精品資料（2021-2022年收藏）債券回購(gòu)業(yè)務(wù)要點(diǎn)問(wèn)答

1、債券回購(gòu)業(yè)務(wù)要點(diǎn)問(wèn)答隨著投資者對(duì)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)需求的不斷增加，為幫助營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)人員更全面地掌握債券回購(gòu)業(yè)務(wù)知識(shí)，我部將債券回購(gòu)業(yè)務(wù)相關(guān)要點(diǎn)以問(wèn)答的形式進(jìn)行了整理，現(xiàn)下發(fā)給各營(yíng)業(yè)部，供大家學(xué)習(xí)參考。 一、什么是債券回購(gòu)？債券回購(gòu)是指?jìng)钟姓咴谫u(mài)出一筆債券的同時(shí)，與買(mǎi)方約定在某一日期再以事先約定的價(jià)格將該筆債券購(gòu)回，并支付一定利息的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就是債券正回購(gòu)；凡是借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就是逆回購(gòu)。正、逆回購(gòu)是相互對(duì)應(yīng)的，有正回購(gòu)方就一定有接受該交易的逆回購(gòu)方。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，正回購(gòu)方就是抵押出債券，取得資金的融入方（融資方）；逆回購(gòu)方就是接受債券

2、質(zhì)押，借出資金的融出方（融券方）。二、債券回購(gòu)交易有哪幾種？債券回購(gòu)交易分為質(zhì)押式回購(gòu)交易和買(mǎi)斷式回購(gòu)交易。質(zhì)押式回購(gòu)交易，是指將債券質(zhì)押的同時(shí)，將相應(yīng)債券以標(biāo)準(zhǔn)券折算比率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量為融資額度而進(jìn)行的質(zhì)押融資，交易雙方約定在回購(gòu)期滿(mǎn)后返還資金和解除質(zhì)押的交易。買(mǎi)斷式回購(gòu)交易，是指?jìng)钟腥嗽趯⒁还P債券賣(mài)出的同時(shí)，與買(mǎi)方約定在未來(lái)某一日期，再由賣(mài)方以約定價(jià)格從買(mǎi)方購(gòu)回該筆債券的交易行為。其交易主體限于在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司以法人名義開(kāi)立證券賬戶(hù)的機(jī)構(gòu)投資者。三、標(biāo)準(zhǔn)券、標(biāo)準(zhǔn)券折算比例是指什么？標(biāo)準(zhǔn)券，是指可用于回購(gòu)質(zhì)押的債券品種按標(biāo)準(zhǔn)券折算比率折算形成的、可用于融資的額

3、度。標(biāo)準(zhǔn)券折算比率，是指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額與債券面值之比。標(biāo)準(zhǔn)券及標(biāo)準(zhǔn)券折算比率的具體規(guī)定，由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定。四、個(gè)人投資者是否可以做債券回購(gòu)？個(gè)人投資者僅可以做債券質(zhì)押式回購(gòu)交易。五、請(qǐng)問(wèn)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，需要辦些什么手續(xù)？客戶(hù)只做逆回購(gòu)，要簽協(xié)議嗎？ 客戶(hù)進(jìn)行債券正回購(gòu)和逆回購(gòu)交易都需要本人到營(yíng)業(yè)部辦理開(kāi)通手續(xù)，填寫(xiě)債券回購(gòu)委托協(xié)議和交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。具體流程詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)部證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本操作規(guī)程匯編第31頁(yè)的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)流程。六、如何開(kāi)立國(guó)債回購(gòu)交易賬戶(hù)? 現(xiàn)有的上海證券賬戶(hù)可以交易質(zhì)押式回購(gòu)。但原來(lái)已經(jīng)做過(guò)回購(gòu)登記的證券賬戶(hù)，在撤銷(xiāo)回購(gòu)登記前，不能參加質(zhì)押式回購(gòu)的交易，需撤銷(xiāo)原

