股票分析報(bào)告終.doc

1、模擬炒股大賽分析報(bào)告姓名：學(xué)號(hào)：專業(yè)：2015年6 月10 日目錄一.分析目的 1二.原理與準(zhǔn)備 1分析原理 1分析準(zhǔn)備 1分析說明 1三 . 分析主要內(nèi)容與步驟2（一）基本面分析 21 .宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析21.1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義21.2 當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)22 .公司基本分析32.1 公司行業(yè)地位分析32.2 公司盈利能力、成長性、變現(xiàn)能力以及公司償債能力分析43 .公司財(cái)務(wù)分析8（二）技術(shù)面分析11四、實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)17（ 1 ）數(shù)據(jù)觀察與統(tǒng)計(jì)17（ 2）分析 18五、心得與體會(huì)191 2015 年 1 月 6 月中旬上證指數(shù)走勢(shì)圖3.2 中國一重K 線圖走勢(shì)1.1.3 2015 年 1 月

2、13 日 4 月 20 日收盤價(jià)1.2.圖 4 鴻達(dá)興業(yè)近兩月股價(jià)走勢(shì)圖1.4.圖 5 鴻達(dá)興業(yè)2 月 2 日 4 月 20 日收盤價(jià)走勢(shì)15圖 6 樂普醫(yī)療K 線近兩個(gè)月K 線走勢(shì)圖1.6圖 7 樂普醫(yī)療1 月 23 日 5 月 13 日收盤價(jià)走勢(shì)1.6.圖 8 三只股票未來兩周收盤價(jià)走勢(shì)圖1.8 1 中國一重流通股及每股收益排名32 鴻達(dá)興業(yè)流通股及每股收益排名43 樂普醫(yī)療流通股及每股收益排名44 中國一重主要財(cái)務(wù)指標(biāo)55 鴻達(dá)興業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)66 樂普醫(yī)療主要財(cái)務(wù)指標(biāo)7.7 中國一重資產(chǎn)負(fù)債8.8 中國一重利潤89 鴻達(dá)興業(yè)資產(chǎn)負(fù)債910 鴻達(dá)興業(yè)利潤911 樂普醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債1.012

3、 樂普醫(yī)療利潤1.013 中國一重收盤價(jià)以及對(duì)數(shù)收益率1.3 14三只股票未來兩周收盤價(jià).1.7.一、分析目的作為一個(gè)理性的投資人，隨著市場(chǎng)的行情變動(dòng)而相應(yīng)的調(diào)整自己的投資策略，隨時(shí)關(guān)注自己投入在股市、債券市場(chǎng)、基金等上的資金收益情況，這固然重要，但是在投資前，對(duì)自己所投入的股票或、債券、或者基金進(jìn)行基本面分析和技術(shù)面分析也是必不可少的，而且也是相當(dāng)具有投資意義和理財(cái)思想的表現(xiàn)。因此， 本分析報(bào)告就此次模擬炒股大賽所選擇的其中幾只股票進(jìn)行基本面分析和技術(shù)層面的分析。二、原理與準(zhǔn)備（一）分析原理關(guān)于對(duì)股票的分析，歷來有不少學(xué)術(shù)人士和興趣愛好者總結(jié)出了各種各樣的分析原理，如在基本面上，可以分為對(duì)宏

4、觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析等，而對(duì)于技術(shù)面分析，道氏理論的主要原理有：1 .市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；2 .市場(chǎng)波動(dòng)具有某種趨勢(shì)；3 .主要趨勢(shì)有三個(gè)階段，一是累積階段；二是上漲階段；第三階段為市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到頂峰后出現(xiàn)的又一個(gè)累積期；4 .兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互加強(qiáng)；5 .趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)；6 .一個(gè)趨勢(shì)形成后將持續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)。（二）分析準(zhǔn)備主要準(zhǔn)備有，選擇一只主板市場(chǎng)的股票、一只中小企業(yè)的股票、一只創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的股票，通過從基本面和技術(shù)面對(duì)所選的三只股票進(jìn)行分析和比較，從而得出相關(guān)結(jié)。（三）分析說明本分析報(bào)告就主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板

