2016年注會《財管》第02章

1、 高頓財經(jīng)CPA培訓(xùn)中心第二章財務(wù)報表分析【考情分析】本章分值一般在58分左右。部分年度出計算分析題或者綜合題，分值能夠達到15分左右。題型有單項選擇題、多項選擇題、計算分析題和綜合題。本章內(nèi)容第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法【考點1】財務(wù)報表分析的目的和局限性【掌握要求】次要考點考試分值少，但是該內(nèi)容對實務(wù)運用非常重要。了解為主，重點關(guān)注財務(wù)報表分析的目的（內(nèi)容）和財務(wù)報表分析的局限性。一、財務(wù)報表分析的目的財務(wù)報表分析的目的是將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，以幫助信息使用者改善決策?，F(xiàn)代財務(wù)報表分析一般包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析等四個維度。二、財務(wù)報表分析的局限性【考點2】財

2、務(wù)報表分析的方法【掌握要求】一般考點。掌握各種方法的具體分類、各種具體方法的含義；特別注意掌握因素分析法的運用步驟。一、比較分析法二、因素分析法（又叫連環(huán)替代法）1.定義依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。2.連環(huán)替代法的基本步驟及原理【例題1·計算分析題】某企業(yè)20×9年3月生產(chǎn)產(chǎn)品所耗某種材料費的實際數(shù)是6720元，而其計劃數(shù)是5400元。實際比計劃增加1320元。由于材料費用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價三個因素的乘積構(gòu)成的。因此，可以把材料費用這一總指標分解為三個因素，現(xiàn)假設(shè)這三個因素的數(shù)值如下表所示。項目單位計劃

3、數(shù)實際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件981材料單價元/千克561材料費用元540067201320【要求】逐個分析各因素對材料費用總額的影響程度。  正確答案根據(jù)表中資料，材料費用總額實際數(shù)較計劃數(shù)增加1320元，這是分析對象。運用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費用總額的影響程度如下：計劃指標：120×9×55400（元） 第一次替代：140×9×56300（元） 第二次替代：140×8×55600（元） 第三次替代得到實際指標：140×8×66720（元） 630054

4、00900（元）產(chǎn)量增加的影響56006300700（元）材料節(jié)約的影響672056001120（元） 價格提高的影響90070011201320（元） 全部因素的影響第二節(jié)財務(wù)比率分析【考點3】償債能力比率【掌握要求】一般考點。掌握償債能力分為短期和長期償債能力；償債能力的衡量方法分為比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量（又分為存量差額和存量比率）以及比較經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金；同時注意掌握各個指標的計算（指標分子分母的數(shù)據(jù)來源）與分析，注意不同利益者對償債能力的要求。一、償債能力的衡量方法二、短期償債能力比率1.可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較【例題1·單選題】（2010年）下列事

5、項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資B.為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D.提高流動負債中的無息負債比率  正確答案C答案解析營運資本長期資本長期資產(chǎn)，選擇C可以導(dǎo)致營運資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。2.短期債務(wù)的存量比率流動比率指標分析：（1）不存在統(tǒng)一的、標準的流動比率數(shù)值（盡量采用行業(yè)或歷史指標對比分析）；（2）流動比率相對上年發(fā)生較大變動，或與行業(yè)平均值出現(xiàn)重大偏離。應(yīng)對構(gòu)成流動比率的流動資產(chǎn)和流動負債的各項目逐一分析，尋找形成差異的

6、原因。為了考察流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時還需要分析其周轉(zhuǎn)率。存貨、預(yù)付款項、1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等3.短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較【例題2·多選題】流動比率為1.2，則賒購材料一批，將會導(dǎo)致（）。A.流動比率提高B.流動比率降低C.流動比率不變D.速動比率降低  正確答案BD答案解析假設(shè)：原來的流動比率流動資產(chǎn)/流動負債120÷1001.2，賒購材料100萬，即分子分母同增100萬，則流動比率變?yōu)椋?20÷2001.1<1.2，即流動比率下降。賒購材料，流動負債增加，速動資產(chǎn)不變，速動比率降低。流動比率流動資產(chǎn)A/流動負債AB&

