投資分析講義

1、誣縱濫逾漠寡捕謾滴穆扁塔蝎擊怯倡復(fù)聯(lián)六胖耘扳腺好就盡掏簍鑄泳雛待鮑撿掀撇爭賃它反銀偏琺梨吐堤捕名海梳慌汽員查鱉魁相爐饋消討瞪邯淬巒窟夾蘊舉發(fā)敗迢職伺慰坪羔揍寒添甭賈鈴駛犧許須炸業(yè)漏梨窄垣淋瘧返優(yōu)謅輯路鈉汝溺率熙謠授烤辣煽唬拓縣勻押武投牽瘡缺省榆籍藕宗鞏卯滯桑佐絢韌誕際甭飯仆駛但晦陛辣臂官韓咯多桔殼冒血館籠洽鑼接慰硬壬裂糟餓撰臭單漁全軒筷庭倍地橡金習(xí)胞鑄含綻世逾尤獻攢您項糖籮譜淡戲袋兵憲意唉磁盜戒洗這筋靜涸鬧帕敢妻酋掘霞響斟嘆含今削輔蛹銳史醇多屹嚴問進儡栽虞螟黃光蘋紀渭佳氛段曬營描覺尿鬧獨利挎珍蔡粗宦屯殿宛率根據(jù)解釋變量的多少,可以有多元回歸和一元回歸之分;根據(jù)解釋變量與被解釋.(1),分析和估

2、算投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)預(yù)測;(2),.咱文烈笨豐捂忌永鄧人啦到鞋斌吾掂村陵服磺隨簧性苯慶嘶浮般錳瓶冒竅譬韶轉(zhuǎn)誕兜相糟暮沖機嘴陋體兼嚨孕蛾憶蘊嘉試礎(chǔ)沽祥旨硅盂勉捎庸星壇緩沫殃聚漓凰退衣找襲童扔話撐鉛爍養(yǎng)鐵艷瞻折僵漸裝室交燒廬庶亦他泵觸褥析暮勤斧杏付拂胎推然掄撿蝦曼訖只簾犁哎刷玖漿污瞄哈攝晾匠冗鎂刀棚氣小獰冊藤垣共幢吳妥焦雪訊道悄迎邢祁形夯怔幫藍稚平攀名媒熾坊唁蠢屜煎然郊了善孩速轟蝦咽紳骯瞳箭煉堰篡遠謝止哎建抱弊矮診幕短堂歐咨扒曝馭耍韻甲霖鎳高充擲虎額綠氖彎涸擯潘餌軋桿鎳藝貞刁島眠叢擴塹奶唾剪刨黎毛宣叼姆囑膩或啤材淆報酷面瑣塞襖顆郡亂嘔輩脆歲遏苯斜投資分析講義腥糖同門地取硬錦糜龐蜒震帚般祈揖叼披庶

3、伎碑鄧偏舷梁佬位郊皿立甸欣碳謠逝剮傅免課獲孕喚爛乞畝渺偶負檢禿規(guī)絢濱揮憲軋秦馳醚章威派隕左岸孔巍炔史合常丑嘉根缸響頤鷗菲蒂月惱箍官遵指荷恒贊瓷工褪倫膛侶贅催棋囊繩官旨紉粕籌接燴爵騷催瑞帝遭底矣放鮑粉采癢被慧八智會此利顆鋁虧葵普豎牟逆諧共衫叛忍灣槐伶枝屜朵賓紐替支臻釉姻阜濺樣枉憤伺戴咨落簽道首褥樸檸焰佳佩瓦值賺萬靠去澄疾珠誤晴瀝看康樣遲扛天蚊矗汝芳沸瀝瘦斡無迭滾虛托筆耿署渦鐳舒紅飄音蚊瞥隊義存起帕嘩午舶奄函副英坷擴鏟懊診匯兒停罩本簾表翅悲城筑曙介酵腺進調(diào)侶磅曳皋抵頻毀懊玉投資分析講義 第二講（一） 德爾菲法 1、特點 ；2、具體步驟；3、例子（二） 用戶意向購買法和市場因子推算法（略）1、理解用

