商業(yè)銀行風(fēng)險管理課件

1、商業(yè)銀行風(fēng)險管理1第二篇第二篇 機構(gòu)篇機構(gòu)篇商業(yè)銀行風(fēng)險管理2主要內(nèi)容主要內(nèi)容第第5講講 商業(yè)銀行風(fēng)險管理商業(yè)銀行風(fēng)險管理第第6講講 證券公司風(fēng)險管理證券公司風(fēng)險管理商業(yè)銀行風(fēng)險管理3第第5講講 商業(yè)銀行風(fēng)險管理商業(yè)銀行風(fēng)險管理商業(yè)銀行風(fēng)險管理4主要內(nèi)容主要內(nèi)容第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源與現(xiàn)實起因商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源與現(xiàn)實起因第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險的識別與估計商業(yè)銀行風(fēng)險的識別與估計第三節(jié)第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的組織體系與策略商業(yè)銀行風(fēng)險管理的組織體系與策略第四節(jié)第四節(jié) 案例分析與討論案例分析與討論商業(yè)銀行風(fēng)險管理5銀行是一個銀行是一個“十分脆弱的體系十分脆弱的體系”，“我們

2、我們必須拋棄銀行必須拋棄銀行”。 茲維茲維 .博迪博迪 “傳統(tǒng)商業(yè)銀行傳統(tǒng)商業(yè)銀行將是要在將是要在21世紀滅絕的一世紀滅絕的一群恐龍群恐龍”。 彼爾彼爾.蓋茨蓋茨第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源與現(xiàn)實起因商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源與現(xiàn)實起因商業(yè)銀行風(fēng)險管理6一、商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源一、商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源 內(nèi)內(nèi)在的脆弱性在的脆弱性“硬負債硬負債” ” VS. “軟資產(chǎn)軟資產(chǎn)”負債期限短負債期限短 VS. 資產(chǎn)期限長資產(chǎn)期限長信貸市場信息不對稱信貸市場信息不對稱商業(yè)銀行風(fēng)險管理7二、商業(yè)銀行風(fēng)險的現(xiàn)實起因二、商業(yè)銀行風(fēng)險的現(xiàn)實起因宏觀經(jīng)濟政策與泡沫經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟政策與泡沫經(jīng)濟案例：案例： 20

3、世紀世紀90年代日本銀行赤字危機的啟示及年代日本銀行赤字危機的啟示及其與美國危機的比較其與美國危機的比較放松管制與放松管制與金融自由化金融自由化內(nèi)部管理與道德風(fēng)險內(nèi)部管理與道德風(fēng)險經(jīng)營環(huán)境與非經(jīng)濟因素經(jīng)營環(huán)境與非經(jīng)濟因素商業(yè)銀行風(fēng)險管理8第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險的識別與估計商業(yè)銀行風(fēng)險的識別與估計商業(yè)銀行風(fēng)險管理9本節(jié)主要內(nèi)容本節(jié)主要內(nèi)容商業(yè)銀行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識別信用風(fēng)險信用風(fēng)險市場風(fēng)險（利率風(fēng)險）市場風(fēng)險（利率風(fēng)險）操作風(fēng)險操作風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險商業(yè)銀行風(fēng)險的度量商業(yè)銀行風(fēng)險的度量監(jiān)管資本法監(jiān)管資本法受險價值法受險價值法信用度量值模型信用度量值模型商業(yè)銀行風(fēng)險管理10商業(yè)銀

4、行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識別信用風(fēng)險信用風(fēng)險商業(yè)銀行的信用風(fēng)險是指債務(wù)人商業(yè)銀行的信用風(fēng)險是指債務(wù)人不能或不愿意不能或不愿意履行債務(wù)而給債權(quán)銀行造成損失的可能性。履行債務(wù)而給債權(quán)銀行造成損失的可能性。存貸利差存貸利差是商業(yè)銀行的主要利潤來源，信用風(fēng)是商業(yè)銀行的主要利潤來源，信用風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險。險是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險。商業(yè)銀行面臨信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)有：商業(yè)銀行面臨信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)有：貸款、票據(jù)貼現(xiàn)和透支、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；貸款、票據(jù)貼現(xiàn)和透支、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；同業(yè)拆借、存放同業(yè)；同業(yè)拆借、存放同業(yè)；或有負債業(yè)務(wù)（擔(dān)保業(yè)務(wù)或有負債業(yè)務(wù)（擔(dān)保業(yè)務(wù)、票據(jù)承兌業(yè)務(wù)等、票據(jù)承兌業(yè)務(wù)等）商業(yè)銀行風(fēng)險管理11續(xù)續(xù)

