銀行行業(yè)分析報(bào)告

1、銀行行業(yè)分析報(bào)告（一）銀行發(fā)展的總體概括1、近年來銀行發(fā)展?fàn)顩r：我國銀行的分配狀況：3家政策性銀行分別是：國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和進(jìn)出口銀 行；4家商業(yè)銀行分別是：中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行；11家股份制商業(yè)銀行分別是：交行、中信、華夏、招商、光大、民生、浦東發(fā)展、深圳發(fā)展、 渤海、廣發(fā)、興業(yè)，以及 110家城市商業(yè)銀行；目前，我國銀行體系由大型商業(yè)銀行、股 份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及其他類金融機(jī)構(gòu)組成。表1為截止2012年12月31日，我國銀行業(yè)各類金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外資產(chǎn)和負(fù)債總額情況：表1各銀行資產(chǎn)負(fù)債情況資產(chǎn)總額占比%負(fù)債總額占比%大型商業(yè)銀仃60.444.93

2、56.0944.89股份制商業(yè)銀行23.5317.6122.2117.78城市商業(yè)銀行12.359.2411.549.24其他類金融機(jī)構(gòu)37.7128.2235.1128.1總計(jì)133.62100124.95100解析：在我國銀行體系中大型商業(yè)銀行依舊占據(jù)了主要地位。但近幾年來，所占的市場份額逐漸下降，與此同時，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)展速度逐漸加快， 所占市場份額有所提高。2、銀行行業(yè)前景分析:圖1企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)201嚴(yán)20口銀行家怡心指數(shù)與銀行業(yè)盤氣指數(shù)T很訐京遑心菇熬圖2銀行行業(yè)信心指數(shù)與景氣指數(shù)結(jié)果分析：i圖1中，企業(yè)景氣指數(shù)都大于臨界值100,說明當(dāng)

3、前企業(yè)景氣狀態(tài)處于溫和回升狀態(tài)；圖2中，銀行業(yè)景氣指數(shù)小于臨界值 100，因此可以反應(yīng)出銀行業(yè)在近一年多內(nèi)的景氣狀態(tài) 不佳；銀行家信心指數(shù)偏低，說明近年來處于金融行業(yè)銀行業(yè)的發(fā)展并不順利。3、銀行行業(yè)一般特征分析：銀行行業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)銀行行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期銀行行業(yè)生命周期行業(yè)類型壟斷競爭型周期型行業(yè)成長階段金融服務(wù)行業(yè)分析（略）4、行業(yè)板塊的變動趨勢：表2、3為2012年16家上市銀行的收入情況:表2營業(yè)總收入增長率股東凈利潤增長率利息凈收益增長率25570.5415.210269.2817.520367.4316.6手續(xù)費(fèi)凈收入增長率撥備支出增長率其他項(xiàng)目收益增長率4642.1112.62295.1

4、88.5561.01-8.4結(jié)果分析：平均成本收入比中，其中五大行提升0.03個百分點(diǎn)至31.76%，城商行下降了 1.35個百分點(diǎn)至29.9%，農(nóng)行、中行、中信、平安銀行成本收入比提升。表3業(yè)務(wù)和管理費(fèi)用增長率%12平均成本收入比%11平均成本收入比%8158.614.332.1831.912凈息差%11凈息差%12非息收入比例%11非息收入比例%2.642.6620.3521.33結(jié)果分析：凈息差中，股份制銀行下降最多，達(dá)到9個基點(diǎn)，其中平安和民生銀行下降最多，分別為38個基點(diǎn)和36個基點(diǎn)，興業(yè)銀行反彈18個基點(diǎn)；同時，由于銀監(jiān)會對行業(yè)收費(fèi)的管理導(dǎo)致五大行手續(xù)費(fèi)收入增幅減小。股份制銀行和城