4、回購(gòu)指定。深圳為現(xiàn)有的深圳證券賬戶(hù)。七、客戶(hù)開(kāi)通了債券回購(gòu)權(quán)限后營(yíng)業(yè)部需要向經(jīng)管部報(bào)備嗎？營(yíng)業(yè)部需填寫(xiě)客戶(hù)債券回購(gòu)開(kāi)通情況表，并傳真至總部，報(bào)備協(xié)議簽訂及業(yè)務(wù)開(kāi)通情況。八、回購(gòu)可以通過(guò)網(wǎng)上交易自己操作嗎？正回購(gòu)必須客戶(hù)到營(yíng)業(yè)部，委托營(yíng)業(yè)部工作人員通過(guò)柜臺(tái)系統(tǒng)操作，逆回購(gòu)可以通過(guò)網(wǎng)上交易自己操作。九、債券回購(gòu)交易申報(bào)的買(mǎi)賣(mài)方向是什么？ 回購(gòu)交易申報(bào)中，融資方按“買(mǎi)入”進(jìn)行申報(bào)，融券方按“賣(mài)出”進(jìn)行申報(bào)。 十、回購(gòu)交易在上交所競(jìng)價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào)？ 進(jìn)行回購(gòu)交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）申報(bào)單位：手（1手1000元標(biāo)準(zhǔn)券）；（2）申報(bào)數(shù)量：100手或其整數(shù)倍，單筆最大申報(bào)限額為10000手；（3

5、）計(jì)價(jià)單位：每百元資金到期年收益；（4）價(jià)格變動(dòng)單位：0.005或其整數(shù)倍。十一、回購(gòu)交易在深交所競(jìng)價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào)？進(jìn)行回購(gòu)交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）申報(bào)單位：張（1張100元標(biāo)準(zhǔn)券）；（2）申報(bào)數(shù)量：10張或其整數(shù)倍，單筆最大申報(bào)限額為10萬(wàn)張；（3）計(jì)價(jià)單位：每百元資金到期年收益；（4）價(jià)格變動(dòng)單位：0.001或其整數(shù)倍。十二、逆回購(gòu)交易到期，利息如何計(jì)算？回購(gòu)到期利息=年收益率*本金*天數(shù)/360。十三、回購(gòu)交易期限如何計(jì)算？債券回購(gòu)交易期限按日歷時(shí)間計(jì)算。若到期日為非交易日，順延至下一個(gè)交易日。例如：2011年2月11日（周五）做一筆1日回購(gòu)，則回購(gòu)到期日為2月14日（因12

6、、13日為周六、周日，故順延至14日）；2011年2月11日（周五）做一筆7日回購(gòu)，則回購(gòu)到期日為2月18日。十四、回購(gòu)交易發(fā)生后，資金使用和轉(zhuǎn)出日期怎么計(jì)算？ 如客戶(hù)T日做了期限為R天的逆回購(gòu)，那么回購(gòu)資金在（T+R）日可以使用，但不可轉(zhuǎn)出，（T+R+1）日才可以轉(zhuǎn)出。如客戶(hù)T日做了期限為R天的正回購(gòu)，那么回購(gòu)資金在（T）日可以使用，但不可轉(zhuǎn)出，（T+1）日才可以轉(zhuǎn)出（1天回購(gòu)除外）。但是在（T+R）日足額資金用于回購(gòu)到期資金償還。詳見(jiàn)下表：交收日期融資回購(gòu)（正回購(gòu)）融券回購(gòu)（逆回購(gòu)）T日日間解凍，實(shí)時(shí)可用日終清算（入賬）日間凍結(jié)日終清算（出賬）T+1日可?。?天回購(gòu)除外）T+R-1日終預(yù)凍