5、市場(chǎng)分別選取的一只股票進(jìn)行基本面和技術(shù)面分析，其中基本面分析包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形式的分析、公司分析兩個(gè)方面，而公司分析又包括對(duì)公司行業(yè)地位分析、公司經(jīng)營能力的分析、公司盈利能力和成長性分析、公司償債能力分析、公司財(cái)務(wù)分析、公司重大事項(xiàng)分析；技術(shù)面分析則主要運(yùn)用K 線理論進(jìn)行分析。三、分析主要內(nèi)容與步驟（一）基本面分析1 . 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（ 1）宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義判斷證券市場(chǎng)的整體變動(dòng)趨勢(shì)。在證券投資中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)重要環(huán)節(jié)， 只有把握住宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大體方向，才能把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)，作出正確的投資決策；只有密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，尤其是貨幣政策和財(cái)政政策的變化，才能抓住證券投

6、資的市場(chǎng)時(shí)機(jī)。把握整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值。證券市場(chǎng)的投資價(jià)值與國民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)及其結(jié)構(gòu)變動(dòng)密切相關(guān)。在一定意義上說，整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值就是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量與增長速度的一個(gè)明確的反映。掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度。證券市場(chǎng)與國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。如 2015 年 5 月 20 日央行大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率1 個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)股市來說無疑是利好消息，因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金利率降低，意味著各商業(yè)銀行有更多的流動(dòng)資金可供帶出，而這些流動(dòng)資金往往會(huì)流向股市，促使股價(jià)指數(shù)上升。（ 2）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)自 2008 年全球金融危機(jī)以來，我國股市一直處于低迷狀態(tài)，然而隨著國家經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，GDP急

7、健增長，股市也開始得以恢復(fù)，自 2015年以來，上證指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，從2015年 1 月 5 日的 3350.52 點(diǎn)，到 3 月 11 日的 3286.07 點(diǎn)，算是一個(gè)比較平穩(wěn)的過程，但在3 月 11 日之后，股指持續(xù)上升，不到一個(gè)月，上升了 1000多點(diǎn)，再到2015年 6 月 5日，股指漲超5000點(diǎn)，為 5023.10 點(diǎn)，自 2008 年以來達(dá)到最高。如可見如下趨勢(shì)圖：2015年1月-6月中旬上證指數(shù)走勢(shì)圖600050004000車415血 咨2000inou92ss盤二巴 同 二 為 二 出堂時(shí)間圖1 2015 年1月一6月中旬上證指數(shù)走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心然而，當(dāng)前我

8、國經(jīng)濟(jì)仍處于持續(xù)增長，今年一季度 GDm曾長率為7%增速 比上季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，相比起來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有所放緩，而對(duì)于股市來 說，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)仍然是利好的，因?yàn)閲倚枰?jīng)濟(jì)的發(fā)展，而股市作為一 個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”將在一定程度上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2 .公司基本分析2.1 公司行業(yè)地位分析公司行業(yè)地位分析的目的的是判斷公司所咋行業(yè)中的競(jìng)爭地位，如是否為領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)等，而衡量公司行業(yè)地位的主要指標(biāo)就是公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。（1）關(guān)于中國一重（601106）的公司行業(yè)地位分析中國一重屬于裝用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)，于 2010年2月9日上市，發(fā)行價(jià)格為5.70元，此行業(yè)一共409家公司，其中中國一

9、重地位排名如表 1:（截止日期為 2014-12-31 ）表1中國一重流通股及每股收益排名代碼簡稱流通股排名總資產(chǎn)排名主營收入排名每股收益排名（億股）（億元）（億元）（元）601106中國一重65.38002399.8564573.2800110.0039187來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作從表我們可以得知，中國一重在流通股排名第2,每股收益排名187,整體來說，中國一重在行業(yè)中基本處于領(lǐng)先地位。（2）關(guān)于鴻達(dá)興業(yè)（002002）的公司行業(yè)地位分析鴻達(dá)興業(yè)屬于化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)行業(yè)，2004年6月25日上市，發(fā)行價(jià)為7.32元，此行業(yè)一共有361家，公司地位如表2:（截止日期為2014-12-

