要問題，所以，選項D的說法不正確?！敬鹨删幪?9864,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 ABC【答案解析】 選項D影響短期償債能力。【答疑編號59865,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 BCD【答案解析】 年

20、末流動負債20040160（萬元），現(xiàn)金流動負債比率年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%160/160×100%100%；現(xiàn)金流量債務比經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/債務總額×100%160/200×100%80%；長期資本負債率非流動負債/（非流動負債股東權益）×100%（負債總額流動負債）/（總資產(chǎn)流動負債）×100%（200160）/（560160）×100%10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/利息費用經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/稅后利息費用/（1所得稅率）經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×（1所得稅率）/稅后利息費用160

21、5;（125%）/206?！敬鹨删幪?9866,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 ABC【答案解析】 稀釋性潛在普通股，是指假設當前轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉換債券、認股權證和股票期權等?！敬鹨删幪?9868,點擊提問】【加入我的收藏夾】三、計算題1.【正確答案】 （1）2008年年初的發(fā)行在外普通股股數(shù)4000/14000（萬股）2008年發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)40002400×10/12600×1/125950（萬股）基本每股收益4760/59500.8（元）（2）稀釋的每股收益：可轉換債券的總面值8

22、80/110%800（萬元）增加的普通股股數(shù)800/100×90720（萬股）凈利潤的增加800×4%×（125%）24（萬元）普通股加權平均數(shù)59507206670（萬股）稀釋的每股收益（476024）/66700.72（元）（3）2008年年末的普通股股數(shù)400024006005800（萬股）2008年每股股利290/58000.05（元）（4）2008年年末的股東權益100002400×54×600（4760290580）23490（萬元）2008年年末的每股凈資產(chǎn)23490/58004.05（元）（5）2008年的資本保值增值率1000

23、0（4760290580）/10000×100%138.9%【答疑編號59870,點擊提問】【加入我的收藏夾】 第三章資金時間價值與風險分析一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第54頁 >> 第4題一項500萬元的借款， 借款期5年，年利率為8%，若每半年復利一次，有效年利率會高出名義利率（）。A.4% B.0.24% C.0.16%D.0.8%2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第54頁 >> 第

24、5題有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬元。A.1994.59 B.1566.36 C.1813.48 D.1523.213.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第55頁 >> 第12題在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)1C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)1D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)14.題目位置：2009年“夢想成真”

25、系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第55頁 >> 第14題下列說法不正確的是（）。A.在預期回報率相同的情況下，風險愛好者將選擇具有較大確定性而不是較小確定性的投機方式B.風險中性者并不介意一項投機是否具有比較確定或者不那么確定的結果C.在降低風險的成本與報酬的權衡過程中，厭惡風險的人們在相同的成本下更傾向于做出低風險的選擇D.風險厭惡者的效用函數(shù)是凹函數(shù)二、多項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第56頁 >> 第12題有一項年金，前3年無流入，后5年每年年

26、初流入100萬元，假設年利率為10%，則下列說法正確的有（）。A.遞延期為2年B.第8年初的終值為100×（S/A，10%，5）C.第8年末的終值為100×（S/A，10%，5）×（110%）D.現(xiàn)值為100×（P/A，10%，4）×（P/S，10%，3）2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第56頁 >> 第13題某人現(xiàn)在存入銀行1000元，每半年計息一次，半年的利息率為2%，復利計息，五年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的是（）。A.W1000&

27、#215;（S/P，2%，5）B.W1000×（S/P，2%，10）C.W1000×（S/P，4.04%，5）D.W1000×（S/P，4%，5）3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第55頁 >> 第2題下列說法正確的有（）。A.當計息周期為一年時，名義利率與有效年利率相等B.當計息周期短于一年時，有效年利率小于名義利率C.當計息周期長于一年時，有效年利率大于名義利率D.當計息周期長于一年時，有效年利率小于名義利率4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務

