金風(fēng)科技盈利能力分析報(bào)告

1、. . . . 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院2015 屆 本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）論文題目：金風(fēng)科技股份盈 利 能 力 分 析 學(xué)生： 許歡 所在學(xué)院： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 專(zhuān) 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué)（CPA方向） 學(xué) 號(hào)： 41106810 指導(dǎo)教師： 熊盛強(qiáng) 2015年 3 月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性與知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。對(duì)本論文（設(shè)計(jì)）的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）成果歸西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）作者簽名：

2、作者專(zhuān)業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)（CPA方向）作者學(xué)號(hào)：41106810_年_月_日30 / 39西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名稱(chēng)金風(fēng)科技股份盈利能力分析論文（設(shè)計(jì)）來(lái)源自選論文（設(shè)計(jì)）類(lèi)型B-應(yīng)用研究導(dǎo) 師熊盛強(qiáng)學(xué)生許歡學(xué) 號(hào)41106810專(zhuān) 業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)（CPA方向）1、選題：國(guó)形勢(shì)：隨著全球傳統(tǒng)能源消費(fèi)量不斷上升和儲(chǔ)量的相對(duì)有限這一矛盾的日漸深化,新能源逐漸成為能源行業(yè)甚至全球經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。中國(guó)蘊(yùn)藏著豐富的風(fēng)能資源,具備良好的潛力開(kāi)發(fā)風(fēng)電市場(chǎng),風(fēng)能利用前景廣闊；加之近年來(lái),國(guó)家制定了相關(guān)的鼓勵(lì)政策,各地發(fā)展風(fēng)電的積極性很高,我國(guó)已逐漸成為風(fēng)電裝機(jī)大國(guó)。因此,在大力提倡“

3、低碳經(jīng)濟(jì)”和環(huán)保節(jié)能的全球大背景下,對(duì)新能源行業(yè)上市公司盈利能力的分析具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。目的：通過(guò)對(duì)金風(fēng)科技公司的剖析，分析其目前的盈利能力，對(duì)該公司的發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)和推斷；認(rèn)清該公司發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，對(duì)其存在的問(wèn)題進(jìn)行探究，并針對(duì)不足提出建議。最后對(duì)未來(lái)新能源行業(yè)發(fā)展的整體環(huán)境與趨勢(shì)進(jìn)行探究。意義：從理論上的意義來(lái)說(shuō)：近年來(lái),我國(guó)政府提出了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),建設(shè)資源節(jié)約型社會(huì)的目標(biāo),加大了對(duì)環(huán)境保護(hù)的投入,給節(jié)能環(huán)保板塊公司提供了極佳的發(fā)展機(jī)遇。因此,分析該公司的盈利能力不僅可以促進(jìn)相關(guān)公司改善和提高自身盈利能力,而且對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展具有重要的意義。實(shí)踐意義：我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量

4、增長(zhǎng)次于德國(guó)、美國(guó)、西班牙和印度,居世界第五位；結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,著重對(duì)金風(fēng)科技公司盈利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià),看其是否還有更大的發(fā)展空間和盈利能力，從而預(yù)測(cè)該行業(yè)的發(fā)展前景。2、容：概念：盈利能力的含義、概念和方法分析：對(duì)比傳統(tǒng)電力公司的優(yōu)勢(shì)如何？盈利能力有何優(yōu)勢(shì)？針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)，政府的扶持和市場(chǎng)的支持是最有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的途徑之一，在這樣的背景下，金風(fēng)科技公司的發(fā)展走勢(shì)會(huì)怎樣？公司是否需要改進(jìn)管理經(jīng)營(yíng)策略？解決：通過(guò)對(duì)國(guó)形勢(shì)對(duì)比，分析其盈利能力，從而預(yù)測(cè)金風(fēng)科技公司企業(yè)未來(lái)發(fā)展。結(jié)論：通過(guò)對(duì)金風(fēng)科技公司盈利能力分析研究可以發(fā)現(xiàn)，由于中國(guó)目前的能源環(huán)境發(fā)展情況，新能源必然代替?zhèn)鹘y(tǒng)能源。因此金風(fēng)科技公

5、司還有較大的發(fā)展和盈利空間，并且整個(gè)新能源行業(yè)也會(huì)有持續(xù)的發(fā)展。3、進(jìn)度：2014年11月10日：文獻(xiàn)閱讀開(kāi)始 2014年11月30日: 完成開(kāi)題報(bào)告2014年12月30日：完成文獻(xiàn)綜述 2015年1月24日前：完成論文的粗綱（設(shè)計(jì)的框架）2015年3月21日前：完成論文終稿，并且打印成冊(cè)，上交論文準(zhǔn)備答辯2015年3月25日5月30日：進(jìn)行畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）答辯44444444 4、文獻(xiàn)：國(guó)有：對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思考J，經(jīng)濟(jì)與管理研究，2009年11月 年11月 琴：節(jié)能環(huán)保型上市公司盈利能力與影響因素分析D,大學(xué)，2012年11月指導(dǎo)教師簽名： 日期：論文（設(shè)計(jì)）類(lèi)型：A理論研究；B

6、應(yīng)用研究；C軟件設(shè)計(jì)等；摘要近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能源緊缺和環(huán)境問(wèn)題日益突出，新能源逐漸成為能源行業(yè)焦點(diǎn)。中國(guó)蘊(yùn)藏著豐富的風(fēng)能資源，風(fēng)能利用前景廣闊。加之近年國(guó)家的政策鼓勵(lì)，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展加快，我國(guó)逐漸成為風(fēng)電大國(guó)。本文選擇一家具有代表性的新能源風(fēng)電上市公司金風(fēng)科技股份作為研究對(duì)象，首先結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和“低碳經(jīng)濟(jì)”的背景，根據(jù)盈利能力的指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行分析，從得出的數(shù)據(jù)中分析金風(fēng)科技發(fā)展的潛力和現(xiàn)階段遇到的問(wèn)題。其次和同行業(yè)中的其他公司進(jìn)行比較，得出金風(fēng)科技公司的優(yōu)勢(shì)以與不足之處，并提出建議。最后預(yù)測(cè)未來(lái)新能源行業(yè)的發(fā)展前景。關(guān)鍵詞：盈利能力 金風(fēng)科技 風(fēng)電 AbstractIn recen