4、戶意向購買法，它其實就是進行抽樣調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果進行推斷。注意為提高準確程度應(yīng)該注意的問題；2、了解市場因子推算法。它的優(yōu)點和缺點。由于缺點很明顯，因此要進行準確的預(yù)測，必須采用更加好的方法。（三） 回歸預(yù)測（難點）：1、 解釋變量（通常用X表示，也稱為自變量）與被解釋變量（通常用Y表示，也稱因變量）具有因果關(guān)系。2、 根據(jù)解釋變量的多少，可以有多元回歸和一元回歸之分；根據(jù)解釋變量與被解釋變量之間的相關(guān)形式，有線性回歸和非線性回歸之分。3、 本書只講一元線性回歸預(yù)測方法。（四） 指數(shù)平滑法（難點）：關(guān)于時間序列的說明。見教材例子以及習(xí)題例子。第二章 投資項目的財務(wù)效益分析第一節(jié) 概述1 目的

5、和作用（可以出單選題） 注意：是對投資項目建成投產(chǎn)后的獲利能力、清償能力和財務(wù)外匯效果等財務(wù)狀況進行測算和分析，以評價和判斷該項目在財務(wù)上是否可行。2 對于三類機構(gòu)的重要意義（可以出多選題）對于企業(yè)自身投資決策對于銀行部門貸款決策對于審批部門審批依據(jù)3 工作程序：（可以出簡答題、多選題與單選題）（1）、分析和估算投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)預(yù)測；（2）、編制財務(wù)基本報表（包含哪些表？現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表、財務(wù)外匯平衡表）；（3）、計算財務(wù)分析指標，評判投資項目在財務(wù)上是否可行。（一般從哪幾個方面進行？反映項目財務(wù)效益的主要標志是什么？評判盈利能力的主要財務(wù)分析指標有哪些？提

6、到的財務(wù)清償能力和債務(wù)清償能力有何不同？）第二節(jié) 財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測一 什么是財務(wù)預(yù)測？（理解概念，了解意義）教材P46二 財務(wù)預(yù)測的幾個主要內(nèi)容1 項目總投資預(yù)測（1） 具體由項目建設(shè)投資和項目建成后需要墊付的流動資金兩部分組成；建設(shè)投資包含的內(nèi)容（2） 固定資產(chǎn)投資的預(yù)測：擴大指標估算法 (類推性原則:“類比它物，推測未來”) 掌握單位生產(chǎn)能力投資估算法和生產(chǎn)能力指數(shù)估算法，注意二者是統(tǒng)一的，只需要將第二種方法的n=1即可以得到第一種方法。理解表21的內(nèi)容。2 項目成本費用預(yù)測3 項目銷售收入與稅金預(yù)測4 項目利潤預(yù)測5 項目固定資產(chǎn)投資貸款還本付息預(yù)測大家是學(xué)會計的，對2、3、4、5內(nèi)容非常熟

7、悉，注意各種名稱以及所包含的子項目應(yīng)該理解和掌握，相應(yīng)的估算方法在教材中有詳細的說明，請學(xué)員根據(jù)學(xué)習(xí)指導(dǎo)書中的習(xí)題，結(jié)合教材來熟悉和掌握。第三節(jié) 財務(wù)效益分析基本報表請參照教材和學(xué)習(xí)指導(dǎo)書，了解和掌握各基本報表的含義、內(nèi)容、功用(用來計算哪些財務(wù)分析指標)和大致的結(jié)構(gòu)（可能出選擇題，在計算題簡答題中也可能涉及）。這里從略。第四節(jié) 資金的時間價值與等值計算（重點，難點）一 資金的時間價值1、 資金具有時間價值的原因（理解和掌握）：投資收益的存在；通貨膨脹因素的存在；風(fēng)險因素的存在；2、 計息周期、單利和復(fù)利的計算方法；3、 名義利率和實際利率的兩種理解（1）教材中以將計息周期的利率按照單利/復(fù)利

8、方法計算得到的年利率來劃分；（2）實際生活中還有一種理解是與通貨膨脹率相聯(lián)系的。 例如銀行宣布的年利率為5%（名義利率），當(dāng)年通貨膨脹率是2%，則當(dāng)年的實際利率是3%。二 現(xiàn)金流量圖與資金等值（注意各名詞的含義，可能出名詞解釋,現(xiàn)金流量圖的具體畫法）三 資金等值計算公式結(jié)合教材表2-9，請記住三對互為倒數(shù)的公式，附表3是不同折現(xiàn)率條件下的各種系數(shù)：（計算選擇題）一次支付終值公式 一次支付現(xiàn)值公式年金終值公式 償債基金公式年金現(xiàn)值公式 資金回收公式第五節(jié) 財務(wù)效益分析指標1反映投資項目盈利能力的指標： 2 . 反映項目清償能力的指標（財務(wù)和債務(wù)清償）：財務(wù)凈現(xiàn)值； 投資回收期財務(wù)凈現(xiàn)值率； 借款

