第八章國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門作用

1、第八章(第20章)第 一 節(jié)CSITG進(jìn)口產(chǎn)品進(jìn)口支出出口收入出口產(chǎn)品MX一、匯率、匯率的標(biāo)價(jià)及匯率制度一、匯率、匯率的標(biāo)價(jià)及匯率制度匯率：是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算為另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率匯率：是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算為另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率匯率兩種標(biāo)價(jià)法匯率兩種標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：外幣不動(dòng)本幣動(dòng)直接標(biāo)價(jià)法：外幣不動(dòng)本幣動(dòng)間接標(biāo)價(jià)法：本幣不動(dòng)外幣動(dòng)間接標(biāo)價(jià)法：本幣不動(dòng)外幣動(dòng)如如1美元美元6.49元人民幣元人民幣如如1元人民幣元人民幣0.154美元美元二、匯率制度二、匯率制度匯率制度匯率制度固定匯率制固定匯率制浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制自由浮動(dòng)自由浮動(dòng) 管理浮動(dòng)管理浮動(dòng)2005年年7月月21日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率

2、形成機(jī)制日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是進(jìn)行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參選擇若干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化?？家换@子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定1、外匯供需理論（以自由浮動(dòng)制度為例）外匯供需理論（以自由浮動(dòng)制度為例）外匯市場(chǎng)貨幣的供需決定匯率的高低。以下采取

3、間接標(biāo)價(jià)法為例0J JD D（人民幣需求曲線）（人民幣需求曲線）S S （人民幣供給曲線）（人民幣供給曲線）人民幣價(jià)格或匯率人民幣價(jià)格或匯率（:$:$）均衡均衡價(jià)格價(jià)格E E均衡數(shù)量均衡數(shù)量人民幣數(shù)量人民幣數(shù)量2 2、導(dǎo)致外匯供求曲線發(fā)生移動(dòng)的一些實(shí)際因素、導(dǎo)致外匯供求曲線發(fā)生移動(dòng)的一些實(shí)際因素商品購(gòu)買、投資、投機(jī)等商品購(gòu)買、投資、投機(jī)等0S S人民幣價(jià)格人民幣價(jià)格或匯率或匯率:$:$人民幣數(shù)量人民幣數(shù)量S S1 1 中國(guó)進(jìn)口需求提高的影響中國(guó)進(jìn)口需求提高的影響中國(guó)進(jìn)口商提供人中國(guó)進(jìn)口商提供人民幣換取美元，導(dǎo)民幣換取美元，導(dǎo)致人民幣供給增加致人民幣供給增加D D（人民幣需求曲線（人民幣需求曲線

4、）（人民幣供給曲線）（人民幣供給曲線）圖圖1 10 0D D人民幣數(shù)量人民幣數(shù)量D D1 1 中國(guó)出口需求減少的影響中國(guó)出口需求減少的影響美國(guó)進(jìn)口商提供美元美國(guó)進(jìn)口商提供美元換取人民幣，如果美換取人民幣，如果美國(guó)進(jìn)口減少，導(dǎo)致對(duì)國(guó)進(jìn)口減少，導(dǎo)致對(duì)人民幣需求減少。人民幣需求減少。S S（人民幣供給曲線）（人民幣供給曲線）（人民幣需求曲線）（人民幣需求曲線）圖圖2 2人民幣價(jià)格或人民幣價(jià)格或匯率匯率:$:$進(jìn)口的增加引起外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣供給的增加和對(duì)外幣需求進(jìn)口的增加引起外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣供給的增加和對(duì)外幣需求的增加；出口的增加引起本國(guó)貨幣需求增加和外幣供給增加的增加；出口的增加引起本國(guó)貨幣需求

5、增加和外幣供給增加￥:sOD ￥S￥0.12出口進(jìn)口3040￥0.140.10外匯市場(chǎng)貨幣的供需的變動(dòng)導(dǎo)致均衡匯率的變外匯市場(chǎng)貨幣的供需的變動(dòng)導(dǎo)致均衡匯率的變動(dòng)動(dòng)中國(guó)進(jìn)口商提供中國(guó)進(jìn)口商提供人民幣換取美元，人民幣換取美元，導(dǎo)致人民幣供給導(dǎo)致人民幣供給增加增加人民幣價(jià)格或匯率人民幣價(jià)格或匯率D1S1 答（答（1 1）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是用均衡價(jià)格理論來(lái)解釋匯率）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是用均衡價(jià)格理論來(lái)解釋匯率是如何決定的。也就是說(shuō)匯率也像商品的價(jià)格一樣，是由外是如何決定的。也就是說(shuō)匯率也像商品的價(jià)格一樣，是由外匯的供給和對(duì)外匯的需求這兩個(gè)方面相互作用，共同決定的。匯的供給和對(duì)外匯的需求這兩個(gè)方面相互作用，共

