蘇寧電器償債能力

1、蘇寧電器股份有限公司償債能力分析內(nèi)容提要償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。評價一個企業(yè)財務狀況時必須使用償債能力指標。因為能否及時償還到期債務，對一個企業(yè)來說是至關(guān)重要的。目前，經(jīng)常以短期償債能力和長期償債能力去判斷公司的償債能力的好壞。分析短期償債能力時通常使用流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等；分析長期償債能力時通常使用資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率和負債權(quán)益比率等。本文從蘇寧電器償債能力低下, 償債意識淡薄的實際出發(fā),通過分析該集團的償債能力，揭示該集團償債能力如何，論述企業(yè)償債能力乃是與企業(yè)盈利能力同樣重要的財務能力。并著重從財務管理的角度分析決定企業(yè)償債能力強弱的因素及評價標準。最后從宏觀、

2、微觀兩方面探尋提高企業(yè)償債能力的對策。關(guān)鍵詞：償債能力 蘇寧電器 財務分析AbstractSolvency is usually refers to the enterprise the ability to repay maturing debt. There is close connection quality and financial solvency. Because the timely repayment of debts, is an important symbol to reflect the quality of enterprise.Financial status.

3、 At present often with short-term dent paying ability and long-term debt paying ability include current radio, quick radio, cash ration and so on, indicator of long-term solvency include the assent liability ration, equity ratio and debt to equity ratio.starting from the Suning appliance that the de

4、bt-paying ability 0f enterprises is low and their consciousness of paying off debts is dim, through the analysis of the companys solvency to reveal the group,this paper holds the view that an enterprises ability to pay off debts means its financial ability,which is just as important as its profit-ma

5、king ability.from the viewpoint of financial management,this paper gives priority to analysis of the various factors to affect an enterprises ability to pay off debts and sets the standards for evaluation. In the end, some counter-measures are suggested to improve an enteprises ability of pay off de

6、bts,according to the policy of micro-flexibility with macro-control.Keywords:Ability to pay off Suning appliance Counter-measure目錄一、償債能力分析簡述1（一）償債能力分析的概念1（二）償債能力分析的指標1二、蘇寧電器集團介紹2（一）集團介紹2（二）蘇寧電器資產(chǎn)狀況3三、蘇寧電器償債能力分析4（一）短期償債能力指標分析4（二）長期償債能力指標分析5（三）蘇寧電器償債能力分析總結(jié)6四、蘇寧電器償債能力存在的問題及對策7（一）蘇寧電器償債能力存在的問題7（二）提高償債能力

7、的對策建議7參考文獻8后記10蘇寧電器償債能力分析隨著資本市場的高速發(fā)展，償債能力分析不僅能幫助我們更好的去理解不同行業(yè)的財務狀況，業(yè)績，成長情況，也會對企業(yè)的健康成長和發(fā)展起到了關(guān)鍵的作用。首先，其他人了解企業(yè)的整體財務狀況時需要借助償債能力指標。通過對企業(yè)償債能力的客觀分析，可以準確評價企業(yè)財務經(jīng)濟狀況及其變動原因，指引企業(yè)所有者，經(jīng)營者，債權(quán)人及其他利益相關(guān)者對企業(yè)經(jīng)營狀況的了解。其次，股東及債權(quán)人對企業(yè)進行判斷以及進行決策都有幫助。再次，預測企業(yè)未來融資方向時使用到償債能力指標。企業(yè)為了進行生產(chǎn)，維持正常活動，難免向其它方借款。因此償債能力指標的分析扮演者重要的角色。股東和債權(quán)人等第三

8、方進行投資，貸款的時候參考該指標進行決策。最后，有助于掌握企業(yè)的融資，投資等財務活動。一、償債能力分析簡述（一）償債能力分析的概念償債能力經(jīng)常是指企業(yè)償還各種到期自身所欠債務的能力。經(jīng)常把短期償債能力分析和長期償債能力分析包括在償債能力分析里邊。對一個企業(yè)的生存和健康發(fā)展的過程當中償債能力的強弱起到關(guān)鍵作用。因為它反映企業(yè)償還日常到期債務的實際實力，企業(yè)能否及時償還到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。 （二）償債能力分析的指標償債能力分析時常用短期償債能力和長期償債能力兩個指標。1.短期償債能力的財務指標短期償債能力是指用在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)作為償還債務的

