自考財務(wù)管理學(xué)試題及答案解析

1、2015年10月高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試財務(wù)管理學(xué)試卷（課程代碼00067）本試卷共6頁，滿分100分，考試時間150分鐘.考生答題注意事項：1 .本卷所有試題必須在答蔻卡上作答口答在試卷上無效，試卷空白處和背面均可作革篇紙。2 .第一部分為選樣馥。必須對應(yīng)試卷上的蔻號使用2B鉛筆將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂里。3 .第二部分為非選擇建.必狼注明大，小震號，使用口. 5亳米黑色字進釜字筆作答.4 .合理安博告跟空同，超出答題區(qū)域無效.第一部分選擇題一、單項選擇題作大題共20小題，錚煙1分，共如分）在屋熠列的四個曾選項中只有符合題目要求的，is將其選出并招“答群” 的相應(yīng)代碗黑。甘、蹄或多的

2、無分。1 .借款人無法按期償還本金和利息麗給投資人帶來的風險，稱為A.違約用的B.期限性風瞼C,流動性風瞼E通貨膨脹風險2 .在金融市場的交易活動中，屬于交易對象的是k中央銀行B.柜臺交易C.股票和債券D.證券交易斫3 .不列關(guān)于投資組合與風毆的表述中，正確的是二投資組合能消除部分市場風險B.投奧組合能消除部分系統(tǒng)性風險C,投資組合能消除部分非系統(tǒng)性風險D-投資組合的總規(guī)模越大，承擔的豐系統(tǒng)風險就峨4 .如果晉i甬年金現(xiàn)值系勒為（P/A, n則同期的即付年金現(xiàn)值系勃是-1B. CPZ4.r,rv-l） +1c/1D. （F/ai.r.n -l） -15 .下列財務(wù)比率中，能夠反映公司營運能力的

3、是A.權(quán)益乘數(shù)B流動比率 C.資產(chǎn)負債率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6 .下列各項中，不會系響流動比率的北務(wù)是A,用現(xiàn)金購買短期倭券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C,從銀行取得長期借款D.用存貨進行對外長期投資7 .某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其產(chǎn)品總成本模型為TCF100IX+50,在產(chǎn)里為100。件時，下 列表述正確的是A.產(chǎn)品總成本100。元B.產(chǎn)品單位變動成本5元C.產(chǎn)品固定成本總額5000元D.產(chǎn)品變動成本總額15000元8 .下列與熊虧平衡分析有關(guān)的計算公式中，正確的是A.懸虧臨畀臣作業(yè)率+安全邊際率，8 .盔虧臨畀點作業(yè)率X安全邊際率;1c.安全邊際軍+邊際貢獻率：二i肖售利詞軍D.安全邊際至+邊際貢獻至

4、二梢里利間至9 .耒用循售百分比法抬剛資金需要里時，一般不隨稍售收入變化而變化的項目是A.存貨B,應(yīng)收賬款C.應(yīng)付賬款D.公司僵券10 .下列不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是A-租賃手續(xù)費B.租貸期間利息 C.租貨設(shè)爸的價款D.租賃設(shè)蓄維修費H.編制生產(chǎn)標算時，計算預(yù)計生產(chǎn)里的正確公式是A.預(yù)計生產(chǎn)里;預(yù)計循售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨B。頓計生產(chǎn)里二頓計徜售里+預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨-頸計期末產(chǎn)成品存貨c .預(yù)計生產(chǎn)里預(yù)計稍售里+預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨D .預(yù)計生產(chǎn)重二預(yù)計箱售量-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨一粒計期末產(chǎn)成品存貨12 .如果企讓既存在固定生產(chǎn)經(jīng)營成本又存在固定

5、性資本成本，則每股1發(fā)益的變動率相當 于俏售量變動率的倍數(shù)稱為A.經(jīng)營杠桿系數(shù)B.財務(wù)杠桿系數(shù) C,復(fù)合杠桿系數(shù)D.風除價值系數(shù)13 .按基金運作方式劃分，能夠在存續(xù)期內(nèi)申購或贖回的基金是A.公司型投資基金B(yǎng).契約型投資基金C.封閉式投資基金D.開放式投資基金 14.某公司于2014年1月I曰發(fā)行面值為100。元的5年期俵券，票面利率為8%，市場利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。下列表述正確的是A.債券的價值無法估算B.偌券的價值低于債券的面值C.債券的價值高于債券的面值 D.債券的侑值等于債券的面值15 .下列各項中，不屬于技項目投資作用分類的是A戰(zhàn)術(shù)性投資B.新設(shè)投資C.維持性投資