10、31 ）表2鴻達(dá)興業(yè)流通股及每股收益排名代碼簡稱流通股（億股）排名總資產(chǎn)（億元）排名主營收入（億元）排名每股收益（元）排名002002鴻達(dá)興業(yè)3.87458197.49022333.2001540.406981來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作公司在整個(gè)行業(yè)中，處于較高地位，特別是在每股收益上較多數(shù)公司處于領(lǐng) 先地位，這對(duì)大股東來說大為有利。（3）關(guān)于樂普醫(yī)療（300003）的公司行業(yè)地位分析樂普醫(yī)療屬于專用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)，2009年10月30日上市，發(fā)行價(jià)為29.00 元，此行業(yè)共409家公司，公司地位如下所示：（截止日期為 2014-12-31 ）表3樂普醫(yī)療流通股及每股收益排名代碼簡稱流通股（億股

11、）排名總資產(chǎn)（億元）排名主營收入（億元）排名每股收益（元）排名300003樂普醫(yī)療6.86112438.29934216.6864410.521258來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作無論是在流通股、總資產(chǎn)，還是每股收益上，樂普醫(yī)療這股只股票在這個(gè)行 業(yè)都是值得投資的，因?yàn)檎w排名大為領(lǐng)先其他許多公司，因此，從公司地位看， 這只股票值得買入。2.2公司盈利能力、成長性、變現(xiàn)能力以及公司償債能力分析對(duì)公司盈利能力和成長進(jìn)行分析，是判斷公司估值水平以及投資價(jià)值的重要 基礎(chǔ)。主要體現(xiàn)在根據(jù)公式過去的收益水平進(jìn)行盈利能力預(yù)測(cè)，而對(duì)于公司的變現(xiàn)能力，則主要運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來進(jìn)行分析， 流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別

12、 大于2和1,則說明公司有較好的變現(xiàn)能力，同時(shí)公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也是考察 公司短期償債能力的關(guān)鍵。對(duì)一個(gè)公司的股票從這幾個(gè)方面的分析至關(guān)重要，只有清楚的知道公司盈利能力、成長性、變現(xiàn)能力以及償債能力后，才能更好的對(duì) 公司進(jìn)行估值。（1）中國一重表4中國一重主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2015 一季2014末期2014 二季2014中期基本每股收益（元） 一-0.0442P 0.0039-0.0980-0.1021基本每股收益（扣除后）-0.1034-0.1059攤薄每股收益（元）-0.04420.0039-0.0980-0.1021每股凈資產(chǎn)（兀）2.51992.56382.45762.4536每

13、股未分配利潤（元）0.19640.24060.15100.1470每股公積金（元）1.28711.28711.28711.2871銷售毛利率（）11.7310.986.011.76營業(yè)利潤率（）-27.34-9.42-16.68-26.82凈利潤率（%）-27.320.35-13.61-26.46加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）-1.740.15-3.91-4.07攤薄凈資產(chǎn)收益率（）-1.750.15-3.99-4.16股東權(quán)益（）42.1141.9243.2543.64流動(dòng)比率2.042.072.142.02速動(dòng)比率1.551.591.521.38每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（兀）-0.0463-0.3509-

14、0.2822-0.1306未審1無保留未審1未審訂公計(jì)師事務(wù)所審U府見報(bào)表公布日2015-04-292015-04-292014-10-302014-08-28來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作根據(jù)上表可得，2015年一季度每股收益出現(xiàn)負(fù)值，2014年每股凈資產(chǎn)呈上升狀態(tài)，在2015年一季度有所回落，而銷售毛利率收入有所增加，并且在 2014 年毛利率成倍數(shù)增加，在分析公司變現(xiàn)能力，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別都達(dá)到生 產(chǎn)性公司的合理要求，高于2和1,表明公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，因此該公司有 較好的償債能力。綜上所述，我認(rèn)為在后期這只股票有很高的投資價(jià)值。（2）鴻達(dá)興業(yè)表5鴻達(dá)興業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)201

