物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)內(nèi)容及練習(xí)題

1、1 / 28物流企業(yè)財(cái)務(wù)治理重點(diǎn)內(nèi)容及練習(xí)題第一章 總論 要緊考點(diǎn)：物流企業(yè)的要緊功能：基礎(chǔ)性服務(wù)功能；增值性服務(wù) 功能；物流信息服務(wù)功能。物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動： 籌資活動； 投資活動； 資金運(yùn)營活動；利潤分配活動。物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：與投資者的關(guān)系 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系與被投資者關(guān)系投資與受資的關(guān)系與債權(quán)人之間的關(guān)系債務(wù)與債權(quán)關(guān)系與債務(wù)人之間的關(guān)系債權(quán)與債務(wù)關(guān)系 企業(yè)治理目標(biāo)生存、進(jìn)展、獲利 財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的三種觀點(diǎn)1、利潤最大化 利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是在商品經(jīng)濟(jì)條件下， 剩余產(chǎn)品的多少能 夠用利潤那個(gè)價(jià)值量指標(biāo)來衡量；利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)（1）未考慮資金時(shí)刻價(jià)值（2）沒有充分 考慮風(fēng)險(xiǎn)因素（3）容易

2、導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利 潤與投入資本的配比關(guān)系。2、 每股利潤最大化 每股利潤最大化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系， 然 而沒有考慮資金時(shí)刻價(jià)值、 也沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素而且容易2 / 28導(dǎo) 致短期行為。3、 企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)以后能給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)利益的流入所 折成的現(xiàn)值， 因此，考慮了資金時(shí)刻價(jià)值因素； 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān) 系。企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。 同時(shí)， 而且能夠 專門好的實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。財(cái)務(wù)治理環(huán)境金融環(huán)境： 廣義金融市場指一切資本流淌場所 包括資金市 場、外匯市場

3、、黃金市場。狹義的金融市場一般是指有價(jià)證券發(fā) 行和交易的市場，即股票和債券發(fā)行、買賣的市場。重點(diǎn)金融市 場的分類。法律環(huán)境：企業(yè)組織法的類型。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、匯率變化。二、貨幣時(shí)刻價(jià)值1、貨幣時(shí)刻價(jià)值含義：是指資金在投資和再投資過程中由于時(shí) 刻因素而形成的價(jià)值差額， 它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值 額。3 / 28表示方法：相對數(shù)表示 利息率絕對數(shù)表示貨幣時(shí)刻價(jià)值計(jì)算(PVIFi . n)PV0 = FVn /(1+i)n = FVn * FVIPi n(3)計(jì)息期短于一年的時(shí)刻的價(jià)值按復(fù)利計(jì)息FVAn = PV0 *(1+ i/m)n/m(4)年金終止和年金現(xiàn)值后付年金終值：

4、FVn = A *(1+ i)n-1/1= A * FVIPAi.n與復(fù)利終止的關(guān)系： (1+ i)n-1/ i=S(1+ i)t-1后付年金現(xiàn)值：PVA0 = A*(1-(1+ i)-n)/ i= A * PVIFAi n與復(fù)利現(xiàn)值的關(guān)系：(1-(1+ i)-n)/ I =S1/(1+ i)t（1）單利終止和現(xiàn)值：FVn= PV0*（1+ i n ）（2）復(fù)利終止和復(fù)利現(xiàn)值FVnPV0 = FVn /(1+ i n)= PV0 *(1+ i)n = PV0*4 / 281+ i)n-1/ i(1+ i)n-1(5)先付年金終止：Vn = A* FVIPAi.n*(1+ i)= A*(FVIP

5、Ai.n+1-A)= A*(FVIPAi.n+1-1)先付年金與后付年金的關(guān)系：在后付年金的期數(shù)+1，系數(shù)-1先付年金現(xiàn)值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*( PVIFAin-1 +1)與后付年金的關(guān)系：在后付年金現(xiàn)值的期數(shù)-1，系數(shù)+1(6)遞延年金只研究現(xiàn)值V0 = A* PVIFAi n * PVIFm= A* PVIFAi.m+n - A* PVIFAi m=A*( PVIFAi.m+n - PVIFAi m )(7)永續(xù)年金V0 = A *(1/ i)一、貨幣時(shí)刻價(jià)值的應(yīng)用1、 某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%， 出票日期為8月12日，到期日為

