直接融資方式匯總

1、直接融資方式(一上市融資企業(yè)公開發(fā)行上市,主要有以下好處:為企業(yè)建立了直接融資的平臺,有利于提高企業(yè)自有資本的比例,完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),提高企.業(yè)自身抗風(fēng)險的能力,增強企業(yè)的發(fā)展后勁。有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度,規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu),提高企業(yè)管理水平,降低經(jīng)營風(fēng)險。有利于建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度,增強企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動力。有利于樹立企業(yè)品牌,提高企業(yè)形象,更有效地開拓市場。有利于企業(yè)進行資產(chǎn)并購與重組等資本運作。1 、國內(nèi)上市。( 1 IPO(首次公開發(fā)行: IPO是initial public offerings(首次公開發(fā)行股票的簡稱。首次公開招股是指一家股份有限公

2、司第一次將它的股份向公眾出售。它的優(yōu)點是具有穩(wěn)定、長期的資金來源;打造了金融工具平臺;資源可以得到有效配置,便于企業(yè)發(fā)展壯大;股權(quán)資產(chǎn)流動性的提高,帶來價值發(fā)現(xiàn)。( 2 發(fā)行基本條件:股份有限公司持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上,有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份有限公司的,持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起算起;最近3年連續(xù)盈利,累計凈利潤超過人民幣3000萬元;最近3 個會計年度現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業(yè)收人累計超過人民幣3億元;發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000 萬元。( 3 主管部門:主管部門是中國證券監(jiān)督管理委員會,省內(nèi)相關(guān)部門是中國證券監(jiān)

3、督管理委員會貴州監(jiān)管局(簡稱“貴州證監(jiān)局”。( 4 辦理程序:公司聘請輔導(dǎo)機構(gòu),向證監(jiān)局備案并通過輔導(dǎo)驗收。制作申請文件,由保薦人向中國證監(jiān)會保薦。中國證監(jiān)會發(fā)行部初審后由發(fā)行審核委員會審核。2 、海外上市。中國內(nèi)地企業(yè)海外上市的途徑可歸為兩大類:海外直接上市和海外間接上市。通常海外直接上市都是采用IPO(首次公開募集方式進行。海外直接上市的主要困難在于:中國內(nèi)地法律與海外法律不同,對公司的管理、股票發(fā)行和交易的要求也不同。進行海外直接上市的公司需與中介機構(gòu)密切配合,探討出能符合海內(nèi)、外法規(guī)及當?shù)亟灰姿蟮纳鲜蟹桨?。海外直接上市的工作主要包括兩大部?重組、審批(目前,中國證監(jiān)會已不再出具海

4、外上市“無異議函”,也即取消了對涉及內(nèi)地權(quán)益的海外公司在海外發(fā)行股票和上市的法律意見書的審閱和海外申請上市。由于海外直接上市程序繁復(fù)、成本高、時間長,所以許多中國內(nèi)地企業(yè),尤其是民營企業(yè),為了避開內(nèi)地復(fù)雜的審批程序,以海外間接方式在海外上市。即內(nèi)地企業(yè)在海外注冊公司,海外公司以收購、股權(quán)置換等方式取得該企業(yè)內(nèi)地資產(chǎn)的控制權(quán),然后海外公司在海外交易所上市。海外間接上市主要有兩種形式:買殼上市和造殼上市。其本質(zhì)都是通過將內(nèi)地資產(chǎn)注入殼公司的方式,達到以國內(nèi)資產(chǎn)上市的目的。殼公司可以是已上市公司,也可以是擬上市公司。海外間接上市的好處是成本較低,花費的時間較短,可以避開內(nèi)地復(fù)雜的審批程序,但有三大問

5、題要妥善處理,即向中國證監(jiān)會報材料備案,殼公司對內(nèi)地資產(chǎn)的控制比例問題和上市時機的選擇。(二私募股權(quán)融資1、簡介。( 1 私募股權(quán)融資的基本概念。私募融資是相對于公募融資即公開發(fā)行而言的,指非上市公司通過非公共渠道(市場的手段定向引人具有戰(zhàn)略價值的股權(quán)投資人,向其出售企業(yè)股權(quán)進行融資。它是通過非公開宣傳,私下向特定少數(shù)投資機構(gòu)募集資金,其銷售與贖回都是通過投資方私下與融資方協(xié)商而進行的。私募融資是除銀行貸款和公開上市(包括買殼上市后的再融資之外的另一種主要的融資方式,在許多情況下,對于尚無法滿足銀行貸款條件和上市要求的企業(yè),私募融資甚至成為了唯一的選擇。私募股權(quán)融資吸納的是權(quán)益資本,無需還本付

