大學(xué)生創(chuàng)業(yè)大賽財(cái)務(wù)分析計(jì)劃書

1、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)大賽財(cái)務(wù)分析計(jì)劃書1、資本結(jié)構(gòu)與前期投資公司早期的啟動(dòng)資金主要來自風(fēng)險(xiǎn)投資、個(gè)人投資和銀行貸款。注冊(cè)資本為 115萬 元人民幣，其中外來風(fēng)險(xiǎn)投資50萬元，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金申請(qǐng)10萬元，銀行貸款30萬元， 商標(biāo)權(quán)、專利技術(shù)25萬元。公司成立初期的資本結(jié)構(gòu)如圖：注冊(cè)竊本比例結(jié)構(gòu)商標(biāo)權(quán).專銀行貸款'26%外來鳳險(xiǎn)投 廠資，43%創(chuàng)業(yè)資金申請(qǐng)，9%利技術(shù).22%表 8-1-1在公司注冊(cè)資本中，實(shí)有資產(chǎn)為90萬元，公司成立過程中，需要設(shè)計(jì)與維護(hù)、物流 倉儲(chǔ)設(shè)備購置與使用、公司各部門費(fèi)用等投入，尤其在物流貨物倉儲(chǔ)、倉儲(chǔ)運(yùn)輸及配送 設(shè)備、研發(fā)營(yíng)銷、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等主要的環(huán)節(jié)加強(qiáng)資金投入。努力在發(fā)展

2、初期做到利用網(wǎng)絡(luò) 信息平臺(tái)，方便生產(chǎn)廠商和銷售商了解貨物信息；貨物倉儲(chǔ)、倉儲(chǔ)運(yùn)輸及配送設(shè)備，縮 短出入庫時(shí)間，降低存取時(shí)間，減少配送服務(wù)周轉(zhuǎn)周期；通過營(yíng)銷、廣告宣傳，提高公 司的知名度；不斷進(jìn)行研發(fā)，開發(fā)先進(jìn)的軟件管理系統(tǒng)，設(shè)計(jì)更加科學(xué)貨物配送路線， 降低成本。在做好公司經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也要不斷優(yōu)化公司部情況，努力做到人才配置合理并不斷優(yōu)化。為此，公司結(jié)合資金狀況，作出如下分配額資金的分配及用途如下圖所示:網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)110方便生產(chǎn)廠商和銷售商了解貨物信息， 逐步實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)信息互通、連鎖物流等物流貨物倉儲(chǔ)20主要用于廠房、倉儲(chǔ)租金和管理費(fèi)用倉儲(chǔ)運(yùn)輸及配送設(shè)備30縮短出入庫時(shí)間，降低存取時(shí)間，減少 配

3、送服務(wù)周轉(zhuǎn)周期。市場(chǎng)營(yíng)銷部15用于廣告策劃，營(yíng)銷策劃，提高公司的 知名度，為公司創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。研發(fā)中心10用于開發(fā)先進(jìn)的軟件管理系統(tǒng)，設(shè)計(jì)更 加科學(xué)貨物配送路線人事部門5制定人才招聘機(jī)制，吸納優(yōu)秀人才，便 于公司的可持續(xù)發(fā)展。總計(jì)90公司基本建設(shè)表 8-1-22、財(cái)務(wù)預(yù)算及分析財(cái)務(wù)預(yù)算是一系列專門反映公司企業(yè)未來一定預(yù)算期預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以 及現(xiàn)金收支等價(jià)值指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱，具體包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn) 負(fù)債表和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等容。財(cái)務(wù)預(yù)算是公司企業(yè)全面預(yù)算體系中的組成部分，財(cái)務(wù)預(yù)算使決策目標(biāo)具體化、系 統(tǒng)化和定量化，可以反映經(jīng)營(yíng)期特種決策預(yù)算與業(yè)務(wù)預(yù)算的結(jié)果，使預(yù)算執(zhí)

