專題四 應收、存貨

1、營運資金的概述營運資金的概述 （一）概念：營運資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營（一）概念：營運資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金 廣義的營運資金（毛營運資金）：廣義的營運資金（毛營運資金）： 指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額 狹義的營運資金（凈營運資金）：狹義的營運資金（凈營運資金）：流動資產(chǎn)流動負債( (二二) )、營運資金的特點、營運資金的特點（一）周轉具有短期性（一）周轉具有短期性（二）實物形態(tài)具有易變性（二）實物形態(tài)具有易變性（三）數(shù)量具有波動性（三）數(shù)量具有波動性（四）實物形態(tài)具有變動性（四）實物形態(tài)具有變動性（五）來源具有靈活多樣性

2、（五）來源具有靈活多樣性 籌集長期資金的方式較少，吸收直接投資、發(fā)行籌集長期資金的方式較少，吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)長債、銀行長借等股票、發(fā)長債、銀行長借等 短籌方式：銀行短借、短期融資券、商業(yè)信用、短籌方式：銀行短借、短期融資券、商業(yè)信用、應付工資、應交稅金、應付利潤、應付費用、應付工資、應交稅金、應付利潤、應付費用、預收貨款和票據(jù)貼現(xiàn)等預收貨款和票據(jù)貼現(xiàn)等（三）、營運資金政策（三）、營運資金政策 包括營運資金持有政策和營運資金籌集包括營運資金持有政策和營運資金籌集政策。政策。 分別解決分別解決營運資金持有量營運資金持有量和和如何籌集營如何籌集營運資金運資金的問題。的問題。 1、營運資金持

3、有政策、營運資金持有政策 營運資金持有量的確定是在收益與風險之間進行權營運資金持有量的確定是在收益與風險之間進行權衡。衡。流動資產(chǎn)較多可降低企業(yè)的財務風險，但流動資流動資產(chǎn)較多可降低企業(yè)的財務風險，但流動資產(chǎn)過多，會造成企業(yè)營利能力下降。因此在確定持有產(chǎn)過多，會造成企業(yè)營利能力下降。因此在確定持有量時，我們面臨風險和報酬的權衡。量時，我們面臨風險和報酬的權衡。 2、營運資金籌集政策、營運資金籌集政策（1）流動資產(chǎn)和流動負債分析）流動資產(chǎn)和流動負債分析 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。

4、 特點：流動性強；收益性弱；實物形態(tài)經(jīng)常變化。特點：流動性強；收益性弱；實物形態(tài)經(jīng)常變化。 分類：分類： （1）按資產(chǎn)的占用形態(tài)，有現(xiàn)金、短期投資、應收）按資產(chǎn)的占用形態(tài)，有現(xiàn)金、短期投資、應收及預付款項、存貨。及預付款項、存貨。 （2）按資產(chǎn)的用途分為臨時性流動資產(chǎn)和永久性流按資產(chǎn)的用途分為臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)。動資產(chǎn)。 流動負債流動負債：指需要在一年或超過一年的一個營業(yè)周期償：指需要在一年或超過一年的一個營業(yè)周期償還的債務。還的債務。 特點：成本低、償還期短、風險大。特點：成本低、償還期短、風險大。 分類：分類： （1）按負債的占用形態(tài)，有短期借款、應付賬款、應付票據(jù)）按負債的占

5、用形態(tài)，有短期借款、應付賬款、應付票據(jù)等。等。 （2）按負債的用途，可以劃分為臨時性負債和自發(fā)性負債。）按負債的用途，可以劃分為臨時性負債和自發(fā)性負債。n臨時性負債臨時性負債：指為了滿足臨時性流動資產(chǎn)的需要所發(fā)生：指為了滿足臨時性流動資產(chǎn)的需要所發(fā)生的負債；的負債；n自發(fā)性負債自發(fā)性負債：指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債，如：指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債，如商業(yè)信用和日常運營中產(chǎn)生的其他應付款，以及應付職商業(yè)信用和日常運營中產(chǎn)生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應付稅費等。工薪酬、應付利息、應付稅費等。 2、流動資產(chǎn)和流動負債的配合 臨時性資本需求：通過短期負債籌資臨時性資本需求：

6、通過短期負債籌資滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要永久性資本需求：通過長期負債和股權永久性資本需求：通過長期負債和股權資本籌資滿足公司永久性流動資產(chǎn)和、資本籌資滿足公司永久性流動資產(chǎn)和、固定資產(chǎn)的需要固定資產(chǎn)的需要公司的資本公司的資本流動負債流動負債 為滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的為滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的負債負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債 臨時性資本需求：通過短期負債籌資臨時性資本需求：通過短期負債籌資滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要公司的資本公司的資本永久性資本需求：通過長期負債和股權永久性資本需求：通過長

7、期負債和股權資本籌資滿足公司永久性流動資產(chǎn)和、資本籌資滿足公司永久性流動資產(chǎn)和、固定資產(chǎn)的需要固定資產(chǎn)的需要 臨時性資本需求：通過短期負債籌資臨時性資本需求：通過短期負債籌資滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要公司的資本公司的資本n（一）穩(wěn)健的籌資政策（正常的籌資組合：匹配原則）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)資產(chǎn)與融資資產(chǎn)與融資 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn) 臨時性負債臨時性負債 長期負債自發(fā)性負債權益資本長期負債自發(fā)性負債權益資本 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn) 時間時間 （二）進取型籌資政策（冒險的籌資組合：提高收益原則）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)資產(chǎn)與融資資產(chǎn)與融資 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)臨