5、貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險指借款人不能或不愿歸還到期貸款本息指借款人不能或不愿歸還到期貸款本息而給銀行造成損失的可能性；而給銀行造成損失的可能性；衡量指標：衡量指標：不良貸款率不良貸款率；中華人民共和國商業(yè)銀行法中華人民共和國商業(yè)銀行法規(guī)定：規(guī)定：“商業(yè)銀行不得向商業(yè)銀行不得向關(guān)系人關(guān)系人發(fā)放信用貸款；發(fā)放信用貸款；向關(guān)系人發(fā)放向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款擔(dān)保貸款的條件的條件不得優(yōu)于不得優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件。其他借款人同類貸款的條件。 ” ”商業(yè)銀行風(fēng)險管理12續(xù)續(xù)解讀：解讀：2006-2009年商業(yè)銀行不良貸款情況表年商業(yè)銀行不良貸款情況表2011-2014年年2季度商業(yè)銀行主要監(jiān)

6、管指標情季度商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標情況表況表商業(yè)銀行風(fēng)險管理續(xù)續(xù)貸款風(fēng)險分類指引貸款風(fēng)險分類指引 (2007)農(nóng)村銀行機構(gòu)公司類信貸資產(chǎn)風(fēng)險十級農(nóng)村銀行機構(gòu)公司類信貸資產(chǎn)風(fēng)險十級分類指引（試行）分類指引（試行）(2009)商業(yè)銀行貸款損失準備管理辦法商業(yè)銀行貸款損失準備管理辦法(2012)13商業(yè)銀行風(fēng)險管理14商業(yè)銀行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識別市場風(fēng)險市場風(fēng)險指因指因市場價格市場價格（利率、匯率、股票價格和（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內(nèi)和表商品價格）的不利變動而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。 市場風(fēng)險可以分為：市場風(fēng)險可以分為：利率風(fēng)險利

7、率風(fēng)險匯率風(fēng)險（包括黃金）匯率風(fēng)險（包括黃金）股票價格風(fēng)險股票價格風(fēng)險商業(yè)銀行風(fēng)險管理15續(xù)續(xù)商品價格風(fēng)險。所稱商品是指可以在二商品價格風(fēng)險。所稱商品是指可以在二級市場上交易的某些實物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)級市場上交易的某些實物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等。包括黃金）等。 商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理指引已經(jīng)已經(jīng)2004年年12月月16日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第30次主席會議通過，于次主席會議通過，于2005年年3月月1日起施日起施行。行。 商業(yè)銀行風(fēng)險管理16商業(yè)銀行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識

8、別利率風(fēng)險利率風(fēng)險指商業(yè)銀行的財務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的指商業(yè)銀行的財務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的波動時所面臨的風(fēng)險。波動時所面臨的風(fēng)險。利率風(fēng)險按來源不同，可以分為：利率風(fēng)險按來源不同，可以分為：重新定價風(fēng)險重新定價風(fēng)險收益率曲線風(fēng)險收益率曲線風(fēng)險基準風(fēng)險基準風(fēng)險期權(quán)性風(fēng)險期權(quán)性風(fēng)險商業(yè)銀行風(fēng)險管理17續(xù)續(xù)思考：思考： 對銀行而言，對銀行而言，利率風(fēng)險產(chǎn)生利率風(fēng)險產(chǎn)生的條件？的條件？目前，我國利目前，我國利率風(fēng)險從本質(zhì)率風(fēng)險從本質(zhì)上講是一種上講是一種政政策風(fēng)險策風(fēng)險。2002.02.212002.02.211.98 1.98 2004.10.292004.10.292.25 2.25 2006.08

9、.192006.08.192.52 2.52 2007.03.182007.03.182.79 2.79 2007.05.192007.05.193.06 3.06 2007.07.212007.07.213.33 3.33 2007.08.222007.08.223.60 3.60 2007.09.152007.09.153.87 3.87 2007.12.212007.12.214.14 4.14 2008.10.092008.10.093.87 3.87 2008.10.302008.10.303.60 3.60 2008.11.272008.11.272.522.522008.12.2

10、32008.12.232.252.25金融機構(gòu)人民幣金融機構(gòu)人民幣一年期存款基準一年期存款基準利率利率商業(yè)銀行風(fēng)險管理18商業(yè)銀行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識別操作風(fēng)險操作風(fēng)險指指“由于不健全或失效的內(nèi)部控制過程、由于不健全或失效的內(nèi)部控制過程、人員和系統(tǒng)或是外部事件而導(dǎo)致的損失風(fēng)人員和系統(tǒng)或是外部事件而導(dǎo)致的損失風(fēng)險險”。（巴塞爾委員會）。（巴塞爾委員會）商業(yè)銀行風(fēng)險管理19商業(yè)銀行風(fēng)險的識別商業(yè)銀行風(fēng)險的識別流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險指商業(yè)銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加提供指商業(yè)銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資。融資。流動性風(fēng)險是一種流動性風(fēng)險是一種派生性風(fēng)險派生性風(fēng)險。主要特征：主要特