4、行情況一目 了然。公司財(cái)務(wù)預(yù)算編制方法在公司做財(cái)務(wù)預(yù)算時(shí)，我們采用滾動(dòng)預(yù)算的預(yù)算編制方法，便于公司財(cái)務(wù)的調(diào)整和 修正。滾動(dòng)預(yù)算又稱永續(xù)預(yù)算，在本年會(huì)計(jì)年度以前編制次年的年度預(yù)算，同時(shí)根據(jù)預(yù) 算的具體情況，分別編制每個(gè)季度的預(yù)算。其主要特點(diǎn)在于：根據(jù)新的情況進(jìn)行調(diào)整和 修訂以后期間的預(yù)算，并在原預(yù)算基礎(chǔ)上增補(bǔ)預(yù)算，從而逐期向后滾動(dòng)，連續(xù)不斷地以預(yù)算形式規(guī)劃未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)考慮預(yù)算的修正因素差異分析環(huán)境變化經(jīng)營(yíng)方針變化各經(jīng)營(yíng)年度預(yù)算第二年度第三年度第四年度第五年度表8-2-1滾動(dòng)預(yù)算長(zhǎng)期計(jì)劃的編制程序第一年度預(yù)算第一季度第二季度第三季度第四季度1月2月3月2）短期預(yù)算（分季度預(yù)算數(shù)據(jù)）V考慮預(yù)算的修正

5、因素差異分析環(huán)境變化經(jīng)營(yíng)方針變化1）長(zhǎng)期預(yù)算（分會(huì)計(jì)年度預(yù)算數(shù)據(jù)）各經(jīng)營(yíng)年度預(yù)算第一年度第二年度第三年度第四年度第一年度預(yù)算第一年度預(yù)算第二季度第二季度第二季度第二季度4月5月6月表8-2-2滾動(dòng)預(yù)算短期計(jì)劃的編制程序公司財(cái)務(wù)預(yù)算編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出情況的一種財(cái)務(wù)預(yù)算，它 是從現(xiàn)金的流入和流出兩個(gè)方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。公司正常經(jīng)營(yíng)期間的某年度預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表如下表：項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計(jì)期初現(xiàn)金余額40004428460940834000力卩：收賬及現(xiàn)銷12000013200010200010

6、8000462000可供使用現(xiàn)金124000136428106609112083466000減：現(xiàn)金支出：直接材料53072485444257651888196080直接工資2200015200128001800068000制造費(fèi)用2150016400146001850071000銷售及管理費(fèi)用1700016000150001600064000所得稅600060006000600024000支付股利8000購入固定資產(chǎn)20000400024000現(xiàn)金支出合計(jì)12757212214494976110388455080現(xiàn)金多余或不足（3572）14284116331695109200短期借款800

7、0300011000歸還借款（9000）（7000）（16000）借款利息（675）（550）（1225）期末現(xiàn)金余額44284609408346951695表 8-2-3預(yù)計(jì)利潤(rùn)表是綜合反映預(yù)算期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果的一種財(cái)務(wù)預(yù)算，是根據(jù)銷售、產(chǎn) 品成本、費(fèi)用等預(yù)算的有關(guān)資料編制的。它是反映企業(yè)在計(jì)劃期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù) 分析，是預(yù)計(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終成果的重要依據(jù)。預(yù)算利潤(rùn)表還反映了公司在一定會(huì)計(jì) 期間實(shí)現(xiàn)的盈利情況和公司虧損的彌補(bǔ)情況。公司正常經(jīng)營(yíng)期間的某年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)表如下圖:項(xiàng)目金額銷售收入480000減：變動(dòng)生產(chǎn)成本304300變動(dòng)銷售及管理費(fèi)用16000貢獻(xiàn)毛益159700減：固定制造

8、費(fèi)用34000固定銷售及管理費(fèi)用52000營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)73700減：利息費(fèi)用975稅前凈利72725減：所得稅24000稅后凈利48725表 8-2-4預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是總括反映預(yù)算期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種財(cái)務(wù)預(yù)算，是以期初資產(chǎn)負(fù) 債表為基礎(chǔ)，根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制的。公司正常經(jīng)營(yíng)期間的某年度預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表如下圖：資產(chǎn)項(xiàng)目年初年末權(quán)益項(xiàng)目年初年末現(xiàn)金800011440應(yīng)付賬款23504640應(yīng)收賬款620014400長(zhǎng)期借款90009000直接材料15002000普通股2000020000產(chǎn)成品9001800未分配利潤(rùn)1625033000固定資產(chǎn)3500045000累計(jì)折舊資

