廣場協(xié)議、日本長期經(jīng)濟(jì)蕭條與人民幣升值(doc 6頁)

1、廣場協(xié)議、日本長期經(jīng)濟(jì)蕭條與人民幣升值廣場協(xié)議, 人民幣升值, 日本, 蕭條, 經(jīng)濟(jì) 求職招聘 在線投稿經(jīng)管百科 三人行網(wǎng) 我也想創(chuàng)建詞條賺積分近一段時期以來關(guān)于人民幣是否應(yīng)該升值的爭論成為國際上一大熱點問題。以日本和美國為首的各國財長為一方，強(qiáng)烈要求人民幣升值。而國內(nèi)許多反對人民幣升值的人士則援引1985年日本被迫簽定的“廣場協(xié)議”為例，提出“廣場協(xié)議”導(dǎo)致的日元升值的是造成日本持續(xù)十年經(jīng)濟(jì)低迷的主要原因，并以此為鑒，主張人民幣不應(yīng)升值。本文旨在厘清“廣場協(xié)議”、日本經(jīng)濟(jì)長期蕭條、人民幣是否應(yīng)升值三個問題之間的關(guān)系，首先介紹“廣場協(xié)議”的背景、內(nèi)容；繼而探討“廣場協(xié)議”和日元升值與日本經(jīng)濟(jì)長

2、期蕭條之間的關(guān)系；最后探討“廣場協(xié)議”、日元升值與日本經(jīng)濟(jì)長期蕭條對人民幣是否應(yīng)升值的問題是否具有參考意義。一、日本“廣場協(xié)議”簽署的背景及其內(nèi)容一廣場協(xié)議簽署的背景二戰(zhàn)以后，日本作為趕超型的資本主義國家，政府確立了“經(jīng)濟(jì)增長至上”的方針，以發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)作為首要任務(wù)；而美國為了冷戰(zhàn)戰(zhàn)略的需要，也積極扶助日本發(fā)展經(jīng)濟(jì)。在本國政府政策的有效干預(yù)和美國財力、技術(shù)、市場的支持下，日本經(jīng)濟(jì)得到迅速發(fā)展。到1968年，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)超過多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家，國民生產(chǎn)總值位居世界第二位。至1985年日本已成為世界上最大的債權(quán)國，對外凈資產(chǎn)達(dá)1298億美元。而此時的美國經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)了衰退現(xiàn)象。由于長期致力于與前蘇聯(lián)軍

3、備競賽，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有足夠的重視，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，美國與日本的經(jīng)濟(jì)實力差距迅速縮小，一系列日美經(jīng)濟(jì)狀況比照的重大變化使得兩國之間匯率也面臨隨之變化的壓力。首先，由表1可以看出，1965-1985年間，日本GNP的增長率大大快于美國；這一時期，日本的人均GNP以4.1%的平均速度由人均694美元增加到25430美元；而美國僅以1.7%的平均速度從2910美表11965-1985年美國、日本國民生產(chǎn)總值的增長率年平均百分比 國別年份1965-19731973-198019811982198319841985 美國3.24.21.9 -2.5 3.6 6.8 3.0 日本9.93.03.73.1 3.

4、2 5.1 4.9 資料來源：日本東洋經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計月報1988年2月，統(tǒng)第21頁；美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1988年2月。其次，根據(jù)有關(guān)匯率決定的“貨幣購買力平價”理論，從長期看，兩國間的匯率水平?jīng)Q定于兩國間的貨幣購買力的比率，而購買力是和物價水平呈反比關(guān)系的，由此，兩國間物價水平的比率決定匯率的變動趨勢。通過購買力平價公式計算1985年日元對美元的匯率水平：購買力平價基準(zhǔn)年度的匯率×日本的消費價格指數(shù)÷美國的消費價格指數(shù)1978年日元對美元的匯率×1985年日本的物價指數(shù)÷1985年美國的物價指數(shù)195×÷1，但是1985年的匯率水平為2011，所

