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1、 工業(yè)品投資報(bào)告郵箱zztz第1頁(yè)期鋁箱體震蕩上方壓力重重第一部分、本周行情回顧:本周LME市場(chǎng)3月期鋁報(bào)收于1975點(diǎn),較上一周下跌46.5點(diǎn),跌幅為2.03%,市場(chǎng)庫(kù)存減少至4556675噸。上海期鋁主力合約0911先抑后揚(yáng),期價(jià)最低探至14870元/噸,周五報(bào)收于15260元/噸,較上一周上漲300元/噸,漲幅為2.01%,期鋁主力在15000點(diǎn)到15500點(diǎn)箱體震蕩,收盤站穩(wěn)60周均線,表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),但是本周期鋁主力合約成交、持倉(cāng)較上周明顯減少,顯示市場(chǎng)參與熱情降低。第二部分、本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)信息解讀1宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,回暖跡象明顯本周一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)先后出臺(tái),從總體上看我國(guó)宏觀
2、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出企穩(wěn)回暖跡象。上半年我國(guó)新增貸款共計(jì)7.37萬億元,寬松的貨幣環(huán)境,為市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性,新增貸款的大幅增加,不僅在一定程度上為金融市場(chǎng)提供投機(jī)性的資金,同時(shí)寬松的貨幣環(huán)境,大大提升了市場(chǎng)的通脹預(yù)期,進(jìn)一步推動(dòng)商品價(jià)格的漲勢(shì)。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI,近期保持了強(qiáng)勢(shì)回升的態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為53.3%,比上月微升0.1%,這是今年3月以來PMI 連續(xù)5個(gè)月高于50%,表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)布7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù),其中CPI 同比降1.8%,PPI降8.2%,居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比持平。下面對(duì)跟我
3、們期貨市場(chǎng)有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行一下解讀,這樣有利于我們對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的把握:1、從報(bào)告看工業(yè)生產(chǎn)比上月略有加快7月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.8%,比上年同月回落3.9個(gè)百分點(diǎn),比6月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn),為連續(xù)三個(gè)月同比增速加快。2、社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)步增長(zhǎng)7月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額9937億元,同比增長(zhǎng) 工業(yè)品投資報(bào)告8.1個(gè)百分點(diǎn),比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。3、工業(yè)品出廠價(jià)格同比降幅擴(kuò)大,環(huán)比上漲工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降8.2%,降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn);1-7月份,工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降6.2%,降幅比上半年擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。解讀:國(guó)民經(jīng)濟(jì)在一定程度表現(xiàn)出復(fù)蘇,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有
4、明顯的回升,在股票和房?jī)r(jià)飛升之后下一個(gè)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)只能在拉動(dòng)內(nèi)需上,國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走向還主要有實(shí)體經(jīng)濟(jì)來拉動(dòng)。在國(guó)新辦舉行的發(fā)布會(huì)上,國(guó)家發(fā)展改革委副主任朱之鑫表示,下一步要繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。據(jù)商業(yè)銀行年中工作會(huì)議透露,下半年信貸總體將成收縮趨勢(shì),但預(yù)計(jì)規(guī)模還是會(huì)在3萬億以上。央行現(xiàn)在也對(duì)信貸規(guī)模進(jìn)行了壓縮,這也表明了中央的決心是志在長(zhǎng)遠(yuǎn),8月13日銀監(jiān)會(huì)會(huì)議上,銀監(jiān)會(huì)決定,為促進(jìn)消費(fèi)需求增長(zhǎng),增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)作用正式發(fā)布消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法,較之前5月份出臺(tái)的征求意見稿,消費(fèi)金融公司的出資人條件適度放寬。以上中央的種種策略我認(rèn)為是在給我們一個(gè)信號(hào),下一步中央調(diào)控的重點(diǎn)
