注冊會計師財務(wù)成本管理-35

1、注冊會計師財務(wù)成本管理 -35( 總分： 109.00 ，做題時間： 90 分鐘 )一、單項選擇題 (總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00)1. 某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流動資金 50 萬元，固定資產(chǎn) 100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加 40萬元的臨時性存貨， 若企業(yè)權(quán)益資本為 80 萬元，長期負(fù)債 50 萬元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決資金來源， 該企業(yè)實(shí)行的是 ( )。A. 激進(jìn)型籌資政策 B. 穩(wěn)健型籌資政策C. 配合型籌資政策D. 長久型籌資政策 激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是： 臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要， 還解決部分永久性資產(chǎn)的資 金需要。2. 某企業(yè)向銀行取得 1年期貸款 2 000

2、萬元，按8%計算全年利息， 銀行要求貸款本息分 12個月等額償還， 則該項借款的實(shí)際利率大約為 ( ) 。A. 8.16%B. 8.24%C. 16% D. 18% 本題最好不要列式計算， 而根據(jù)下述結(jié)論做出選擇。 加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收 取方法，在分期等額償還貸款的情況下，銀行將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的 本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使 用了貸款本金的半數(shù)，卻按貸款的全額支付相應(yīng)的利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率約是名義利率的 2 倍。3. 下列最適合用來評價部門經(jīng)理業(yè)績的指標(biāo)是 ( )

3、。A. 邊際貢獻(xiàn)B. 可控邊際貢獻(xiàn) C. 部門邊際貢獻(xiàn)D. 稅前部門利潤 可控邊際貢獻(xiàn)最適合用來評價部門經(jīng)理個人的業(yè)績。4. 在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下， 每一步驟生產(chǎn)費(fèi)用均應(yīng)在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間分配， 其中完工產(chǎn)品是指 ( )。A. 產(chǎn)成品 B. 自制半成品C. 外購半成品D. 庫存半成品 在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，完工產(chǎn)品是指產(chǎn)成品。5. 已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和 20%，無風(fēng)險報酬率為 8%，某投資者除自有資金外，還借入 20%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為( ) 。A. 16.4% 和 24% B. 13.6% 和 16%C. 16.

4、4% 和 16%D. 13.6% 和 24%由于無風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為 0，所以，由無風(fēng)險資產(chǎn)和一種風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差X 風(fēng)風(fēng)由無風(fēng)險資產(chǎn)和一種風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報酬率X風(fēng)K風(fēng)+X無K無。以上公式中， X風(fēng)和 X無分別表示風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)在構(gòu)成的投資組合的比例，X風(fēng)+X無； K風(fēng)和 K無分別表示風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)的期望報酬率； 風(fēng)和 無分別表示風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差。由此得到教材上的計算公式， 只不過教材中的公式的符號 Q和 1-Q 由這里的 X 風(fēng)和 X無分別表示而已。 所以，總期望報酬率 120%×15%+(1-120%)× 8% 16.

5、4%，總標(biāo)準(zhǔn)差 120%×20% 24%。6. 下列說法中正確的是 ( ) 。A. 以實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值相同，兩者無實(shí)質(zhì)區(qū)別 B. 實(shí)體現(xiàn)金流量包含財務(wù)風(fēng)險，比股權(quán)的現(xiàn)金流量風(fēng)險大C. 如果市場是完善的，增加債務(wù)比重會降低平均資本成本D. 股權(quán)現(xiàn)金流量法比實(shí)體現(xiàn)金流量法簡潔以實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值是一樣的， 沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別； 實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng) 險，比股權(quán)的現(xiàn)金流量風(fēng)險??；如果市場是完善的，增加債務(wù)比重并不會降低平均資本成本；實(shí)體現(xiàn)金流 量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法簡潔。7. 對投資項目內(nèi)含報酬率的大小不產(chǎn)生影響的因素是 ( ) 。A. 投資項

6、目的現(xiàn)金流入量B. 投資項目的初始投資C. 投資項目的有效年限D(zhuǎn). 投資項目的預(yù)期投資報酬率 影響內(nèi)含報酬率的因素只有 3 個。即投資項目的原始投資額、 項目完工投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量、項目預(yù) 計使用年限，所以，應(yīng)選 D 項。8. 下列各項中，與再訂貨點(diǎn)無關(guān)的因素是( ) 。A. 經(jīng)濟(jì)訂貨量 B. 日耗用量C. 交貨日數(shù)D. 保險儲備量 由于再訂貨點(diǎn)交貨日數(shù)×日耗用量 +保險儲備量。所以，應(yīng)選 A 項。9. 企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價值的類別不包括 ( ) 。A. 實(shí)體價值與股權(quán)價值B. 會計價值與重整價值 C. 繼續(xù)經(jīng)營價值與清算價值D. 少數(shù)股權(quán)價值與控股價值 價值評估的對象是企業(yè)總體價值，

7、會計價值與重整價值不屬于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價值的類別。10. 下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是( ) 。A. 租賃設(shè)備的價款B. 租賃期間的利息C. 租賃手續(xù)費(fèi)D. 租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)。所以 租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。二、多項選擇題 ( 總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 20.00)11. 下列說法中正確的是 ( ) 。A. 會計準(zhǔn)則和會計制度要求存貨成本按全部制造成本報告 B. 在變動成本制度下，固定制造費(fèi)用作為期間費(fèi)用處理 C. 產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，適用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè) D.