9、能力。所以財務人員務必重視償還短期債務的能力。因為企業(yè)能否及時還清所欠債務，是評估財務狀況的一個關(guān)鍵因素。下面我采用三個指標來分析該企業(yè)的短期償債能力。（1）流動比率流動比率是用來衡量企業(yè)短期債務到期前，可以變成現(xiàn)金償還債務的能力。一般來說，流動比率的大小代表償債能力的高低。僅從該比率分析，高流動比率的企業(yè)償還債務的能力必然很強，高流動比率不僅表明企業(yè)用于償還債務的能快速變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額比較大，擁有的流動資金較多從而避免了債權(quán)人可能遭受的風險。參考長期經(jīng)驗，一般認為2:1的比例比較適宜。它反映了一個更穩(wěn)定的財務狀況，除了滿足日常需要的流動資金以外又具有償還短期債務的能力。若該比率過低將會導致企業(yè)

10、償還不了到期債務，影響企業(yè)信譽，對未來的發(fā)展造成不良影響。若該比率過高將導致企業(yè)閑置資金較多，影響企業(yè)獲得利潤。（2）速動比率計算速動比率時，必須弄清楚速動資產(chǎn)包括幾個方面是至關(guān)重要的。通常包括交易性金融資產(chǎn)、應收賬款、其他應收款、貨幣資金等流動資產(chǎn)。計算該指標時，必須要減掉存貨、待攤費用和預付賬款。例如，存貨里包括的產(chǎn)品，當我們的產(chǎn)品售出時有的是賒銷給的，有的立即能收回產(chǎn)品賬款。而那些賒銷的產(chǎn)品賬款不能立即收回，甚至還有一定的風險，因一些企業(yè)業(yè)績經(jīng)營的不佳，到期很難償還產(chǎn)品賬款等等，所以它的一部分變現(xiàn)能力很慢。由于預付賬款是預先付款，他們可以適當減少企業(yè)未來的現(xiàn)金支付，但不能轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，而待

11、攤費用是企業(yè)因壞賬而設立的。因此，不應計入速動資產(chǎn)?？梢哉f速動比率對流動比率有輔助作用。有時企業(yè)流動比率高，也并不表明公司的業(yè)績很好。因為有時當流動資產(chǎn)中容易變現(xiàn)的資產(chǎn)很少時企業(yè)的短期償債能力仍然較差。參照過去的經(jīng)驗，通常被認為較為合理的速凍比率是1：1。這說明企業(yè)的每一分短期負債，都有一分流動資產(chǎn)作為償還。速動比率不宜過分高或低。如果這個比率過低，說明速凍資產(chǎn)較少反而流動負債較多，導致企業(yè)短期償債能力變?nèi)?。然而，這個比例太高，那么更多的資產(chǎn)減去流動負債，就有可能失去一些有利可圖的投資機會。因此該比率一定要保持適當點。（3）現(xiàn)金比率貨幣資金和持有的有價證券被歸類到現(xiàn)金類資產(chǎn)范圍內(nèi)的。它是速動資

12、產(chǎn)扣除應收賬款后的余額。因為應收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的可能性所以要把應收賬款從速動資產(chǎn)中扣除。若該比率過高則表示企業(yè)借到的款項沒有發(fā)揮它應有的作用。因為即使直接現(xiàn)金比率反映企業(yè)的支付能力，但總的來說，大多數(shù)企業(yè)不需要這么多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。所以每一個企業(yè)要想正常順利的發(fā)展，必須把現(xiàn)金比率保持在適當?shù)姆秶畠?nèi)。2.長期償債能力的財務比率長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)長期負債通常包括長期借款，長期債券。在一個企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，通常依靠實現(xiàn)企業(yè)利潤來償還自己所欠的長期債務，不可能依靠變賣資產(chǎn)來償還自己欠下的債務。如果一個企業(yè)的長期償債能力強，則表示該企業(yè)的獲利能力強。相反，如果一

