第二章籌資管理系統(tǒng)練習(xí)的題目

1、第二章單元練習(xí)題短期籌資練習(xí)題一、單項選擇1. 采取穩(wěn)健型的營運資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）A. 收益高，流動性差B. 收益低，風(fēng)險低C. 流動性強，風(fēng)險低D. 收益低，流動性強2. 如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的營運資金融資政策屬于（）A. 折中型B. 激進型C. 穩(wěn)健型D. 折中型或穩(wěn)健型3. 某企業(yè)采取激進型融資政策，固定資產(chǎn)800萬，永久性流動資產(chǎn) 200萬，臨時性流動資產(chǎn)200萬。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時性借款的數(shù)額是（）A. 200 萬B. 300 萬C. 400 萬D. 100

2、 萬4. 某企業(yè)的信用條件是“ 2/10 ,1/20 , n/30 ”，一客戶向該企業(yè)購買了原價為 500萬元的商 品，并在第15天付款，則該客戶實際支付的貨款為（）萬元。A. 495B. 500C. 490D. 4805. 貼現(xiàn)法借款的實際利率（）A. 大于名義利率B. 等于名義利率C. 小于名義利率D. 不確定6. 貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A. 補償性余額B. 信用額度C. 周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議D. 承諾費7.某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為1年），借款年利率為 6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和

3、承諾費共計（）萬兀。A. 30.5B. 32C. 32.5D. 24.58.喪失現(xiàn)金折扣的機會成本的大小與（）A. 折扣百分比的大小呈反向變動B. 信用期的長短呈同向變動C. 折扣期的長短呈同向變動D. 折扣百分比的大小及信用期的長短呈同向變動、多項選擇1. 與長期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點是（）A. 籌資風(fēng)險小B. 籌資彈性強C. 籌資成本低D. 籌資風(fēng)險高E. 籌資速度快，容易取得2. 下列籌資方式中，屬于短期籌資的有（）A. 應(yīng)付賬款B. 應(yīng)收賬款C. 應(yīng)付票據(jù)D. 預(yù)收賬款E. 短期銀行借款3. 公司在利用商業(yè)信用時，延期付款可降低成本，但由此會帶來一定的風(fēng)險或潛在的籌資成本，

4、主要包括（）A. 信用損失B. 利息罰金C. 停止送貨D. 法律追索E. 與其他供應(yīng)商和金融機構(gòu)的關(guān)系受影響4. 銀行對工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)?？煞譃椋ǎ〢. 短期信用借款B. 短期擔(dān)保借款C. 票據(jù)貼現(xiàn)D. 賣方貸款E. 商業(yè)信用三、判斷1. 買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大小，取決于對方提供的信用期限 長短。（）2. 信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。（）3. 從銀行的角度看，補償性余額可以降低貸款風(fēng)險；從借款企業(yè)的角度看，補償性余額則提高了借款的實際利率。（）4. 與其他籌資方式相比較，商業(yè)信用籌資是無代價的。（）5.

5、若企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則應(yīng)盡量推遲付款的時間。()四、計算1. 某公司購買材料，其付款條件為“2/10，N/30 ”該公司記錄表明：一般在收到貨物后15天支付款項。當(dāng)經(jīng)理詢問公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時，會計回答道，占用這一資本的成本 僅為2%，而銀行貸款成本卻為10%，每年按360天計算。(1) 該公司會計錯在哪里？(2) 喪失折扣的實際成本有多大？(3) 如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息成本，你應(yīng)向該 公司提出何種建議？2. 公司與銀行有一份 5000000元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本成本(即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率)加上1%。另外，該

6、貸款限額中未使用部分收取5%。的承諾費。(1) 如果來年未來可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%，這項貸款的年預(yù)期成本為多少？(2) 如果同時考慮到利息率與支付的承諾費，實際的成本率為多少？(3) 如果平均僅使用總承諾限額的20%，成本率將會發(fā)生什么變化？3. 某企業(yè)從銀行借款 30萬元，期限1年，名義利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項貸 款的實際利率是多少？4. 某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“ 2/10，1/20，N/30 ”每年按360天計算。(1) 假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對公司最有利的付款日期。(

7、2) 假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。5. 某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營的需要，通過銀行舉債籌資 600萬元，銀行要求貸款的 20%作為補償性余額，假設(shè)貸款年利率(名義利率)為 10%，借款期限為1年。(1)計算企業(yè)貸款的實際利率。(分別按簡單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計算)(2)計算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長期籌資(I)練習(xí)題一、單項選擇題1. 可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為()A. 其他債券B. 優(yōu)先股C. 普通股D. 收益?zhèn)?. 某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為6年，每半年付息一次。若市場利率為12%，則此債券發(fā)行時