8、時性流動負債臨時性流動負債長期負債自發(fā)性負債權益資本長期負債自發(fā)性負債權益資本永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn) 時間時間 （三）保守型籌資政策（降低風險原則）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)資產(chǎn)與融資資產(chǎn)與融資 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)臨時性負債臨時性負債長期負債自發(fā)性負債權益資本長期負債自發(fā)性負債權益資本 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)時間時間 現(xiàn)金管理n現(xiàn)金是暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金是暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。現(xiàn)現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等?，F(xiàn)金的流動性最強，但收益性最低、安全性較差。金的流動性最強，但收益性最低、安全性較差。一、現(xiàn)金管理的

9、目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容支付的數(shù)量取決于銷售水平支付的數(shù)量取決于銷售水平（一）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機（一）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機收支預測的可靠程度收支預測的可靠程度企業(yè)臨時借款能力企業(yè)臨時借款能力企業(yè)對風險的態(tài)度企業(yè)對風險的態(tài)度企業(yè)的證券投資經(jīng)驗企業(yè)的證券投資經(jīng)驗n（二）現(xiàn)金持有總成本（二）現(xiàn)金持有總成本q持有成本持有成本是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費用及是指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益，包括機會成本和管理成本。喪失的再投資收益，包括機會成本和管理成本。 n機會成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機會成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失

10、的再投資收益。機機會成本屬于變動成本，與現(xiàn)金持有量的多少有關?，F(xiàn)金持有量越會成本屬于變動成本，與現(xiàn)金持有量的多少有關?，F(xiàn)金持有量越大，機會成本越高。大，機會成本越高。n管理成本：指持有現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用管理成本：指持有現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用q轉換成本：轉換成本：是指企業(yè)買賣有價證券發(fā)生的交易費用。如買賣手是指企業(yè)買賣有價證券發(fā)生的交易費用。如買賣手續(xù)費、傭金、過戶費等。轉換成本按其與證券變現(xiàn)次數(shù)的關系，續(xù)費、傭金、過戶費等。轉換成本按其與證券變現(xiàn)次數(shù)的關系，分為固定轉換成本和變動轉換成本。年變動性轉換成本年證分為固定轉換成本和變動轉換成本。年變動性轉換成本年證券變現(xiàn)次數(shù)券變現(xiàn)次數(shù)每次的轉換成本

11、每次的轉換成本q短缺成本：短缺成本：指因現(xiàn)金持有量不足給企業(yè)造成的損失，包括直接指因現(xiàn)金持有量不足給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失，與現(xiàn)金持有量成反向變動。持有量大，短缺損失和間接損失，與現(xiàn)金持有量成反向變動。持有量大，短缺成本小。成本小。n（二）現(xiàn)金管理的目的（二）現(xiàn)金管理的目的 因企業(yè)面臨現(xiàn)金不足與過量兩方面的威脅，故因企業(yè)面臨現(xiàn)金不足與過量兩方面的威脅，故現(xiàn)金管理的目標應為：在資產(chǎn)的流動性和盈利現(xiàn)金管理的目標應為：在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期收益，能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期收益，在保證經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時，盡量減少現(xiàn)在保證經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時

12、，盡量減少現(xiàn)金的閑置，提高現(xiàn)金收益率。金的閑置，提高現(xiàn)金收益率。n（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容（圖示圖示）1、編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理的估計未、編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理的估計未來的現(xiàn)金需求；來的現(xiàn)金需求； n 2、對日?，F(xiàn)金收支進行控制，力求加速收、對日常現(xiàn)金收支進行控制，力求加速收款，延緩付款；款，延緩付款；n 3、用特定方法求出最佳的現(xiàn)金余額。、用特定方法求出最佳的現(xiàn)金余額。n現(xiàn)金周轉期模式n現(xiàn)金周轉期：從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始， n 到最終轉化為現(xiàn)金的過程?，F(xiàn)購存貨現(xiàn)購存貨現(xiàn)銷存貨現(xiàn)銷存貨存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)購存貨現(xiàn)購存貨賒銷賒銷存貨存貨存貨周轉期應收賬款周轉期

13、收回應收賬款收回應收賬款賒購存貨賒購存貨支付賬款支付賬款 應付賬款周轉期 賒購存貨賒購存貨支付賬支付賬款款現(xiàn)銷存貨現(xiàn)銷存貨現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期賒銷賒銷存貨存貨收回應收賬款收回應收賬款應收賬款周轉期 應付賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期存貨周轉期最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額= =（年現(xiàn)金需求量（年現(xiàn)金需求量/360/360）* *現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期+ + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期

14、現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 + + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期+ + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期+ + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 + + 應收

15、賬款周轉期應收賬款周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期+ + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額= =（年現(xiàn)金需求量（年現(xiàn)金需求量/360/360）* *現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 + + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期 - -應付賬款周轉期應付賬款周轉期現(xiàn)金