9、產(chǎn)40008000資產(chǎn)總額4760066640權(quán)益總額4760066640表 8-2-5通過財(cái)務(wù)預(yù)算，將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)對(duì)比，可及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題和調(diào)整偏差，使公司的經(jīng) 濟(jì)活動(dòng)按預(yù)定的目標(biāo)進(jìn)行，從而實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)，便于進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。3、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及報(bào)表分析主要假設(shè)：公司所需的運(yùn)輸設(shè)備、原材料供應(yīng)商的信譽(yù)良好，廠房建設(shè)、公司各部 門設(shè)備的安裝、調(diào)試能夠順利完成。公司成立后在營(yíng)業(yè)過程中能夠服務(wù)質(zhì)量，各部門業(yè) 務(wù)運(yùn)營(yíng)良好。在此假設(shè)下，做出如下財(cái)務(wù)分析。公司的發(fā)展分析根據(jù)公司的發(fā)展計(jì)劃，在財(cái)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)以下各階段的目標(biāo)，財(cái)務(wù)支出及資金投入預(yù) 測(cè)如下圖所示：經(jīng)營(yíng)期間（年）營(yíng)業(yè)總收入（元）凈利潤(rùn)（元）營(yíng)業(yè)總成本（

10、元）目標(biāo)要求第一年355965-21095377060公司成立，進(jìn)行初期運(yùn)營(yíng)第二年34854957232291317公司進(jìn)入盈利階段第三年441150111499329651公司進(jìn)入正常運(yùn)行期，獲得服 務(wù)對(duì)象的認(rèn)可和青睞第四年48096690667.5360076擴(kuò)大公司的規(guī)模，費(fèi)用支出增 多，開始繳納所得稅第五年702152193867.5443662在其他省市設(shè)立子公司，公司 開始常規(guī)化運(yùn)營(yíng)表 8-3-1前期經(jīng)營(yíng)分析1）前三年財(cái)務(wù)分析：第一年主要任務(wù)是把公司各項(xiàng)準(zhǔn)備工作逐漸完善，將資金投入到各項(xiàng)設(shè)備購置和各 部門費(fèi)用中，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和公司宣傳建立起良好的公司信譽(yù)。營(yíng)業(yè)總收入達(dá)不到正常 經(jīng)營(yíng)

11、時(shí)的收入，而因?yàn)槭墙?jīng)營(yíng)初期，營(yíng)業(yè)總成本較大，預(yù)計(jì)公司第一年處于虧損狀態(tài)。第二年公司逐漸摸索出好的營(yíng)業(yè)方式，開始在物流市場(chǎng)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，營(yíng)業(yè) 收入增加，開始實(shí)現(xiàn)盈利。第三年公司進(jìn)入正常化運(yùn)營(yíng)，依靠公司經(jīng)營(yíng)理念，和生產(chǎn)廠家和銷售商家建立了良 好的對(duì)接關(guān)系，公司收益增加。2）以后經(jīng)營(yíng)期間分析：在公司進(jìn)入第四個(gè)經(jīng)營(yíng)期間時(shí)，公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)都達(dá)到預(yù)期水平，收益可觀。在創(chuàng) 業(yè)前三年的經(jīng)營(yíng)期間，國(guó)家相關(guān)扶助政策，不繳納相關(guān)稅費(fèi)。在第四個(gè)經(jīng)營(yíng)年限，開始 考慮營(yíng)業(yè)稅金及附加、所得稅費(fèi)用等稅費(fèi)項(xiàng)目，公司在正?；?jīng)營(yíng)的同時(shí)，應(yīng)該做好稅 務(wù)籌劃，合理納稅。通過對(duì)公司發(fā)展前期的五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從中可以看出，在第四年

12、企業(yè)的凈利潤(rùn)呈 現(xiàn)下降趨勢(shì)，具體是由于公司規(guī)模擴(kuò)大，費(fèi)用支出開始增加，各項(xiàng)稅費(fèi)也開始成為公司 需要考慮的重要部分。所以公司針對(duì)這一情況，做了五年后的財(cái)務(wù)分析和預(yù)測(cè)，并在費(fèi) 用支出方面做出調(diào)整，營(yíng)業(yè)總成本增加。公司在擴(kuò)大規(guī)模、增設(shè)子公司過程中，作為物流公司企業(yè)，最重要的是研發(fā)支出增 加，從而保持公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。前四年的凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)到：147636萬元；第四年的研發(fā)支出比預(yù)計(jì)增加 20萬元；在以后經(jīng)營(yíng)期間，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，研發(fā)支出也將增多。3.2公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析通過前期發(fā)展分析，結(jié)合公司籌資、投資、經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)，預(yù)測(cè)公司各個(gè)經(jīng)營(yíng)期間的 相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。公司財(cái)務(wù)簡(jiǎn)表結(jié)合公司前期的