8、 作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度尤其適合新興的高科技領(lǐng)域 目前的會計準(zhǔn)則和會計制度， 都要求存貨成本按全部制造成本報告； 在變動成本制度下，只將變動性生產(chǎn) 成本計入產(chǎn)品成本，而將固定制造費(fèi)用作為期間費(fèi)用處理；產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，主要適用于產(chǎn)量是成 本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)；作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度尤其適合新興的高科技領(lǐng)域。12. 企業(yè)價值評估與項目價值評估有明顯區(qū)別，下列表述正確的有( ) 。A. 它們的現(xiàn)金流分布有不同的特征 B. 投資項目的壽命期是有限的，而企業(yè)的壽命期是無限的 C. 項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時才流向所有者 D. 項目現(xiàn)金流具有確定性，而企業(yè)現(xiàn)

9、金流具有明顯的不確定性 兩者的現(xiàn)金流都具有不確定性。13. 有關(guān)財務(wù)交易的零和博弈表述正確的是 ( ) 。A. 一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上 B. 在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多 C. 在“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧 D. 在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈D 不對是因為在存在稅收的情況下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈。14. 利用市盈率模型估計企業(yè)價值 ( ) 。A. 它考慮了時間價值因素B. 它能直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系 C. 它具有很高的綜合性，能體現(xiàn)風(fēng)險、增長率、股利分配的問題 D. 市盈率模型最適合連

10、續(xù)盈利，并且 值接近于 1 的企業(yè) 市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，所以B 項對；市盈率涵蓋了風(fēng)險補(bǔ)償率、增長率、股利分配率的影響，所以 C 項對；市盈率模型的局限性在于如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意 義。再有，市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個經(jīng)濟(jì)繁榮 時市盈率上升，整個經(jīng)濟(jì)衰退時市盈率下降。如果目標(biāo)企業(yè)的 為 1，則評估價值正確反映了對未來的預(yù)期。如果企業(yè)的 顯著大于 1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值被縮小。如果 值明顯D項正確。成本責(zé)任中心不需要作出價格決小于 1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值

11、偏高，所以15. 下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，不正確的是 ( ) 。A. 成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B. 成本責(zé)任中心有時可以進(jìn)行設(shè)備購置決策C. 成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負(fù)責(zé)D. 成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量 標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的可控成本。16. 在“內(nèi)含增長率”的條件下，正確的說法是 ( )A. 假設(shè)不增發(fā)新股 B. 假設(shè)不增加借債 ( 不包括負(fù)債的自然增長 ) C. 資產(chǎn)負(fù)債率可能變化 D. 財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險降低 當(dāng)企業(yè)的

12、銷售按內(nèi)含增長率增長，則不增加對外借款，即債務(wù)利息不增加。由于負(fù)債自然增長的存在，資 產(chǎn)負(fù)債率可能提高也可能下降，保持不變的概率很小。另外，當(dāng)息稅前利潤增加而債務(wù)利息不增加時，按 照教材第九章財務(wù)杠桿的公式：財務(wù)杠桿系數(shù)DFLEBIT/ (EBIT-I) ，分子、分母的 EBIT同時增加而 I 不變，則財務(wù)杠桿下降，財務(wù)風(fēng)險降低。17. 與生產(chǎn)預(yù)算有直接聯(lián)系的預(yù)算是 ( ) 。A. 直接材料預(yù)算 B. 變動制造費(fèi)用預(yù)算 C. 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算D. 直接人工預(yù)算 直接材料預(yù)算、 直接人工預(yù)算和變動制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的， 而銷售及管理費(fèi)用預(yù)算多 為固定成本，或根據(jù)銷售預(yù)算編制的，

13、與生產(chǎn)預(yù)算沒有直接聯(lián)系。18. 下列有關(guān)資本市場線和證券市場線的說法中，正確的有( ) 。A. 證券市場線無論對于單個證券，還是投資組合都可以成立 B. 資本市場線只對有效組合才能成立C. 資本市場線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差D. 證券市場線的橫軸表示的是 值 由資本市場線和證券市場線的特點(diǎn)可知。19. 用多水平法編制的彈性預(yù)算，主要特點(diǎn)是 ( ) 。A. 不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便 B. 混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映 C. 評價和考核實(shí)際成本時往往需要使用插補(bǔ)法計算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本” D. 不以成本性態(tài)分析

