財務(wù)管理復(fù)習(xí)題及答案78287

1、財務(wù)管理復(fù)習(xí)題一、名詞解釋1復(fù)利現(xiàn)值2 （債券）折價發(fā)行3普通年金4資本結(jié)構(gòu)理論5經(jīng)營杠桿6貨幣時間價值7年金8資本成本9資本結(jié)構(gòu)10財務(wù)杠桿二、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。1、財務(wù)管理是企業(yè)管理中有關(guān)（）的管理工作。A 銷售管理B 會計處理C 資金D 成本和稅務(wù)處理2、下列指標(biāo)中最適合反映公司理財?shù)哪繕?biāo)是（） 。A 每股收益B 凈利潤C(jī) 每股市價D 銷售收入3、年利率為8%，每季度復(fù)利一次，其實際利率為（） 。A % B % C % D %4、某投資項目，折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為500 元，折現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為 -480元，則該項目的內(nèi)含報酬率為（） 。A % B % C %

2、 D %5、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（）A 經(jīng)營杠桿B 財務(wù)杠桿C 總杠桿D 風(fēng)險杠桿6、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為：（）A 籌資風(fēng)險小B 限制條款少C 籌資額度大D 資本成本低7、 企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽定（）A 浮動利率合同B 固定利率合同C 抵押貸款D 無抵押貸款8、企業(yè)向銀行取得1 年期貸款4000 萬元，按6%計算全年利息，銀行要求貸款本息分 12 月等額償還，則該項貸款的實際利率大約為（）A 6% B 10% C 12% D 18%9、關(guān)于股票股利說法正確

3、的有（）A 股票股利會導(dǎo)致股東財富的增加B 股票股利會引起所有者權(quán)利各項結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C 股票股利會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出D 股票股利會引起負(fù)債增加10、 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（）A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加額外股利政策11、 某股票當(dāng)前市場價格為40 元 ,每股股利為2 元 ,預(yù)期股利增長率為5%,則其市場決定的普通股資本成本為（）A 5% B % C 10%12、某企業(yè)按年利率%向銀行借款500 萬元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余額，該項借款的實際利率為（）A % B 5% C %13、 某公司的經(jīng)

4、營杠桿系數(shù)為,財務(wù)杠桿系數(shù)為,則該公司銷售收入增長1 倍 ,就會造成每股收益增加（）A 倍 B 倍 C 倍 D 倍14、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000 公斤，每公斤月儲存成本為5 元，一次訂貨成本為100 元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（）天。A 5 B 6 C 7 D 815、預(yù)計明年通貨膨脹率為10%，公司銷售增長率為10%，則銷售額的名義增長率為（） 。A 21% B 11%C10%16、財務(wù)管理是企業(yè)管理中有關(guān)（）的管理工作。A 銷售管理B會計處理C 資金D成本和稅務(wù)處理17、現(xiàn)代公司理財?shù)哪繕?biāo)是（）。B 利潤最大化A 企業(yè)價值最大化C 每股收益最大化D 銷售收入最大化18、普

5、通年金（B 指各期期末收付的年金A 又稱即付年金C 指各期期初收付的年金D 又稱預(yù)付年金19、年利率為8%，每季度復(fù)利一次，其實際利率為（） 。A % B % C % D %20、 現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、 乙兩方案的期望報酬分別為20%、 28%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%、 55%，那么（） 。A 甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度B 甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度C 甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度D 不能確定21、 當(dāng)折現(xiàn)率為10%時， 某項目的凈現(xiàn)值為500 元， 則該項目的內(nèi)含報酬率（） 。A 高于10%B低于10%C 等于10%D無法確定22、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行