5、以根據(jù)購買力平價來說，日元有升值的趨勢。表21980-1985年日本與美國的物價上漲率單位：百分比 國別年份1978 1979 198019811982198319841985 美國7.711.3 13.510.4 6.1 3.2 4.3 3.6 日本3.44.87.84.0 2.4 1.9 2.3 2.0 資料來源：轉(zhuǎn)引自1986年美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報告和1983-1984年世界經(jīng)濟(jì)年鑒注：日本和美國物價上漲率為按消費物價指數(shù)計算的年平均增長率。再有，可以根據(jù)兩國的貿(mào)易順逆差的情況來判斷匯率的變動趨勢。在長期中，經(jīng)濟(jì)實力的不斷增強(qiáng)，日本的勞動生產(chǎn)率和貿(mào)易條件相對于美國不斷提高，產(chǎn)品的國際競爭力增強(qiáng)

6、，最終導(dǎo)致日本在日美貿(mào)易中出現(xiàn)持續(xù)的順差。日元就應(yīng)有堅挺的趨勢，而美元則相對趨于疲軟。日本自1981年以來連年出現(xiàn)順差，1985年的貿(mào)易順差額為461.0億美元。而美國在1982年以后經(jīng)常項目連續(xù)出現(xiàn)赤字，到1984年對外貿(mào)易赤字高達(dá)1224億美元，占當(dāng)年GNP的3.6%，其中，對日本的貿(mào)易逆差占總貿(mào)易逆差額的1/3。所以由經(jīng)濟(jì)實力和貿(mào)易順逆差所決定的兩國匯率，必然會驅(qū)使日元升值。表31980-1985年日本對美國的貿(mào)易差額 年份1980 19811982198319841985 日本對美國的貿(mào)易差額104.1158.0169.9198.8335 462 資料來源：1983-1984年世界經(jīng)濟(jì)

7、年鑒和1988年世界經(jīng)濟(jì)年鑒。再有，由于常年的擴(kuò)軍備戰(zhàn)，使得美國政府財政預(yù)算出現(xiàn)赤字。在雙赤字的陰影下，美國政府便通過提高國內(nèi)基本利率引進(jìn)國際資本的方法來發(fā)展經(jīng)濟(jì)。外來資本大量流入美國，勢必會給美元造成升值的壓力，使得美國出口競爭力下降，進(jìn)一步擴(kuò)大美國對外貿(mào)易赤字的危機(jī)，惡化美國經(jīng)濟(jì)形勢。最終使美國于1985年成為世界最大的債務(wù)國，對外債務(wù)達(dá)1114億美元。而日本為了促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)入80年代以來，一直以寬松的貨幣政策保持較低的利率水平，于是大量的日本資本流向高利率的美國，進(jìn)一步造成美元升值的壓力，惡化對外貿(mào)易。在這種壓力下，美國寄希望于美元的相對貶值來加強(qiáng)美國產(chǎn)品對外競爭力，以降低貿(mào)易

8、赤字。表41980-1985年美國和日本公定利率比較單位：百分比 國別年份 1980 1981 1982 1983 1984 1985 日本 7.25 5.50 5.50 5.00 6.57 6.47 美國 11.77 13.42 11.02 8.05 8.80 7.69 資料來源：轉(zhuǎn)引自美國美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報告1986年注：美國公定匯率選取紐約聯(lián)邦銀行貼現(xiàn)率，日本公定利率選取日本的公定利息率。通過上述經(jīng)濟(jì)背景的研究可以發(fā)現(xiàn)，由購買力平價理論和貿(mào)易狀況決定，在當(dāng)時的情形下，日元相對于美元升值有其必然性，1985年“廣場協(xié)議”的簽定只是這種必然性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的一種途徑或形式，而并非根源。就在這樣的背景

9、下導(dǎo)致廣場協(xié)議的簽定。表51950-1993日元兌美元匯率年末值 年份 1950 1960 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 匯率 361 360 358 315 301 280 301 305 293 240 195 240 204 年代 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993.8 匯率 220 235 232 252 201 166 122 126 143 135 125 125 104.18* 資料來源：日本銀行調(diào)查統(tǒng)計局：

