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1、創(chuàng)業(yè)理財?shù)谄哒沦Y本結(jié)構(gòu)與杠桿資金第一節(jié)資本結(jié)構(gòu)與杠桿資金概述 一、什么是杠桿？ 二、財務杠桿 （一）傳統(tǒng)方法 （二）新理論方法 （三）現(xiàn)金流量方法第一節(jié)資本結(jié)構(gòu)與杠桿資金概述 （四）債務的差異性 （五）模擬的債務清償能力 （六）最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)第二節(jié)營運杠桿 一、什么是營運杠桿/ 二、傳統(tǒng)的成本收益分析法 三、既定銷售量與估算銷售量 （一）銷售的概率曲線與杠桿資金的決定因素 （二）杠桿與現(xiàn)金流 （三）假定的銷售概率曲線本章小結(jié) 本章重點介紹了財務杠桿和營運杠桿對損益表產(chǎn)生的影響。 財務杠桿意味著固定費用，在銷售量的變化給定的情況下，會對利潤（損失）產(chǎn)生放大作用。如果銷售量增加，利潤的增加幅度會更大

2、；如果銷售量下降，利潤的下降幅度也會更大。 營運杠桿在實際運用中要考慮企業(yè)是否需要支付很多租金，租金費用將會對企業(yè)的損益表產(chǎn)生影響。本章小結(jié) 對于新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理者來說，重要的問題是在面對預期的銷售概率密度函數(shù)時，企業(yè)能否支付債務和其他固定費用。如果企業(yè)預期銷售不穩(wěn)定，應該減少負債；如果企業(yè)確定銷售較為穩(wěn)定，則可以增加負債。 應用成本收益分析模型時，管理者在考慮借債或者需要支付固定費用時，一般需要建立一個現(xiàn)金盈虧表，以便了解在什么情況下企業(yè)不能承擔負債。思考題 1假如你為一家新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供咨詢服務，對方提出該企業(yè)多少債務較為合適的問題，你將如何回答？ 2如果企業(yè)有大量銀行貸款，銀行強調(diào)TIME INTEREST是否合理？根據(jù)你的回答，闡述你的理由。如果你是該企業(yè)的，銀行如果使用這種方法來評估企業(yè)貸款，你會怎樣回答？ 新理論方法認為，企業(yè)有多少債務取決于其資產(chǎn)

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