14、為前提用多水平法編制的彈性預(yù)算， 仍以成本性態(tài)分析為理論前提，首先要在確定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)， 分出若干個 不同水平，然后分別計算各項預(yù)算成本，匯總列入一個預(yù)算表格。不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即 可找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便；混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài) 直接在預(yù)算中反映，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本，但是，由于業(yè)務(wù)量的范圍間隔一般為10%，而非連續(xù)分布，實(shí)際業(yè)務(wù)量不一定已事先列示在預(yù)算表中，故在評價和考核實(shí)際成本時往往需要使用插補(bǔ) 法計算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”。20. 采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計算現(xiàn)金返回線R的各項參數(shù)中包括 ( ) 。A. 每

15、次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本 B. 現(xiàn)金存量的上限C. 有價證券的日利率 D. 預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差 解析 根據(jù)最優(yōu)返回線的計算公式 可知，計算現(xiàn)金返回線 R 的需要每次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā) 生的固定轉(zhuǎn)換成本 (b) 、預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差 ( 2) 、有價證券的日利率 (i) 、現(xiàn)金存量的下限 (L) 等 參數(shù)。但不包括現(xiàn)金存量的上限 (H) 。三、判斷題 ( 總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00)21. 盈利企業(yè)不一定給股東創(chuàng)造了價值，但虧損企業(yè)吞蝕了股東財富。( )A. 正確 B. 錯誤企業(yè)盈利不一定說明企業(yè)資產(chǎn)所帶來的收益超過資本成本， 根據(jù)經(jīng)濟(jì)利潤模型 ( 或剩余

16、收益原理 ) ，只有獲 得超過資本成本的盈利，才能增加企業(yè)價值，給股東創(chuàng)造了價值。22. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量與營業(yè)現(xiàn)金毛流量之間的差距是由于多占用營業(yè)流動資產(chǎn)增加所致。( )A. 正確 B. 錯誤 營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量 - 營業(yè)流動資產(chǎn)增加。23. 遞延年金終值受遞延期的影響， 遞延期越長， 遞延年金的終值越大； 遞延期越短， 遞延年金的終值越小。 ( )A. 正確B. 錯誤 遞延年金的現(xiàn)值受遞延期長短的影響；而遞延年金的終值不受遞延期的影響。所以，該說法是錯的。24. 有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2 000 元，但價格高于乙設(shè)備 6 000 元。若資本成本為 12

17、%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于 4 年，選用甲設(shè)備才是有利的。 ( )A. 正確 B. 錯誤設(shè)備的年成本年使用費(fèi) +分?jǐn)偟哪曩徶脙r格。由于甲設(shè)備的價格高于乙設(shè)備6 000 元，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低 2 000 元，要想使得選用甲設(shè)備是有利的，則甲、乙兩臺設(shè)備分?jǐn)偟哪曩徶脙r格的差額必須 小于 2 000 元。若資本成本為 12%，則有： 6 0002 000 ×(P/A ， 12%， n) ，即(P/A ，12%，n)3，查年 金現(xiàn)值系數(shù)表可知： n3時，(P/A，12%，3) 2.4018 ；n4時，(P/A，12%，4)3.0373；然后用插值 法求得 n3.94( 年) ，所以，

18、甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于 4 年，選用甲設(shè)備才是有利的。25. 當(dāng)投資者要求的收益率高于債券票面利率時， 債券的市場價值會低于債券面值； 當(dāng)投資者要求的收益率 低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值；當(dāng)債券接近到期日時，債券的市場價值向其面值 回歸。 ( )A. 正確 B. 錯誤當(dāng)投資者要求的收益率高于債券 ( 在債券連續(xù)支付利息或支付期無限小的情況下， 下同 ) 票面利率時， 債券 的市場價值 ( 即債券的本金和按票面利率計算的利息按投資者要求的收益率所折成的現(xiàn)值之和 ) 會低于債券 的面值。同理，當(dāng)投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值。在債券到 期日，投

19、資者將會獲得等于債券面值的本金，此時債券的市場價值等于其面值。債券越是接近到期日，債 券帶來的現(xiàn)金流入越接近其面值即本金 ( 利息已接近付完 ) ，其折現(xiàn)系數(shù)越接近于 1，其市場價值與面值越 接近。26. 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法與調(diào)整現(xiàn)金流量法一樣， 均對遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量予以較大的調(diào)整， 區(qū)別僅在前者調(diào)整凈現(xiàn) 值公式的分母，后者調(diào)整分子。 ( )A. 正確B. 錯誤 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法對遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量予以較大的調(diào)整， 而調(diào)整現(xiàn)金流量法對近期、 遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的調(diào)整力度 一樣。所以，該說法是錯的。27. 分離定理強(qiáng)調(diào)兩個決策： 一是確定市場組合， 這一步驟不需要考慮投資者個人的偏好； 二是如何構(gòu)造風(fēng) 險資產(chǎn)組合

