論企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置中的債權(quán)人地位

1、 論企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置中的債權(quán)人地位作者:姚曉民, 何存花作者單位:山西財經(jīng)大學(xué),會計學(xué)院,山西,太原,030006刊名: 山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報英文刊名:JOURNAL OF SHANXI FINANCE AND ECONOMICS UNIVERSITY年,卷(期:2002,24(3被引用次數(shù):10次相似文獻(10條1.學(xué)位論文馮永力利益相關(guān)者財務(wù)治理中債權(quán)人治理權(quán)研究2008自從20世紀(jì)60年代以來,利益相關(guān)者理論逐步開始形成并發(fā)展起來。20世紀(jì)90年代初,利益相關(guān)者理論向“股東至上”理論提出了挑戰(zhàn)。國內(nèi)學(xué)者將利益相關(guān)者的概念引入了公司的財務(wù)學(xué)領(lǐng)域。本文選題是基于利益相關(guān)者理論對債權(quán)人在財務(wù)治理

2、中的治理權(quán)進行研究,以期能夠進一步完善相應(yīng)的制度與機制,來保障債權(quán)人的合法權(quán)益不受侵害,從而提高債權(quán)人參與財務(wù)治理的積極性。本文在對利益相關(guān)者理論以及利益相關(guān)者財務(wù)治理理論的概述以及分析的基礎(chǔ)之上,將利益相關(guān)者理論與財務(wù)治理有機的結(jié)合起來,認為只有使各個利益相關(guān)者的利益達到最大,才能夠從根本上提高企業(yè)的價值,使財務(wù)治理達到高效的運作。本文分析了我國企業(yè)財務(wù)治理現(xiàn)狀,找出其中存在的一系列問題,歸根到底是由于債權(quán)人治理權(quán)的缺失造成的,因此加強債權(quán)人的財務(wù)治理權(quán)有著重要的理論與現(xiàn)實意義,論文最后,結(jié)合我國財務(wù)治理現(xiàn)狀以及債權(quán)人治理權(quán)缺失的原因,完善相應(yīng)的監(jiān)督激勵與約束機制,保證債權(quán)人參與財務(wù)治理的高

3、效合法性,同時應(yīng)大力發(fā)展我國的證券市場、完善我國的破產(chǎn)機制以及有限責(zé)任制度,作為外部的制度保障。在財務(wù)治理權(quán)配置中賦予公司債權(quán)人一定的財務(wù)治理權(quán)一方面可以防止公司負債經(jīng)營的惡性循環(huán),另一方面可以保障公司經(jīng)營活動和諧健康的發(fā)展,這也是我國建立和諧社會的必然要求。2.學(xué)位論文羅超我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置問題探析2009企業(yè)財務(wù)治理是當(dāng)前財務(wù)理論界研究的一個熱點問題。財務(wù)治理權(quán)作為財務(wù)治理的核心,對其配置問題的研究具有重要的理論價值與現(xiàn)實意義。我國理論界對財務(wù)治理問題的關(guān)注始于上世紀(jì)末,當(dāng)前有關(guān)企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置問題的專門研究尚不多,主要涉及企業(yè)財務(wù)治理權(quán)的配置對象、配置層次、配置結(jié)構(gòu)與模式,以及財務(wù)

4、治理權(quán)配置的實現(xiàn)機制等方面。 財務(wù)治理權(quán)主要是指財務(wù)的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán),其配置的目的是要在各相關(guān)利益主體間形成責(zé)、權(quán)、利均衡的有效制衡機制。財務(wù)治理權(quán)配置的失衡或不當(dāng)都將影響企業(yè)資源的有效配置和利用,增加企業(yè)的交易成本,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)運作的低效率。 本文從產(chǎn)權(quán)理論、契約理論、委托代理理論以及利益相關(guān)者理論等現(xiàn)代企業(yè)理論出發(fā),采用規(guī)范研究的方法,借鑒國內(nèi)外學(xué)者研究成果,指出了企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的內(nèi)涵與功能,并以上市公司為例,對比發(fā)達國家企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的結(jié)構(gòu)與特征,分析了我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置模式的特征與不足以及實踐中存在的問題,探討了優(yōu)化財務(wù)治理權(quán)配置的幾項建議,對我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置