7、t years, with the development of global economy, energy shortage and environmental problems have become prominent, the new energy to become the focus of energy industry. China contains abundant wind energy resources, wind energy utilization prospect. With the national policy to encourage, the wind p

8、ower industry to accelerate the development, our country has gradually become the wind power. In this paper, the selection of a representative of the new energy wind power listing Corporation - Xinjiang Goldwin Sic & Tech Co., Ltd. as the research object, first of all, combined with the national

9、 industrial policy and the " low carbon economy " of the background, according to the profitability index to analyze, analysis met golden wind science and technology development potential and problem of the present stage from the data acquired. Compared to other companies in the same indus

10、try and then, draws the advantages of golden wind science and Technology Company and deficiencies, and puts forward some suggestions. Finally, predict the development prospects of new energy industry in the future.Key words: Profitability Wind technology Wind power目錄一、前言1（一）研究背景1（二）研究容1（三）研究意義1（四）研究

11、方法2二、盈利能力的含義與容2（一）盈利能力的概念2（二）盈利能力的相關(guān)指標(biāo)與意義21、銷(xiāo)售毛利率22、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率33、凈資產(chǎn)收益率3（三）相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析41、市盈率42、每股收益4三、 金風(fēng)科技股份盈利能力分析5（一）金風(fēng)科技股份簡(jiǎn)介5（二）金風(fēng)科技股份盈利能力分析51、金風(fēng)科技銷(xiāo)售毛利率分析52、金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析73、金風(fēng)科技凈資產(chǎn)收益率分析9（三）金風(fēng)科技盈利能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析111、金風(fēng)科技每股收益分析112、金風(fēng)科技市盈率分析12四、金風(fēng)科技發(fā)展存在的問(wèn)題與建議13（一）存在的問(wèn)題141、企業(yè)的成本費(fèi)用太高，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少142、企業(yè)的投資收益占凈利潤(rùn)比重太大153、企

12、業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，影響企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。154、過(guò)度依賴(lài)國(guó)家政策15（二）對(duì)公司的建議161、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，整合產(chǎn)業(yè)鏈，提高成本控制162、增強(qiáng)核心技術(shù)，大力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)163、加強(qiáng)公司對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理，提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力174、依靠政策推向市場(chǎng)化運(yùn)作17五、結(jié)論17文獻(xiàn)綜述21參考文獻(xiàn)29致31一、前言（一）研究背景隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐漸規(guī)和投資人觀念的成熟，許多大企業(yè)和投資人都把上市公司的財(cái)務(wù)狀況作為參考對(duì)象，從而來(lái)進(jìn)行最優(yōu)投資。對(duì)上市公司的盈利能力分析是了解其財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)重要因素，我們可以通過(guò)分析企業(yè)的盈利能力去發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題，同時(shí)也能了解公司的投資價(jià)值。近年全球傳統(tǒng)能

13、源消費(fèi)需求越來(lái)越大，而儲(chǔ)量卻日益減少，這一矛盾的日漸深化促使新能源成為能源行業(yè)的焦點(diǎn)。目前，全球提倡環(huán)保節(jié)能和“低碳經(jīng)濟(jì)”，在這樣的背景下,投資者們?cè)絹?lái)越關(guān)注新能源上市公司的盈利能力。因此，分析它們的盈利能力是非常有現(xiàn)實(shí)意義的。（二）研究容本文選擇一家在風(fēng)電行業(yè)占有領(lǐng)先地位的公司金風(fēng)科技作為研究對(duì)象，首先結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和“低碳經(jīng)濟(jì)”的背景，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)分析金風(fēng)科技的盈利能力，從得出的數(shù)據(jù)中分析金風(fēng)科技發(fā)展的潛力和現(xiàn)階段遇到的問(wèn)題。其次和同行業(yè)中的其他公司進(jìn)行比較，得出金風(fēng)科技公司的不足之處，并提出建議，希望能促進(jìn)同行業(yè)其他公司的發(fā)展。（三）研究意義在前面我們也提到，當(dāng)前能源與儲(chǔ)量的矛盾

14、日益深化，對(duì)新能源板塊公司的盈利能力進(jìn)行深度剖析是非常有必要的。我國(guó)提倡發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建設(shè)經(jīng)濟(jì)節(jié)約型社會(huì)，分析該公司的盈利能力可以促進(jìn)該公司的自我完善，改善自身財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面，盈利能力能反映出一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，投資者以與經(jīng)營(yíng)者都非常關(guān)注企業(yè)的盈利情況。風(fēng)電行業(yè)正逐漸復(fù)，通過(guò)盈利能力分析完善自身才能吸引更多的投資者。（四）研究方法本文運(yùn)用了指標(biāo)分析法和對(duì)比分析法，指標(biāo)分析法主要包括銷(xiāo)售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率以與市盈率和每股收益。通過(guò)這些指標(biāo)可以對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行整體分析，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況有一個(gè)大致的了解，運(yùn)用指標(biāo)分析法的同時(shí)還要和同行業(yè)其他

15、公司進(jìn)行對(duì)比分析，得出其優(yōu)劣勢(shì)，以與企業(yè)存在的問(wèn)題并提出自己的建議，以此促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。二、盈利能力的含義與容（一）盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲取利潤(rùn)的能力，它能夠?qū)ζ髽I(yè)的銷(xiāo)售產(chǎn)品能力、獲取現(xiàn)金能力、成本控制能力以與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力有一個(gè)綜合的反映，也可以反映一個(gè)企業(yè)各環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出來(lái)薛德余、高雷、上市公司盈利能力綜合評(píng)價(jià)與其影響因素研究-基于上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證分析、紀(jì)念改革開(kāi)放30周年暨XX省社科界第五屆學(xué)術(shù)年會(huì)-經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展論壇論文集、2008年。企業(yè)的利潤(rùn)越高，表示其獲利利能力就越強(qiáng)。本文中提到的幾個(gè)相關(guān)指標(biāo)深層次對(duì)公司的利潤(rùn)