5、商行非息收入占比分別為17.75%和12.10%，同比提高1.89和1.02個百分點(diǎn)。圖3為2012年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：350000300000250000三 200000Q 150000E-1000005000002012-2013各季度銀行業(yè)凈利潤皆用27486127476070G91*X201 iQl2Q12CU2Q17Q32012Q42013Q1圖3 20122013各季度銀行業(yè)凈利潤結(jié)果分析：從圖3中可以看出2012年1、2、3季度銀行的凈利潤差距不處于平穩(wěn)狀態(tài)，第4季度銀行凈利潤存在很大的下降趨勢，在一定程度上與國家經(jīng)濟(jì)政策和整個市場運(yùn)行機(jī)制存在很大的 關(guān)系，2013年第一季度凈利潤開

6、始回升，與國民經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)相一致5、行業(yè)競爭性和盈利能力分析：zoim年上市銀行資產(chǎn)T青況2020001820001石2000142000122DO010200082000620004204302 20002000圖4 2013年上市銀行資產(chǎn)情況圖5總資產(chǎn)排名情況2013上市銀行凈利潤增長率圖6 2013年上市銀行凈利潤增長率2曲增長率排名：=圖7 2013年上市銀行凈利潤增長率排名上市銀行A股毎股收益：囂囂爲(wèi)21.81.61.41.210.8 0 6 D.4 0-2|川血圖8 2013年上市銀行 A股每股收益結(jié)果分析：圖4表明，國有銀行工商、建行、農(nóng)行、中行在總資產(chǎn)中依然占據(jù)相應(yīng)的優(yōu)勢，并

7、且短時間 內(nèi)銀行資產(chǎn)不會發(fā)生大幅度的變動。圖6表明，在增上市銀行凈增長率中可以看出雖然工商等銀行在總資產(chǎn)上占據(jù)一定的優(yōu)勢， 但是在凈增長率中排名較后。圖7表明：這幾個銀行的每股收益率的排名也較后，可以看出總資產(chǎn)雖然在一定程度上會產(chǎn)生一定優(yōu)勢，但并不能完全決定各銀行之間的收益率增長的幅度排名。由此反應(yīng)出各上市銀行之間是不斷競爭，不斷提升自身的競爭優(yōu)勢， 從而獲得更大的市場和更多的利潤；從價值創(chuàng)造方面比較各銀行之間競爭力和盈利能力：表4、5為以下12家銀行的價值創(chuàng)造總量和效率量化總值（采用EVA和RARO計(jì)算）表4 20042009國內(nèi)主要銀行 EVA值2004200520062007200820

8、09工行7993205597010222443804366662建行163401236513659252193411955037中行2635136706739135531976446954交行7801972653513979990514634招行1013152214636844119198467華夏208364433882-218723民生67013821631138319264819浦發(fā)41110321262360558608467光大-2035498661223513063023深發(fā)-371-371377922-9122405興業(yè)74311021708346647838144中信88118

9、614369624835728總和28476552824291595295126979225063表5 20042009年國內(nèi)主要商業(yè)銀行 RARO（值及排名200420052006200720082009E年平均值容次值名次值值值窯次值名次值名:常工行3 3225.4811 16123 20B4.895T.4124.336建行6 551363.0544 58TS 52&T 1935.01二中行0.3S3.5341. 1G112.22102. 9S7&. 4162勵3交行1.0781.86g5.6117.4624.57E5.7274.3S5招行2.4253. 1111.9537.5018.46

10、15.53B4,844華夏1. 1471 35101g2.S6g-0.46111.41121.4310民生2.8045.0324.3831.99112,47e4 12103,49T浦岌1.3363.6253.0056.6537,632& 7354.91j光大-5.94121 41111 T6104 T1S1.6393.32111 1911深岌-3.T711-3.2B122.79a4.845-3.4512T. 0940.7012興業(yè)3.6334.6135 2626 1946 9939.7816.081中信0.22103.00&2.6670.91120.31104.27g1 009平均1.23一2

