杜邦財務(wù)分析體系中引入增值會計指標的探討

1、 學 士 學 位 論 文論文題名：杜邦財務(wù)分析體系中引入增值會計指標的探討 專 業(yè): 會計學 年 級: 201級 姓 名: 學 號: 指導教師: 2015 年 3 月 10 日內(nèi)蒙古師范大學鴻德學院 財會系學士學位論文摘 要杜邦財務(wù)分析體系是一種綜合性較強的財務(wù)分析方法,但由于時代的發(fā)展帶動和企業(yè)形勢的進一步發(fā)展,導致傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析中暴露出了許多缺陷。傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系僅涉及資產(chǎn)負債表和利潤表，因此，本研究針對傳統(tǒng)體系存在的缺陷，引入增值會計為核心指標以進一步完善杜邦財務(wù)分析體系,說明了以增值會計為核心指標比以凈資產(chǎn)收益率為核心指標的傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系更為準確有效

2、。本文從杜邦財務(wù)分析體系的基本概念入手,分析了杜邦財務(wù)分析體系的缺陷,提出了引入增值會計指標的改進措施,使它不僅保留了傳統(tǒng)杜邦系統(tǒng)的優(yōu)點,同時又具有自己獨有的特點,從而使杜邦財務(wù)分析體系揭示的信息更加全面更加準確。關(guān)鍵詞:杜邦財務(wù)分析體系；增值會計；增值會計指標目 錄引言1正文一、杜邦財務(wù)分析體系的理論概述1(一)杜邦財務(wù)分析體系產(chǎn)生歷史簡介1(二) 杜邦財務(wù)分析體系簡介1(三) 杜邦財務(wù)分析體系產(chǎn)生的理論依據(jù)和實踐基礎(chǔ)11.產(chǎn)生的理論依據(jù)12. 產(chǎn)生的實踐基礎(chǔ)1二、杜邦財務(wù)分析體系的優(yōu)缺點1(一)杜邦財務(wù)分析體系的優(yōu)點1(二)杜邦財務(wù)分析體系的缺點11.沒有充分利用管理會計數(shù)據(jù)12.沒有揭示

3、按成本性態(tài)反映的成本信息13.沒有反映企業(yè)的經(jīng)營風險及財務(wù)風險14.沒有反映企業(yè)對社會的貢獻1三、對傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系改進的必要性1(一)傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系揭示的會計信息還不夠全面1(二)不同分析目的和要求構(gòu)造不同的杜邦財務(wù)分析體系1四、杜邦財務(wù)分析體系的改進引入增值會計指標1(一)增值會計的概述11.增值會計的概念12.增值額13.增值表1(二)增值會計的作用1(三)增值會計財務(wù)指標分析1(四)在傳統(tǒng)杜邦模型中引入增值會計指標分析的推導1(五)引入增值會計財務(wù)指標分析后的特點1 1.仍然可分析影響企業(yè)權(quán)益報酬率的因素1 2.能揭示企業(yè)對社會的貢獻1結(jié)論1參考文獻1致 謝1 杜邦財務(wù)分析體

4、系中引入增值會計指標的探討萬艷（內(nèi)蒙古師范大學鴻德學院 財會系 2011級 2 班 2011090251）指導教師:程士富引言杜邦財務(wù)分析體系是美國杜邦公司最先設(shè)計和使用的財務(wù)分析的綜合模型，它以股東權(quán)益收益率為核心指標，利用各個主要時務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，將償債能力分析、資產(chǎn)管理分析、盈利能力分析有機地結(jié)合起來，直觀地反映出企業(yè)的時務(wù)狀況。杜邦體系可以查明各項主要指標變動的影響因素，為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況、提高企業(yè)經(jīng)營效益提供思路，在實際工作中得到了廣泛的運用。但是，隨著信息使用者對財務(wù)信息質(zhì)量要求的不斷提高，該體系逐漸顯現(xiàn)出一些急需補充和完善之處。正文一、杜邦財務(wù)分析體系的理論概述(一)

