(更新版)國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專(zhuān)科《財(cái)務(wù)管理》計(jì)算分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038）.doc

1、(更新版)國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專(zhuān)科財(cái)務(wù)管理計(jì)算分析p 題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038）(更新版)國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專(zhuān)科財(cái)務(wù)管理計(jì)算分析p 題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038） 計(jì)算分析p 題 1某公司決定投資生產(chǎn)并銷(xiāo)售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變成本360元。公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出4 000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1 100元件，可變成本550元件）的銷(xiāo)量每年減少2 500件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加10 000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為1 610 000元，按

2、直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40，公司投資必要報(bào)酬率為14。要求根據(jù)上述資料，測(cè)算該產(chǎn)品線的： (1)回收期； (2)凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。 解:首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況: 增加的銷(xiāo)售收入=800×4000-1100×2500=450000(元) (2 分) 增加的變動(dòng)成本= 360×4000-550×2500=65000(元) (2 分) 增加的固定成本=10000(元) (2 分) 增加的折舊=1610000÷7=230 000(元) (2 分) 從而計(jì)算得: 每年的息稅前利潤(rùn)=450

3、0006500010000230000= 145000(元) (2 分) 每年的稅后凈利145000(1-40)=87000(元) (2 分) 由此:每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=87000+230000=317000(元) (2 分) 由，上述可計(jì)算: (1)回收期=1610000÷317000=5.08(年) (2 分) (2)凈現(xiàn)值=-1610 000+ 317000×(P/A,14,7)=-250704(元) (2 分) 該新投資項(xiàng)目是不可行的。(2分) 2假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為4年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元

4、，且需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷(xiāo)售收入可增加至80萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開(kāi)始每年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為12，適用所得稅稅率為40。 注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表： 要求： (1)列表說(shuō)明該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)； (3)試用內(nèi)含報(bào)酬率法來(lái)驗(yàn)證(2)中的結(jié)論。 解：(1)該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表為：(5分) (2)折現(xiàn)率為12時(shí)，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可計(jì)算為： NPV=-140+40×0.893+37&

5、#215;0.797+34×0.712+71×0.636 = -5.435(萬(wàn)元) 該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，從財(cái)務(wù)上是不可行的。（5分） (3)當(dāng)折現(xiàn)率取值為10，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為： NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683=0.949(萬(wàn)元)(5分) 由此，可用試錯(cuò)法來(lái)求出該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率：IRR=10.323。 由此可得，其項(xiàng)目的預(yù)計(jì)實(shí)際報(bào)酬率（內(nèi)含報(bào)酬率）低于公司要求的投資報(bào)酬率，因此項(xiàng)目不可行，其結(jié)果與(2)中的結(jié)論是一致的。（5分） 3某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投

6、資方案資料如下： (1)甲方案原始投資150萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金50萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入10萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本(含折舊)60萬(wàn)元。 (2)乙方案原始投資額20_萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期5年，固定資產(chǎn)殘值收入20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，年收入170萬(wàn)元，付現(xiàn)成本100萬(wàn)元年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以免繳所得稅。該公司的必要報(bào)酬率是10。 要求： (1)計(jì)算甲、乙方案

7、的每年現(xiàn)金流量； (2)利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。 解：甲方案每年的折舊額(100-10)/5 =18 甲方案各年的現(xiàn)金流量，（3分） 4某公司原有設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)置成本為20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的lo，該公司用直線法計(jì)提折舊，現(xiàn)擬購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備替換原設(shè)備。新設(shè)備購(gòu)置成本為30萬(wàn)元，使用年限為8年，同樣用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為購(gòu)置成本的10，使用新設(shè)備后公司每年的銷(xiāo)售額可以從150萬(wàn)元上升到180萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本將從110萬(wàn)元上升到130萬(wàn)元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬(wàn)元，該公司的所得稅稅率為40，資本成本率為10。假設(shè)處置固定資產(chǎn)不用交

8、稅。 要求：使用年均凈現(xiàn)值法計(jì)算說(shuō)明該設(shè)備是否應(yīng)更新。 本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： 解：若繼續(xù)使用舊設(shè)備： 初始現(xiàn)金流量為0(2分) 舊設(shè)備年折舊=20×(1-10)÷10 =1.8(萬(wàn)元)(2分) 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(150 -110 -1.8)×(1-40)+1.8=24.72（萬(wàn)元）（2分） 終結(jié)現(xiàn)金流量=20×10=2(萬(wàn)元)（2分） 繼續(xù)使用舊設(shè)備年折現(xiàn)凈值=24.72+2÷6.1051=25.05(萬(wàn)元)(2分) 若更新設(shè)備： 新設(shè)備年折舊=30×(1-10)÷8=3.375（萬(wàn)元）（2分） 初始現(xiàn)金流量=-

9、30+10=-20(萬(wàn)元)(2分) 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(180-130-3.375)×(140)+3.375=31.35(萬(wàn)元)(2分) 終結(jié)現(xiàn)金流量=30×10=3(萬(wàn)元)（2分） 年平均凈現(xiàn)值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（萬(wàn)元）（2分） 所以，設(shè)備應(yīng)當(dāng)更新。 5某公司決定投資生產(chǎn)并銷(xiāo)售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位變動(dòng)成本360元。該公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出5000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1000元件，變動(dòng)成本500元件）的銷(xiāo)量每年減少2500件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固

10、定成本將增加10000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為2100000元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40，公司投資必要報(bào)酬率為14。 要求根據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的： (1)回收期； (2)平均報(bào)酬率； (3)凈現(xiàn)值； (4)現(xiàn)值指數(shù)； (5)請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果分析p ，該項(xiàng)目是否可行。 本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： 解：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況： 增加的銷(xiāo)售收入=800×5000 -1000×2500=1500000(元)(1分) 增加的變動(dòng)成本=360

11、×5000-500×2500=550000(元)(1分) 增加的固定成本=10000(元)(1分) 增加的折舊=2100000÷7-300000(元)(1分) 從而計(jì)算得： 每年的息稅前利潤(rùn)=1500000 - 550000 -10000 - 300000 =640000(元)（2分） 每年的稅后凈利=640000(1-40)=384000(元)(2分) 由此：每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=384000+300000=684000(元)(2分) 由上述可計(jì)算： 回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分) 平均報(bào)酬率=684000÷210

12、0000=32.57(2分) 凈現(xiàn)值= -2100000+684000(P/A，14，7)=832992(元)（2分） 現(xiàn)值指數(shù)= 684000×(P/A，14，7)÷2100000=1.39(2分) 該新投資項(xiàng)目是可行的。（2分） 6某公司決定投資生產(chǎn)并銷(xiāo)售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變成本360元。公司進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為未來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1100元件，可變成本550元件）的銷(xiāo)量每年減少2500件。預(yù)計(jì)，新產(chǎn)晶線一上馬后，該公司每年固定成本將增加10000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)

13、算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為1610000元，按直線法折舊，項(xiàng)目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40，公司投資必要報(bào)酬率為14。要求根據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的； (1)回收期； (2)凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。 本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)： 答：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況: 增加的銷(xiāo)售收人= 800_ 4000- 1100 _ 2500 = 450000(元)(2分) 增加的變動(dòng)成本= 360_ 4000- 550 _ 2500= 65000(元)(2分) 增加的固定成本= 10000(元)(2分) 增加的折舊= 1610000+ 7 = 230000(元)(2分) 從而計(jì)算得: 每年的息稅前利潤(rùn)= 450000- 65000- 10000- 230000= 145000(元)(2分)