《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》公式助記表

1、TopS大家網(wǎng)27 / 27第二章預(yù)算管理一、目標(biāo)利潤預(yù)算方法1.量本利分析法：目標(biāo)利潤 = 預(yù)計(jì)產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量×（單位產(chǎn)品售價(jià)一單位產(chǎn)品變動(dòng)成本）一固定成本費(fèi)用2.比例預(yù)算法： = 產(chǎn)品銷售收入一變動(dòng)成本一固定成本費(fèi)用（1）銷售收入利潤率法：目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)銷售收入×測算的銷售利潤率（2）成本利潤率法： 目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)營業(yè)成本費(fèi)用×核定的成本費(fèi)用利潤率（3）投資資本回報(bào)率法：目標(biāo)利潤預(yù)計(jì)投資資本平均總額×核定的投資資本回報(bào)率（4）利潤增長百分比法：目標(biāo)利潤上期利潤總額×（1利潤增長百分比）3.上加法：目標(biāo)利潤凈利潤/（1所得稅率）凈利潤 = 盈余公積

2、+股利分配+未分配利潤 =凈利潤×盈余公積提取比率+股利分配+未分配利潤 凈利潤 =（股利分配+未分配利潤）/（1-盈余公積提取比率） 預(yù)期目標(biāo)利潤預(yù)測可實(shí)現(xiàn)銷售×（預(yù)期產(chǎn)品售價(jià)預(yù)期產(chǎn)品單位成本）期間費(fèi)用二、主要預(yù)算的編制1. 銷售預(yù)算編制：現(xiàn)金收入=本期應(yīng)當(dāng)收現(xiàn) + 收回以前賒銷 （從后往前推）2. 生產(chǎn)預(yù)算的編制：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量預(yù)計(jì)銷售量預(yù)計(jì)期末結(jié)存量預(yù)計(jì)期初結(jié)存量 期未結(jié)存量 = 期初結(jié)存（上期期末結(jié)存）+ 本期增加 本期減少3. 材料采購預(yù)算編制：某種材料采購量某種材料耗用量該種材料期末結(jié)存量該種材料期初結(jié)存量某種材料耗用量（生產(chǎn)需要量）產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)

3、品定額耗用量 材料采購支出 = 當(dāng)期現(xiàn)購支出+支付前期賒購4. 直接人工預(yù)算：直接人工小時(shí)數(shù)預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件）×單耗工時(shí)（小時(shí)） 單耗工時(shí)（小時(shí)直接人工小時(shí)數(shù)×單位工時(shí)工資率5. 制造費(fèi)用預(yù)算： 變動(dòng)制造費(fèi)用 + 固定制造費(fèi)用6. 單位生產(chǎn)成本預(yù)算：編制基礎(chǔ)生產(chǎn)預(yù)算、直接材料消耗及采購預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。7. 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算： 變動(dòng)制造費(fèi)用 + 固定制造費(fèi)用-不付現(xiàn)費(fèi)用（折舊費(fèi)用）8. 專門決策預(yù)算：（資本性支出項(xiàng)目，跨年度）9. 現(xiàn)金預(yù)算：以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制 1.可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)期初現(xiàn)金余額經(jīng)營現(xiàn)金收入2.現(xiàn)金支出合計(jì)經(jīng)營性現(xiàn)金支出資本性現(xiàn)金

4、支出3.現(xiàn)金余缺可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)現(xiàn)金支出合計(jì)期初現(xiàn)金余額+經(jīng)營現(xiàn)金收入-經(jīng)營性現(xiàn)金支出-資本性現(xiàn)金支出4.期末現(xiàn)金余額現(xiàn)金余缺±現(xiàn)金的籌集及運(yùn)用10. 預(yù)計(jì)利潤表的編制：依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算11. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表：以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，然后結(jié)合計(jì)劃期間業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、 現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤表進(jìn)行編制。它是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。第三章籌資管理一、租金的計(jì)算：多采用等額年金法 折現(xiàn)率=利率+租賃手續(xù)費(fèi)率 每年租金=設(shè)備價(jià)款-殘值×(P/F，10%，6)/(P/A，10%，6)二、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換（股數(shù)）比率債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格。三、資金

5、需要量預(yù)側(cè)： 1.因素分析法：資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率）×（1 ± 預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）（加快是減，減速是加） 2.銷售百分比法： 外部融資需求量增加的營運(yùn)資金增加的留存收益 + 新增固定資產(chǎn)金額 增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益 + 新增固定資產(chǎn)金額A.增加的資產(chǎn)增量收入×基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)基期敏感負(fù)債×預(yù)計(jì)銷售收入增長率 B.增加的負(fù)債增量收入×基期敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比（=流動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比）基期敏感負(fù)債

