C09020 股票估值 答案(中國證券業(yè)協(xié)會培訓)

1、111一林紅葉一霜染,一場秋雨一地寒。一欄落霞一處憂，一卷詩情一夕游。一渡飛瀑半山下，一行白鶴越峰翔。一竿悵惘一蓑遠，一船離愁一帆行。一夢十年一回首，一絲垂綸一葦輕。一枕鄉(xiāng)思黃花瘦，一雁獨行一弓驚。中國證券業(yè)協(xié)會培訓 股票估值 3套考題股票估值1B 2D 3A 4C 5C 6ACD 7BC 8AB 9ABD 10AD 11F 12T 13T 14F 15F93-100分！1、以下不屬于技術分析流派的核心理念的是（ ）【單選】A、市場行為涵蓋一切信息B、套利機制的存在將消滅套利C、證券價格沿趨勢移動D、歷史會重演2、可以近似用零增長紅利貼現(xiàn)模型進行估值的股票是（ ）?！締芜x】A、制造業(yè)股票B、商

2、業(yè)股票C、房地產(chǎn)業(yè)股票D、公用事業(yè)股票3、某股票每年發(fā)放不變現(xiàn)金股利每股3元，投資者要求的收益率為15%，則該股票的內(nèi)在價值為（ ）元?！締芜x】A、20B、16C、24D、3.454、相對價值估值中使用頻率最高的一個價格乘數(shù)是（ ）?！締芜x】A、市凈率B、價格與銷售收入比率C、市盈率D、價格與每股現(xiàn)金流比率5、在會計凈利潤中扣除股權資本成本之后的余額是（ ）。【單選】A、營運利潤B、銷售凈額C、經(jīng)濟附加值D、稅后凈營運利潤6、學術分析流派認為，決定股票價值的因素包括( )【多選】。A、系統(tǒng)風險B、非系統(tǒng)風險C、心里因素D、套利因素7、假設銀行類股票的平均市盈率為10倍，S銀行上半年每股收益為0

3、.3元，S銀行目前的股價為5元/股，則采取市盈率估算法，以下判斷正確的是（ ）【多選】。A、S銀行被高估了B、應買入S銀行的股票C、S銀行被低估了D、應賣出S銀行的股票8、對“現(xiàn)金?！惫?，以下說法正確的有（ ）?！径噙x】A、公司缺乏增長機會B、公司應將大部分盈利進行分配C、公司應將部門盈利作為留利進行再投資D、公司具備增長機會9、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的缺點是（ ）?！径噙x】A、模型通常需要進行5-10年左右的現(xiàn)金流預測，操作上有一定困難B、模型的準確性受輸入值的影響很大C、信息量多，角度全面，是能夠提供適當思考的模型D、模型價值評估的正確性取決于對企業(yè)未來的預測能力10、以下關于常見的估值比率

4、的說法，正確的有（ ）。【多選】A、研究表明市凈率有助于解釋長期平均回報的差異B、市盈率適合對盈利為負或較差公司的估值C、不同時期、不同國家的市盈率通常具有可比性D、只有盈利性相同或相似的公司的價格與銷售收入比率才具有可比性11、估值模型數(shù)量化程度越高，計算的結果越準確。（ F ）【判斷】12、股票絕對估值方法是以公司基本面要素以及未來發(fā)展趨勢的判斷為基礎，通過未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)來估計公司股票的價值。（ T ）【判斷】13、紅利貼現(xiàn)模型關注的是每股預期實際紅利，而自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型關注的是潛在的紅利。（ T ）【判斷】14、市凈率適合對軟件公司進行估值。（ F ）【判斷】15、經(jīng)濟附加值是長期指

5、標，可對長期決策形成指導。（ F ）【判斷】2010年 中國證券業(yè)協(xié)會 后續(xù)培訓 股票估值 答案 滿分！ 1.在會計凈利潤中扣除股權資本成本之后的余額是（C）A.稅后凈營運利潤B.銷售凈額C.經(jīng)濟附加值D.營運利潤2.其他條件相同，A股票的市盈率是20倍，B股票的市盈率是30倍，則以下判斷一定正確的是（B）A. A股票的估值高于B股票的估值B. B股票的估值高于A股票的估值C. B股票被高估D. A股票被低估3.可以近似用零增長紅利貼現(xiàn)模型進行估值的股票是(C)A.制造業(yè)股票B.商業(yè)股票C.公用事業(yè)股票D.房地產(chǎn)股票4.與絕對估值法相比,相對估值法(B)A. 操作復雜B. 更加簡化實用C. 能