5、問題進行了詳細論述。本文主要內(nèi)容和框架如下: 首先是從界定企業(yè)財務(wù)治理權(quán)、企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的基本概念入手,區(qū)分財權(quán)、財務(wù)治理權(quán)和財務(wù)控制權(quán)這三個既相互聯(lián)系又處于三個層次的概念,分析企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置能夠起到降低企業(yè)交易成本、提高資源配置效率、保障財務(wù)活動有效運作及增強企業(yè)競爭力四個方面的作用。 其次,對我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的現(xiàn)狀及問題進行分析后,發(fā)現(xiàn)其存在問題的原因有以下幾個方面。第一,財務(wù)治理權(quán)配置失衡嚴重,比如,國有股權(quán)主體缺位,中小股東難以實施有效治理,經(jīng)營者的財務(wù)治理權(quán)利約束不夠等。第二,財務(wù)治理權(quán)配置對象不合理,包括債權(quán)人未得到充分關(guān)注,企業(yè)員工的治理需求被忽略,其他利益相關(guān)者不

6、被關(guān)注等。第三,財務(wù)治理權(quán)配置內(nèi)部途徑不完善,主要是指股東大會、董事會、監(jiān)事會沒有充分發(fā)揮應(yīng)盡的職能。第四,財務(wù)治理權(quán)配置外部機制缺失,其中指資本市場和經(jīng)理人市場不完善。 再次,本文對國外企業(yè)兩種截然不同的財務(wù)治理權(quán)配置狀況進行了分析,一是以美、英和加拿大等國為代表的配置模式,稱之為市場導(dǎo)向型模式;另一種是以德、法等國為代表的配置模式,稱之為網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)向型模式。對其各自結(jié)構(gòu)和特點進行分析的基礎(chǔ)上,本文得出對我國的啟示,提出應(yīng)以企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排為基礎(chǔ),以利益相關(guān)者的價值最大化為導(dǎo)向,以企業(yè)財務(wù)信息的對稱性安排為前提,以實現(xiàn)不同配置對象間權(quán)利的互動性為手段的優(yōu)化企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的思路。在遵循此思路的基

7、礎(chǔ)上,兼顧合法性、公平性、權(quán)責(zé)利均衡、成本效益、開放性等原則,重視企業(yè)的規(guī)模與組織結(jié)構(gòu)特征,企業(yè)所處的生命周期階段,企業(yè)所處的經(jīng)營狀態(tài),股權(quán)結(jié)構(gòu)與董事會的定位,激勵機制的有效性等因素的影響。 最后,針對當(dāng)前我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置中存在的問題,在上述思路的基礎(chǔ)上,本文探討優(yōu)化我國企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的幾項建議:一是促進財務(wù)治理權(quán)在企業(yè)內(nèi)部有效配置,包括股東層次、董事層次、監(jiān)事層次、經(jīng)營管理者層次、企業(yè)員工各個層次及層次之間的配置。二是提高財務(wù)治理權(quán)在企業(yè)外部配置的有效性,諸如銀行、政府、消費者、供應(yīng)商、社區(qū)及其他利益相關(guān)者。同時指出,要使企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置有效運行,還應(yīng)從完善企業(yè)內(nèi)部配置途徑、健全

8、企業(yè)外部市場機制兩方面考慮,在企業(yè)內(nèi)部完善規(guī)范股東會的召集與表決制度,改革董事會的產(chǎn)生辦法與構(gòu)成結(jié)構(gòu),理順董事層與經(jīng)營管理層的關(guān)系,優(yōu)化監(jiān)事會的構(gòu)成結(jié)構(gòu);就企業(yè)外部而言應(yīng)規(guī)范機構(gòu)投資者的行為,提高企業(yè)外部市場機制的效率,完善資本市場的評價功能。3.學(xué)位論文李鳳美財務(wù)治理權(quán)配置與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究2007傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論過于強調(diào)資本結(jié)構(gòu)對控制權(quán)機制的影響,控制權(quán)是公司財務(wù)治理權(quán)配置領(lǐng)域里的一個重要方面。事實上,財權(quán)配置模式反過來對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也會產(chǎn)生一定作用。本文試圖從財權(quán)配置角度,利用產(chǎn)權(quán)理論、契約論、代理理論等理論工具,去研究在企業(yè)業(yè)已形成的資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,通過財務(wù)治理權(quán)的合理配置來促進資