6、5;預(yù)計(jì)銷售收入增長率 增量（增加的銷售）收入基期銷售收入×預(yù)計(jì)銷售收入增長率C.增加的留存收益預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率A為隨銷售變化的資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）(流動(dòng)資產(chǎn))； B為隨銷售變化的負(fù)債（敏感負(fù)債）（流動(dòng)負(fù)債）；S1：為基期銷售額； S2:為預(yù)測期銷售額； S：為銷售的變動(dòng)額； P：為銷售凈利率；E:為利潤留存比率； A/S1:為敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比；B/ S2為敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比注：敏感資產(chǎn)（和敏感負(fù)債）是隨銷售收入同比例變化3.資金習(xí)性預(yù)測法：（1）根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測（以回歸直線法為例）總資金直線方程：資金總額

7、(需要量)（y）不變資金（a）變動(dòng)資金（bx）a為不變資金；b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。 X為產(chǎn)銷量 Y為資金占用量a= b= （2）采用先分項(xiàng)后匯總的方法預(yù)測（以高低點(diǎn)法為例）A：分項(xiàng)目確定每一項(xiàng)目的a、b。（貨幣資金（現(xiàn)金）、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)付賬款等a、b） 某項(xiàng)目單位變動(dòng)資金（b）= （多半為現(xiàn)金） 某項(xiàng)目不變資金總額（a）最高收入期資金占用量b×最高銷售收入 或最低收入期資金占用量b×最低銷售收入B：匯總計(jì)算得到總資金的a、b。 a（a1a2am）（資產(chǎn)項(xiàng)目不變（流動(dòng)+固定）資金）（am1an）（負(fù)債項(xiàng)目不變資金 ） b（b1b2bm）（資產(chǎn)項(xiàng)

8、目變動(dòng)資金）（bm1bn）（負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)資金 ） 四、個(gè)別資本成本的計(jì)算：投資者要求的報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 純利率通貨膨脹率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（1）一般模式：（2）貼現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0得：資本成本率 = 所采用的貼現(xiàn)率【提示】A：能使現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率，即為資本成本。B：該模式為通用模式。（3）銀行借款資本成本：銀行借款資金成本率 貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法 長期借款籌資總額長期借款籌資凈額/（1長期借款籌資費(fèi)率） （4）公司債券資本成本： 年利息：根據(jù)面值和票面利率計(jì)算的， 籌資總額：根據(jù)債券發(fā)行價(jià)格

9、計(jì)算的。 貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法（5）融資租賃資本成本：只能采用貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入現(xiàn)值（租賃設(shè)備原值）現(xiàn)金流出現(xiàn)值（各期租金現(xiàn)值殘值現(xiàn)值）（6）普通股資本成本第一種方法股利增長模型法普通股資本成本：Do：某股票本期支付的股利，g：預(yù)期股利年增長率， Po：股票目前市場價(jià)格，F(xiàn)：籌資費(fèi)用率 每年股利固定的情況下：普通股成本=第二種方法資本資產(chǎn)定價(jià)模型法：（7）留存收益資本成本：與普通股成本相同但不考慮籌資費(fèi)用 【總結(jié)】對(duì)于個(gè)別資本成本，是用來比較個(gè)別籌資方式的資本成本高低的,個(gè)別資本成本的從低到高排序：長期借款債券留存收益普通股五、平均資本成本：權(quán)數(shù)可以

10、有三種選擇：即賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場價(jià)值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù) ：綜合資本成本；：第j種個(gè)別資本成本；：第j種個(gè)別資本在全部資本中的比重。六、邊際資本成本：籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)七、杠桿效應(yīng)：息稅前利潤EBIT邊際貢獻(xiàn)M固定成本F邊際貢獻(xiàn)M銷售收入S變動(dòng)成本V單位邊際貢獻(xiàn)* 銷售量Q 銷售額S×邊際貢獻(xiàn)率息稅前利潤EBIT固定成本F邊際貢獻(xiàn)率=單位邊際貢獻(xiàn)/ 單價(jià) = 邊際貢獻(xiàn) / 銷售收入變動(dòng)成本率單位變動(dòng)成本/單價(jià)變動(dòng)成本/銷售收入1-邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢獻(xiàn)銷售單價(jià)P單位變動(dòng)成本VC 變動(dòng)成本率邊際貢獻(xiàn)率1 （1）經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）：定義公式： （簡化）計(jì)