16、率進(jìn)行分析，從而反映企業(yè)的盈利能力強(qiáng)弱。（二）盈利能力的相關(guān)指標(biāo)與意義1、銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率表示的是銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)售凈值的比率，而毛利是指銷(xiāo)售凈收入減去銷(xiāo)售成本后的利潤(rùn)。它表示每銷(xiāo)售一元的收入再減去銷(xiāo)售成本后的利潤(rùn)。其公式是：銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售凈收入銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售凈收入×100%銷(xiāo)售毛利率能夠反映企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品獲取利潤(rùn)的能力，是凈利潤(rùn)中最基礎(chǔ)的部分，銷(xiāo)售毛利率越高，表示企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)王富強(qiáng)、徐靜珍、部嘉立、解讀上市公司盈利能力四部曲、XX學(xué)院學(xué)報(bào)、2005年1月第18卷第1期。與同行業(yè)公司相比，銷(xiāo)售毛利率越高則說(shuō)明公司在成本上存在很大的優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)能力也比較強(qiáng)。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利

17、潤(rùn)率表示的是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指營(yíng)業(yè)收入減去各項(xiàng)成本費(fèi)用、稅金等，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要是至銷(xiāo)售產(chǎn)品帶來(lái)的利潤(rùn)，因此不包括其他業(yè)務(wù)獲取的利潤(rùn)、投資收入等。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額中最基本最穩(wěn)定的部分。其公式是：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)中最重要的組成部分，它直接影響企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)成果。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總是越高越好，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷(xiāo)售額獲得的利潤(rùn)越多，盈利能力越強(qiáng)；反之，則表示企業(yè)的盈利狀況較差。3、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又叫股東權(quán)益報(bào)酬率，是指公司在一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比值，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平

18、，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算方法又有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分，本文選取的計(jì)算方法為后者。其公式是：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)×2/（本年期初凈資產(chǎn)+本年期末凈資產(chǎn)）該指標(biāo)反映了投資獲取凈利潤(rùn)的能力，同時(shí)也體現(xiàn)了投資與報(bào)酬的關(guān)系，能夠從根本上反映企業(yè)資本的經(jīng)營(yíng)效益，它表示公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性楊茜、我國(guó)新能源上市公司盈利能力分析、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、2010年3月。（三）相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、市盈率市盈率是每股市價(jià)除以每股收益的結(jié)果，它可以衡量公司資產(chǎn)的質(zhì)量以與股票的投資價(jià)值熊學(xué)華、上市公司盈利能力指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)、XX學(xué)刊、2010年第9期。市盈率可以用來(lái)評(píng)估股票

19、價(jià)格是否合理。其公式是：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益2、每股收益每股收益是至本期凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)之比，它反映了定期時(shí)間企業(yè)的盈利水平。本期凈利潤(rùn)的構(gòu)成成分不定，可以是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，也可以是凈利潤(rùn)。為了更準(zhǔn)確地反映公司的盈利能力，最好用扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)算這一指標(biāo)X濤、我國(guó)上市公司盈利能力分析內(nèi)容與途徑、XX財(cái)會(huì)、2002年第3期。其公式是：每股收益=本期凈利潤(rùn)/流通在外的普通股股數(shù)3、 金風(fēng)科技股份盈利能力分析（一）金風(fēng)科技股份簡(jiǎn)介金風(fēng)科技股份是世界上著名的風(fēng)電設(shè)備研發(fā)制造商，同時(shí)提供風(fēng)電解決方案。公司擁有先進(jìn)的技術(shù)水平，其中以直驅(qū)永磁技術(shù)最為出名，領(lǐng)先全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域。曾

20、兩次被美國(guó)科技評(píng)論雜志授予“全球最具創(chuàng)新能力企業(yè)50強(qiáng)”的獎(jiǎng)項(xiàng)。公司是國(guó)成立最早的、目前也是世界上最大的直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)研制企業(yè)。公司在2007年和2010年分別在證券交易所（股票代碼：002202）和聯(lián)合交易所（股票代碼：2208）上市。截至2013年12月31日，公司全球累計(jì)裝機(jī)容量超過(guò)19GW，裝機(jī)臺(tái)數(shù)約14,000臺(tái)，減少二氧化碳排放約3900萬(wàn)噸，為國(guó)家的環(huán)保作出了相當(dāng)大的貢獻(xiàn)。（二）金風(fēng)科技股份盈利能力分析1、金風(fēng)科技銷(xiāo)售毛利率分析銷(xiāo)售毛利率能很好地體現(xiàn)企業(yè)的盈利狀況，它反映了企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品獲取利潤(rùn)的能力，一般銷(xiāo)售毛利率越高則表明企業(yè)能獲得較大的利潤(rùn)。若企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率明顯上升，則表明企

21、業(yè)所在的行業(yè)處于復(fù)階段，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。相反，若銷(xiāo)售毛利率明顯降低，則說(shuō)明了企業(yè)所在的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。在金風(fēng)科技近五年的銷(xiāo)售毛利率中，我們可以發(fā)現(xiàn)金風(fēng)科技的毛利率主要在20%上下波動(dòng)，只有在2012年時(shí)銷(xiāo)售毛利率是幾家企業(yè)中最低的，然而在2013年其他幾家毛利率都同比下降時(shí)，金風(fēng)科技與去年相比卻增長(zhǎng)了5.8%，表明經(jīng)歷了行業(yè)低迷期后，金風(fēng)科技的盈利能力在逐漸增強(qiáng)。我們?cè)賹?duì)比金風(fēng)科技和天順風(fēng)能，天順風(fēng)能的毛利率基本上在20%以上，整體處于下滑趨勢(shì)，說(shuō)明天順風(fēng)能的盈利能力逐漸減弱。商品的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，從而影響銷(xiāo)售毛利率。再看湘電股份和電氣，這兩家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率一直處于比較平穩(wěn)