10、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年報歷年。*該數(shù)據(jù)來源于日本全國銀行協(xié)會聯(lián)合會調(diào)查部，是1993年8月日元兌美元匯率的月平均值。轉(zhuǎn)引自：薛敬孝，論日元對美元長期升值的原因及其對日本經(jīng)濟(jì)和對外直接投資的影響，南開學(xué)報1994年第2期。二廣場協(xié)議的內(nèi)容1985年9月，美國、英國、法國、西德和日本5國財政部長和中央銀行行長在美國紐約召開會議，討論當(dāng)時各國出現(xiàn)的國際收支不平衡問題，并最終通過了“廣場協(xié)議”。各國財政部長和中央銀行行長一致同意，為調(diào)整對外不均衡，各國應(yīng)該干預(yù)外匯市場，調(diào)整外匯匯率，利用匯率調(diào)節(jié)貿(mào)易失衡。協(xié)議中規(guī)定日元與馬克應(yīng)大幅升值以挽回被過分高估的美元價格。今后各國對外匯市場進(jìn)行“協(xié)調(diào)干預(yù)”，售出美元，買進(jìn)本

11、國貨幣，使美元匯率迅速下降。當(dāng)時影響外匯市場國際資本移動因素還有各國間長期利率差，協(xié)議中同時規(guī)定要求各國調(diào)整利率。廣場協(xié)議簽定時，美國長期利率長期國債，期限為30年達(dá)10.8%。之后，美國采取寬松的貨幣政策，長期國債利率下降。到1986年夏，長期利率降至7.3%。之后，國際協(xié)調(diào)政策繼續(xù)發(fā)揮作用，日本長期國債利率降到5.2%，美日長期利差進(jìn)一步縮小到2%左右，美元兌日元匯率進(jìn)一步下降，1986年夏降至150日元，1987年美元兌日元匯率下降至1120左右。結(jié)果，日元相對美元升值一倍左右。三“廣場協(xié)議”的后續(xù)事件在“廣場協(xié)議”使得日元與馬克持續(xù)升值而美元大幅貶值的情況下，疲軟的美元對國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并

12、無好處，美國的對外出口也并沒有出現(xiàn)預(yù)期大量增長且貿(mào)易赤字仍舊逐年擴(kuò)大。鑒于此，1987年簽定廣場協(xié)議的五個國家再度在法國羅浮宮聚會，會上檢討“廣場協(xié)議”以來美元不正常貶值對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，以及以匯率調(diào)整來降低美國貿(mào)易赤字的方法的優(yōu)劣性，最終確認(rèn)在此期間美國出口貿(mào)易并沒有增長，而美國經(jīng)濟(jì)問題的癥結(jié)在于國內(nèi)巨大的財政赤字。于是“羅浮宮協(xié)議”要求不再強(qiáng)迫日元與馬克升值，而應(yīng)由美國政府采取國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策來挽救美國經(jīng)濟(jì)。在羅浮宮協(xié)議中，各國基本達(dá)成了一致看法，認(rèn)為“廣場協(xié)議”并沒有找到當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)疲軟的癥結(jié)，而日元與馬克升值對改善美國經(jīng)濟(jì)疲軟的狀況根本于事無補(bǔ)。相反的是，“廣場協(xié)議”對日本經(jīng)濟(jì)則產(chǎn)生了

13、一系列巨大的影響。從直觀上看，簽署“廣場協(xié)議”之后，日元大幅度地升值，對日本國內(nèi)以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大的負(fù)面影響。為了應(yīng)對這種局面，日本政府便以降低利率等寬松的貨幣政策來維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣。從1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，這使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非生產(chǎn)工具上，從而形成了1980年代日本著名的泡沫經(jīng)濟(jì)。這個經(jīng)濟(jì)泡沫在1991年破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)便陷入了戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，直到現(xiàn)在。據(jù)此，許多學(xué)者認(rèn)為“廣場協(xié)議”所帶來的這次日元升值是使日本陷入長期蕭條的罪魁禍?zhǔn)?。二、日元升值與日本長期經(jīng)濟(jì)蕭條的關(guān)系從外表看來，或從時間順序來看，確實很容易使人聯(lián)想到，是“廣場協(xié)議”所