15、5 一季2014末期2014 二季2014中期基本每股收益（元）0.09350.40690.3014P 0.1456基本每股收益（扣除后）-0.3900-0.1428攤薄每股收益（元）0.09350.40250.30140.2039每股凈資產(chǎn)（兀）3.37583.28233.21764.2865每股未分配利潤（元）0.94190.84840.77940.8730每股公積金（元）1.36251.36251.37662.3273銷售毛利率（）25.0823.8424.0825.07營業(yè)利潤率（）13.7812.4113.3511.61凈利潤率（%）11.1410.4511.749.92加權(quán)凈資產(chǎn)收

16、益率（%）2.8113.089.864.87攤薄凈資產(chǎn)收益率（）2.7712.269.374.76股東權(quán)益（）29.0729.0329.7831.37流動(dòng)比率0.550.520.740.74速動(dòng)比率0.480.470.670.01每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（兀）-0.0202未審1-0.1146無保留-0.0460未審1-0.0655未審1公計(jì)師事務(wù)所審U府見報(bào)表公布日2015-04-282015-04-282014-10-272014-08-26來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作相比于中國一重，鴻達(dá)興業(yè)在基本每股收益從 2014年中期以來一直為正， 在14年呈現(xiàn)上漲狀態(tài)，15年有所回落；再看每股凈資產(chǎn)，從 20

17、14年第三度開 始呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，并且增長幅度上升；在銷售毛利率和營業(yè)利潤率上，均有所增 加；最后再看該公司的變現(xiàn)能力，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2014年下半期和2015 年上半期均為達(dá)到2和1,并且軍有所偏低，表明公司在短且內(nèi)變現(xiàn)能力較差， 因此償債能力也相對(duì)比較薄弱，但是這并不表示沒有投資價(jià)值，相反，從長期看， 公司盈利持續(xù)增加，每股凈資產(chǎn)也持續(xù)增加，反而具有很好的投資價(jià)值，因此， 在中小企業(yè)板上我選擇了這只股，而且將長期持有一段時(shí)間。（3）樂普醫(yī)療表6樂普醫(yī)療主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2015一季2014末期2014 二季2014中期基本每股收益（元） 一0.15820.52120.39220

18、.2597基本每股收益（扣除后）-0.5011-0.2548攤薄每股收益（元）0.15820.52120.39220.2597每股凈資產(chǎn)（兀）4.02643.87023.74233.6121每股未分配利潤（元）1.83041.67221.57901.4465每股公積金（元）0.92710.92710.92710.9271銷售毛利率（）52.4863.5563.4563.33營業(yè)利潤率（）26.5930.9832.1532.56凈利潤率（%）20.4225.3626.0126.61加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）4.0114.2110.837.23攤薄凈資產(chǎn)收益率（）3.9313.4710.487.19股

19、東權(quán)益（）67.2282.0589.4490.17流動(dòng)比率1.803.327.127.98速動(dòng)比率1.432.836.166.97每股經(jīng)營現(xiàn)金流量（兀）0.01020.42900.21160.0951未審1無保留未審1未審訂公計(jì)師事務(wù)所審U府見報(bào)表公布日2015-04-232015-03-182014-10-242014-08-26來源：大智慧數(shù)據(jù)中心制作樂普醫(yī)療屬于創(chuàng)業(yè)板上的股票，根據(jù)2014年末的數(shù)據(jù)，它在這個(gè)行業(yè)的409 加公司中，流通股排名24,每股收益排名58,屬于中上等水平。再根據(jù)上面的 數(shù)據(jù)顯示，同樣在每股收益上，2014年呈現(xiàn)上升狀態(tài)，在2015年有所下降，再 看每股凈資產(chǎn)，一

20、直在上升，且上升幅度也逐漸增加，公司毛利率也相對(duì)較高； 再看變現(xiàn)能力，在2014年，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都相應(yīng)較高，均高于 2, 因此變現(xiàn)能力和償債能力較強(qiáng)，在 2015年一季度，從速動(dòng)比率上看，公司仍巨 頭很好的償債能力。因此，綜合分析，在創(chuàng)業(yè)板上選擇了這只股票。3.公司財(cái)務(wù)分析對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析主要是一些財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，其中主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、 利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表。這里將主要分析資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表（1）中國一重表7中國一重資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期總k3912729.753998563.673715404.07367