16、周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期+ + 應收賬款周轉期應收賬款周轉期 現(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 = = 存貨周轉期存貨周轉期n例：某公司預計存貨周轉期為例：某公司預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款天，應付賬款周轉期為周轉期為20天，預計公司全年的現(xiàn)金需要量為天，預計公司全年的現(xiàn)金需要量為900萬元，試計算該公司萬元，試計算該公司最佳的現(xiàn)金余額。最佳的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金周轉期現(xiàn)金周轉期 =60+3020=70（天）（天）最佳的現(xiàn)金余額最佳的現(xiàn)金余額=900/360*70=175（萬（萬 元）元）（二）存貨模式（二）存貨模式（圖示圖示）存貨模式的目的

17、是求出現(xiàn)金余額總成本最小時的存貨模式的目的是求出現(xiàn)金余額總成本最小時的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金余額?，F(xiàn)金余額總成本包括：現(xiàn)金余額總成本包括： 1、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報酬，是、現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報酬，是持有現(xiàn)金的機會成本；持有現(xiàn)金的機會成本；（與現(xiàn)金余額成正比）（與現(xiàn)金余額成正比） 2、現(xiàn)金轉換成本：即現(xiàn)金與有價證券轉換的固定、現(xiàn)金轉換成本：即現(xiàn)金與有價證券轉換的固定成本。成本。 （與交易次數(shù)成正比）（與交易次數(shù)成正比） 確定現(xiàn)金余額的存貨模式確定現(xiàn)金余額的存貨模式1t2t3t現(xiàn)現(xiàn)金金余余額額NN/2時間時間交易次數(shù)交易次數(shù)= =現(xiàn)金需求總額現(xiàn)金需求總額/ N/ N持有數(shù)量持有

18、數(shù)量=N/2 =N/2 n假設：假設：nTC現(xiàn)金余額總成本現(xiàn)金余額總成本nb 現(xiàn)金與有價證券的轉換成本現(xiàn)金與有價證券的轉換成本nT 特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額特定時間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額nN 理想的現(xiàn)金轉換量（最佳現(xiàn)金余額）理想的現(xiàn)金轉換量（最佳現(xiàn)金余額）ni 短期有價證券利息率短期有價證券利息率bNTiN2TC則：持有成本持有成本 轉換成本轉換成本n 例：某企業(yè)預計全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次150元，有價證券年利息率為20%，求最佳現(xiàn)金余額?)(3464%2015080002元最佳現(xiàn)金余額N應收賬款一、應收賬款的功能與成本一、應收賬款的功能與成本（一）應收帳款的功能表現(xiàn)

19、為（一）應收帳款的功能表現(xiàn)為1.增加銷售的功能增加銷售的功能2.減少存貨的功能減少存貨的功能【例題【例題多選題】賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（多選題】賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（ ）。）。 （職稱考試（職稱考試2005年）年）A.增加現(xiàn)金增加現(xiàn)金 B.減少存貨減少存貨 C.促進銷售促進銷售 D.減少借款減少借款【答案【答案】BC （二）應收賬款的成本1、應收賬款的機會成本2、應收賬款的管理成本3、應收賬款的壞賬成本信用成本信用成本相關計算公式相關計算公式機會成本機會成本1.1.機會成本維持賒銷業(yè)務所需要資金機會成本維持賒銷業(yè)務所需要資金資金成本率資金成本率【提示【提示】資金成本率

20、一般可按有價證券利息率計算。】資金成本率一般可按有價證券利息率計算。2.2.維持賒銷業(yè)務所需資金應收賬款平均余額維持賒銷業(yè)務所需資金應收賬款平均余額變動成本率變動成本率【提示【提示】 賒銷業(yè)務所需的資金，是應收賬款平均余額中的變動成本部分，因賒銷業(yè)務所需的資金，是應收賬款平均余額中的變動成本部分，因為應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業(yè)務量為應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業(yè)務量范圍內(nèi)是不變的，利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應收賬款中的變動成本范圍內(nèi)是不變的，利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金。才占用企業(yè)資金。3.3.應收

21、賬款平均余額平均每日賒銷額（或銷售額）應收賬款平均余額平均每日賒銷額（或銷售額）平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)【提示【提示】在題中沒有給出平均收賬天數(shù)的情況下，如果沒有現(xiàn)金折扣條件，則用信在題中沒有給出平均收賬天數(shù)的情況下，如果沒有現(xiàn)金折扣條件，則用信用期作為平均收賬天數(shù)；如果有現(xiàn)金折扣條件，則用加權平均數(shù)作為平均用期作為平均收賬天數(shù)；如果有現(xiàn)金折扣條件，則用加權平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)。收賬天數(shù)。平均收賬天數(shù)（平均收現(xiàn)期）也就是應收賬款的周轉天數(shù)。這部分可以和平均收賬天數(shù)（平均收現(xiàn)期）也就是應收賬款的周轉天數(shù)。這部分可以和第二章綜合，可以從應收賬款周轉率公式推出，即：平均收賬天數(shù)第二章綜合，可以從應