6、息,僅需視公司的經(jīng)營情況分配紅利,增強了公司抗風(fēng)險的能力。若能吸進擁有特定資源的投資者,還可通過利用投資者的管理優(yōu)勢、市場渠道優(yōu)勢、政府關(guān)系優(yōu)勢,以及技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),迅速壯大自身實力。因此私募股權(quán)融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業(yè)帶來管理、技術(shù)、市場和其他需要的專業(yè)技能,是現(xiàn)代企業(yè)快速發(fā)展的重要手段。由于私募股權(quán)投資機構(gòu)在對企業(yè)進行股權(quán)投資后,一般都是通過上市、轉(zhuǎn)讓或并購的方式在資本市場退出,所以在選擇投資企業(yè)時,私募基金一般都要求企業(yè)有高速的發(fā)展前景,規(guī)范的治理結(jié)構(gòu),最好有中短期內(nèi)的上市計劃,企業(yè)在所屬領(lǐng)域和市場內(nèi)處于高速發(fā)展期。( 2 私募股權(quán)融資的特點。所融資金一般

7、不需要抵押、質(zhì)押和擔保,投資期長,增加資本金,通常不需要償還,由投資方承擔風(fēng)險。相對于波動大,難以預(yù)測的公開市場而言,股權(quán)投資資本市場是更穩(wěn)定的融資來源。投資方不同程度地參與企業(yè)管理,并將投資方的優(yōu)勢與公司結(jié)合,為公司發(fā)展帶來科學(xué)的管理模式、豐富資本市場運作經(jīng)驗以及市場渠道、品牌資源和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等。如果投資者是大型知名企業(yè)或著名投資機構(gòu),它們的名望和資源在企業(yè)未來上市時還有利于提高上市的股價、改善二級市場的表現(xiàn)。投資方可以為公司的后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)的資金需求,解決企業(yè)的瓶頸,實現(xiàn)企業(yè)超常規(guī)發(fā)展。一般而言,對非上市公司(特別是中小企業(yè)股權(quán)投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高于公開市

8、場的回報。在引進私募股權(quán)投資的過程中,可以對競爭者保密,因為信息披露僅限于投資者而不必像上市公司那樣公之于眾。資金來源廣泛,如富有的個人、戰(zhàn)略投資者、風(fēng)險基金。在國外,還有一些機構(gòu)投資者如杠桿收購基金、養(yǎng)老基金、保險公司等。( 3 私募股權(quán)投資基金的種類。根據(jù)資金來源的不同,私募股權(quán)投資基金可以分為產(chǎn)業(yè)投資者和財務(wù)投資者。不同的資金要求不同的投資目的和戰(zhàn)略,對風(fēng)險的承受能力也不同。對企業(yè)而言,產(chǎn)業(yè)投資者和財務(wù)投資者各有特點和利弊,企業(yè)可以根據(jù)自身的需求選擇股權(quán)融資的合作對象。產(chǎn)業(yè)投資者。產(chǎn)業(yè)投資者是引資企業(yè)的同行或相關(guān)行業(yè)的企業(yè)。如果引資企業(yè)希望在降低財務(wù)風(fēng)險的同時,獲得投資者在企業(yè)管理或技術(shù)

9、上的支持,通常會選擇產(chǎn)業(yè)投資者。這會有利于提高公司的資信度和行業(yè)地位,同時可以獲得技術(shù)、產(chǎn)品、上下游業(yè)務(wù),以提高公司的盈利和盈利增長能力。企業(yè)未來有進一步的資金需求時,產(chǎn)業(yè)投資者有能力進一步提供資金。產(chǎn)業(yè)投資者通常比財務(wù)投資者的投資期限更長,因為產(chǎn)業(yè)投資者進行的任何股權(quán)投資必須符合其整體發(fā)展戰(zhàn)略,是出于對生產(chǎn)、成本、市場等方面的綜合考慮,而不僅僅著眼于短期的財務(wù)回報。例如,眾多跨國公司近年在中國進行的產(chǎn)業(yè)投資是因為他們看好中國的市場、研究資源和廉價勞動力成本。因此,產(chǎn)業(yè)投資者對公司的控制和在董事會比例上的要求會更多,會較多的中介人管理,這可能增加合作雙方在管理和企業(yè)文化上磨合的難度。引資企業(yè)要

