中國石油化工集團財務報表分析

1、財務分析是對企業(yè)過去及現(xiàn)在的經(jīng)營狀況、財務狀況以及風險狀況進行的分 析活動，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的重要組成內(nèi)容。通過對財務狀況進行深入的 分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題,并能為企業(yè)的經(jīng)營決策提供依據(jù)。本文 以中國石化為研究對象，以其近兩年的財務報表為基礎,對中國石化的財務狀況作深 層分析（包括償債，營運和盈利能力的分析）。本文主要運用比較分析法、趨勢分 析法、比率分析法以及杜邦分析法等基本財務分析方法，詳細分析了中國石化的財 務狀況，透視其存在的主要問題，并對此提出有益的建議，希望能對中國石化的進一 步發(fā)展提供一點有價值的參考。營運能力盈利能力關鍵詞：償債能力忖錄摘要 1引言 3第

2、1章公司概況1. 1公司簡介41.2經(jīng)營范圍4第2章財務指標分析2. 1企業(yè)償債能力2. 3盈利能力分析第3章存在的問題及建議 83.1存在的問題83. 2改進建議8結(jié)論10參考文獻11后記12引言財務分析報告必須提供多層次、多角度的財務信息，既能滿足企業(yè)內(nèi)部管理 當局實施決策對充分而具體的財務信息的需求，同時乂能滿足外部投資者和政府憑 以決策和實施宏觀調(diào)控的要求。財務分析報告應當能夠全面而詳實地揭示企業(yè)經(jīng)營 理財實績。財務分析報告是運用新的企業(yè)會計準則下，在熟練掌握會訃理論知識的 實際運用的基礎上，通過完成記賬憑證的編制，明細賬的登記，科LI匯總表的匯 總，以及登記總賬岀具財務報表，通過分析

3、財務報表，分析企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營 成果以及各項財務指標，通過評價企業(yè)的現(xiàn)實狀況以及企業(yè)存在的問題，為了更好 的解決現(xiàn)實的企業(yè)問題。第1章公司概況1.1公司簡介公司是由中國石油化工集團公司于2000年2月25日獨家發(fā)起成立了中國石 油化工股份有限公司。集團公司將其附屬公司的石油石化的主營業(yè)務連同有關資產(chǎn) 及負債于1999年12月31日投入公司，并山公司分開獨立經(jīng)營管理。公司于2000年10月以H股或美國存托股份的形式向全球發(fā)售了 13, 102, 439, 000股外 資股，公司H股發(fā)行價最終定為每股H股1.61港元（其中香港公開發(fā)售的H股含 聯(lián)交所每股征費0.02港元），每單位ADS的發(fā)行價

4、為20. 645美元。其分別于10 月18日和19日在香港、紐約和倫敦三地證券交易所成功上市；而集團公司也同時 將其所持有公司的1, 678, 049, 000股內(nèi)資股進行全球發(fā)售，轉(zhuǎn)成在上述三地證 券交易所上市的外資股。經(jīng)批準，公司已于2001年6月22日以網(wǎng)下簿記建檔和7 月16日以上網(wǎng)定價發(fā)行方式成功地公開發(fā)行了人民幣普通股280, 000萬股，每股 面值1.00元，每股發(fā)行價4. 22元。本次成功發(fā)行后，公司注冊資本將變更為8, 670, 243. 9萬元人民幣。1.2經(jīng)營范圍非煤礦山（石油、天然氣等）、危險化學品（乙烯、丙烯、丁二烯、石腦油 等）、重油、橡膠及其他石油化工原料和產(chǎn)品的

5、生產(chǎn)、儲存、管道運輸、陸路運 輸、水路運輸、銷售；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)業(yè)務及零售邙R分支機 構(gòu)經(jīng)營）業(yè)務；天然氣化工、煤化工的生產(chǎn)、儲存、運輸、銷售;潤滑油、燃料 油、溶劑油、瀝青的銷售；化肥生產(chǎn)；電力、蒸汽、水務和工業(yè)氣體的生產(chǎn)銷售； 日用白貨便利店經(jīng)營；圖書、報刊、音像制品及電子出版物的銷售，媒體、廣告， 傭金代理；食品、飲料、煙草制品的銷售、汽車裝飾用品邙R分支機構(gòu)經(jīng)營）、汽 車清洗服務；加氣站經(jīng)營，壓縮天然氣（CNG）、液化天然氣（LNG）、液化石油氣 （LPG）、城市燃氣銷售；加電站經(jīng)營；石油石化機器、設備的制造、監(jiān)造、安 裝；石油石化原輔材料、設備及零部件的采購、銷售；