6、公司債券籌資的優(yōu)點為：（）A 籌資風(fēng)險小B限制條款少C 籌資額度大D資本成本低23、 企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽定（）A 浮動利率合同B 固定利率合同C 抵押貸款D 無抵押貸款24、 某企業(yè)擬定發(fā)行五年期債券，票面標(biāo)明的利率為6%， 發(fā)行時市場利率為7%，則其發(fā)行價格（）票面價格。A 高于 B 等于C 低于D 無法確定25、 如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（）A 經(jīng)營杠桿B 財務(wù)杠桿C 總杠桿D 風(fēng)險杠桿26、關(guān)于股票股利說法正確的有（）A 股票股利會導(dǎo)致股東財富的增加B 股票股利會引起所有者權(quán)

7、利各項結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C 股票股利會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出D 股票股利會引起負(fù)債增加27、 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（）A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加額外股利政策28、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000 公斤，每公斤月儲存成本為5 元，一次訂貨成本為100 元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（）天。A 5 B 6 C 7 D 829、當(dāng)營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿系數(shù)都是時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為（） 。A 3B 2.25CD 130、下列籌資方式中，資本成本最高的是（） 。A 發(fā)行普通股B 發(fā)行債券C 發(fā)行優(yōu)先股D 長期借

8、款31、財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān)（）的管理工作。A 銷售管理B 會計核算C 資金及其流轉(zhuǎn)D 成本控制32、已知市場無風(fēng)險報酬率為4%，市場組合平均收益率為10%，某股票貝塔系數(shù)為2，則投資者投資于該股票的期望報酬為（） 。A 10% B 8% C 24% D 16%33、 當(dāng)折現(xiàn)率為10%時， 某項目的凈現(xiàn)值為500 元， 則該項目的內(nèi)含報酬率（） 。A 高于 10% B 低于 10% C 等于 10% D 無法確定34、 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為,財務(wù)杠桿系數(shù)為,則該公司銷售收入增長1 倍 ,就會造成每股收益增加（）A 倍 B 倍 C 倍 D 倍35、相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券

9、籌資的優(yōu)點為：（）A 籌資風(fēng)險小B 限制條款少C 籌資額度大D 資本成本低36、 企業(yè)向銀行借入長期借款，若預(yù)測市場利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽定（）A 浮動利率合同B 固定利率合同C 抵押貸款D 無抵押貸款37、 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（）A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加額外股利政策38、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000 公斤，每公斤月儲存成本為5 元，一次訂貨成本為100 元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（）天。A 5 B 6 C 7 D 839、 某公司本年銷售收入為2000 萬元,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

10、率為4， 假設(shè)沒有應(yīng)收票據(jù)，期初應(yīng)收賬款為350 萬元，則期末應(yīng)收賬款為（）萬元。A 500 B 600 C 650 D 40040、ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元的債券（5年期、每年支付一次利息） ，該債券按年計算的到期收益率為（） 。A 4% B % C 8% D %三、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。1、財務(wù)管理的內(nèi)容有（） 。A 投資決策B 財務(wù)計劃C 股利分配D 財務(wù)控制2、財務(wù)管理的職能有（） 。A 財務(wù)決策B 融資決策C 財務(wù)控制D 資金管理3、影響實際年利率的因素有（）。A 本金B(yǎng) 名義年利率C 一年復(fù)利次數(shù)D 年限4、下列各項中,能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（

11、）.A 當(dāng)前的市場利率B 債券的計息方式（單利還是復(fù)利）C 票面利率D 債券的付息方式5、下列認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論有（）A 凈收益理論B 權(quán)衡理論C 營業(yè)收益理論D 早期 MM 理論6、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債成本可能產(chǎn)生的結(jié)果有A 降低企業(yè)資本成本B 降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險C 加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險D 提高企業(yè)經(jīng)營能力7、股份公司申請股票上市，將會使公司（）A 資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)B 便于籌措新資金C便于確定公司價值D負(fù)擔(dān)較高的信息報道成本8、在短期借款利息計算和償還方法中，企業(yè)負(fù)擔(dān)實際利息率高于名義利率的有（）A 利隨本清法付息B 貼