6、同決定的。均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點(diǎn)。均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點(diǎn)。 （2 2）如果外匯的供求發(fā)生變化，則均衡的匯率就會(huì)發(fā)生）如果外匯的供求發(fā)生變化，則均衡的匯率就會(huì)發(fā)生變化，并按照新的供求關(guān)系達(dá)到新的均衡。從一般的意義上變化，并按照新的供求關(guān)系達(dá)到新的均衡。從一般的意義上說(shuō)，影響外匯需求曲線移動(dòng)的因素和外匯供給曲線移動(dòng)的因說(shuō)，影響外匯需求曲線移動(dòng)的因素和外匯供給曲線移動(dòng)的因素都是影響匯率變化的因素。在現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)常提到的影響匯素都是影響匯率變化的因素。在現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)常提到的影響匯率變化的因素主要有進(jìn)出口、投資或借貸、外匯投機(jī)等。率變化的因素主要有進(jìn)出口、投資或借貸、外匯

7、投機(jī)等。四、購(gòu)買力平價(jià)理論四、購(gòu)買力平價(jià)理論同一價(jià)格規(guī)律：同一價(jià)格規(guī)律：即同一種商品在兩個(gè)國(guó)家的貨幣即同一種商品在兩個(gè)國(guó)家的貨幣購(gòu)買力應(yīng)相同。購(gòu)買力應(yīng)相同。不同貨幣購(gòu)買力的比率構(gòu)成相互間不同貨幣購(gòu)買力的比率構(gòu)成相互間匯率的基礎(chǔ)。匯率的基礎(chǔ)。例如：例如：1000克小麥在中國(guó)賣克小麥在中國(guó)賣2人民幣，在美國(guó)人民幣，在美國(guó)1美元，美元，則人民幣與美元的匯率是則人民幣與美元的匯率是1美元：美元：2人民幣。人民幣。根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，一國(guó)的價(jià)格水平上升（下根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，一國(guó)的價(jià)格水平上升（下降），該國(guó)的貨幣就會(huì)貶值（升值），即通貨膨脹降），該國(guó)的貨幣就會(huì)貶值（升值），即通貨膨脹率高的國(guó)家的貨幣會(huì)貶

8、值，通貨膨脹率低的國(guó)家的率高的國(guó)家的貨幣會(huì)貶值，通貨膨脹率低的國(guó)家的貨幣會(huì)升值。貨幣會(huì)升值。在國(guó)際金融中在國(guó)際金融中,平價(jià)是指一國(guó)金融當(dāng)局為其貨幣定的平價(jià)是指一國(guó)金融當(dāng)局為其貨幣定的價(jià)值價(jià)值,常以黃金或另一個(gè)國(guó)家的貨幣來(lái)表示。實(shí)行固常以黃金或另一個(gè)國(guó)家的貨幣來(lái)表示。實(shí)行固定匯率國(guó)家的貨幣都有一個(gè)平價(jià)定匯率國(guó)家的貨幣都有一個(gè)平價(jià)。 1916年瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾（年瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾（GustavCassel）在總結(jié)前）在總結(jié)前人學(xué)術(shù)理論的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地提出：兩國(guó)貨幣的匯率主要是由人學(xué)術(shù)理論的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地提出：兩國(guó)貨幣的匯率主要是由兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力決定的。這一理論被稱為購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)兩國(guó)貨幣的購(gòu)買

9、力決定的。這一理論被稱為購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)（TheoryofPurchasingPowerParity,簡(jiǎn)稱簡(jiǎn)稱PPP理論）。購(gòu)買理論）。購(gòu)買力評(píng)價(jià)說(shuō)分為兩種形式：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（力評(píng)價(jià)說(shuō)分為兩種形式：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（AbsolutePPP）和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（RelativePPP）。）。 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值由單位貨幣在國(guó)內(nèi)絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買力決定的，所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買力決定的，因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比。因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩

10、國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比。而購(gòu)買力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的。而購(gòu)買力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的。 根據(jù)這一關(guān)系根據(jù)這一關(guān)系式，本國(guó)物價(jià)的上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值。式，本國(guó)物價(jià)的上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值。 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)彌補(bǔ)了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一些不足的方面。它的相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)彌補(bǔ)了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一些不足的方面。它的主要觀點(diǎn)可以簡(jiǎn)單地表述為：兩國(guó)貨幣的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)主要觀點(diǎn)可以簡(jiǎn)單地表述為：兩國(guó)貨幣的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整。通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整。 它表明兩國(guó)間的相對(duì)通貨它表明兩國(guó)間的相對(duì)通貨膨脹決定兩種貨幣間的均衡匯率。膨脹決定兩種

11、貨幣間的均衡匯率。理論背景資料理論背景資料 對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論的評(píng)價(jià)對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論的評(píng)價(jià) 購(gòu)買力平價(jià)理論是建立在諸如經(jīng)濟(jì)中的變化必購(gòu)買力平價(jià)理論是建立在諸如經(jīng)濟(jì)中的變化必須來(lái)自貨幣方面，不存在交易費(fèi)用、關(guān)稅等一系列須來(lái)自貨幣方面，不存在交易費(fèi)用、關(guān)稅等一系列假定條件基礎(chǔ)上的。由于這些條件在現(xiàn)實(shí)中難以完假定條件基礎(chǔ)上的。由于這些條件在現(xiàn)實(shí)中難以完全滿足，因此，購(gòu)買力平價(jià)理論不能很好地解釋短全滿足，因此，購(gòu)買力平價(jià)理論不能很好地解釋短期匯率的波動(dòng)。但這一理論給出了貨幣間兌換的實(shí)期匯率的波動(dòng)。但這一理論給出了貨幣間兌換的實(shí)質(zhì)，即購(gòu)買力的比較。因此，購(gòu)買力平價(jià)理論被認(rèn)質(zhì)，即購(gòu)買力的比較。因此，購(gòu)買力平

12、價(jià)理論被認(rèn)為是解釋長(zhǎng)期匯率的一種理論。從總體上看，該理為是解釋長(zhǎng)期匯率的一種理論。從總體上看，該理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，雖然它忽略論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，雖然它忽略了國(guó)際資本流動(dòng)等其他因素對(duì)匯率的影響，但該學(xué)了國(guó)際資本流動(dòng)等其他因素對(duì)匯率的影響，但該學(xué)說(shuō)至盡仍受到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視，在基礎(chǔ)分析中說(shuō)至盡仍受到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視，在基礎(chǔ)分析中被廣泛地應(yīng)用于預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的數(shù)學(xué)模型。被廣泛地應(yīng)用于預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的數(shù)學(xué)模型。 五、實(shí)際匯率五、實(shí)際匯率是用同一種貨幣來(lái)度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)是用同一種貨幣來(lái)度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的比率。它是對(duì)一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)格水平的比率。它是對(duì)一國(guó)商

13、品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)于另一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格的一個(gè)概括性度量。于另一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格的一個(gè)概括性度量。實(shí)際匯率實(shí)際匯率=名義匯率名義匯率國(guó)外物品的價(jià)格國(guó)外物品的價(jià)格國(guó)內(nèi)物品的價(jià)格國(guó)內(nèi)物品的價(jià)格e e= =E E P Pf fP P結(jié)論：實(shí)際匯率上升（下降），或者說(shuō)本幣實(shí)結(jié)論：實(shí)際匯率上升（下降），或者說(shuō)本幣實(shí)際貶值（升值），意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)際貶值（升值），意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴（低廉），該國(guó)自己產(chǎn)品競(jìng)商品變得更加昂貴（低廉），該國(guó)自己產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升（下降）。爭(zhēng)力上升（下降）。 以以人民幣直接標(biāo)價(jià)法，人民幣直接標(biāo)價(jià)法，假設(shè)名義匯率假設(shè)名義匯率1 1美元美元7 7元人元人民幣民

