發(fā)展能力分析0001

1、WORD格式發(fā)展能力分析一、指標(biāo)選取及原因： 反映上市公司的發(fā)展能力指標(biāo)有四個(gè)：1、是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是反映企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它是將本期 的營(yíng)業(yè)收入與上一期的營(yíng)業(yè)收入相比較，以說(shuō)明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)情況。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 可以用來(lái)衡量企業(yè)的產(chǎn)品生命周期，判斷企業(yè)發(fā)展所處的階段。企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng) 率，指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下，銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。2、是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。 3 、是資本積累率，資本積累率是本年所 有者權(quán)益增加額同年初所有者權(quán)益

2、余額的比率，是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長(zhǎng) 率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當(dāng)年的變動(dòng)水平。四是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額同上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的比率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率表示與上年相比，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的 增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和盈利能力狀況的綜合指 標(biāo)。二、數(shù)據(jù)調(diào)整及指標(biāo)計(jì)算=（本期營(yíng)業(yè)收入 - 上期營(yíng)業(yè)收入） / 上期營(yíng)業(yè)收入 計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 *100% 可持續(xù)增長(zhǎng)率 股東權(quán)益本期增加 / 期初股東權(quán)益 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 = 本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 / 年初資產(chǎn)總額 *100%*100%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = （本期凈利潤(rùn) - 上期凈利潤(rùn)） /上期凈利潤(rùn)*100%1、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率與可持

3、續(xù)增長(zhǎng)資本積累率 = 本年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)額 /年初凈資產(chǎn)數(shù) *100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = 本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額 / 上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)從表中可以看到萬(wàn)科集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率從 20008 年到 2009 年是增長(zhǎng)的，且營(yíng)業(yè)收入增 長(zhǎng)率超過(guò) 10%， 2010 年的營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率急速下降， 只有約 3.7% ，低于 5%，但是 2011 年到 2012年急速增長(zhǎng)，超過(guò) 40%，再來(lái)看它的可持續(xù)增長(zhǎng)率。從表中可以看到，2011 年和 2012 年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期的可持續(xù)增長(zhǎng)率， 而超過(guò)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率通常 是無(wú)法持續(xù)的。 所以該集團(tuán)今后的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率可能不會(huì)一直保持良好的勢(shì)頭。 但是我們

4、 再?gòu)乃娜隊(duì)I業(yè)收入平均增長(zhǎng)率來(lái)看， 2011 年和 2012 年均超過(guò)了 20%，綜合這三方面來(lái) 看，該企業(yè)處于一個(gè)處于一個(gè)發(fā)展期，有良好的發(fā)展能力。2、資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)從上表中可以看到萬(wàn)科集團(tuán)一直都大于零， 說(shuō)明該企業(yè)各個(gè)年度的總資產(chǎn)增加了， 而且企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)一直在擴(kuò)大。尤其是 2010 年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)的極快，獲得了較大的規(guī)模效 益， 2011 年和 2012 年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在逐漸下降，該企業(yè)獲得的規(guī)模效益也相對(duì)下降。但 是它 2011 年和 2012 年的三年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，分別為35.4%， 40.1% ，反映企業(yè)資產(chǎn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，有能力不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，有較強(qiáng)的發(fā)

5、展?jié)摿?，資產(chǎn)增長(zhǎng)速度越快， 發(fā)展的趨勢(shì)越強(qiáng)。 而且它 08 年到 12 年的固定資產(chǎn)成新率都在 70%以上，表明企業(yè)的固定資產(chǎn)比較新，技術(shù)性能較好，可以為企業(yè)服務(wù)較長(zhǎng)時(shí)間， 展的可能性較大。對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的準(zhǔn)備比較充足，發(fā)3、資本積累率專(zhuān)業(yè)資料整理該企業(yè)的資本積累率 08 年到 11 年一直處于持續(xù)增長(zhǎng)的狀 態(tài)， 12 年稍稍有所下降，資本積 累率的指標(biāo)較高， 應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力較 該企業(yè) 2011 年和 2012 年的三年平均 強(qiáng)。 資本積累率超過(guò) 20% ，表明該企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長(zhǎng)期使用的資金 越充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)和連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。該企業(yè) 08 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)

6、率小于本年主營(yíng)業(yè)務(wù) 收入增長(zhǎng)率， 說(shuō)明該年度企業(yè)取得的收入不能消化成本費(fèi)用的上漲， 主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力有 所下降。 09 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率大于本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，該年度企業(yè)的主營(yíng)收入彌 補(bǔ)成本費(fèi)用的能力進(jìn)一步提高， 企業(yè)抵御價(jià)格降低、 成本升高和銷(xiāo)售下降的能力進(jìn)一步增強(qiáng)， 企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力提并推動(dòng)整個(gè)企業(yè)獲得更多的利高，潤(rùn)。10 年， 11 年和 12 年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率小于本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率， 這三個(gè)年度企業(yè)取得的收入不能消化成本費(fèi)2008 年為用的上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力有所下降。 但是該企業(yè)的凈利率增長(zhǎng)率除了 負(fù)，30%以上，說(shuō)明了該企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力較獲利能力很其他年

