我國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)并購(gòu)研究

1、我國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)并購(gòu)研究并購(gòu)是企業(yè)快速成長(zhǎng)的重要方式之一,上個(gè)世紀(jì)末企業(yè)并購(gòu)浪潮席卷全球,其中,以銀行并購(gòu)最為引人關(guān)注,多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行都在這次并購(gòu)浪潮中經(jīng)歷了空前整合。近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài),利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn),互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起,我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展面臨著巨大的壓力和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。伴隨著金融監(jiān)管的逐步開(kāi)放和現(xiàn)代金融科技的飛速發(fā)展,在外部政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的共同影響之下,實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化、綜合化經(jīng)營(yíng)將是我國(guó)商業(yè)銀行面臨生存挑戰(zhàn)、順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)的必然選擇,也是其實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑之一。在集團(tuán)化、綜合化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中,我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始嘗試以收購(gòu)、整合方式參股或控股非銀金融機(jī)構(gòu),斬獲多元金融牌

2、照,旨在加速其集團(tuán)化、綜合化戰(zhàn)略的進(jìn)程。我國(guó)商業(yè)銀行混業(yè)并購(gòu)過(guò)程是否順利,此類并購(gòu)是否能夠產(chǎn)生積極效應(yīng)一直受到金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)以及政府相關(guān)部門的持續(xù)關(guān)注。因此本文選取了我國(guó)最新的銀信混業(yè)并購(gòu)案例即浦發(fā)銀行并購(gòu)上海信托,分別從并購(gòu)方案、并購(gòu)績(jī)效兩個(gè)方面進(jìn)行案例分析,試圖探索我國(guó)商業(yè)銀行搭建銀行系國(guó)資金融控股平臺(tái)的可行性。在并購(gòu)方案的分析中,本文解釋了該方案中并購(gòu)前對(duì)上海信托進(jìn)行存續(xù)分立的原因,闡述了浦發(fā)銀行利用股份支付方式購(gòu)買上海信托的主要優(yōu)勢(shì)及深層次理由,最后對(duì)本次并購(gòu)交易對(duì)價(jià)的確定進(jìn)行了簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。在并購(gòu)績(jī)效的檢驗(yàn)中,本文結(jié)合了事件研究法與財(cái)務(wù)比率分析法進(jìn)行深入分析。本文發(fā)現(xiàn):(1)此次并購(gòu)交易

3、得到了市場(chǎng)的認(rèn)可,投資者對(duì)浦發(fā)銀行并購(gòu)上海信托的活動(dòng)持樂(lè)觀態(tài)度,為浦發(fā)銀行股東創(chuàng)造了短期財(cái)富效應(yīng)。(2)對(duì)于浦發(fā)銀行而言,此次并購(gòu)對(duì)其收入結(jié)構(gòu)的改善與調(diào)整產(chǎn)生正效應(yīng)并對(duì)浦發(fā)銀行集團(tuán)未來(lái)的金融綜合化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的積極導(dǎo)向作用,但對(duì)于浦發(fā)銀行集團(tuán)的成長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)防控能力的影響相對(duì)有限。(3)對(duì)于上海信托而言,引入浦發(fā)銀行作為控股股東之后,其盈利能力、成長(zhǎng)能力以及風(fēng)險(xiǎn)防控能力均有明顯提升,說(shuō)明此次并購(gòu)對(duì)上海信托的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較為顯著的正向效應(yīng),而其風(fēng)險(xiǎn)防控能力的提升則與并購(gòu)之后浦發(fā)銀行對(duì)其大規(guī)模增加注冊(cè)資本有關(guān)。基于對(duì)并購(gòu)方案與并購(gòu)績(jī)效的分析,本文發(fā)現(xiàn)了浦發(fā)銀行并購(gòu)上海信托中存在的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題并提出了相應(yīng)對(duì)策:發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)可改進(jìn)的原因及改進(jìn)方法、并購(gòu)后續(xù)整合的相關(guān)建議以及提高浦發(fā)銀行資本充足率的“母子策略”。最后,本文通過(guò)本次銀信混業(yè)并購(gòu)的案例分析凝練出關(guān)于我國(guó)金融業(yè)混業(yè)并購(gòu)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管三方面的啟示。其中,在混業(yè)并購(gòu)中啟示商業(yè)銀行在進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)時(shí)注意緊跟并購(gòu)相關(guān)的政策導(dǎo)向,充分了解并購(gòu)實(shí)務(wù)中的法律法規(guī),靈活處理并購(gòu)中的細(xì)節(jié)問(wèn)題;在混業(yè)經(jīng)營(yíng)中啟示商業(yè)銀行明確戰(zhàn)略意圖,結(jié)合自身特點(diǎn)制定集團(tuán)化、綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,經(jīng)營(yíng)中注重并購(gòu)后續(xù)整合,嚴(yán)格管控混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);在混業(yè)監(jiān)管中則啟示目前相關(guān)監(jiān)管部門關(guān)注監(jiān)管