關(guān)于深創(chuàng)投基金管理機(jī)制的報(bào)告

1、關(guān)于深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司基金管理機(jī)制的報(bào)告一、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司簡介深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱深創(chuàng)投”）前身成立于1999年，其目前注冊資本42億元人民幣，是深圳市三個(gè)金融類國企之一。其股權(quán)設(shè)置多元化，目前有深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、深圳市星河房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、上海大眾公用事業(yè)集團(tuán)股份有限公司、福建七匹狼集團(tuán)有限公司等13家股東，其中深圳市國資委持股比例28.2%,全部國有股東持股比例為51%。人事、財(cái)務(wù)由深圳市國資委監(jiān)管。深創(chuàng)投主要業(yè)務(wù)是創(chuàng)業(yè)投資、基金管理，以創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)為支柱，以創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)增值服務(wù)業(yè)務(wù)為延伸，走基金與基金管理的發(fā)展之路。截至目前，深創(chuàng)

2、投設(shè)立管理了80多支基金，形成了全國性基金管理網(wǎng)絡(luò)；累計(jì)投資669個(gè)項(xiàng)目、累計(jì)投資額234億元，其中112家實(shí)現(xiàn)上市，上市數(shù)量居全國第一。2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤10億元。經(jīng)過十多年的發(fā)展，深創(chuàng)投已成為目前國內(nèi)規(guī)模最大、投資能力最強(qiáng)、最具影響力的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。其未來發(fā)展目標(biāo)是，通過多元化、專業(yè)化、國際化，力爭在“十三五”末建設(shè)成為具有國際影響力的綜合性金融投資集團(tuán)，“十三五”期間實(shí)現(xiàn)累計(jì)凈利潤100億元。二、深創(chuàng)投基金管理類型深創(chuàng)投基金管理類型主要有三類，分別是：（一）政府引導(dǎo)基金1、政府引導(dǎo)子基金。截至今年11月底，深創(chuàng)投在全國設(shè)立管理了79支政府引導(dǎo)子基金，總規(guī)模228.17億元（含國家中小

3、企業(yè)發(fā)展基金首支實(shí)體基金，規(guī)模60億元，其中財(cái)政部出資15億元），覆蓋國內(nèi)大部分省市。2、政府引導(dǎo)基金。受托管理深圳市政府投資引導(dǎo)基金（母基金總規(guī)模1000億）；與區(qū)域政府平臺公司合作共同管理區(qū)域政府引導(dǎo)基金，如佛山市雙創(chuàng)引導(dǎo)基金（總投資規(guī)模100億元，由市政府出資20億元設(shè)立引導(dǎo)母基金，各區(qū)財(cái)政、專業(yè)管理公司、金融機(jī)構(gòu)和其他社會資本出資80億元，采用母子基金結(jié)構(gòu)投資運(yùn)作）。（二）中外合作/合資基金與國外投資機(jī)構(gòu)或金融資本共同設(shè)立、共同管理或受托管理的基金。如深圳中韓產(chǎn)業(yè)投資基金、中以基金、中新創(chuàng)業(yè)投資基金、中日CVI基金等。（三）商業(yè)化基金與社會資本、金融機(jī)構(gòu)及其他投資機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立，受托

4、管理或共同管理的基金。如中山基金、南京基金、康沃基金等。三、深圳市政府投資引導(dǎo)基金（一）深圳市政府投資引導(dǎo)基金概況1、基金名稱。深圳市政府投資引導(dǎo)基金（下稱母基金）2、基金性質(zhì)。市政府出資設(shè)立，按市場化方式運(yùn)作的政策性基金。3、組織形式。設(shè)立深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司（下稱投資公司），市財(cái)政對母基金的出資以資本金形式注入投資公司。4、基金原則。母基金實(shí)行決策與管理相分離的管理體制，按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、杠桿放大、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則運(yùn)行。5、基金規(guī)模及資金來源。母基金總規(guī)模1000億元。目前已實(shí)到500億元，其余資金由深圳市財(cái)政委員會（下稱市財(cái)政委）根據(jù)財(cái)政狀況和母基金投資進(jìn)度分期出資。母基金