22、收賬款周轉率公式推出，即：平均收賬天數(shù)360/360/應收賬款周轉率，應收賬款周轉率應收賬款周轉率，應收賬款周轉率= =年賒銷額年賒銷額/ /平均應收賬款余額。平均應收賬款余額。4.4.機會成本機會成本= =平均每日賒銷額（或銷售額）平均每日賒銷額（或銷售額）平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)變動成本率變動成本率資資金成本率金成本率【提示【提示】無論是否存在現(xiàn)金折扣，日賒銷額始終是用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒】無論是否存在現(xiàn)金折扣，日賒銷額始終是用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到的銷額除以一年的天數(shù)得到的管理成本管理成本管理成本是指資信調(diào)查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。主要是管理成本是指資

23、信調(diào)查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。主要是收賬費用收賬費用，一般為已知數(shù)，或：收賬費用賒銷額，一般為已知數(shù)，或：收賬費用賒銷額預計收賬費率。預計收賬費率。壞賬成本壞賬成本壞賬成本是指應收賬款無法收回帶來的損失。壞賬成本是指應收賬款無法收回帶來的損失。壞賬成本壞賬成本= =賒銷額賒銷額預計壞賬損失率預計壞賬損失率?！纠}【例題單選題】根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應單選題】根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內(nèi)容的是（收賬款成本內(nèi)容的是（ ）。職稱考試（）。職稱考試（2007年）年） A.機會成本機會成本 B.管理成本管理成本 C.短缺成本短缺成本 D.壞

24、賬成本壞賬成本【答案【答案】C【解析】應收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本，【解析】應收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本，應收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒有短缺之說。現(xiàn)金和存貨應收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒有短缺之說。現(xiàn)金和存貨有短缺成本。有短缺成本?！纠}【例題單選題】下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（單選題】下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）。）。職稱考試（職稱考試（2003年）年） A.應收賬款占用資金的應計利息應收賬款占用資金的應計利息 B.客戶資信調(diào)查費用客戶資信調(diào)查費用 C.壞賬損失壞賬損失 D.收賬費用收賬費用【答案【答案】A【解析】

25、應收賬款機會成本是指資金投放在應收賬款上而喪失的其他【解析】應收賬款機會成本是指資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入，如投資于有價證券便會有利息收入。收入，如投資于有價證券便會有利息收入。【例題【例題計算題】某企業(yè)預測計算題】某企業(yè)預測2005年度銷售收入凈額為年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1 4，應收賬款平均，應收賬款平均收賬天數(shù)為收賬天數(shù)為60天，變動成本率為天，變動成本率為50%，企業(yè)的資金成，企業(yè)的資金成本率為本率為10%。一年按。一年按360天計算。天計算。 要求：要求：（1）計算）計算2005年度賒銷額。年度賒銷額。（2）計算）計算2005年

26、度應收賬款的平均余額。年度應收賬款的平均余額。（3）計算）計算2005年度維持賒銷業(yè)務所需要的資金額。年度維持賒銷業(yè)務所需要的資金額。（4）計算）計算2005年度應收賬款的機會成本額。年度應收賬款的機會成本額。（5）若）若2005年應收賬款需要控制在年應收賬款需要控制在400萬元，在其他萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數(shù)應調(diào)整為因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數(shù)應調(diào)整為多少天？多少天？ （職稱考試（職稱考試2005年）年）【答案【答案】（1）現(xiàn)銷與賒銷比例為）現(xiàn)銷與賒銷比例為1 4，所以賒銷額，所以賒銷額=3600（萬（萬元）元）（2）應收賬款的平均余額）應收賬款的平均余額

27、=日賒銷額日賒銷額平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)=3600/36060=600（萬元）（萬元）（3）維持賒銷業(yè)務所需要的資金額）維持賒銷業(yè)務所需要的資金額=應收賬款的平均余應收賬款的平均余額額變動成本率變動成本率=60050=300（萬元）（萬元）（4）應收賬款的機會成本）應收賬款的機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金維持賒銷業(yè)務所需要的資金資金成本率資金成本率=30010=30（萬元）（萬元）（5）應收賬款的平均余額）應收賬款的平均余額=日賒銷額日賒銷額平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)=3600/360平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù)=400，所以平均收賬天數(shù)，所以平均收賬天數(shù)=40（天）。（天）。二、應收賬款信用

28、政策二、應收賬款信用政策 （一）信用標準（一）信用標準 是判斷顧客是否有資格享受企業(yè)提供的商業(yè)信用以及可以享是判斷顧客是否有資格享受企業(yè)提供的商業(yè)信用以及可以享受多少信用數(shù)額的標準受多少信用數(shù)額的標準(壞賬損失率壞賬損失率) （二）信用條件（二）信用條件 信用期限信用期限 折扣期限折扣期限 現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣 （三）收賬政策（三）收賬政策含義含義信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。以預期的壞賬損失率表示。制定時應考慮制定時應考慮的基本因素的基本因素（1 1）同行業(yè)競爭對手的情況同行業(yè)競爭對手的情況；（