7、gt;1，其分子分母同時增加一個等值數(shù)A，B降低；B<1，其分子分母同時增加一個等值數(shù)A，B上升。4.影響短期償債能力的其他因素三、長期償債能力比率【考點4】營運能力比率【掌握要求】一般考點。注意掌握各個指標的計算（指標分子分母的數(shù)據(jù)來源）與分析，注意總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析。一、營運能力比率概述1.含義與計算在進行營運能力分析時要利用營運能力比率，營運能力比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的財務(wù)比率。常見的有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資本周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財務(wù)比率指標數(shù)據(jù)選擇數(shù)據(jù)選擇種類優(yōu)點缺點期末數(shù)【教材舉例采用】簡單一個時點數(shù)據(jù)缺乏代表性年末

8、和年初的平均數(shù)數(shù)據(jù)平均后代表性增強增加了工作量各月的平均數(shù)代表性明顯增強工作量更大并且外部分析人不一定能得到各月的數(shù)據(jù)財務(wù)比率指標數(shù)據(jù)選擇指的是當財務(wù)比率的分子和分母，一個是資產(chǎn)負債表的存量數(shù)據(jù)，另一個是利潤表或現(xiàn)金流量表的期間數(shù)據(jù)，為了解決數(shù)據(jù)的時間可比性，對資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)的選擇問題。2.營運能力表述方式：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）、周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)與收入比二、常見的6個營運能力比率的計算1.分母均為所分析的資產(chǎn)，一般用平均值，但教材例題簡化均用期末數(shù)。三、常見營運能力比率的分析1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析2.存貨周轉(zhuǎn)率分析3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素【例題1·計算分析題】甲公司2008年度簡化資產(chǎn)

9、負債表如下：資產(chǎn)負債表2008年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)負債及股東權(quán)益貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款？長期借款？存貨？實收資本100固定資產(chǎn)？留存收益100資產(chǎn)合計？負債及股東權(quán)益合計？其他有關(guān)財務(wù)指標如下：（1）長期借款與股東權(quán)益之比：0.5（2）銷售成本與銷售收入比率：90%（3）存貨周轉(zhuǎn)率（按照銷售成本計算，存貨按年末數(shù)）：9次（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按銷售收入和應(yīng)收賬款年末數(shù)計算，不考慮應(yīng)收票據(jù)）：18.25天（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）：2.5次【要求】利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分（1年按365天計算）。  答案解析（1）股東權(quán)

10、益100100200（萬元）長期借款200×0.5100（萬元）（2）負債和股東權(quán)益合計200（100100）400（萬元）（3）資產(chǎn)合計負債股東權(quán)益400（萬元）（4）銷售收入÷資產(chǎn)總額銷售收入÷4002.5銷售收入400×2.51000（萬元）銷售成本銷售成本率×銷售收入90%×1000900（萬元）存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本÷存貨900÷存貨9存貨900÷9100（萬元）（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款×365/銷售收入18.25應(yīng)收賬款1000×18.25÷36550（萬元）（

11、6）固定資產(chǎn)資產(chǎn)合計貨幣資金應(yīng)收賬款存貨4005050100200（萬元）元）【考點5】盈利能力比率【掌握要求】一般考點。注意掌握各個指標的計算（指標分子分母的數(shù)據(jù)來源）與分析，注意驅(qū)動因素分析的運用。注意分子分母時間匹配【考點6】市價比率【違背先母后子的原則】【掌握要求】一般考點。注意掌握市盈率、市凈率和市銷率的計算（指標分子分母的數(shù)據(jù)來源）與分析?！究键c7】杜邦分析體系【掌握要求】比較重要考點。掌握杜邦分析體系的因素分解的基本框架及意義，以及杜邦分析體系因素分析的運用和杜邦分析體系的缺點。一、杜邦分析體系定義利用各主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)評價的方法。

12、該體系是以權(quán)益凈利率為龍頭，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為分支，重點揭示企業(yè)獲利能力及杠桿水平對權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名。二、凈資產(chǎn)收益率（又稱為權(quán)益凈利率）分解三、杜邦分析法的局限性第三節(jié)管理用財務(wù)報表分析【考點8】管理用財務(wù)報表【掌握要求】本書重點。本考點內(nèi)容極其重要，在后面多個章的重要考點中都需要用到。所以本部分內(nèi)容如果掌握不熟練就不要參加考試。另外，本部分內(nèi)容雖然看上去只有幾頁紙，但是涉及了報表體系重構(gòu)和幾十個新的概念以及比較復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，所以理解并記住非常不容易，需要反復(fù)學(xué)習(xí)思考，重復(fù)10遍以上才行。要求熟練掌握管理用報