11、算公式： 【提示】采用簡化公式計(jì)算某一年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，應(yīng)用的是上一年的數(shù)據(jù)。 【結(jié)論】只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。1經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大。2在企業(yè)不發(fā)生經(jīng)營虧損、息稅前利潤為正的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù)。3只要有固定性經(jīng)營成本存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。4經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素：單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量、固定成本。（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）：定義公式：DFL= （簡華）計(jì)算公式：【結(jié)論】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，在企業(yè)有正的普通股盈余的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)最低位1，不會(huì)為負(fù)數(shù)；只要有固定性資本成本存在，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1。影響

12、財(cái)務(wù)杠桿的因素：債務(wù)資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。 （3）總杠桿效應(yīng)（DTL）：定義公式DTL=關(guān)系公式DTL=DOL×DFL=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式DTL=應(yīng)用之一：（1）固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（2）變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)較低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)用之二：（1）企

13、業(yè)處于初創(chuàng)階段，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；（2）企業(yè)處于擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時(shí)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。八、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法：（1） 每股收益分析法：每股收益每股收益無差別點(diǎn)：就是不同籌資方式下每股收益都 相等時(shí)的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平，無論采用債務(wù)籌資還是股權(quán)籌資每股收益都 是相等的計(jì)算公式：=【決策原則】（1）對(duì)負(fù)債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式； 如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益

14、籌資方式。（2）對(duì)于復(fù)合籌資方式進(jìn)行比較時(shí)，需要畫圖進(jìn)行分析。（2）平均資本成本比較法：通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。（3）公司價(jià)值分析法：能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)，則是合理的資本結(jié)構(gòu) A：公司市場總價(jià)值（V）權(quán)益資本的市場價(jià)值S + 債務(wù)資本的市場價(jià)值B （已知）B：假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，債務(wù)資本的市場價(jià)值 = 其面值權(quán)益資本（股票）的市場價(jià)值凈利潤 / Ks 其中：KsRsRf（RmRf） I債務(wù)的市場價(jià)值*利率 T：所得稅稅率C：債券市場價(jià)值通常采用簡化做法，按賬面價(jià)值確定；D：平均資本成本稅后K債×W債K權(quán)

15、15;W權(quán)稅后債務(wù)資本成本稅前債務(wù)資本成本Ks×（1所得稅率T）Kb：為稅前債務(wù)資本成本（已知）。 KS：為股權(quán)資本成本E：找出公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。決策原則：最佳資本結(jié)構(gòu)亦即公司市場價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。第四章投資管理一、投資決策的影響因素 （1）時(shí)期因素（項(xiàng)目計(jì)算期）項(xiàng)目計(jì)算期指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間。項(xiàng)目計(jì)算期（n）建設(shè)期（s） 運(yùn)營期 （p）運(yùn)營期試產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期 項(xiàng)目總投資原始投資資本化利息建設(shè)投資流動(dòng)資金投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資（2） 投入階段

16、的成本 ： （3） 產(chǎn)出階段的成本：經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）+ 營業(yè)稅金及附加 + 所得稅二、投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算： （一） 建設(shè)投資的估算第一個(gè)投入類要素 形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用：（1）建筑工程費(fèi)的估算單位建筑工程投資估算法：建筑工程費(fèi)同類單位建筑工程投資×相應(yīng)的建筑工程總量單位實(shí)物量工程投資估算法：建筑工程費(fèi)預(yù)算單位實(shí)物工程投資×相應(yīng)的實(shí)物工程量（2）設(shè)備購置費(fèi)的估算（狹義）國產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi)的估算：注：這里假設(shè)是“購置設(shè)備的進(jìn)項(xiàng)稅額均不允許抵扣”進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)的估算： 以人民幣標(biāo)價(jià)的 以外幣標(biāo)價(jià)的 人民幣按到岸價(jià)結(jié)算時(shí) ： 進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià) 進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià) × 外匯