14、幣為例為例 則：則： e =7 7元人民幣元人民幣/ 1 / 1 美元美元 100 100美元美元/1/1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品700700元人民幣元人民幣/1/1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品= =1 1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品1 1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品e e = =E E P Pf fP P 名義匯率名義匯率為為1 1美元美元7.77.7人民幣人民幣 , ,即人民即人民幣貶值幣貶值10%10%。而國(guó)外一籃子相同商品價(jià)格為而國(guó)外一籃子相同商品價(jià)格為100100美元，美元，國(guó)內(nèi)一籃子相同商品價(jià)格為國(guó)內(nèi)一籃子相同商品價(jià)格為700700人民幣人民幣。根據(jù)：。根據(jù)： 則：則： 表明：表明：實(shí)際匯率上

15、升，人民幣實(shí)際貶值，中國(guó)產(chǎn)實(shí)際匯率上升，人民幣實(shí)際貶值，中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。品競(jìng)爭(zhēng)力上升。e =e =E E P Pf fP Pe =7.77.7人民幣人民幣 /1/1美元美元 100 100美元美元/1/1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品700700人民幣人民幣/1/1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品=1.11.1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品1 1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品 或者：或者：名義匯率名義匯率為為1 1美元美元7 7人民幣人民幣不變。而國(guó)不變。而國(guó)外一籃子相同商品價(jià)格為外一籃子相同商品價(jià)格為100100美元，美元，國(guó)內(nèi)一籃子相同國(guó)內(nèi)一籃子相同商品價(jià)格為商品價(jià)格為630630人民幣，即國(guó)內(nèi)價(jià)格人民幣，即國(guó)

16、內(nèi)價(jià)格P P下降下降1010。根據(jù)：。根據(jù)： 則：則： 同樣表明：同樣表明：實(shí)際匯率上升，人民幣實(shí)際貶值，中實(shí)際匯率上升，人民幣實(shí)際貶值，中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。e =7 7人民幣人民幣 /1/1美元美元 100 100美元美元/1/1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品630630人民幣人民幣/1/1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品=1.11.1籃子中國(guó)商品籃子中國(guó)商品1 1籃子美國(guó)商品籃子美國(guó)商品e =e =E E P Pf fP P 影響凈出口的因素影響凈出口的因素 影響凈出口的最重要因素是：影響凈出口的最重要因素是：匯率和國(guó)內(nèi)收入?yún)R率和國(guó)內(nèi)收入 即：即： nx = nx（ e ，y） 六、凈

17、出口函數(shù)六、凈出口函數(shù)匯率：匯率：對(duì)于出口對(duì)于出口，若，若實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升上升（直接標(biāo)價(jià)直接標(biāo)價(jià)法法），），則本國(guó)貨幣實(shí)際貶值，意味著國(guó)外商品相對(duì)則本國(guó)貨幣實(shí)際貶值，意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，這使本國(guó)商口的出口變于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，這使本國(guó)商口的出口變得相對(duì)容易。一般來(lái)說(shuō)，出口得相對(duì)容易。一般來(lái)說(shuō)，出口正向地正向地受實(shí)際匯率影受實(shí)際匯率影響。響。對(duì)于進(jìn)口對(duì)于進(jìn)口，若實(shí)際匯率，若實(shí)際匯率上升上升，因國(guó)外的商品相，因國(guó)外的商品相于對(duì)國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，故使進(jìn)口變得相對(duì)困于對(duì)國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，故使進(jìn)口變得相對(duì)困難，從而，進(jìn)口難，從而，進(jìn)口反向地反向地取決于實(shí)際匯率。由于

18、凈出取決于實(shí)際匯率。由于凈出口為出口與進(jìn)口之差，口為出口與進(jìn)口之差， 一國(guó)的實(shí)際收入（一國(guó)的實(shí)際收入（y y） 是因?yàn)槭且驗(yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，國(guó)民收入增加時(shí)，需要有更當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，國(guó)民收入增加時(shí)，需要有更多的資源支撐較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這時(shí)就需要從多的資源支撐較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這時(shí)就需要從國(guó)外進(jìn)口較多的消費(fèi)品、原材料、能源和機(jī)器設(shè)備，國(guó)外進(jìn)口較多的消費(fèi)品、原材料、能源和機(jī)器設(shè)備，以滿足國(guó)內(nèi)不斷增加的消費(fèi)需求、投資需求和政府以滿足國(guó)內(nèi)不斷增加的消費(fèi)需求、投資需求和政府支出。反之，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，國(guó)民收入減支出。反之，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，國(guó)民收入減少或增加較慢，對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的需求就