9、本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本論文對財務(wù)治理權(quán)配置和資本結(jié)構(gòu)的本質(zhì)進行了闡述。指出財務(wù)治理的任務(wù)就是通過剩余財權(quán)的最優(yōu)配置去克服企業(yè)契約中因契約不完備所造成的當(dāng)事人的機會主哎行為,從而達到企業(yè)價值最大化。資本結(jié)構(gòu)問題本質(zhì)上是一種契約要求權(quán)問題,資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化就是通過完善各種契約關(guān)系促使股權(quán)的邊際代理成本等于債權(quán)的邊際代理成本。財務(wù)治理權(quán)配置與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)都統(tǒng)一于公司治理效率的提高,并且財務(wù)治理權(quán)的合理配置會促進企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文重點分析了財務(wù)治理權(quán)不同配置模式下的資本結(jié)構(gòu)的形態(tài)及對公司行為的影響,從而提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的思路在于完善財務(wù)治理權(quán)的配置,并最終針對完善財務(wù)治理權(quán)配置提出具體建議。在知識

10、經(jīng)濟條件下,企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體包括股東、經(jīng)營者、生產(chǎn)者和債權(quán)人。由于各產(chǎn)權(quán)主體都有自己理想的相異的資本結(jié)構(gòu),每一個產(chǎn)權(quán)主體都會本著自身效用最大化的原則來做出決策,不同的主體之間利益沖突在所難免,完善財務(wù)治理權(quán)配置不僅可以對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生主動的積極的影響,而且更是平衡各方利益,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。目前,造成我國上市公司資本結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)較差的關(guān)鍵因素在于我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中存在一些不合理的制度安排,這些制度安排上的缺陷導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的不合理,從而也阻礙了上市公司資本結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)的發(fā)揮,針對該問題,我們認為,優(yōu)化其企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的途徑主要在于通過強化股權(quán)控制,硬化債務(wù)約束、大力發(fā)展資本市場、建立有

11、效人力資本激勵約束機制等來完善企業(yè)財務(wù)治理權(quán)的配置。4.期刊論文于耀華債權(quán)人權(quán)益治理權(quán)配置中的探討-管理科學(xué)文摘2007(2本文基于對目前企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的相關(guān)分析,探討如何提高債權(quán)人的地位,保護債權(quán)人的合法權(quán)益問題.5.學(xué)位論文梅艷曉集團公司財務(wù)治理權(quán)配置研究2005集團公司財務(wù)治理問題是一個比較新的領(lǐng)域,而財務(wù)治理權(quán)的配置則是其核心內(nèi)容。本文主要對于集團公司財務(wù)治理權(quán)的配置問題進行系統(tǒng)的考察與分析。本文在第一章先明確了財務(wù)治理權(quán)概念,然后在對集團公司財務(wù)治理發(fā)展的理論背景和相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀綜述的基礎(chǔ)上提出了本文的寫作目的和方法;隨后在第二章對集團公司財務(wù)治理權(quán)配置的集權(quán)和分權(quán)模式的形成

12、機理進行經(jīng)濟學(xué)的分析,明確了集團公司財務(wù)治理權(quán)配置模式選擇時應(yīng)考界定;股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)視會之間財權(quán)的配置以及債權(quán)人在集團公司財務(wù)治理中的地位和作用;然后在第四章通過對MG集團公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)案例分析,按照集團特征、模式選擇和權(quán)力具體配置的思路揭示了集團公司財務(wù)治理權(quán)的配置過程,并根據(jù)適用情況得出了一般情況下財務(wù)治理權(quán)配置時應(yīng)該注意的問題;針對這些問題,在第五章根據(jù)產(chǎn)權(quán)理論、激勵約束理論以及契約理論等相關(guān)理論,提出了集團公司財務(wù)治理權(quán)配置應(yīng)該遵循的原則,并從更廣泛的方面提出了提高公司治理效果的政策建議;最后是自己論文的創(chuàng)新、不足以及該課題以后的研究方向的展望。6.學(xué)位論文朱世和國有企

13、業(yè)財務(wù)治理機制研究2008國內(nèi)關(guān)于財務(wù)治理的研究是以國有企業(yè)財務(wù)治理問題為起點,并隨著國有企業(yè)改革的深入而發(fā)展。我國國有企業(yè)控制著國計民生的重要行業(yè),居于主導(dǎo)地位,故國有企業(yè)財務(wù)治理問題的研究具有深遠的理論意義和現(xiàn)實意義。目前我國國有企業(yè)還存在一些問題,主要表現(xiàn)為:國有企業(yè)存在嚴重的“內(nèi)部人控制”;中小股東利益經(jīng)常受到侵害:國有企業(yè)母公司轉(zhuǎn)移債權(quán)人權(quán)益等。這些問題更多涉及的是財務(wù)治理權(quán),靠以價值研究為主體的“財務(wù)管理”不能有效解決上述問題,迫切需要財務(wù)治理理論的創(chuàng)新和指導(dǎo),以適應(yīng)新形勢的需要。本文根據(jù)財務(wù)治理及其理論基礎(chǔ)委托代理理論、企業(yè)契約理論、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)理論等,對公司財務(wù)治理的定義提出自己