5、杜邦財務(wù)分析體系產(chǎn)生歷史簡介在 20 世紀以前，企業(yè)主要使用凈收益來衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，并已經(jīng)開始采用銷售收入與經(jīng)營成本來作為評價收益的標準。他們還沒有評價收益與企業(yè)在生產(chǎn)性資本投資間的關(guān)系。1903 年，在由若干家不同且獨立經(jīng)營企業(yè)合并的基礎(chǔ)上成立了杜邦公司(DuPont)。由于它是一家從事多元經(jīng)營活動的公司，正面臨著 19 世紀企業(yè)所不曾面臨的管理挑戰(zhàn)：面對從事不同作業(yè)的部門，如何在它們之間協(xié)調(diào)與配置資源。為了指導自身的投資決策行為，杜邦公司創(chuàng)建了投資報酬率(Return on Investment，ROI)指標，該指標是以凈收入除以凈資產(chǎn)來計算。ROI 最早用來衡量各個營業(yè)部門的效率和整

6、個公司的財務(wù)業(yè)績。1912 年，杜邦公司的財務(wù)經(jīng)理唐納德森·布朗(Donaldson Brown)進一步將 ROI 指標分解為銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。投資報酬率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這就是最早的杜邦等式（DuPont Equation），它極大地擴展了投資報酬率的使用價值，它可以分析銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對投資報酬率的影響。1919年，唐納德森·布朗又進一步分解為目前人們廣泛使用的杜邦財務(wù)分析體系。其杜邦等式如下：權(quán)益報酬率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)可見，決定權(quán)益報酬率高低的因素有三個方面：銷售凈利率(Net Profit Ma

7、rgin)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Asset Turnover）和權(quán)益乘數(shù)(Equity Multiplier)。這樣就將權(quán)益報酬率(Return on Equity，ROE)指標分析分解為盈利能力分析、資產(chǎn)管理分析、償債能力分析三個方面，形成杜邦財務(wù)分析體系(The DuPont System of Financial Analysis)。杜邦分析法雖然已經(jīng)出現(xiàn)了 80 多年，但在實際工作中仍是一種主要的財務(wù)綜合分析方法。(二) 杜邦財務(wù)分析體系簡介為了全面地了解和評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，需要利用若干相互聯(lián)系的財務(wù)指標對企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運營能力及償債能力等進行綜合分析和評價。杜邦財務(wù)分析體系

8、是采用杜邦圖(DuPont Chart)以金字塔形結(jié)構(gòu)將企業(yè)的償債能力分析、資產(chǎn)管理分析、盈利能力分析指標按內(nèi)在聯(lián)系加以排列，從而系統(tǒng)、直觀地反映出企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總體面貌，簡潔明了地表達了各財務(wù)指標間的聯(lián)系。杜邦財務(wù)分析體系在揭示上述幾種財務(wù)指標之間關(guān)系的基礎(chǔ)上，再將凈利潤、總資產(chǎn)等進行層層分解。經(jīng)過這樣的分解之后，它不僅反映了財務(wù)指標間的聯(lián)系，而且還可以把權(quán)益報酬率這樣一項綜合性指標發(fā)生升降的原因具體化，定量地說明企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，比一項指標能提供更明確的，更有價值的信息。因而杜邦財務(wù)分析體系在實際工作中得到了廣泛的運用。其組成如圖 1.1 所示：權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益

9、乘數(shù) × 1/（1資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)總額負債總額 ÷銷售收÷資產(chǎn)總額凈利率÷銷售收入 圖1-1 杜邦圖(三) 杜邦財務(wù)分析體系產(chǎn)生的理論依據(jù)和實踐基礎(chǔ)1.產(chǎn)生的理論依據(jù) 其一，哲學依據(jù)。世界上存在著的事物是普遍聯(lián)系的，財務(wù)指標之間也是相關(guān)的，它們的關(guān)系體現(xiàn)著企業(yè)各項經(jīng)濟活動之間的內(nèi)在聯(lián)系。杜邦財務(wù)分析體系正是運用了普遍聯(lián)系的觀點來分析這種內(nèi)在聯(lián)系。事物是通過系統(tǒng)的形式存在的，企業(yè)各方面的經(jīng)營管理活動相互聯(lián)系、相互制約，也是以系統(tǒng)的方式存在。杜邦財務(wù)分析體系就是通過對各項財務(wù)指標的有機組織來系統(tǒng)地對企業(yè)的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果進行分析評價的。