10、注意的一個風(fēng)險是產(chǎn)業(yè)投資者可能成為潛在竟爭者。如果一家跨國公司在中國參股數(shù)家企業(yè),又出于總部的整體考慮來安排產(chǎn)品和市場或自建獨資企業(yè),就可能與引資企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略或目標相左。此外,產(chǎn)業(yè)投資者還可能在投資條款中設(shè)置公司出售時的“優(yōu)先購買權(quán)”(即投資方有權(quán)按同等條件優(yōu)先購買原股東擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)和其他條款來保護其投資利益。因此,引資企業(yè)需要了解投資方的真實意圖,并運用談判技巧來爭取長期發(fā)展的有利條件。財務(wù)投資者?；鹞幢夭皇切袠I(yè)專家,而且有些投資基金有行業(yè)傾向和豐富的行業(yè)經(jīng)驗與資源。財務(wù)投資者和產(chǎn)業(yè)投資者對所投資企業(yè)有以下三個方面的不同要求:一是對公司的控制權(quán);二是投資回報的重要性(相對于市場份額等

11、其他長期戰(zhàn)略的考慮;三是退出的要求(時間長短、方式。多數(shù)財務(wù)投資者僅僅出資,除了在董事會層面上參與企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策外,一般不參與企業(yè)的日常管理和經(jīng)營,也不太可能成為潛在的競爭者。在中國,很多外國投資基金為保障自己對企業(yè)真實財務(wù)狀況的了解,往往要求自己選派合資公司的財務(wù)總監(jiān)。財務(wù)投資者以上市為主要退出機制,以確保他們管理資金的流動性。所以在選擇投資對象時,他們就會考查企業(yè)2-3 年后的業(yè)績能否達到上市要求,其股權(quán)結(jié)構(gòu)合適在哪個市場上市,而他們在金融方面的經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò)也有利于公司未來的上市。目前,財務(wù)投資者大多以優(yōu)先股(或可轉(zhuǎn)債人股,通過事先約定的固定分紅來保障最低的投資回報,并且在企業(yè)清算時有優(yōu)

12、先于普通股的分配權(quán)(中國的公司法尚未明確優(yōu)先股的地位,投資者無法以優(yōu)先股人資。另外,私募股權(quán)融資的常見條款還包括賣出選擇權(quán)和轉(zhuǎn)股條款等。賣出選擇權(quán)要求引資企業(yè)如果未在約定的時間上市,必須以約定價格回購引資形成的那部分股權(quán),否則投資者有權(quán)出售公司,這將迫使經(jīng)營者為上市而努力。轉(zhuǎn)股條款是指投資者可以在上市時將優(yōu)先股按一定比率轉(zhuǎn)換成普通股,同享上市的成果。2 、投資者關(guān)注重點。由于私募股權(quán)投資期限長,流動性低,投資者在選擇被投資企業(yè)、做出投資決策時,往往重點關(guān)注企業(yè)的以下方面的內(nèi)容:( 1 良好的行業(yè)成長前景。( 2 卓越能力、發(fā)展訴求并對企業(yè)抱強烈責(zé)任心的管理團隊。( 3 明確的市場地位或競爭優(yōu)勢

13、。( 4 清晰的商業(yè)模式和良好的贏利記錄。( 5 規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)會計制度和信息制度。( 6 交易價格通過協(xié)商后相對合理。( 7 明確的上市意愿,未來可在2-3年內(nèi)實現(xiàn)IPO 。3 、主管部門。私募股權(quán)融資是由融資方和投資方協(xié)商進行,不涉及到公開市場的操作,不需向公眾披露交易細節(jié),一般不需要政府機構(gòu)的審批。4 、私募股權(quán)融資的一般操作流程。( 1 融資方與投資方相互尋找。由于沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易,持幣待投的投資者和需要投資的企業(yè)必須依靠有市場資源的財務(wù)顧問公司或個人來尋找對方。目前,國內(nèi)的產(chǎn)權(quán)(技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)可提供這方面的咨訊與服務(wù)。( 2 融資企業(yè)各類資

