風(fēng)險與收益考試試題

1、第二章風(fēng)險與收益一、單項選擇題1.某證券的系數(shù)為2，那么該證券 。A. 無風(fēng)險     B. 有非常低的風(fēng)險C. 與金融市場所有證券的平均風(fēng)險一致    D. 是金融市場所有證券平均風(fēng)險的兩倍2投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過無風(fēng)險收益率的額外收益，稱為投資的 。A實際收益率  B期望報酬率  C風(fēng)險報酬率  D必要報酬率3企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報酬率為-100，那么該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率

2、為 。A18%  B20%  C12%  D40%4投資者甘冒風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是 。A可獲得投資收益  B可獲得時間價值回報  C可獲得風(fēng)險報酬率 D可一定程度抵御風(fēng)險5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)工程投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。以下結(jié)論中正確的選項是 。A.甲方案優(yōu)于乙方案    B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險

3、小于乙方案    D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小6.甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比擬甲乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是 。A.方差    B.凈現(xiàn)值    C.標(biāo)準(zhǔn)離差    D.標(biāo)準(zhǔn)離差率7對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準(zhǔn)那么應(yīng)是 。A. 選擇高收益工程  B. 選擇高風(fēng)險高收益工程  C. 選擇低風(fēng)險低收益工程 D. 權(quán)衡期望收益與風(fēng)險，而且還

4、要視決策者對風(fēng)險的態(tài)度而定8.x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.5，y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.4，如x、y兩方案的期望值相同，那么兩方案的風(fēng)險關(guān)系為 。A. xy  B. xy  C 無法確定  D x=y9合約注明的收益率為。A實際收益率B名義收益率C期望收益率D必要收益率10以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險的大小。A標(biāo)準(zhǔn)離差率B方差C標(biāo)準(zhǔn)差D協(xié)方差11以下哪項不屬于風(fēng)險控制對策。A減少風(fēng)險B轉(zhuǎn)移風(fēng)險C接受風(fēng)險D擴(kuò)大風(fēng)險12不列不屬于減少風(fēng)險的對策。A準(zhǔn)確的預(yù)測B對決策方案進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代C向保險公司投保D分散投資13假

5、設(shè)某一股票一年前的價格為4元，當(dāng)年獲得股息為0.1元，現(xiàn)在的市價為5元。那么該股票的股利收益率為。A2.5%B25%C10%D20%14非系統(tǒng)風(fēng)險與以下因素有關(guān)。A政治B經(jīng)濟(jì)C稅制改革D銷售決策15風(fēng)險價值系數(shù)取決于。A投資者對風(fēng)險的偏好B資產(chǎn)的全部風(fēng)險C資產(chǎn)的收益狀況D資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險16市場組合的風(fēng)險是。A財務(wù)風(fēng)險B經(jīng)營風(fēng)險C非系統(tǒng)風(fēng)險D系統(tǒng)風(fēng)險17假設(shè)A股票的系數(shù)為2，B股票的系數(shù)為1，那么兩股票所承當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險的大小為。AA大于BBB大于AC無法確定D兩者承當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險相等18A股票的系數(shù)為0.5，B股票的系數(shù)為1，假設(shè)某企業(yè)持有A、B兩種股票構(gòu)成的證券組合，在組合中的價值比例分別為70%

6、、30%。該公司證券組合的系數(shù)是 。A0.65 B0.75C1D無法確定19假設(shè)兩資產(chǎn)收益率的協(xié)方差為負(fù)，那么其收益率變動方向。A相同B相反C無關(guān)D無法確定20甲工程的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙工程，那么。A甲工程的風(fēng)險小于乙工程B甲工程的風(fēng)險大于乙工程C甲工程的風(fēng)險等于乙工程D無法判斷21在以下各情況，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險的有。A企業(yè)舉債過度B原材料價格變動C企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長D企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定22根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，某項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率是該資產(chǎn)的與市場風(fēng)險溢酬決定。A系統(tǒng)風(fēng)險B總風(fēng)險C財務(wù)風(fēng)險D經(jīng)營風(fēng)險23證券市場線的截距是。A風(fēng)險收益率B無風(fēng)險收益率C市場風(fēng)險溢酬D預(yù)期收益率24投資于