7、結(jié)日終預(yù)解凍T+R當(dāng)日不可用日終清算（出賬）當(dāng)日可用、不可取日終清算（入賬）T+R+1可取十五、為何在節(jié)假日前的倒數(shù)第二天（對(duì)于周六日休市的，指周四；對(duì)于本次春節(jié)休市日（2月2日至2月8日）的，指1月31日），該交易日的1天期回購(gòu)利率要比其他交易日的利率明顯偏高（不考慮一般利率價(jià)格波動(dòng)因素）？ 該情況為證券業(yè)務(wù)交收規(guī)則所影響。目前我國(guó)證券交易一般為T(mén)+1交收，周四的1天回購(gòu)交易，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)于T+1日（周五）下午組織進(jìn)行首次交收，T+2日（下周一）下午組織進(jìn)行購(gòu)回交收，這樣1天的回購(gòu)實(shí)際會(huì)產(chǎn)生3天的資金占用時(shí)間，因此，周四的1天回購(gòu)利率會(huì)反映該因素。其他交易時(shí)間、回購(gòu)品種的利率受交收日影響的，

8、可作類(lèi)推。十六、滬、深交易所回購(gòu)代碼有區(qū)別嗎？（1）上海證券交易所新質(zhì)押回購(gòu)代碼：204*；名稱(chēng)：GC*后三位為回購(gòu)天數(shù)；例如：1天回購(gòu)的代碼為204001，名稱(chēng)為GC001。 （2）深圳證券交易所國(guó)債回購(gòu)代碼：1318*，名稱(chēng)：“R*”后三位為回購(gòu)天數(shù)；深圳企債回購(gòu)代碼1319*，名稱(chēng)：“RC*”后三位為回購(gòu)天數(shù)。十七、回購(gòu)交易費(fèi)用是多少？ 回購(gòu)業(yè)務(wù)只收取交易傭金費(fèi)用，根據(jù)回購(gòu)品種、回購(gòu)天數(shù)的不同按照不同的傭金率收取。目前，上海、深圳證券交易所的傭金費(fèi)用一致。具體如下：質(zhì)押式回購(gòu)費(fèi)用一覽表回購(gòu)期限費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)1天成交金額的0.001%2天成交金額的0.002%3天成交金額的0.003%4天成交金

9、額的0.004%7天成交金額的0.005%14天成交金額的0.010%28天成交金額的0.020%28天以上成交金額的0.030%十八、在融資回購(gòu)交易中如何提交質(zhì)押券？（1）客戶(hù)臨柜填寫(xiě)質(zhì)押券提交申請(qǐng)表，營(yíng)業(yè)部工作人員通過(guò)柜臺(tái)系統(tǒng)為客戶(hù)辦理債券質(zhì)押入庫(kù)。 （2）上海證券交易所國(guó)債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“09*”后四位為相應(yīng)國(guó)債的后四位代碼；上海證券交易所企債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“105*”或“104*”， 交易方向?yàn)椤百u(mài)出”。（3）深圳證券交易所債券質(zhì)押券申報(bào)代碼與債券代碼一致，委托類(lèi)別“37標(biāo)券入庫(kù)”。十九、在融資回購(gòu)交易中如何轉(zhuǎn)回質(zhì)押券？（1）客戶(hù)臨柜填寫(xiě)質(zhì)押券轉(zhuǎn)回申請(qǐng)表，營(yíng)業(yè)部工作人員通過(guò)柜臺(tái)系統(tǒng)

10、為客戶(hù)辦理質(zhì)押債券轉(zhuǎn)回。 （2）上海證券交易所國(guó)債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“09*”后四位為相應(yīng)國(guó)債的后四位代碼；上海證券交易所企債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“105*”或“104*”， 交易方向?yàn)椤百I(mǎi)入”。（3）深圳證券交易所債券質(zhì)押券申報(bào)代碼與債券代碼一致，委托類(lèi)別“37標(biāo)券出庫(kù)”。二十、融資回購(gòu)交易注意事項(xiàng)：（1）營(yíng)業(yè)部接受投資者的債券回購(gòu)交易委托時(shí)，應(yīng)要求投資者提交質(zhì)押券，并對(duì)其證券賬戶(hù)內(nèi)可用于債券回購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)券余額進(jìn)行檢查。（2）標(biāo)準(zhǔn)券余額不足的，債券回購(gòu)的申報(bào)無(wú)效。（3）上海證券交易所當(dāng)日購(gòu)買(mǎi)的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押券申報(bào)，并可進(jìn)行相應(yīng)的債券回購(gòu)交易業(yè)務(wù)；深圳證券交易所當(dāng)日購(gòu)買(mǎi)的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押券申