6、11月10日(90天)。按單 利計(jì)算該持有者到期可得本利和。(2025)解：2000*(1+5%*90/360)=2025元2、某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)，在利率為5%，單利方式計(jì)算的條件下，= PVIFAi n = 1- 1/1+ i)n5 / 28此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少鈔票。(800)解：1000/（1+5%*5）=800元3、某公司年初向銀行借款10000元，年利率16%，每季計(jì)息一 次，則該公司一年后應(yīng)向銀行償付本利和多少？解：R=16%/4T=1*4=4PV0=10000元PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元3、某

7、公司將一筆123600元的資金存入銀行，希望能在7年 后用此筆款項(xiàng)的本利和購買一套設(shè)備，該設(shè)備的可能價(jià)格為240000元，若銀行復(fù)利率為10%。要求計(jì)算：7年后該公司能否用這筆資金購買該設(shè)備。解：123600 *（1+10%）7=123600*1.949=240896.4元4、在銀行存款利率為5%，且復(fù)利計(jì)算時(shí)，某企業(yè)為在第四 年底獲得一筆100萬元的總收入， 需向銀行一次性存入的資金數(shù) 額是多少？解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5萬元5、 某人欲購房，若現(xiàn)在一次性結(jié)清付款為100萬元，若分三 年付款，每年初分不付款30、40、50萬元；假定利率為10%，

8、應(yīng)選那種方式付款比較合適。解：可比較兩種方法的現(xiàn)值，也能夠比較兩種方法的終值.若用現(xiàn)值：一次性付清的現(xiàn)值為100萬元，分次付款的現(xiàn)值為30 + 40* PVIF10%.1. +50* PVIF10%.2=30 + 40*0.909 +50*0.826=107.66萬元 兩6 / 28種方法比較應(yīng)是一次性付款比較合適。6、某公司生產(chǎn)急需一臺設(shè)備，買價(jià)1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余條件二者相同，設(shè)利率6%，企業(yè)選擇何種方式較優(yōu)。7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司 的資金成本率為10%，則

9、相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為 （ ） 萬元。A. 10（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）B. 10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）C. 10（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）D. 10（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）【答案】AB【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：1遞延年金現(xiàn)值=AX（P/A,i,n-s）x（P/s, i,s）=AX（P/A,i,n）-（P/A,i,s）s:遞延期n:總期數(shù)2現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從9第7年年初開始，即第6年年末開始，因此，遞 延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，因

10、此，總期 數(shù)為15期?，F(xiàn)存款10000元，期限5年，銀行利率為多少？到期才能得到7 / 2815000元。該題屬于一般復(fù)利問題：15000=10000（FP，I，5），通過計(jì)算 終值系數(shù)應(yīng)為1.5。查表不能查到1.5對應(yīng)的利率，假設(shè)終值系 數(shù)1.5對應(yīng)的利率為X%,則有：81.4693X%1.59%1.5386X%=8.443%。3、風(fēng)險(xiǎn)酬勞的計(jì)算 ：期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率及其風(fēng)險(xiǎn) 酬勞率的計(jì)算。 標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況， 在期望值 相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期 望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，它不受期 望值是否相同的限制。【例題1】

11、某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù) 期酬勞率相等， 甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。 對甲、 乙項(xiàng)目能夠做出的推斷為（）。A.甲項(xiàng)目取得更高酬勞和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目取得更高酬勞和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的酬勞會高于其預(yù)期酬勞D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的酬勞會低于其預(yù)期酬勞【答案】B【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)與酬勞的關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對數(shù)， 不便于比8 / 28較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小， 兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相 同的前提下，才能講標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。依照題意， 乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目， 風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是預(yù)期結(jié)果的不 確定性，高風(fēng)險(xiǎn)可能酬勞也高，因此，乙向慕的風(fēng)險(xiǎn)和酬勞均可 能高于甲項(xiàng)目。 【例題2】企業(yè)擬以100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個(gè)互斥的備選項(xiàng)目， 假設(shè)各項(xiàng)目的收益率呈正態(tài)分布， 具 體如下：要求：（1）分不計(jì)算A、B項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn) 離差率，并依照標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策；（