13、個企業(yè)的長期償債能力弱，則表示該企業(yè)的獲利能力低。下面我采用三個指標來分析該企業(yè)的長期償債能力。（1）資產(chǎn)負債率它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。負債比率也表示企業(yè)對借款的利用程度。若該比率較大，從股東的角度來說，利用較少的資本付出，得到較多的資產(chǎn)回報。但如這一比率過大，則企業(yè)面臨巨大的債務，對債權(quán)人來說沒有利益而言的。企業(yè)資產(chǎn)負債率過高，債權(quán)人的權(quán)益就會有多一份風險，若該比率超過1，企業(yè)將無法繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，債權(quán)人將空手而歸。（2）股東權(quán)益比率和權(quán)益總資產(chǎn)率所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額可以按期末數(shù)計算，也可以按本

14、期平均數(shù)計算。股東權(quán)益比率與負債比率之和應等于。前者比率越大，則后者比率越小，則表明企業(yè)的財務風險較小，反之，財務風險越大。股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱為權(quán)益總資產(chǎn)率，又稱權(quán)益乘數(shù)，該項比率越大，說在資產(chǎn)總額中股東投入的資本所占的比重就越小，說明充分利用了負債經(jīng)營。（3）負債與股東權(quán)益比率它反映企業(yè)投資者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低說明企業(yè)的長期時間內(nèi)償還債務的能力越好，借款人的財務風險就越小，反之長期時間內(nèi)償還債務的能力越差，借款人的財務風險就越大，債權(quán)入就不愿意向企業(yè)提供更多的資金。二、蘇寧電器集團介紹（一）集團介紹蘇寧電器成立于1990年在江蘇南京開張的一家面積不足200平方米的空調(diào)

15、專營店,到2004年在深圳股票交易所成功上市之前可以視為它發(fā)展的第一階段。到1994年以5.6億元的銷售業(yè)績成為全國空調(diào)銷售"冠軍"蘇寧電器于1996年在南京亞商圈建立了全國最大的空調(diào)專業(yè)賣場,使"空調(diào)"成為蘇寧發(fā)展第一階段的關(guān)鍵詞;蘇寧電器2004年在深圳股票交易所的成功上市為它向以"3C"為核心的綜合企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供了資金支持,大型直營3C連鎖店的總數(shù)在這一年突破了100家。從此直到2010年可以看作蘇寧電器發(fā)展的第二階段,這一階段的關(guān)鍵詞是"3C"?！疤K寧易購網(wǎng)”于二月正式啟動是蘇寧電器的發(fā)展進入第三階段的標志

16、。蘇寧電器現(xiàn)在經(jīng)營范圍包括:家用電器、電子產(chǎn)品、辦公設備、通訊產(chǎn)品及配件的連鎖銷售和服務,計算機軟件開發(fā)、銷售、系統(tǒng)集成,互聯(lián)網(wǎng)信息服務,百貨、自行車、電動助力車、摩托車。（二）蘇寧電器資產(chǎn)狀況表10913年蘇寧電器資產(chǎn)狀況表單位：萬元資產(chǎn)2009年2010年2011年2012年2013年流動資產(chǎn)貨幣資金21960981935184227400830067372480628發(fā)放貸款及墊款14224交易性金融資產(chǎn)738286208應收票據(jù)68725172729958應收賬款3470211046118417812705067108預付款項94792274141233451310487412116應

17、收利息32383139748287736671其他應收款11098975743823842573122195存貨632700947445134267417222481825836其他流動資產(chǎn)4557479366130906124546135204流動資產(chǎn)合計30196273447561421166453427135350248非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)1769826795長期應收款884513077476564996848230長期股權(quán)投資59738792905547957428210735投資性房地產(chǎn)339963871368442127024101473固定資產(chǎn)289597391432734