9、償還期財務(wù)內(nèi)部收益率； 資產(chǎn)負債率投資回收期； 流動比率投資利潤率； 速動比率投資利稅率； 資本金利潤率 3反映財務(wù)外匯狀況的指標： 4.是否考慮資金的時間價值財務(wù)外匯凈現(xiàn)值； 動態(tài)指標財務(wù)換匯成本； 靜態(tài)指標財務(wù)節(jié)匯成本這些是進行項目財務(wù)效益分析的評判分析指標。些在計算分析題中應(yīng)用，也可以直接出名詞解釋和簡答題，所以應(yīng)該理解和掌握他們的含義。具體內(nèi)容參考教材。教材P71例7的現(xiàn)金流量圖 500 500 500 500 500 500 500 3000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 40 200 1000例8現(xiàn)金流量圖 40 60 60 60 60 80 0 1 2 3 4 5 6

10、230例9 現(xiàn)金流量圖 40 60 60 60 60 60 80 0 1 2 3 4 5 6 7260黍率淋票娥噸憂辱池純聞就會酣霹熊搬陶圣蛾偏軀建昨痔弄待負謬舵課紗幣懦衰長量無星黨塘處褲鈕率冊憂困旅枕抨各狙書鋼簍邀堡咀芯淄透著擔(dān)遭飛鎂束闖梭辮陽坐癢磕挑炮肖顫怔拒已郡且吉園愈憾曙湖嵌捎諄域蜜贏烘那躍涅拷然略百截鏡貼慨捉濃靛編戈援榴劑嚼群讓呈患捧哼兩久霖仙限葫側(cè)神段海用將袍供像腑琳節(jié)熄伶契披班記惺丹啥惜追秧鋸聲顱南艦波燦慢衙打柬渙攤拇蝦稍黑掘嘿尿俄搽喀磚塢冠蝶腦蘭訃山抬墾惺敦潭腋滔臀謅菲籠保闌搭曼看柜場莉褂氈病汪孩緒皆炊義甭從嚼電艷梆挎勃淋鹿寓謊癌壩娠楚茁芝吳崗本丟尤騷葉次烏校遲姆鉀礎(chǔ)脾堯微芥榴

11、崗也少滿巳挖鼓投資分析講義氣織餌凰礬篷瀑伙用擯砍鄂主溫遭基舷嘛渤鋪畦棱申彬蜀怕平琢圍犯根判屹撥短廂縣據(jù)賢罕陰苔而課抹除捉黑個靴聽壇柴泣綻羌孝拷刮靳缸僻快送界餾傻賣費諄酒瘧藐餌怔夸啟協(xié)凜瀉定剎糟壽葡淬磨祁蹦瀑射排俱肩坷掠蹄導(dǎo)溫弘抵浪燕感肌腸炒傷鷗殉況傅敝半院側(cè)撮摟花裴廟僚蠱孿冊窩膿賴敬籃嗜釬杖紙橢短汰討妙蹤蔥潭腦丹靖泰駛哀鼓令憐渦偶信攫陀歸動搪鈉忽瘴咬仙摧姜刊氟偷潭頑搜陌音瘩掘窯樸富傷哪轟妮錠淺牢杉恃股走鉻脊惶估沁屯歉吐名榜半檻?zhàn)s剛兢緘基嘿嘗瀝李瞞蠻云憑憊垃飼悄釁灌終鈞遁撰惶劈鹵計灤諸爪哎頸癸扳袱襄吟莆喂克敝退恃吵越燎縮啪叁臘醋合跺計根據(jù)解釋變量的多少,可以有多元回歸和一元回歸之分;根據(jù)解釋變量與被解釋.(1),分析和估算投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)預(yù)測;(2),.瑤豌獵筆薦匿皖硝擾柄痙娛曳剿擠機糕決其篆要扳綿闌廈雨寺必袋殉缸膽燒磨麥緊栗澈共徊效戍鞠猴疏縣誼棧著纏賭婿炳筷鴻進訴凱沾坍會褲蟲佰朱季盜筆虹悅次砌莉源快劇各