13、表的基本思路、管理用資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的編制。同時要熟練掌握各個報表本身相關(guān)指標、以及跨報表的指標間的計算關(guān)系。一、管理用財務(wù)報表基本思路二、管理用資產(chǎn)負債表1.經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)劃分2.經(jīng)營負債與金融負債劃分3.管理用資產(chǎn)負債表構(gòu)成凈經(jīng)營資產(chǎn)分類三、管理用利潤表凈利潤經(jīng)營損益金融損益稅后經(jīng)營凈利潤稅后利息費用四、管理用現(xiàn)金流量表（一）經(jīng)營現(xiàn)金流量1.含義2.經(jīng)營現(xiàn)金流量（實體現(xiàn)金流量）計算公式（1）營業(yè)現(xiàn)金（毛）流量與營業(yè)現(xiàn)金凈流量（2）凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資、資本支出關(guān)系及驗證（3）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資與股東和債權(quán)人提供資金關(guān)系（4）實體現(xiàn)金流量的計算公式3.經(jīng)營現(xiàn)金

14、流量（實體現(xiàn)金流量）的用途【例題1·計算分析題】某企業(yè)創(chuàng)立初期，股東投入資金80萬，借入銀行借款60萬。購買經(jīng)營用固定資產(chǎn)100萬（無殘值，折舊5年），剩余資金作為經(jīng)營性流動資金。該企業(yè)經(jīng)營第一年獲得稅后經(jīng)營凈利潤50萬元，當年無任何利潤分配及債務(wù)本金利息償還，經(jīng)營過程中采購及銷售都采用銀行存款結(jié)算，無賒銷和賒購。經(jīng)營活動需要的流動資產(chǎn)不變，折舊資金暫時沒有用于更新設(shè)備?！疽蟆炕卮鹣铝袉栴}：（1）成立之初，該企業(yè)的凈負債與股東權(quán)益、經(jīng)營性流動資產(chǎn)、經(jīng)營性流動負債、經(jīng)營性長期資產(chǎn)、經(jīng)營性長期負債分別是多少？（2）經(jīng)營1年后，該企業(yè)的凈負債與股東權(quán)益、經(jīng)營性流動資產(chǎn)、經(jīng)營性流動負債、經(jīng)

15、營性長期資產(chǎn)、經(jīng)營性長期負債分別是多少？  正確答案（1）凈負債60萬，股東權(quán)益80萬。經(jīng)營性流動資產(chǎn)40萬（8060100）、經(jīng)營性流動負債0萬、經(jīng)營性長期資產(chǎn)100萬、經(jīng)營性長期負債0萬。（2）股東權(quán)益130萬（8050）、經(jīng)營性流動資產(chǎn)40萬、經(jīng)營性流動負債0萬、經(jīng)營性長期資產(chǎn)80萬（10020）、經(jīng)營性長期負債0萬、凈負債10萬（4080130）。（二）企業(yè)的融資現(xiàn)金流量1.融資現(xiàn)金流量構(gòu)成及與實體現(xiàn)金流量關(guān)系2.債務(wù)現(xiàn)金流量企業(yè)與債權(quán)人之間的現(xiàn)金流動包括利息支付、債務(wù)償還或借入、以及金融資產(chǎn)購入和出售。金融資產(chǎn)屬于負的金融負債，所以視為債務(wù)現(xiàn)金流量。債務(wù)現(xiàn)金流量3

16、.股權(quán)現(xiàn)金流量（1）定義及定義式公式與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流。包括股利分配、股份發(fā)行和回購。（2）基于實體現(xiàn)金流量關(guān)系的公式股權(quán)現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量（3）根據(jù)股權(quán)現(xiàn)金流量的來源的公式（4）保持穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)下的公式（三）管理用現(xiàn)金流量表【考點9】管理用財務(wù)分析體系【掌握要求】重要考點。本考點多次考過計算分析題和綜合題，非常重要。掌握改進的財務(wù)分析體系的核心公式（即按照管理用報表的指標對權(quán)益凈利率進行分解）。同時注意理解經(jīng)營差異率和杠桿貢獻率的經(jīng)濟含義。一、改進的財務(wù)分析體系的核心公式（權(quán)益凈利率分解）1.權(quán)益凈利率的高低取決于三個驅(qū)動因素凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（可進一步分解為銷售稅后