5、的資金來源為市財(cái)政撥款、母基金分配留成的投資收益和社會捐贈等。6、投資方向。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生實(shí)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域。7、投資方式。1）主要通過參股或合伙方式，與社會資本合作發(fā)起設(shè)立或增資各類投資基金（下稱子基金），以共同發(fā)起新設(shè)子基金為主；2）經(jīng)母基金投資管理委員會批準(zhǔn)，也可采取直接投資等其他投資模式。（二）母基金管理架構(gòu)1、投資管理委員會。投資管理委員會（下稱管委會）為母基金重大投資事項(xiàng)決策機(jī)構(gòu)，實(shí)行民主集中制決策。目前，管委會主任委員由副市長擔(dān)任，委員包括市財(cái)政委、市發(fā)改委、市國資委、市工信委、市金融辦、市法制辦等部門委派代表、投資公司法人代表及行業(yè)專家。管委會下設(shè)辦

6、公室，設(shè)在市財(cái)政委。主要負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)、監(jiān)督、管理和考核等具體事項(xiàng)。2、市財(cái)政委。市財(cái)政委為母基金的主管部門，代表市政府對投資公司出資。對市政府負(fù)責(zé)，定期向市政府報(bào)告基金運(yùn)作情況。同時(shí)，作為管委會日常事務(wù)的牽頭、召集和執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)落實(shí)管委會決議等。3、 投資公司。投資公司的股東是市財(cái)政委，獨(dú)立核算，經(jīng)授權(quán)投資各類子基金或直投項(xiàng)目，并行使出資人職責(zé)。4、受托管理機(jī)構(gòu)。母基金的管理經(jīng)歷了兩個(gè)階段：（1） 2015年8月2016年10月。2015年8月成立投資公司，2015年10月發(fā)布深圳市政府投資引導(dǎo)基金管理辦法（試行）（下稱管理辦法，附件1） ，該辦法規(guī)定投資公司是母基金的基金管理機(jī)構(gòu)。期間管委會已

7、經(jīng)審議通過了22支子基金設(shè)立方案，子基金總規(guī)模合計(jì)逾830億元，母基金承諾出資合計(jì)約100億元。（2） 2016年10月至今。2016年10月14日，深創(chuàng)投與深圳市財(cái)政委、投資公司簽署協(xié)議，深創(chuàng)投接受市財(cái)政委委托成為母基金管理機(jī)構(gòu)，全面負(fù)責(zé)投資公司的管理工作。同時(shí)，發(fā)布深圳市政府投資引導(dǎo)基金管理辦法（試行）實(shí)施細(xì)則（下稱實(shí)施細(xì)則，附件2）。投資公司此前承擔(dān)的母基金管理職能轉(zhuǎn)給深創(chuàng)投，投資公司僅作為母基金對外出資主體。目前，投資公司法定代表人由深創(chuàng)投董事長擔(dān)任，未設(shè)部門機(jī)構(gòu)。深創(chuàng)投在組織機(jī)構(gòu)中增設(shè)“政府引導(dǎo)基金管理總部”，具體承擔(dān)母基金的受托管理工作，截至10月底，深創(chuàng)投投決會審議申請母基金出資

8、的20只子基金的設(shè)立方案。20只子基金由近20家投資機(jī)構(gòu)申報(bào)，擬設(shè)立規(guī)模合計(jì)超過170億元。其中，申請母基金出資合計(jì)約45億元，財(cái)政資金放大比例將達(dá)到近4倍。（三）母基金運(yùn)作管理1 、對投資的子基金的主要要求。子基金及其管理公司必須注冊在深圳市；子基金規(guī)模不低于10億元；投向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生事業(yè)發(fā)展領(lǐng)域的子基金，子基金投資范圍僅限于深圳市行政區(qū)域；投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域的子基金，子基金投資于深圳本地企業(yè)的資金規(guī)模原則上不低于母基金對子基金出資的兩倍；母基金與其他社會投資人在子基金中共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（即子基金是平層）等。2、投資決策（1）子基金的決策由深創(chuàng)投依照管理辦法、實(shí)施細(xì)則