11、報(bào)，次一交易日可用于進(jìn)行回購(gòu)交易。（4）質(zhì)押券對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量有剩余的，可以通過(guò)交易系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券賬戶(hù)。上交所當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣(mài)出；深交所當(dāng)日申報(bào)解除質(zhì)押的債券可在次一交易日賣(mài)出。（5）債券回購(gòu)交易的融資方，應(yīng)在回購(gòu)期內(nèi)保持質(zhì)押券對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券足額。（6）債券回購(gòu)到期日，融資方可以通過(guò)交易系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券賬戶(hù)，也可以申報(bào)繼續(xù)用于債券回購(gòu)交易。二十一、舉例 例：假設(shè)證券賬戶(hù)A123456789初始無(wú)國(guó)債、無(wú)質(zhì)押券、無(wú)回購(gòu)。 1、T -1日 A123456789 買(mǎi)入國(guó)債 010601 國(guó)債 3500 萬(wàn)元（對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券 3000 萬(wàn)元），并通過(guò)交易系統(tǒng)

12、將該筆國(guó)債申報(bào)轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫(kù)。交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)凍結(jié)A123456789的 010601 國(guó)債 3500 萬(wàn)元，同時(shí)增加該投資者可融資額度（標(biāo)準(zhǔn)券） 3000 萬(wàn)元。 2、T-1日日終 結(jié)算公司將A123456789申報(bào)提交的 010601 國(guó)債 3500 萬(wàn)元轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫(kù)。 3 、T日 9 ：40 分，A123456789申報(bào) GC007 回購(gòu)融資 3500 萬(wàn)元，由于融資金額 3500 萬(wàn)元 > 融資額度 3000 萬(wàn)元，前端檢查未通過(guò)，該筆申報(bào)失敗。 9 ：50 分，A123456789申報(bào) GC007 回購(gòu)融資 2000 萬(wàn)元，通過(guò)前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶(hù)可融資額度減為 1000 萬(wàn)元（3

13、000-2000）。 10 ：00 分，A123456789買(mǎi)入國(guó)債 010603 國(guó)債 1500 萬(wàn)元，折合標(biāo)準(zhǔn)券 1200 萬(wàn)元 10 ：10 分，A123456789將該筆買(mǎi)入的國(guó)債申報(bào)轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫(kù)。交易所系統(tǒng)檢查該筆轉(zhuǎn)入申報(bào)有效，將該筆國(guó)債凍結(jié)，同時(shí)將A123456789的可融資額度變?yōu)?200萬(wàn)元（1200+1000）。 10 ：20 分，A123456789申報(bào) GC007 回購(gòu)融資 1800 萬(wàn)元，通過(guò)前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶(hù)可融資額度減為 400 萬(wàn)元。 （2200-1800） 10 ：30 分，A123456789申報(bào)將質(zhì)押券 010603 轉(zhuǎn)回 1000 萬(wàn)元（對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券

14、800 萬(wàn)元）。交易系統(tǒng)前端核查后，由于將引起A123456789的可融資額度出現(xiàn) -400 萬(wàn)元，申報(bào)無(wú)效。 10 ：40 分，A123456789申報(bào)轉(zhuǎn)出國(guó)債 010603 券 500 萬(wàn)元（對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券 400 萬(wàn)元）。交易所前端核查后，標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量足額，轉(zhuǎn)出成功。 4 、T+7日 A123456789的兩筆融資回購(gòu)到期，合計(jì) 3800 萬(wàn)元（2000+1800），交易系統(tǒng)根據(jù)當(dāng)日到期數(shù)量增加A123456789的融資額度 3800 萬(wàn)元。 11 ：00 分，A123456789回購(gòu)融資 3200 萬(wàn)元，通過(guò)前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶(hù)可融資額度減為 600 萬(wàn)元（3800-3200）。 11 ：10 分，A123456789申報(bào) 010601