29、2 2）企業(yè)承擔違約風險的能力企業(yè)承擔違約風險的能力；（3 3）客戶的資信程度客戶的資信程度。信用的信用的“五五C”C”系統(tǒng)系統(tǒng)評估法評估法信用品質的信用品質的五個方面五個方面內(nèi)容內(nèi)容品質品質指顧客的指顧客的信譽信譽，即履行償債義務的可能性；，即履行償債義務的可能性；能力能力指指償債能力償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例條件；質量以及與流動負債的比例條件；資本資本資本指顧客的資本指顧客的財務實力財務實力和和財務狀況財務狀況，是客戶，是客戶償付債務的最終保證；償付債務的最終保證；抵押抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作指顧客拒付款項或無

30、力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)抵押的資產(chǎn)；條件條件指可能影響顧客付款能力的指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境。對信用標準進對信用標準進行定量分析行定量分析的目的的目的一是確定客戶拒付賬款的風險，即壞賬損失率；二是具體確定一是確定客戶拒付賬款的風險，即壞賬損失率；二是具體確定客戶的信用等級，作為給予或拒絕信用的依據(jù)?？蛻舻男庞玫燃?，作為給予或拒絕信用的依據(jù)。【例題【例題單選題】在依據(jù)單選題】在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標準時，應掌握客戶系統(tǒng)原理確定信用標準時，應掌握客戶“能力能力”方面的信息，下列各項指標中最能反映客戶方面的信息，下列各項指標中最能反映客戶“能力能力”的是（的是（ ）。）

31、。（2008年）年） A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 B.杠桿貢獻率杠桿貢獻率 C.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率 D.長期資本負長期資本負債率債率【 答案答案】C【解析】所謂【解析】所謂“五五 C”系統(tǒng)系統(tǒng)是指評估顧客信用品質的五個方面，即品質，能是指評估顧客信用品質的五個方面，即品質，能力，資本，抵押，條件。其中力，資本，抵押，條件。其中“能力能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動資指償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例條件產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例條件,所以應主要指短期償債能力；所以應主要指短期償債能力；所有選項中只有選項所有選項中只有選項C屬于短期償債能力的指

32、標。屬于短期償債能力的指標。 【例題【例題單選題】企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是單選題】企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（ ）。職稱考試（）。職稱考試（2008年）年） A.信用標準信用標準 B.收賬政策收賬政策 C.信用條件信用條件 D.信用政策信用政策【答案【答案】A【解析】本題考核的是信用標準的含義，從教材中可直接找到原話即信用標【解析】本題考核的是信用標準的含義，從教材中可直接找到原話即信用標準是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。選項準是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。選項B收賬政收賬政策是指企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠

33、甚至拒付賬款所采取的收賬策策是指企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，略與措施。信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期和現(xiàn)金折扣率等主要包括信用期、折扣期和現(xiàn)金折扣率等 （二）信用條件：指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主（二）信用條件：指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。(P216)【例題【例題單選題】下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是單選題】下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是(

34、 )。(2000年年) A.信用期限信用期限 B.現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣(率率) C.現(xiàn)金折扣期現(xiàn)金折扣期 D.商業(yè)商業(yè)折扣折扣【答案【答案】D【解析】所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款【解析】所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣。要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣。【例題【例題單選題】在企業(yè)應收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折單選題】在企業(yè)應收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是（扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是（ ）(職稱考試職稱考試2004年）年）A.客戶資信程度客戶資信程度B.收賬政策

35、收賬政策 C.信用等級信用等級 D.信用信用條件條件【答案【答案】D【解析】所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款【解析】所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，信用條件的內(nèi)容包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率要求，信用條件的內(nèi)容包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率.（三）收賬政策：收賬政策是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付（三）收賬政策：收賬政策是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方式等。方式等。（三）信用條件的評價總額分析法總額分析法差額分析法差額

36、分析法（新原）（新原）原方案原方案新方案新方案賒銷額賒銷額- -現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣- -變動成本變動成本年賒銷額年賒銷額- -現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣- -變動成本變動成本年賒銷額年賒銷額- -現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣- -變動成本變動成本= =扣除信用成本前貢獻扣除信用成本前貢獻= =扣除信用成本前貢獻扣除信用成本前貢獻= =扣除信用成本前貢扣除信用成本前貢獻獻- -信用成本：信用成本：（1 1）機會成本）機會成本（2 2）收賬費用）收賬費用（3 3）壞賬損失）壞賬損失- -信用成本：信用成本：（1 1）機會成本）機會成本（2 2）收賬費用）收賬費用（3 3）壞賬損失）壞賬損失- -信用成本差額：信用成本差額

37、：（1 1）機會成本機會成本（2 2）收賬費用收賬費用（3 3）壞賬損失壞賬損失= =扣除信用成本后貢獻扣除信用成本后貢獻= =扣除信用成本后貢獻扣除信用成本后貢獻= =扣除信用成本后貢扣除信用成本后貢獻獻選擇扣除信用成本后貢獻高的方案為優(yōu)選擇扣除信用成本后貢獻高的方案為優(yōu)扣除信用成本后貢獻扣除信用成本后貢獻0 0，可以改變決策，可以改變決策【提示】（1）上表中變動成本是用未扣除現(xiàn)金折扣的年未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷總額賒銷總額變動成本率變動成本率得到的。（2）上表中計算信用成本前的收益，是假定各方案的固定成本相同，如果各方案的固定成本如果各方案的固定成本不同，在計算扣除信用成本前貢獻時要扣除固不