6、技術及信息、替代能源產(chǎn)品 的研究、開發(fā)、應用、咨詢服務；電子商務；自營和代理各類商品和技術的進出口 （國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品和技術除外）；承包境外機電、石化行業(yè)工程和境內(nèi)國際招標丄程；上述境外工程所需的設備材料出口；對外派遣實施上述 境外工程所需的勞務人員。第2章財務指標分析財務指標是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務信息并說明財務活動 情況和結(jié)果。需要說明的是，本文在此建立的財務指標與國家考核企業(yè)工作規(guī)定的 財務指標是不同的。本文涉及到企業(yè)財務活動較廣的范圍，包含的指標數(shù)L1多，而 國家規(guī)定的考核指標則是抓住重點，有選擇的規(guī)定一些指標。本論文設計的財務指 標體系是根據(jù)財務分析

7、內(nèi)容設訃的，分為外部分析指標體系及內(nèi)部分析指標體系。2. 1企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務的能力，通過對它的分析，能揭示企 業(yè)財務風險的大小。按債務償還期限的長短乂將其分為短期償債能力與長期償債能 力。短期償債能力是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動債務的能力。設置該指標對 外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大 小，主要取決于企業(yè)營運資金的大在此以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的 銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，償債能力的聲譽、未作記錄的或有負 債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它的影響。短期償債能力通常設置以下指 標：流動比率；速動比

8、率；現(xiàn)金比率等。表1短期償債能力分析2011 年2012 年流動比率0. 81040. 7687現(xiàn)金比率5. 1033. 3499速動比率0. 31580. 3277通過計算可得：一般認為生產(chǎn)企業(yè)的合理的最低流動比率為2,體現(xiàn)企業(yè)的 償還短期債務的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短 期償債能力越強。流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為， 流動比率的下限為100%,而流動比率等于200%時較為適當。這兩年的比率都很 低。2012年的0. 7687較2011年的0.8104,流動比率有所下降，比率很低?？傮w 來說,2012年低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較

9、大。一般情況下，營業(yè)周期、流 動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率一般認為企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的，比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的 償還短期債務的能力。速動比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上 通常認為，速動比率等于100%時較為適當。2011-2012年的速動比率均小于1,說 明企業(yè)無足夠的能力償還短期債務，表明企業(yè)會因現(xiàn)金及應收賬款占用過多而增加 企業(yè)的機會成本。長期償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力 進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企 業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的

10、利潤，現(xiàn)金流出 量最終取決于必須付出的成本。表2長期償債能力分析2011 年2012 年資產(chǎn)負債率56. 662755.6627產(chǎn)權比率101. 636392. 4552長期負債率4. 32743. 9635從數(shù)據(jù)中可以看出，中國石化的資產(chǎn)負債率2012年為55.6627%, 2011年為 6.1118 %, 一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強。保守的 觀點認為資產(chǎn)負債率不應高于50%,而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為 適當，反映債權人提供的資本占全部資本的比例。負債比率越大，企業(yè)面臨的財務 風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)

11、負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產(chǎn)負債率達到85%及以上時，應 視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。企業(yè)設置的標準值：1.2。一般悄況下，產(chǎn)權比率越低，說明企業(yè)長期償債能 力越強。該項指標反映山債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企 業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概 而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債 權人；在經(jīng)濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可 以減少利息負擔和財務風險。產(chǎn)權比率高，是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權比 率低，是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)。2. 2企