14、規(guī)定的日元升值造成了日本泡沫經(jīng)濟(jì)以及后來的長期經(jīng)濟(jì)低迷。但事實上，“廣場協(xié)議”規(guī)定的日元升值是當(dāng)時的日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展和其在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高的自然結(jié)果，并不能直接作為造成后來的日本經(jīng)濟(jì)長期低迷的原因?！皬V場協(xié)議”。雖然對日本的經(jīng)濟(jì)增長造成了一些的影響，但當(dāng)時日本也從中受益良多。一“廣場協(xié)議”簽署后日元升值對日本的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：既有負(fù)面影響又提供了發(fā)展契機(jī)1.從短期來看，日元升值確實在一定程度上會抑制日本出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的增長。日元升值，首先，會使貿(mào)易收支惡化，在總體上導(dǎo)致日本企業(yè)利潤的降低。其次，升值會引起出口的減少和進(jìn)口的增加，兩者都會導(dǎo)致日本國內(nèi)生產(chǎn)的減少。從長期的角度看，日元升值將會促進(jìn)日本

15、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。日元升值，給日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級帶來了難得的機(jī)遇。促使其從日本的一般加工制造型企業(yè)向高技術(shù)、高附加值的產(chǎn)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)化。高技術(shù)、高附加價值產(chǎn)品具有較強(qiáng)的價格競爭抵御能力，再者，日元升值帶動國內(nèi)需求增加，進(jìn)口開放度進(jìn)一步加大，耐用商品和一些自制制造品由自制轉(zhuǎn)向進(jìn)口，國內(nèi)低技術(shù)的生產(chǎn)者會被淘汰，最終會使日本經(jīng)濟(jì)在國際貿(mào)易分工中由垂直分工地位向水平分工地位轉(zhuǎn)移。日元升值以后，以美元計價日本的經(jīng)濟(jì)實力顯著提高。日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、凈資產(chǎn)、對外凈資產(chǎn)都得到了更高的評估。資產(chǎn)的巨額增加使得日本向海外大量投資，日本企業(yè)在海外尋找生產(chǎn)成本更低的地區(qū)投資，會加速日本經(jīng)濟(jì)的國際化。同時正像當(dāng)時日本政府做出日元

16、升值決定的理由一樣，日元升值雖然對出口不利，但升值有利于推行日元國際化，使日元取得基軸貨幣的地位。到1997年，日本出口貿(mào)易中以日元結(jié)算的比例已經(jīng)上升到了35.8%，進(jìn)口也提高到了22.6%。日元債券的發(fā)行量一度在國際債券市場上占到了20%。日元在各國外匯儲備中所占的份額也一度到達(dá)了10%以上。國際金融市場上以日元作為交易貨幣的規(guī)模和比重不斷增大，顯著提高了日元的國際地位。同時日元升值以后，日本國內(nèi)的金融資本市場的規(guī)模不斷擴(kuò)大、資金的供應(yīng)能力顯著加強(qiáng)，其他國家利用日本金融市場進(jìn)行籌資和資金運用的交易活動也會增多，進(jìn)而吸引外國的金融機(jī)構(gòu)入駐日本金融交易市場，促使日本國內(nèi)、國際金融市場間的聯(lián)系加強(qiáng)

17、，不斷完善日本金融市場。以日元計價和結(jié)算的交易比重的提高和各國持有外匯儲備中日元所占的比重的提高，使得日元的國際化水平大大提高。另外，日元升值使得日本企業(yè)通過歐洲日元市場籌集資本的成本更低，這也相應(yīng)促進(jìn)了歐洲日元市場的發(fā)展。我們認(rèn)為，日元升值給日本經(jīng)濟(jì)造成的短期影響絕對不可片面夸大，日本在此過程中的不當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策才是導(dǎo)致日本長期經(jīng)濟(jì)蕭條的根本原因。二日本不當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)走向長期蕭條綜上所述，日元升值雖會對日本短期經(jīng)濟(jì)增長有一定的負(fù)面作用，但是如果日本能夠采取恰當(dāng)?shù)恼叽胧?，完全能夠憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力化解不良影響，充分發(fā)揮升值帶來的正面作用，抓住機(jī)遇，實現(xiàn)日本的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展