6、D,擴大規(guī)模投資16 .若某企業(yè)擬投資的一固定資產(chǎn)項目的凈現(xiàn)值大于。，下列表述正確的是支.該項目的獲利指數(shù)小于1B.該項目的獲利中輟大于1C.該項目的獲利指數(shù)等于1D.該企讓不應(yīng)進行11H頁投資17 .在某一時期現(xiàn)金熏求總里一定的條件不，與現(xiàn)金持有量成反方向變化的成本是A.壞賬成本B.管理成本C.轉(zhuǎn)換成本D.機會成本18 .某企北目前信用條件為“n/3d”，年賒徜額為3600萬元，全年按360天計算。若該企 業(yè)變動戌本率為60%，則依企業(yè)維持賭消吐蘇所需米金里是式.18。萬元 B. 360萬元 C. 600萬元D. 36。萬元19 .下列項目中，在公司發(fā)液股票股利時會發(fā)生變化的是A.斐產(chǎn)總額

7、B.負信總額C.未分靛利詡總額D.斫有者權(quán)益總顫20下列能使股利支付與利閏保持不變比例關(guān)系的股利政策是A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩(wěn)定增長股利政策D.低正常股利加額外股利政策二、多頓譯題體大題共5小題，每小題2分，共10分）在藺小題列出的五個備選I頁中至少有兩個是符合題目要求的，清將其選出并將“答題卡，代緇里。春、嗡、21 .俵權(quán)人與股東存在利益沖突時，債權(quán)人可能采取的措施有A.漱勵經(jīng)營者B.提前收回借款C.不再提供借款 D.在合同中規(guī)定限制性條款E.對公司強行接收或吞并22 .下列各項中，反映公司償信能力的財芬比至有A.產(chǎn)枳比率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負倍率D.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

8、率E.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率23,計算下列籌資方式的資本成本時，需要考慮所得稅抵瀛作用的有A.優(yōu)告股 B.普通股 C.長期借款 D.長期債券E.留存收益24 .下列因素中，影響企北經(jīng)營風險的有A.資產(chǎn)負俵水平B.新產(chǎn)品硼發(fā)能力C,稍售價格的穩(wěn)定性D.產(chǎn)品史新?lián)Q代周期E.原材料價格的稹定性25 .下列投資項目決策評價指標中，考慮了資金時間價值的有A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含報酬率D.投資回收期E.會計平均收益率第二部分非選擇題三、管答題C$大題共3小顓每小S 5分，共15分j 請在答題卡上作答。26 .簡述俵券投資的主要風險。27 .簡述營運資本周轉(zhuǎn)的概念及萱運資本周強期的構(gòu)成。28 .簡述信用政策的

9、含義及內(nèi)容。亂計算題體大題共6小延 任選其中的4小題聯(lián)苔，若解答超過4題，按前4題計分， 每小題1。分，共40允）清在苔迪臺上作答。29 .某公司現(xiàn)金預(yù)算簡表如下表所示。保定公司發(fā)生現(xiàn)金余減由歸還或取浮流動資金借款 來解決，流動資金借款利息忽略不計。除表中所列項目外，公司爰有有價證券，也發(fā)有 發(fā)生其他現(xiàn)金收支業(yè)勞。白卬也江 <1<1. 165X1612現(xiàn)金頸笄荀哀（單位:萬元）項目第1季度第2季度期初現(xiàn)金余新1 000. (：本期現(xiàn)金收入31 (MK)33 500本期現(xiàn)金支出30 000D現(xiàn)金余法A1 OOQ流動貧金借款TOO1 OQO期末現(xiàn)金余額B'E要求：計苴表中用字由

10、表示的項目金額（S出計算過程）。30 .某公司2014年營業(yè)收入為20 000萬元，凈利詡為500萬元，斐產(chǎn)負信表數(shù)據(jù)摘錄如下:項目郵初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)8 00010 000負債4 5006000股東權(quán)益3 5004 000要求：（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標g計算指標涉及實聲負傳表項目數(shù)據(jù) 的，均按平均數(shù)計算）：凈資產(chǎn)收益率i ®:肖匡凈利率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； 權(quán)益乘數(shù)。12）列出上逑四項指標之間的關(guān)系式。（計算結(jié)果保留小額點后兩位）31 .某公司目標資本結(jié)構(gòu)為：長期借款40%，普通股6。%。在不同的籌資規(guī)模條件下，有 關(guān)個別資本成本的資料如下表：資本來源資本結(jié)構(gòu)籌資規(guī)模版本成本