17、牌價(jià) 按離岸價(jià)結(jié)算時(shí)： 國際運(yùn)費(fèi)（外幣）= 離岸價(jià)（外幣）×國際運(yùn)費(fèi)率 單位運(yùn)價(jià)（外幣）×運(yùn)輸量 一般不設(shè)及 設(shè)備購置費(fèi)（廣義）（狹義）設(shè)備購置費(fèi)（國產(chǎn) + 國外） + 工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)（3）安裝工程費(fèi)的估算：安裝工程費(fèi) 每噸安裝費(fèi)×設(shè)備噸位 安裝費(fèi)率×設(shè)備原價(jià) 單位實(shí)務(wù)工程安裝費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)×安裝實(shí)務(wù)工程量（4）固定資產(chǎn)其他費(fèi)用的估算：按項(xiàng)目工程費(fèi)用的一定百分比側(cè)算項(xiàng)目的工程費(fèi)用建筑工程費(fèi)廣義設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)（5）形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用建筑工程費(fèi)+ 設(shè)備購置費(fèi) + 安裝工程費(fèi)+其他費(fèi)用（6）固定資產(chǎn)原值形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用建設(shè)期資本化利

18、息預(yù)備費(fèi) 形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算：一般了解（專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、和特許權(quán)） 形成其他資產(chǎn)費(fèi)用的估算：形成其它資產(chǎn)費(fèi)用 = 生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi) + 開辦費(fèi) 預(yù)備費(fèi) （1） （2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：通常需要根據(jù)工程費(fèi)用和建設(shè)期預(yù)計(jì)通貨膨脹率來估算（二）流動(dòng)資金投資的估算第二個(gè)投入類要素（1）分項(xiàng)詳細(xì)估計(jì)法的基本公式： （2）周轉(zhuǎn)天數(shù)、周轉(zhuǎn)次數(shù)、周轉(zhuǎn)額與資金需用額的概念及其關(guān)系周轉(zhuǎn)次數(shù)= 1年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)=某一流動(dòng)項(xiàng)目的資金需用額（3）流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的估算：需用額的估算外購原材料需用額=外購燃料動(dòng)力需用額=其他材料需用額=在產(chǎn)品需用額=產(chǎn)成品需用額= （4）流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目的估算估算公式流動(dòng)負(fù)債需

19、用額=應(yīng)付賬款需用額+預(yù)收賬款需用額應(yīng)付賬款需用額應(yīng)付賬款需用額=預(yù)收賬款需用額預(yù)收賬款需用額= 制造 管理 銷售 以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含 的工資及福（5）其它費(fèi)用費(fèi)用 + 費(fèi)用 + 費(fèi)用 + 利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和修理費(fèi) （三）經(jīng)營成本的估算第三個(gè)投入類要素 （1） （2） （3） （四）運(yùn)營期相關(guān)稅金的估算第四個(gè)投入類要素 （1） （2） （3） 該年調(diào)整所得稅所得稅前凈現(xiàn)金流量所得稅后凈現(xiàn)金流量 該年?duì)I業(yè)稅金及附加該年?duì)I業(yè)收入該年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用息稅前利潤三、產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算（1）營業(yè)收入的估算： 年?duì)I業(yè)收入該年產(chǎn)品不含稅單價(jià)×該年產(chǎn)品的產(chǎn)銷量 （2）補(bǔ)貼收入的估

20、算 （3）固定資產(chǎn)余值的估算 （4）回收流動(dòng)資金的估算四、財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的類型 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（總投資收益率、靜態(tài)投資回收期） 按是否考慮 資金時(shí)間價(jià)值分 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率）評(píng)價(jià)指標(biāo) 按指標(biāo)性 正指標(biāo)（越大越好：除靜態(tài)投資回收期以外的其他指標(biāo)）的分類 質(zhì)不同分 反指標(biāo)（越小越好：靜態(tài)投資回收期） 按指標(biāo)在 主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率等）決策中的 次要指標(biāo)（靜態(tài)投資回收期）重要性分 輔助指標(biāo)（總投資收益率）五、投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算（1）某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量該年現(xiàn)金流出量。（2）所得稅后凈現(xiàn)金流量所得稅前凈現(xiàn)金流量調(diào)整所得稅。（3）調(diào)整所得稅=

21、息稅前利潤×所得稅率（4）建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-該年原始投資額【提示】（1）在建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；（2）在運(yùn)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。（5）（6）運(yùn)營期某年所得 該年所得稅前稅后凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 (該年息稅前利潤-利息)×所得稅稅率1、 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的確定方法 建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資 運(yùn)營期某年所得 運(yùn)營期某年所得 （該年因使用該固定資 ）稅后凈現(xiàn)金流量 稅前凈現(xiàn)金流量 (產(chǎn)新增的息稅前利潤 利息)×所得稅稅率2、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特征 A. 包括建設(shè)期的回收期（PP）不包括建設(shè)