5、是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上,重點(diǎn)是拉動(dòng)內(nèi)需與與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。2基本面多空交織,市場(chǎng)基本面偏空供需方面,國(guó)際國(guó)內(nèi)鋁價(jià)持續(xù)上揚(yáng),這給電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶了了機(jī)會(huì),7月份電解鋁企業(yè)已基本復(fù)產(chǎn),產(chǎn)能利用率已逐步恢復(fù),目前產(chǎn)能釋放會(huì)對(duì)市場(chǎng)有沖擊,但不會(huì)太明顯。6月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量今年首次突破100萬噸,國(guó)內(nèi)21戶電解鋁企6月首次扭虧為盈據(jù)路透香港報(bào)道:中國(guó)7月金屬制品產(chǎn)量的詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示,此前堅(jiān)挺的金屬需求面已開始轉(zhuǎn)軟,來自金屬加工廠及電池制造廠等主要終端用戶的產(chǎn)量較前月減少。在國(guó)內(nèi)金屬產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí),以基本金屬為原料的多數(shù)領(lǐng)域7月份生產(chǎn)放緩,而5至6月份其產(chǎn)量一直環(huán)比增長(zhǎng)。7月鋁材產(chǎn)量環(huán)比跌7%,6月一度大升15%,
6、5月和4月分別環(huán)比升2%和5.5%。國(guó)內(nèi)耗鋁的主要產(chǎn)業(yè)-汽車制造業(yè)產(chǎn)量亦在7月下跌5.6%,扭轉(zhuǎn)6月時(shí)4.9%的環(huán)比升幅。 工業(yè)品投資報(bào)告歐盟貿(mào)易委員會(huì)要正式對(duì)我國(guó)鋁合金汽車輪轂業(yè)立案進(jìn)行反傾銷調(diào)查,歐委會(huì)已經(jīng)正式照會(huì)中國(guó),稱最晚將于8月14日正式立案調(diào)查。至于此反傾銷案可能造成的經(jīng)濟(jì)損失,目前還無法精確考量,參考的海關(guān)數(shù)據(jù)是:去年8月至今年6月,中國(guó)出口到歐盟的鋁車輪共計(jì)價(jià)值4.67億美元,而汽車鋁合金車輪是中國(guó)汽車零部件出口量最大的產(chǎn)品。這對(duì)于國(guó)內(nèi)鋁材市場(chǎng)是個(gè)利空消息。根據(jù)LME公布的數(shù)據(jù),倫鋁庫(kù)存現(xiàn)已高達(dá)455萬噸,達(dá)到20年來的最高水平。450萬噸以上的庫(kù)存,終究對(duì)市場(chǎng)是個(gè)不小的壓力,
7、即使現(xiàn)在還沒有對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響,但高庫(kù)存始終對(duì)鋁價(jià)的上漲是個(gè)巨大的壓力。第三部分技術(shù)面分析比較上證指數(shù)與期鋁主力合約0911的走勢(shì)圖: 上面圖我們可以看到,跟隨著上證指數(shù)的跳水,國(guó)內(nèi)期鋁在一定程度上受其影響價(jià)格也是止步不前,實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)壓制期鋁的走勢(shì)。 工業(yè)品投資報(bào)告 從上面美元指數(shù)的走勢(shì)圖我們可以看到,本周美元強(qiáng)勢(shì)反彈,突破了前期的趨勢(shì)線,如果美元繼續(xù)走強(qiáng),美元將會(huì)走出非常漂亮的“V”型反轉(zhuǎn),那么從歷年的數(shù)據(jù)我們知道,美元指數(shù)與LME 金屬是負(fù)相關(guān)關(guān)系,國(guó)內(nèi)金屬走勢(shì)跟隨外盤走勢(shì),所以說下一步金屬的走勢(shì)還需重點(diǎn)關(guān)注美元走勢(shì)。 工業(yè)品投資報(bào)告本周期鋁主力始終在15000點(diǎn)的箱體之中運(yùn)作
8、,并且上方面臨著較強(qiáng)的技術(shù)壓力,難以走出強(qiáng)勢(shì)行情,同時(shí)我們觀察期鋁主力的周線圖我們也看到滬鋁已經(jīng)站穩(wěn)60周均線,后市還是有很強(qiáng)上漲的動(dòng)力。操作上,若后市跌破15000關(guān)鍵點(diǎn)位可以短線沽空,強(qiáng)支撐位在13500,若站穩(wěn)整數(shù)點(diǎn)位可在平臺(tái)構(gòu)筑成功后建倉(cāng)做多。從中線看期鋁還是看漲,不過上升之中的調(diào)整也是不可避免的,只有經(jīng)歷調(diào)整后的行情才是健康向上的行情。第四部分總結(jié)與展望本周在美國(guó)、歐盟等國(guó)家持續(xù)出現(xiàn)眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的前提先,滬鋁跟隨外盤走勢(shì)先抑后揚(yáng),但通過我們對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀和有色基本面的解讀上我們可以看到,長(zhǎng)期看來鋁的價(jià)格應(yīng)該是走高的,但在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有表現(xiàn)出全面復(fù)蘇之前,這種強(qiáng)勢(shì)的反彈不能持續(xù),后期的發(fā)展可以參照我們技術(shù)上的要點(diǎn)短線操作,中線還要等待新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐,同時(shí)密切關(guān)注美元指數(shù)的走勢(shì),順勢(shì)操作。免責(zé)聲明:本報(bào)告的信息均來源于公開資料,中州期貨將本著證實(shí)的理念、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度,力爭(zhēng)所述內(nèi)容客觀公正,但對(duì)文中信息、資料的準(zhǔn)確性和完整性不做保證,也不保證所有包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更,因此文中結(jié)論和建議僅
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