28、管理（新考生版） >> 第55頁 >> 第6題下列關于風險與效用的說法正確的有（）。A.風險態(tài)度一般分為三種，風險偏好、風險中性和風險厭惡B.風險偏好的效用函數(shù)是凸函數(shù)，其效用隨貨幣報酬的增加而增加，增加率遞增C.對于風險厭惡的投資者而言，在預期報酬相同時，選擇風險最低的，其效用隨貨幣報酬的增加而遞減D.對于風險中性的投資者而言，所有證券的期望報酬率都是無風險利率三、計算題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第56頁 >> 第1題某人分別在2004年、2005年、2006年和2007年各年

29、的1月1日存入5000元，按10%利率，每年復利一次，求2007年1月1日余額？答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 C【答案解析】 有效年利率（18%/2）2-18.16%，因為名義利率為8%，所以有效年利率會高出名義利率8.16%8%0.16%。參見教材99頁。【答疑編號59883,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 B【答案解析】 P500×（P/A，10%，5）×（P/S，10%，2）1566.36（萬元）。【注意】本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初（與第3年末是同一時點），所以遞延期是2年。參見教材97頁?！敬鹨?/p>

30、編號59884,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 B【答案解析】 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關系。參見教材9495頁?！敬鹨删幪?9886,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 A【答案解析】 風險指的是預期結果的不確定性，預期結果的確定性越大，風險越小，因此，在預期報酬率相同的情況下，風險愛好者將選擇具有較小確定性而不是較大確定性的投機方式。參見教材112114頁。【答疑編號59888,點擊提問】【加入我的收藏夾】二、多項選擇題1.【正確答案】 ABC【答案解析】&#

31、160;本題中從第4年初開始有流入，直到第8年初為止，共計有5次流入，每次都是100萬元。由于上年末和下年初是同一個時點，所以，可以理解為相當于：從第3年末開始有流入，直到第7年末為止，共計有5次流入，每次都是100萬元。由于如果是第1年末開始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年（從第1年末往后遞延到第3年末）。因此，選項A正確，選項D不正確。選項B相當于要求計算第7年末的終值，這是普通年金終值問題，A100，n5，所以，選項B正確。選項C屬于預付年金終值計算問題，A100，n5，套用公式可知：第8年末的終值100×（S/A，10%，51）1100×（S

32、/A，10%，5）×（110%），因此，選項C正確。參見教材97頁。【答疑編號59893,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 BC【答案解析】 每半年計息一次，復利計息，五年后共計復利10次，因此，B的表達式正確；每半年計息一次，半年的利息率為2%，復利計息，則年實際利率（12%）214.04%，因此相當于年利率為4.04%，每年計息一次的情況，所以選項C的表達式正確。參見教材91頁?！敬鹨删幪?9894,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 AD【答案解析】 根據(jù)有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項A、D的說法正確，選項

33、B、C的說法不正確。參見教材100頁。【答疑編號59889,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 ABD【答案解析】 風險態(tài)度一般分為三種，風險偏好、風險中性和風險厭惡；風險偏好的效用函數(shù)是凸函數(shù)，其效用隨貨幣報酬的增加而增加，增加率遞增；對于風險厭惡的投資者而言，在預期報酬相同時，選擇風險最低的，其效用隨貨幣報酬的增加而增加，但是增加率遞減；風險中性的投資者對自己承擔的風險并不要求補償，因此，對于風險中性的投資者而言，所有證券的期望報酬率都是無風險利率。【答疑編號59891,點擊提問】【加入我的收藏夾】三、計算題1.【正確答案】 由于上年末和本年初是同一

34、個時間點，所以，本題完全可以理解為從2003年開始，每年末存入5000元，計算2006年末的本利和，因此是標準的期數(shù)為4的普通年金終值計算問題。S5000×（S/A，10%，4）5000×4.641023205（元）另外，該題完全可以按照先付年金計算，可以有兩種方法：方法一：先按照先付年金計算前三次存款的終值5000×（S/A，10%，31）-1（注意：5000×（S/A，10%，31）-1表示的是2006年末的數(shù)值），然后，加上最后一次存款。即：5000×（S/A，10%，31）-150005000×（S/A，10%，4）23205