22、的趨勢(shì)發(fā)展。湘電股份保持在18%左右，電氣則在20%左右波動(dòng)，說(shuō)明這兩家企業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較一般，盈利能力一般?？傮w比較結(jié)果發(fā)現(xiàn)：金風(fēng)科技的銷(xiāo)售毛利率是增長(zhǎng)得最快的，主要原因是由于2012年后國(guó)家扶持，轉(zhuǎn)型漸漸完成，行業(yè)開(kāi)始復(fù)。金風(fēng)科技在行業(yè)調(diào)整期重視技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，研發(fā)優(yōu)化產(chǎn)品功能，控制成本費(fèi)用，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。2014年公司推出2.5MW機(jī)組、全新超低風(fēng)速機(jī)型GW115，符合市場(chǎng)需求，并且公司逐漸走向國(guó)際化市場(chǎng)，毛利率逐漸增加。說(shuō)明金風(fēng)科技的整體實(shí)力是很強(qiáng)的，能夠很快調(diào)整創(chuàng)新，盈利能力也在發(fā)展中越來(lái)越強(qiáng)。表格1:金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能銷(xiāo)售毛利率數(shù)據(jù)（單位%）公司2009年201

23、0年2011年2012年2013年金風(fēng)科技26.2923.4616.5815.3721.17湘電股份18.6717.8718.0919.4418.01電氣17.1920.2220.8821.2120.4天順風(fēng)能29.2129.7217.4524.6722.54圖1：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能銷(xiāo)售毛利率折線圖2、金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不僅考核了主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，同時(shí)對(duì)企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力也能進(jìn)行全面考核。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率能綜合反映企業(yè)收入的穩(wěn)定性和持續(xù)性因素。另外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)能更好地反映企業(yè)凈獲利能力。一般來(lái)說(shuō)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高的企業(yè)凈獲利能力都比較強(qiáng)。從圖2中可以發(fā)現(xiàn)，金風(fēng)科技的營(yíng)

24、業(yè)利潤(rùn)率從2010年到2012年大幅下降，2013年又急劇上升。但就算最低時(shí)也是大于了0的。主要還是由于營(yíng)業(yè)收入減少和營(yíng)業(yè)成本過(guò)高。從表1中我們可以看到金風(fēng)科技從10年到12年，營(yíng)業(yè)總收入和營(yíng)業(yè)總成本相差無(wú)幾，那就說(shuō)明金風(fēng)科技的銷(xiāo)售產(chǎn)品方面幾乎是沒(méi)有利潤(rùn)的，收入主要來(lái)源于投資收益和營(yíng)業(yè)外收入。然而2013年金風(fēng)科技的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了266%，得益于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的上漲。說(shuō)明金風(fēng)科技逐漸完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力逐漸好起來(lái)了。經(jīng)營(yíng)狀況在向好的方向發(fā)展。再看行業(yè)的其他幾家企業(yè)，從2010年至2012年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率整體都大幅下滑，說(shuō)明整個(gè)風(fēng)電行業(yè)營(yíng)業(yè)不景氣。我們先看湘電股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率近年一直低于5%，2

25、012年出現(xiàn)負(fù)數(shù)。雖在2013年有所回升，但仍然不足1%，可見(jiàn)湘電股份的銷(xiāo)售獲利能力不是很好，經(jīng)營(yíng)狀況存在問(wèn)題。再看電氣，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率沒(méi)有明顯波動(dòng)，基本維持在5%以上，可見(jiàn)電氣的銷(xiāo)售情況比較穩(wěn)定，一直保持著穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入，盈利能力良好。最后分析天順風(fēng)能，可以發(fā)現(xiàn)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直處于行業(yè)最高，雖然在2011年大幅下跌，但仍然高于其他幾家公司，說(shuō)明天順風(fēng)能營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)的獲利大，財(cái)務(wù)狀況較好。通過(guò)對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)金風(fēng)科技的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率目前雖低于同行業(yè)其他公司，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻在呈上漲趨勢(shì)，其他幾家反而呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明金風(fēng)科技的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿艽?。表?：金風(fēng)科技利潤(rùn)表數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順金融

26、服務(wù)網(wǎng)（單位：萬(wàn)元）科目時(shí)間2009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-31凈利潤(rùn)174557.95228952.0360670.8315305.3842764.6營(yíng)業(yè)總收入1073835.521759552.061284312.791132418.91230847.66營(yíng)業(yè)收入1073835.521759552.061284312.791132418.91230847.66營(yíng)業(yè)總成本900212.321538963.791269365.641160315.531221531.86營(yíng)業(yè)成本791556.371346732.021071435.

27、91958417.99970231.58營(yíng)業(yè)利潤(rùn)194692.02269059.2969780.9313364.0247559.75投資收益21448.8247620.2451707.6641096.9437887.36其中：聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益373.911572.6310324.812022.7214809.83資產(chǎn)減值損失324518793.41655.5710732.3613363.48管理費(fèi)用27634.1541761.5573869.1271274.1383914.73銷(xiāo)售費(fèi)用67013.36106161.0994346.2781330.17113451.96財(cái)務(wù)費(fèi)用603

28、9.0116286.7124879.3133031.3232075.82營(yíng)業(yè)外收入5650.1511381.1817651.510135.165519.17營(yíng)業(yè)外支出1286.45468.91989.072813.62523.88營(yíng)業(yè)稅金與附加4724.439229.023179.475529.558494.29利潤(rùn)總額199055.73279971.5686443.3620685.5950555.05所得稅19995.4841587.814644.644138.757191.54其他綜合收益846.23-2747.72-10546.06866.2218407.42綜合收益總額179906.4

29、8235636.0461252.6617413.0661770.93歸屬于母公司股東的綜合收益總額175404.18226204.3150124.7716171.661172.02表格3：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順金融服務(wù)網(wǎng)（單位：%）公司2009年2010年2011年2012年2013年金風(fēng)科技18.1315.35.431.183.86湘電股份3.853.131.92-4.740.06電氣4.887.247.826.526.55天順風(fēng)能22.6518.5812.4416.2315.33圖2：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖3、金風(fēng)科技