14、料的準備(企業(yè)的基本情況,如財務(wù)狀況、法務(wù)狀況、經(jīng)營團隊、核心競爭力、盈利模式、行業(yè)前景和公司前景、投資回報預(yù)測等。( 3 融資方案的提出和確定。這需要誠意的合作和艱苦的談判。(如股權(quán)定價問題,產(chǎn)權(quán)歸屬及控制問題、風(fēng)險機制與退出問題,公司治理結(jié)構(gòu)問題等( 4 投資方的盡職調(diào)查。(財務(wù)調(diào)查、法務(wù)調(diào)查、行業(yè)研究、業(yè)務(wù)分析、團隊管理分析等( 5 完成投(融資。(簽約、過戶、融資確認、變更證照手續(xù)和變更公司章程 ( 6 投資后增值服務(wù)。(從發(fā)展戰(zhàn)略、團隊組建和激勵價值、協(xié)助融資并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、克服企業(yè)運營短板、整合業(yè)內(nèi)資源等增值服務(wù)( 7 投資方的退出。(協(xié)助企業(yè)上市后退出,或企業(yè)發(fā)展后獲得溢價轉(zhuǎn)讓股

15、權(quán)等方式 (三創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)投資系指向具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資,通過提供創(chuàng)業(yè)管理參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程,以期在所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值收益的資本運營方式。創(chuàng)業(yè)投資最早起源于美國,而且美國也是世界上創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展最成功的國家。近幾十年來,各國經(jīng)濟發(fā)展表明,中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。中小企業(yè)的創(chuàng)新活動產(chǎn)生了對創(chuàng)業(yè)資本的需求,創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展又推動了中小企業(yè)的創(chuàng)新活動。兩者形成了一種互為需求、相互促進的共生關(guān)系。創(chuàng)業(yè)資本對中小企業(yè)創(chuàng)新活動的推動,促進了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進而促進了一國就業(yè)水平的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。1 、創(chuàng)業(yè)投資在我國的發(fā)展及

16、特點。我國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)起步于20世紀80年代中期。1985年,中共中央、國務(wù)院關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定首次提出“對變化迅速、風(fēng)險較大的高技術(shù)開發(fā)工作,可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”。1986年,經(jīng)國務(wù)院批準,由原國家科委、財政部共同出資成立了我國第一個創(chuàng)業(yè)投資公司中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司,標志著我國創(chuàng)業(yè)投資進人實際運作階段。我國的創(chuàng)業(yè)投資是具有自身特色的,首先,政府高度重視創(chuàng)業(yè)投資,相繼出臺了一系列的政策法規(guī);第二、高新區(qū)管理的機制和模式對創(chuàng)業(yè)投資提供了組織保障和全方位的服務(wù);第三、科技保險制度的落實為創(chuàng)業(yè)投資提供了意外的保險;第四、我們國家的科技計劃也就是說政府對于科技的投人將向高新企業(yè)聚集,

17、這些投人同樣也減輕了創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險。最近幾年來,風(fēng)起云涌的創(chuàng)業(yè)投資取得了巨大發(fā)展,與20世紀80年代相比有很大的不同,主要反映在以下幾個方面。( 1 更多的創(chuàng)業(yè)投資公司愿意對處于相對成熟期的企業(yè)進行投資。在過去,創(chuàng)業(yè)投資主要集中于企業(yè)發(fā)展的起步階段。而最近幾年,越來越多的創(chuàng)業(yè)投資公司開始向處于成熟階段的公司進行投資。所以盡管創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)量近幾年都有大幅度的增長,但對于新成立公司的投資額并沒有出現(xiàn)等比速度的增長。相反,投資于成熟企業(yè)的投資量越來越多。這種變化有利于降低整個創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的風(fēng)險。( 2 信息技術(shù)的擴張為創(chuàng)業(yè)投資的長盛不衰注人了活力。互聯(lián)網(wǎng)改變了無多公司的經(jīng)營模式。這種變革為創(chuàng)業(yè)投資公司

18、創(chuàng)造了比過去多得多的投資機會。因此,盡管創(chuàng)業(yè)投資公司的數(shù)量增加了好幾倍,創(chuàng)業(yè)投資資本翻了好幾番,但創(chuàng)業(yè)投資公司仍然可以找到好的項目進行投資。當然,競爭也會更激烈。( 3 創(chuàng)業(yè)投資公司專業(yè)化傾向更加明顯。隨著科技日益向高、精、尖方向發(fā)展,單個創(chuàng)業(yè)投資公司全方位向各個領(lǐng)域進行投資的做法越來越少。大部分創(chuàng)業(yè)投資公司更傾向于把業(yè)務(wù)集中在某個產(chǎn)業(yè)中的一個行業(yè),即使部分創(chuàng)業(yè)投資公司仍然會向多個產(chǎn)業(yè)進行投資,但其范圍也集中于這些產(chǎn)業(yè)中的某個專門的領(lǐng)域。這種專業(yè)化分工是時代發(fā)展的需要,也是創(chuàng)業(yè)投資競爭的結(jié)果。( 4 增值服務(wù)比融資更重要。創(chuàng)業(yè)者選擇創(chuàng)業(yè)投資商時,越來越注重對創(chuàng)業(yè)投資商提供增值服務(wù)能力的考查,而