19、會(huì)減少，因而少或增加較慢，對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的需求就會(huì)減少，因而進(jìn)口會(huì)相應(yīng)減少。進(jìn)口會(huì)相應(yīng)減少。 nxqyneEPfPnxqynynx0nx（y）所以凈出口函數(shù)為：所以凈出口函數(shù)為： 在凈出口函數(shù)中，在凈出口函數(shù)中，q q為自發(fā)出口量，為自發(fā)出口量，是邊際進(jìn)口傾向，是邊際進(jìn)口傾向，n n 是是 nx nx 對(duì)對(duì) e e 的敏感性，它表示匯率每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，凈出口的敏感性，它表示匯率每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，凈出口將會(huì)變動(dòng)的數(shù)量。將會(huì)變動(dòng)的數(shù)量。顯然，顯然，凈出口函數(shù)揭示了凈出口與國(guó)民收入、凈出口函數(shù)揭示了凈出口與國(guó)民收入、實(shí)際匯率的內(nèi)在聯(lián)系。實(shí)際匯率的內(nèi)在聯(lián)系。例如，假設(shè)凈出口函數(shù)為：例如，假設(shè)凈出口函數(shù)為

20、： nx = nx = q q -y + ney + ne = 5000 - 0.1y + 1000e = 5000 - 0.1y + 1000e 如果如果Y = 60000Y = 60000億元，億元，e = 1.0e = 1.0，則，則nx = 0nx = 0，這意味著進(jìn)出口，這意味著進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)了平衡。實(shí)現(xiàn)了平衡。 如果如果e e不變，不變，Y Y 增加了增加了10001000億元，即億元，即Y Y=61000=61000億元，這時(shí)進(jìn)口億元，這時(shí)進(jìn)口會(huì)增加，而凈出口則會(huì)減少會(huì)增加，而凈出口則會(huì)減少100100億元。億元。 即即 nx = -100nx = -100億元億元 = ( 5000

21、 -0.1= ( 5000 -0.161000 + 100061000 + 10001.0)1.0) 如果如果Y Y不變，仍為不變，仍為6000060000億元，實(shí)際匯率億元，實(shí)際匯率e e上升至上升至1.31.3，會(huì)使凈，會(huì)使凈出口上升出口上升300300億元。億元。 即即nx = 300nx = 300億元億元 = (5000-0.1= (5000-0.160000 + 100060000 + 10001.3)1.3) 由此可以看出，在其他條件不變時(shí)，如果由此可以看出，在其他條件不變時(shí)，如果Y Y增加，會(huì)導(dǎo)致增加，會(huì)導(dǎo)致nxnx的減少；反之則會(huì)導(dǎo)致的減少；反之則會(huì)導(dǎo)致 nxnx的增加。如果

22、的增加。如果e e上升，則會(huì)導(dǎo)致上升，則會(huì)導(dǎo)致nxnx的增的增加；反之，則會(huì)導(dǎo)致加；反之，則會(huì)導(dǎo)致nxnx的減少。的減少。第 二 節(jié)（一）國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支平衡表從國(guó)際收支平衡表上看，整個(gè)國(guó)際收支兩從國(guó)際收支平衡表上看，整個(gè)國(guó)際收支兩大部分組成大部分組成 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目mxmxOy1y逆差逆差順差順差r1rO收支順差收支順差收支逆差收支逆差ORT曲線曲線經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額 nx= x - m資本項(xiàng)目差額資本項(xiàng)目差額 F= ax - am總差額總差額 ORT = (x - m) - (ax - am) 在國(guó)際收支平衡的狀態(tài)下，總差額（在國(guó)際收支平衡的狀態(tài)下，總