20、與無風(fēng)險資產(chǎn)之間的組合，這一步驟需要考慮投資者個人的偏好。 ( )A. 正確 B. 錯誤 由分離定理可以得知。28. 經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險。 ( )A. 正確 B. 錯誤經(jīng)營風(fēng)險是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的。 所以經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源， 但經(jīng)營杠桿放大了經(jīng) 營風(fēng)險。29. 經(jīng)濟(jì)價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來計量。( )A. 正確B. 錯誤 通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。30. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式， 既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力， 又可以 降低借款的實(shí)際利率。 ( )A. 正確B

21、. 錯誤 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式， 可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力， 但會提高企 業(yè)使用貸款的實(shí)際利率。四、計算分析題 ( 總題數(shù)： 4，分?jǐn)?shù)： 24.00)31. A 股票和 B股票在 5 種不同經(jīng)濟(jì)狀況下預(yù)期報酬率的概率分布如下表所示：經(jīng)濟(jì)狀況概率分布各種狀況可能發(fā)生的報酬 率RAiRBi10.230%-45%20.220%-15%30.210%15%40.2045%50.2-10%75%要求：(1) 分別計算 A 股票和 B 股票報酬率的期望值及其標(biāo)準(zhǔn)離差；(2) 計算 A 股票和 B 股票報酬率的協(xié)方差；(3) 根據(jù) 2，計算 A 股票和 B股票的相關(guān)系數(shù)；(

22、4) 根據(jù) 3，計算 A 股票和 B股票在下列不同投資比例下投資組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差；WAWB組合的期望報酬率組合的標(biāo)準(zhǔn)離差1.000.80.2(5) 已知市場組合的平均收益率為 12%，無風(fēng)險收益率為 4%，則 A股票的 系數(shù)為多少 ?說明其經(jīng)濟(jì)含義。 (6) 根據(jù) 5，如果 A股票和 B股票分別按 WA 0.8 ，WB0.2 的比重組合，組合的必要報酬率為 11%，則 B股 票的 系數(shù)為多少 ?(分?jǐn)?shù)： 6.00 ) 答案及解析 (1) A 股票報酬率的期望值 0.2 × 0.3+0.2 × 0.2+0.2 ×0.1+0.2 ×0+0.2 &#

23、215;(-0.1) 0.1 10%B股票報酬率的期望值 0.2 ×(-0.45)+0.2 ×(-0.15)+0.2 ×0.15+0.2 × 0.45+0.2 × 0.75 0.15 15%(4) A 股票和 B 股票在不同投資比例下投資組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差WAWB組合的期望報酬率組合的標(biāo)準(zhǔn)離差1.0010%14.14%0.80.211%2.83%根據(jù)：當(dāng) WA1，WB0，組合的期望報酬率 1× 10%+0×15%10%當(dāng) WA0.8 ，WB0.2 ，組合的期望報酬率 0.8 ×10%+0.2×15

24、%11% 根據(jù)：或：組合的標(biāo)準(zhǔn)離差 0.8 ×14.14%-0.2 × 42.43% 2.83%(5) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型： E(Ri) RF+i (R m-RF)即：10%4%+(12%-4%)，所以， 0.75 。說明 A股票的風(fēng)險小于市場風(fēng)險，如果市場組合風(fēng)險收益率 上升 1%，該股票的風(fēng)險收益率只上升 0.75%。(6) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型： E(Ri) RF+i (R m-RF)即： 11%4%+p (12%-4%) 7%÷8%0.875即： B 1.375驗算： 4%+1.375× (12%-4%)15%0.8 × 10%+0.

25、2× 15% 11%32. 某公司成立于 2004年1 月1 日。 2004年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為 1 000萬元，分配現(xiàn)金股利 550萬元，提取 法定公積 450 萬元(所提法定公積均已指定用途 ) 。2005年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為 900 萬元。 2006 年計劃增加 投資，所需資金為 700 萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占 40%。 要求： (1) 在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算 2006 年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金額。 (2) 在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算 2005 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 (3) 在不

26、 考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算 2005 年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于 2006 年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。 (4) 在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股 利支付率政策，計算該公司的股利支付率和 2005 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 (5) 假定公司 2006 年面臨著從 外部籌資的困難， 只能從內(nèi)部籌集籌資， 不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下 2005 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股 利。(分?jǐn)?shù)： 6.00 ) 答案及解析 (1) 投資方案所需的自有資金額 700×60%420( 萬元 ) 投資需要從外部借入的資金額 700×40%2

27、80(萬元) (2) 在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行剩余股利政策：2005 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 900-420 480(萬元) (3) 在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利政策： 2005 年度應(yīng)分配的 現(xiàn)金股利 2004 年的現(xiàn)金股利 550(萬元) 可用于 2006 年投資的留存收益 900-550 350(萬元) 需要額 外籌集的資金額 700-350 350( 萬元) (4) 在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：2005年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 900×55%495(萬元) (5)2005 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利 900-700 200( 萬元 )33.