7、國庫券時可不必考慮的風(fēng)險是。A違約風(fēng)險B利率風(fēng)險C購置力風(fēng)險D再投資風(fēng)險25兩種證券完全正相當(dāng)時，由此所形成的證券組成。A能適當(dāng)?shù)姆稚L(fēng)險B不能分散風(fēng)險C證券組成風(fēng)險小于單項證券的風(fēng)險D可分散全部風(fēng)險26當(dāng)某股票的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險收益率時，那么其貝他系數(shù)應(yīng)。A大于1B小于1C等于1D等于027非系統(tǒng)風(fēng)險是發(fā)生于造成的風(fēng)險。A宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化B個別公司的特有事件C不能通過投資組合得以分散D通常以貝他系數(shù)來衡量28以下關(guān)于風(fēng)險的論述中正確的選項是。A風(fēng)險越大要求的報酬率越高B風(fēng)險是無法選擇和控制的C隨著時間的延續(xù)，風(fēng)險將不斷增大D風(fēng)險越大實際的報酬率越高29以下關(guān)于資本資產(chǎn)定價模式的表述中，

8、錯誤的為。ARF表示無風(fēng)險收益率BRMRF表示市場風(fēng)險報酬率C該模式說明了風(fēng)險和報酬率的關(guān)系D表示個別股票的全部風(fēng)險30按資本資產(chǎn)定價模式，以下哪個不會影響個別股票預(yù)期收益率。A無風(fēng)險的收益率B個別股票的系數(shù)C財務(wù)杠桿系數(shù)D市場風(fēng)險報酬率31實際上，如果將假設(shè)干種股票組成投資組合，以下表述錯誤的選項是。A不可能到達(dá)完全正相關(guān)，也不可能完全負(fù)相關(guān)B投資組合包括的種類越多，風(fēng)險越小C可以降低風(fēng)險，但不能完全消除風(fēng)險D假設(shè)投資組合包括全部股票，那么風(fēng)險完全消除32以下關(guān)于股票或股票組合的系數(shù)，錯誤的選項是。A股票的系數(shù)衡量個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險B股票組合的系數(shù)反映組合的系統(tǒng)風(fēng)險C股票的系數(shù)衡量個別股票的

9、可分散風(fēng)險D股票的系數(shù)反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變異程度33主動追求風(fēng)險，喜歡收益的動亂勝于喜歡收益的穩(wěn)定。.風(fēng)險回避者B.風(fēng)險追求者C.風(fēng)險中立者D.不確定34.假設(shè)一組合有A、B兩種股票，A的預(yù)期收益率為15，B的預(yù)期收益率為20，兩者等比投資，那么該組合的預(yù)期收益率為。A15B50C175D無法確定35投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率為。A必要收益率B無風(fēng)險收益率C風(fēng)險收益率D實際收益率36A證券的預(yù)期報酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，其標(biāo)準(zhǔn)離差率是。A0.1B0.12C1.2D無法確定37投資組合能降低風(fēng)險，如果投資組合包括證券市場全部股票，那么投資者。A只承當(dāng)市場風(fēng)險，不承當(dāng)公

10、司特有風(fēng)險B既承當(dāng)市場風(fēng)險，又承當(dāng)公司特有風(fēng)險C不承當(dāng)市場風(fēng)險，只承當(dāng)公司特有風(fēng)險D不承當(dāng)市場風(fēng)險，不承當(dāng)公司特有風(fēng)險38假設(shè)無風(fēng)險利率為6，市場上所有股票的平均報酬率為10，那么市場風(fēng)險溢酬為。A8B10C4D1639等量資本投資，當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時，把這兩種股票合理地組織在一起，以下表述正確的選項是。A能適當(dāng)分散風(fēng)險B不能分散風(fēng)險C能分散全部風(fēng)險D只能分散非系統(tǒng)風(fēng)險40一項資產(chǎn)的必要收益率等于無風(fēng)險收益率和之和。A風(fēng)險收益率B期望收益率C國債利率D資金時間價值41只要組合內(nèi)兩兩資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于1，那么組合的標(biāo)準(zhǔn)差就組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。A等于B大于C小于D無法確定42以下無

11、法衡量風(fēng)險的大小。A方差B標(biāo)準(zhǔn)差C標(biāo)準(zhǔn)離差率D期望值43財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法主要是針對投資者。A風(fēng)險回避者B風(fēng)險追求者C風(fēng)險中立者D以上三者44理論上，相關(guān)系數(shù)介于之間。A0、1B1、0C1、1D任意數(shù)45是反映兩種資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性指標(biāo)。A相關(guān)系數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)差C方差D標(biāo)準(zhǔn)離差率46市場組合的系數(shù)設(shè)定為。A1B0C1D任意數(shù)47拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來，這是對策。A躲避風(fēng)險B減少風(fēng)險C轉(zhuǎn)移風(fēng)險D風(fēng)險自擔(dān)48標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的與期望值之比。A方差B協(xié)方差C相關(guān)系數(shù)D標(biāo)準(zhǔn)差49假設(shè)某股票的一年前的價格為10元，一年中的稅后股息為0.25，現(xiàn)在的市價為12元。在不考慮交易費用的情況下，一