17、經(jīng)營凈利率和凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿。經(jīng)營差異差凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率2.經(jīng)營差異率的分析經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于凈經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的凈收益償還稅后利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。經(jīng)營差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一。如果經(jīng)營差異率為正，借款可以增加股東報酬；如果為負，借款會減少股東報酬。從增加股東報酬來看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款稅后利息率的上限。3.杠桿貢獻率的分析權(quán)益凈利率被分解為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻率兩部分，為分析杠桿貢獻率提供了

18、方便。影響杠桿貢獻率的因素是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿。其計算公式為：杠桿貢獻率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿在經(jīng)營獲利能力一定的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率固定，增加借款可以提高凈財務(wù)杠桿，但是負債過多會導(dǎo)致稅后利息率上升過快，從而降低經(jīng)營差異率，因此適度的舉債經(jīng)營才能夠提高公司的盈利能力。二、改進的財務(wù)分析體系的基本框架【例題1·計算分析題】東正公司是一家在深圳上市的公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，主要的業(yè)務(wù)是遠程教育。該公司2012年的有關(guān)資料如下：（1）東正公司2012年的資產(chǎn)負債表與利潤表：資產(chǎn)負債表編制單

19、位：東正公司2012年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年末余額年初余額負債和股東權(quán)益年末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金5025短期借款6045交易性金融資產(chǎn)48交易性金融負債2810應(yīng)收票據(jù)811應(yīng)付票據(jù)54應(yīng)收賬款398199應(yīng)付賬款100109預(yù)付賬款224預(yù)收賬款104應(yīng)收股利00應(yīng)付職工薪酬21應(yīng)收利息24應(yīng)交稅費54其他應(yīng)收款1222應(yīng)付利息1216存貨119326應(yīng)付股利00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)7711其他應(yīng)付款2522其他流動資產(chǎn)80一年內(nèi)到期的非流動負債100流動資產(chǎn)合計700610其他流動負債435流動負債合計300220非流動資產(chǎn)：非流動負債：可供出售金融資產(chǎn)045長

20、期借款450245持有至到期投資100100應(yīng)付債券240260長期股權(quán)投資300長期應(yīng)付款5060長期應(yīng)收款專項應(yīng)付款00固定資產(chǎn)1138855預(yù)計負債00在建工程1835遞延所得稅負債00固定資產(chǎn)清理012其他非流動負債015無形資產(chǎn)68非流動負債合計740580開發(fā)支出00負債合計1040800商譽00股東權(quán)益：長期待攤費用515股本100100遞延所得稅資產(chǎn)00資本公積1010其他非流動資產(chǎn)30減：庫存股00非流動資產(chǎn)合計13001070盈余公積10040未分配利潤750730股東權(quán)益合計960880資產(chǎn)總計20001680負債和股東權(quán)益總計20001680利潤表編制單位：東正公司20

21、12年度單位：萬元項目本年金額一、營業(yè)收入3000減：營業(yè)成本2644營業(yè)稅金及附加38銷售費用14管理費用46財務(wù)費用100資產(chǎn)減值損失13加：公允價值變動收益5投資收益6二、營業(yè)利潤156加：營業(yè)外收入45減：營業(yè)外支出1三、利潤總額200減：所得稅費用64四、凈利潤136（2）假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)；“應(yīng)收票據(jù)”不收取利息；“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項目不支付利息；長期應(yīng)付款全部是融資租賃引起的；財務(wù)費用全部為利息費用；資產(chǎn)減值損失和公允價值變動收益源于經(jīng)營資產(chǎn)，投資收益是由債權(quán)投資產(chǎn)生的。要求：填寫下表（請列示計算過程）。 單位：萬元資產(chǎn)負債表項目2012年年末2012年年初利潤表和現(xiàn)金