14、的看法。同時,對財務(wù)治理機制理論進行探討,明晰了財務(wù)治理機制的定義和所包含的內(nèi)容,即財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制和財務(wù)約束機制。針對國有企業(yè)財務(wù)治理機制存在的上述主要問題,本文進行了詳盡的成因分析,并提出了完善我國國有企業(yè)財務(wù)治理機制的對策。最后,基于國有企業(yè)三九集團財務(wù)治理機制案例進行了實證分析,指出了三九集團存在的主要財務(wù)治理機制問題,對完善國有企業(yè)財務(wù)治理機制啟迪頗深。財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分,財務(wù)治理權(quán)配置是財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容.隨著財產(chǎn)所有權(quán)的分解,財產(chǎn)主體由單一走向多元.多元的財務(wù)主體各方相互依賴、相互制約、相互獨立.傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置往往只重視在出資者和

15、經(jīng)營者之間進行,而忽視了債權(quán)人這樣一個重要的利益相關(guān)者的財務(wù)治理權(quán)的分配問題.債權(quán)人財務(wù)治理權(quán)的弱化,必然導(dǎo)致債權(quán)人的權(quán)益受到損害,進而破壞整個社會信用體系的完善.本文基于對目前企業(yè)財務(wù)治理權(quán)配置的相關(guān)分析,探討如何提高債權(quán)人的地位,保護債權(quán)人的合法權(quán)益.8.期刊論文王英淺議上市公司財務(wù)治理存在的問題與對策-經(jīng)濟研究導(dǎo)刊2010(33上市公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)存在的典型問題主要有:大股東占用公司資金,非公平的關(guān)聯(lián)交易,權(quán)力制衡與激勵機制不完善,信息披露制度存在缺陷等.化化公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)應(yīng)界定清晰的財務(wù)主體,規(guī)范落實股東財務(wù)治理權(quán),完善經(jīng)營者激勵監(jiān)督機制以及充分發(fā)揮債權(quán)人在財務(wù)治理中的作用.9.學(xué)位

16、論文朱世和國有企業(yè)財務(wù)治理機制研究基于上市國有企業(yè)的分析2008國內(nèi)關(guān)于財務(wù)治理的研究是以國有企業(yè)財務(wù)治理問題為起點,并隨著國有企業(yè)改革的深入而發(fā)展。我國國有企業(yè)控制著國計民生的重要行業(yè),居于主導(dǎo)地位,故國有企業(yè)財務(wù)治理問題的研究具有深遠的理論意義和現(xiàn)實意義。目前我國上市國有企業(yè)還存在一些問題,主要表現(xiàn)為:存在嚴重的“內(nèi)部人控制”;中小股東利益經(jīng)常受到侵害;母公司轉(zhuǎn)移債權(quán)人權(quán)益等。這些問題更多涉及的是財務(wù)治理權(quán),靠以價值研究為主體的“財務(wù)管理”不能有效解決上述問題,迫切需要財務(wù)治理理論的創(chuàng)新和指導(dǎo),以適應(yīng)新形勢的需要。本文根據(jù)財務(wù)治理及其理論基礎(chǔ)委托代理理論、企業(yè)契約理論、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)理論等,對

17、公司財務(wù)治理的定義提出自己的看法。同時,對財務(wù)治理機制理論進行探討,明晰了財務(wù)治理機制的定義和所包含的內(nèi)容,即財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制和財務(wù)約束機制。針對上市國有企業(yè)財務(wù)治理機制存在的上述主要問題,本文進行了詳盡的成因分析,并提出了完善我國國有企業(yè)財務(wù)治理機制的對策。最后,基于國有企業(yè)三九集團財務(wù)治理機制案例進行了實證分析,指出了三九集團存在的主要財務(wù)治理機制問題,對完善國有企業(yè)財務(wù)治理機制啟迪頗深。2006,23(4上市公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)存在的典型問題主要有:大股東占用公司資金,非公平的關(guān)聯(lián)交易,權(quán)力制衡與激勵機制不完善,信息披露制度存在缺陷等.化化公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)應(yīng)界定清晰的財務(wù)主體,規(guī)范落實股東財務(wù)治理權(quán),完善經(jīng)營者激勵監(jiān)督機制以及充分發(fā)揮債權(quán)人在財務(wù)治理中的作用.引證文獻(10條1.王玉海公司財務(wù)治理及其效率探析期刊論文-