12、現(xiàn)法C 定期等額償還法D 到期一次還本付息法9、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）A 公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B 公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C 公司每股盈余下降D 公司股份總額發(fā)生變化10、公司進(jìn)行股票分割行為后產(chǎn)生的影響有（）A 每股市價下降B 發(fā)行在外的股數(shù)增加C 股東權(quán)益總額不變D 股東權(quán)益各項結(jié)構(gòu)不變11、財務(wù)管理的內(nèi)容有（） 。D 財務(wù)控制A 投資決策B 籌資決策C 股利分配12、財務(wù)管理的職能有（） 。A 財務(wù)決策B 財務(wù)計劃C 財務(wù)控制D 資金管理13、影響實際年利率的因素有（）。A 本金B(yǎng) 名義年利率C 一年復(fù)利次數(shù)D 年限14、下列各項中,能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有

13、（）.A 當(dāng)前的市場利率B 債券的計息方式（單利還是復(fù)利）C 票面利率D 債券的付息方式15、下列（）評價指標(biāo)與企業(yè)價值最大化目標(biāo)相聯(lián)系。A 凈現(xiàn)值B 現(xiàn)值指數(shù)C 內(nèi)含報酬率D 會計收益率16、下列認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論有（B 權(quán)衡理論A 凈收益理論C 營業(yè)收益理論D 早期MM 理論17 、在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）A 降低企業(yè)資本成本B 降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險C 加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險D 提高企業(yè)經(jīng)營能力18、股份公司申請股票上市，將會使公司（）A 資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)B 便于籌措新資金C便于確定公司價值D負(fù)擔(dān)較高的信息

14、報道成本19、股利分配方案的確定，主要是考慮確定以下內(nèi)容中的（）A 選擇股利政策的類型B 確定股利支付水平的高低C 確定股利支付形式D 確定股利發(fā)放日期20、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）A 公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B 公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C 公司每股盈余下降D 公司股份總額發(fā)生變化21、財務(wù)管理的內(nèi)容有（）A 成本控制B 籌資 C 投資D 利潤分配22、市場中的利率包括（）.A 貨幣時間價值B 通貨膨脹補(bǔ)償C 風(fēng)險溢酬D 超額報酬23、下列各項中,能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（）.A 當(dāng)前的市場利率B 債券的面值C 票面利率D 債券的付息方式24、下列認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值

15、有關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論有（A 凈收益理論B 權(quán)衡理論C 營業(yè)收益理論D 早期MM 理論25、 在事先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債成本可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）A 降低企業(yè)資本成本B 降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險C 加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險D 提高企業(yè)經(jīng)營能力26、股份公司申請股票上市，將會使公司（）A 資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)B 便于籌措新資金C便于確定公司價值D負(fù)擔(dān)較高的信息報道成本27、相對于權(quán)益資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（）A 財務(wù)風(fēng)險較大B 資本成本較高C 籌資數(shù)額有限D(zhuǎn) 籌資速度較慢28、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）A 公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B

16、公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C 公司每股盈余下降D 公司股份總額發(fā)生變化29、股利政策的制定受到多種政策的影響，包括（）A 稅法對股利和出售股票收益的不同處理B 未來公司的投資機(jī)會C 各種資本來源極其成本D 股東對當(dāng)期收入的相對偏好30、某公司2005 年 1 至 4 月份預(yù)計的銷售收入分別為100 萬元、 200 萬元、 300萬元和 400 萬元，當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)30%，再下月收現(xiàn)10%。則2005 年 3 月 31 日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項目金額和 2005 年 3 月的銷售收入現(xiàn)金流入分別為（） 。A 140 B 250 C 160 D 240四、判斷題，請將正確答案填在