28、 某公司 2005年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下： 銷售收入 2 000 萬元 凈利 180 萬元 股利 64 萬元 普通股股數(shù) 年 初 80 萬股， 7 月 28 日增發(fā) 48 萬股 年末資產(chǎn)總額 2 000 萬元 年末權(quán)益乘數(shù) 5 假設(shè)該公司股票屬于股利 固定成長股票， 股利增長率為 5%。負(fù)債平均利率為 10%，其中流動負(fù)債占負(fù)債總額 60%，所得稅稅率為 40%。 要求： (1) 計算 2005年的每股凈資產(chǎn)、 平均每股收益和已獲利息倍數(shù)。 (2) 計算 2005年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率 (涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計算 ) 。 (3)假設(shè) 2005年12月31日的股票價 格為

29、 20 元，計算該股票的資金成本。 (4) 計算 2005 年 12 月 31 日該公司股票的市盈率。 (5) 假設(shè) 2005 年 12 月 31日的現(xiàn)金流動負(fù)債比為 0.6 ，則每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)以及全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 為多少 ?(分?jǐn)?shù)： 6.00 ) 答案及解析 (9)2005 年的年末權(quán)益乘數(shù) 5，則資產(chǎn)負(fù)債率為 1-1/5 80%2005 年的年末資產(chǎn)總額為 2 000 萬元，則負(fù)債總額為 2 000 ×80%1 600( 萬元) ，股東權(quán)益為 400 萬元。 2005 年的每股凈資產(chǎn) 400÷(80+48) 3.125( 元)2005 年的平均

30、每股收益 180÷80+48 ×(12-7)/12 1.8( 元 ) 稅前利潤凈利 /(1-40%) 180/(1-40%) 300(萬元 ) 利息 1 600 ×10%160( 萬元 ) 已獲利息倍數(shù)息稅前利潤 /利息 (300+160)/160 2.9( 倍)(2) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2 000/2 000 1( 次 ) 凈資產(chǎn)收益率 180÷400× 100%45% 銷售凈利率 180/2 000 9%(3) 因為 2005 年末的每股股利 64÷ 1280.50( 元) 即 D0 0.50( 元 )KsD0×(1+g)/

31、P+g 0.50 × (1+5%)/20+5%7.63%(4) 市盈率 20÷1.8 11.11( 倍 )(5) 流動負(fù)債 1 600 × 60%960( 萬元) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 960×0.6 576( 萬元 ) 每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 576/128 4.5( 元) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 4.5/0.50 9( 倍) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 576/2 000 ×100% 28.8%34. A 工廠是一個生產(chǎn)某種汽車零件的專業(yè)工廠，產(chǎn)品成本計算采用標(biāo)準(zhǔn)成本計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：(1) 成本計算賬戶設(shè)置設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶

32、，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計價。成本差異賬戶設(shè)置 8 個： 材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費(fèi)用效率差異、變動 制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(2) 費(fèi)用分配和差異結(jié)轉(zhuǎn)方法原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為 0.5 。成本差異采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”，在每月末結(jié)轉(zhuǎn)“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶。(3) 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料 (10 千克×3 元/千克)30 元直接人工 (4 小時×4元/ 小時)16 元變動制造費(fèi)用 (4 小時&#

33、215; 1.5 元/小 時)6元固定制造費(fèi)用 (4 小時×1元/ 小 時)4元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本56 元(4) 本月生產(chǎn)及銷售情況生產(chǎn)能量11 000 小時月初在產(chǎn)品數(shù)量600件本月產(chǎn)品投產(chǎn)數(shù)量2 500 件本月產(chǎn)品完工入庫數(shù)量2 400 件月末在產(chǎn)品數(shù)量700件(5) 有關(guān)成本計算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：本月購入原材料 30 000 千克，實(shí)際成本 88 500 元(已用支票支付 ) ；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料 25 500 千克 實(shí)際牦用工時 9 750 小時；應(yīng)付生產(chǎn)工人工資 40 000 元；實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用 15 000 元； 實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用 10 000 元。要求：編制以下業(yè)務(wù)的