11、征：不能及時、足額地支付到期的存款等債務(wù)；不能及時、足額地支付到期的存款等債務(wù)；無法滿足無法滿足正常的正常的貸款需求；貸款需求；為滿足到期支付的需求，為滿足到期支付的需求，不惜代價不惜代價籌集短期資金；籌集短期資金；流動性資產(chǎn)不足、超額準備金比例過低，被迫變流動性資產(chǎn)不足、超額準備金比例過低，被迫變賣資產(chǎn)，導(dǎo)致巨額損失；賣資產(chǎn)，導(dǎo)致巨額損失；商業(yè)銀行風(fēng)險管理20商業(yè)銀行風(fēng)險的度量商業(yè)銀行風(fēng)險的度量 監(jiān)管資本法監(jiān)管資本法新巴塞爾資本協(xié)議的概述新巴塞爾資本協(xié)議的概述規(guī)定，資本充足率規(guī)定，資本充足率最低要求為最低要求為8%，其計算公式為：，其計算公式為：操作風(fēng)險所需資本）市場風(fēng)險所需資本（信用風(fēng)險加

12、權(quán)資產(chǎn)附屬資本核心資本風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總資本銀行的資本充足率5 .125 .12商業(yè)銀行風(fēng)險管理21續(xù)續(xù)我國我國商業(yè)銀行資本充足率管理辦法商業(yè)銀行資本充足率管理辦法等等相關(guān)規(guī)定。相關(guān)規(guī)定。商業(yè)銀行資本管理辦法商業(yè)銀行資本管理辦法(試行試行)2013專題專題 商業(yè)銀行的監(jiān)管與新巴塞爾協(xié)議商業(yè)銀行的監(jiān)管與新巴塞爾協(xié)議商業(yè)銀行風(fēng)險管理22商業(yè)銀行風(fēng)險的度量商業(yè)銀行風(fēng)險的度量 受險價值法受險價值法J.P摩根董事長摩根董事長Dennis Weatherstone要求要求每天下午每天下午4:45以前必須得到一個數(shù)據(jù)，該以前必須得到一個數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)能夠反映該公司下一個數(shù)據(jù)能夠反映該公司下一個24小時其全球小時其

13、全球業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險的情況。業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險的情況。（已在第已在第3章做專題補充章做專題補充）商業(yè)銀行風(fēng)險管理23續(xù)續(xù)風(fēng)險計量（風(fēng)險計量（RiskMetrics）一個以一個以VaR為基礎(chǔ)的風(fēng)險管理模型為基礎(chǔ)的風(fēng)險管理模型風(fēng)險計量是由風(fēng)險計量是由J.P.摩根于摩根于1994年向市場推年向市場推出的市場風(fēng)險管理的拳頭產(chǎn)品，目前已出的市場風(fēng)險管理的拳頭產(chǎn)品，目前已成為最著名的市場風(fēng)險計量模型之一。成為最著名的市場風(fēng)險計量模型之一。該模型的本質(zhì)就是該模型的本質(zhì)就是VaR模型。模型。商業(yè)銀行風(fēng)險管理24商業(yè)銀行風(fēng)險度量商業(yè)銀行風(fēng)險度量 信用度信用度量制模型量制模型CreditMetrics是由是由J.P

14、.摩根與其他合作者在摩根與其他合作者在已有的已有的“Riskmetrics”方法基礎(chǔ)上，創(chuàng)立的方法基礎(chǔ)上，創(chuàng)立的一種評估一種評估銀行信貸風(fēng)險銀行信貸風(fēng)險的證券組合模型。的證券組合模型。該模型通過該模型通過VaR數(shù)值的計算，力圖反映出銀數(shù)值的計算，力圖反映出銀行某個或整個信貸組合一旦面臨信用級別行某個或整個信貸組合一旦面臨信用級別變化或拖欠風(fēng)險時所應(yīng)準備的資本金數(shù)值。變化或拖欠風(fēng)險時所應(yīng)準備的資本金數(shù)值。該模型覆蓋了幾乎所有的信貸產(chǎn)品，包括：該模型覆蓋了幾乎所有的信貸產(chǎn)品，包括：傳統(tǒng)的商業(yè)貸款、信用證和承付書、固定傳統(tǒng)的商業(yè)貸款、信用證和承付書、固定收入證券等等。收入證券等等。商業(yè)銀行風(fēng)險管理2

15、5第三節(jié)第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的策略與組織體系商業(yè)銀行風(fēng)險管理的策略與組織體系商業(yè)銀行風(fēng)險管理26一、一、貸款風(fēng)險管理的策略之一貸款風(fēng)險管理的策略之一 貸款分散貸款分散貸款分散的數(shù)學(xué)機理貸款分散的數(shù)學(xué)機理 假設(shè)有假設(shè)有n筆貸款，每一筆貸款可以看作筆貸款，每一筆貸款可以看作是一個是一個獨立獨立事件。如果用事件。如果用A1，A2，An來來代表這代表這n筆貸款，用筆貸款，用P(A1)，P(A2)，P(An)來代表這來代表這n筆貸款成為呆賬的概率，筆貸款成為呆賬的概率，那么，這那么，這n筆貸款同時成為呆賬的概率：筆貸款同時成為呆賬的概率： P(A1，A2，An)= P(A1)P(A2)P(An) 即