17、下表中。1、在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型時，某資產(chǎn)的貝塔值小于零，說明該資產(chǎn)的風(fēng)險小于市場平均風(fēng)險（） 。2、利用內(nèi)含報酬率方法評價投資項目時，計算出內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。（）3、某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為“1/20, n/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款（） 。4、假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越?。ǎ?。5、經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險（） 。6、在評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)

18、生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（）7、留存收益是企業(yè)稅后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（）8、發(fā)放股票股利并不引起股東權(quán)益總額的變化，發(fā)放現(xiàn)金股利會減少股東權(quán)益（）。9、利用內(nèi)含報酬率方法評價投資項目時，計算出內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。（）10、 定期支付利息，到期一次償還本金的借款償還方式，會加大企業(yè)到期時的還款壓力， 而定期等額償還借款的方式，則會提高企業(yè)使用貸款的實際利率（） 。21、 在評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（）22、

19、留存收益是企業(yè)稅后利潤形成的，所以，留存收益沒有資本成本（） 。23、某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為“1/20, n/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款（） 。24、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好（） 。25、經(jīng)營杠桿是指息稅前利潤變化導(dǎo)致每股收益變化的倍數(shù)（） 。26、 盡管企業(yè)流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期應(yīng)付賬款（） 。27、 甲公司2006 年年末營運(yùn)資本為500 萬元， 乙公司為400 萬元， 則甲公司2006年末的短期償債能力比乙公司好（） 。28、利潤最大化是企業(yè)財務(wù)管理的最佳目標(biāo)。（） 。29 、

20、MM 理論認(rèn)為，企業(yè)管理當(dāng)局應(yīng)該集中精力尋找好的投資機(jī)會，而讓股東們自己決定其財務(wù)結(jié)構(gòu)（） 。30 、 調(diào)整現(xiàn)金流量法克服了風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點，可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險程度，分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)。（） 。五、計算題1、某投資者準(zhǔn)備從證券市場上購買A、 B、 C、 D 四種股票組成投資組合。已知四種股票的貝塔系數(shù)分別為、 、 。 現(xiàn)行國庫券的收益率為8%， 市場平均股票必要收益率為15%。要求：（ 1）采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算四種股票的預(yù)期收益率；（ 2）假定投資者準(zhǔn)備長期持有A 股票， A 股票去年的每股股利為4 元，預(yù)計股 利增長率為6%,當(dāng)前每月£市價為5

21、8元，投資A股票是否核算（3）若投資者按5: 2: 3的比例購買了 A B、C三種股票，計算該投資組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率；（ 4）若該投資者按3： 2： 5 比例分別購買了B、 C、 D 三種股票，計算該投資組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率；（ 5）根據(jù)上述（3）和（4）的結(jié)果，如果該投資者想降低風(fēng)險，應(yīng)選擇哪一投資組合2 某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年需要現(xiàn)金7200000 元，一次交易成本為 225 元，有價證券收益率為10%。要求：運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模型計算：（ 1）最佳現(xiàn)金持有量。（ 2）確定交易成本、機(jī)會成本。（ 3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。（ 4）有價證券交易間隔期。3

22、某公司擬新建設(shè)一生產(chǎn)線，需投資固定資產(chǎn)240 000元，需墊支流動資金200 000元，該生產(chǎn)線壽命期為5 年，壽終殘值為20 000 元。投產(chǎn)后，預(yù)計每年銷售收入可達(dá) 240 000元， 每年需支付的直接材料、直接人工等變動成本為128 000元，每年的設(shè)備維修費為10 000 元。該公司預(yù)計的加權(quán)平均資本成本為10%。要求：1） 1）計算該投資項目各年凈現(xiàn)金流量；2） 2）分別采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法幫助該公司做出是否投資決策；3） 3）簡要闡述上述三種方法在投資決策評價時內(nèi)在聯(lián)系。附： （P/A，10%，5）=；（P/A，14%，5）=；（P/A，16%，5）=；（P/S，