23、差額（nx-F）等于零，即：）等于零，即：x - m + am- ax = 0或或 m - x = am - ax最后一個(gè)式子意味著，凈進(jìn)口要由資本的凈流入予以補(bǔ)償最后一個(gè)式子意味著，凈進(jìn)口要由資本的凈流入予以補(bǔ)償1、外部均衡的含義、外部均衡的含義2、凈資本流出函數(shù)、凈資本流出函數(shù)F= ax - amF= （rW r）rW國(guó)外利率國(guó)外利率r 本國(guó)利率本國(guó)利率FrOr1r2F2F1F（r）EPfPnxqynF （rW r）BP = nx - F 經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的國(guó)際收支平衡，也稱外部平衡，經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的國(guó)際收支平衡，也稱外部平衡，是指國(guó)際收支差額為零，即是指國(guó)際收支差額為零，即BP=0 BP=0

24、時(shí)的狀態(tài)時(shí)的狀態(tài)，當(dāng)，當(dāng)BP=0BP=0時(shí)，時(shí)，故有凈出口等于凈資本流出，即：故有凈出口等于凈資本流出，即： nx = Fnx = F BP0BP0，稱國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱國(guó)際收支盈余。稱國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱國(guó)際收支盈余。 BP0BP0，稱國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，也稱國(guó)際收支赤字。稱國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，也稱國(guó)際收支赤字。 由于由于NXNX是是e e 和和y y的函數(shù)，的函數(shù)，F(xiàn) F是是r r 的函數(shù)，故國(guó)際收的函數(shù)，故國(guó)際收支平衡函數(shù)可支平衡函數(shù)可簡(jiǎn)單地簡(jiǎn)單地表示為：表示為： nxnx（e e，y y） = F= F（r r）將將凈出口函數(shù)式凈出口函數(shù)式和和凈資本流出函數(shù)式凈資本流出函數(shù)式代入式中

25、，有：代入式中，有：q -q -y + ny + nEPEPf fP P = = （r r w w - r - r）化簡(jiǎn)為：化簡(jiǎn)為： EP EPf fP Pr =r =y y+ +（r rw w - - n n- -q q） 上式表示，當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，收入上式表示，當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，收入y y和利率和利率r r的相互關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱上式為的相互關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱上式為國(guó)際收支均衡函國(guó)際收支均衡函數(shù)，簡(jiǎn)稱國(guó)際收支函數(shù)。數(shù)，簡(jiǎn)稱國(guó)際收支函數(shù)。nxnxnxnx1 1nxnx2 20 0F F1 1F F2 2F F4545線線r rr r1 1r r2 20 0F F1 1F F2 2F F（a

26、 a）（b b）F F（r r）nxnxnxnx1 1nxnx2 20 0y y1 1y yr rr r1 1r r2 20 0y y2 2y y1 1y y（c c）（d d）nxnx（y y）y y2 2C CD DJ JK KBPBPBPBP曲線的圖形推導(dǎo)曲線的圖形推導(dǎo)（分析）（分析） BP BP曲線圖分析：曲線圖分析：1 1、為什么、為什么BPBP曲線所對(duì)應(yīng)的曲線所對(duì)應(yīng)的 r r 與與 y y 成正比？成正比？ r r 凈資本流出凈資本流出（F F） = 凈出口（凈出口（nxnx） y y （= =表示國(guó)際收支平衡）表示國(guó)際收支平衡）2 2、在圖中、在圖中J J點(diǎn)，為什么表示有順差？點(diǎn)

27、，為什么表示有順差？ r y ： r 凈資本流出凈資本流出 y 凈出口凈出口 根據(jù)根據(jù) BP = nx - FBP = nx - F 當(dāng)當(dāng)nxnxF F時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生順差。時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生順差。 EP EPf fP Pr =r =y y + +（r rw w - - n n- -q q）q -q -y + ny + nEPEPf fP P = = （r rw w - r - r）根據(jù)：根據(jù)：可知：可知：下圖下圖J J點(diǎn)為順差，點(diǎn)為順差，K K點(diǎn)為逆差。點(diǎn)為逆差。本幣貶值、本幣貶值、匯率提高時(shí)，匯率提高時(shí)，BPBP曲線會(huì)向右移動(dòng)。曲線會(huì)向右移動(dòng)。r rr r1 1r r2 20 0y y2 2y y1