30、凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)運(yùn)用自有資本的效率和獲得凈收益的能力。凈資產(chǎn)收益率與投資帶來(lái)的收益成正比的關(guān)系，該指標(biāo)越高越好，說(shuō)明盈利能力越強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)投資與報(bào)酬的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債會(huì)影響凈資產(chǎn)收益率，負(fù)債與凈資產(chǎn)收益率呈正比的關(guān)系。從下面的圖表中可以看到2009年至2010年期間，金風(fēng)科技的凈資產(chǎn)收益率是幾個(gè)企業(yè)中最高的，表明此階段，金風(fēng)科技的盈利能力是很強(qiáng)的。主要是因?yàn)?010年突出1.5MW支取永磁風(fēng)電機(jī)組，迎合市場(chǎng)需求，增加了銷(xiāo)售量。而2011年凈利潤(rùn)率大幅下降，成為幾個(gè)企業(yè)當(dāng)中最低的。跟前面提到的一樣，成本增加、銷(xiāo)量減少以與行業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型等原因，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的下降。到

31、2013年下降的趨勢(shì)才有所緩解。較2012年增長(zhǎng)了2.06個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)效益開(kāi)始好轉(zhuǎn)，行業(yè)開(kāi)始回暖，股東增加，所有者投資收益增加。再看同行業(yè)的其他企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率是怎樣的狀況，通過(guò)圖表發(fā)現(xiàn)，電氣在2011年行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，凈資產(chǎn)收益率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，且成為四家企業(yè)最高，表明電氣的盈利能力比較強(qiáng)，公司能夠積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低成本，提高了效率。而湘電股份雖2012年卻呈現(xiàn)了負(fù)值，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，湘電股份在當(dāng)年的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，出現(xiàn)虧損狀態(tài)。主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入減少，成本費(fèi)用增加，應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備的增加又會(huì)讓資產(chǎn)減值損失上漲，在2013年凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)較快，但仍然為四家企業(yè)中最低的，因此

32、可以看出湘電股份的財(cái)務(wù)狀況存在一些問(wèn)題?？v觀四家企業(yè)的整體情況可以發(fā)現(xiàn)，金風(fēng)科技的凈資產(chǎn)收益率在慢慢上升，雖還不是第一，但其畢竟是風(fēng)電裝機(jī)產(chǎn)業(yè)的佼佼者，相信在未來(lái)盈利情況會(huì)越來(lái)越好。表格4：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順金融服務(wù)網(wǎng)(單位：%)公司2009年2010年2011年2012年2013年金風(fēng)科技39.5632.754.641.193.25湘電股份10.5812.97.42-9.472.3電氣19.4217.7524.6514.8414.1天順風(fēng)能29.9927.696.5109.41圖3：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能凈資產(chǎn)收益率折線圖（三）金風(fēng)

33、科技盈利能力分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、金風(fēng)科技每股收益分析每股收益反映了每股創(chuàng)造的收益與承擔(dān)的虧損，是稅后利潤(rùn)和總股本之比。一般來(lái)說(shuō)，該比率越高，表示企業(yè)投資價(jià)值更好，每一股賺取的利潤(rùn)也相應(yīng)增多，那么企業(yè)的盈利能力也就更強(qiáng)。從下列圖表中可以看出，金風(fēng)科技的EPS逐年下降，在2012年更是跌到谷底，較低的每股收益說(shuō)明每一股所得的利潤(rùn)低，盈利能力較差。2013年開(kāi)始慢慢回升，經(jīng)過(guò)2011年和2012年的低潮期后，2013年風(fēng)電行業(yè)開(kāi)始復(fù)，金風(fēng)科技公司的總體盈利能力增強(qiáng)。同樣，觀察同行業(yè)其他公司近年來(lái)每股收益的情況，電氣的數(shù)據(jù)明顯高于其他公司，說(shuō)明該公司每股獲得的利潤(rùn)多，財(cái)務(wù)狀況良好。天順風(fēng)能的每股收

34、益在2012年和2013年有較大的波動(dòng)。雖在13年有所下降，但盈利水平仍然不可小覷，發(fā)展?jié)摿艽?。再看湘電股份的每股收益，?shù)據(jù)波動(dòng)較大且低于同行業(yè)其他公司，盈利能力相對(duì)其他幾家較弱。整體對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)：金風(fēng)科技的每股收益在行業(yè)中不是很好，這可能跟公司在2013年增發(fā)股票有關(guān)系。股數(shù)增加，分?jǐn)偟矫抗傻睦麧?rùn)就減少了。然而我們通過(guò)表6中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2014年金風(fēng)科技每股收益達(dá)到了0.68，比上一年增長(zhǎng)了76%，因此可以看出金風(fēng)科技的盈利能力還是相當(dāng)有潛力的。表格5：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能每股收益數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順金融服務(wù)網(wǎng)（單位：元）公司2009年2010年2011年2012年201

35、3年金風(fēng)科技1.250.990.230.060.16湘電股份0.560.780.23-0.340.08電氣1.761.291.531.091.17天順風(fēng)能0.670.570.510.830.42圖4：金風(fēng)科技、湘電股份、電氣、天順風(fēng)能營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖2、金風(fēng)科技市盈率分析市盈率主要用于衡量企業(yè)股價(jià)水平股票價(jià)格，一般認(rèn)為市盈率低的企業(yè)更具有投資價(jià)值，若市盈率太高，說(shuō)明該公司的股票存在泡沫，價(jià)值被高估了。然而處于行業(yè)轉(zhuǎn)折起的企業(yè)，市盈率可能變高，但隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，市盈率會(huì)迅速降低，因此還要考慮企業(yè)所在行業(yè)的具體情況。從下圖中看到：金風(fēng)科技在2011年和2012年的市盈率很高，12年甚至高達(dá)110倍，

