《財務(wù)管理》期末考試題及答案

1、財務(wù)管理模擬試卷一、單項選擇題1某公司全部債務(wù)資本為100萬元，債務(wù)的平均利率為10。當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則其時的財務(wù)杠桿系數(shù)為(    )    A0.8    B  1.2    C  1.5    D  3.12某企業(yè)按年利率12從銀行借人短期款項1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的    15保持補(bǔ)償性余額，則該項貸款的實際利率為(  

2、;  )    A10.43    B12    C 13.80    D14.123如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則(    )    A. 折現(xiàn)率為負(fù)    B折現(xiàn)率一定為零    C. 折現(xiàn)率為正，且其值較高    D不存在通貨膨脹    4在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)

3、高，則對公司股東產(chǎn)生的影響是(    )    A可能會降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價值    B提高公司的經(jīng)營風(fēng)險    C. 降低股東承受的風(fēng)險 D增加財務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力5關(guān)于折舊政策對企業(yè)財務(wù)的影響，以下說法不正確的是(    )    A折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會影響稅負(fù)    B采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會加快   

4、; C. 不同折舊政策會對企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響    D折舊屬于非付現(xiàn)成本，會影響投資項目的現(xiàn)金流測算6應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指(    )    A應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失    B調(diào)查顧客信用情況的費用    C. 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息    D. 催收賬款發(fā)生的各項費用7某一股票的市價為20元，該公司股票每股紅利為o5元，則該股票當(dāng)前市盈率為    ( &#

5、160;  )    A10    B20    C30    D408關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是(    )    A證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險    B證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險越大    C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以其必要報酬率也最大    D

6、一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險減低的速度會越來    越慢9A公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品，其單位變動成本10元，計劃銷售量1000件，每件售價15元。如果公司想實現(xiàn)利潤800元，則固定成本應(yīng)控制在(    )    A. 4200元    B4800元    C. 5000元        D5800元10如果某項目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定( 

7、   )    A該項目的投資收益率為負(fù)數(shù)    B該項目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本    C. 該項目的內(nèi)含報酬率將高于資本成本率    D該項目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l 二、多項選擇題  1影響利率形成的因素包括(    )    A. 純利率    B通貨膨脹貼補(bǔ)率    C. 違約風(fēng)險貼補(bǔ)率

8、    D. 變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率    E到期風(fēng)險貼補(bǔ)率  2下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護(hù)條款的有(    )    A. 流動資本要求    B限制高管人員工資及獎金支出    C. 現(xiàn)金性紅利發(fā)放    D資本支出限制    E貸款的?？顚Ｓ?#160; 3企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有(    ) 

9、;   A. 增加銷售量    B. 增加自有資本    C. 降低變動成本    D增加固定成本比例    E提高產(chǎn)品售價  4下列中，屬于隨著銷售變動而發(fā)生變動的報表項目主要是(    )    A應(yīng)收賬款    B. 存貨    C. 應(yīng)付賬款    D應(yīng)付長期公司債券  

10、  E股本總額  5股東財富最大化目標(biāo)這一提法是相對科學(xué)的，因為它(    )    A. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險這一邏輯    B股東財富增減不完全取決于會計利潤，利潤與股東財富之間并不完全相關(guān)    C. 股東財富最大化在事實上已經(jīng)蘊含了對除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件    D股東財富是可以通過有效市場機(jī)制而充分表現(xiàn)出來的(如股價)，因而是可量化的管理目標(biāo) 

11、60;  E股東財富是全體股東的財富，而不是特定股東群體(如大股東)的財富    6關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于OH寸，下列說法正確的是(    )    A. 在其他因素定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大    B在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小    C. 當(dāng)固定成本趨近于。時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1    D當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于o  

12、60; E在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小    7與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征(    )    A專用性強(qiáng)    B收益能力高，風(fēng)險較大    C. 價值雙重存在    D占用的資本規(guī)模較大    E. 投資時間長    8股利無關(guān)論認(rèn)為(    )    A投資