18、7478579281074960在建工程40853206175125150247808393989工程物資2007771050無形資產(chǎn)76487130934436826603974672329開發(fā)支出58512213939042308842商譽62226621850941976長期待攤費用23794529538416983935107238遞延所得稅資產(chǎn)25196283325121575622113094其他非流動資產(chǎn)13087014613674210非流動資產(chǎn)合計564357943181176698222734372874921資產(chǎn)合計3583984439074259786467616150

19、8225169從表1的數(shù)據(jù)分析可以看出：1.在企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動資產(chǎn)資產(chǎn)所占比重大，企業(yè)的短期償債能力相對大些。從以上分析能看出，存貨資產(chǎn)占較大比重，而存活資產(chǎn)的變現(xiàn)速度通常有低于其他類流動資產(chǎn)，則償債能力是打折扣的。2.應收賬款總額占總資產(chǎn)的比重也越來越大，所以增強應收賬款包括其他應收賬款的回款力度直接影響著短期償債能力的水平。3.企業(yè)的預付款項總額占總流動資產(chǎn)的比重也越來越大，預付款項是企業(yè)為了購買產(chǎn)品或勞務而預付的款項，這表明減少了未來的支出，對短期償債能力的提高沒有幫助。4.應收賬款周轉(zhuǎn)率，這一指標與存貨周轉(zhuǎn)率類似,是說明應收賬款流動性的指標,反映了企業(yè)對應收賬款的管理效率,并且同

20、樣影響著企業(yè)的短期償債能力。5.貨幣資金在流動資產(chǎn)中比重最大，貨幣資金是變現(xiàn)能力最強，立即能用來償還債務的資金，所以短期償債能力還不錯。6.企業(yè)的流動負債有些必須以現(xiàn)金償付，如短期借款，應交款項等。有些則用商品或勞務來償還，如預收貨款等。需要以現(xiàn)金償付的流動負債對資產(chǎn)的流動性要求更高，企業(yè)只有擁有足夠的現(xiàn)金才能保證其償債能力。7.固定資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的比重為最大。企業(yè)所舉借的長期債務，主要用于固定資產(chǎn)等方面，進行長期投資，投資的效果就決定了企業(yè)是否有能力償還長期債務。特別是當某項具體投資的資金全部依靠非流動負債來籌措時，情況更是如此。流動資產(chǎn)總額逐年增加但占總資產(chǎn)的比重越來越小。這表明企業(yè)的流

21、動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力比較弱，從而短期償債能力水平不太樂觀。非流動資產(chǎn)總額也逐年增加，且占總資產(chǎn)的比重越來越大。這表明企業(yè)的長期償債能力有利進一步改善。三、蘇寧電器償債能力分析（一）短期償債能力指標分析1.流動比率表2 0913年蘇寧電器流動比率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年2011年2012年2013年流動資產(chǎn)3019626400034475586000434253350005342712900053502463000流動負債2071883900024534348000356382620004124525600043414384000流動比率1.461.411.221.301.23數(shù)

22、據(jù)來源：2009-2013蘇寧電器財務報表從表2的分析結(jié)果看出蘇寧電器的流動比率從2009年到2011年一直在下降。該情況反映了蘇寧電器擁有的營運資金較少，在抵償債務方面條件有所欠缺，也表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較小，債權(quán)人遭受損失的風險大。2012年到2013年下降的不太明顯，這說明從2009年至2011年蘇寧電器的償債能力在逐步的變?nèi)酢?012年的流動比率與2011年的比上漲了，雖然從2009年到2013年的期間既有下降的還有上漲的但大體上看上去還是比前期的數(shù)據(jù)小?？梢钥偨Y(jié)為該集團的償債能力在變?nèi)酢?.速動比率表3 0913年蘇寧電器速動比率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年20