34、會計分錄：(1) 購入原材料；(2) 領(lǐng)用原材料；(3) 將生產(chǎn)工人工資記入有關(guān)成本計算賬戶；(4) 結(jié)轉(zhuǎn)本期變動制造費(fèi)用；(5) 結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費(fèi)用；(6) 完工產(chǎn)品入庫；(7) 期末結(jié)轉(zhuǎn)本期產(chǎn)品成本差異。(分?jǐn)?shù)： 6.00 ) 答案及解析 業(yè)務(wù)編 號借方科目借方金 額貨方科目貨方金 額原材料90 000材料價格差異1 500銀行存款88 500生產(chǎn)成本75 000材料數(shù)量差異1 500原材料76 500生產(chǎn)成本39 200直接人工工資率差異1 000應(yīng)付工資40 000直接人工效率差異200生產(chǎn)成本14 700業(yè)務(wù)編 號借方科目借方金額貨方科目貨方金額固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異1 000產(chǎn)成品

35、134 400生產(chǎn)成本134 400主營業(yè)務(wù)成本1 300材料價格差異1 500直接人工效率差異200變動制造費(fèi)用效率差異75固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異1 000材料數(shù)量差異1 500直接人工工資率差 異1 000變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異375固定制造費(fèi)用能量差異1 200續(xù)表變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異375變動制造費(fèi)用15 000變動制造費(fèi)用效率差異75生產(chǎn)成本9 800變動制造費(fèi)用能量差異1 200固定制造費(fèi)用10 000本題主要考查考生對于標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度的理解與應(yīng)用，尤其是納入到賬簿體系的處理。 有關(guān)計算過程如下：購入原材料：實(shí)際成本 88 500 元標(biāo)準(zhǔn)成本 3 元 / 千克× 30 00

36、0 千克 90 000 元價格差異 -1 500 元領(lǐng)用原材料：實(shí)際成本 25 500 千克× 3 元 / 千克 76 500 元標(biāo)準(zhǔn)成本 30 元/ 件×2 500 件75 000 元數(shù)量差異 1 500 元直接人工本月實(shí)際完成約當(dāng)產(chǎn)量月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 +本月完工產(chǎn)成品數(shù)量 - 月初在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 700× 0.5+2 400-600 ×0.5 2 450（ 件 ）實(shí)際成本 40 000 元標(biāo)準(zhǔn)成本 16 元/ 件×2 450 元/ 件39 200 元總差異 800 元其中：直接人工效率差異： （9 750 時-2 450 件×4

37、 時/ 件）×4 元/小時 -200（ 元） 直接人工工資率差異： （40 000/9 750-4 元/ 時） ×9 750 1 000（ 元） 變動制造費(fèi)用實(shí)際成本 15 000 元標(biāo)準(zhǔn)成本 2 450 件×6 元/ 件14 700 元 總差異 300 元其中：變動制造費(fèi)用效率差異： （9 750 時-2 450 件×4 時/ 件）×1.5 元/時 -75（ 元） 變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異： 15 000 元-9 750 時×1.5 元/ 時375（元） 固定制造費(fèi)用 實(shí)際成本 10 000 元標(biāo)準(zhǔn)成本 2 450 件×4 元

38、/ 件9 800 元 總差異 200 元其中：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異： 10 000 元-1 元/ 時×11 000 時-1 000（ 元）固定制造費(fèi)用能量差異： 1元/時×11 000 時-1 元/時×2 450 件×4 時/件1 200（ 元） 完工產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本： 2 400 件×56 元/件 134 400（ 元）五、綜合題 （ 總題數(shù)： 3，分?jǐn)?shù)： 45.00）35. M 公司股本為 500萬股，經(jīng)營現(xiàn)金流量公司為 91.5 萬元。 2005年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下：（1）M 公司資產(chǎn)負(fù)債表表 12005 年 12 月 31 日 單位

39、：萬元項目年初數(shù)年末數(shù)項目年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)合計264295流動負(fù)債合計120118應(yīng)收賬款100109長期負(fù)債合計90140其他速動資產(chǎn)5416負(fù)債合計210258存貨110125股東權(quán)益合計230332長期資產(chǎn)合計176295資產(chǎn)合計440590權(quán)益合計440590說明：本年增加的利率為 8%的長期負(fù)債 50 萬元全部用于正在建設(shè)中的廠房。（2）M 公司利潤表表 22005 年 12 月 單位：萬元項目本年累計一、銷售收入凈額2 360銷售成本1 652銷售稅金236銷售費(fèi)用64管理費(fèi)用297財務(wù)費(fèi)用 （ 利息費(fèi)用 ）10指標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)2005年流動比率2.2速動比率1.28營運(yùn)資金 (

40、 元)144資產(chǎn)負(fù)債率47.72%已獲利息倍數(shù)8平均收現(xiàn)期45存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)15流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)7.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.42銷售毛利率33%銷售凈利率3.1%資產(chǎn)凈利率13.7%權(quán)益乘數(shù)1.91權(quán)益凈利率26.17%要求：(1) 完成表 3(保留兩位小數(shù) ) 。(2) 分析公司的變現(xiàn)能力、長期償債能力、資產(chǎn)管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的問題 ?(3) 如果公司計劃發(fā)放 10%的股票股利，并用凈利潤的 40%發(fā)放現(xiàn)金股利，計算施行該政策后的每股收益、 每股股利和股利保障倍數(shù)，并用現(xiàn)金股利、股利保障倍數(shù)評價該政策是否可行 ?(4) 假定公司管理當(dāng)局認(rèn)為當(dāng)前的資金結(jié)構(gòu)不合理，計劃增加負(fù)債資金