35、（元）方法二：先按照先付年金計算四次存款的終值5000×（S/A，10%，41）-1，由于表示的是2007年末的數(shù)值，所以，應該復利折現(xiàn)一期，折算到2007年初。即：5000×（S/A，10%，41）-1×（P/S，10%，1）5000×（S/A，10%，4）×（110%）×（P/S，10%，1）5000×（S/A，10%，4）23205（元）【答疑編號59897,點擊提問】【加入我的收藏夾】第四章項目投資一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >>

36、第67頁 >> 第5題A企業(yè)投資20萬元購入一臺設備，無其他投資，沒有建設期，預計使用年限為20年，無殘值。設備投產(chǎn)后預計每年可獲得凈利3萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為（）年。 A.5 B.3 C.4 D.62.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第67頁 >> 第8題某投資方案第4年的營業(yè)收入100萬元，生產(chǎn)經(jīng)營費用60萬元（其中折舊10萬元），所得稅率為40%，該年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（）。A.40萬元 B.50萬元 C.34萬元 D.26萬元3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南

37、83;財務管理（新考生版） >> 第67頁 >> 第9題某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則（）。A.項目的機會成本為100萬元 B.項目的機會成本為80萬元C.項目的機會成本為20萬元D.項目的沉沒成本為80萬元4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第67頁 >> 第12題關于風險因素調整法，下列說法不正確的是（）。A.風險調整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值B.肯定當量法對風險價值進行調整，沒有調整時間價值C

38、.肯定當量法中，用無風險報酬率作為折現(xiàn)率 D.風險調整折現(xiàn)率法存在夸大遠期風險的缺點二、多項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第68頁 >> 第4題某公司擬于明年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，與該投資項目有關的現(xiàn)金流量包括（）。A.需增加的20萬元流動資金投資B.需要使用公司擁有的一塊土地，該土地出售可以獲得12萬元 C.兩年前公司曾支付10萬元的咨詢費請專家論證過此事D.該產(chǎn)品的上市會導致另一種該公司類似產(chǎn)品的銷售收入每年減少50萬元2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南

39、3;財務管理（新考生版） >> 第68頁 >> 第6題凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的共同之處在于（）。A.都是相對數(shù)指標，反映投資的效率B.都必須按預定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C.都不能反映投資方案的實際投資收益率D.都沒有考慮貨幣時間價值因素3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第68頁 >> 第8題凈現(xiàn)值率是項目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，關于凈現(xiàn)值率的說法正確的有（）。A.凈現(xiàn)值率法適用于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較B.只要項目的凈現(xiàn)值率為正，就意味著能為公司帶來財富C.凈現(xiàn)值率可

40、以反映項目真實的收益率D.在單個項目的決策中，凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得到的結果相同4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第68頁 >> 第11題凈現(xiàn)值率屬于（）。A.折現(xiàn)指標 B.絕對量指標C.正指標 D.反指標三、計算題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第70頁 >> 第2題正保公司準備購入一臺設備以擴大生產(chǎn)能力，要求的收益率為10%。市場好的概率是0.6，市場不好的概率是0.4。項目計算期是5年，初次投資額為500萬元。（1）如果計算

41、期前兩年市場處于好的情況，兩年后可以考慮是否再投資，再投資額為750萬元，如果再投資，則計算期的前兩年每年末的現(xiàn)金凈流量均為300萬元，后三年每年年末的現(xiàn)金凈流量均為600萬元；如果兩年后不再投資，計算期內每年年末的現(xiàn)金凈流量均為300萬元。（2）如果市場不好，則計算期內每年年末的現(xiàn)金凈流量均為200萬元。要求：（1）在市場好的情況下，分別計算兩年后再投資和不再投資情況下項目的凈現(xiàn)值，判斷兩年后是否應該追加投資；（2）在市場不好的情況下，計算項目的凈現(xiàn)值；（3）計算項目的期望凈現(xiàn)值，并判斷該項目是否可行。答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 A【答案解析】 年折舊20/2