12、年內(nèi)該股票的收益率為。A20B22.5C25D無法確定50通常，預(yù)期收益率實際收益率。A大于B小于C等于D以上三者二、判斷題1.無風(fēng)險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。 2.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場只對某項資產(chǎn)所承當(dāng)?shù)姆窍到y(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。 3如果市場不完善且環(huán)境存在大量磨擦，資本資產(chǎn)定價模型在應(yīng)用中會大打折扣。4.如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。 5.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。 6某一股票一年前的價格為5元，當(dāng)年的股息為0.1元，現(xiàn)在的市價為6元，假設(shè)不考慮其他條件，一年內(nèi)該股票

13、的資本利得收益率為22。7兩個方案比擬時，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說明風(fēng)險越大。 8風(fēng)險與收益是對等的，風(fēng)險越大收益的時機(jī)越多，實際的收益率就越高。 9.風(fēng)險報酬率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的額外報酬率。 10財務(wù)風(fēng)險是由通貨膨脹而引起的風(fēng)險。 11沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)也就沒有財務(wù)風(fēng)險；反之，沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風(fēng)險。 12資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。13預(yù)期收益率是指在確定條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來實現(xiàn)的收益。14短期國債的利率可近似地代替無風(fēng)險收益率。15風(fēng)險收益率的大小取決于投資者對風(fēng)險的偏好。16風(fēng)險只會帶來損失。17轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲

14、得的收益予以抵銷時，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)。18資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在組合中所占的數(shù)量比例。19企業(yè)將資產(chǎn)向中國人民保險公司投保屬于減少風(fēng)險對策。20非系統(tǒng)風(fēng)險是通過資產(chǎn)組合可以分散的風(fēng)險。21假設(shè)某項資產(chǎn)的系數(shù)等于1，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比變化。22投資于某項資產(chǎn)的必要收益率等于無風(fēng)險收益率與風(fēng)險收益率之和。23風(fēng)險收益率可以表述為風(fēng)險價值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積。24證券市場線的截距是無風(fēng)險收益率，斜率是市場風(fēng)險溢酬。25在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。26因企業(yè)籌集負(fù)債資金

15、方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為經(jīng)營風(fēng)險。27.當(dāng)預(yù)期收益率相同時,風(fēng)險回避者都會偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)。28資本資產(chǎn)定價模型只能大體描述出證券市場運動的根本狀況，而不能完全確切的揭示證券市場的一切。29市場組合是市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。30絕大多數(shù)資產(chǎn)的系數(shù)是大于零。31不能指望通過資產(chǎn)多樣化到達(dá)完全消除風(fēng)險的目的，因為系統(tǒng)風(fēng)險是不能通過風(fēng)險的分散來消除的。32系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，假設(shè)系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險為零。33假設(shè)市場風(fēng)險溢酬是3，某項資產(chǎn)的系數(shù)為2，那么該項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率為6。34對風(fēng)險回避的愿望越強(qiáng)烈，要求的風(fēng)險收益就越高。

16、35資本資產(chǎn)定價模型描述了時間價值與風(fēng)險的關(guān)系。36當(dāng)資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目非常大時，單項資產(chǎn)方差對資產(chǎn)組合方差的影響就可以忽略不計。37系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險是多少。38實際收益率可以表述為已實現(xiàn)的或確定可以實現(xiàn)的利股息率與資本利得率之和。39收益率標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的一個指標(biāo)。40通常，某項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險就越大。41假設(shè)股票A的系數(shù)大于1，說明股票A收益率的變動幅度大于市場組合收益率變動幅度。42由于單項資產(chǎn)的系數(shù)不盡相同，因此可通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以

17、改變組合的風(fēng)險特性。43用標(biāo)準(zhǔn)差衡量風(fēng)險沒有考慮投資規(guī)模因素。44在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風(fēng)險的效應(yīng)會比擬明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風(fēng)險分散的效應(yīng)就會逐漸減弱。45資產(chǎn)組合的系數(shù)是所有單項資產(chǎn)系數(shù)的簡單平均數(shù)。46同一家公司在不同時期，其系數(shù)也會或多或少的有所差異。47系統(tǒng)風(fēng)險對所有資產(chǎn)或所有企業(yè)都有相同的影響。48財務(wù)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。49經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性，屬于系統(tǒng)風(fēng)險。50協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運動所產(chǎn)生的風(fēng)險并不能隨著組合中資產(chǎn)個數(shù)的增大而消失，它是始終存在的。 可修改 歡送下載 精品 W