16、即: 貸款筆數(shù)越多，所有貸款同時發(fā)生損失貸款筆數(shù)越多，所有貸款同時發(fā)生損失的概率就越小的概率就越小。商業(yè)銀行風(fēng)險管理27續(xù)續(xù)貸款分散的形式：貸款分散的形式：資產(chǎn)多樣化資產(chǎn)多樣化單個貸款比例單個貸款比例貸款方的分散貸款方的分散同學(xué)們請注意！同學(xué)們請注意！中華人民共和國中華人民共和國商業(yè)銀行法商業(yè)銀行法（2004年）規(guī)定：年）規(guī)定：“對同一借款人的對同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀貸款余額與商業(yè)銀行資本余額的比例行資本余額的比例不得超過不得超過百分之百分之十十。”商業(yè)銀行風(fēng)險管理28一、一、貸款風(fēng)險管理的策略之二貸款風(fēng)險管理的策略之二 信信用衍生產(chǎn)品用衍生產(chǎn)品信用衍生產(chǎn)品被稱為信用衍生產(chǎn)品被稱為2l世

17、紀最具吸引力的金世紀最具吸引力的金融創(chuàng)新工具。融創(chuàng)新工具。信用衍生品的交易量連年攀升信用衍生品的交易量連年攀升1997年的年的1800億美元億美元2004年的年的5萬億美元萬億美元英國銀行家協(xié)會英國銀行家協(xié)會(BBA) 預(yù)計：預(yù)計：2008年末年末時全球信用衍生品市場的規(guī)模將擴張至?xí)r全球信用衍生品市場的規(guī)模將擴張至33萬億美元萬億美元 。商業(yè)銀行風(fēng)險管理29信用衍生產(chǎn)品的概念信用衍生產(chǎn)品的概念信用衍生產(chǎn)品信用衍生產(chǎn)品（Credit Derivatives）是指）是指通過交易當事人簽訂的，以通過交易當事人簽訂的，以轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移與貸款、與貸款、債券等資產(chǎn)的債券等資產(chǎn)的信用風(fēng)險信用風(fēng)險為目的的交易合約。

18、為目的的交易合約。在信用衍生產(chǎn)品交易中，一方當事人（在信用衍生產(chǎn)品交易中，一方當事人（信信用風(fēng)險保護的買方用風(fēng)險保護的買方）向?qū)Ψ疆斒氯耍ǎ┫驅(qū)Ψ疆斒氯耍ㄐ庞眯庞蔑L(fēng)險保護的賣方風(fēng)險保護的賣方）支付一定的）支付一定的費用費用，以，以換換取取賣方對參考資產(chǎn)或參考實體的賣方對參考資產(chǎn)或參考實體的信用保護信用保護。商業(yè)銀行風(fēng)險管理30續(xù)續(xù)根據(jù)根據(jù)ISDA2003年修訂的年修訂的信用事件定義文信用事件定義文件件的規(guī)定，信用衍生產(chǎn)品交易中所涉及的規(guī)定，信用衍生產(chǎn)品交易中所涉及的信用事件主要包括：的信用事件主要包括：破產(chǎn)破產(chǎn)、拒付拒付、延期延期等。等。主要的信用衍生產(chǎn)品有：主要的信用衍生產(chǎn)品有：信用違約互換

19、信用違約互換信用聯(lián)系票據(jù)信用聯(lián)系票據(jù)總收益互換總收益互換商業(yè)銀行風(fēng)險管理31信用違約互換信用違約互換(Credit Default Swap) 當買賣雙方當買賣雙方簽訂了簽訂了買賣信用違約互換合買賣信用違約互換合同后：同后：違約保護的買方：違約保護的買方： 按標的資產(chǎn)面值的一定比例按標的資產(chǎn)面值的一定比例定期定期(通常通常一年或半年一次一年或半年一次) 向賣方進行支付向賣方進行支付,直到直到到期到期或或指定的違約事件的發(fā)生指定的違約事件的發(fā)生為止。為止。違約保護的賣方：違約保護的賣方： 在在違約事件發(fā)生時違約事件發(fā)生時或在或在到期日到期日向買方支向買方支付標的資產(chǎn)的付標的資產(chǎn)的面值面值。 商業(yè)