7、度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都在 強(qiáng)，強(qiáng)，WORD格式具有很強(qiáng)的發(fā)展能力。三，趨勢(shì)分析專(zhuān)業(yè)資料整理WORD格式著較高的水平， 也較穩(wěn)定。 所以這些趨勢(shì)圖中我們可以看出未來(lái)萬(wàn)科集團(tuán)將繼續(xù)處于 一良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，發(fā)展能力很強(qiáng)。四、行業(yè)分析WORD格式萬(wàn)科集團(tuán)是我國(guó)房地產(chǎn)的龍頭企業(yè)，保利地產(chǎn)也是我國(guó)房產(chǎn)的龍頭企業(yè)之一。 從上表中可以看到，與保利地產(chǎn)相比， 2012 年年度萬(wàn)科集團(tuán)的營(yíng)業(yè)總收入、股東權(quán)益、年末資產(chǎn)總額、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)都比保利地產(chǎn)高，保持著領(lǐng)先地位， 但是它的各項(xiàng)增長(zhǎng)率卻比保利地產(chǎn)低。但是它的發(fā)展前景稍稍低于保這些指標(biāo)反映了萬(wàn)科集團(tuán)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r要強(qiáng)于保利集團(tuán)， 利地產(chǎn)。五、因素分析專(zhuān)業(yè)資料整理

8、這是影響營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的因素分析，上表是以萬(wàn)科集團(tuán) 2011 年與 2012 年的數(shù)據(jù)為例的。 從表中可以看到， 2011 年與 2012 年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的差異是本期銷(xiāo)售收入與上期銷(xiāo)售收 入的差異導(dǎo)致的， 本期的營(yíng)業(yè)收入對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的影響更大， 所以在行業(yè)分析中， 萬(wàn)科集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率比保利地產(chǎn)的低是由于它們自身本期營(yíng)業(yè)收入與上期營(yíng)業(yè)收 入的差異導(dǎo)致的。這是影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的因素分析， 上表是以萬(wàn)科 從表中可以看到， 2011 年與 2012 年的可持續(xù)增益所影響的， 股東權(quán)益的本期增加額與期初股東權(quán)益對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率的影響同等重要， 行業(yè)分析中，萬(wàn)科集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)率比保利地產(chǎn)的低

9、是由于受到本公司股東權(quán)益的影響。團(tuán) 2011 年與 2012 年的數(shù)據(jù)為例的。 率是受股東權(quán)益本期增加額與期初股東權(quán)所以在這是影響總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的因素分析， 上表是以萬(wàn)科集團(tuán) 2011 年與 2012 年的數(shù)據(jù)為例的 從表中可以看到， 2011 年與 2012 年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是本公司年末資產(chǎn)總額與年初資產(chǎn)總額 相2011 年與 2012 年的數(shù)據(jù)為例的。這是影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的因素分析，上表是以萬(wàn)科集團(tuán)2011 年與 2012 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是受本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)和上年?duì)I業(yè)互作用影響的在行業(yè)分析中， 萬(wàn)科集團(tuán)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率比保利地產(chǎn)的低是由于受到本公 司年末資產(chǎn)總額與年初資產(chǎn)總額的差異所導(dǎo)致的。

10、從表中可以看到， 利潤(rùn)所影響的，萬(wàn)科集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)率比保利地產(chǎn)的低是由于該公司本身本年利潤(rùn)與 上年利潤(rùn)兩種因素相互作用產(chǎn)生的。這是影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的因素分析， 上表是以萬(wàn)科集團(tuán) 2011 年與 2012 年的數(shù)據(jù)為例的。從表中可以看到，2011 年與 2012 年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是受本期凈利潤(rùn)與上期凈利潤(rùn)的相互作用的影響， 所以在行業(yè)分析中， 萬(wàn)科集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)率比保利地產(chǎn)的低是由于企業(yè)之間的凈 利潤(rùn)差異導(dǎo)致的。六、存在的問(wèn)題和建議 通過(guò)前面的各項(xiàng)分析可以得出萬(wàn)科的發(fā)展能力很強(qiáng)， 處于我國(guó)房產(chǎn)方面的老大地位， 它旗下 的各種品牌已深受消費(fèi)者的喜愛(ài)， 但是它的企業(yè)品牌營(yíng)銷(xiāo)能力不足，企業(yè)價(jià)值觀念沒(méi)有深入新加入人員的內(nèi)心。 2、受“國(guó)十條”的影響，萬(wàn)科集團(tuán)的融資困難。3、與別的房產(chǎn)龍頭企業(yè)相比，萬(wàn)科雖然在資產(chǎn)、所有者權(quán)益、 利潤(rùn)增長(zhǎng)額方面高于別的企業(yè)，但是它的各項(xiàng)發(fā)展 指標(biāo)的增長(zhǎng)率卻不是最高， 低于少數(shù)別的企業(yè)。 為此，萬(wàn)科集團(tuán)應(yīng)著手對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)， 我提出以下幾點(diǎn)建議： 1 、加強(qiáng)對(duì)旗下人員的企業(yè)價(jià)值觀