13、發(fā)展分析，將相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分析，預(yù)測(cè)公司運(yùn)營(yíng)前五年的財(cái)務(wù)情況，財(cái)務(wù)狀況通過以下幾個(gè)簡(jiǎn)表來反映：資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司 在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過分析公司的資產(chǎn) 負(fù)債表，能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小， 以及公司經(jīng)營(yíng)管理總體水平的高低等。公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)簡(jiǎn)表:項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)693375678019519019795362785666資產(chǎn)總計(jì)781328770572605731840996902326流動(dòng)負(fù)債合計(jì)50732447304

14、0336673629548511242負(fù)債合計(jì)624077596149493721647915685425所有者權(quán)益合計(jì)157251174423112010193081216901表 8-3-2利潤(rùn)表分析是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評(píng)價(jià)企 業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。同時(shí)還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評(píng)價(jià)各專業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng) 對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。公司利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)簡(jiǎn)表:項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年?duì)I業(yè)總收入355965348549441150480966702152營(yíng)業(yè)總成本37706029131732965136007

15、6443662營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2109557232111499120890258490所得稅費(fèi)用00030222.564622.5凈利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）-210955723211149990667.5193867.5表 8-3-3現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時(shí)期現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支 出情況的報(bào)表。對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)，分析其部構(gòu)成，又 要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng) 營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)

16、現(xiàn)金的來龍去 脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實(shí)力。公司現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)簡(jiǎn)表：項(xiàng)目第一年 第二年 第三年 第四年 第五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~50691766935074239903613902100投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~499870579634680320703422721280籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~688284404390556389770425780325現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額365936457604568321502369522323期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額753550607165717392720645750678表 8-3-4以上資產(chǎn)負(fù)債

17、表、現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表三大報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，反映了公司在前五年 從開始成立到正?；?jīng)營(yíng)過程中公司的總體發(fā)展趨勢(shì)，從中可以了解公司財(cái)務(wù)通入和資 金動(dòng)態(tài)，也便于對(duì)公司的收益進(jìn)行相關(guān)分析。4、投資收益分析4.1公司的償債能力分析償債能力分析是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析的 重要容，通過償債能力的分析，可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償債能力分析包括短期償債 能力的分析和長(zhǎng)期償債能力的分析兩個(gè)方面。其中短期償債能力指標(biāo)為流動(dòng)比率，速動(dòng) 比率，長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率和資本負(fù)債比率。4.1 . 1公司的短期償債能力分析1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力最通用的比率。它表明企

18、業(yè)的短期債務(wù)可由預(yù)期在該項(xiàng)債務(wù)到期前變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)來償付的能力。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企 業(yè)資本變現(xiàn)能力越強(qiáng)，即短期償還債務(wù)能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益越有保證，表明企業(yè)可以 變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受的損失風(fēng)險(xiǎn)小。其計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。公司前五年預(yù)計(jì)流動(dòng)比率為：第一年 693375/507324=1.37第二年 678019/473040=1.43第三年 519019/336673=1.54第四年 795362/629548=1.26第五年 785666/511242=1.53公司各年的流動(dòng)比率均高于 1,這一比例表明公司有償債能力，但要考慮到公司既 要有能力清償短

19、期債務(wù)能力，還要應(yīng)付公司經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，比率在2:1比較好,公司的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債有待調(diào)整。2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)，用以衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用 于償付流動(dòng)負(fù)債的財(cái)力。其公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)比率一般維持在1:1為好，即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債至少應(yīng)該相等，公司此時(shí)才 有較強(qiáng)的短期償債能力，短期債權(quán)人如期收回債權(quán)的安全系數(shù)高。4.1 . 2公司的長(zhǎng)期償債能力分析1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，