13、人并不關(guān)心股利是否分配    B股利支付率不影響公司的價值    C只有股利支付率會影響公司的價值    D投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好    E在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個人財富是相關(guān)的    9用于評價盈利能力的指標(biāo)主要有(    )    A資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率    B. 凈資產(chǎn)收益率     

14、0;  C. 總資產(chǎn)報酬率    D資產(chǎn)負(fù)債率    E權(quán)益乘數(shù)    lo。一般來說，影響長期償債能力的因素主要有(    )    A資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)    B. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長期償債能力越強(qiáng)    C. 企業(yè)獲利能力越弱，長期償債能力將可能越差    D公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長

15、期償債能力就可能越強(qiáng)    E. 公司股東實力越強(qiáng)，則長期償債力越強(qiáng)  三、判斷題    1簡言之，財務(wù)管理可以看成是財務(wù)人員對公司財務(wù)活動事項的管理。(    )    2在總資產(chǎn)報酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財務(wù)杠桿將有利于提高凈資產(chǎn)收益率。(    )    3如果A、B兩項目間相互獨立，則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。(    )  

16、60; 4在資本限量決策和項目選擇中，只要項目的預(yù)期內(nèi)含報酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項目都是可行的。(    )    5公司實施定額股利政策時，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤的波動而變動。(    )    6公司實施股票回購時，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價格，并最終增加公司價值。(    )    7在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會提高權(quán)益乘數(shù)。(   

17、; )    8在分析公司資產(chǎn)盈利水平時，一般要剔除因會計政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對公司盈利性的影響。(    )    9事實上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價值的一種權(quán)證。(    )    10在項目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對其的影響。(    )    四、計算題 1A公司股票的貝他系數(shù)為2.5，無風(fēng)險利率為6，市場上所有股票的平均

18、報酬率為10。要求：    (1)計算該公司股票的預(yù)期收益率。    (2)若該股票為固定成長股票，成長率為6，預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少?    (3)若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長， 增長率為6，則該股票的價值為多少?  2某公司擬為某大型投資項目籌資10億元。經(jīng)董事會決策并報股東大會批準(zhǔn)后，該項目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10；(2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股，

19、每股發(fā)行價格為7元)。董事會在上市時，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元股，且股利支付在未來將保持8的年增長率。假定股票籌資費率為5，公司適用所得稅率25。    則要求測算：    (1)該銀行借款的資本成本；    (2)普通股的融資成本；    (3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；    (4)經(jīng)測算，該項目的內(nèi)含報酬率為14，試判斷這一新增投資項目在財務(wù)上是否可行。 五、計算分析題  

20、60; 你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元，每年年末支付。你估計一開始需要投入150000元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計潛在的會員有500位，年會費500元人。你還需聘請5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項目開始盈利，且稅率為40，假定采用直線法折舊，且項目期為lo年。    請根據(jù)上述計算并分析：    (1)該項目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；    (2)該項目的回收期

21、；    (3)如果折現(xiàn)率為10，請測算該項目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；    (4)通過本題，總結(jié)說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測和判斷?    (已知：PVIFA(10，10)6.145).財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)      計算題    1答：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：    該公司股票的預(yù)期收益率6+2.5X(10-6)16    (5分

22、)    (2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：    該股票價值1.5(16-6)15(元)    (5分)    (3)根據(jù)非固定成長股票的價值計算公式：    該股票價值1.5X(PA，16，3)+1.5X(1+6)(16一6)X(PS，16，3)    =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)    (5分)    2答：(1)銀行借款成本10x(1-25)7.5    (4分)    (2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50    (5分)    (3)加權(quán)平均資本成本7.5* 310+9.50x 7108.90    (4分)    (4)由于項目的內(nèi)含報酬率為14高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項目是可行的。    (2分)計算分析題