6、夠較為精確地揭示公司的內(nèi)在價值D. 估值成本較高5.某公司股票的基期現(xiàn)金股利為每股3元,預計該股票的現(xiàn)金股利將以每年5%的速率永久增長,若投資者要求的收益率為15%,則該股票的內(nèi)在價值為( C)元A.30B.33.5C.31.5D.606.市凈率適合于( )多選 周期性；績差；流動資產(chǎn)多A.周期性較強行業(yè)B.績差及重組型公司C.流動資產(chǎn)比例高的公司D.服務行業(yè)7.不適合用自由現(xiàn)金貼現(xiàn)模型進行估值的公司有(ABD)多選A. 近幾年收益為負的公司B. 成立僅3年的公司C. 已成立20年、主營業(yè)務突出、具備高銷售收入和高額回報率的公司D. 主業(yè)轉(zhuǎn)為全新業(yè)務的公司8.假設銀行類股票的平均盈率為10倍，

7、S銀行上半年每股收益為0.3元，S銀行目前的股價為5元/股，則采用市盈率估值法，以下判斷正確的是（BD）多選A.應該賣出S銀行的股票B.S銀行被低估了C.S銀行被高估了D.應該買入S銀行的股票9.紅利貼現(xiàn)模型適用于（BC）。多選A.分紅較少的公司B.分紅較多的公司C.穩(wěn)定的非周期性行業(yè)公司D.不穩(wěn)定的周期性行業(yè)公司10.相對估值法常見的估值比率包括（ABD）。多選A.價格與銷售收入比率B.市凈率C.貼現(xiàn)率D.市盈率11.相對估值法是建立在市場整體是有效的假設之上的，但如果市場整體高估或低估，相對估值法將會導致錯誤結論。（正確）A.錯誤B.正確12.經(jīng)濟附加值所表明的并不是金額的總值，而是附加值

8、占經(jīng)濟總值的百分比（錯）。A.正確B.錯誤13. 價格與銷售收入比率指標的最大優(yōu)勢在于，與每股收益相比，銷售收入指標較少受到會計政策與操作的影響。（正確）A.正確B.錯誤14.公司自由現(xiàn)金流量越高越好。（錯）A.正確B.錯誤15.任何資產(chǎn)的價值都等于未來預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值（正確）A.正確B.錯誤 股票估值1、假設銀行股票的平均市場盈率為10倍，A銀行上半年每股收益0.3元 ，依據(jù)市盈率進行估值，則A銀行的合理價值為 元/股A 3B 6C 9D 122、可以近似用零增長紅利貼現(xiàn)模型進行估值的股票是A 商業(yè)股票B 制造業(yè)股票C 房地產(chǎn)業(yè)股票D 公用事業(yè)股票3、某公司紅利再投資收益率為40%,紅利發(fā)

9、放比例為80%，則紅利增長率為A 8%B 12%C 32%D 48%4、股票的當前市值與公司權益的每股賬面價值的比率是A 市盈率B 市凈率C 價格與銷售收入比率D 價格與每股現(xiàn)金流比率5、在會計凈利潤中扣除股權資本成本之后的余額是A 銷售凈額B 營運利潤C 稅后凈營運利潤D 經(jīng)濟附加值6、根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，以下判斷正確的是 多選A 現(xiàn)金流越大的資產(chǎn)，價值越高B 時間越遠，現(xiàn)金流的價值越低C 貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)金流的價值越高D 風險越大的現(xiàn)金流價值越低7、與貼現(xiàn)值法相比，相對估值法 多選 A 計算簡單B 易于理解 C 易于查找D 更好地反映了市場的看法和情緒8、對“現(xiàn)金?！惫?，以下說法正確 多選

10、 A 公司缺乏增長機會B 公司具備增長機會C 公司應將部分盈利作為留利進行再投資D 公司應將大部分盈利進行分配9、適用于公司自由現(xiàn)金流估值方法進行估計的公司通常有 多選 A 財務杠桿不穩(wěn)定的公司B 重組型公司C 成立時間短的公司D 公司的價值主要來自非營運項目10、以下有關市盈率與市凈率的說法，錯誤的有 多選A 市盈率適用于對周期型公司的估值B 市凈率適合對盈利為負的公司的估值C 對于將要倒閉的公司，可能更合適用市凈率D 對于收益波動較大的公司，市盈率可能比市凈率更有用11、通?；痉治鲋饕糜陂L期投資決策，技術分析則用于短期投資決定A 正確B 錯誤12、股票估值結果的準確性主要取決于研究者運用的估值方法A 正確B 錯誤13、相對于估算現(xiàn)金股利，自由現(xiàn)金流量的估算，避免了管理者操控股利政策的問題，因此更能滿足