11、長期借款40%020 000 元（含 20 000 元）20 000元以上5%3工普通股60% f060 （XX）元（含 X 000 元）6（）000元以上12%13%要求：0）計算兩種籌資方式的籌資總額分畀點；分別指出公司籌資規(guī)模為4。00。元和8。00。元時，長期借款和普通股籌資適 用的個利資本成本。32 .某投資者擬投資A公司股票，該股票股利分配模苴預(yù)計分為兩個階段：第一階段為高速 熠長階段，預(yù)計第一年股利為每股1元，第二年股利為每根L 2元；第二階段為穩(wěn)定增 長階段，出第三年開始股利每年熠長5%。目前該股票市仰為每股2。元，同類風險股票 的投資必要報酬率為1。%。要求：U分別計算兩個階

12、段股利的現(xiàn)值；（2）計算大公司股票目前的內(nèi)在價值3（3）判斷投資者應(yīng)否購進該股票。（計算結(jié)果保管小數(shù)點后兩位）33 .某公司年初長期資本來源構(gòu)成如下：金領(lǐng)（萬元）1 0004 5002 0007 500-處棗理_ _普通股（4 500萬股） 留存收益該公司準備指加資本2 50。萬元，有兩種籌資方案可供選擇。甲方案：發(fā)行普通股1 00。萬股，每股發(fā)行價格25元；乙方案：按面值發(fā)行公司俵券2 500萬元，每年付息一次、票面利率10%?；I資之后預(yù)計年息稅前利閏為L 200萬元，假定股票與倭券的發(fā)行費用均可忽略不計, 公司適用的所得稅稅率為25部o要求：。）分別計算公司采用兩種方案籌資后的年利息；（2

13、）計算兩種方案每股收益無差異點的息稅前利間；（3）對該公司應(yīng)采用的籌資方案進行決策。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）34.某公司準爸投資一項目，需固定資產(chǎn)段費300。00元，同時墊支營運資本30?？?。元。 固定資產(chǎn)年折舊額60 MCI元，期末無殘值；項目建設(shè)期為零，壽命期S年。項目投產(chǎn)后 每年增加請售收入150 DOO元、熠加付現(xiàn)成本50 00。元。該公司適用的所得稅稅率為25% , 資本成本為°要求：（D計算初始現(xiàn)金凈流里；曾計算營北現(xiàn)金凈流里；計算項目的凈現(xiàn)值，并作出投資決策。五、案例分析題( 本大題共l 小題，共l5 分 )請在答題卡上作答。35案例材料：A 公司為國有大型集團公司

14、，該集團公司正在穩(wěn)步推進以“預(yù)算一考核”一體化管理為核心的管理提升活動。2014 年 10 月公司召開2015 年度全面預(yù)算管理工作啟動會議，會上公司總會計師、總經(jīng)理及財務(wù)經(jīng)理分別作了發(fā)言，各自發(fā)言要點如下：(1) 總會計師：2014 年公司預(yù)計完成營業(yè)收入800 億元， 凈利潤 75 億元?？紤]到明年經(jīng)濟形勢的變化，預(yù)期公司2015 年營業(yè)收入增長率為10，預(yù)算編制應(yīng)體現(xiàn)這一目標。(2) 總經(jīng)理：考慮到明年市場環(huán)境的不確定性，應(yīng)該先預(yù)測明年可能出現(xiàn)的各種營業(yè)收入的規(guī)模，在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之問價與考核建立在更加可比的基礎(chǔ)上，更好地發(fā)揮預(yù)算的控制作用。(3) 財務(wù)經(jīng)理

