企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)以現(xiàn)金流量為中心模式

1、. . . . 中國企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)以現(xiàn)金流量為中心一、現(xiàn)金流量重要性決定了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流量為中心(一)現(xiàn)金與現(xiàn)金流量與企業(yè)生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)。1997年發(fā)生的東南亞金融危機(jī)，給人們以深刻的啟示，眾多專家認(rèn)為金融危機(jī)的源頭在企業(yè)。東南亞國家企業(yè)負(fù)債率“高高在上”，泡沫經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致投出的資金流動(dòng)性極其差，造成企業(yè)償債能力低下，銀行不良資產(chǎn)過多，終鑄成金融危機(jī)。但是透過金融危機(jī)，我們也能看到那些自有資本殷實(shí)、負(fù)債率相對(duì)較低，特別是現(xiàn)金流量狀況良好、現(xiàn)金充足的企業(yè)，由于“口袋有錢”，不僅未被金融風(fēng)暴“刮倒”，反而得到投資人、債權(quán)人的青睞，借此“東風(fēng)”扶搖直上，迅速發(fā)展。在金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的

2、今天，企業(yè)現(xiàn)金與現(xiàn)金流量的重要性更為顯著.美國前證券管理委員會(huì)主席哈羅德·威廉斯曾說過：“如果讓我在利潤信息和現(xiàn)金流量信息之間作一個(gè)比較選擇，那么，我選擇現(xiàn)金流量”。特別在企業(yè)發(fā)展日趨成熟、企業(yè)組織規(guī)模增大、結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜的大型企業(yè)管理中，由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，所以企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息。實(shí)踐證明企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的管理與控制已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。(二)企業(yè)實(shí)施有效的財(cái)務(wù)管理離不開現(xiàn)金流量的決策支持。企業(yè)無論籌資、投資或利潤分配均以現(xiàn)金為紐帶，現(xiàn)金不僅是資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)，而且貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的全過程?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的軸心。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的容盡

3、管表現(xiàn)為資金與其流轉(zhuǎn)，但又直接表現(xiàn)為現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)。也正由于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)受到盈利、虧損等部原因以與市場變化、企業(yè)間競爭等外部條件的影響而出現(xiàn)的不平衡，才使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理成為必要，并使其管理更為復(fù)雜?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)容的直接規(guī)定性，決定著管理目標(biāo)在表現(xiàn)為“股東財(cái)富最大化”、“企業(yè)價(jià)值最大化”、“利潤最大化”的同時(shí)，又具體體現(xiàn)為現(xiàn)金性收益的最大化。按照財(cái)務(wù)管理分層管理理論，企業(yè)財(cái)務(wù)是由投資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次組成的。其中，財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)是最直接財(cái)務(wù)，是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)的直接管理，屬于專業(yè)的財(cái)務(wù)管理。專業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)則是通過現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)的直接管理實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金性收益的最大化。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)現(xiàn)金與

4、其流轉(zhuǎn)的直接管理，作為一個(gè)控制系統(tǒng)，必須獲得有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)的歷史信息、和未來信息，為即將從事的財(cái)務(wù)活動(dòng)提供決策支持，以便與時(shí)采取措施加以監(jiān)督和控制?，F(xiàn)金流量反映企業(yè)現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)情況，從而滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)于現(xiàn)金與其流轉(zhuǎn)信息的需要，為財(cái)務(wù)管理提供決策支持。(三)現(xiàn)金流量能為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供更有價(jià)值的信息?，F(xiàn)金流量既是財(cái)務(wù)管理的直接對(duì)象，又是財(cái)務(wù)管理中不可缺少的信息。其表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，現(xiàn)金流量以現(xiàn)金為基礎(chǔ)反映企業(yè)可用資金的能力，和營運(yùn)資金相比較，在提高財(cái)務(wù)管理信息的相關(guān)性、可比性和可解釋性等方面可以發(fā)揮更為重要的作用。其次，現(xiàn)金流量以收付實(shí)現(xiàn)制反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，與利潤相比較，提

5、供的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)信息更加客觀、可靠。最后，現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)作為企業(yè)經(jīng)營過程中的最重要方面，現(xiàn)金流量也是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)更佳計(jì)量。因?yàn)楝F(xiàn)金流量信息，不僅是企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行計(jì)劃和控制的重要依據(jù)，而且對(duì)企業(yè)外部使用者來說，也會(huì)提供他們非常需要的有關(guān)企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入能力、現(xiàn)金支出的需要量以與相關(guān)投資和理財(cái)活動(dòng)的信息。所以，現(xiàn)金流量也是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的更佳計(jì)量。二、資金管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的中心地位決定了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流量為中心(一)資金是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，是企業(yè)的命脈與血液。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資金在一方面可看成是企業(yè)所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源，該資源會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，即資產(chǎn)，同時(shí)在另一方面應(yīng)視