18、。之后日本的長期經(jīng)濟(jì)蕭條恰恰說明了日本沒有采取恰當(dāng)?shù)恼叽胧?，但日本沒有能夠把握住這次機(jī)遇，最后導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入長期的經(jīng)濟(jì)蕭條。在1985年“廣場協(xié)議”之后，日本為了減輕日元升值造成日本出口減少而給經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，大力推行擴(kuò)大內(nèi)需型增長政策，1987年日本政府將法定利率降到了2.5%。但是日本當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)形勢是，在日元升值之前，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過熱的傾向。日本政府本應(yīng)利用日元升值的契機(jī)，給已經(jīng)過熱的日本經(jīng)濟(jì)降溫。然而日本政府在維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和降低通貨膨脹兩者之中，選擇了前者，通過寬松的貨幣政策來擴(kuò)大國內(nèi)投資需求，試圖繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)增長。日元的升值、低利率、以及較低的世界市場原油價格這“三大利

19、多因素”在促使經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的同時，也使得資金供應(yīng)大大超過需求，形成了所謂“超金融緩和狀態(tài)”，直接導(dǎo)致了日本證券市場和不動產(chǎn)市場間的連鎖性交易的增長。較低的利率首先引起股票等證券價格的上升，這使得持有股票等有價證券的個人和企業(yè)的金融資產(chǎn)增大，個人開始在潛在的實際收入增加的前提下增加消費。證券市場融資已經(jīng)成為企業(yè)融資成本最低的融資方式。融資成本大大降低的企業(yè)不斷增發(fā)股票籌集資金。而政府的政策卻引導(dǎo)企業(yè)將大量閑置資金投入到收益率高但資金回收期長的房地產(chǎn)業(yè)和當(dāng)時極度繁榮、投機(jī)時機(jī)眾多的證券市場，于是造成了房地產(chǎn)和證券價格的攀升。這樣，寬松的利率政策使得虛擬資本的增大，給日本經(jīng)濟(jì)埋下了泡沫經(jīng)濟(jì)的隱患。后

20、來的現(xiàn)實證明了這一點。日本在80年代中后期也就是“廣場協(xié)議”簽定的這一時期，已基本完成了趕超型的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。但1987年日本政府對當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)形勢作出了錯誤的判斷，認(rèn)為日元升值所帶來的人們實際收入水平的提高，促使人們的消費需求加大，消費取向是對閑暇的需求急劇加大，據(jù)此制定了第四次全國綜合開發(fā)計劃和休養(yǎng)地法。這個政策，首先導(dǎo)致的不良后果是，使大量的閑置資金投向房地產(chǎn)業(yè)和證券市場，是使房地產(chǎn)價格和股票價格暴漲，形成泡沫經(jīng)濟(jì)；第二個不良后果是使日本沒有能夠確定正確的新主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，因而沒能利用當(dāng)時日元升值帶來的有利機(jī)遇進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，沒有能夠趕上世界經(jīng)濟(jì)新一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整，至今其支

21、柱產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍舊是以汽車和家用電器等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主；再有，日本政府在科技發(fā)展方向方面的決策失誤也導(dǎo)致了日本在高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面落后于美國，使其在信息經(jīng)濟(jì)時代的國際競爭力下降。日本政府在日元升值財力大增之時，確立的是以發(fā)展大型電腦和電視模擬技術(shù)等為主的技術(shù)，而當(dāng)時的美國政府把發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)作為國家的發(fā)展戰(zhàn)略，提出和實施了“信息高速公路”和技術(shù)性研究開發(fā)戰(zhàn)略。著重發(fā)展以個人電腦為主的信息產(chǎn)業(yè)和數(shù)字技術(shù)等更有競爭力的產(chǎn)業(yè)，這也使得日后的競爭中日本敗于美國。三、“廣場協(xié)議”、日本長期經(jīng)濟(jì)蕭條與人民幣升值的關(guān)系在以上分析中，本文認(rèn)為日元升值是當(dāng)時日本及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的必然結(jié)果，“廣場協(xié)議”只是其具體實現(xiàn)形式