10、其二，財務(wù)管理理論依據(jù)?，F(xiàn)代財務(wù)管理理論把企業(yè)的運營結(jié)果歸因于生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)運作兩個方面，要求這兩個方面保持高度協(xié)調(diào)。杜邦財務(wù)分析體系通過對各項財務(wù)指標的系統(tǒng)組織與分析體現(xiàn)了這一點。如在杜邦圖中：左部通過對經(jīng)營收益狀況的分析體現(xiàn)著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利及資產(chǎn)運營能力，右部通過對負債經(jīng)營狀況的分析體現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)運作的能力。通過這樣的分析發(fā)現(xiàn)：企業(yè)要提高權(quán)益報酬率不僅要抓好生產(chǎn)經(jīng)營，提高企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)運營能力，而且還要加強財務(wù)運作，獲得負債經(jīng)營帶來的杠桿收益。此外，股東財富最大化的企業(yè)財務(wù)目標理論也是現(xiàn)行杜邦財務(wù)分析體系的理論依據(jù)之一。現(xiàn)代財務(wù)管理的一個重要目標便是股東財富最大化，在杜邦財務(wù)分析體系

11、中，以權(quán)益報酬率(ROE)作為分析體系的核心指標則體現(xiàn)了對股東權(quán)益保值增值的關(guān)注。2. 產(chǎn)生的實踐基礎(chǔ)隨著企業(yè)經(jīng)濟活動的復雜化，會計信息也日趨繁雜，使財務(wù)分析的難度加大了；同時，財務(wù)管理職能的擴大化又客觀上要求財務(wù)分析水平不斷提高。這兩方面為財務(wù)分析理論與方法的創(chuàng)新和發(fā)展提供了壓力和動力。比率分析法的發(fā)展則為杜邦財務(wù)分析體系的產(chǎn)生和發(fā)展提供了直接基礎(chǔ)，而比率分析法的缺陷(主要是指其缺乏系統(tǒng)性分析的缺陷)的不斷暴露又為杜邦財務(wù)分析體系的進一步發(fā)展提供了動力。 二、杜邦財務(wù)分析體系的優(yōu)缺點(一)杜邦財務(wù)分析體系的優(yōu)點財務(wù)分析的層次感,現(xiàn)代財務(wù)管理理論對企業(yè)經(jīng)營績效的評價主要是從生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)運作兩

12、方面來考慮,并且要求兩者相互協(xié)調(diào)。而杜邦財務(wù)分析體系正是通過對相關(guān)財務(wù)指標的分析來對企業(yè)的經(jīng)營績效進行評價。該體系中權(quán)益報酬率由銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個指標來決定。這三個指標分別反映公司的盈利能力、營運能力和償債能力。同時,對這三個指標可以進行進一步的分解,從而最終找出影響企業(yè)經(jīng)營績效的原因。財務(wù)分析的系統(tǒng)性,杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)利用反映企業(yè)經(jīng)營管理各方面狀況的幾種主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合地分析和評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。這樣不僅可以使分析者從整體上了解企業(yè)財務(wù)狀況,而且可以通過個別指標來發(fā)現(xiàn)企業(yè)在某一方面的不足并加以改進。財務(wù)數(shù)據(jù)的宜取得性,在計算杜邦體系中的有關(guān)指標時用

13、到的資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、凈利潤、銷售收入等數(shù)據(jù)是很容易得到的,這些數(shù)據(jù)來源于企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表。(二)杜邦財務(wù)分析體系的缺點 在引進杜邦財務(wù)分析體系時，我們也應看到它的不足。隨著現(xiàn)代會計理論和實踐的發(fā)展，對傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系形成了巨大的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系也暴露出明顯的不足。1.沒有充分利用管理會計數(shù)據(jù)傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系利用了財務(wù)會計中的數(shù)據(jù)，但沒有充分利用內(nèi)部管理會計系統(tǒng)的有用數(shù)據(jù)資料展開分析。銷售凈利率的高低決定權(quán)益報酬率的高低。企業(yè)要提高銷售凈利率，擴大銷售是途徑之一，但根本途徑還是成本控制。成本控制是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)抵御內(nèi)外壓力，求得生存的主要保障。只有降