38、同，在計算扣除信用成本前貢獻時要扣除固定成本定成本。（3）當有兩個以上方案進行比較時，用總額分析法比差額分析法簡單，但差額分析法的原理更充分，更符合人們的思維習慣。【教材例【教材例6-7】某企業(yè)預測的】某企業(yè)預測的208年度賒銷額為年度賒銷額為1200萬元，其信用條件是：萬元，其信用條件是：n30，變動成本率為，變動成本率為45，資金成本率資金成本率(或有價證券利息率或有價證券利息率)為為10。假設企業(yè)收。假設企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準備了三個賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準備了三個信用條件的備選方案：信用條件的備選方案： A：維持：維持n30的信用條件；的信用條件；

39、B：將信用條件放寬到：將信用條件放寬到n60； C：將信用條件放寬到：將信用條件放寬到n90。 為各種備選方案估計的賒銷水平、壞賬百分比和收賬為各種備選方案估計的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費用等有關數(shù)據(jù)如表費用等有關數(shù)據(jù)如表6-9所示。所示。方案方案信用條件信用條件A AB BC C項目項目n n3030n n6060n n9090年賒銷額年賒銷額應收賬款平均收賬天數(shù)應收賬款平均收賬天數(shù)應收賬款平均余額應收賬款平均余額維持賒銷業(yè)務所需維持賒銷業(yè)務所需資金資金壞賬損失年賒銷壞賬損失年賒銷額額壞賬損失壞賬損失收賬費用收賬費用120012003030120012003603603030=100=10

40、01001004545=45=452 2120012002 2=24=243636132013206060132013203603606060=220=2202202204545=99=993 31 3201 3203 3=39.6=39.660601400140090901400140036036090=90=3503503503504545=157.5=157.56 6140014006 6=84=849090方案方案信用條件信用條件A AB BC C項目項目n n3030n n6060n n9090年賒銷額年賒銷額變動成本變動成本1200.01200.0540.0540.01320.01

41、320.0594.0594.01400.01400.0630.0630.0扣除信用成本前的貢獻扣除信用成本前的貢獻660.0660.0726.0726.0770.0770.0信用成本：信用成本：應收賬款機會成本應收賬款機會成本壞賬損失壞賬損失收賬費用收賬費用小計小計45451010=4.5=4.524.024.036.036.064.564.599991010=9.9=9.939.639.660.060.0109.5109.5157.5157.51010=15.75=15.7584.084.090.090.0189.75189.75扣除信用成本后的貢獻扣除信用成本后的貢獻595.5595.56

42、16.5616.5580.25580.25 根據(jù)表610中的資料可知，在這三種方案中，B方案(n60)的獲利最大，它比A方案(n30)增加收益21萬元；比C方案(n90)的收益要多36.25萬元。因此，在其他條件不變的情況下，應選擇B方案【教材例6-8】仍以【例6-7】所列資料為例，如果企業(yè)為了加速應收賬款的回收，決定在B方案的基礎上將賒銷條件改為“210，120，n60”(D方案)，估計約有60的客戶(按賒銷額計算)會利用2的折扣；15的客戶將利用1的折扣。壞賬損失率降為1.5，收賬費用降為42萬元。根據(jù)上述資料，有關指標可計算如下：應收賬款平均收賬天數(shù)=6010+1520+(1-60%-1

43、5)60=24(天)應收賬款平均余額=132036024=88(萬元)維持賒銷業(yè)務所需要的資金=8845=39.6(萬元)應收賬款機會成本=39.610%=3.96(萬元)壞賬損失=13201.5=19.8(萬元)現(xiàn)金折扣=1320(260+115)=17.82(萬元)根據(jù)以上資料可編制表6-11。方案信用條件BD項目n60210，120，n60年賒銷額減：現(xiàn)金折扣年賒銷凈額減：變動成本1320.001320.00594.001320.0017.821302.18594.00扣除信用成本前貢獻726.00708.10減：信用成本應收賬款機會成本壞賬損失收賬費用小計9.9039.6060.001

44、09.503.9619.842.0065.76扣除信用成本后貢獻616.50642.34 計算結果表明，實行現(xiàn)金折扣后，企業(yè)的收益增加25.84萬元，因此，企業(yè)將最終選擇D方案（2/10,1/20,n/60）作為最佳方案。n信用條件的選擇方法q信用期限的選擇方法q 信用期限：企業(yè)對外提供商品或勞務時允許客戶延期付款的時間界限。q 信用期限的長短對應收賬款的影響。q 具體方法：邊際收益法（基本思路是設定一種具體方法：邊際收益法（基本思路是設定一種信用期限，比如以上年的信用期限、本行業(yè)的信信用期限，比如以上年的信用期限、本行業(yè)的信用期限，作為基準，然后適當延長或縮短信用期用期限，作為基準，然后適當