42、01（萬元），經(jīng)營期內年凈現(xiàn)金流量314（萬元），靜態(tài)投資回收期20/45（年）。參見教材134頁?！敬鹨删幪?9899,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 C【答案解析】 （10060）×（10.4）1034（萬元）參見教材122頁?！敬鹨删幪?9900,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 B【答案解析】 只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。投資分析時不考慮沉沒成本。參見教材122頁?！敬鹨删幪?9901,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 B【答案解析】 肯定當量法中，既對風險價

43、值進行了調整（把有風險的現(xiàn)金流量調整為無風險的現(xiàn)金流量），又對時間價值進行了調整（把有風險的折現(xiàn)率調整為無風險的折現(xiàn)率）。參見教材144頁?！敬鹨删幪?9902,點擊提問】【加入我的收藏夾】二、多項選擇題1.【正確答案】 ABD【答案解析】 在確定投資方案的相關的現(xiàn)金流量時，應遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。在進行這種判斷時，要注意：（1）要區(qū)分相關成本和非相關成本。兩年前曾支付的10萬元咨詢費已經(jīng)發(fā)生，不管是否開發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無法收回，與公司未來的現(xiàn)金流量無關

44、，所以，選項C不是答案；（2）要考慮機會成本。機會成本并不是一種支出或費用，而是失去的收益，選項B屬于該項目的機會成本；（3）要考慮投資方案對公司其他項目的影響，因此，選項D是答案；（4）要考慮對凈營運資金的影響。所謂凈營運資金的需要，指增加的流動資產(chǎn)與增加的流動負債之間的差額，即增加的流動資金，所以選項A也是答案。（5）現(xiàn)金流量估算應由企業(yè)內不同部門的人員共同參與進行。參見教材127頁。【答疑編號59903,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 BC【答案解析】 凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，反映投資的效益，獲利指數(shù)是相對數(shù)指標，反映投資的效率。投資方案的實際投資收益率是內

45、含報酬率，凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)是根據(jù)事先給定的貼現(xiàn)率計算的，但都不能直接反映項目的實際投資報酬率。參見教材139頁?！敬鹨删幪?9904,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 ABD【答案解析】 凈現(xiàn)值率是相對指標，反映了單位投資現(xiàn)值所能實現(xiàn)的凈現(xiàn)值的大小，適用于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較，選項A正確；只要項目的凈現(xiàn)值率為正，就意味著凈現(xiàn)值大于零，因此，就意味著能為公司帶來財富，所以選項B正確；凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)一樣，都無法反映項目真實的收益率，內含報酬率可以反映項目真實的收益率，選項C不正確；在單個項目決策中，如果凈現(xiàn)值大于0，則凈現(xiàn)值率大于0，它們可以

46、得到完全一致的結果。參見教材133頁?！敬鹨删幪?9905,點擊提問】【加入我的收藏夾】4.【正確答案】 AC【答案解析】 折現(xiàn)指標即考慮了時間價值因素的指標，主要包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內含報酬率和動態(tài)投資回收期等；絕對量指標包括靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值；正指標意味著指標值的大小與投資項目的好壞成正相關關系，即指標值越大，該項目越好，越值得投資，如會計收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內含報酬率。參見教材136頁?！敬鹨删幪?9906,點擊提問】【加入我的收藏夾】三、計算題1.【正確答案】 （1）兩年后再投資時：項目的凈現(xiàn)值300