21、6245.97流動(dòng)資產(chǎn)2843321.492920274.032642176.462624340.55貨幣資金321891.54335830.15406243.57428558.02存貨690971.89679535.16764945.88826952.55應(yīng)收賬款1170315.961155228.011121864.421007114.84其他應(yīng)收款17179.6916445.448724.1711363.45固定資產(chǎn)凈額731993.80740665.16746148.55706241.75可供出售金融資產(chǎn)401.97401.97401.97-口療133587.32135352.4513

22、3223.09135035.58丘麗款565145.00600145.00443645.00397945.00預(yù)收賬款60843.7572788.66122744.13188725.37應(yīng)付賬款356592.71369953.49391995.21404462.75流動(dòng)負(fù)債1391875.261413400.521236146.011298650.65長期負(fù)債853652.56888600.08853202.92753298.50總負(fù)債2245527.822302000.602089348.942051949.15股東權(quán)益1647538.951676232.151606785.06160415

23、9.61資本公積金841514.72841514.72841514.72841514.72來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心表8 中國一重利潤表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期營業(yè)收入105780.50732799.67712346.67337631.00營業(yè)成本138414.39807670.06793865.43407409.40營業(yè)費(fèi)用2940.4712412.018294.605604.74管理費(fèi)用20037.8783095.1860075.1540870.34財(cái)務(wù)費(fèi)用20432.8462970.4644582.3528515.21營業(yè)利潤-28920.95

24、-69065.25-78504.33-67645.61投資收益3712.945805.143014.442132.79營業(yè)外收支凈額66.7177154.8415464.33862.26利潤總額-28854.258089.59-63040.00-66783.35凈利潤-28903.742567.93-64067.40-66727.82來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心從兩表可得，2015年公司的短期借款和長期負(fù)債較 2014年末期均有所下降，表明公司盈利能力在逐漸增強(qiáng)，在利潤方面，2015年一季度營業(yè)收入較2014年末期增長較大，相應(yīng)的各種費(fèi)用也有所增加；從營業(yè)利潤上看，雖然個(gè)季度持續(xù) 為負(fù)，但2015

25、年第一季度營業(yè)利潤較2014年上升幅度較大，因此可看出公司處 于上升階段，二季度是個(gè)絕好的投資機(jī)會(huì)（2）鴻達(dá)興業(yè)表9鴻達(dá)興業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期總k3912729.753998563.67P 3715404.073676245.97流動(dòng)資產(chǎn)2843321.492920274.032642176.462624340.55貨幣資金321891.54335830.15406243.57428558.02存貨690971.89679535.16764945.88826952.55應(yīng)收賬款1170315.961155228.011121864.

26、421007114.84其他應(yīng)收款17179.6916445.448724.1711363.45固定資產(chǎn)凈額731993.80740665.16746148.55706241.75可供出售金融資產(chǎn)401.97401.97401.97-口療133587.32135352.45133223.09135035.58短期借款565145.00600145.00443645.00397945.00預(yù)收賬款60843.7572788.66122744.13188725.37應(yīng)付賬款356592.71369953.49391995.21404462.75流動(dòng)負(fù)債1391875.261413400.52123

27、6146.011298650.65長期負(fù)債853652.56888600.08853202.92753298.50總負(fù)債2245527.822302000.602089348.942051949.15股東權(quán)益1647538.951676232.151606785.061604159.61資本公積金841514.72841514.72841514.72841514.72來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心表10鴻達(dá)興業(yè)利潤表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期營業(yè)收入72329.31332001.01218266.58124782.01營業(yè)成本62362.93290870.