23、11年2012年2013年流動資產(chǎn)3019626400034475586000434253350005342712900053502463000存貨63269950009474449000134267410001722248400018258355000流動負債2071883900024534348000356382620004124525600043414384000速動比率1151020.840.880.81數(shù)據(jù)來源：2009-2013蘇寧電器財務報表從表3的分析結(jié)果看出蘇寧電器的速動比率從2009年到2011年該集團的速動比率在下降，2009年的數(shù)據(jù)跟2011年的數(shù)據(jù)比起來下降的很明顯。

24、說明該集團的償債能力明顯的在變?nèi)酰子谧儸F(xiàn)的資產(chǎn)在減少。2012年的速動比率跟2011年比起來增長了，但增長速度不太高，大體上說明該集團在這五年的經(jīng)營中它們的償債能力是在變?nèi)酢?現(xiàn)金比率表4 0913年蘇寧電器現(xiàn)金比率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年2011年2012年2013年貨幣資金2196097800019351838000227400840003006736500024806284000交易性金融資產(chǎn)73780000002862077000流動負債2071883900024534348000356382620004124525600043414384000現(xiàn)金比率1.060

25、.790.620.730.64數(shù)據(jù)來源：2009-2013蘇寧電器財務報表從表4的分析結(jié)果看出蘇寧電器的現(xiàn)金比率從2009年到2011年該集團的現(xiàn)金比率在下降，尤其是從2009年到2010年下降的速度較很快，表示企業(yè)借的款項發(fā)揮了應有的作用。從2011年到2012年的現(xiàn)金比率稍有提高，到2013年的時候又下降了，但幅度很小。能說明該集團的流動負債在被合理的運用，雖然大體上下降了，但是現(xiàn)金比率都大于50%，說明該集團這五年里沒有準確合理的在運用流動負債。2012年的現(xiàn)金比率比起2011年的則有所增長，而與2009年到2010年的數(shù)據(jù)比起來就有所下降了，說明短期償債能力在變?nèi)?。（二）長期償債能力指

26、標分析1.資產(chǎn)負債率 表5 0913年蘇寧電器資產(chǎn)負債率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年2011年2012年2013年負債總額2091484900025061991000367559350004704996600053548764000資產(chǎn)總額3583983200043907382000597864730007616150100082251671000資產(chǎn)負債率0.580.570.610.620.65 數(shù)據(jù)來源：2009-2013蘇寧電器財務報表從表5的分析結(jié)果看出蘇寧電器的資產(chǎn)負債率總體趨勢是上升的。從2009年到2010年下降的非常小，長期償債能力強弱基本上也沒有變化。而從20

27、10年到2011年資產(chǎn)負債率在增加，雖然增加了，但跟2009年的數(shù)據(jù)比增加的幅度不明顯。雖然該企業(yè)的資產(chǎn)負債率在變大，但都大于50%，表明企業(yè)的債務負擔有點重，企業(yè)的資金實力不夠。2013年的數(shù)據(jù)跟2009年到2011年比起來上升了，說明這期間企業(yè)的經(jīng)營模式有變化，但2013年的數(shù)據(jù)與2009年的數(shù)據(jù)比起上升了，表明企業(yè)償債能力在下降，財務風險在增強。2.股東權(quán)益比率表6 0913年蘇寧電器股東權(quán)益比率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年2011年2012年2013年所有者權(quán)益1492498300018845391000230305380002911153500028702907000

28、資產(chǎn)總額3583983200043907382000597864730007616150100082251671000股東權(quán)益比率0.420.430.390.380.35數(shù)據(jù)來源：2009-2013蘇寧電器財務報表從表6的分析結(jié)果看出蘇寧電器的股東權(quán)益比率總體上是下降的，2010年的股東權(quán)益比率跟2009年的股東權(quán)益比率比稍有增加，這期間該集團的股東權(quán)益比率上升了，說明負債比率在變小，企業(yè)的財務風險在變小，企業(yè)的產(chǎn)期以內(nèi)償還債務的能力有所起色。從2010年到2013年又逐漸下降了，說明該集團的長期償債能力又逐漸變?nèi)趿耍S之財務風險也增加。但這五年當中該指標都達不到50%，不僅說明它們的負債比率