22、，其后日本的長期經(jīng)濟(jì)蕭條并不是是由于“廣場協(xié)議”的簽定和日元升值，而是由于日本政府錯誤的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致的。我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與簽訂“廣場協(xié)議”時的日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r有很大不同。本文主張根據(jù)我國目前的面臨的具體經(jīng)濟(jì)形勢，確定適當(dāng)?shù)膮R率水平，從長遠(yuǎn)看，應(yīng)建立切實有效的匯率制度，適應(yīng)并促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一廣場協(xié)議簽定時的日本經(jīng)濟(jì)形勢與我國目前經(jīng)濟(jì)形勢的比較表6中國出口額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重 年份國民生產(chǎn)總值出口額出口占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重(%) 1990185482986 16.1 1991 21618 3827 17.7 1992 26638 4676 17.6 1993 34634 5285 1

23、5.3 1994 46759 10422 22.3 1995 58478 12452 21.3 1996 67885 12576 18.5 1997 74463 15161 20.4 1998 78345 15232 19.4 1999 82068 16160 19.7 2000 89404 20635 23.1 2001 95933 22024 23.0 數(shù)據(jù)來源：2002中國對外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒。表7中國出口額占世界出口總額的比重 年份世界出口總額中國出口額中國出口額占世界出口總額的比重 1990 34700 621 1.8 1991 35300 719 2.0 1992 37000 849

24、2.3 1993 36870 917 2.5 1994 41683 1210 2.9 1995 50200 1488 3.0 1996 52540 1511 2.9 1997 55364 1827 3.3 1998 53750 1837 3.4 1999 53595 1949 3.6 2000 62201 2492 4.0 2001 61624 2661 4.3 數(shù)據(jù)來源：2002中國對外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒。一國的匯率水平最終是由該國的經(jīng)濟(jì)實力所決定的。與廣場協(xié)議簽定時日本經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位相比，目前中國顯然要遜色許多。在目前經(jīng)濟(jì)總值33萬億美元的全球經(jīng)濟(jì)中，中國經(jīng)濟(jì)總值只占約4%，僅為美國的1/

25、10，日本的1/4。我國目前的人均國民生產(chǎn)總值還很低，仍處于世界中下水平。根據(jù)世界銀行2000/2001年世界發(fā)展報告，1999年，按匯率計算，我國人均國民生產(chǎn)總值僅為780美元，在世界206個經(jīng)濟(jì)體中列第140位，只相當(dāng)于當(dāng)年世界平均水平4890美元的16%；按購買力平價計算，我國人均GNP為3291美元，也僅居世界第128位。由此可見，雖然我國目前的經(jīng)濟(jì)增長速度很快，但是仍舊處于發(fā)展中國家水平，與1980年代的日本經(jīng)濟(jì)實力相距甚遠(yuǎn)。我國目前的經(jīng)濟(jì)形勢和廣場協(xié)議簽定時的日本經(jīng)濟(jì)形勢顯然不同。首先，盡管我國的貿(mào)易出口額逐年增長，但是，到2001年，占世界出口總額的比重僅為4.3%，出口影響力還很小。其次，從出口貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，日本出口貿(mào)易產(chǎn)品主要是工業(yè)制成品，其工業(yè)制成品出口額在1984年即已躍居世界首位，1988年工業(yè)制成品出口額到達(dá)2579億美元，約占世界工業(yè)制成品出口額的15%；而我國目前的出口貿(mào)易主要是加工貿(mào)易，以2001年為例，加工貿(mào)易占出口額的55.4%，一般貿(mào)易占42.1%，可見我國目前出口的主要是勞動力或勞動力密集型產(chǎn)品，由此導(dǎo)致的貿(mào)易出口量的增加并不能視為我國出口能力的增強(qiáng)。再次，從出口對本國經(jīng)濟(jì)影響力大小的角度來比較，我國目前仍舊是內(nèi)需增