11、. 79一2 S34 43-3 485.753.43結(jié)果分析：從圖表結(jié)果可以看出除個別銀行個別年份有價值損毀外，其余銀行的總體創(chuàng)造價值總量基本上呈逐年增加趨勢，價值創(chuàng)造總量提升明顯，隨著行業(yè)間競爭的加劇，各銀行的價值創(chuàng)造效 率也明顯改觀，層逐年提高趨勢，根據(jù)表5中的RARO（排名可以得到相應(yīng)的銀行間收益及價 值創(chuàng)造排名，其中興業(yè)銀行排名第1建行、浦發(fā)和招商銀行分別位居2、3、4位；這與上圖中收益率增長率的排名和每股收益在總體上是一致的。各卿亍機(jī)構(gòu)負(fù)債情況400000350000300000lift盜業(yè)痢250000200000150000100000500000200420052006 2OD

12、7 2 DOS 2309圖9各銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債情況各銀彳亍負(fù)觥長率圖10各銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債增長率結(jié)果分析：從圖表中可以看出各類銀行家機(jī)構(gòu)特別是國有商業(yè)銀行的負(fù)債逐年上升，主要原因是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動了相關(guān)各類行業(yè)的發(fā)展，促使企業(yè)需要資金進(jìn)行投入生產(chǎn)，這就增加了銀行的貸款數(shù)目，從而增加了銀行的負(fù)債量， 國有制商業(yè)銀行在由于國家的支持等作用的影響，使得自身的負(fù)債量逐年增加；（二）國家政策對銀行業(yè)短期和長期影響：國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控按性質(zhì)來劃分包括放松銀根和緊縮銀根兩種。宏觀調(diào)控放松銀根對銀行的影響是積極的，而宏觀調(diào)控緊縮銀根給銀行帶來的更多是沖擊與考驗(yàn)，其對銀行的影響主要體現(xiàn)在以下幾方面：1、銀行信貸供求矛盾突出

13、。國家實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控后，受國家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的影響，銀行在減緩發(fā)放貸款特別是流動資金貸款的同時，也加快了清收力度，銀行的信貸供給受到壓縮，但是市場上的信 貸需求由于是剛性的并沒有立即相應(yīng)地縮減，這種供求矛盾必將影響企業(yè)的經(jīng)營，影響銀行的效益,銀行的信貸風(fēng)險加大。宏觀調(diào)控對于泡沫經(jīng)濟(jì)的影響給銀行帶來的沖擊更是劇烈的。2、信貸結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象加劇一是大戶貸款風(fēng)險集中問題突出。宏觀調(diào)控實(shí)施后，出于控制風(fēng)險考慮，銀行將貸款營銷對象進(jìn)一步鎖定在少數(shù)規(guī)模相對較大、當(dāng)期效益較好的大型骨干企業(yè)。 當(dāng)效益較好的企業(yè)隨著行業(yè)景氣度下降或新一輪宏觀調(diào)控影響而出現(xiàn)問題，會給銀行帶來集中風(fēng)險。 并且，銀行 扎堆

14、”競爭營銷大企業(yè)貸款，可能還會帶來貸前調(diào)查的放松、貸款條件及流程的簡化等違規(guī)行 為；二是貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)趨同現(xiàn)象突出。目前，不少銀行機(jī)構(gòu)在貸款投向上，偏好電力、電信、教育、交通等行業(yè)和建設(shè)項(xiàng)目，各家商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)趨同現(xiàn)象加劇。由于這些授信對象大 都具有項(xiàng)目工期較長、自有資本較少、資金需求量大、受政策影響較大等特點(diǎn)，存在著嚴(yán)重的風(fēng)險隱患；三是貸款結(jié)構(gòu)長期化和存貸款期限不匹配問題突出。重營銷、輕風(fēng)險”、重余額、輕結(jié)構(gòu)”等狀況給信貸資產(chǎn)帶來隱患。3、不良貸款攀升，經(jīng)營難度加大一是銀行新增貸款對不良貸款率的稀釋作用明顯減弱；二是企業(yè)資金緊張的心理預(yù)期，可能加劇信貸整體風(fēng)險。在銀根總體抽緊、流動資金供應(yīng)相