22、期的回收期（PP）建設(shè)期 B.總投資收益率（投資報(bào)酬率）（ROI） 年息稅前利潤或年均息稅前利潤 / 項(xiàng)目總投資3、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特點(diǎn) A、凈現(xiàn)值（NPV） 各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì) 投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)原始投資額現(xiàn)值(1)一般方法（公式法、列表法） （2）特殊方法（四種） （3）插入函數(shù)法特殊方法一：建設(shè)期為0，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式特殊方法二：建設(shè)期為0，運(yùn)營期每年不含回收額的凈現(xiàn)金流量相等，但終結(jié)點(diǎn)有回收額（涉及普通年金現(xiàn)值公式復(fù)利現(xiàn)值公式）特殊方法三：建設(shè)期不為0，全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式（涉及遞延年金現(xiàn)值）特

23、殊方法四：建設(shè)期不為0，全部投資在建設(shè)起點(diǎn)分次投入，運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式B：凈現(xiàn)值率（NPVR）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 / 原始投資的現(xiàn)值合計(jì)C：內(nèi)部收益率（IRR）：是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0的折現(xiàn)率（1）特殊方法 年金法（內(nèi)插法） （2）一般條件下：逐步測試法 （3）插入函數(shù)法建設(shè)期為0，運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量相等，即符合普通年金形式：（P/A,IRR,15）= 原始投資I / 每年相等的凈現(xiàn)金流量NCF = PP（內(nèi)插法）當(dāng)NPV0時(shí)，NPVR0， IRR基準(zhǔn)收益率；當(dāng)NPV0時(shí)，NPVR0， IRR基準(zhǔn)收益率；當(dāng)NPV0時(shí)，NPVR0， IRR基準(zhǔn)收益率4、投資項(xiàng)目決策的主要方法： A

24、、凈現(xiàn)值法：適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。B、凈現(xiàn)值率法：適用于項(xiàng)目計(jì)算期相等且原始投資相同的多個(gè)互斥方案的比較決策，凈現(xiàn)值率最大的方 案為優(yōu)。C、差額投資內(nèi)部收益率法：適用于兩個(gè)原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策，差額內(nèi) 部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。 D、年等額凈回收額法：適用原始投資不同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，最大的方案為優(yōu)。 某方案年等額凈回收額該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù) E、計(jì)算期統(tǒng)一法：（1）方案重復(fù)法（計(jì)算期最小公倍數(shù)法）（重復(fù)凈

25、現(xiàn)值） 解題步驟： （2）最短計(jì)算期法：第一步：計(jì)算每一個(gè)方案的凈現(xiàn)值；第二步：計(jì)算每一個(gè)方案的年等額凈回收額；第三步：以最短計(jì)算期計(jì)算調(diào)整凈現(xiàn)值，調(diào)整凈現(xiàn)值等于年等額凈回收額按照最短計(jì)算期所計(jì)算出的凈現(xiàn)值；第四步：根據(jù)調(diào)整凈現(xiàn)值進(jìn)行決策，也就是選擇調(diào)整凈現(xiàn)值最大的方案。 六、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策（一）固定資產(chǎn)更新改造決策（1） 零時(shí)點(diǎn)某年凈現(xiàn)金流量（該年新固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）（2） 運(yùn)營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1所得稅稅率）該年因更新改造增加的折舊因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵

26、減的所得稅額舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率。（3）運(yùn)營期其他各年所得稅后凈現(xiàn)金流量該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1所得稅稅率）該年因更新改造增加的折舊該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額（新舊設(shè)備殘值之差）建設(shè)期某年NCFNCF0=-該年差量原始投資額=-（該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)收入） 建設(shè)期末的NCF=因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額 運(yùn)營期某年的NCF=購買設(shè)備每年增加的凈利潤+購買設(shè)備每年增加的折舊額+該年回收額 運(yùn)營期其他年的NCF=購買設(shè)備每年增加的凈利潤+購買設(shè)備每年增加的折舊額+該年回收額運(yùn)營