28、 1y yC CD DJ JK KBPBP 凡是影響匯率的因素都會(huì)改變凡是影響匯率的因素都會(huì)改變BP曲線的位曲線的位置。比如本國(guó)利率的降低會(huì)導(dǎo)致資本外流，使國(guó)置。比如本國(guó)利率的降低會(huì)導(dǎo)致資本外流，使國(guó)際收支出現(xiàn)逆差的壓力。如果國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，際收支出現(xiàn)逆差的壓力。如果國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，說(shuō)明在外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的供給超過(guò)需求，會(huì)說(shuō)明在外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的供給超過(guò)需求，會(huì)導(dǎo)致本幣貶值。本幣貶值又會(huì)引起凈出口的增加，導(dǎo)致本幣貶值。本幣貶值又會(huì)引起凈出口的增加，與此相應(yīng)，與此相應(yīng)，BP曲線會(huì)向右下移動(dòng)。曲線會(huì)向右下移動(dòng)。 概括地說(shuō)，概括地說(shuō)，本國(guó)貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致BP曲線向曲線向右下方

29、移動(dòng)；而如果本國(guó)貨幣升值，則會(huì)導(dǎo)致右下方移動(dòng)；而如果本國(guó)貨幣升值，則會(huì)導(dǎo)致BP曲線向左上移動(dòng)。曲線向左上移動(dòng)。ISLMBPr*y*OyrISLMBPOE如果如果IS和和LM相交于相交于BP曲線的下方，那意味著國(guó)際收支有曲線的下方，那意味著國(guó)際收支有逆差，因而會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，逆差，因而會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，BP曲線下移。需要注意的曲線下移。需要注意的是，隨著是，隨著B(niǎo)P曲線向下移動(dòng)，曲線向下移動(dòng)，IS曲線也會(huì)向右移動(dòng)。曲線也會(huì)向右移動(dòng)。yrISBPLME有順差會(huì)引起本幣升值有順差會(huì)引起本幣升值(BP曲線向上移動(dòng)曲線向上移動(dòng))，凈，凈出口減少，出口減少，IS曲線會(huì)向左移動(dòng)，借助這兩條線曲線會(huì)向左移動(dòng)，借

30、助這兩條線的移動(dòng)重新實(shí)現(xiàn)三重均衡。的移動(dòng)重新實(shí)現(xiàn)三重均衡。EyrOyOrISLMLMBPr=rWrEE（一）固定匯率制度下的資本完全流動(dòng)（一）固定匯率制度下的資本完全流動(dòng)1、固定匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)、固定匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)張貨幣政策擴(kuò)張貨幣政策LM曲線右移曲線右移國(guó)際收支赤字國(guó)際收支赤字本幣貶值壓力本幣貶值壓力政府干預(yù)，拋出政府干預(yù)，拋出外幣，收回本幣外幣，收回本幣LM曲線回到原來(lái)位置曲線回到原來(lái)位置結(jié)論：在固定匯率制度下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的結(jié)論：在固定匯率制度下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的 貨幣政策。貨幣政策。2、固定匯率制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)、固定匯率

31、制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)擴(kuò)張財(cái)政政策擴(kuò)張財(cái)政政策IS曲線右移曲線右移國(guó)際收支盈余國(guó)際收支盈余本幣升值壓力本幣升值壓力政府干預(yù)，拋出政府干預(yù)，拋出本幣，購(gòu)買外幣本幣，購(gòu)買外幣LM曲線右移曲線右移YOrISLMLMBPr=rWrEEIS（二）浮動(dòng)匯率制度下的資本完全流動(dòng)（二）浮動(dòng)匯率制度下的資本完全流動(dòng)1、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)張貨幣政策擴(kuò)張貨幣政策LM曲線右移曲線右移國(guó)際收支赤字國(guó)際收支赤字本幣貶值壓力本幣貶值壓力凈出口增加凈出口增加IS曲線右移曲線右移YOrISLMLMBPr=rWrEEIS2、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)擴(kuò)張財(cái)政政策擴(kuò)張財(cái)政政策IS曲線右移曲線右移國(guó)際收支盈余國(guó)際收支盈余本幣升值本幣升值凈出口減少凈出口減少IS曲線左移回到原來(lái)位置曲線左移回到原來(lái)位置YOrISLMBPr=rWrEEIS（一）浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效應(yīng)（一）浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效應(yīng)YrOLMISA (G0,e2)ABYAYBrArBBP（e1）YCrCCBP（e2）本幣升值ISB (G1,e2)ISC (G1,e1)結(jié)論結(jié)論：