23、10%，5）=；（P/S，14%，5）=；（P/S，16%，5）=。4） 現(xiàn)有A、 B、 C 三只股票，其貝塔系數(shù)分別為、和 2， 假定無風(fēng)險報酬率為4%，市場組合的平均收益率為16%。要求:(1)計算A、B、C三只股票的期望報酬率；(2)計算以A B、C三只股票構(gòu)造的投資組合的期望報酬率，三只股票在 投資組合中所占比例分別為20%、45% 35%。5） 某一企業(yè)有一臺舊設(shè)備，有關(guān)數(shù)據(jù)如下，假定該企業(yè)要求的最低報酬率為15%, 工程技術(shù)人員提出更新要求，請為企業(yè)做出決策。舊設(shè)備新設(shè)備原值22002400預(yù)計使用年限1410已經(jīng)使用年限40最終殘值200300變現(xiàn)價值6002400年運(yùn)行成本70

24、0400要求：(1)分別計算使用舊設(shè)備和新設(shè)備各年的現(xiàn)金流;(2)米用相關(guān)決策方法為企業(yè)做出是否更新決策。附：年金現(xiàn)值系數(shù)：(P/A, 15%, 9)=復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：(P/S, 15%, 10)=6） 某企業(yè)計劃籌資100萬元，有關(guān)資料如下：(1)向銀行借款10萬元，借款年利息率為7%,期BM為3年，每年支付一次利 息，到期還本；(2)按溢價發(fā)行債券，債券面值為14萬元，發(fā)行價格為15萬元，票面利率為 9%,期Bg為5年，每年支付利息一次，到期還本；(3)發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價為10元，預(yù)計第一年每股股利為元，以 后按8%遞增；(4)其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計算個別資

25、本成本；(2)計算該企業(yè)加權(quán)資本成本。附：年金現(xiàn)值系數(shù)：(P/A,7%,5)=;(P/A,8%,5)二;復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：(P/S,7%,5)=;(P/S,8%,5)二。7.某投資者2009年初準(zhǔn)備投資購買股票，假定現(xiàn)有 A、B、C三家公司股票可供選擇，三家公司的相關(guān)資料如下：(1) 2008年初，A公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股元該投資者預(yù)計 A公司的股利將以2%的固定增長率增長；(2) 2) 2008 年初，B 公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股元，該投資者預(yù)計B 公司的股利將固定在該水平上；(3) 2008年初，C公司發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股元，預(yù)計 C公司的股利在未來兩年將以15%速度增長，此后轉(zhuǎn)為4%的固定

26、增長率。要求： ( 1) 假定投資者投資于三只股票的最低期望報酬率均為10%， 分別計算三只股票的價值；(2)如果A B C三只股票目前市價分別為6元、5元和8 元，則投資者應(yīng)選擇哪只股票2.現(xiàn)有A、B、C三只股票，其貝塔系數(shù)分別為、和2,假定無風(fēng)險報酬率為4%, 市場組合的平均收益率為16%。(1)請計算A、B、C三只股票的期望報酬率；(2)計算以A、B、C三只股票構(gòu)造的投資組合的期望報酬率，三只股票在投資組合中所占比例分別為20%、45%口 35%。(12分)8.某公司目前有一個投資項目，其現(xiàn)金流量如下：項目現(xiàn)金流量單位：元年份現(xiàn)金流量0(8 000)14 00023 00032 000要

27、求：(1)計算該項目的內(nèi)部收益率。(2)假定公司要求的最低報酬率為 8%,該項目是否被接受(10分)9.某企業(yè)每年需要耗用甲材料 5000公斤，該材料的單位采購成本為 8元，單位存 貨年變動成本儲存成本為3元，平均每次訂貨成本1200元。要求：(1)計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；(2)計算最佳訂貨次數(shù)；(3)計算最佳訂貨周期；(13分)財務(wù)管理復(fù)習(xí)題答案一、名詞解釋。1 .復(fù)利現(xiàn)值：指未來一定時間的特定資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，或者是為了取得 將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。2 .（債券）折價發(fā)行：當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，債券以低于其面值的價格 出售。3 .普通年金：也叫后付年金，即在每期期末等額定