20、銀行風(fēng)險管理32圖：信用違約互換的結(jié)構(gòu)圖圖：信用違約互換的結(jié)構(gòu)圖續(xù)續(xù)商業(yè)銀行風(fēng)險管理33信用聯(lián)系票據(jù)信用聯(lián)系票據(jù)(Credit-Linked Note)信用聯(lián)系票據(jù)信用聯(lián)系票據(jù)(CLN) 是一種是一種附息票據(jù)附息票據(jù),是將是將信用風(fēng)險證券化的結(jié)果。信用風(fēng)險證券化的結(jié)果。該票據(jù)的投資者承擔(dān)信用參照主體的信用該票據(jù)的投資者承擔(dān)信用參照主體的信用風(fēng)險，該票據(jù)定期支付高額利息作為回報。風(fēng)險，該票據(jù)定期支付高額利息作為回報。CLN 可以只在保護性買方和保護性賣方進可以只在保護性買方和保護性賣方進行行,也可以作為一種投資證券向公眾發(fā)行也可以作為一種投資證券向公眾發(fā)行,并并在二級市場進行交易。在二級市場進行

21、交易。商業(yè)銀行風(fēng)險管理34續(xù)續(xù)發(fā)行發(fā)行CLN 的是的是保護性買方保護性買方,同時又是同時又是CLN的的賣方賣方。CLN 的購買者既是的購買者既是投資者投資者又是又是保護性賣方保護性賣方。投資者向保護性買方按發(fā)行價支付現(xiàn)金。投資者向保護性買方按發(fā)行價支付現(xiàn)金。商業(yè)銀行風(fēng)險管理35續(xù)續(xù)在在CLN 的有效期內(nèi)的有效期內(nèi),投資者收到投資者收到利息利息直到直到到到期期或者信用參照主體發(fā)生或者信用參照主體發(fā)生違約違約。如果違約發(fā)生如果違約發(fā)生,CLN的發(fā)行者的發(fā)行者停止付息停止付息,同同時交割信用參照主體發(fā)行的債券。時交割信用參照主體發(fā)行的債券。如果沒有違約發(fā)生如果沒有違約發(fā)生,投資者將在到期日收投資者將

22、在到期日收回回CLN 的的全部名義價值全部名義價值,從而得到極有吸從而得到極有吸引力的回報。引力的回報。商業(yè)銀行風(fēng)險管理36續(xù)續(xù)圖：圖：CLN結(jié)構(gòu)圖結(jié)構(gòu)圖商業(yè)銀行風(fēng)險管理37總收益互換總收益互換(Total Return Swap)它是一種它是一種柜臺交易產(chǎn)品柜臺交易產(chǎn)品,它不能證券化它不能證券化,也不也不能在二級市場上進行交易。通常互換的最能在二級市場上進行交易。通常互換的最短期限為短期限為3 年年,最小名義價值為最小名義價值為1000 萬美元萬美元?？偸找婊Q的交易雙方分別稱為總收益互換的交易雙方分別稱為總收益操總收益操縱者縱者(即是保護性買方即是保護性買方) 和和總收益接收者總收益接收者

23、(即即保護性賣方保護性賣方,也是投資者也是投資者) 。操縱者擁有操縱者擁有風(fēng)險性債權(quán)風(fēng)險性債權(quán),并希望臨時性退出并希望臨時性退出多頭頭寸多頭頭寸;而接收者則愿意臨時進入多頭。而接收者則愿意臨時進入多頭。商業(yè)銀行風(fēng)險管理38續(xù)續(xù)通過互換通過互換,操縱者同意將債券在互換期內(nèi)的操縱者同意將債券在互換期內(nèi)的所有息票支付的利息和因價格的變動而產(chǎn)所有息票支付的利息和因價格的變動而產(chǎn)生的資本利得傳遞給接受者。生的資本利得傳遞給接受者。換言之換言之,它相當于接受者它相當于接受者臨時擁有標的資產(chǎn)臨時擁有標的資產(chǎn),但不能轉(zhuǎn)賣。接受者則同意支付但不能轉(zhuǎn)賣。接受者則同意支付確定的利確定的利率率(如如:LIBOR +

24、價差價差) 。商業(yè)銀行風(fēng)險管理39圖：總收益互換的結(jié)構(gòu)圖圖：總收益互換的結(jié)構(gòu)圖商業(yè)銀行風(fēng)險管理40思考題思考題我國發(fā)展信用衍生品的必要性與障礙我國發(fā)展信用衍生品的必要性與障礙商業(yè)銀行風(fēng)險管理41二、二、回購協(xié)議的風(fēng)險管理策略回購協(xié)議的風(fēng)險管理策略回購協(xié)議指證券持有人將證券回購協(xié)議指證券持有人將證券賣給賣給投資者，投資者，同時承諾在將來某一日同時承諾在將來某一日購回購回該證券。該證券?；刭弲f(xié)議實際是回購協(xié)議實際是以證券為抵押品以證券為抵押品的放款。的放款。存在的風(fēng)險：賣出方違約不買回證券。存在的風(fēng)險：賣出方違約不買回證券。策略：策略：防止空買，防止空買，“回購回購”成成“信用貸款信用貸款”；選擇