8、的價格將（）A. 高于1000元B. 等于1000元C. 低于1000元D. 不確定3. 長期債券籌資與長期借款籌資相比，其特點是（）A. 利息可以節(jié)稅B. 籌資彈性大C. 籌資費用大D. 債務(wù)利息高4. 普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，下列中不屬于普通股股東權(quán)利的是（）A. 表決權(quán)B. 股份轉(zhuǎn)讓權(quán)C. 分享盈余權(quán)D. 優(yōu)先財產(chǎn)分配權(quán)5下列籌資方式中，不屬于籌集長期資金的是（）A. 吸引長期投資B. 發(fā)行股票C. 融資租賃D. 商業(yè)信用6. 從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小的是（）A. 債券B. 長期借款C. 融資租賃D. 普通股3000萬元,10.按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額

9、為8000萬元，負(fù)債總額為則其累計發(fā)行債券總額不應(yīng)超過（）A.8000萬元B.5000力兀C.2000萬元D.3000萬元（40%）二、多項選擇1. 公司債券籌資與普通股籌資相比較，（）A. 普通股籌資的風(fēng)險相對較低B. 債券籌資的資本成本相對較高C. 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D. 公司債券可利用財務(wù)杠桿作用E. 普通股股東在公司清算時的要求權(quán)要滯后于債券投資者2下列籌資方式中，資本成本很高而財務(wù)風(fēng)險很低的籌資方式有（）A. 發(fā)行債券B. 長期借款C. 商業(yè)信用D. 發(fā)行股票E. 吸收直接投資三、判斷題1. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償

10、還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。()2. 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。()3. 短期負(fù)債籌資的風(fēng)險小于長期負(fù)債籌資的風(fēng)險；短期負(fù)債的利率也小于長期負(fù)債的利率。()四、計算題1. 某公司從銀行獲得一筆利率為8%的4年期的100000元的貸款。貸款總額的70%分4年等額支付，再加余額的8%的利息，第4年末還需還清剩余的30000元。(1) 計算每年年末的支付額。(2) 這筆貸款的實際利率是多少？為什么？2. ABC公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺設(shè)備， 價款為2000000元，租期為4年，租期年利率為10%。采用等年值法計算租金。

11、(1)計算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2)計算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？(3) 分析二者的關(guān)系？資本成本復(fù)習(xí)思考題1. 簡述資本成本的含義 。2. 寫岀資本成本的一般性表達式。3. 資本成本具有何種性質(zhì)？4. 簡述研究資本成本的作用。5. 影響資本成本的因素有哪些，各因素如何影響資本成本的高低？6. 寫岀長期債券、長期銀行借款、優(yōu)先股、普通股及留存收益的資本成本計算公式。7. 計算普通股資本成本有哪三種方法，各自如何計算？8. 寫岀加權(quán)平均資本成本的計算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。練習(xí)題一、單項選擇1. 在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）A. 長期借款成本

12、B. 債券成本C. 留存收益成本D. 普通股成本2. 下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）A. 優(yōu)先股年股利B. 所得稅稅率C. 優(yōu)先股籌資費率D. 發(fā)行優(yōu)先股總額3. 般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）A. 優(yōu)先股B. 普通股C債券D.長期銀行借款4. 公司增發(fā)普通股的市價為12元/股，籌資費率為市價的6%，本年發(fā)放的股利為0.6元/股,已知同類股票的預(yù)計收益率為11%,則維持此股價需要的股利年增長率為（）A. 5%B. 5.39%C. 5.68%D. 10.34%5. 在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進行（）A. 追

13、加籌資決策B. 籌資方式比較決策C. 資本結(jié)構(gòu)決策D. 投資可行性決策6. 某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元,股利按10%的比例固定增長。據(jù)此計算的普通股資本成本為18%,則該股票目前的市價為（）A. 34.375B. 31.25C. 30.45D. 35.57. 更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按（）計算的.A. 賬面價值B. 市場價值C. 目標(biāo)價值D. 清算價值8. 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為（）A. 債券的發(fā)行量小B. 債券的利息固定C. 債券風(fēng)險較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D. 債券的籌資費用少4%,則其市場決定的預(yù)期9. 某股票當(dāng)前的市場價格為20元，每股

14、股利1元，預(yù)期股利增長率為收益率為（）A. 4 %B. 5 %C. 9.2 %D. 9 %二、多項選擇1. 關(guān)于邊際資本成本下列說法中正確的是（）A. 適用于追加籌資的決策B. 是按加權(quán)平均法計算的C. 它不考慮資本結(jié)構(gòu)問題D. 它反映資金增加引起的成本的變化E. 目前的資金也可計算邊際資本成本2. 影響加權(quán)平均資本成本的因素有（）A. 資本結(jié)構(gòu)B. 個別資本成本C. 籌資總額D. 籌資期限E. 企業(yè)風(fēng)險3.留存收益資本成本是所得稅后形成的，其資本成本正確的說法是（A. 它不存在成本問題B. 其成本是一種機會成本C. 它的成本計算不考慮籌資費用D. 它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率E