14、低了成本，才能增強產(chǎn)品的價格競爭能力；才能提高邊際貢獻率。所以成本控制應該作為提高銷售凈利率乃至股東財富最大化分析的重點，而內(nèi)部管理會計系統(tǒng)能夠為成本控制提供更有利于分析的數(shù)據(jù)資料。如管理會計中的固定成本與變動成本數(shù)據(jù)、本量利分析等。 2.沒有揭示按成本性態(tài)反映的成本信息傳統(tǒng)的杜邦分析給出了按經(jīng)濟用途歸類反映的成本項目信息，有利于分析企業(yè)成本費用的支出及其結(jié)構(gòu)是否合理，從而有利于進行成本費用分析，加強成本控制。但沒有顯示按成本性態(tài)反映的成本信息，從而不能反映企業(yè)內(nèi)部挖潛改造、機構(gòu)重組等壓縮支出精減費用方面的經(jīng)營管理情況。3.沒有反映企業(yè)的經(jīng)營風險及財務(wù)風險企業(yè)在經(jīng)營過程存在經(jīng)營風險，如果產(chǎn)品銷

15、售不好或產(chǎn)品售價降低，產(chǎn)品的邊際貢獻無法彌補固定成本，就會出現(xiàn)經(jīng)營虧損。如果企業(yè)在經(jīng)營過程中負債過高，引起利息費用支出過大，從而會影響企業(yè)利潤，甚至會出現(xiàn)財務(wù)風險。目前一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營風險大小，用財務(wù)杠桿系數(shù)反映企業(yè)財務(wù)風險大小。而傳統(tǒng)杜邦分析中沒有反映經(jīng)營風險及財務(wù)風險。4.沒有反映企業(yè)對社會的貢獻傳統(tǒng)杜邦分析法能反映企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運營能力及償債能力，但沒有反映企業(yè)對社會的貢獻。如果在杜邦財務(wù)分析體系中引入增值會計的財務(wù)指標便可反映企業(yè)對社會的貢獻。既然傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系存在不足，我們就應不斷充實和發(fā)展杜邦財務(wù)分析體系，以滿足財務(wù)分析工作的要求。三、對傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體

16、系改進的必要性傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系不僅可以分析影響權(quán)益報酬率指標升降的各方面因素，而且還指明了使權(quán)益報酬率達到預定目標的途徑和方法。因而成為目前廣泛使用的一種財務(wù)綜合分析方法，但杜邦財務(wù)分析體系仍有應該改進或完善的地方。我們應不斷充實和發(fā)展杜邦財務(wù)分析體系，以滿足財務(wù)分析工作的要求。(一)傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系揭示的會計信息還不夠全面?zhèn)鹘y(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系包含了企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)營運能力及償債能力分析，但僅利用了企業(yè)的資產(chǎn)負債表及損益表數(shù)據(jù)，其包含的會計信息還不夠全面，應該加以改進，使其包含更全面的會計信息。比如管理會計中的成本性態(tài)數(shù)據(jù)、本量利分析信息為企業(yè)進行成本分析、成本控制提供了有力的支持

17、，而在傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系中并沒有利用管理會計信息，因此有必要在杜邦分析中引入管理會計信息。(二)不同分析目的和要求構(gòu)造不同的杜邦財務(wù)分析體系眾所周知財務(wù)分析有不同的分析主體，如企業(yè)管理人員、股東、債權(quán)人、政府部門及其他相關(guān)關(guān)系人，不同的分析主體進行財務(wù)分析的目的就不相同。比如企業(yè)管理人員進行財務(wù)分析主要是分析企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)營運能力和償債能力；而政府部門對企業(yè)進行財務(wù)分析主要是分析企業(yè)對社會的貢獻。因此我們可以根據(jù)不同分析目的和要求來建立不同的杜邦財務(wù)分析體系。因此，在實踐中我們應不斷充實和發(fā)展杜邦財務(wù)分析體系，使杜邦分析更加全面更加準確，以滿足財務(wù)分析工作的要求。 四、杜邦財務(wù)分析體系