47、5;（P/A，10%，2）600×（P/A，10%，3）×（P/S，10%，2）750×（P/S，10%，2）500300×1.7355600×2.4869×0.8264750×0.8264500633.95（萬元）兩年后不再投資時：項目的凈現(xiàn)值300×（P/A，10%，5）500300×3.7908500637.24（萬元）結論：不應該追加投資。（2）項目的凈現(xiàn)值200×（P/A，10%，5）500200×3.7908500258.16（萬元）（3）項目的期望凈現(xiàn)值637.24

48、15;0.6258.16×0.4485.61（萬元）由于期望凈現(xiàn)值大于0，因此，該項目可行?！敬鹨删幪?9907,點擊提問】【加入我的收藏夾】第五章證券與金融衍生品投資一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第92頁 >> 第7題假設某基金持有的三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價分別為30元、20元和10元，每股賬面價值為25元，銀行存款為800萬元，該基金負債有兩項：對托管人或管理人應付未付的報酬為500萬元，應付稅金為500萬元，已售出的基金單位為1500萬，

49、則基金單位凈值為（）元。A.1.10B.1.12 C.1.4D.2.532.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第92頁 >> 第19題下列關于二項式定價模型的表述，錯誤的有（）。A.二項式定價模型是一種近似的方法B.將到期時間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結果是不相同的C.期數(shù)越多，計算結果與布萊克斯科爾斯定價模型的計算結果越接近D.二項式定價模型和布萊克斯科爾斯定價模型二者之間不存在內在的聯(lián)系3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第92頁 >&

50、gt; 第20題某股票收益率的波動率為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)為0.6，市場組合收益率的波動率為0.4。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的系數(shù)分別為（）。A.0.192和1.2 B.0.192和2.1 C.0.32和1.2 D.0.32和2.1二、多項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第93頁 >> 第5題一家公司股票的當前市價是10美元，關于這種股票的一個美式看跌期權的執(zhí)行價格是12美元，一個月后到期，那么此時這個看跌期權（）。A.處于實值狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài) C.

51、有可能被執(zhí)行D.一定會被執(zhí)行2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第93頁 >> 第9題下列說法正確的有（）。A.看漲期權的買入方預測未來標的資產(chǎn)價格會下跌B.看漲期權的買入方的最大損失為買入期權的成本C.看漲期權的賣出方的最大損失為賣出期權的收益D.看跌期權的賣出方認為目前標的資產(chǎn)價格低估3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第94頁 >> 第16題以下說法不正確的有（）。A.公司債券一般情況都會或多或少地存在信用風險B.具有信用風險

52、的債券收益率，要高于其他方面相同但無違約風險的債券收益率C.對于有風險的債券而言，由于未來現(xiàn)金流入具有不確定性，所以債券收益率要低于其他方面相同但無違約風險的債券收益率D.在計算有信用風險債券收益率是，用的是未來實際現(xiàn)金流量而非承諾現(xiàn)金流量三、計算題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第95頁 >> 第5題已知：ABC公司是一個基金公司，相關資料如下：資料一：2006年1月1日，ABC公司的基金資產(chǎn)總額（市場價值）為27000萬元，其負債總額（市場價值）為3000萬元，基金份數(shù)為8000萬份。在基金交易中，該公司

53、收取首次認購費和贖回費，認購費率為基金資產(chǎn)凈值的2%，贖回費率為基金資產(chǎn)凈值的1%。資料二：2006年12月31日，ABC公司按收盤價計算的資產(chǎn)總額為26789萬元，其負債總額為345萬元，已售出10000萬份基金單位。資料三：假定2006年12月31日，某投資者持有該基金2萬份，到2007年12月31日，該基金投資者持有的份數(shù)不變，預計此時基金單位凈值為3.05元。要求：（1）根據(jù)資料一計算2006年1月1日ABC公司的下列指標：基金凈資產(chǎn)價值總額；基金單位凈值；基金認購價；基金贖回價。（2）根據(jù)資料二計算2006年12月31日的ABC公司基金單位凈值；（3）根據(jù)資料三計算2007年該投資者

