投資決策原理一、單項(xiàng)選擇題1．下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的

1、.第六章 投資決策原理 一、單項(xiàng)選擇題1下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的敘述中不正確的是( )。 A企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 B企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 C企業(yè)投資有利于提高職工的生活水平 D企業(yè)投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法 2某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用2 000元，設(shè)備購置費(fèi)用8 000元，設(shè)備安裝費(fèi)用1 000元，建筑工程費(fèi)用6 000元，投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金3 000元，不可預(yù)見費(fèi)按總支出的5%計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為( )。 A20 000元          B21 0

2、00元 C17 000元          D17 850元 3.某投資方案的營業(yè)收入為100萬元，年?duì)I業(yè)支出為60萬元，其中折舊為10萬元，所得稅率為25%，該方案的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（ ）。A40萬元         B50萬元C24萬元          D26萬元4.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說法中，不正確的是（ ）。A它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

3、60;    B它需要一個(gè)主觀上確定的最長的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)C它不能測度項(xiàng)目的盈利性         D它不能測度項(xiàng)目的流動(dòng)性5.（   ）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。A.靜態(tài)投資回收期        B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)部收益率           D.獲利指數(shù)6.已知甲項(xiàng)目的原始投資額為800

4、萬元，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬元，則該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為（   ）年。A.7.5        B.9.75        C.8.75        D.7.657.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值率為-22萬元。該方案的內(nèi)部收益率（   ）

5、。A.大于18%        B.小于16%       C.介于16%與18%之間       D.無法確定8.計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的( )來計(jì)算。 A.NCF=每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本 B.NCF=每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 C.NCF=凈利+折舊+所得稅 D.NCF=凈利+折舊所得稅 9.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報(bào)酬率相等時(shí)( )。 A.凈現(xiàn)值小于零   &

6、#160;    B.凈現(xiàn)值等于零 C.凈現(xiàn)值大于零        D.凈現(xiàn)值不一定 10.當(dāng)一項(xiàng)長期投資的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，下列說法不正確的是( )。 A.該方案不可投資 B.該方案未來報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值 C.該方案獲利指數(shù)大于1 D.該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本 11.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10000元，年?duì)I業(yè)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為( )元。 A.1680    &

7、#160;  B.2680        C.4000     D.4320 12.下列不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量范疇的是( )。 A.固定資產(chǎn)折舊 B.固定資產(chǎn)殘值收入 C.墊支流動(dòng)資金的收回 D.停止使用的土地的變價(jià)收入 二、多項(xiàng)選擇題1在不考慮所得稅且沒有借款利息的情況下，下列計(jì)算單純固定資產(chǎn)投資營 業(yè)現(xiàn)金凈流量的公式，正確的是（ ）。 A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=利潤+折舊 B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-經(jīng)營成本 C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-營業(yè)成本-折舊D.營業(yè)現(xiàn)金凈流

8、量=營業(yè)收入-營業(yè)成本+折舊2 對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有（ ）。 A.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高 B.資金成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零 C.資金成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) D.資金成本越高，凈現(xiàn)值越高3 項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量的區(qū)別在于（ ）。A.投資決策中的現(xiàn)金流量反映的是特定投資項(xiàng)目而不是反映特定企業(yè)的全 部現(xiàn)金流量 B.項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量包括整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期，而不是針對(duì)一個(gè)會(huì)計(jì)年 度 C.項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量的信息數(shù)據(jù)多為預(yù)計(jì)的未來數(shù)，而不是真實(shí)的 歷史數(shù) D.項(xiàng)目投資決策中現(xiàn)金流量是通過主附表來反映項(xiàng)目的勾稽關(guān)系4 在進(jìn)行兩個(gè)投資方案

9、比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案是（） A.期望收益相同，標(biāo)準(zhǔn)離差較小的方案 B.期望收益相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案 C.期望收益較小，標(biāo)準(zhǔn)離差率較大的方案 D.期望收益較大，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案5 下列關(guān)于項(xiàng)目投資貼現(xiàn)率的表述中正確的有（ ）。 A.貼現(xiàn)率是折算現(xiàn)值時(shí)使用的利率 B.貼現(xiàn)率應(yīng)采用公司的資本成本或投資者要求的最低資金利潤率 C.風(fēng)險(xiǎn)超過平均風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，要增加一定的風(fēng)險(xiǎn)附加率 D.在計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時(shí)使用貼現(xiàn)率，已隱含了融資成本6 凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)的共同之處在于（ ）。A都考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計(jì)算基礎(chǔ)C都不能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率D都可以對(duì)獨(dú)立或互斥方

10、案進(jìn)行評(píng)價(jià) 7項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是指（ ）。 A項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率 B能使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率 C能使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率 D投資報(bào)酬與期初總投資的比率 8下列對(duì)于凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率均能產(chǎn)生影響的是（ ）。 A原始投資額 B各期現(xiàn)金流量 C計(jì)算期D貼現(xiàn)率 9影響項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率的因素有（ ）。 A投資項(xiàng)目的有效年限 B投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 C企業(yè)要求的最低報(bào)酬率D銀行貸款利率 10如果一個(gè)投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，則可以說明的是（ ）。 A該方案貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出B該方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率 C該方案的現(xiàn)指指數(shù)一定大于1D該方

11、案可以接受，應(yīng)該投資 三、判斷題1會(huì)計(jì)上的投資是指對(duì)外投資，財(cái)務(wù)管理中的投資既包括對(duì)內(nèi)投資，也包括對(duì)外投資。（   ）2投資項(xiàng)目可行性分析的主要任務(wù)是對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的有效性進(jìn)行論證，運(yùn)用各種方法計(jì)算出有關(guān)指標(biāo)，以便合理確定不同項(xiàng)目的優(yōu)劣。 （   ）3現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的，而在作出投資決策時(shí)，應(yīng)該以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出的營業(yè)利潤為評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)。（   ） 4在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)部報(bào)酬率法則始終能得出正確的答案。（   ）5進(jìn)行長期投資決策時(shí)，如果某一

12、備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)部報(bào)酬率也相對(duì)較低。（   ） 6由于獲利指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示，所以獲利指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。（   ） 7某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)被選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%；B方案凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)定A方案較好。（   ）8.投資回收期法的缺點(diǎn)是忽視了時(shí)間價(jià)值，但它考慮了回收期以后的收益。（ ）9.內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目的獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。（ ）10.利用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率，因此不需要再估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本或最低報(bào)酬率。（ ） 四、計(jì)算題1. MS軟件公司目前有兩個(gè)項(xiàng)目A、B可供選擇，其各年的現(xiàn)金流量情況如下表所示。（1）若MS軟件公司要求的項(xiàng)目資金必須在2年內(nèi)收回，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？（2）若MS軟件公司采用凈現(xiàn)值法，設(shè)定折現(xiàn)率為15%，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0123-7500400035001500-50002500120030002. 試計(jì)算以下兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（資料見下表）。 年份現(xiàn)金流量（元）項(xiàng)目A項(xiàng)目