45、延長或縮短信用期限以形成有關方案，在邊際收益大于邊際成本的限以形成有關方案，在邊際收益大于邊際成本的原則之下，邊際凈收益最大的方案所確定的信用原則之下，邊際凈收益最大的方案所確定的信用期限便是最優(yōu)的信用期限。期限便是最優(yōu)的信用期限。n例題：某企業(yè)現(xiàn)采用30天信用期限，因其生產(chǎn)能力尚有一定潛力，為使銷售能夠同步增加，擬將信用期限延長至60天或75天。該企業(yè)的最低投資收益率為18，收賬費用和壞賬損失按賒銷額的一定比例計算，其他有關數(shù)據(jù)如表所示。該企業(yè)應作何種選擇？項目30天60天75天銷售量（件）100000130000150000銷售額（元）單價4元400000520000600000變動成本（

46、元）每件3元300000390000450000邊際貢獻100000130000150000固定成本（元）400004000040000毛利（元）6000090000110000收賬費用（）0.60.71壞賬損失（）133.5n（1）計算信用期限為）計算信用期限為60天方案和天方案和75天方案的邊際收益。天方案的邊際收益。n60天：天：30000；75天：天：50000n（2）計算信用期限為）計算信用期限為60天方案和天方案和75天方案的邊際成本。天方案的邊際成本。n邊際機會成本新方案的機會成本原方案的機會成本邊際機會成本新方案的機會成本原方案的機會成本n機會成本應收賬款投資額機會成本應收賬款

47、投資額機會成本率機會成本率n應收賬款投資額應收賬款平均余額應收賬款投資額應收賬款平均余額變動成本率變動成本率n應收賬款平均余額平均每天銷售額應收賬款平均余額平均每天銷售額平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期n應收賬款機會成本應收賬款機會成本n（賒銷額（賒銷額360360）平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期變動成本率變動成本率機會機會成本率成本率n 各方案機會成本及邊際機會成本的計算如下：各方案機會成本及邊際機會成本的計算如下：n30天方案的？天方案的？60天方案的？天方案的？75天方案的？天方案的？n60天方案的邊際機會成本天方案的邊際機會成本7200元；元；n75天方案的邊際機會成本天方案的邊際機會成本12375元。元。

48、n各方案的收賬費用及邊際收賬費用的計算：各方案的收賬費用及邊際收賬費用的計算：n邊際收賬費用新方案的收賬費用原方案的收賬費用邊際收賬費用新方案的收賬費用原方案的收賬費用n3030天方案的？天方案的？6060天方案的？天方案的？7575天方案的？天方案的？n6060天方案的邊際收賬費用天方案的邊際收賬費用12401240元；元；n7575天方案的邊際收賬費用天方案的邊際收賬費用36003600元。元。n 各方案的壞賬損失及邊際壞賬損失的計算：各方案的壞賬損失及邊際壞賬損失的計算：n邊際壞賬損失新方案的壞賬損失原方案的壞賬損失邊際壞賬損失新方案的壞賬損失原方案的壞賬損失n30天？天？60天？天？7

49、5天？天？n60天方案的邊際壞賬損失天方案的邊際壞賬損失11600元；元；n75天方案的邊際壞賬損失天方案的邊際壞賬損失21000元。元。n 各方案邊際成本n邊際機會成本邊際收賬費用邊際壞賬損失n60天方案的邊際成本20040元；n75天方案的邊際成本32975元。n 各方案邊際凈收益計算：n60天方案的邊際凈收益9960元；n75天方案的邊際凈收益17025元。n例題：某企業(yè)預計全年賒銷額為3600萬元，變動成本率為70，資金成本率為10，壞賬損失率為賒銷額的2。為了擴大銷售額，決定采取下列信用條件中的一種，你認為哪種條件最有利？（假設不計收賬費用）nA：銷售保持現(xiàn)狀，信用條件（n30）；n

50、B：放寬到（n60），賒銷收入為5600萬元，周轉期為45天，壞賬損失率為3；nC：放寬到（n90），賒銷收入為6360萬元，周轉期為60天，壞賬損失率為5。解： A B Cn信用條件 n30 n60 n90n賒銷額 3600 5600 6360n周轉期 30 45 60n壞賬損失率 2 3 5n信用成本前收益1080 1680 1908n機會成本 21 49 74.2n壞賬成本 72 168 318n信用成本后收益 987 1463 1515.8n經(jīng)計算，選擇C方案.n某企業(yè)預測的年度賒銷收入凈額為1200萬元，其信用條件是n30，變動成本率為60，資金成本率（或有價證券收益率）為10。假設

51、企業(yè)固定成本總額不變，有三個備選方案可供選擇：A方案是維持n30的信用條件； B方案是n60； C方案是 n90。n 信用條件備選方案n A B Cn年賒銷額 1200 1320 1500n應收賬款平均余額 100 220 375n維持賒銷業(yè)務所需資金 60 132 225n壞賬損失率 2 3 5n收賬費用 12 15 46n 信用條件分析評價n A B Cn年賒銷額 1200 1320 1500n變動成本 720 792 900n信用成本前收益 480 528 600n信用成本：n 應收賬款機會成本 6 13.2 22.5 n 壞賬損失 24 39.6 75n 收賬費用 12 15 46n小