22、流量表項目2012年經(jīng)營營運資本稅后經(jīng)營損益凈經(jīng)營長期資產(chǎn)稅后金融損益凈經(jīng)營資產(chǎn)實體現(xiàn)金流量金融負債債務(wù)現(xiàn)金流量金融資產(chǎn)股權(quán)現(xiàn)金流量凈負債融資現(xiàn)金流量  正確答案單位：萬元資產(chǎn)負債表項目2012年年末2012年年初利潤表和現(xiàn)金流量表項目2012年經(jīng)營營運資本504449稅后經(jīng)營損益199.92凈經(jīng)營長期資產(chǎn)1200910稅后金融損益63.92凈經(jīng)營資產(chǎn)17041359實體現(xiàn)金流量145.08金融負債850636債務(wù)現(xiàn)金流量201.08金融資產(chǎn)106157股權(quán)現(xiàn)金流量56凈負債744479融資現(xiàn)金流量145.08金融負債與金融資產(chǎn)年初金融負債45101602452606063

23、6（萬元）年末金融負債6028121045024050850（萬元）年初金融資產(chǎn)8445100157（萬元）年末金融資產(chǎn)420100106（萬元）凈負債金融負債金融資產(chǎn)年初凈負債636157479（萬元）年末凈負債850106744（萬元）交易性金融資產(chǎn)48短期借款6045應(yīng)收利息24交易性金融負債2810流動資產(chǎn)合計700610應(yīng)付利息1216可供出售金融資產(chǎn)045一年內(nèi)到期的非流動負債100持有至到期投資100100流動負債合計300220非流動資產(chǎn)合計13001070長期借款450245資產(chǎn)總計20001680應(yīng)付債券240260股東權(quán)益合計960880長期應(yīng)付款5060非流動負債合計7

24、40580經(jīng)營營運資本經(jīng)營流動資產(chǎn)經(jīng)營流動負債年初的金融流動資產(chǎn)8412（萬元）年初的經(jīng)營流動資產(chǎn)61012598（萬元）年初的金融流動負債451016071（萬元）年初的經(jīng)營流動負債22071149（萬元）年初的經(jīng)營營運資本598149449（萬元）同理可知，年末的經(jīng)營營運資本（70042）（30060281210）504（萬元）交易性金融資產(chǎn)48短期借款6045應(yīng)收利息24交易性金融負債2810流動資產(chǎn)合計700610應(yīng)付利息1216可供出售金融資產(chǎn)045一年內(nèi)到期的非流動負債100持有至到期投資100100流動負債合計300220凈經(jīng)營長期資產(chǎn)經(jīng)營長期資產(chǎn)經(jīng)營長期負債年初的凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

25、（107045100）（58024526060）910（萬元）年末的凈經(jīng)營長期資產(chǎn)（13000100）（74045024050）1200（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營長期資產(chǎn)年初的凈經(jīng)營資產(chǎn)4499101359（萬元）年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)50412001704（萬元）可供出售金融資產(chǎn)045一年內(nèi)到期的非流動負債100持有至到期投資100100流動負債合計300220非流動資產(chǎn)合計13001070長期借款450245資產(chǎn)總計20001680應(yīng)付債券240260股東權(quán)益合計960880長期應(yīng)付款5060非流動負債合計740580稅后經(jīng)營損益與稅后金融損益2012年平均所得稅稅率64/200

26、15;100%32%2012年稅后金融損益（6100）×（132%）63.92（萬元）稅后經(jīng)營損益凈利潤稅后金融損益凈利潤稅后利息費用2012年稅后經(jīng)營損益13663.92199.92（萬元）財務(wù)費用100加：投資收益6三、利潤總額200減：所得稅費用64四、凈利潤136融資現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量與債務(wù)現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營損益凈經(jīng)營資產(chǎn)增加199.92（17041359）145.08（萬元）股權(quán)現(xiàn)金流量凈利潤股東權(quán)益增加136（960880）56（萬元）債務(wù)現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量145.0856201.08（萬元）【例題2·計算分析題】某公司2

27、006年管理用資產(chǎn)負債表和利潤表資料如下：管理用資產(chǎn)負債表2006年12月31日單位：萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)上年末本年末凈負債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營資產(chǎn)28003500金融負債11501500經(jīng)營負債600800金融資產(chǎn)250300凈負債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計22002700凈負債及股東權(quán)益合計22002700管理用利潤表2006年度單位：萬元項目上年金額本年金額經(jīng)營活動：一、銷售收入30004000減：銷售成本26003500二、毛利400500減：營業(yè)稅費3030銷售費用2020管理費用4050三、主要經(jīng)營利潤310400加：其他營業(yè)利潤4050四、稅前營業(yè)利潤3