18、ord參考答案一、單項選擇題1D【解析】單項資產(chǎn)的系數(shù)是反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，也就是相對于市場組合而言，單項資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險的大小。2C【解析】實際收益率是已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的收益率，期望報酬率是在不確定條件下，預(yù)測的某項資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率；風(fēng)險報酬率是持有者因承當(dāng)資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險收益率的額外收益；必要報酬率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。3C【解析】80×4020×10012。4C【解析】投資者愿意冒風(fēng)險進(jìn)行投資是為了獲得超過時間價值的那局部收益，即風(fēng)險報酬率。5B【解析】在期望值不等的時候，采用標(biāo)準(zhǔn)離差

19、率來衡量風(fēng)險，甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.33001000，乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.275(330/1200)。6D【解析】在期望值相等的時候，可采用標(biāo)準(zhǔn)離差、方差衡量風(fēng)險大?。辉谄谕挡坏鹊臅r候，采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險。7D【解析】對于多方案擇優(yōu)，決策的標(biāo)準(zhǔn)是選擇高收益低風(fēng)險方案，假設(shè)面臨的是高風(fēng)險高收益或低風(fēng)險低收益，就要根據(jù)決策者對風(fēng)險的態(tài)度而定。8A【解析】期望值相等，標(biāo)準(zhǔn)離差或方差越大，風(fēng)險越大。9B【解析】實際收益率是已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的收益率；名義收益率是合約注明的收益率；期望報酬率是在不確定條件下，預(yù)測的某項資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率；必要報酬率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。1

20、0A【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差及協(xié)方差都是絕對數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)離差率是以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險。11D【解析】風(fēng)險控制的對策有：躲避風(fēng)險、減少風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險、接受風(fēng)險。12C【解析】向保險公司投保屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策。13A【解析】0.142.5%14D【解析】銷售決策是公司特有風(fēng)險。15A【解析】風(fēng)險收益率可以表述為風(fēng)險價值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積，標(biāo)準(zhǔn)離差率反映了資產(chǎn)全部風(fēng)險的相對大小，而風(fēng)險價值系數(shù)那么取決于投資者對風(fēng)險的偏好。16D【解析】市場組合是市場上所有資產(chǎn)組成的組合。市場組合的非系統(tǒng)風(fēng)險已被消除，所以，市場組合的風(fēng)險就是系統(tǒng)風(fēng)險。17A【解析】單項資產(chǎn)的系數(shù)是相對于市場組合而言，單項資產(chǎn)所含系統(tǒng)

21、風(fēng)險的大小。A股票的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合風(fēng)險的兩倍，而B股票的風(fēng)險與市場組合風(fēng)險相等。18A【解析】0.5×0.7+1×0.3=0.65。19B【解析】協(xié)方差衡量兩種資產(chǎn)之間共同變動的程度，協(xié)方差為負(fù)，說明其收益率變動方向相反，協(xié)方差為正，變動方向相同。20D【解析】在期望值相等的時候，可采用標(biāo)準(zhǔn)離差、方差衡量風(fēng)險大?。辉谄谕挡坏鹊臅r候，采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險。21A【解析】BCD屬于經(jīng)營風(fēng)險。22A【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，某項資產(chǎn)的收益率等于無風(fēng)險收益率加該資產(chǎn)的風(fēng)險收益率，而風(fēng)險收益率為該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)與市場風(fēng)險溢酬的乘積。23B【解析】證券市場線的截距是無

22、風(fēng)險收益率，斜率是市場風(fēng)險溢酬。24A【解析】國庫券是政府發(fā)行的債券，一般不可能違約。25B【解析】兩種證券完全正相關(guān)，組合風(fēng)險不減少也不擴(kuò)大。26【解析】由資本資產(chǎn)定價模式可知，貝他系數(shù)為零那么市場風(fēng)險報酬率為零，某股票的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險收益率。27B【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險又稱公司特有風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險。28A【解析】投資者冒風(fēng)險投資，就要有風(fēng)險報酬率作補(bǔ)償，因此風(fēng)險越高要求的報酬率就越高。風(fēng)險會帶來超額收益也會帶來損失，因此實際的報酬率并不一定就高。29D【解析】表示個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險。30C【解析】資本資產(chǎn)定價模型為RFRMRF，公式中沒有財務(wù)杠桿系數(shù)。31D【