18、的改進引入增值會計指標(一)增值會計的概述1.增值會計的概念增值會計(Value Added Accounting)，是指反映企業(yè)增值額(value added)構(gòu)成及其分配運用的一套會計處理方法和程序。增值會計是從上世紀 70 年代初開始出現(xiàn)的，同時出現(xiàn)了一種新型的財務(wù)報表，稱為增值表(Value Added Statement)。該表首先在英國的公司年報中出現(xiàn)，隨后迅速風靡歐洲大陸及英聯(lián)邦國家，并得到廣泛應用8-10。從發(fā)展趨勢看，增值表將逐漸普及并將成為繼現(xiàn)金流量表之后的第四大對外報表11-12。我國在建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制過程中，也必須強化企業(yè)的社會責任和義務(wù)。因此我國也有必要

19、引入增值會計，進行增值會計核算，編制增值表。2.增值額增值額是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品或商品及提供勞務(wù)中所獲取的收入和為進行經(jīng)濟活動所發(fā)生的支出相比較后的溢余部分(即增值)。增值會計的計量主要是對增值額的計量。若不考慮留存收益的期初、期末余額，利潤表的內(nèi)容可用公式表示如下：留存收益=銷售收入-外購材料及勞務(wù)支出-折舊-工資薪金-利息-股利-稅金 式(4.1)將式(4.1)式移項轉(zhuǎn)化為：銷售收入-外購材料及勞務(wù)支出=折舊+工資薪金+利息+股利+稅金+留存收益 式(4.2)銷售收入-外購材料及勞務(wù)支出-折舊=工資薪金+利息+股利+稅金+留存收益 式(4.3)上述公式中，式(4.1)為利潤表的各項目間存在的

20、關(guān)系；式(4.2)與(4.3)表示的就是增值額，只是對折舊處理方法的不同，其中：式(4.2)左邊反映的是增值毛額的構(gòu)成，右邊反映的是增值毛額的分配。式(4.3)左邊反映的是增值凈額的構(gòu)成，右邊反映的是增值凈額的分配。從式(4.2)和(4.3)不難看出，等式左邊增值額構(gòu)成用減法，它是企業(yè)在利潤之外，從另一角度觀察企業(yè)經(jīng)營成果的重要指標；等式右邊用加法，也稱分配法，它表明增值額歸誰所有，通常表現(xiàn)在職工得工薪、債權(quán)人得利息、政府得稅金、股東得股息。 增值毛額與增值凈額這兩個指標在增值會計計量中采用增值凈額這個指標更可取。3.增值表 增值表的格式有報告式和賬戶式兩種。報告式和賬戶式增值表的簡略格式如表

21、 4-1和表 4-2 所示：表4-1報告式增值表 編制單位： 年 單位：萬元項目金額銷售收入：減：外購材料及勞務(wù)折舊投資收益營業(yè)外收支凈額增值額形成合計增值額分配：職工所得債權(quán)人所得政府所得投資者所得企業(yè)所得增值額分配合計：表4-2賬戶式增值表 編制單位： 年 單位：萬元增值額構(gòu)成金額增值額分配金額銷售收入職工所得減：外購材料及勞務(wù)折舊債權(quán)人所得投資收益政府所得營業(yè)外收支凈額投資者所得增值額形成合計企業(yè)所得 (二)增值會計的作用增值會計為微觀經(jīng)濟核算與宏觀經(jīng)濟核算的結(jié)合找到了科學的途徑。長期以來，由于會計收益概念與國民生產(chǎn)總值(GNP)的計算口徑不一致，企業(yè)單位的會計核算都只能提供微觀經(jīng)濟管理