20、以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè) 的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：負(fù)債比率=負(fù)債平均總額/資產(chǎn)平均總額。公司前五年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率為：第一年 624077/781328*100%=79.87%第二年 596149/770572*100%=77.36%第三年 493721/605731*100%=81.51%第四年 647915/840996*100%=77.04%第五年 685425/902326*100%=75.96%舉債經(jīng)營(yíng)，是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念，合理的負(fù)債有利于公司財(cái)務(wù)的優(yōu)化。對(duì)于投資 人，當(dāng)利潤(rùn)率高于借款利率時(shí)，公司負(fù)債比率較高，投資人可獲得較高的利潤(rùn)，但資

21、產(chǎn) 負(fù)債率如果大于100%寸，公司資不抵債，有破產(chǎn)的危險(xiǎn)，應(yīng)作出適當(dāng)調(diào)整。該公司五年 的資產(chǎn)負(fù)債率合理。2）資本負(fù)債率資本負(fù)債率又稱產(chǎn)權(quán)比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之間的比率。它反映企業(yè)投資 者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán) 人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。在這種情況下。債權(quán)入就愿意向企業(yè)增加借 款。其計(jì)算公式如下：負(fù)債與股東權(quán)益比率 =負(fù)債總額/所有者權(quán)益。4.2公司的營(yíng)運(yùn)能力分析反應(yīng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要有以下指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析。1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收

22、賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng) 收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有兩種表示萬法。一種是應(yīng)收賬款在一定時(shí)期（通常為一年）的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)即所謂應(yīng)收賬款帳齡。應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明公司在一定時(shí)期應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)多，完成一次周轉(zhuǎn)時(shí)間越 短，表明公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度快，收賬效率高，出現(xiàn)壞賬的可能性小，同時(shí)說明公司 償債能力和短期支付能力較強(qiáng)。2）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率它是反映企業(yè)銷售 能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各

23、個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的 一個(gè)綜合性指標(biāo)、其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率 =銷貨成本/存貨平均余額。它不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的各有關(guān)方面運(yùn)用和 管理存貨的工作水平。在存貨水平一定的條件下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。此外，對(duì)衡量存貨的儲(chǔ)存是否得當(dāng)，能否保證生產(chǎn)不間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷 售也有重要的作用在本公司中，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表及附表的相關(guān)信息如下表所示:單位：（元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年銷售成本257803340000408000456000平均存貨650200480200440000400000表 8-4-1第一年的周轉(zhuǎn)率：257803十650200=

24、0.40次；第二年的周轉(zhuǎn)率：340000- 480200=0.71次；第三年的周轉(zhuǎn)率：408000十440000=0.93次；第四年的周轉(zhuǎn)率：456000十400000=1.14次；存貨周轉(zhuǎn)率的增加主要是平均存貨的較小幅度的下降，同時(shí)銷售成本增加，說明極 光公司的存貨管理有了小幅度的提高，但由于連續(xù)四年來上升的幅度較小，存貨量一直 較高，易造成存貨的呆滯和積壓。3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。它是流動(dòng)資產(chǎn)的平均占用額 與流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期所完成的周轉(zhuǎn)額之間的比率。計(jì)算公式如下：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比重分析表：

25、（以第二年為例說明）項(xiàng)目年初比重（%年末比重（%變動(dòng)差異（%貨幣資金8.512.48-6.03短期投資0.000.000.00應(yīng)收票據(jù)31.736.70-25.03應(yīng)收賬款凈額21.7354.6632.93預(yù)付賬款0.040.02-0.02其他應(yīng)收款2.230.71-1.52存貨凈額35.7635.43-0.33待攤費(fèi)用0.000.000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1001000.00表 8-4-2通過分析得知：該公司流動(dòng)資產(chǎn)主要由，貨幣資金（年初 8.51%、年末2.48%）、存 貨（年初35.77%、年末35.43%）、應(yīng)收賬款（年初21.73%、年末54.66%）、應(yīng)收票據(jù)（年 初31.73%、年

26、末6.70%）等構(gòu)成。從流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成分析可以看出，存貨項(xiàng)目占得比重較大，年末比年初下降了 0.34%； 貨幣資金占得比重年末比年初下降了6.03%；應(yīng)收賬款占得比重年末比年初上升了32.93%。4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的 比率。其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均余額。公司前五年預(yù)計(jì) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：第一年 355965/781328*100%=45.56%第二年 348549/770572*100%=45.23%第三年 441150/605731*100%=72.83%第四年 480966/840996*100%