23、解析】假設(shè)投資組合包括全部股票，那么非系統(tǒng)風(fēng)險會消除，只剩下系統(tǒng)風(fēng)險。32C【解析】股票的系數(shù)衡量個別股票的不可分散風(fēng)險。33B【解析】風(fēng)險回避者偏好于低風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險中立者不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險，風(fēng)險追求者喜歡收益的動亂勝于喜歡收益的穩(wěn)定。34C【解析】1520217.5。35A【解析】無風(fēng)險收益率是指可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率；風(fēng)險收益率是某資產(chǎn)持有者因承當(dāng)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益；實際收益率是已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的收益率；必要收益率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。36C【解析】12%/10%=1.2。37A【解析】假設(shè)投資組合包括全部股票，那么非

24、系統(tǒng)風(fēng)險會消除，只剩下系統(tǒng)風(fēng)險。38C【解析】1064。39B【解析】兩種證券完全正相關(guān)，組合風(fēng)險不減少也不擴(kuò)大。40A【解析】必要收益率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，等于無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率之和。41C【解析】只要組合內(nèi)兩兩資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于1，就可以抵消局部風(fēng)險，因此，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。42D【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率是衡量風(fēng)險的指標(biāo)。43A【解析】一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險回避者，因此財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法主要是針對風(fēng)險回避者。44【解析】相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項資產(chǎn)收益率之間相對運動的狀態(tài)，理論上介于-1和

25、1之間。45A【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差率反映單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率變動的關(guān)系指標(biāo)。46A【解析】人們將市場組合的系數(shù)設(shè)定為1。47A【解析】躲避風(fēng)險是當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷時，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)。48D【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險大小，是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值相比。49B【解析】0.2512101022.550 D【解析】實際收益率是已經(jīng)實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的收益率，期望報酬率是在不確定條件下，預(yù)測的某項資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。二、判斷：1正確【解析】無風(fēng)險報酬率是可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由資金的時間價值和通

26、貨膨脹補(bǔ)貼兩局部組成。2錯誤【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場只對某項資產(chǎn)所承當(dāng)?shù)南到y(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償，非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過投資組合分散，市場不予以補(bǔ)償。3正確【解析】資本資產(chǎn)定價模型是建立在一定的根本假設(shè)前提上的，并不是在任何情況下都百分之百適用。4正確【解析】投資報酬率等于風(fēng)險收益率和無風(fēng)險收益率之和，而無風(fēng)險收益率由資金的時間價值和通貨膨脹補(bǔ)貼兩局部組成。5正確【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同方案的比擬。而方差和標(biāo)準(zhǔn)差只適用于期望值相同的方案的風(fēng)險的比擬。6錯誤【解析】6-5/5=20。7錯誤【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。8錯誤【解析】風(fēng)險越大，期望的收益率就越高。9正確【解析】這

27、是風(fēng)險報酬率的定義。10.錯誤【解析】財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于舉債而引起的風(fēng)險。11錯誤【解析】一個企業(yè)即便沒有財務(wù)風(fēng)險，也可能會有經(jīng)營風(fēng)險。12正確【解析】資產(chǎn)的收益有兩種表示方法：金額和百分比，不管哪種方法都反映了資產(chǎn)的價值在一定時期的增值情況。13錯誤【解析】是在不確定條件下。14正確【解析】因為國債不會有違約風(fēng)險且收益率確定。15錯誤【解析】取決于兩個因素：風(fēng)險的大小，投資者對風(fēng)險的偏好。16錯誤【解析】不僅帶來損失，也會有收益。17錯誤【解析】是躲避風(fēng)險對策。18錯誤【解析】價值比例。19錯誤 【解析】是轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策。20正確【解析】投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但無法分散系統(tǒng)風(fēng)險。21正

28、確【解析】市場組合的系數(shù)設(shè)為1，某項資產(chǎn)的系數(shù)假設(shè)等于1，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比變化。22正確【解析】必要收益率等于無風(fēng)險收益率與風(fēng)險收益率之和。23正確【解析】風(fēng)險收益率可以表述為風(fēng)險價值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積。24正確【解析】證券市場線的截距是無風(fēng)險收益率，斜率是市場風(fēng)險溢酬。25錯誤【解析】在通貨膨脹率很低的情況下，國庫券的利率可視同為資金時間價值。26錯誤【解析】企業(yè)籌集負(fù)債資金方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為財務(wù)風(fēng)險。27正確【解析】風(fēng)險回避者的決策標(biāo)準(zhǔn)是，當(dāng)預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)；而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，會偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn)。28正確【解析】資本資產(chǎn)定價模型還存在一些局限性。29正確【解析】市場組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險，但市場風(fēng)險無法抵消。30正確【解析】絕大多數(shù)資產(chǎn)與市場組合的變動方向都相同。31正確【解