15、. 在企業(yè)實務(wù)中一般不予考慮4. 決定資本成本高低的因素有（）A. 資金供求關(guān)系變化B. 預(yù)期通貨膨脹率高低C. 證券市場價格波動程度D. 企業(yè)風(fēng)險的大小E. 企業(yè)對資金的需求量三、判斷1. 若某種證券的流動性差或市場價格波動大，對投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價。（）2. 留存收益的資本成本實質(zhì)上是一種機會成本，它完全可以按普通股成本的計算要求來計算。（）3. 改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來源的資本成本的重要手段。（）4. 籌資額超過籌資突破點，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會引起資本成本的變化。（）5. 籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。四、計算1. 某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下：籌資方式

16、籌資額（萬元）債券400優(yōu)先股120普通股400留存收益80合計1000現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資 300萬元，其中面值發(fā)行債券發(fā)行40萬普通股籌措，預(yù)計每年每股發(fā)放股利籌資費率均為5%,所得稅率為30%.資本成本6.8%10.7%12.4%12.1%100萬元,票面利率10%,其余200萬元通過0.45元,以后逐年增長4%,假設(shè)股票與債券的計算新籌資的個別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本2. 某公司長期借款 100萬元,普通股300萬元。公司擬籌集新的資本 200萬元，并維持目前 的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下：資本種類新籌資額(萬元)資本成本長期借款小于等于404

17、%大于408%普通股小于等于7510%大于7512%計算各籌資總額分界點及各籌資范圍的邊際資本成本。(1995年CPA考試題)3. ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)平均資本成本.有關(guān)信息如下：(1) 公司向銀行借款，利率當(dāng)前是9%,明年將下降為8.93%.(2) 公司債券面值為1元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的 4%(3) 公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價為 5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利 0.35元,預(yù)計每股收益增長率維持在7%,并保持25%的股利支付率(4) 公司當(dāng)前(本

18、年)的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款150萬元長期債券650萬元普通股400萬元留存收益420萬元(5) 公司所得稅稅率為40%;公司普通股的B值為1.1 當(dāng)前國債的收益率為 5.5%,市場上普通股平均收益率為13.5%根據(jù)上述資料：(1) 計算銀行借款的稅后資本成本(2) 計算債券的稅后資本成本(3) 分別使用股票股利估價模型(評價法)和資本資產(chǎn)定價模型估計內(nèi)部股權(quán)資本成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本(4) 如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計算其加權(quán)平均的資本成本(1998 年CPA考試題)4. ABB公司的有關(guān)資料如下：(1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是：負(fù)債占30%,股權(quán)資

19、本占70%(2) 預(yù)計下年度可實現(xiàn)凈收益56000元，公司將保持 50%的股利支付率政策，公司借款利率為8%;公司折舊費為 35000元(3) 公司所得稅率為 40%,現(xiàn)行股票市場價格為每股50元，上期股利支付額為每股1.85元,預(yù)計股利增長率為8%,預(yù)計發(fā)行新股籌資費率為15%公司下年度的投資機會如下：項目投資額投資內(nèi)部收益率(IRR)A5000012%B1500011%10%9%2000050000根據(jù)上述資料：(1) 計算留存收益成本、發(fā)行新股成本(2) 計算籌資總額分界點公司應(yīng)選擇哪一個或哪些投資項目？這種選擇對公司的風(fēng)險會產(chǎn)生什么影響？(4) 如果你知道項目 A和項目B的風(fēng)險高于公司

20、平均風(fēng)險，而公司選擇了你在(3)中所確定的項目，這將對目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？(5) 如果公司的股利支付率為100%或0%，對投資項目的選擇會產(chǎn)生什么影響？資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項選擇1. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的承擔(dān)者應(yīng)是()A. 優(yōu)先股股東B.債權(quán)人C普通股股東D.企業(yè)經(jīng)理人2. 如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則()A. 息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B. 息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C. 邊際貢獻變動率一定大于銷售量變動率D. 邊際貢獻變動率一定小于銷售量變動率3. 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）A.固定營業(yè)成本B銷售費用C財務(wù)費用

21、D.管理費用4.與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）A.產(chǎn)品價格B.單位變動成本C.銷售量D企業(yè)的利息費用5如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤變動率為20%，則普通能夠股每股收益變動率為（）A.40%B.30%C.15%6. 用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標(biāo)是指A. 經(jīng)營杠桿系數(shù)B. 財務(wù)杠桿系數(shù)C. 綜合杠桿系數(shù)D. 籌資杠桿系數(shù)7. 下列說法中，正確的是（）A. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)B. 企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不包括短期負(fù)債C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中不包括短期負(fù)債D. 資本結(jié)構(gòu)又被稱作“杠桿資本結(jié)構(gòu)”8如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險，則股東或管理人員