29、有點大，財務風險也有點大。2013年的數(shù)據(jù)與前幾年的數(shù)據(jù)比起來下降了，說明這段期間的經(jīng)營模式?jīng)]有太大的變化，長期償債能力的總體趨勢是弱的。3.負債及股東權(quán)益比率表7 0913年蘇寧電器負債及股東權(quán)益比率計算表 單位：元指標名稱2009年2010年2011年2012年2013年負債總額2091484900025061991000367559350004704996600053548764000所有者權(quán)益1492498300018845391000230305380002911153500028702907000負債及股東權(quán)益比率1.401.331.601.62187數(shù)據(jù)來源：2009-2013蘇

30、寧電器財務報表從表7的分析結(jié)果可以看出蘇寧電器負債及股東權(quán)益比率總體趨勢是上升的。從2009年到2010年該比率下降了，但下降程度不高，幾乎該集團的長期償債能力從微弱開始有點變強的趨勢。從2010年到2012年上升了，說明這一年里長期償債能力從變強的趨勢演變成變?nèi)?，?013年卻有慢慢下降的趨勢。把2011年的數(shù)據(jù)跟2009年的比起來超過了最初的數(shù)據(jù)，而2013年的數(shù)據(jù)比率與前四年的數(shù)據(jù)比率比起來上升了，說明該公司經(jīng)營的不太理想，這說明五年里該企業(yè)負債與股東權(quán)益比率都較高。該結(jié)果表明企業(yè)的長期以內(nèi)償還債務的能力較弱，債權(quán)人面臨的風險相對大。（三）蘇寧電器償債能力分析總結(jié)總體來看蘇寧電器公司的償

31、債能力呈穩(wěn)定狀態(tài)且有一定的下降趨勢。從短期償債能力指標分析可以看出，2009年到2013該集團的償債能力在逐漸變?nèi)酰鲃淤Y產(chǎn)總額相對下降，而流動負債相對增加，速動比率和現(xiàn)金比率也有所下降。從長期償債能力指標可以看出，該集團的償債能力也在變?nèi)?，?009年到2013年蘇寧電器集團資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率在變大，企業(yè)的債務負擔重，財務風險變大。四、蘇寧電器償債能力存在的問題及對策（一）蘇寧電器償債能力存在的問題1.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，特別是流動占資產(chǎn)總額的比例過重從短期償債能力分析結(jié)果可以看出，流動資產(chǎn)所占比重大，則企業(yè)的短期償債能力相對大些，因為流動負債一般要通過流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還。如果流動資產(chǎn)所占

32、比重較高，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，其實際償債能力也受到影響。2.流動負債占負債總額的比例過重從短期償債能力分析結(jié)果看出，流動負債占負債總額比重大，企業(yè)的流動負債必須以現(xiàn)金償付，如短期借款，應交款項等，則有些用商品或勞務來償還，如預收貨款等。需要用現(xiàn)金償付的流動負債對資產(chǎn)的流動性要求更高，企業(yè)只有擁有足夠的現(xiàn)金才能保證其償債能力。3.企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平從企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平的分析可以看出，企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額逐漸下降。企業(yè)的短期債務通常是用現(xiàn)金進行償付的，因此現(xiàn)金流量是決定企業(yè)短期償債能力的重要因素。企業(yè)如果沒有充足的現(xiàn)金流量，即使是盈利企業(yè)也可能因無法償還到期債務而導致信用危機甚至被破產(chǎn)倒閉。

33、4.企業(yè)的盈利能力低下從財務報表可以看出企業(yè)的盈利能力沒有太大的增強，所以償債能力也沒有明顯的提高。盈利能力越強，長期償債能力越強。反之長期償債能力越弱。如果企業(yè)長期虧損則必須通過變賣資產(chǎn)才能清償債務，否則企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動就不能進行，最終要影響投資人和債權(quán)人的利益。5.存在或有負債這樣的債務，根據(jù)企業(yè)會計準則沒有被作為負債登記，也沒有反映在財務報表。因為只有貼過現(xiàn)的匯票會列在財務報表上。該企業(yè)售出的產(chǎn)品可能存在質(zhì)量問題需要退款或者訴訟案件可能敗訴也需賠償。而這些或有負債未來如果變成事實就會增加企業(yè)的償債負擔。6.存在擔保責任引起的負債該企業(yè)用自己的一些資產(chǎn)為其他人借款提供了擔保，如果被擔