41、， 結(jié)合現(xiàn)金債務(wù)總額比， 僅從現(xiàn)金償 還利息的能力上看，公司還可增加多少債務(wù)資金 ?(分?jǐn)?shù)： 15.00 )(3)M 公司 2005 年的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)： 表3二、營業(yè)利潤101投資收益7營業(yè)外收支凈額-8三、利潤總額100所得稅 (33%)33四、凈利潤67 答案及解析 (1)指標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)2005年流動比率2.22.5速動比率1.281.44營運(yùn)資金 ( 元)144177資產(chǎn)負(fù)債率47.72%43.73%已獲利息倍數(shù)87.86平均收現(xiàn)期4515.94存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)1514.06流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)7.28.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.424.58銷售毛利率33%30%銷售凈利率3.1%2.84%資產(chǎn)凈利

42、率13.7%13%權(quán)益乘數(shù)1.911.83權(quán)益凈利率26.17%23.84%（2）變現(xiàn)能力分析： 從流動比率、速動比率和營運(yùn)資金來考察， 2005 年末的水平平均高于行業(yè)平均水平，說明該公司的變現(xiàn)能力和短期償債能力較強(qiáng)。值得說明的是，存貨周轉(zhuǎn)率稍有降低，可能是在存貨上占用 的資金過多，應(yīng)引起注意。 長期償債能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均數(shù)，并且已獲利息倍數(shù)近8 倍，說明公司有較高的長期償債能力。 資產(chǎn)管理效率分析： 應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)縮短 29 天多，流動資產(chǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)均有所加快， 但存貨周轉(zhuǎn)率下降，是因為銷售成本相對節(jié)約，還是存貨相對增多，有待進(jìn)一步分析。 盈利能力分析：銷售

43、毛利率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率均低于行業(yè)平均水平，可進(jìn)一步分析如下： 行業(yè)平均水平： 26.17% 3.1%× 4.42 ×1.91本公司水平： 23.84% 2.84%×4.58 ×1.83可見，權(quán)益凈利率下降的主要原因，在于公司的銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)較低。其中，銷售凈利率的變動一般來講與售價、成本、費(fèi)用有關(guān)，結(jié)合公司銷售毛利率變動，可以看出售價和成本是造成公司銷售凈利率下降的主要原因，應(yīng)對它們進(jìn)一步調(diào)查分析。另外，權(quán)益乘數(shù)較低表明負(fù)債較少，財務(wù)風(fēng)險減小；在不影 響企業(yè)長期負(fù)債能力的前提下，應(yīng)充分利用財務(wù)杠桿作用提高權(quán)益凈利率。（3）每股收益為： 67

44、/500 ×（1+10%） 0.12（ 元/ 股）每股股利為： 67×40%/500×（1+10%）0.05（ 元/ 股）股利保障倍數(shù)： 0.12/0.05 2.4（ 倍 ）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量： 91.5/500 × （1+10%）0.17現(xiàn)金股利保障倍數(shù)為： 0.17/0.05 3.4（ 倍 ），大于 2.4 倍，該政策可行。（4）現(xiàn)金債務(wù)總額比為： 91.5/258 35.47%，高于市場利率 8%，說明公司還可以增加的債務(wù)資金為： 91.5/8%-258 885.75（ 萬元） 。36. 甲公司屬于商業(yè)企業(yè)， 2005 年度財務(wù)報表的有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：

45、銷售收入5 000長期資產(chǎn)折舊與攤銷費(fèi)用300營業(yè)利潤375利息支出62.5稅前利潤312.5所得稅（稅率 20%）62.5稅后利潤250分出股利 （股利支付率 50%）125收益留存125期末股東權(quán)益 （500 萬股 ）625期末負(fù)債625期末總資產(chǎn)1 250該公司 2005 年的資本支出為 400 萬元， 2005 年的營業(yè)流動資產(chǎn)增加 100 萬元，針對以下互不相干的 問題進(jìn)行回答：（1） 假設(shè)甲公司在今后可以維持 2005 年的經(jīng)營效益和財務(wù)政策，且不增發(fā)股票，凈投資增長率與銷售 增長率一致，請依次回答下列問題： 2006 年的預(yù)計銷售增長率是多少 ? 今后的預(yù)期股利增長率是多少 ?