28、期的系列支付。4 .資本結(jié)構(gòu)理論：有關(guān)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間關(guān)系的理論，或是有關(guān)不同融資方 式是否影響企業(yè)價值的理論。5 .經(jīng)營杠桿：指銷售收入變動導(dǎo)致的息稅前利潤變動的幅度，是息稅前利潤變動百 分比與銷售收入變動百分比之比。6 .貨幣時間價值：是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也是對投 資者放棄消費而得到的補(bǔ)償。7 .年金：是指等額、定期的系列支付。8 .資本成本：資本成本是指公司可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的、符合投資人期望的最小收 益率，也稱為最低可接受的收益率、投資項目取舍收益率。9 .資本結(jié)構(gòu)：資本結(jié)構(gòu)是指長期債務(wù)資本和權(quán)益資本在長期資本中所占的比例。10 .財務(wù)杠桿：是息稅前利

29、潤變化使每股收益變動的幅度，它用來衡量財務(wù)風(fēng)險大 小。、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。題號12345678910答案Cc :ADCD 1ACBD題號1112131415答案DBDBA題號1617 18192021:22232425答案CABAAADACC題號2627282930答案BDBBA題號3132 33343536 37383940答案CDADDADBCC、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。題號12345678910答案AC:ACBCABCDCD:ACabcdBCACDABCD題號11121314151617181920答案ABCABCBCABCDABCABABABCDACBDA

30、CD題號21122232425126N2829130答案BCDABCABCDABACABCDACACDABCDAB四、判斷題，請將正確答案填在下表中。(本大題共10小題，每題1分，共10分)題號12345答案XXVVV題號678910答案VXVXV題號11121314151617181920答案VXVXXVXXVV五、計算題(本大題共3小題，共40分)1、(1)A.8%0.7(15%8%)12.9%B. 8%1.2(15%8%)16.4%C. 8%1.6(15%8%)19.2%D. 8%2.1(15%8%)22.7%(2) A股票的價值=4X (1+6%) / (%-6%)=(元)，值得購買;

31、(3)組合的貝塔系數(shù)為，報酬率為 ;(4)組合的貝塔系數(shù)為，報酬率為 ;(5)投資者應(yīng)該選擇由A、R C三只股票構(gòu)成的投資組合。2-72000002252: (1)最佳現(xiàn)金持有量="10%=180000 (元)交易成本=7200000/180000X 225=9000(元)機(jī)會成本=180000/2X 10%=9000阮)最佳現(xiàn)金管理總成本=9000+9000=18000優(yōu))有價證券交易次數(shù)=7200000/180000=40伙)有價證券交易間隔期二360/40=9(天)3：(3分)年份凈現(xiàn)金流量(元)0440 0001240 000-128 000-10 000=102 00021

32、02 0003102 0004102 0005102 000+20 000+200 000=322 000(2)NPV=102 00(X (P/A, 10%, 5)+220 000X (P/S, 10%, 5) -440 000=牡)，由于 NPV>0, 因此應(yīng)該投資；NPVI=440000=由于NPVI>1,因此應(yīng)該投資；當(dāng) i=14%時,NPV=(/£)當(dāng) i=16%寸,NPV=(t£)IRR=16%-+ X (16%-14%)=%由于IRR>10%所以應(yīng)該投資。(3) NPV、NPVI和IRR作為投資決策評價的三種方法，其內(nèi)在聯(lián)系為：當(dāng)NPV>0時，則NPVI>1,IRR必要報酬率。4、(1)a rfa(% rf) 4% 1.2(16% 4%) 18.4%rBrfB(rmrf)4%1.9(16% 4%)26.8%rCrfC(rmrf)4%2(16% 4%) 28%(2)p 20%