15、對減少的情況下，一些企業(yè)擔(dān)心得不到銀行穩(wěn)定的資金支持，在有還貸能力的情況下 惜還”或拒還”貸款，增加銀行貸款風(fēng)險。一些企業(yè)在銀行收回貸款、原材料漲價和應(yīng)收賬款增 加的夾擊下，可能會產(chǎn)生資金鏈條斷裂的危險，影響到企業(yè)的正常經(jīng)營，進(jìn)而影響到上下游企 業(yè)和關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營，最終可能引起整個銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款的上升。此外，銀行受資本約束限制，正在或準(zhǔn)備對部分授信客戶實(shí)施壓縮或退出，如果方式不當(dāng)或力度過大，也可能產(chǎn)生連鎖反應(yīng)；三是考慮到宏觀調(diào)控措施對一些行業(yè)和企業(yè)影響的時滯因素，潛在風(fēng)險將會在更長一段時間內(nèi)逐步顯現(xiàn)，不良貸款在一定范圍內(nèi)可能有所反彈。2013年我國繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，適當(dāng)?shù)脑黾迂?cái)政

16、赤字和國債規(guī)模，同時實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，調(diào)節(jié)市場流動，保持貨幣信貸的合理增長， 對于銀行行業(yè)的發(fā)展起到一定的 促進(jìn)作用。（三）分析銀行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的敏感度經(jīng)濟(jì)和金融體系關(guān)系經(jīng)濟(jì)決定金融，金融反作用于經(jīng)濟(jì)，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)和完善，宏觀經(jīng)濟(jì)和銀行之間的關(guān)系愈加密切，一方面經(jīng)濟(jì)被動直接影響銀行業(yè)的發(fā)展，同時，金融體系的良好運(yùn)行對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極推動作用；金融體系的脆弱性和不穩(wěn)定性也會導(dǎo)致或者加劇經(jīng)濟(jì)的波動甚至引發(fā)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，延緩經(jīng)濟(jì)增長；信貸增長對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的反應(yīng)情況根據(jù)以往統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入 1994年后，貨幣供應(yīng)量、信貸增長和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間關(guān)系表現(xiàn)為相對于經(jīng)濟(jì)周期波動性是同步或者略

17、有滯后，信貸對經(jīng)濟(jì)周期波動性影響由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，我國商業(yè)銀行不良貸款率的變化相對于經(jīng)濟(jì)周期波動性明顯滯后，并且經(jīng)濟(jì)政策對不良貸款的影響逐漸加強(qiáng)；信貸增長率與GDP增長率比較13S2 1984 1DS6 19SS 1090 1592 1394 1996 1993 2000 2002 2004圖11信貸增長率與GDP曽長率結(jié)果分析：從數(shù)據(jù)中可以看出，我過商業(yè)銀行不良貸款率的變化相對于經(jīng)濟(jì)周期性 波動明顯滯后，經(jīng)濟(jì)周期波動對不良貸款的影響不斷增強(qiáng)；貨幣供應(yīng)量不斷增加，繼而帶 動上、中、下游價格上漲，投資形成的生產(chǎn)能力大大超過實(shí)際需求，供大于求，企業(yè)資金 鏈斷裂，銀行貸款形成不良貸款?？偨Y(jié)：通過分析金融與經(jīng)

18、濟(jì)的關(guān)系， 以及對信貸增長率的 GDP曾長率的比較，可以看出經(jīng)濟(jì)發(fā)展 與金融行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，隨著經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)不斷全面的發(fā)展， 銀行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的敏感度 從當(dāng)初的滯后到現(xiàn)在的敏感性逐漸加強(qiáng)，與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系越來越密切。（四）五力分析決定企業(yè)盈利能力的首要和根本因素是產(chǎn)業(yè)的吸引力。任何產(chǎn)業(yè)，競爭規(guī)律都體現(xiàn)在五中競爭作用力當(dāng)中：新的競爭對手入侵，潛在替代品的威脅，客戶議價能力，以及現(xiàn)有競爭對手之間的競爭。在五種作用力都比較理想的產(chǎn)業(yè)中，許多競爭者都可以賺取客觀的利潤。而那些一種或多種作用力（批注：指前面講到的“五力”）形成的壓力強(qiáng)度很大的產(chǎn)業(yè)里，盡管管理人員竭盡全力，也幾乎沒有什么企業(yè)能獲取滿意的利