6、為企業(yè)的負(fù)債或業(yè)主權(quán)益。企業(yè)的資金狀況既是各方面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的財(cái)務(wù)反映，又是企業(yè)從事各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必備要素，企業(yè)的資金狀況代表著企業(yè)的資源配置、資源的數(shù)量和質(zhì)量，同時(shí)也反映著企業(yè)的資本構(gòu)成和產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，資金不愧為企業(yè)的命脈與血液，這一管理對(duì)象對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展具有極其重要的意義，抓住、抓好資金管理也就等于管理控制住企業(yè)的生命線和生存線。換言之，以資金作為企業(yè)管理中心，在對(duì)象方面具有不可替代性，而以管理對(duì)象作為管理的中心應(yīng)比以管理職能作為管理中心更具有客觀性和優(yōu)越性。(二)企業(yè)本身駕馭資金的能力和效果是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中處理財(cái)務(wù)關(guān)系的關(guān)鍵所在。投資人、經(jīng)營者和債務(wù)人三者之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)

7、系。處于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企業(yè)，只有在法律許可的圍正確處理上述各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，才能為自已的生存發(fā)展?fàn)I造一個(gè)有利的氛圍。然而，這樣的氛圍的形成，并不決定于形形色色的公關(guān)手段，從根本上說，它取決于企業(yè)的支付能力，也即企業(yè)籌集資金的能力、經(jīng)營資金的獲利能力和盈利的分配能力。這些能力是相互影響和制約的，其綜合反映就是企業(yè)駕馭資金的能力和效果。假如企業(yè)這方面的情況很好，能夠說明它具有維護(hù)現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)關(guān)系與其所決定的分配關(guān)系的最重要的前提。所以，對(duì)企業(yè)管理中心的選擇和確立絕不能只囿于企業(yè)部的考慮，應(yīng)當(dāng)將之?dāng)U大到企業(yè)與外部的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系上，而以資金管理為中心將使對(duì)這一問題的考慮和處理達(dá)到一個(gè)新的高度。(三)資金是處

8、理企業(yè)管理中心與非中心之間關(guān)系的最牢固的聯(lián)系紐帶或鏈條。企業(yè)如何正確處理管理中心與非管理中心的關(guān)系，一直是困擾有關(guān)各方的難題，如果處理不好，往往“中心”發(fā)揮不了中心的作用以致陷于孤立狀態(tài)，而流于形式，而非中心則常常以各種消極的態(tài)度去對(duì)待“中心”的工作，比較嚴(yán)重時(shí)，企業(yè)管理將會(huì)失去重心而難以協(xié)調(diào)運(yùn)作。出現(xiàn)這種狀況的重要原因，在于各種管理職能和相應(yīng)的管理部門沒有找到共同的管理對(duì)象，缺少相互聯(lián)系起來的紐帶或鏈條?，F(xiàn)在看來，最牢固的聯(lián)系紐帶或鏈條只能是資金。只有企業(yè)部各部門和各級(jí)人員真正具有強(qiáng)烈的資金意識(shí)，賦予它(他)們適當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作和管理權(quán)利并使其負(fù)有相應(yīng)的責(zé)任，建立、健全有效的控制考核制度，企業(yè)資

9、金管理的紐帶或鏈條就不難形成。一旦形成了這個(gè)紐帶或鏈條，企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)者勢必會(huì)以更多的精力投入資金管理，從而改變以往的觀念、習(xí)慣和做法，企業(yè)各部門會(huì)因自已負(fù)有資金管理的明確的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)而努力管理好“自己的”資金；財(cái)務(wù)部門作為資金的綜合管理部門則將在資金的籌集、營運(yùn)和監(jiān)控等方面發(fā)揮獨(dú)特的職能作用。因此，以資金管理為中心，實(shí)質(zhì)上是以資金為紐帶或鏈條將企業(yè)部各層次、各部門共同的管理對(duì)象和職能緊密地聯(lián)系在一起，并賦予財(cái)務(wù)部門以外的管理部門資金管理職能，從而非常有利于處理、協(xié)調(diào)管理中心與非管理中心的縱向與橫向關(guān)系，進(jìn)而保證企業(yè)以系統(tǒng)科學(xué)的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)資金管理整體效益的最優(yōu)化。(四)以資金管理作為企業(yè)管理