19、不是像從前那樣只關(guān)心能否融到資金。創(chuàng)業(yè)者希望得到創(chuàng)業(yè)投資商的幫助,以最大限度地提高企業(yè)的價值。創(chuàng)業(yè)者認為一個與微軟公司關(guān)系密切的創(chuàng)業(yè)投資商,比一個只能提供資金的資本家,更能幫助他的公司實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)目標。因此,一方面,創(chuàng)業(yè)投資商需要提高自己的專業(yè)水平,以便能找到良好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資;另一方面,創(chuàng)業(yè)者也需要選擇在本領(lǐng)域有專長的創(chuàng)業(yè)投資商作為合伙人。2 、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)選擇企業(yè)的標準和要求。( 1 建立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的體制和機制:建立現(xiàn)代企業(yè)制度,建立一人領(lǐng)導(dǎo)、多人合作的管理團隊,避免完全私有和家族式管理。擁有行之有效的激勵機制和約束機制。( 2 企業(yè)經(jīng)營合理定位:商業(yè)模式簡單有效,競爭力能逐步積累而不是

20、容易揮發(fā),技術(shù)開發(fā)要側(cè)重應(yīng)用技術(shù)。( 3 采取適當?shù)氖袌龈偁帒?zhàn)略( 4 進行合理的財務(wù)規(guī)劃。( 5 努力提高企業(yè)綜合素質(zhì):包括管理團隊的領(lǐng)導(dǎo)才能、員工素質(zhì)、企業(yè)管理手段水平及技術(shù)裝備素質(zhì)。( 6 努力塑造企業(yè)兩種能力:自主創(chuàng)業(yè)的能力和持續(xù)競爭的能力。( 7 編寫一份符合要求、突出企業(yè)特點和優(yōu)點的商業(yè)計劃書。3 、中小企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的主要途徑。至2007 年,經(jīng)省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會統(tǒng)計,全省共有創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)74 家,實收資本總量和管理資本總量分別達到760758 萬元和1921148 萬元。創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)管理資本規(guī)模最大為1000 萬元,管理資本在5萬元以下的小型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)為18家。中小企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)

21、投資的主要途徑有:江蘇省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會和江蘇省技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所。4 、如何編寫商業(yè)計劃書。( 1 摘要部分。公司簡介;公司產(chǎn)品與經(jīng)營情況;市場情況;競爭優(yōu)勢與特點;管理團隊;發(fā)展遠景目標;投資數(shù)額與使用方向。( 2 內(nèi)容部分。公司的歷史和遠景。公司成立時間;注冊資本及變更情況;公司性質(zhì)、經(jīng)營范圍;股東及股份比例、目前資產(chǎn)情況;公司的發(fā)展戰(zhàn)略及公司發(fā)展的宗旨、近期和遠期目標。產(chǎn)品和服務(wù)。公司的主營產(chǎn)品;產(chǎn)品的獨特性;產(chǎn)品是否經(jīng)過政府或行業(yè)有關(guān)部門檢測(提供資料;產(chǎn)品獲得過何種獎勵或榮譽;產(chǎn)品是否申請知識產(chǎn)權(quán)保護(專利、商標、版權(quán)。公司的管理。公司的組織結(jié)構(gòu);公司主要管理者簡介;公司對主要管理和技術(shù)人

22、員采取的激勵機制;說明公司對知識產(chǎn)權(quán)、專有權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等情況;說明公司的商業(yè)機密、技術(shù)機密等保護措施。行業(yè)及市場分析。公司所屬行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈分析,市場容量及市場份額分析。市場競爭及營銷策略。主要競爭對手及其市場份額分析;該項目產(chǎn)品的SWOT分析;主要營銷手段及策略;現(xiàn)有大客戶分析。研究與開發(fā)。項目的技術(shù)水平;現(xiàn)有研發(fā)人員及設(shè)備飛技術(shù)負責(zé)人的技術(shù)水平和管理能力;采取的關(guān)鍵技術(shù)保護措施;研發(fā)經(jīng)費的投人。生產(chǎn)與管理。生產(chǎn)方式(委托生產(chǎn)或自己生產(chǎn);原材料供應(yīng),生產(chǎn)設(shè)備性能及最大產(chǎn)能;主要生產(chǎn)管理制度、質(zhì)量保證措施及成本控制等。項目實施進度。風(fēng)險分析。該項目實施過程中可能遇到的風(fēng)險,提出有效的風(fēng)險控制和