12、業(yè)營運能力資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)悄況所作的分 析。企業(yè)經(jīng)營的LI的在與有效運用各項資產(chǎn)獲得最大利潤，利潤主要來源于營業(yè)收 入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其 運用效率越高，利潤越大。通過分析資產(chǎn)運用效率，可評價企業(yè)經(jīng)營收入與各項營 運資產(chǎn)是否保持合理關系，考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。表3營運能力分析2011 年2012 年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)9. 027628. 298應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)39. 877712.7217流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.86916. 0579總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 57691.7531總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資

13、產(chǎn)的營運效率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說 明企業(yè)銷售能力越強，資產(chǎn)投資效益越好；反之則說明企業(yè)銷售能力越弱，資產(chǎn)投 資的效益越差。通過該指標的對比分析，不僅能反映出企業(yè)本年度以及以前年度總 資產(chǎn)的營運效率及其變化，而且能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資金利用上的差距，促 進企業(yè)提供資金的使用效果。該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2011年加快1. 1762 次，說明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動性和周轉(zhuǎn)能力都有所提高。應收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企 業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越 高，平均收現(xiàn)期越短，說明應收賬款的收回越快。該企業(yè)2012年應收賬款周轉(zhuǎn)率 比2011年加快19. 2704次

14、，平均收賬期比2011年縮短27. 1560天，這不僅提供應 收賬款的投資變現(xiàn)能力，減少了壞賬損失和收賬費用，也成為2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率加快的一個重要原因。2. 3盈利能力分析盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財 務結(jié)構(gòu)和績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩 方面制定。表4盈利能力分析2011 年2012 年營業(yè)利潤率2. 77422. 934成本費用利潤率2. 863. 1098凈資產(chǎn)收益率2. 628. 52總資產(chǎn)報酬率1. 1783.7131總資營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能?越強。本企業(yè)201

15、2年比2011年盈利能力有多增強，成本費用率越高表明企業(yè)為得 到利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，獲利能力越強，該企業(yè)2012年 比2011年提高0. 2496但總體來說都處于低水平，說明企業(yè)成本費用控制的差，總 資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額和平均資產(chǎn)總額的比率，它是反映企 業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權人和所有者權益總額所取得盈 利的重要指標。2012年較去年有所提高。凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企 業(yè)的自有成本獲取凈收益的能力，反應了投入資本及其積累與報酬的關系。雖然企 業(yè)2012比去年增高5. 9個白分點，顯示其資本經(jīng)營效率的提高。但此局面與外部

16、環(huán)境因素亦有相當大的關系。第3章存在的問題及建議3.1存在的問題根據(jù)前述各項分析，可以得出如下結(jié)論:第一，中國石化集團化工公司經(jīng)營能 力增加，這不僅可以從該企業(yè)總資產(chǎn)的增加中推出，還可以從凈資產(chǎn)的增加中推 出；第二，該企業(yè)整體財務風險有所增加，但增加幅度不明顯；第三，企業(yè)絕對經(jīng) 營能力的增長速度高于風險水平的增長速度，這可以從以上兩點中推出；第四，該 企業(yè)的盈利能力很好，但資產(chǎn)的營運能力較差；第五，該企業(yè)的期間費用分配不合 理，管理費用所占比重太大，銷售費用所占比重較小。資金占用增長過快，結(jié)算資金占用比重較大，比例失調(diào)。特別是其他應收款 和銷貨應收款大幅度上升，如不及時清理，對企業(yè)經(jīng)濟效益將產(chǎn)

17、生很大影響。因 此，建議企業(yè)領導要引起重視，應收款較多的，要領導帶頭，抽出專人，成立清收 小組，積極回收。3. 2改進建議針對其所面臨的問題是，首先，中國石化集團化工公司應注重流動資金周轉(zhuǎn) 率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，以增加利潤和凈現(xiàn)金流量；其次，應加大產(chǎn)品的宣傳力 度，采取積極的營銷策略；同時，還應確保企業(yè)以后的財務風險和資本成本在合理 的范圍之內(nèi)。由以上分析得出中國石化集團化工公司首先應該增加經(jīng)濟利潤等指標，以便 能全面綜合的反映收益的質(zhì)量。企業(yè)如何增加經(jīng)濟利潤？ 一般管理者會采用兩種途徑，即“開源、節(jié) 流?！薄伴_源”是指通過加大資金投入、提高技術水平、改變營銷策略、加強客戶 管理或增加對外投資