10、中心比其他管理中心論(如生產(chǎn)中心論、營銷中心論等)更具有廣泛適用性和長期適用性。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企業(yè)，不論以什么為目標(biāo)，其實(shí)質(zhì)追求都是剩余價(jià)值或其轉(zhuǎn)化形態(tài)，或者說以最優(yōu)的成本或比價(jià)取得最佳的效益，這一點(diǎn)對(duì)任何企業(yè)都不會(huì)成為例外。以資金管理為中心，其本質(zhì)特征在于通過科學(xué)的手段和方法使企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)更符合它的客觀規(guī)律和以更快的速度運(yùn)行，以使資金的墊支性、補(bǔ)償性尤其是增值性得到更充分的體現(xiàn)。如果拋開企業(yè)間的差別，所有營利性企業(yè)在這一點(diǎn)上也是共同的。由于企業(yè)共同的追求、要求和任務(wù)都直接與企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)，這就使得以資金管理為中心避免了企業(yè)間的差異性，具有了最為廣泛的適用性，這是其他管理中心難以做到的

11、。此外，綜觀其他管理中心論，都是在某一經(jīng)濟(jì)體制下提出的只適用于某一特定階段或同一企業(yè)的不同時(shí)期。而以資金管理為中心，因其與市場經(jīng)濟(jì)關(guān)系最為緊密且比較容易量化而具有更多的優(yōu)點(diǎn)，只要市場經(jīng)濟(jì)長期存在，這一管理中心就必將表現(xiàn)出它的長期適用性。三、企業(yè)最佳理財(cái)目標(biāo)決定了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流量為中心企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的根本出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)。目前，對(duì)理財(cái)目標(biāo)有不同的觀點(diǎn)，歸納起來有五種，即：“企業(yè)價(jià)值最大化”、“股東財(cái)富最大化”、“每股收益最大化”、“每股市價(jià)最大化”和“利潤最大化”等。但認(rèn)真分析一下，就可以發(fā)現(xiàn)以下問題：一是這些理財(cái)目標(biāo)如何才能實(shí)現(xiàn)？答案是：只有企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，才能實(shí)現(xiàn)上述種種目

12、標(biāo)。二是如何實(shí)現(xiàn)盈利？答案是：只有通過資金運(yùn)動(dòng)才能盈利，如果資金不運(yùn)動(dòng)，企業(yè)不運(yùn)轉(zhuǎn)，是不可能產(chǎn)生盈利的。三是如何使資金運(yùn)動(dòng)最好，最有效？答案是：使資金在運(yùn)動(dòng)中產(chǎn)生最佳流量。從上述簡單分析中不難看出，以最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是最佳的選擇。之所以選擇最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，其理由如下：1.從財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)看，財(cái)務(wù)管理是綜合性極強(qiáng)的價(jià)值管理。這種價(jià)值管理的特征與職能是其他管理所不能代替的?！捌髽I(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心”的理論，是對(duì)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)和獨(dú)特功能的深刻總結(jié)，已為越來越多的企業(yè)所接受。2.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一現(xiàn)金流量表，對(duì)企業(yè)提供現(xiàn)金流量信息作出了硬性要求，要求企業(yè)

13、必須編制“現(xiàn)金流量表”，為確定以最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，提供了法律依據(jù)。國家之所以頒布現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，是由現(xiàn)金流量信息的作用所決定的。因?yàn)楝F(xiàn)金流量信息可以用來評(píng)估和預(yù)測企業(yè)的償債能力、變現(xiàn)能力、收益質(zhì)量和財(cái)務(wù)彈性。這四個(gè)方面對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展顯然是極其重要的。其中，尤為重要的則是企業(yè)的變現(xiàn)能力，即企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。我們可以看到，企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)與其所體現(xiàn)的各方面的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，本質(zhì)上應(yīng)是一個(gè)變現(xiàn)過程。企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)最初是從貨幣資金開始的，順次經(jīng)過購買、生產(chǎn)和銷售三個(gè)階段，依次由貨幣資本形態(tài)轉(zhuǎn)為儲(chǔ)備資本、生產(chǎn)資本和成品資本形態(tài)，最后又回到貨幣資本形態(tài)，從而完成了這個(gè)變現(xiàn)的過