15、：既然明年市場環(huán)境復(fù)雜多變，公司應(yīng)該在每個月預(yù)算完成的基礎(chǔ)上，對年度預(yù)算進行動態(tài)調(diào)整和修訂，并將預(yù)算期間連續(xù)向后滾動，目的是使預(yù)算更符合實際，更好地發(fā)揮預(yù)算指導(dǎo)與控制作用。結(jié)合案例材料，回答下列問題：(1) 計算總會計師提出的2015 年營業(yè)收入的預(yù)算目標值。(3 分 )(2) 判斷總經(jīng)理提出的預(yù)算編制方法的類型，并簡要說明理由。(6 分 )(3) 判斷財務(wù)經(jīng)理提出的預(yù)算編制方法的類型，并簡要說明理由。（6 分 ）2® 5-在 l7:2Hi32015年10月高等教育目學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試財務(wù)管理學(xué)試題答案及評分參考（課程代碼00067 ）,單項選攆題（本大題共20小朝每小題1分，共

16、20分J1. A2. C3. C4. B5. D6； &7. 88. A9. D10. DIL A12. CB. D14. B15. A16. B17. Cl&.19. C20. B多項選擇題（本大及共5小題,每d費2分.共10分）2L BCD22. AC23. CD24. BCDE25. ABC三,簡答題（本大題共3小短,每小期5分，共15分）I分） （1分） （I分） （I分）（1分）26. （1）違約以險：（2）利率風險，（3）購買力風險；<4）變現(xiàn)力風險， 加再投資風險.營運資本周轉(zhuǎn)期的構(gòu)成：月運資本照轉(zhuǎn)期包拓存貨虐轉(zhuǎn)期,應(yīng)收聯(lián)款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付在黑均轉(zhuǎn)期.28,含義

17、；信用政策即應(yīng)（I攵賬款竹理收策，是公司環(huán)務(wù)政策的重要組成邰分 （2分）內(nèi)容：僖用標準、信用條件八收賬政策.&分）1評分參考以上簡答存題可根據(jù)考生回答何遜的情況的情給分。匹、計算逕C本大儂共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4遂，按前4頌計分,每小題10分，共40分）29. A=l CKhH-3 000-30 000=2 000（萬元）（2 分）B=4+ C-50O） =2 000-500=1500 （萬元）（2 分）331 500 （萬元）（2 分）gC+33 5007 000=1 500+33 5的-10冊74000 （萬元】（2 分）£=1 000+1 000=2

18、 000 1萬元）（2 分）財務(wù)管理學(xué)試露答案及評分善寫第1頁共3頁2OI5d7 冊爐 0030. CI）凈資產(chǎn)收克單500(3 300.4 000) + 2= 1333%銷售凈利率=£ =2.5%20 000忌資產(chǎn)康轉(zhuǎn)率二上-2.22 (a>(8 000-10 000) + 2竺絲理旺力4(3 500 M 000)+2（2分）C分）C分）（2分）或；平均負債=(4 5006 000) 2250平均資產(chǎn)=(SOOOflOOOO) 2=9 00031.<2）凈資產(chǎn)怔率吊住;爭利率x息資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益獲效（1）長期借款外率總須分界點二20 00040%50000 (元)（2分

19、）（2分）股票蟹資總領(lǐng)分界點=生3=100。00 （元（2分）60%公司籌資40 go元時；長期借款的個別費本成本為5%（2分）普通股的個別資本成本為12%（1分）公司籌資80 000元時：長期借款的個明羯臉整qq16581612（2分）普通股的個別資本成本為12%（1分32. （1）匕=1” （PJF, 10%, 1） +K2x （P/F, 10%, 2）=1 x0.9091+12M.心的二L90 （元）13枷1 10%-冰=七密），0.8264=20.83（元）（3分1耍-5% /7+”1.9+20.83=2273 1元）（2 分）G）該股票的內(nèi)在價值高于市場價格，說明該股票的價格被低估，

20、投費者可以買進。（2分）33. （1）采用甲方案籌資后的年利息（2分）U=1 000xg%=80 1萬元)采用乙方案需委后的年利息U -1 0088%+2500，10%=330（萬元）財務(wù)管理學(xué)試題答案及評分霞考第2頁（共3頁）W）兩種辱骨方聚下每股利海無萼異點的免稅前利河（EBIT-h） Q-T） /Nr=（由T-】G Cl-T） / Nc（2分）（EBIT-80）x（!-25%） ERH133 巾（I-25%）5500=4500&HT= 1 455 1萬元）8的（3）因為1200萬元小于無芨異點的EBIT，所以公司應(yīng)選用股票籌資（2分）34. （I）初始現(xiàn)金凈流電：=300 000+30 000= 330 000 （元）3分（2>營