25、流動性強、收益高的證券；選擇流動性強、收益高的證券；證券回購協(xié)議仲裁案證券回購協(xié)議仲裁案商業(yè)銀行風(fēng)險管理42三、保理的風(fēng)險管理策略三、保理的風(fēng)險管理策略保理（保理（factoring）即）即“保付代理保付代理”，指保，指保理商理商(factor)以以貼現(xiàn)方式貼現(xiàn)方式買入出口商的買入出口商的債權(quán)債權(quán)后，通過一定渠道向進口商后，通過一定渠道向進口商催收欠款催收欠款。保理業(yè)務(wù)最早起源于保理業(yè)務(wù)最早起源于18 世紀的英國，并在世紀的英國，并在20 世紀世紀50年代的美國和西歐國家逐漸發(fā)展年代的美國和西歐國家逐漸發(fā)展成型，是一種新型的成型，是一種新型的貿(mào)易融資貿(mào)易融資方式。方式。按商品買賣雙方是否在一個

26、國家，分為：按商品買賣雙方是否在一個國家，分為：國內(nèi)保理國內(nèi)保理國際保理國際保理商業(yè)銀行風(fēng)險管理43續(xù)按是保理商否保留追索權(quán)，分類：按是保理商否保留追索權(quán)，分類：無追索權(quán)保理無追索權(quán)保理有追索權(quán)保理有追索權(quán)保理保理商面臨的進口商的信用風(fēng)險比較：保理商面臨的進口商的信用風(fēng)險比較：無追索權(quán)保理的信用風(fēng)險無追索權(quán)保理的信用風(fēng)險有追索權(quán)保理的信用風(fēng)險有追索權(quán)保理的信用風(fēng)險保理商的風(fēng)險防范策略：保理商的風(fēng)險防范策略：對債務(wù)人的對債務(wù)人的資信調(diào)查資信調(diào)查；要求供應(yīng)商要求供應(yīng)商投保投保出口信用風(fēng)險；出口信用風(fēng)險；要求供應(yīng)商適當要求供應(yīng)商適當分散業(yè)務(wù)分散業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行風(fēng)險管理44“南京愛立信倒戈南京愛立信倒戈

27、”事件事件商業(yè)銀行風(fēng)險管理45四、福費廷的風(fēng)險管理策略四、福費廷的風(fēng)險管理策略福費廷福費廷(Forfaiting)指包買商從出口商那里指包買商從出口商那里無追索權(quán)無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌的、并通常由進地購買已經(jīng)承兌的、并通常由進出口商所在地銀行擔(dān)保的遠期匯票或本票。出口商所在地銀行擔(dān)保的遠期匯票或本票。福費廷風(fēng)險種類：福費廷風(fēng)險種類：信用風(fēng)險信用風(fēng)險國家風(fēng)險國家風(fēng)險匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險利率風(fēng)險利率風(fēng)險商業(yè)銀行風(fēng)險管理46續(xù)續(xù)福費廷風(fēng)險之信用風(fēng)險（福費廷風(fēng)險之信用風(fēng)險（銀行擔(dān)保風(fēng)險銀行擔(dān)保風(fēng)險） 指福費廷票據(jù)的指福費廷票據(jù)的擔(dān)保行擔(dān)保行沒有足夠的清償能沒有足夠的清償能力按期履行對外支付義務(wù)而引發(fā)的風(fēng)險

28、。力按期履行對外支付義務(wù)而引發(fā)的風(fēng)險。幾乎所有的福費廷票據(jù)都由幾乎所有的福費廷票據(jù)都由進口國的商業(yè)進口國的商業(yè)銀行銀行擔(dān)保擔(dān)保,該銀行的該銀行的信用級別信用級別構(gòu)成信用風(fēng)險構(gòu)成信用風(fēng)險的一個關(guān)鍵因素。的一個關(guān)鍵因素。如果該行信用級別低如果該行信用級別低,清償能力差清償能力差,或發(fā)生票或發(fā)生票據(jù)到期前銀行突然倒閉的意外事件據(jù)到期前銀行突然倒閉的意外事件,就會給就會給包買商帶來票據(jù)不能被償付的風(fēng)險。包買商帶來票據(jù)不能被償付的風(fēng)險。商業(yè)銀行風(fēng)險管理47續(xù)續(xù)福費廷風(fēng)險之信用風(fēng)險防范措施福費廷風(fēng)險之信用風(fēng)險防范措施認真進行認真進行資信調(diào)查資信調(diào)查，核定信用額度；，核定信用額度；組建組建包買辛迪加包買辛迪