46、假設(shè)甲公司 2005 年年末的股價是 18 元，股權(quán)資本成本是多少 ? 假設(shè)甲公司可以按 2005 年的平均利率水平在需要時取得借款，其加權(quán)平均資本成本是多少?（資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)以賬面價值為基礎(chǔ) ） 企業(yè)每股股權(quán)價值為多少，并判斷公司當(dāng)前的股價是高估還是低估 ?（2） 假設(shè)商業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風(fēng)險與甲公司類似的有 6 家，它們的市盈率如下表所 示，請依次回答下列問題：公司名稱實(shí)際市盈率預(yù)期增長率A14.47%B24.311%C15.212%D49.322%E32.117%F33.318%確定修正的平均市盈率；利用修正比率法確定甲公司的股票價值；利用股價平均法確定甲公司的股票價值；

47、判斷甲公司的股價被市場高估了還是低估了 （分?jǐn)?shù)： 15.00 ） 答案及解析 （1） 2006 年的預(yù)期銷售增長率是多少 ?銷售凈利率 5%銷售額 / 總資產(chǎn) 4 次總資產(chǎn) / 期末股東權(quán)益 2留存收益率 50% 今后的預(yù)期股利增長率的多少 ?預(yù)期股利增長率 25% 假設(shè)甲公司 2005 年年末的股價是 18 元，股權(quán)資本成本是多少 ?/ 當(dāng)前股利 +股利增長率股權(quán)資本成本下期股利 假設(shè)甲公司可以按 2005 年的平均利率水平在需要時取得借款， 其加權(quán)平均資本成本是多少 ?（ 資本結(jié)構(gòu)權(quán) 數(shù)以賬面價值為基礎(chǔ) ）加權(quán)平均資本成本稅后負(fù)債成本×負(fù)債比率+權(quán)益成本×權(quán)益 / 資產(chǎn)

48、 （62.5/625） ×（1-20%） ×（1/2）+26.74% × （1/2） 17.37% 公司每股股權(quán)價值為多少，并判斷公司當(dāng)前的股價是高估還是低估2005 年的股權(quán)凈投資 （資本支出 -折舊+營業(yè)流動增加 ）×（1- 負(fù)債率 ）（400-300+100） ×（1-50%） 100（ 萬元 ） 2005 年的股權(quán)現(xiàn)金流量 250-100 150（ 萬元 ）每股股權(quán)價值 10 775.86/500 21.55（ 元/ 股） 由于目前的股價為 18 元，所以當(dāng)前的股價是低估了（2） 修正平均市盈率法公司名稱實(shí)際市盈率預(yù)期增長率A14.47

49、%B24.311%C15.212%D49.322%E32.117%F33.318%平均數(shù)28.114.5%修正平均市盈率可比企業(yè)平均市盈率 / 平均預(yù)期增長率 28.1/14.5 1.94 甲公司的每股凈利 250÷5000.5 元/ 股，假設(shè)預(yù)期增長率是 25%。 甲公司每股價值修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利 1.94 × 25%×100×0.5 24.25（ 元/ 股）注意：實(shí)際市盈率和預(yù)期增長率的平均數(shù)通常采用簡單算術(shù)平均。修正市盈率的平均數(shù)根據(jù)平均市盈 率和平均預(yù)期增長率計算。 股價平均

50、法：這種方法是根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率估計甲企業(yè)的價值： 目標(biāo)企業(yè)每股價值可比企業(yè)的修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利，然后，將得出股票估價進(jìn)行算術(shù)平均，計算過程見下表：公司名 稱實(shí)際市盈 率預(yù)期增長 率修正市盈 率甲公司每 股凈利 （元）甲公司預(yù) 期增長率甲公司每 股價值 （元）A14.47%2.060.525%25.75B24.311%2.210.525%27.63C15.212%1.270.525%15.88D49.322%2.240.525%28E32.117%1.890.525%23.63F33.318%1.850.525%23.

51、13平均數(shù)28.114.5%24 實(shí)際股票價格是 18 元，所以甲公司的股票被市場低估了。37. ABC公司正考慮投資于一種新型機(jī)械防盜裝置，其預(yù)計市場壽命為 5 年。公司前任主管人員對該擬議中 的項目做了如下的分析 (如下表所示 ) 。他認(rèn)為， 由于預(yù)計投資收益率僅有 12.3%，公司不應(yīng)投資于該項目。擬議中的新型機(jī)械防盜裝置報告如下： (單位：千元 )項目第0年第1年第2年第3年第4年第5年固定資產(chǎn)上的投資4 500營運(yùn)資本上的累計投資300400500600700700初始投資總額4 800銷售額3 5004 9005 3205 7405 320材料5357509001 050900人工1 0701 5001 8002 1001 800制造費(fèi)用50100100100100利息576576576576576折舊900900900900900成本費(fèi)用合計3 1313 8264 2764 7264 276利潤總額3691 0741 0441 0141 044所得稅