9、及委托管理協(xié)議進(jìn)行獨(dú)立決策，報(bào)管委會復(fù)核，決策包括對子基金的征集、立項(xiàng)、盡調(diào)（委托第三方）、初審等程序，以及子基金設(shè)立方案、子基金的風(fēng)險(xiǎn)控制和投后管理等。子基金的設(shè)立經(jīng)管委會復(fù)核后，深創(chuàng)投進(jìn)行子基金合伙協(xié)議等法律文件的談判、簽署和出資工作。在上述決策過程中，涉及重大事項(xiàng)、超出管理機(jī)構(gòu)權(quán)限及政策性的事項(xiàng)，上報(bào)管委會決策；超出管委會權(quán)限的，上報(bào)市政府辦公會決定。（2）深創(chuàng)投進(jìn)行獨(dú)立決策的機(jī)構(gòu)是母基金投資決策委員會。該投決會以深創(chuàng)投公司的投決會中部分委員為主，輔以外部專家組成。3、作為母基金受托管理機(jī)構(gòu)，深創(chuàng)投本身也在從事商業(yè)化基金業(yè)務(wù)。為了避嫌，展示子基金決策和管理的公平性，將政府引導(dǎo)基金管理總部

10、與深創(chuàng)投總部在物理空間上進(jìn)行了隔離，亦即分地辦公。（四）母基金的考核監(jiān)督1、市財(cái)政委按照公共性原則對母基金進(jìn)行績效考核，對母基金投資運(yùn)作、社會資金放大作用、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效果等情況進(jìn)行評估。目前，具體考核辦法尚未明晰。2、深創(chuàng)投向市財(cái)政委定期（半年、年度）報(bào)告母基金及子基金投資運(yùn)作情況。并接受市財(cái)政委對母基金的審計(jì)檢查。四、深創(chuàng)投股權(quán)投資激勵(lì)機(jī)制經(jīng)深創(chuàng)投測算，其股權(quán)投資激勵(lì)機(jī)制的激勵(lì)力度與市場化基本持平。主要包括：1、深創(chuàng)投公司層面的激勵(lì)。1）公司高管的激勵(lì)。凈資產(chǎn)收益率高于一定比例時(shí)，提取超額業(yè)績的一定比例，對高管獎(jiǎng)勵(lì)；2）公司全員的激勵(lì)。將當(dāng)年度凈利潤的10%，作為公司全員績效獎(jiǎng)金總額，上不封頂

11、。2、新設(shè)基金的激勵(lì)?；鸸芾韴F(tuán)隊(duì)在基金管理公司中最多可持有30%的股份（其中個(gè)人持有基金管理公司的股份不能超過15%）。3、股權(quán)投資項(xiàng)目的跟投深創(chuàng)投各地基金的投資決策統(tǒng)一由公司總部投決會進(jìn)行決策，投決會委員由公司高管和主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人組成，其中公司高管屬于常設(shè)委員，業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人屬于非常設(shè)委員（與投資項(xiàng)目行業(yè)領(lǐng)域有關(guān)）。另外，各地基金在投資項(xiàng)目時(shí)，投資額一般會被分為兩部分，即以兩個(gè)投資主體出現(xiàn)，一個(gè)投資主體是基金，一個(gè)投資主體是深創(chuàng)投。（1）強(qiáng)制跟投。1）投決會委員的強(qiáng)制跟投。投決會決策時(shí)，凡是對單個(gè)股權(quán)投資項(xiàng)目投贊同票的高管委員，對單個(gè)擬投項(xiàng)目強(qiáng)制跟投5000元，其他委員自愿跟投。2）基金項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)制跟投。凡是股權(quán)投資項(xiàng)目，不論投資額度大小，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)強(qiáng)制跟投基金投資總額的1%- 7 -（2）自愿跟投。1）基金項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的自愿跟投。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)可以在投資項(xiàng)目中自愿跟投，但自愿跟投額度最多不能超過基金投資總額的7.5%。2）深創(chuàng)投全體員工的自愿跟投。深創(chuàng)投全員均可以在擬投項(xiàng)目中自愿跟投，自愿投資額度最多不能超過深創(chuàng)投投資總額的15%。4、股權(quán)投資項(xiàng)目的激勵(lì)股權(quán)投資項(xiàng)目在股權(quán)退出后（即后端激勵(lì)），項(xiàng)目投資收益的4%獎(jiǎng)勵(lì)給項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。以上是深創(chuàng)投基金管理機(jī)制的整理報(bào)告，深創(chuàng)投基本情況參見深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限