22、所需要的信息。而增值會計計算的增值額與國民生產(chǎn)總值的計算口徑基本是一致的。因此，增值會計所提供的信息，既能滿足企業(yè)經(jīng)營管理的需要，也可為國民生產(chǎn)總值的計算提供最基本的資料。從而為微觀經(jīng)濟核算與宏觀經(jīng)濟核算的結(jié)合找到了科學的途徑。 編制增值表有利于充分調(diào)動企業(yè)職工的積極性，提高勞動生產(chǎn)率。從增值表中職工可了解自己創(chuàng)造的增加值，同時還可看出，企業(yè)職工在增值額分配中處于受益者的地位，這就把職工視為企業(yè)的合作伙伴，而不是被支付勞動報酬的雇員，更易于為企業(yè)職工所接受，因而可以促使職工勤奮工作。同時，根據(jù)增值表有利于推行生產(chǎn)率計獎，在此方法下，先制訂出工資同增值額的標準比率，超標準給予獎勵，使行為科學、責

23、任中心等先進的管理方式真正落在實處。(三)增值會計財務(wù)指標分析 根據(jù)增值表中的數(shù)據(jù)資料，可以計算出多個有用的財務(wù)比率指標。具體如下： 該指標反映銷售收入中的增值比率，該比率越高越好。 職工所得率反映了職工從增值額中獲取所得的份額。但要注意在不同行業(yè)之間比較時，職工的所得率是有較大差異的，比如，集約型企業(yè)的增值率比粗放型企業(yè)高，因此集約型企業(yè)職工所得率可能會比粗放型企業(yè)低。 政府所得率，又稱為社會積累率，它是政府所得與增值額的比率。 債權(quán)人所得率反映了債權(quán)人從增值額中取得債務(wù)利息的比率。它也能反映企業(yè)的付息能力，進而揭示企業(yè)的償還債務(wù)能力。投資者所得率反映了企業(yè)的投資者從增值額中獲取所得的份額。

24、如該指標較高，有利于增強對投資者的吸引力；如該指標較低，將降低對投資者的吸引力。企業(yè)所得率反映了企業(yè)所得(即企業(yè)留存收益)占增值額的份額。 社會貢獻率，又稱為資產(chǎn)增值率，反映了企業(yè)資產(chǎn)的增值能力，是社會進行資源有效配置的基本依據(jù)。(四)在傳統(tǒng)杜邦模型中引入增值會計指標分析的推導根據(jù)上述分析發(fā)現(xiàn)，增值會計不僅反映了企業(yè)財富的創(chuàng)造，而且還反映了企業(yè)財富的分配。它不僅能為企業(yè)的所有者、債權(quán)人提供相關(guān)信息，而且還能為企業(yè)的職工以及政府等提供相關(guān)信息，強調(diào)了企業(yè)對社會的貢獻，能夠滿足宏觀經(jīng)濟管理的需要。而傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系沒有利用增值表中的數(shù)據(jù)來進行財務(wù)分析。在人們越來越重視企業(yè)社會責任和社會效益的

25、21 世紀，我們有必要在杜邦財務(wù)分析體系中引入增值會計數(shù)據(jù)，從而利用杜邦財務(wù)分析體系來分析企業(yè)對社會的貢獻。增值額凈利率為凈利潤與增值額之間的比率，反映增值額中形成凈利潤的比率；銷售額增值率為增值額與銷售收入的比率，反映企業(yè)銷售產(chǎn)品創(chuàng)造增值額的能力；社會貢獻率為銷售額增值率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，反映企業(yè)資產(chǎn)的增值能力。權(quán)益報酬率1資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 1/（1資產(chǎn)負債率）社會貢獻率增值額凈利率企業(yè)所得率投資者所得率債權(quán)人所得率政府所得率職工所得率負債總額 ÷資產(chǎn)總額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售額增值率凈利潤 ÷增值額 銷售收入 ÷資產(chǎn)總額增值額 ÷銷售收入圖4-1 引入增值會計指標分析后的杜邦圖(5) 引入增值會計財務(wù)指標分析后的特點 1.仍然可分析影響企業(yè)權(quán)益報酬率的因素改進后的杜邦財務(wù)分析體系仍然可以揭示影響企業(yè)權(quán)益