18、等方式增加企業(yè)的收入，“節(jié)流”是指通過成本控制、強化 企業(yè)內(nèi)部管理等方式減少企業(yè)的支出。很多企業(yè)采取了此類措施，效果卻不理想， 其至事倍功半，其原因何在？這是因為企業(yè)本身沒有實現(xiàn)最優(yōu)化，其潛能被口口浪 費。治標不治本，企業(yè)采取的措施自然難以達到其最佳效果。U前大部分管理理論都是基于兩項組織原則一效率和效果。全世界的企業(yè)所 運用的模型、方法、工具和技術都是這兩個原則在現(xiàn)實應用中的演繹。然而隨著時 代的發(fā)展、經(jīng)濟形式的變化，管理者們發(fā)現(xiàn)這些理論越來越無法涵蓋企業(yè)中存在的 問題。僅僅基于這兩項原則，大多數(shù)企業(yè)無法達到它們能夠達到的或應該達到的經(jīng) 營水平。所以增加經(jīng)濟利潤等指標，可以綜合全面反映了企業(yè)

19、實現(xiàn)的凈利潤中有多 少是有現(xiàn)金保證的和價值管理實現(xiàn)的，同時可以提高獲利能力指標之質(zhì)量，山此太 公司企業(yè)財務分析指標應該不斷完善和提高。其次需要特別指出的是中國石化集團化工公司的資金占用增長過快，結(jié)算資 金占用比重較大，比例失調(diào)。特別是其他應收款和銷貨應收款大幅度上升，對企業(yè) 經(jīng)濟效益將產(chǎn)生很大影響。此處的資金主要指的是應收賬款和產(chǎn)成品存貨。應收賬款，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng) 營過程中因賒銷商品或勞務而形成的應收款項；產(chǎn)成品存貨，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過 程中為銷售而儲存的產(chǎn)成品?！皟身椯Y金”是企業(yè)流動資產(chǎn)的主要組成部分，對企 業(yè)財務狀況和丄業(yè)經(jīng)濟運行影響很大。近年來，很多企業(yè)“兩項資金”占用過多、 增長過快，

20、應為各方所關注。這既是當前經(jīng)濟生活中的突出問題，也是多年來沒有 根本解決的老大難問題。因此，建議企業(yè)領導要引起高度重視，應收款較多的，要 領導帶頭，抽出專人，成立清收小組，積極回收。也可將獎金、工資同回收貸款掛 鉤，調(diào)動回收人員積極性。同時，要求企業(yè)經(jīng)理要嚴格控制賒銷商品管理。企業(yè)經(jīng) 營性虧損有增無減，虧損額不斷增加。全局企業(yè)未彌補虧損額高達數(shù)十萬元，比同 期大幅度上升。建議企業(yè)領導要加強對虧損的整頓、管理，做好扭虧轉(zhuǎn)盈工作。企業(yè)不同程 度地存在潛虧行為。建議企業(yè)領導一定要真實完整的反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成 果。結(jié)論企業(yè)股東、經(jīng)營者、債權人、潛在投資者、政府相關部門等企業(yè)財務報表使 用者在對企業(yè)進行財務分析中往往忽視財務報表附注的內(nèi)容，導致分析結(jié)果與企業(yè) 的實際經(jīng)營情況相差很大，對其決策產(chǎn)生不利影響。要準確地了解和掌握企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營情況，在對企業(yè)進行財務分析時必須重視財務報表附注。財務報表附注是財務報告的重要組成部分，是對會訃報表本身無法或難以充分表達 的內(nèi)容和項LI所作的補充說明和詳細解釋，它提供與會計報表所反映的信息相關的 其它財務信息。財務報表使用者在進行財務分析時，需根據(jù)財務報表附注揭示的會 計報表編制基礎、編制依據(jù)、編制原則和方法以及財務報表附注對會訃報表主要項 LH故出的解釋等內(nèi)容對分析結(jié)果做出相應調(diào)整，增加分析的客觀性和實用性，使財 務報表使用