54、的預計基金收益率。答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 C【答案解析】 基金凈資產(chǎn)價值總額基金資產(chǎn)總額基金負債總額10×3050×20100×108005005002100（萬元）；基金單位凈值基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份數(shù)2100/15001.4（元）。參見教材194頁。【答疑編號59908,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 D【答案解析】 二叉樹模型中，如果到期時間劃分的期數(shù)為無限多時，其結果與布萊克斯科爾斯定價模型一致，因此，二者之間是存在內在的聯(lián)系的。參見教材186頁倒數(shù)第一段。【答疑編號59910

55、,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 A【答案解析】 該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差0.6×0.8×0.40.192，該股票的0.6×（0.8/0.4）1.2。參見教材174頁?！敬鹨删幪?9911,點擊提問】【加入我的收藏夾】二、多項選擇題1.【正確答案】 AC【答案解析】 對于看跌期權來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權處于“實值狀態(tài)”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權處于“虛值狀態(tài)”，因此，選項A是答案，選項B不是答案；由于在實值狀態(tài)下，因此期權有可能被執(zhí)行，但也不一定會被執(zhí)行，所以，選項

56、D不是答案，選項C是答案。參見教材176頁?！敬鹨删幪?9912,點擊提問】【加入我的收藏夾】2.【正確答案】 BD【答案解析】 看漲期權的買入方只有在未來標的資產(chǎn)的價格上漲時，才可能獲得利益，因此，他對未來標的資產(chǎn)價格的預測是上升，選項A錯誤。如果看漲期權購入后，標的資產(chǎn)沒有出現(xiàn)預期的價格上漲，他可以放棄其權利，其最大損失為買入期權的成本，因此選項B正確。作為看漲期權的賣出方，由于他收取了期權費，也就成為或有負債的持有人，如果價格上漲，其損失依未來價格的上漲幅度而定，不存在最大損失問題，因此選項C錯誤?？吹跈嗟馁u出方只有在未來價格不下降時才會獲利（獲利額收取的期權費），

57、因此，出售時應當認為價格是低估的（即認為將來價格不會下降），因此，選項D正確。參見教材176頁?！敬鹨删幪?9913,點擊提問】【加入我的收藏夾】3.【正確答案】 CD【答案解析】 由于債券到期收益率的計算使用的是承諾現(xiàn)金流量，因此，具有信用風險的債券的收益率，要高于其他方面相同但無違約風險的債券的收益率。所以本題的選項C、D不正確。參見教材162頁?！敬鹨删幪?9915,點擊提問】【加入我的收藏夾】三、計算題1.【正確答案】 （1）2006年1月1日的基金凈資產(chǎn)價值總額27000300024000（萬元）2006年1月1日的基金單位凈值24000/80003（元

58、）2006年1月1日的基金認購價33×2%3.06（元）2006年1月1日的基金贖回價33×1%2.97（元）（2）2006年12月31日的基金單位凈值（26789345）/100002.64（元）（3）預計基金收益率（3.052.64）/2.64×100%15.53%【答疑編號59916,點擊提問】【加入我的收藏夾】 第六章營運資本管理一、單項選擇題1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第115頁 >> 第1題根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標準時，應掌握客戶能力方面的信息

59、。下列各項中最能反映客戶“能力”的是（）。A.流動資產(chǎn)的數(shù)量、質量及流動負債的比例 B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財務狀況 D.獲利能力2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第116頁 >> 第11題某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（）元。A. 4800 B. 1200C. 3600 D. 24003.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第116頁 >> 第19題大華公司2004年應收賬款總額為1000萬元，當年必要現(xiàn)金支付總額為800萬元，應收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2004年應收賬款收現(xiàn)率為（）。A. 70% B. 20%C. 25% D. 50%4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導書應試指南·財務管理（新考生版） >> 第116頁 >> 第22題商業(yè)信用籌資的特點不包括（）。A.容易取得B.若沒有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)則不負擔成本C.期限較短D.在放棄現(xiàn)金折扣時