36、原因還是因?yàn)?011年和2012年，公司每股收益減少，再加上股本擴(kuò)，每股獲得的利潤(rùn)就會(huì)減少，市盈率就會(huì)升高。2013年至2014年第三季度年市盈率明顯滑落，還是由于每股收益的增加所致，2014年行業(yè)漸漸復(fù)，加上永磁直驅(qū)發(fā)電機(jī)組性能好，公司在風(fēng)力發(fā)電機(jī)組方面的收入增加，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組和零件銷(xiāo)售收入在2014年約為369,367萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)組裝機(jī)銷(xiāo)售容量約為942MW，比去年同一時(shí)期上漲42個(gè)百分點(diǎn)。金風(fēng)科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，吸引了更多的投資者。由此可見(jiàn)，金風(fēng)科技經(jīng)營(yíng)情況越來(lái)越好，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)步上升，保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。表6：金風(fēng)科技市盈率相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順金融服務(wù)網(wǎng)201

37、0年2011年2012年2013年2014年3季度每股收益（元）0.990.230.060.160.68開(kāi)盤(pán)價(jià)（元）21.922.317.815.498.45收盤(pán)價(jià)（元）22.37.515.398.0813.4普通股市價(jià)（元）22.114.916.66.78510.925市盈率（倍）22.3264.83110.0042.4116.07圖5：金風(fēng)科技市盈率（單位：倍）四、金風(fēng)科技發(fā)展存在的問(wèn)題與建議通過(guò)對(duì)金風(fēng)科技2009年至2013年這五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，同時(shí)結(jié)合盈利能力分析和同行對(duì)比方法可以得出，金風(fēng)科技是一個(gè)很有實(shí)力和潛力的企業(yè)，在經(jīng)歷了行業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型期后能夠迅速適應(yīng)市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)

38、規(guī)模，走向國(guó)際市場(chǎng)，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都在慢慢恢復(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。比較同行業(yè)的其他企業(yè)，金風(fēng)科技的總資產(chǎn)是最雄厚的，雖在分析期間，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)不是行業(yè)最好的，但我們可以發(fā)現(xiàn)，金風(fēng)科技是經(jīng)歷了調(diào)整后發(fā)展得最快最好的。營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、投資收益等也在穩(wěn)步上升。說(shuō)明金風(fēng)科技的成本費(fèi)用控制得不錯(cuò)，財(cái)務(wù)狀況逐步好轉(zhuǎn)。再加上近年國(guó)家出臺(tái)的一系列風(fēng)電補(bǔ)貼、并網(wǎng)消納等政策，讓金風(fēng)科技也受益其中，加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度、優(yōu)化企業(yè)部管理、保持其在風(fēng)電行業(yè)的領(lǐng)先地位。 （一）存在的問(wèn)題金風(fēng)科技的總體盈利水平在逐漸回升。然而，我們也發(fā)現(xiàn)了金風(fēng)科技公司目前存在的一些問(wèn)題：1、企業(yè)的成本費(fèi)用太高，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少金風(fēng)科技

39、營(yíng)業(yè)總收入從2009年至2013年分別為1073835.52萬(wàn)元、1759552.06萬(wàn)元、1284312.79萬(wàn)元、1132418.9萬(wàn)元、1230847.66萬(wàn)元，而營(yíng)業(yè)總成本則為900212.32萬(wàn)元、1538963.79萬(wàn)元、1269365.64萬(wàn)元、1160315.53萬(wàn)元、1221531.86萬(wàn)元?？偝杀驹?012年甚至大于了總收入，說(shuō)明公司在這一年是入不敷出。營(yíng)業(yè)成本總額幾乎接近營(yíng)業(yè)收入總額，只能靠其他利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)收入，這就使得其他收入的變動(dòng)很容易導(dǎo)致利潤(rùn)的劇烈波動(dòng)，這說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力不算太好，原材料購(gòu)買(mǎi)成本較高。如果不控制成本，企業(yè)的凈利潤(rùn)則會(huì)持續(xù)降低，從根本上降低公司

40、的盈利水平，因此控制好成本費(fèi)用是金風(fēng)科技提高盈利水平的關(guān)鍵。2、企業(yè)的投資收益占凈利潤(rùn)比重太大從利潤(rùn)標(biāo)表中可發(fā)現(xiàn)，金風(fēng)科技從2009年至2013年投資收益分別為21448.82萬(wàn)元、47620.24萬(wàn)元、51707.66萬(wàn)元、41096.94萬(wàn)元37887.36萬(wàn)元，投資收益占凈利潤(rùn)的比重分別為12%、21%、85%、269%、89%。數(shù)據(jù)不斷上漲，2012年凈利潤(rùn)竟然全部來(lái)源于投資收益。投資收益雖然會(huì)提升公司的業(yè)績(jī)，但只是短期收益。投資收益過(guò)高會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y收益的多少會(huì)隨著股票的價(jià)格而變化。如果一個(gè)公司過(guò)度依賴(lài)投資收益，會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)影響較大，導(dǎo)致公司利潤(rùn)波動(dòng)較大，只有重視公

41、司的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，才能保證公司不斷發(fā)展。3、企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，影響企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。金風(fēng)科技公司的應(yīng)收賬款和存貨積壓較多，應(yīng)收賬款和存貨在2009年至2013年占流動(dòng)資產(chǎn)的比率為49%、51%、62%、57%、60%，呈逐漸上漲的趨勢(shì)，應(yīng)收賬款的增加會(huì)減少現(xiàn)金流入量，從而降低公司的短期償債能力。存貨的積壓也會(huì)降低公司的變現(xiàn)速度，存貨積壓則是由與公司近年產(chǎn)品不符合市場(chǎng)需求，導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)多、銷(xiāo)量不高。長(zhǎng)期來(lái)看，存貨的積壓會(huì)導(dǎo)致資金占用增加、儲(chǔ)存費(fèi)用增加，從而增加公司的經(jīng)營(yíng)壓力。4、過(guò)度依賴(lài)國(guó)家政策國(guó)家“十一五”期間，國(guó)家頒發(fā)了一系列鼓勵(lì)風(fēng)電發(fā)展的政策，風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)大增長(zhǎng)。這種暴增情況使得產(chǎn)能過(guò)剩，