34、保方不按期償還債務的話，用于擔保的資產(chǎn)就會被債權(quán)人所擁有。要拿回擔保用的資產(chǎn)，就自己替被擔保方還款，從增加了該企業(yè)的償債負擔。7.經(jīng)濟發(fā)展形勢不是特別健全宏觀經(jīng)濟形勢是影響企業(yè)短期償債能力的重要外部因素。當一國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長是社會的有效需求也會隨之穩(wěn)定增長，產(chǎn)品暢銷。當前國民經(jīng)濟處于不是非常穩(wěn)定增長的階段，國民購買力不足，就會使企業(yè)產(chǎn)品積壓，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)的償債能力會受到影響。（二）提高償債能力的對策建議在目前的金融模式下，蘇寧如何華麗的轉(zhuǎn)身，逐漸從資金缺口的陰影走出來，這是個按部就班問題。由于蘇寧這樣的情形必須有其客觀原因，但是，目前蘇寧如果不加以控制這種局面，將會影響未來的發(fā)展。

35、未了企業(yè)健康長期發(fā)展，蘇寧電器應該平衡自己的各項指標，不易過度舉債。影響償債能力因素很多，減少費用的開支，或者邀請新的管理團隊來實現(xiàn)更高的收入，產(chǎn)品優(yōu)化，降低成本，自動化這些都能實現(xiàn)凈利潤的上升，償債能力的改善。鑒于此,建議如下:1.合理降低流動資產(chǎn)的比重，提高非流動資產(chǎn)的比重流動資產(chǎn)及流動負債占資產(chǎn)總額及負債總額的比率非常大，應該適當降低流動資產(chǎn)及流動負債的水平，從而也增加非流動資產(chǎn)及非流動負債占總量的比例。增加長期借款的數(shù)額，提高利用長期借款的力度，蘇寧電器處于快速發(fā)展階段，需要大量的資金實現(xiàn)對固定資產(chǎn)以及營運資本的投入。2.設立償債基金，降低償債風險企業(yè)面向市場,實行自主理財,這給企業(yè)帶

36、來了活力和生機,同時,也給企業(yè)帶來了壓力和風險。為回避風險而不去負債這顯然是不明智的,而要負債就會有風險,甚至會危及企業(yè)生存。設立償債基金，降低企業(yè)對債務清償?shù)膲毫?是減少風險的一個既妥當又有效的方法。3.加強現(xiàn)金流量水平，促進應收賬款匯款力度應該加強經(jīng)營現(xiàn)金凈流量水平，只有這樣才能提高企業(yè)的短期債務能力，比如，加強營收賬款回款力度，隨著蘇寧電器的規(guī)模高速發(fā)展，相應的帶來了應收賬款的大幅增加。加強應收回款力度，控制應收賬款總量。4.提高經(jīng)濟效益，增強盈利能力企業(yè)的盈利能力的提升對企業(yè)償債能力的提高有所幫助。一個盈利能力不強的企業(yè)不可能有很強的償債能力。蘇寧電器盈利能力低下導致經(jīng)濟效益普遍低下,產(chǎn)品積壓嚴重,資金周轉(zhuǎn)緩慢,虧損面大乃是償債能力低下的最主要原因。所以要抓好企業(yè)內(nèi)部管理,提高資金的使用效率,提高財務人員的理財能力,最終達到增強企業(yè)整體實力的目的,才是增強企業(yè)償債能力的根本手段。5.建立約束機制，強化監(jiān)督管理從一些企業(yè)由興變衰的軌跡中不難發(fā)現(xiàn),一些企業(yè)領(lǐng)導者的決策失誤或假公濟私是一個重要因素,甚至是一個決定