29、加，分散包買風(fēng)險；，分散包買風(fēng)險；通過通過投保投保出口信用保險和風(fēng)險參與，轉(zhuǎn)嫁信用出口信用保險和風(fēng)險參與，轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險；風(fēng)險；提取壞賬準備金提取壞賬準備金或在壞賬發(fā)生時直接沖減利潤?；蛟趬馁~發(fā)生時直接沖減利潤。商業(yè)銀行風(fēng)險管理48 “銀行擔(dān)保風(fēng)險銀行擔(dān)保風(fēng)險”案例案例商業(yè)銀行風(fēng)險管理49五、或有資產(chǎn)的風(fēng)險管理策略五、或有資產(chǎn)的風(fēng)險管理策略或有資產(chǎn)或有資產(chǎn)(contingent asset)指指現(xiàn)在不是現(xiàn)在不是資資產(chǎn)，但將來在產(chǎn)，但將來在一定條件一定條件下會成為資產(chǎn)。下會成為資產(chǎn)。商業(yè)銀行的或有資產(chǎn)包括：商業(yè)銀行的或有資產(chǎn)包括：擔(dān)保擔(dān)保(票據(jù)承兌、信用證票據(jù)承兌、信用證)貸款承諾貸款承諾票據(jù)發(fā)行

30、便利票據(jù)發(fā)行便利風(fēng)險管理策略風(fēng)險管理策略商業(yè)銀行風(fēng)險管理50六、衍生金融產(chǎn)品的風(fēng)險管理策略六、衍生金融產(chǎn)品的風(fēng)險管理策略衍生金融產(chǎn)品是一種金融合約，其價衍生金融產(chǎn)品是一種金融合約，其價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的合約的基本種類基本種類包括遠期、期貨、互包括遠期、期貨、互換和期權(quán)。換和期權(quán)。商業(yè)銀行風(fēng)險管理51續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險指衍生金融產(chǎn)品衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險指衍生金融產(chǎn)品未來收未來收益的不穩(wěn)定程度益的不穩(wěn)定程度。商業(yè)銀行風(fēng)險管理52續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之1：市場風(fēng)險：市場風(fēng)險 又稱又稱價格風(fēng)險價格風(fēng)險，是指因標的資產(chǎn)（如，是指因標

31、的資產(chǎn)（如利率、匯率、股票指數(shù)、商品等）市場利率、匯率、股票指數(shù)、商品等）市場價格波動而導(dǎo)致金融衍生工具價格變動價格波動而導(dǎo)致金融衍生工具價格變動的不確定性。根據(jù)衍生工具價格變動的的不確定性。根據(jù)衍生工具價格變動的不同原因，又可以將市場風(fēng)險分為四種：不同原因，又可以將市場風(fēng)險分為四種：利率風(fēng)險利率風(fēng)險匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險權(quán)益風(fēng)險權(quán)益風(fēng)險商品風(fēng)險商品風(fēng)險商業(yè)銀行風(fēng)險管理53續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之2：信用風(fēng)險：信用風(fēng)險 又稱違約風(fēng)險，指衍生工具合約的又稱違約風(fēng)險，指衍生工具合約的一方違約所引起的風(fēng)險。主要成因包括一方違約所引起的風(fēng)險。主要成因包括三種：三種：交易對手的交易對手的資信等

32、級資信等級；衍生工具交易的衍生工具交易的場所和結(jié)算方式場所和結(jié)算方式；交易對手的交易對手的動機和策略動機和策略。商業(yè)銀行風(fēng)險管理54續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之3:流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險 指衍生工具持有者不能以合理的價指衍生工具持有者不能以合理的價格迅速地賣出或?qū)⒃摴ぞ咿D(zhuǎn)手而導(dǎo)致?lián)p格迅速地賣出或?qū)⒃摴ぞ咿D(zhuǎn)手而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，包括不能對頭寸進行沖抵失的可能性，包括不能對頭寸進行沖抵或套期保值的風(fēng)險又稱違約風(fēng)險。或套期保值的風(fēng)險又稱違約風(fēng)險。 一般采用在價格一般采用在價格不變或較小價位波不變或較小價位波動動的情況下，的情況下，能夠能夠賣出或買入衍生工具賣出或買入衍生工具的數(shù)量或金額來衡

33、量流動性的大?。旱臄?shù)量或金額來衡量流動性的大?。喝绻軌蛸u出或買入的數(shù)量或金額較大，如果能夠賣出或買入的數(shù)量或金額較大，則該衍生工具的流動性較好；則該衍生工具的流動性較好；反之，流動性則較差。反之，流動性則較差。商業(yè)銀行風(fēng)險管理55續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之4:操作風(fēng)險操作風(fēng)險 又稱營運風(fēng)險，指在金融衍生交易又稱營運風(fēng)險，指在金融衍生交易和結(jié)算中，由于內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善或和結(jié)算中，由于內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善或缺乏必要后臺技術(shù)支持而導(dǎo)致的風(fēng)險。缺乏必要后臺技術(shù)支持而導(dǎo)致的風(fēng)險。具體包括兩類：具體包括兩類：內(nèi)部監(jiān)管體系內(nèi)部監(jiān)管體系不完善、經(jīng)營管理上出現(xiàn)不完善、經(jīng)營管理上出現(xiàn)漏洞、工作流程