23、防范手段(技術(shù)風(fēng)險;市場風(fēng)險;管理風(fēng)險;財務(wù)風(fēng)險;其他不可預(yù)見的風(fēng)險。財務(wù)分析。資金需求計劃及融資方案;未來三年財務(wù)預(yù)測;投資回收期計算;盈虧平衡計算;對投資人退出計劃的說明(股權(quán)回購、利潤分紅、股票上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓。(四金融租賃1 、基本概念金融租賃,也稱為融資租賃或購買性租賃。它是目前國際上使用得最為普遍、最基本的形式。根據(jù)國際統(tǒng)一私法協(xié)會融資租賃公約的定義,融資租賃是指這樣一種交易行為:出租人根據(jù)承租人的請求及提供的規(guī)格,與第三方(供應(yīng)商訂立一項供貨合同,根據(jù)此合同,出租人按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所統(tǒng)一的條款取得工廠、資本貨物或其他設(shè)備。并且,出租人與承租人(用戶訂立一項租賃合同,

24、以承租人支付租金為條件授予承租人使用設(shè)備的權(quán)利。金融租賃業(yè)務(wù)的主要形式有:( 1 直接融資。單一投資者租賃,體現(xiàn)著融資租賃的基本特征,是融資租賃業(yè)務(wù)中采用最多的形式。而融資的其他形式是在此基礎(chǔ)上,結(jié)合了某一信貸特征而派生出來的。( 2 轉(zhuǎn)租賃。是指由兩家租賃公司同時承繼性地經(jīng)營一筆融資租賃業(yè)務(wù),即由出租人A根據(jù)最終承租人(用戶的要求先以承租人的身份從出租人B租進設(shè)備,然后再以出租人身份轉(zhuǎn)租給用戶使用的一種租賃交易。( 3 售后回租。又稱祖租賃,指由設(shè)備的所有者將自己原來擁有的部分財產(chǎn)賣給出租人以獲得融資便利,然后再以支付租金為代價,以租賃的方式,再從該公司租回已售出財產(chǎn)的一種租賃交易。對承租企

25、業(yè)而言,當其急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn),售后回租是改善企業(yè)財務(wù)狀況的一種有效手段;此外,在某些情況下,承租人通過對那些能夠升值的設(shè)備進行售后回租,還可獲得設(shè)備溢價的現(xiàn)金收益,對非金融機構(gòu)類的出租人來說,售后回租是擴大業(yè)務(wù)種類的一種簡便易行的方法。( 4 杠桿租賃。又稱平衡租賃,是融資租賃的一種高級形式,適用于價值在幾百萬美元以上,有效壽命在10年以上的高度資本密集型設(shè)備的長期租賃業(yè)務(wù),如飛機、船舶、海上石油轉(zhuǎn)井平臺、通訊衛(wèi)星設(shè)備和成套生產(chǎn)設(shè)備等。杠桿租賃是指一項租賃交易中,出租人只需投資租賃設(shè)備購置款項的20%-40%的金額,即可在法律上擁有該設(shè)備的完整所有權(quán),享有如同對設(shè)備100%投資的同等稅收待遇;設(shè)備購置款項的60%-80%由銀行等金融機構(gòu)提供的無追索權(quán)貸款解決,但需出租人以租賃設(shè)備作抵押、以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利作擔保的一種租賃交易。參與交易的當事人、交易程序及法律結(jié)構(gòu)比融資租賃的基本形式復(fù)雜。2 、辦理條件(1 金融租賃是一項至少涉及三方當事人的交易:即出租人、承租人和供貨商,并且至少由兩個合同構(gòu)成(買賣合同和租賃合同的自成一類的三邊交易。這三方當事人相互關(guān)聯(lián),兩個合同相互制約。( 2 擬租賃的設(shè)備由承租人自行選定,出租人只負責(zé)按用戶的要求給予融資便利,購買設(shè)備,不負責(zé)設(shè)備缺陷、延遲交貨等責(zé)任和設(shè)備維護的義務(wù);承租人