42、并網(wǎng)困難，技術(shù)和質(zhì)量的缺陷頻發(fā)，導(dǎo)致風(fēng)電行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)。2011年國(guó)家對(duì)風(fēng)電的質(zhì)量、技術(shù)等問(wèn)題提高監(jiān)管，一大批不合格的產(chǎn)品被擋在高門(mén)檻之外，金風(fēng)科技也不可避免的卷入這場(chǎng)“大躍進(jìn)”發(fā)展，最終導(dǎo)致利潤(rùn)虧損。2012年國(guó)家又對(duì)風(fēng)電行業(yè)進(jìn)行了系列扶持政策，希望改變風(fēng)電行業(yè)的低迷情況，這一輪新的風(fēng)電發(fā)展是否又會(huì)像上個(gè)“十一五”計(jì)劃一樣造成“大躍進(jìn)”式的影響是需要值得我們注意的。（二）對(duì)公司的建議1、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，整合產(chǎn)業(yè)鏈，提高成本控制金風(fēng)科技的成本問(wèn)題主要是由于原材料和零部件的高價(jià)格導(dǎo)致的，因此公司可以整合零部件和原材料，通過(guò)自主生產(chǎn)零部件、自建物流公司，從而降低運(yùn)輸成本。那么要做到自主生產(chǎn)零部件就需要

43、公司有先進(jìn)的技術(shù)，所以公司還需要不斷對(duì)技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)。再者可以利用增資來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，利用規(guī)模效益從而降低單位成本。最后，公司還離不開(kāi)對(duì)成本的管理制度和核算工作，應(yīng)該合理制定原材料、費(fèi)用的定額，建立部?jī)r(jià)格核算體系，制定嚴(yán)格的成本開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)。從而提高盈利能力，優(yōu)化公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。2、增強(qiáng)核心技術(shù)，大力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)在前面的分析中也提到，市場(chǎng)需求量減少、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是導(dǎo)致收入下降的重要因素。公司的營(yíng)業(yè)收入在2011年至2013年遠(yuǎn)不如前兩年，正是因?yàn)闆](méi)有研發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。2010年2012年，幾家公司的利潤(rùn)都持續(xù)下降。企業(yè)應(yīng)該致力于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)展，通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)提高利潤(rùn)。盡管到目前為止，金

44、風(fēng)科技的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)漸漸增加，但市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者的需不斷變化的。因此金風(fēng)科技應(yīng)該保持創(chuàng)新，大力研發(fā)設(shè)備核心部件的技術(shù)，提高企業(yè)自主研發(fā)核心技術(shù)和設(shè)備的能力，研發(fā)制造出適合市場(chǎng)需求的風(fēng)電機(jī)組，增加銷(xiāo)量，優(yōu)化產(chǎn)品的質(zhì)量和售后服務(wù)，減少庫(kù)存商品的數(shù)量?？傊袃?yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)才能取得消費(fèi)者的信任。還有一點(diǎn)就是前面提到的要降低成本，加強(qiáng)成本的管理與控制。 3、加強(qiáng)公司對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理，提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力通過(guò)前面的分析可以發(fā)現(xiàn)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，主要是應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速遞很慢。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)太慢會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款收不回來(lái)，壞賬損失增多，債務(wù)不能夠快速地被收回來(lái)，從而直接影響公司的發(fā)展。因此金

45、風(fēng)科技應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，尤其是應(yīng)收賬款和存款。改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的模式，把廢棄的資產(chǎn)處置掉，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，還有就是增加銷(xiāo)售收入，從而提高公司的運(yùn)營(yíng)能力。4、依靠政策推向市場(chǎng)化運(yùn)作各國(guó)的環(huán)境產(chǎn)業(yè)都離不開(kāi)政策的扶持，一旦政策出臺(tái)，那么該行業(yè)一定會(huì)很快發(fā)展起來(lái)。然而政策只是暫時(shí)的，長(zhǎng)期依賴(lài)政策并非良久之計(jì)，此處所提到的過(guò)度依賴(lài)國(guó)家政策，并非說(shuō)是不依賴(lài)國(guó)家家政策，凡事都有度，金風(fēng)科技必須依靠自身優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、完善配套服務(wù)、控制成本費(fèi)用、持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新才能保持公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從政策推動(dòng)向市場(chǎng)運(yùn)作方向發(fā)展，待到公司發(fā)展成熟后就可以慢慢脫離政策的扶持。五、結(jié)論從分析金風(fēng)科技的盈利能力的結(jié)果

46、可以看出，金風(fēng)科技的盈利能力在逐漸增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)能力都在慢慢的恢復(fù)，雖然現(xiàn)階段的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)比同行業(yè)一些公司略低。但是作為在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)具有領(lǐng)先地位的企業(yè)，再加之全球低碳經(jīng)濟(jì)的大背景與我國(guó)“十二五”的政策推動(dòng)，金風(fēng)科技的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U，然而也要不斷完善企業(yè)的缺陷，才能促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。前景展望在發(fā)展清潔能源與鼓勵(lì)政策的推動(dòng)下，在2014年整個(gè)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新機(jī)遇，風(fēng)電行業(yè)開(kāi)始回暖。風(fēng)電行業(yè)市場(chǎng)秩序不斷規(guī)，技術(shù)質(zhì)量不斷提高。行業(yè)的改革將繼續(xù)深化。 2014年上半年，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量約為630萬(wàn)千瓦，比去年上漲了 23%；上網(wǎng)電量為767億千瓦時(shí)，較去年同一時(shí)期增長(zhǎng)了約9%；風(fēng)電利用