19、潤。產(chǎn)業(yè)的盈利能力并非取決于產(chǎn)品的外觀或其技術(shù)含量的高低，而是取決于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。1、供應(yīng)商（供方） 供應(yīng)商議價的能力會影響原材料成本和其他投入成本。銀行的供方就是資金提供者，儲戶，或者簡單點(diǎn)說就是存錢的人。對于普通個人用戶來說，基本不具備議價能力，因?yàn)榇婵罾适艿交鶞?zhǔn)利率1.1倍的限制。而各種手續(xù)費(fèi)、 服務(wù)費(fèi)，個人用戶同樣沒有議價能力，只 能選擇用或不用，或在其他家銀行用。對公業(yè)務(wù)來說，除了超大型的企業(yè)外， 基本上大部分企業(yè)不具備與銀行議價的能力。公司的大額存款可以做協(xié)議存款，存款利率略高。存款成本比較高的主要有兩個，一個是貨幣基金的協(xié)議存款，一個是保險公司的長期協(xié)議存款。從招商銀行（SH600

20、036）的2014半年報(bào)可以看出，基本上公司存款的利率比零售存款高不了多少，說明公司客戶的議價能力較弱：相比較而言，一些其他行業(yè)可就沒有這么好的命了。比如說鋼鐵，即使在全行業(yè)普遍虧損的狀態(tài)下，供應(yīng)商的議價能力仍然很強(qiáng)，三大礦石巨頭仍然不斷提價。2、客戶（買方）客戶的力量也會影響到企業(yè)所能索取的價格，因?yàn)閺?qiáng)有力的客戶要求高成本的服務(wù)。銀行的買方，應(yīng)該算作貸款方，也就是資金需求方，主要以企業(yè)為主，含帶按揭房貸、個人消 費(fèi)等零售貸款業(yè)務(wù)。與存款利率不同，銀行的貸款利率已經(jīng)取消上限，而下限為基準(zhǔn)貸款利率的 7折。理論上說其實(shí)貸款利率已經(jīng)完全放開，因?yàn)?折利率已經(jīng)基本與存款利率倒掛，加上經(jīng)營管理等費(fèi)用，

21、即使不產(chǎn)生壞賬也無法獲取收益。實(shí)際情況，目前來說中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)仍然需要大量資金，貸款仍然是香饃饃。因?yàn)橄嚓P(guān)部門的監(jiān)管，利率無法在紙面上表現(xiàn)得太高，于是以財(cái)務(wù)顧問費(fèi)，貸10取7等方式，變相提高收益。可見銀行對于買方的議價能力還是挺強(qiáng)的。相比較而言，買方強(qiáng)勢的典型代表是“鐵總”，中國南車、北車，以及中國鐵建等企業(yè)，客戶就只有一個，他們面臨一個強(qiáng)有力的買方。3、新的入侵者。新的競爭者入侵的威脅會限制價格，并要求為防御入侵而進(jìn)行投資。銀行牌照經(jīng)營，這個自不必多說了。 新的入侵者可謂少之又少。 今年雖然批了幾家民營 銀行，但相對于150萬億（2013年年末）總資產(chǎn)的銀行業(yè)來說，新入侵者的規(guī)模連0.5%都不到。4、產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭者。競爭的強(qiáng)度影響價格以及競爭的成本，諸如廠房設(shè)施、產(chǎn)品開發(fā)、廣告促銷和銷售隊(duì)伍的成本。中國的銀行有4000多家。大部分都是農(nóng)村合作社（合作銀行）、城商行之類。大家都被 限制在自己的地盤發(fā)展，開新支行需要銀監(jiān)會審批。四大行占了總資產(chǎn)的40%左右，而全國性銀行也只有十幾家。 最關(guān)鍵的是，銀行擴(kuò)張需要消耗資本金， 這使得任意一家銀行想要搶 先競爭對手，都會面臨資本金短缺的窘境。產(chǎn)業(yè)無法完全競爭。5、替代品。替代品威脅的作用是限定