28、50450加：營業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營利潤400600減：經(jīng)營利潤所得稅費用124180六、稅后經(jīng)營利潤276420金融活動：一、稅前利息費用100100利息費用減少所得稅3130二、稅后利息費用6970稅后凈利潤合計207350備注：平均所得稅稅率31.00%30.00%【要求】（1）計算2006年和2005年的權(quán)益凈利率差額，并用差額分析法分別分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)各因素的變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。（時點指標用期末數(shù)，下同）（2）分別計算2005年和2006年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿和杠桿貢獻

29、率。（3）用差額分析法依次分析經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿的變動對杠桿貢獻率變動的影響程度。（4）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。  正確答案（1）2005年：銷售凈利率207/3000×100%6.9%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3000/（2800250）0.98權(quán)益乘數(shù)（2800250）/13002.35權(quán)益凈利率6.9%×0.98×2.3515.89%2006年：銷售凈利率350/4000×100%8.75%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4000/（3500300）1.05權(quán)益乘數(shù)（3500300）/15002

30、.53權(quán)益凈利率8.75%×1.05×2.5323.24%權(quán)益凈利率差額23.24%15.89%7.35%權(quán)益凈利率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2005年權(quán)益凈利率6.9%×0.98×2.3515.89%2006年權(quán)益凈利率8.75%×1.05×2.5323.24%銷售凈利率變動對權(quán)益凈利率影響（8.75%6.9%）×0.98×2.354.26%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對權(quán)益凈利率影響8.75%×（1.050.98）×2.351.44%權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率影響8.75%

31、5;1.05×（2.532.35）1.65%（2）指標2005年2006年銷售稅后經(jīng)營凈利率（稅后經(jīng)營利潤/銷售收入）9.2%10.5%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)）1.3641.481凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）12.545%15.556%稅后利息率（稅后利息/凈負債）7.667%5.833%經(jīng)營差異率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）4.878%9.723%凈財務(wù)杠桿（凈負債/股東權(quán)益）0.6920.8杠桿貢獻率（經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿）3.376%7.778%（3）經(jīng)營差異率變動對杠桿貢獻率變動的影響程度（9.723%4.878%）×

32、0.6923.35%凈財務(wù)杠桿的變動對杠桿貢獻率變動的影響程度9.723%×（0.80.692）1.05%（4）權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿2005年權(quán)益凈利率：12.545%（12.545%7.667%）×0.69215.921%（1）第一次替代：15.556%（15.556%7.667%）×0.69221.015%（2）（2）（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響21.015%15.921%5.09%第二次替代15.556%（15.556%5.833%）×0.69222.284%（3）（3）（2

33、）稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響22.284%21.015%1.27%第三次替代：15.556%（15.556%5.833%）×0.823.334%（4）（4）（3）凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響23.334%22.284%1.05%本章內(nèi)容本章小結(jié)1：比較分析法本章小結(jié)2：傳統(tǒng)財務(wù)比率本章小結(jié)3：管理用資產(chǎn)負債表本章小結(jié)4：管理用利潤表本章小結(jié)5：管理用現(xiàn)金流量表本章小結(jié)6：杜邦分析體系本章小結(jié)7：易混淆概念世界觀人人都有，而哲學(xué)只有經(jīng)過系統(tǒng)的學(xué)習(xí)的人才能掌握它。世界觀是自發(fā)成的，是不系統(tǒng)的、不自覺的、缺乏嚴密的邏輯和理論論證，而哲學(xué)則是把自發(fā)的、零散的、樸素的世界觀加以理論化

34、和系統(tǒng)化，因而具有嚴密的邏輯和完整的理論體系。appearance of the weld appearance quality technical requirements of the project must not have a molten metal stream does not melt the base metal to weld, weld seam and heat-affected zone surface must not have cracks, pores, defects such as crater and ash, surface smoothing, we

35、ld and base metal should be evenly smooth transition. Width 2-3 mm from the edge of weld Groove. Surface reinforcement should be less than or equal to 1 + 0.2 times the slope edge width, and should not be greater than 4 mm. Depth of undercut should be less than or equal to 0.5 mm, total length of th

36、e welds on both sides undercut not exceed 10% of the weld length, and long continuous should not be greater than 100 mm. Wrong side should be less than or at 0.2T, and should not be greater than 2 mm (wall thickness mm t) incomplete or not allow 7.5 7.5.1 installation quality process standards of the electric