ch06 營運績效暨獲利能力分析a - ch06 營運績效暨獲利能力分析

1、財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作第六章 營運績效暨獲利能力分析財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作獲利能力的重要性q 獲利能力提供債權人債權保障、提供股東獲利報酬，也提供了進一步成長的基本動力。財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作獲利性的決定因素rROEg獲利性成長性風險性營運績效投資績效融資績效公司價值財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作獲利能力分析指標q 整體性獲利指標q 權益報酬率q 衡量股東投資報酬率的指標。q 資產報酬率q 衡量每單位資產所創(chuàng)造的效益的指標。q 經(jīng)濟附加價值q 將權益資金成本考量入的獲利指標。財務報表分析 郭敏華 著

2、智勝文化事業(yè)有限公司製作獲利能力分析指標續(xù)）q 營運獲利衡量指標q 淨利率q 營收淨額減去所有成本，再加減營業(yè)外收支後之獲利率，又分稅後、稅前淨利。q 營業(yè)利益率q 衡量本業(yè)經(jīng)營活動的獲利指標。q 毛利率q 銷貨淨額減去銷貨成本後的獲利數(shù)字。財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作權益報酬率q 股東權益報酬率(ROE)q ROE的高低取決於三項管理構面的績效好壞：營運管理、投資管理和融資管理。q 不能任憑ROE的高低即對公司的獲利能力遽下斷言，而要將ROE進一步拆解才能分析出公司獲利全貌。權益乘數(shù)資產週轉率淨利率權益乘數(shù)資產報酬率股東權益稅後淨利)/()(EAROA財務報表分析 郭敏華

3、 著智勝文化事業(yè)有限公司製作資產報酬率q 資產報酬率(ROA)q ROE=ROA* 權益乘數(shù)q 權益乘數(shù)表現(xiàn)出槓桿效果q 資產總額採期初？期末？或平均值？q 視評估之目的而定資產週轉率淨利率資產總額營業(yè)收入營業(yè)收入稅後淨利資產總額稅後淨利財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作淨利率q 淨利率 = q 營收淨額= 營收毛額 銷貨退回與折讓q 稅前淨利 V.S 稅後淨利q 若目的為衡量營運績效q 看稅前淨利，因為各產業(yè)甚至同業(yè)間所負擔的稅率可能不同。q 若目的為衡量股東權益q 看稅後淨利，因為稅後淨利才是股東真正可以享受到的利潤。營收淨額淨利財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作營業(yè)利益率q 營業(yè)利益率 = q 營業(yè)利益q 公司經(jīng)營本業(yè)活動的獲利數(shù)字。q 衡量公司本業(yè)獲利能力最重要的指標因為EPS不一定完全表達本業(yè)實際經(jīng)營績效）。營收淨額營業(yè)利益財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作毛利率q 毛利率 = q 透露的訊息為：q 公司有多少餘?？赏蹲⒃谘邪l(fā)、行銷和管理活動上？q 以上皆為影響公司未來的競爭力的重要活動營收淨額銷貨毛利財務報表分析 郭敏華 著智勝文化事業(yè)有限公司製作競爭策略影響獲利型態(tài)q 成本領導q 低毛利率、低管銷費用q 差異化q