28、21189393.48110553.35營業(yè)費(fèi)用2230.807553.564851.323537.67管理費(fèi)用2524.2712717.327819.495289.89財(cái)務(wù)費(fèi)用2868.4814366.048132.185818.72營業(yè)利潤9967.1441202.2929129.7814484.41投資收益-67.57256.26256.05營業(yè)外收支凈額-23.081691.411761.39284.72利潤總額9944.0742893.7030891.1614769.12凈利潤8059.2134705.3125617.9412377.03來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心由資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表可

29、以看出，公司營業(yè)收入在2015年增長迅速，是2014年末期營業(yè)收入的兩倍多，凈利潤也達(dá)到了2014年末期的兩倍多，表明鴻達(dá)興業(yè)在2015年第一季度增長迅速，從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出股東權(quán)益在 2014年中期到2015年第一季度，變動(dòng)很小，2015年一季度短期借和長期負(fù)債款較 2014年 末期明顯降低。公司的營業(yè)利潤也 2倍于2014年末期。（3）樂普醫(yī)療表11樂普醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期總k486412.10382993.28P 339736.48325276.18流動(dòng)資產(chǎn)213338.71171513.29179216.52181941

30、.77貨幣資金41530.5850667.2854236.9463553.42存貨44199.4524969.6524016.0122893.57交易性金融資產(chǎn)-50.00-應(yīng)收賬款105421.6281691.0583045.2379196.64其他應(yīng)收款7468.403946.504868.604845.58固定資產(chǎn)凈額70546.1352271.1150333.4549388.68可供出售金融資產(chǎn)50.0050.00-口療37483.0912165.207644.897911.25短朝借款39440.7323500.00-預(yù)收賬款5807.595032.264291.015123.83應(yīng)

31、付賬款22940.5410459.118700.728119.76流動(dòng)負(fù)債118348.3551721.1925179.5122809.72長期負(fù)債1958.472012.832243.201521.92總負(fù)債120306.8253734.0227422.7224331.65股東權(quán)益326946.64314256.43303877.19293304.62資本公積金75276.7675276.7675276.7675276.76來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心表12 樂普醫(yī)療利潤表指標(biāo)（單位：力兀）2015 一季2014末期2014 二季2014中期營業(yè)收入62909.63166863.70122452

32、.5179234.49營業(yè)成本46361.27115336.5383046.0553407.44營業(yè)費(fèi)用8275.8334134.2224183.3215020.95管理費(fèi)用7121.5518038.6312510.308367.50財(cái)務(wù)費(fèi)用139.51-1052.22-997.21-689.18營業(yè)利潤16726.4251686.4439371.8025797.94投資收益178.06159.27-34.66-29.10營業(yè)外收支凈額480.291977.39651.85474.44利潤總額17206.7153663.8340023.6526272.38凈利潤12844.7042319.26

33、31845.8221085.31來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心先看看該公司營業(yè)利潤，在2014年中期到末期，營業(yè)利潤持續(xù)上漲，但在2015年第一季度大幅度下跌，但從這方面按似乎不利于投資，再從總資產(chǎn)來看，2015年一季度明顯大幅度上升；再者，短期借款上升，表明公司目前資金周轉(zhuǎn) 不利，但從長期負(fù)債來看，卻下降了許多，表明公司投資實(shí)力仍然不小，因此, 可以投資這股股票。(二)技術(shù)面分析技術(shù)分析是證券投資分析中常用的一中分析方法。 首先，技術(shù)分析是建立在三大 基本假設(shè)之上的，即：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；證券接個(gè)沿趨勢(shì)移動(dòng)；歷 史會(huì)重演?；谶@三個(gè)理論假設(shè)，就可以運(yùn)用K線以及其他分析方法來研究股價(jià)的變動(dòng)以及變

34、動(dòng)趨勢(shì)。另外，根據(jù)大叔法則定理，當(dāng)樣本數(shù)據(jù)超過一定量是， 總體將趨于正態(tài)分布，根據(jù)這一特點(diǎn)，以及三個(gè)基本假設(shè)，對(duì)三只股票選取自 2015年1月1日至4月20日之前的收盤價(jià)數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析。(1)中國一重近兩個(gè)月來K線走勢(shì)圖以及MACD趨勢(shì)線6JQ-5.Q0-4.U0I M生：壬虬53戶叭4nnnnn20010-T 馳口； 口 5tL一 I I 1 I I I I I Io.ao1 F 1liiiTaBuoDBLiLlDfllMnMt'mil |1'"圖2中國一重K線圖走勢(shì)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心運(yùn)用excel做成趨勢(shì)圖如下所示:2015年L 5Y. 20收盤價(jià)10圖3