27、期第1年的NCF=購買設(shè)備每年增加的凈利潤+購買設(shè)備每年增加的折舊額+因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額NCF0=-該年差量原始投資額=-（該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）運(yùn)營期某年凈現(xiàn)金流量舊設(shè)備的年折舊（舊設(shè)備的變價(jià)凈收入舊設(shè)備預(yù)計(jì)凈殘值）/尚可使用年限（二）購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策第一種方法：分別計(jì)算兩個(gè)方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進(jìn)行決策A：購買設(shè)備：購買設(shè)備每年增加的折舊額（購買固定資產(chǎn)的投資額含稅殘值）/折舊年限 購買設(shè)備每年增加的營業(yè)（息稅前）利潤每年增加的收入（每年增加的經(jīng)營成本每年增加的折舊）購買設(shè)備每年增加的凈利潤增加的營業(yè)利潤&#

28、215;（1所得稅稅率） B：融資租入設(shè)備租入固定資產(chǎn)的投資0租入設(shè)備每年增加的折舊0租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤每年增加的營業(yè)收入（每年增加的經(jīng)營成本租入設(shè)備每年增加的租金） 租入設(shè)備每年增加的凈利潤每年增加的營業(yè)利潤×（1所得稅率） 購買和租賃設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量： 按插入函數(shù)法計(jì)算得IRR當(dāng)差額內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，應(yīng)租入設(shè)備。第二種方法：直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用，然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。（2）折現(xiàn)總費(fèi)用比較法無論購買設(shè)備還是租入設(shè)備，每年增加的營業(yè)收入和經(jīng)營成本都不變，可以不予考慮。A：計(jì)算購買設(shè)備的投資、增加折舊的所得稅、回收固定資產(chǎn)余值的折現(xiàn)金額，

29、最后合計(jì)現(xiàn)值B：計(jì)算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用： 計(jì)算租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值、租入設(shè)備每年增加租金遞減所得稅的現(xiàn)值 最后合計(jì)作出決策：由于購買設(shè)備折現(xiàn)總費(fèi)用現(xiàn)值合計(jì)大于租入設(shè)備折現(xiàn)總費(fèi)用現(xiàn)值合計(jì)，因此不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，應(yīng)租入設(shè)備。 第五章營運(yùn)資金管理一、營運(yùn)資金營運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 【提示】營運(yùn)資金越少，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定： 1、成本模型： 最佳現(xiàn)金持有量min（管理成本機(jī)會(huì)成本短缺成本）2、米勒奧爾模型：A.基本原理兩條控制線，一條回歸線 B：計(jì)算公式（1）最低控制線B的確定：（一般是已知的） （2）變量Z的計(jì)算 T轉(zhuǎn)換成本 V公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差I(lǐng)以日為基礎(chǔ)計(jì)

30、算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本 （3）回歸線的計(jì)算：CBZ （4）最高現(xiàn)金持有額（最高控制線）的計(jì)算：AB3Z （5）平均現(xiàn)金持有額的計(jì)算：平均持有額B4/3Z 三、現(xiàn)金收支管理 1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 其中： 存貨周轉(zhuǎn)期平均存貨每天的銷貨成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)收賬款每天的銷貨收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)付賬款每天的銷貨成本四、收款管理（盡早收款）： 五、付款管理（合理推遲付款）【信用政策決策方法】1.計(jì)算收益的增加 （1） 收益的增加增加的銷售收入增加的變動(dòng)成本 增加的邊際貢獻(xiàn)銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)2.計(jì)算實(shí)施新信用政策后成本費(fèi)用的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)

31、計(jì)利息增加（2）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息日銷售額（年銷售額/360）×平均收賬期×變動(dòng)成本率×資本成本 應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率×資本成本應(yīng)收賬款占用資金×資本成本 （收現(xiàn)期簡化計(jì)算=加權(quán)平均）應(yīng)收賬款平均收賬期30×50%60×50%45（天） 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息（3）存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加 存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加存貨增加量×單位變動(dòng)成本×資金成本（4）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增加成本的抵減項(xiàng)

32、） 應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少應(yīng)付賬款平均余額增加×資金成本 第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加（5）一般為已知的第三：計(jì)算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）（6）現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率 舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率3.計(jì)算改變信用期增加的稅前損益 （7）稅前損益增加收益增加成本費(fèi)用增加【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。六、應(yīng)收賬款的監(jiān)控1、平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)額2、賬齡分析表： 3、應(yīng)收賬款賬戶余額的模式 4、ABC