27、=57.19% 第五年 702152/902326*100%=77.82%一般來說，銷售上升時(shí)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也上升，表明公司各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率提高， 公司管理水平上升。從以上數(shù)據(jù)看出，該公司除了第三年由于資產(chǎn)平均余額較小，總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，但從五年的數(shù)據(jù)和比率綜合可以看出該公司的資產(chǎn)運(yùn)用效率不斷提 高，公司的管理水平也在不斷上升，公司營(yíng)運(yùn)能力較好。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的結(jié)構(gòu)分析是從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力影響的角度，對(duì)企業(yè)資 產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的結(jié)構(gòu)分析主要從資產(chǎn)類型結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)項(xiàng)目 結(jié)構(gòu)這兩個(gè)方面來進(jìn)行，分別以流動(dòng)資產(chǎn)中存貨周轉(zhuǎn)比率和流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目分析為代 表，利于分析公司

28、的資金營(yíng)運(yùn)能力。4.3公司的盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期獲取利潤(rùn)的能力。盈利能力的因素主要有以下指標(biāo)： 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率。分析盈利能力的主要指標(biāo)：1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)， 反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公 式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率二營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入x 100%公司前五年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為：第一年 -21095/355965*100%=-5.93%第二年 57232/348549*100%=16.42%第三年 111499/441150*100%=2

29、5.27%第四年 120890/480966*100%=25.13%第五年 258490/702152*100%=36.81%該比率由于衡量公司產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的獲利能力，包括對(duì)銷售過程成本和費(fèi)用的控制 能力。公司的費(fèi)用成本越低，公司的營(yíng)業(yè)收入的獲利能力就越高。從該公司五年的數(shù)據(jù) 分析得出，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率逐年增加，說明公司的獲利能力在不斷提高。2）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的利潤(rùn)總額與成本、費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利 潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營(yíng)成果。 該項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)

30、用總額x 100%公司前五年預(yù)計(jì)成本費(fèi)用利潤(rùn)率為：第一年 -21095/377060*100%=-5.59%第二年 57232/291317*100%=19.65%第三年 111499/329651*100%=33.82%第四年 120890/360076*100%=33.57%第五年 258490/443662*100%=58.26%3）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利 用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤(rùn)的數(shù)量，這一比率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn) 的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)率成正比，與資產(chǎn)平均總額成份比。計(jì)算公式為：資 產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利

31、潤(rùn)十資產(chǎn)平均總額x 100%公司前五年預(yù)計(jì)總資產(chǎn)報(bào)酬率為：第一年 -21095/781328*100%=-2.69%第二年 57232/770572*100%=7.42%第三年 111499/605731*100%=18.41%第四年 90667.5/840996*100%=10.78%第五年 193867.5/902326*100%=21.49%總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明投資盈利水平就越高，公司的獲利能力也越高。從公司發(fā) 展前期的五年的比率比較，得出該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率不斷提高，公司的獲利能力逐年 提升，公司發(fā)展良好。4）凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率，這一指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲取收益的能力。但是，資

32、產(chǎn)占用的資 金來源包括了兩部分，一是屬于股東的資金，即所有者權(quán)益（或股東權(quán)益，下同），為企業(yè)自有資金，一是來源于債權(quán)人提供的資金，為企業(yè)借入資金，這部分資金對(duì)企業(yè)而言， 雖然可以暫時(shí)占用，但卻需要償還甚至是需要付息的。所以，資產(chǎn)報(bào)酬率不能夠反映出 企業(yè)自有資金獲取收益的能力。其公式為：凈資產(chǎn)報(bào)酬率=（息稅前利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均總額）x 100%。凈資產(chǎn)報(bào)酬率也稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，表明公司所有者享有的凈利潤(rùn)越多，投資盈利水平越高，獲利能力相應(yīng)的越強(qiáng)。在企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中，盈利能力是核心，是衡量企業(yè)是否具有活力和發(fā)展前途的 重要容。結(jié)合盈利分析的主要指標(biāo)和公司經(jīng)營(yíng)狀況作出以下分析：經(jīng)營(yíng)杠桿和盈虧平衡分析為了便于分析，預(yù)計(jì)了連續(xù)六年的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，如下表所示：年 度銷售5%攵 入變動(dòng)費(fèi) 用固定費(fèi) 用利潤(rùn)（損失）與前一期間相比增長(zhǎng) 的百分比銷售收入利潤(rùn)110000060000100000(60000)2200000120000100000(20000)100%