35、2015 年1月13日一4月20日收盤價(jià)數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心結(jié)合2015年1月5日至I 4羽絨20以來的K線走勢(shì)圖和相對(duì)應(yīng)的收盤價(jià)走 勢(shì)都可以明顯看出，在4月13之后，股價(jià)持續(xù)上升，高居不下，可到底在未來 一周的時(shí)間或者更長一段時(shí)間，是不是還會(huì)上漲呢？這里將結(jié)合基本假設(shè)和大叔 定理對(duì)其計(jì)算出在未來一周的 VaR值，一次來估計(jì)未來一周可能遭受的最大損 失，從而適當(dāng)調(diào)整自己的投資計(jì)劃?；诜讲?協(xié)方差法計(jì)算上述兩只股票的日 VaR待解決的問題用方差-協(xié)方差法計(jì)算計(jì)算中國一重在置信水平 99%F周VaR值計(jì)算過程及步驟所需實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)如下表所示：日期收盤價(jià)對(duì)數(shù)收益率2015/1/55.74201

36、5/1/65.7-0.00702015/1/76.080.06452015/1/85.92-0.02672015/1/95.71-0.03612015/1/125.35-0.06512015/1/135.40.00932015/1/145.450.00922015/1/155.520.01282015/1/165.650.02332015/1/195.15-0.09272015/1/205.210.01162015/1/215.430.04142015/1/225.590.0290表13中國一重收盤價(jià)以及對(duì)數(shù)收益率2015/4/86.440.04452015/4/96.17-0.0428201

37、5/4/106.190.00322015/4/136.280.01442015/4/146.560.04362015/4/156.560.00002015/4/167.220.09592015/4/177.940.09512015/4/208.730.0949數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心如表所示，根據(jù)上表的對(duì)數(shù)收益率，可求得歷史波動(dòng)率，也即收益率標(biāo)準(zhǔn)差, 其計(jì)算步驟是，先算出 70個(gè)收盤價(jià)的對(duì)數(shù)收益率，如上表所示，計(jì)算公式為 r ln（Vt /Vt 1） ,然后計(jì)算收益率均值和收益率標(biāo)準(zhǔn)差1月收益率均值（用）I-二三后"收益率標(biāo)準(zhǔn)差（呢|） = =4伽"»在這里，

38、直接可根據(jù)已求出的70個(gè)日對(duì)數(shù)收益率，通過excel計(jì)算得到收 益率標(biāo)準(zhǔn)差，也即是歷史波動(dòng)率。所以，中國一重的日波動(dòng)率為：0.02522因此，在置信度為99%K平下，根據(jù)公式，中國一重的日 VaR為：(其中，在置信度為99%F,分位數(shù)的值為2.32,且假設(shè)股票的價(jià)值為1)VaR - p 2.32*0.00064*10.001所以，可以很容易計(jì)算得出中國一重的周 VaR值為：VaR周-VaR * J50.001*、50.0024此結(jié)果表明，一單位中國一重在未來一周的損失在置信水平為 99%下，最大 損失不會(huì)超過0.0024元，若投資中國一重的股票價(jià)值為 5萬元，則最大損失為 120元，因此，在未

39、來一周，這只股票將有很高的投資價(jià)值。(2)鴻達(dá)興業(yè)同理，可得到鴻達(dá)興業(yè)在2015年2月2日至4月20日兩個(gè)多月的K線走勢(shì)圖 和收盤價(jià)格走勢(shì)圖。-T «Jk2: 15L422.0M t HK3 125356.362 72OD0Q-切搦m瓶而癡MMimr際而mmHiW 捕口加加FfflQ,QO | | | I * ' ' L ,1 1 1 I" 1 1 111111 1 I I I i Illi I嬴;航之IM1印仍r 酰 '1 1 r,1 04鴻達(dá)興業(yè)近兩月股價(jià)走勢(shì)圖來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心鴻達(dá)興業(yè)2. 2-4. 20收盤價(jià)走勢(shì)圖:-2* ，g;-揖耳