14、程。而這一過程的連續(xù)性強(qiáng)弱與周轉(zhuǎn)速度的快慢，也就體現(xiàn)出企業(yè)的變現(xiàn)能力，同時(shí)亦可反映出企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。如果一個(gè)企業(yè)雖然擁有大量的非貨幣性資產(chǎn)，但如果其變現(xiàn)能力較差，其部分難以在短期變現(xiàn)，那么，它們對(duì)投資人和債權(quán)人而言，都將沒有什么積極意義，對(duì)于企業(yè)自身來說，也意味著它的持續(xù)經(jīng)營會(huì)發(fā)生困難，進(jìn)而不得不通過舉借新債或吸收新的投資以補(bǔ)償各項(xiàng)生產(chǎn)要素的消耗，這對(duì)于企業(yè)并不是什么“福音”。企業(yè)的償債能力肯定以變現(xiàn)能力為基礎(chǔ)，利潤質(zhì)量也要以現(xiàn)金占利潤總額的比重大小和正常經(jīng)營活動(dòng)、非正常經(jīng)營活動(dòng)各自帶來多少現(xiàn)金來加以評(píng)估，財(cái)務(wù)彈性事實(shí)上也集中地反映在現(xiàn)金數(shù)量上?？偠灾?，現(xiàn)金代表著企業(yè)的綜合購買力、支付能力和

15、財(cái)富。以最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)是最佳選擇。這個(gè)理財(cái)目標(biāo)，避免了利潤最大化的缺陷。利潤總額只是一個(gè)絕對(duì)數(shù)的概念，它不能反映企業(yè)的盈利能力，不能反映出企業(yè)永久性資本和負(fù)債資本的績效水平，也沒有反映利潤的貨幣時(shí)間價(jià)值，甚至?xí)绊懫髽I(yè)的社會(huì)形象。更加要引起注意的是：利潤最大化和現(xiàn)金流量最大化并不是一致的，兩者之間存在一定的差距，有時(shí)兩者會(huì)發(fā)生嚴(yán)重背離的情況，即某一特定企業(yè)利潤銳增而現(xiàn)金凈流量卻銳減的現(xiàn)象。此外，利潤總額也不能直接反映出它的成因。企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和其他活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的利潤有經(jīng)常產(chǎn)生和偶然產(chǎn)生之分，但只看到利潤總額并不能揭示這種區(qū)別，這些都是盈利質(zhì)量問題，它與盈利數(shù)量之間并無固定

16、和因果關(guān)系，而要正確評(píng)估盈利質(zhì)量，不得不利用其他手段，如現(xiàn)金流量表。還有，利潤總額的計(jì)算過程需要依賴會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法。如在物價(jià)和幣值持續(xù)波動(dòng)環(huán)境中，尤其是在物價(jià)長期上漲的情況下，企業(yè)以過去取得的較低價(jià)格水平的生產(chǎn)要素消耗與現(xiàn)在取得的高額收入相配比，肯定會(huì)帶來低計(jì)成本、虛計(jì)利潤的結(jié)果，并進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致一系列經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題。對(duì)配比原則的歪曲應(yīng)用，如提早或推遲確認(rèn)收入、任意攤提費(fèi)用等，也足以對(duì)會(huì)計(jì)利潤產(chǎn)生影響。另外，會(huì)計(jì)實(shí)踐中，會(huì)計(jì)信息失真的重要原因是利潤最大化，企業(yè)負(fù)責(zé)人為了達(dá)到利潤最大化，不得不迫使下級(jí)單位或強(qiáng)令會(huì)計(jì)人員調(diào)整數(shù)字，弄虛作假。許多利潤不實(shí)的情況發(fā)生在諸如該提的折舊不提或少提，該攤

17、銷的費(fèi)用不按期如數(shù)攤銷。尤其是上市公司的粉飾利潤的現(xiàn)象更為嚴(yán)重。所有這些，可折射出利潤指標(biāo)以與以利潤最大化作為企業(yè)目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)的種種缺陷。這是一個(gè)方面。另一方面，以最佳現(xiàn)金流量為理財(cái)目標(biāo)，與財(cái)務(wù)管理的對(duì)象、職能、方法更為一致，肯定是理財(cái)?shù)男轮攸c(diǎn)和新追求。根據(jù)調(diào)查，某經(jīng)濟(jì)特區(qū)創(chuàng)建六年、收入超百億元的企業(yè)集團(tuán)中，有三個(gè)主要是由于對(duì)現(xiàn)金流量安排不當(dāng)而瀕于破產(chǎn)的邊緣。這種現(xiàn)象目前已引起有關(guān)方面和企業(yè)自身的高度重視?，F(xiàn)在有一家集團(tuán)公司總經(jīng)理認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流量的重要性，故要求財(cái)務(wù)部門每天編制現(xiàn)金流量表，作為進(jìn)行經(jīng)營管理決策的重要依據(jù)。寶鋼實(shí)行的就是以現(xiàn)金流量為中心的財(cái)務(wù)預(yù)算，要求每天編制現(xiàn)金流量表。由此可見，現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)的生死攸關(guān)的影響和作用，已開始顯現(xiàn)。隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以與企業(yè)經(jīng)營者對(duì)