52、計 42 67.8 143.5n信用成本后收益 438 460.2 456.5【例題【例題單選題】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。單選題】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（ ）。）。(2005年年) A.等風險投資的最低報酬率等風險投資的最低報酬率 B.產(chǎn)品變動成本率產(chǎn)品變動成本率 C.應收賬款壞賬損失率應收賬款壞賬損失率 D.公司的所得稅率公司的所得稅率【答案【答案】D【解析】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在【解析】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴

53、于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，要考慮的因素有收益的增加、對是否改變信用期間進行決策時，要考慮的因素有收益的增加、應收賬款占用資金應計利息的增加、收賬費用和壞賬損失，其中應收賬款占用資金應計利息的增加、收賬費用和壞賬損失，其中計算收益的增加時需要使用變動成本率，計算應收賬款占用資金計算收益的增加時需要使用變動成本率，計算應收賬款占用資金應計利息的增加時需要使用等風險投資的最低報酬率，計算壞賬應計利息的增加時需要使用等風險投資的最低報酬率，計算壞賬損失時需用使用應收賬款的壞賬損失率。在進行應收賬款信用決損失時需用使用應收賬款的壞賬損失率。在進行應收賬款信用決策時，按照差量分

54、析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅率，所以本題，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅率，所以本題答案選擇答案選擇D。 【例題計算題】某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。 2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用： 甲方案給予客戶60天信用期限（n/60），預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元； 乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于

55、第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費用為50萬元。 該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關范圍為3000-6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計算該企業(yè)2001年的下列指標：變動成本總額；以銷售收入為基礎計算的變動成本率；（2）計算乙方案的下列指標：應收賬款平均收賬天數(shù)；應收賬款平均余額；維持應收賬款所需資金；應收賬款機會成本；壞賬成本；采用乙方案的信用成本。（3）計算以下指標：甲方案的現(xiàn)金折扣；乙方案的現(xiàn)金折扣；甲乙兩方案扣除信用成本前貢獻之

56、差；甲乙兩方案扣除信用成本后貢獻之差。（4）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。職稱考試（2002年）n【答案】n（1）計算該企業(yè)2001年的下列指標：n變動成本總額=3000-600=2400（萬元）n以銷售收入為基礎計算的變動成本率= (24004000) 100% =60% n（2）計算乙方案的下列指標：n應收賬款平均收賬天數(shù)=1030%+2020%+9050%=52（天） n應收賬款平均余額= =780（萬元） n維持應收賬款所需資金=78060%=468（萬元） n應收賬款機會成本=4688%=37.44（萬元） n壞賬成本=540050%4%=108（萬元） n采用乙方

57、案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（萬元） n（3）計算以下指標：n甲方案的現(xiàn)金折扣=0 n乙方案的現(xiàn)金折扣=540030%2%+540020%1% =43.2（萬元） n甲乙兩方案扣除信用成本前貢獻之差 =5000（1-60%）-5400（1-60%）-43.2=-116.8（萬元） n甲乙兩方案扣除信用成本后貢獻之差 =-116.8-（140-195.44=-61.36（萬元） n（4）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。n因為乙方案扣除信用成本后貢獻大于甲方案n所以企業(yè)應選用乙方案 （四）應收賬款的收賬政策（四）應收賬款的收賬政策總額分析法差額分析法（新原

58、）原方案新方案（1）機會成本（2）收賬費用（3）壞賬損失（1）機會成本（2）收賬費用（3）壞賬損失（1）機會成本（2）收賬費用（3）壞賬損失信用成本合計信用成本合計信用成本選信用成本低的方案為優(yōu)信用成本0，可以改變決策 【教材例69】已知某企業(yè)應收賬款原有的收賬政策和擬改變的收賬政策如表612所示。 假設資金利潤率為10，根據(jù)表68中的資料，計算兩種方案的收賬總成本如表613所示。項項 目目現(xiàn)行收賬政策現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策擬改變的收賬政策年收賬費用年收賬費用(萬元萬元)應收賬款平均收賬天數(shù)應收賬款平均收賬天數(shù)(天天)壞賬損失占賒銷額的百分比壞賬損失占賒銷額的百分比()賒銷額賒銷額(萬元

59、萬元)變動成本率變動成本率()10060314400601503021440060項項 目目現(xiàn)行收賬政策現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策擬改變的收賬政策賒銷額賒銷額應收賬款平均收賬天數(shù)應收賬款平均收賬天數(shù)應收賬款平均余額應收賬款平均余額應收賬款占用的資金應收賬款占用的資金14400.06014400360 60=2400.0240060=1440.014400.03014400360 30=1200.0120060=720.0收賬成本：收賬成本：應收賬款機會成本應收賬款機會成本壞賬損失壞賬損失年收賬費用年收賬費用144010=144.0144003=432.0100.072010=72.01440

60、02=288.0150.0收賬總成本收賬總成本676.0510.0n【例題】某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額10%，年收賬費用為5萬元。該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損大降為賒銷額的7%。假設公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。 要求:計算為使上述變更經(jīng)濟上合理,新增收賬費用的上限（每年按360天計算）。原方案新方案機會成本720/36060506=3.6720/36050506=3 壞賬損失72010=72 7207=50.4 收賬費用5X成本合計80.6總成本= 80.6 例題：已知某企業(yè)應收賬款原有的收賬政策