40、 -EG> -上> ,e/t-9W 6/7824圖5鴻達(dá)興業(yè)2月2日4月20日收盤價(jià)走勢(shì)數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心同樣可有對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)分析，利用前面“基于方差-協(xié)方差法計(jì)算上述兩只股票的日VaR則，根據(jù)*I達(dá)興業(yè)近50個(gè)交易日先得到在此段時(shí)間內(nèi)的歷史波動(dòng)率為：0.03073根據(jù)VaR計(jì)算公式VaR - p可得，在置信度為 99%的水平下（2.32）,價(jià)值1單位的鴻達(dá)興業(yè)的日 VaR值為：VaR - p -0.03073*2.32*1 -0.0713因此，在未來一周的最大損失可能為：VaR 周 VaR*、5 -0.0713*2.24 -0.160假如投資5萬元，則未來一周在置信度為 9

41、9%的水平下的最大損失不會(huì)超過-0.16*50000 -8000（元）(3)樂普醫(yī)療對(duì)于樂普醫(yī)療，同樣有:孤0。：SF».IIO-3S.UU；34.0032.0028川 U-2S.OO2100100.0?EMU51.002J.UU- EUO-25I5S1 慎''03圖6 樂普醫(yī)療K線近兩個(gè)月K線走勢(shì)圖來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心樂普醫(yī)療L 23-5.13收盤價(jià)走勢(shì)圖時(shí)間數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心圖7樂普醫(yī)療1月23日一5月13日收盤價(jià)走勢(shì)同理，根據(jù)“方差-協(xié)方差法”可以計(jì)算得到樂普醫(yī)療的日VaR為:VaR 0.0371*2.32*10.8607因此，周VaR為：VaR周

42、 VaR*、50.8607* 2.241.9280也就是，若投資5萬元在這只股上，則未來一周在置信水平為99%下最大損失為：1.9280*50000 96398.4（元）四、實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)（1）數(shù)據(jù)觀察與統(tǒng)計(jì)得到了理論上的分析，然而只有真正投入市場(chǎng)才能感受到股市漲跌難測(cè)，風(fēng)險(xiǎn)難定的特點(diǎn)，在后期，也即 4月20之后，我買入了中國一重和鴻達(dá)興業(yè)兩只 股，在5月14日時(shí)買入了樂普醫(yī)療（即是在觀察期的第一個(gè)交易日買入，在最 后一個(gè)交易日賣出），各自進(jìn)行為期兩周的觀察，分別得到三只股票在未來兩周（10個(gè)交易日）收盤價(jià)的走勢(shì)以及盈虧狀況分析：表14 三只股票未來兩周收盤價(jià)未來十個(gè)交易日收盤價(jià)交易日中國一重鴻達(dá)興

43、業(yè)樂普醫(yī)療19.621.3439.22210.5622.5838.52311.6222.6841.27412.4222.541.55513.6622.242.86615.0320.947.16714.420.747.47814.7921.1847.85914.620.449.751013.619.0948.16數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心用Excel制得圖8:-*一中國一重*鴻達(dá)興業(yè) r-樂普醫(yī)療5 544332211圖8 三只股票未來兩周收盤價(jià)走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：大智慧數(shù)據(jù)制作中心（2）分析中國一重在第一個(gè)交易日以9.6元的價(jià)格買入，在第十個(gè)交易日13.6的價(jià) 格賣出，每股賺得4元的收益，在這期間我總共買入了 5000股，即買入總市值 為48000元，占投投資額的48% （總資金為10萬元），賣出市值為68000元， 凈賺得2萬元，而在前面的分析中，即使投資 5萬元在置信水平為99%F最大損 失也為120元，反過來也就是說，有99%勺把握使得損失不超過120元，損失很 小，而通過此次的股市檢驗(yàn)，也基本驗(yàn)證了這一說法；再看鴻達(dá)興業(yè)，在前面一 酸楚，在顯著性為1%勺水平下，最大損失不超過8000元（投資5萬元），在實(shí) 踐中，通過對(duì)比這兩周以來的股價(jià)，第一個(gè)交易日為21.34,第十個(gè)交易日的價(jià)格為19.09 ,下跌2.25元，如果