33、分析法（重點(diǎn)管理法）七、應(yīng)收賬款日常管理八、存貨管理 ： 1. D存貨年需要量Q每次進(jìn)貨量K每次訂貨的變動(dòng)成本 2. 購置成本 采購單價(jià)U*數(shù)量D，即DU。 F1 固定性訂貨成本3. 4. 儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存固定成本儲(chǔ)存變動(dòng)成本 5. 缺貨成本： 變動(dòng)訂貨成本年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本（D/Q）×K K：每次訂貨的變動(dòng)成本 變動(dòng)儲(chǔ)存成本年平均庫存×單位儲(chǔ)存成本（Q/2）×Kc Kc：單位存貨持有費(fèi)率（單位年度最佳訂貨批次ND / Q 變動(dòng)儲(chǔ)存成本）最佳訂貨周期T360 / N6. 經(jīng)濟(jì)訂貨模型：（D/Q）×K（Q/2）×Kc Q：經(jīng)濟(jì)訂貨批量

34、 D：每次訂貨費(fèi)用 7. TIC 最小相關(guān)總成本）Q =九、保險(xiǎn)儲(chǔ)備：1. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 =交貨時(shí)間×平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備×單位持有成本 缺貨成本一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失 （最優(yōu)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備） 相關(guān)總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本+缺貨損失（成本）十、存貨的控制系統(tǒng)：ABC控制系統(tǒng)十一、短期借款：信貸額度十二、補(bǔ)償性余額：借款金額申請(qǐng)貸款的數(shù)額×（1補(bǔ)償性余額比率）十三、貼現(xiàn)法付息：十四、商業(yè)信用：具體形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)未付款、預(yù)收貨款。 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本： 第

35、六章收益與分配管理 一、 收入管理：1、銷售預(yù)測分析：（一）銷售預(yù)測的定性分析法：推銷員判斷法（意見匯集法）、專家判斷法：（個(gè)別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法（函詢調(diào)查法）、產(chǎn)品壽命周期分析法。（二）銷售預(yù)測的定量分析法： （1）算術(shù)平均法： （2）加權(quán)平均法 （3）移動(dòng)平均法 （4）指數(shù)平滑法 平滑系數(shù) 權(quán)數(shù)（1-）平滑系數(shù)通常在0.3-0.7之間（5）因果預(yù)測分析法（回歸直線法）： 二、 銷售定價(jià)管理：產(chǎn)品定價(jià)方法 1、以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法：基本原理： 價(jià)格單位成本單位稅金單位利潤單位成本價(jià)格×稅率單位利潤價(jià)格×（1稅率）單位成本單位利潤 單位成本單位固定成本單

36、位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本總成本 / 銷售量（1）全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法成本利潤率定價(jià)： 單位利潤單位成本×成本利潤率 單位產(chǎn)品價(jià)格×（1稅率）單位成本單位成本×成本利潤率 單位成本×（1成本利潤率） 銷售利潤率定價(jià)： 單位利潤單位價(jià)格×銷售利潤率 單位產(chǎn)品價(jià)格×（1稅率）單位成本價(jià)格×銷售利潤率 （2）保本點(diǎn)定價(jià)法 利潤0價(jià)格×（1稅率）單位成本單位固定成本單位變動(dòng)成本（3）目標(biāo)利潤定價(jià)法利潤為已知的目標(biāo)利潤。價(jià)格×（1稅率）單位成本單位目標(biāo)利潤 （計(jì)劃外）（4）變動(dòng)成本定價(jià)法（特殊情況下的定價(jià)方法）2、.

37、以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法（1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法： E某種產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù) P-價(jià)格變動(dòng)量 PO-基期單位產(chǎn)品價(jià)格 Q-需求變動(dòng)量 QO-基期銷售數(shù)量 Q - 預(yù)計(jì)銷售數(shù)量（2）邊際分析定價(jià)法 利潤收入成本 邊際利潤邊際收入邊際成本0邊際收入邊際利潤 【結(jié)論】邊際收入等于邊際成本時(shí)，利潤最大，此時(shí)的價(jià)格為最優(yōu)價(jià)格。三、價(jià)格運(yùn)用策略1.折讓定價(jià)策略2.心理定價(jià)策略3.組合定價(jià)策略4.壽命周期定價(jià)策略四、成本費(fèi)用管理： 1、 成本歸口分級(jí)管理：2、 成本性態(tài)分析：總成本=固定成本+變動(dòng)成本+混合成本 總成本固定成本變動(dòng)成本 固定成本（單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量） Ya+bx EBI