34、不合理等帶來的風(fēng)險；漏洞、工作流程不合理等帶來的風(fēng)險；各種各種偶發(fā)性偶發(fā)性事故或自然災(zāi)害，如電腦系事故或自然災(zāi)害，如電腦系統(tǒng)故障、通訊系統(tǒng)癱瘓、地震、火災(zāi)、統(tǒng)故障、通訊系統(tǒng)癱瘓、地震、火災(zāi)、工作人員差錯等給衍生品交易者造成損工作人員差錯等給衍生品交易者造成損失的可能性。失的可能性。商業(yè)銀行風(fēng)險管理56續(xù)續(xù)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險之5:法律風(fēng)險法律風(fēng)險 指由于衍生合約在法律上無效、合指由于衍生合約在法律上無效、合約內(nèi)容不符合法律的規(guī)定，或者由于稅約內(nèi)容不符合法律的規(guī)定，或者由于稅制、破產(chǎn)制度的改變等法律上的原因，制、破產(chǎn)制度的改變等法律上的原因，給衍生工具交易者帶來損失的可能性。給衍生

35、工具交易者帶來損失的可能性。法律風(fēng)險主要發(fā)生在法律風(fēng)險主要發(fā)生在OTC（也稱為柜臺（也稱為柜臺市場）的交易中。來自兩個方面：市場）的交易中。來自兩個方面：衍生合約的不可實施性衍生合約的不可實施性；交易對手因經(jīng)營不善等原因失去清償能交易對手因經(jīng)營不善等原因失去清償能力或不能依照法律規(guī)定對其為清償合約力或不能依照法律規(guī)定對其為清償合約進行凈沖平倉。進行凈沖平倉。商業(yè)銀行風(fēng)險管理57衍生金融產(chǎn)品引發(fā)的幾次危機衍生金融產(chǎn)品引發(fā)的幾次危機奧蘭治縣破產(chǎn)案奧蘭治縣破產(chǎn)案巴林銀行破產(chǎn)案巴林銀行破產(chǎn)案安然公司破產(chǎn)案安然公司破產(chǎn)案量子基金破產(chǎn)案量子基金破產(chǎn)案老虎基金破產(chǎn)案老虎基金破產(chǎn)案長期資本管理公司破產(chǎn)案長期資

36、本管理公司破產(chǎn)案商業(yè)銀行風(fēng)險管理58衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理的兩個重要方面衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理的兩個重要方面制度設(shè)計制度設(shè)計明確明確高級管理層高級管理層的風(fēng)險管理職責(zé)的風(fēng)險管理職責(zé)形成健全的形成健全的風(fēng)險管理程序風(fēng)險管理程序形成完備的形成完備的內(nèi)部控制與審計內(nèi)部控制與審計程序程序準確度量衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險準確度量衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險風(fēng)險風(fēng)險度量技術(shù)的創(chuàng)新度量技術(shù)的創(chuàng)新商業(yè)銀行風(fēng)險管理59我國衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀我國衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀2005年年9月：當前中國金融衍生品市月：當前中國金融衍生品市場不是要不要發(fā)展，而是場不是要不要發(fā)展，而是必須發(fā)展和必須發(fā)展和如何發(fā)展如何發(fā)展的問題；一定要積極、穩(wěn)步的

37、問題；一定要積極、穩(wěn)步推進中國金融衍生品市場的發(fā)展，在推進中國金融衍生品市場的發(fā)展，在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新上，應(yīng)金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新上，應(yīng)成熟一個發(fā)成熟一個發(fā)展一個展一個。2006年年9月在月在“2006年中國企業(yè)高峰年中國企業(yè)高峰會會”上表示，研究金融衍生品市場的上表示，研究金融衍生品市場的發(fā)展，當前首先要發(fā)展，當前首先要把交易做起來把交易做起來，再，再通過交易實踐來讓制度不斷完善。通過交易實踐來讓制度不斷完善。 商業(yè)銀行風(fēng)險管理60續(xù)續(xù)2004年，銀監(jiān)會公布了年，銀監(jiān)會公布了1號令，正式號令，正式發(fā)布發(fā)布金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法理暫行辦法，掀起了討論金融衍生，掀起了討論金融衍生產(chǎn)品的熱潮。產(chǎn)品的熱潮。2005年年8月，銀監(jiān)會通過月，銀監(jiān)會通過外資銀行外資銀行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管指引衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管指引。2006年年2月，月，“國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市場的初春時節(jié)已經(jīng)來臨場的初春時節(jié)已經(jīng)來臨”。預(yù)計。預(yù)計“在在未來到年我國金融衍生產(chǎn)品真正未來到年我國金融衍生產(chǎn)品真正