22、可能盡量采用的增資方式A. 發(fā)行債券B. 融資租賃C. 發(fā)行股票D.向銀行借款9.對于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排（）A.債務(wù)資本B.股權(quán)資本C.債券籌資D.銀行存款10.如果預(yù)計企業(yè)的收益率高于借款的利率，則應(yīng)（）A. 提高負(fù)債比例B. 降低負(fù)債比例C. 提高股利發(fā)放率D. 降低股利發(fā)放率11. 每股收益無差別點是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時的A.銷售收入B.變動成本C.固定成本D.息稅前利潤12. 利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當(dāng)預(yù)計銷售額高于無差別點時，應(yīng)用（）籌資更有利A.留存收益B.權(quán)益籌資C.負(fù)債融資D.內(nèi)部籌資二、多項選擇題1產(chǎn)生財務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（

23、）A.財務(wù)費用B.優(yōu)先股股利C.普通股股利D.債務(wù)利息E.股票股利2. 以下各項中，會使財務(wù)風(fēng)險增大的情況有（）A.借入資本增多B.增發(fā)優(yōu)先股C.發(fā)仃債券D.發(fā)行普通股E.融資租賃3.影響經(jīng)營風(fēng)險的因素有（)A.銷售量B.單價C.單位變動成本D.固定成本E.經(jīng)營杠桿4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營風(fēng)險，可以采取的措施有（）A.增加產(chǎn)銷量B.增加自有資本C.提高產(chǎn)品售價D. 增加固定成本比例E降低變動成本5. 以下各項中，反映綜合杠桿作用的有（）A.說明普通股每股收益的變動幅度B.預(yù)測普通股每股收益C.衡量企業(yè)的總體風(fēng)險D.說明企業(yè)財務(wù)狀況E.反映企業(yè)的獲利能力6如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的

24、性質(zhì)有（）A. 綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大B. 綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大C. 綜合杠桿系數(shù)能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用D. 綜合杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤之比率E. 綜合杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響7.資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括（）A.長期債務(wù)B.優(yōu)先股C.普通股D.短期借款8.影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（)A.預(yù)計收益水平B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E.應(yīng)付賬款C經(jīng)營風(fēng)險D.舉債能力E. 企業(yè)的控制權(quán)三、判斷題1. 如果企業(yè)負(fù)債為零，沒有優(yōu)先股，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）2. 企業(yè)的產(chǎn)品售價和固定成本同時發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（）3. 財務(wù)風(fēng)險之所

25、以存在是因為企業(yè)經(jīng)營中有負(fù)債存在。（）4. 公司的總風(fēng)險是經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同作用的結(jié)果。（）5. 之所以產(chǎn)生經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在，而財務(wù)杠桿則僅來自于負(fù)債經(jīng)營。（）6. 經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風(fēng)險變化的來源。（）7. 般而言，公司對經(jīng)營風(fēng)險的控制程度相對大與財務(wù)風(fēng)險的控制。（）8. 不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（）9. 經(jīng)營風(fēng)險相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其總價值是相等的。（）14.達到無差別點時，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對每股收益沒有影響。（）17.由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資成本一定低于股票籌資成本。參考答案：一、單項選擇題1. C2. A3. A4.

26、B5 . C6. C 7. C 8 . C 9. B 10 A 11. D 12. C二、多項選擇題1.BD2.ABCE3.ABCDE4 .ACE5 .ABC6. CDE7 .ABC8.ABCDE三、判斷題1. V2. V3. x4. V5. X6. x7. X8. V9. V10 V11. X四、計算題1. 某公司資本總額為 2000萬元，負(fù)債與權(quán)益資本各占 50%，債務(wù)的資本成本是10% ,普通股股數(shù)為50萬股。假定所得稅率為 50%，公司基期息稅前利潤為300萬元，計劃期息稅前利潤增長率為 20%。(1)計算公司財務(wù)杠桿系數(shù)；(2)計算計劃期普通股每股凈收益。2. 某企業(yè)年銷售額為 21

27、0萬元，息稅前利潤60萬元，變動成本率60% ;全部資本200 萬元，負(fù)債比率 40%，負(fù)債利率15%。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3. 某公司年銷售額100萬元，變動成本率 70%，全部固定成本和費用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%，負(fù)債的平均成本 8%，假設(shè)所得稅率為 40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資 40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至 60%。(1) 所需資本以追加實收資本取得，計算股權(quán)凈利率，經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)；(2) 所需資本以10%的利率借入，計算股權(quán)凈利率，經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)。4. ABC公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為 600萬元。公 司擬擴大籌資規(guī)模，有兩種備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價為