47、小時(shí)數(shù)979/小時(shí)，比去年下降113個(gè)小時(shí)； 2014年，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向高增長(zhǎng)的趨勢(shì)發(fā)展，新增裝機(jī)容量數(shù)為1900萬(wàn)千瓦，數(shù)據(jù)刷新歷史記錄，據(jù)了解，并網(wǎng)裝機(jī)總?cè)萘繛?637萬(wàn)千瓦，接近1億，占所有發(fā)電裝機(jī)容量7%。作為全球最先進(jìn)風(fēng)電制造企業(yè)之一，金風(fēng)科技也將抓住機(jī)遇，加大研發(fā)投入。表格7：2014年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家能源局省(區(qū)、市）累計(jì)核準(zhǔn)容量累計(jì)在建容量新增并網(wǎng)容量累計(jì)并網(wǎng)容量累計(jì)上網(wǎng)電量棄風(fēng)率  年利用小時(shí)數(shù)合計(jì)17341.317704.221981.39637.091533.868%189319.954.950152.550%192947.1518

48、.65.728.555.531%22501375.57462.51137.7913.06149.2812%1896929.56474.41139.2455.1573.620%18531070.14447.72122.2622.4298.211%17822959.83941.31166.652018.52360.759%2002802.65194.2645.02608.39100.186%1734668.9826130.55407.9856.7615%1501681.55227.8561.55453.769.9212%175371.3134.784.7936.537.070%2082647344

49、.7446.04302.2654.610%2064149.576.5128.3572.9911.390%2202211.38129.133.0882.2812.630%1665242.7583.413.2159.3537.530%2478147.26110.516.936.755.550%1873234.42190.5916.943.836.760%2056258.42181.7341.5676.6912.610%203212050.1236.1869.887.570%171761.3351.530.179.81.720%1880167.7138.917.8528.83.530%2433343

50、212.729.7130.321.142%19611296288.44304.751007.5611211%159685.9554.121.7531.854.290%17231023.27605.46116.02417.8168.270%197318251021.07303.3803.93132.2515%20944.53.750.750.750.090%1333428.83224.0950.35204.7430.830%1615214.41201.96012.452.20%181938.557.680.630.874.850%1645419.5186.997.79232.618.060%15

51、75795.85473.55102.7322.362.114%2511盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分,通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等,能與時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。雖然我國(guó)對(duì)盈利能力的研究沒(méi)有國(guó)外來(lái)的早，也沒(méi)有國(guó)外來(lái)的多，但是無(wú)論從大到國(guó)家的會(huì)計(jì)政策上看還是小到每一個(gè)上市公司為了能有好的投資者以與更好的經(jīng)營(yíng)管理來(lái)說(shuō)對(duì)盈利能力的各種指標(biāo)的分析都取得了突破性的進(jìn)展，同時(shí)盈利能力也為公司的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。金風(fēng)科技也要不斷關(guān)注盈利能力，才能不斷發(fā)展壯大。文獻(xiàn)綜述摘要:盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期賺取利潤(rùn)的能力。是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取

52、本息的資金來(lái)源，是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要，只有通過(guò)深入分析企業(yè)的盈利能力才能對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出客觀評(píng)價(jià)。因而，不管是投資者還是證券監(jiān)管部門(mén)都十分重視企業(yè)的盈利能力分析問(wèn)題。近年來(lái)，在全球能源緊缺和日益突出的環(huán)境問(wèn)題背景下，新能源的開(kāi)發(fā)與利用不斷得到重視，而風(fēng)電產(chǎn)業(yè)是發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的最佳新能源。本文選擇一家具有代表性的新能源風(fēng)電上市公司金風(fēng)科技作為研究對(duì)象，首先結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和“低碳經(jīng)濟(jì)”的背景， 根據(jù)盈利能力的指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行分析，從得出的數(shù)據(jù)中分析金風(fēng)科技發(fā)展的潛力和現(xiàn)階段遇到的問(wèn)題。其次和同行業(yè)中的其他公司進(jìn)行比較，得出金風(fēng)科技

53、公司的優(yōu)勢(shì)以與不足之處，并提出建議。最后預(yù)測(cè)未來(lái)新能源行業(yè)的發(fā)展前景。關(guān)鍵詞：盈利能力 新能源 金風(fēng)科技 低碳前言盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn),財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等,其根本目的是通過(guò)分析與時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)能力,最終提高企業(yè)的盈利能力,促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題。對(duì)投資者來(lái)講盈利能力分析能說(shuō)明這個(gè)公司的投資價(jià)值。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。隨著全球傳統(tǒng)能源消費(fèi)量不斷上升和儲(chǔ)量的相對(duì)有限這一矛盾的日漸深化,新能源逐漸成為能源行業(yè)甚至全球經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。新能源作為傳

54、統(tǒng)能源的補(bǔ)充和替代,包括太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能的開(kāi)發(fā)以與應(yīng)用。中國(guó)蘊(yùn)藏著豐富的風(fēng)能資源，加之近年來(lái)國(guó)家制定了相關(guān)的鼓勵(lì)政策，各地發(fā)展風(fēng)電的積極性很高，我國(guó)已逐漸成為風(fēng)電裝機(jī)大國(guó)。在我國(guó)A股上市的眾多公司也開(kāi)始設(shè)計(jì)這一有著廣泛前途的行業(yè)，據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，新能源概念板塊中風(fēng)能上市公司有就有20家，已逐漸成為市場(chǎng)中最受追捧的熱點(diǎn)之一。因此，在大力提倡“低碳經(jīng)濟(jì)”和環(huán)保節(jié)能的全球大環(huán)境下以與眾多同行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，金風(fēng)科技作為中國(guó)成立最早、自主研發(fā)能力最強(qiáng)的風(fēng)電設(shè)備研發(fā)與制造企業(yè)之一，他的盈利能力到底如何？企業(yè)發(fā)展還需怎樣改進(jìn)？通過(guò)盈利能力指標(biāo)來(lái)分析是本文探究的重點(diǎn)。一、研究背景 茜（2010）在我國(guó)新能源上市公司盈利能力分析中提到隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的日趨規(guī)和投資者理念的成熟，越來(lái)越多的企業(yè)和投資者根據(jù)上市公司的財(cái)務(wù)狀況來(lái)選擇投資對(duì)象。而在上市公司的財(cái)務(wù)狀況中，盈利能力是一個(gè)核心要素。盈利能力是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是股東取得投資收益、決定其投資取向、判斷企業(yè)能否保全其資本的重要依據(jù)；債權(quán)人也要通過(guò)盈