38、Tpx-(abx) (p-b)x-a五、標(biāo)準(zhǔn)成本的制定：成本項(xiàng)目用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)直接材料單位產(chǎn)品材料消耗量原材料單價(jià)直接人工單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)小時(shí)工資率制造費(fèi)用單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)小時(shí)制造費(fèi)用分配率成本性態(tài)分析：A 混合成本：約束性固定成本、酌量性固定成本B：變動(dòng)成本：技術(shù)變動(dòng)成本酌量性變動(dòng)成本、 C：混合成本：半變動(dòng)成本、曲線變動(dòng)成本、延期變動(dòng)成本、半固定成本 混合成本分解： 1.高低點(diǎn)法 固定成本a最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本單位變動(dòng)成本×最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量 或： 最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本單位變動(dòng)成本×最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量 2.回歸分析法 3.賬戶分析法 4.技術(shù)測定法 5.合同確認(rèn)法1. 變動(dòng)成本差

39、異的計(jì)算與分析：（1）直接材料成本差異計(jì)算公式直接材料用量差異（實(shí)際用量實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格直接材料價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際用量（2）直接人工成本差異計(jì)算公式直接人工效率差異（實(shí)際人工工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率直接人工工資率差異（實(shí)際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際人工工時(shí)（3）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異計(jì)算公式變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異（實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異（實(shí)際分配率標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)2.固定制造費(fèi)用成本差異分析（1）兩差異法固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)

40、際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量×工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)×標(biāo)準(zhǔn)分配率實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費(fèi)用能量差異預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率（2）三差異法固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量×工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)×標(biāo)準(zhǔn)分配率實(shí)際固定制造費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率固定

41、制造費(fèi)用效率差異（實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率 3. .成本中心：預(yù)算成本節(jié)約額預(yù)算責(zé)任成本（=實(shí)際產(chǎn)量下的單位成本）實(shí)際責(zé)任成本 預(yù)算成本節(jié)約率預(yù)算成本節(jié)約額 / 預(yù)算成本×100% 4. 利潤中心：邊際貢獻(xiàn)銷售收入總額變動(dòng)成本總額 可控邊際貢獻(xiàn)（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)）邊際貢獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本 部門邊際貢獻(xiàn)（又稱部門毛利）可控邊際貢獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本六、股票分割和股票回購：每股凈資產(chǎn)所有者權(quán)益 / 股數(shù) 股票股利和股票分割的比較。 內(nèi)容股票股利股票分割不同點(diǎn)（1）面值不變（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)改變（3）屬于股利支付方式（1）面值變小

42、（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變（3）不屬于股利支付方式相同點(diǎn)（1）普通股股數(shù)增加（股票分割增加更多）（2）每股收益和每股市價(jià)下降（股票分割下降更多）（3）股東持股比例不變（4）資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變第七章 稅務(wù)管理一、債務(wù)籌資稅務(wù)管理 1. 債務(wù)籌資稅收籌劃:（1）利用負(fù)債的稅收籌劃： 權(quán)益資本收益率（稅前）=息稅前利潤÷投資總額 權(quán)益資本收益率（稅后）=息稅前利潤×（1-25%）÷投資總額（2）借款計(jì)息方式的稅收籌劃：負(fù)債籌資。利息越多，節(jié)稅越多。2.權(quán)益籌資的稅務(wù)管理：（1）權(quán)益籌資的稅收籌劃：債務(wù)所占比重越大，計(jì)算出來的每股凈利會(huì)越高。但由于債務(wù)比重大

43、的情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較高。二、企業(yè)投資稅務(wù)管理： 三、企業(yè)營運(yùn)稅務(wù)管理： 四、企業(yè)收益分配稅務(wù)管理： 應(yīng)納稅所得額=收入總額-不征稅收入-免稅收入-各項(xiàng)準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目-允許彌補(bǔ)的以前年度虧損。應(yīng)交企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額×25%第八章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)一、 財(cái)務(wù)分析的方法：比較分析法、比率分析法、因素分析法（1） 比較分析法：1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較： A、 本期/基期 B、本期/上期 2、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較：具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。 3、會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較：（2） 比率分析法： 比率指標(biāo)的類型：1. 它是各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部2.效率比率：反應(yīng)投入與產(chǎn)出的比率。 分與總體的關(guān)系 。 3.相關(guān)比率：采用比率分析法時(shí)應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：（1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性（比率指標(biāo)的分子分母必須具有相關(guān)性）。（2）對(duì)比口徑的一致性（分子分母必須在計(jì)算時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致）。（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。 （3）因素分析法： 1. 連環(huán)替代法：計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo)N0=A0×B0×C0 計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo)N0=A0